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Zum Beginn der Blitzrunde am 1. Oktober, als ein Anrufer nach Sprouts Farmers Market fragte,

Während der Blitzrunde von Mad Money am 5. Oktober fragte ein Anrufer, ob ING Groep N.V. (NYSE:ING) „die Puste ausgegangen“ sei. Jim Cramer antwortete:

Nein, nein, ING ist gut. Ich denke, ING ist in Ordnung. Die Menschen machen sich wegen Frankreich gerade große Sorgen um Europa. Ich denke, ING ist gut. Ich mache daraus gleich zwei Empfehlungen. Ich weiß, dass es in Spanien eine vorgezogene Wahl gibt, aber ich mag Banco Santander sehr. Ich denke, Sie sind gut aufgestellt.

Cramers Zuversicht gegenüber Santander geht diesen Ergebnissen voraus. In seiner Einschätzung der Aktie im Juni nannte er ebenfalls den Kurs, zu dem er Anlegern nach dem starken Anstieg zum Kauf raten würde.

Kundenaktivität stützt höhere Gewinne

ING Groep N.V. (NYSE:ING) meldete für das zweite Quartal einen Nettogewinn von rund 1,95 Milliarden Euro, 16 % mehr als im Vorjahr. Die Gebührenerträge stiegen um 14 % auf rund 1,28 Milliarden Euro, während das Nettowachstum bei Krediten und Einlagen 15,2 Milliarden Euro beziehungsweise 15,9 Milliarden Euro erreichte. Das Management hob seine Ziele für die Eigenkapitalrendite auf über 15 % für 2026 und über 16 % für 2027 an. Die Ziele von ING für das Gebührenwachstum gehen über eine höhere Kundenaktivität hinaus. In einem früheren Beitrag über profitable Value-Aktien wurde eine Änderung der Gebührenstruktur der Bank gegenüber Kunden untersucht, die ihre künftigen Einnahmen beeinflussen könnte. Banco Santander, S.A. (NYSE:SAN) meldete für das erste Halbjahr einen Kerngewinn von rund 7,3 Milliarden Euro, 15 % mehr. Die Einnahmen stiegen um 6 % auf rund 30,8 Milliarden Euro, gestützt durch höhere Zins- und Gebührenerträge. Der ausgewiesene zurechenbare Gewinn war mit rund 8,97 Milliarden Euro höher, enthielt jedoch einen erheblichen Gewinn aus dem Verkauf des polnischen Bankgeschäfts. Der Kernwert ermöglicht einen klareren Vergleich der operativen Leistung. Das Unternehmen kündigte außerdem eine Erhöhung seiner Zwischendividende in bar um 10 % auf 0,127 Euro je Aktie an; die Zahlung ist am 2. November fällig, der Ex-Dividenden-Tag ist der 28. Oktober.

Ähnliche Gewinnmultiplikatoren, unterschiedliche Risiken

ING Groep N.V. (NYSE:ING) wird mit etwa dem 11,6-Fachen der erwarteten Gewinne gehandelt, gegenüber dem 10,9-Fachen bei Banco Santander, S.A. (NYSE:SAN). Auch die operativen Risiken unterscheiden sich. Die Risikokosten im Großkundengeschäft von ING stiegen im zweiten Quartal auf 142 Millionen Euro, verglichen mit 89 Millionen Euro im Vorjahr. Das Management führte die Belastungen teilweise auf Rückstellungen für eine begrenzte Zahl beeinträchtigter Kredite und einen schwächeren wirtschaftlichen Ausblick zurück. Die harte Kernkapitalquote lag bei 13,1 %. Die Zinssätze erschweren den Ausblick von ING zusätzlich. In einem früheren Beitrag über von Hedgefonds bevorzugte europäische Banken wurde erläutert, warum das Management einen möglichen Ausgleich für die Vorteile höherer Zinsen bei der Kreditvergabe sah. Die Kreditrisikovorsorge von Santander stieg im ersten Halbjahr um 9 %, hauptsächlich aufgrund der Bedingungen in Argentinien, obwohl sich die Quote notleidender Kredite auf 2,93 % verbesserte. Die Bank verbuchte außerdem Umstrukturierungskosten von 250 Millionen Euro für die Integration von TSB. Die Expansion bringt zusätzliche Kunden und Einlagen, ist jedoch mit Kosten und Kreditrisiken in mehreren Märkten verbunden. Cramers Unterstützung für Santander hat auch einen Übernahmeaspekt. In früheren Äußerungen zur geplanten Übernahme von Webster Financial durch die Bank erklärte er, warum er eine Gelegenheit sah, die andere Banken ausschlugen.

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Institutionelle Positionen verändern sich kaum

Daten von Insider Monkey zeigten, dass im ersten und zweiten Quartal jeweils 23 Hedgefonds ING Groep N.V. (NYSE:ING) hielten. Banco Santander, S.A. (NYSE:SAN) hatte im zweiten Quartal 24 Halter, nach 25 zuvor. Daten von Mitte September zeigen ein Leerverkaufsinteresse von etwa 0,11 % des Streubesitzes bei ING und ungefähr 0,3 % bei Santander. Diese Zahlen zu US-Notierungen erfassen nicht alle Positionierungen in den europäischen Aktien der Banken. Die Beteiligungen von Fonds bilden nur einen Teil der Aktionärsgeschichte von ING ab. In einem Beitrag über europäische Aktien, die die Gewinnerwartungen übertrafen, wurde neben der Leistung im ersten Quartal eine gesonderte Entscheidung zur Kapitalrückgabe untersucht. Beide Banken gingen mit höheren Kernerträgen und wachsender Kundenaktivität in die zweite Jahreshälfte, was Cramers Zuversicht teilweise stützt. Santander wird mit einem etwas niedrigeren erwarteten Gewinnmultiplikator gehandelt, doch der Abstand ist gering. Für beide Banken wird es wichtiger sein, Kreditausfälle unter Kontrolle zu halten und Kundenwachstum in anhaltende Gewinne umzuwandeln, als dieser geringe Bewertungsunterschied.

Inc. (NASDAQ:SFM), sagte Mad-Money-Moderator Jim Cramer:

Die Aktie ist so stark gefallen, dass sie günstig ist. Ich würde sie gern hier haben. Man bekommt ein Qualitätsunternehmen wie dieses nicht zum 11-Fachen der Gewinne. Ich denke, Sprouts ist ein Gewinner.

Cramer äußerte sich auch vor einem Jahr zu der Aktie. Jim Cramer wirft nach dem Kursrückgang einen neuen Blick auf Sprouts (SFM)

Filialausbau lässt den Umsatz weiter steigen

Sprouts Farmers Market, Inc. (NASDAQ:SFM) meldete für das zweite Quartal einen Umsatz von rund 2,33 Milliarden Dollar, 5 % mehr als im Vorjahr. Der verwässerte Gewinn je Aktie stieg von 1,35 auf 1,37 Dollar. Das Unternehmen eröffnete im Quartal sieben Filialen und erhöhte damit sein Filialnetz auf 490 Standorte in 25 Bundesstaaten. Für das Jahr erwartet es netto 42 neue Filialen.

Die Ausbaupipeline reicht über diese Eröffnungen hinaus. Während der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen meldete das Management mehr als 110 unterzeichnete Mietverträge und 155 genehmigte Standorte. Sprouts entwickelt auch sein Vertriebsnetz, darunter eine Einrichtung in Nordkalifornien; fast 85 % der Filialen erhalten frisches Fleisch über den eigenen Vertrieb. Diese Investitionen bieten Möglichkeiten, die Einkaufs- und Vertriebseffizienz mit dem Wachstum der Kette zu verbessern.

Die aktuelle Bewertung stützt im Großen und Ganzen den von Cramer genannten Gewinnmultiplikator. Nach den Angaben wird Sprouts mit etwa dem 11-Fachen der erwarteten Gewinne gehandelt, nahezu gleichauf mit Kroger. Damit liegt Sprouts trotz seiner Möglichkeiten zum Filialausbau in der Nähe eines etablierten Lebensmittelhändlers; der Vergleich allein belegt jedoch nicht, dass die Aktien unterbewertet sind. Sie können auch nachlesen, warum Kroger (KR) unter Druck geriet.

Kundenverkehr bleibt der schwierigere Teil

Neue Filialen steigern den Gesamtumsatz, doch die Leistung an bestehenden Standorten ist schwächer. Sprouts Farmers Market, Inc. (NASDAQ:SFM) meldete

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Investing.com – Die Deutsche Bank nannte am Donnerstag ihre europäischen Top-Aktien für die nächsten zwölf Monate. Sie nahm sechs neue Namen auf und strich sechs aus ihrer Liste für das dritte Quartal.

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Die Bank nahm ING, SPIE, ICG, UCB, Groupe ADP und RWE auf und ersetzte damit Barclays, Bunzl, Euronext, Novartis, International Airlines Group und E.ON. Die Deutsche Bank nannte keine Gründe für die Änderungen.

Bei den Kategorien Basiskonsumgüter für Haushalt und Körperpflege sowie Lebensmittel hatte sie keine Top-Auswahl. Henkel war dort zuvor ihre Wahl gewesen. Alle Aktien der neuen Liste tragen eine „Kaufen“-Einstufung.

Groupe ADP gehört zu den neuen Empfehlungen. Das Kursziel liegt bei 130 €, gegenüber einem Schlusskurs von 110 € am 29. September. Die Deutsche Bank sagte, eine vorgeschlagene Regulierungsvereinbarung mit der französischen Regierung sollte bis 2034 für mehr Klarheit über das Geschäft des Flughafenbetreibers sorgen. Sie erwartet die behördliche Genehmigung etwa im November, die als kurzfristiger Katalysator wirken könnte.

Sechzehn Aktien blieben auf der Liste, darunter Safran, Volkswagen, Heidelberg Materials, Siemens Energy, SYENSQO, Coca-Cola Hellenic, Novonesis, British American Tobacco, Adidas, Entain, Scout24, Lonza, Thyssenkrupp, Merlin Properties, Technoprobe, SAP und Orange.

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Unter den weiterhin empfohlenen Aktien sieht die Deutsche Bank die Möglichkeit, dass Siemens Energy sein Aktienrückkaufprogramm im November von 6 Milliarden € auf bis zu 12 Milliarden € erhöht. Das Kursziel liegt bei 210 €, gegenüber einem Schlusskurs von 146 €.

Die Ersatzteilverkäufe von Safran stiegen im ersten Halbjahr 2026 um 28 % und die Dienstleistungserlöse um 40 %. Beide Werte lagen laut Deutscher Bank deutlich über den Erwartungen. Die Aktie schloss bei 335 €, gegenüber dem Kursziel der Bank von 398 €.

Zur Volkswagen-Aktie sagte die Deutsche Bank, dass Sonderposten von rund 10 Milliarden € die veröffentlichte Margenprognose des Unternehmens für 2026 von 0 bis 1 % belasten. Ohne diese Effekte liege die zugrunde liegende Marge bei etwa 4 %, so die Bank. Ihr Kursziel liegt bei 105 €, gegenüber einem Schlusskurs von 71,30 €.

Für ICG liegt das Kursziel bei 2.800 Pence, verglichen mit einem Schlusskurs von 1.831 Pence. Die Deutsche Bank erwartet für das erste Halbjahr 2027 gebührenbezogene Erträge von 205 Millionen £, rund 9 % über der jüngsten Konsensschätzung von 187 Millionen £, hauptsächlich aufgrund von Nachholgebühren nach dem endgültigen Abschluss von Europe IX. ICG soll am 11. November berichten.

Zur Thyssenkrupp-Aktie sagte die Deutsche Bank, der geplante Verkauf des Stahlgeschäfts an Jindal sei gestoppt worden, während sich die Vorteile politischer Maßnahmen der Europäischen Union bereits abzuzeichnen begännen. Das Kursziel liegt bei 18 €, gegenüber einem Schlusskurs von 14,60 €.

Die Geschichte wird fortgesetzt.

Weitere Kursziele sind 57 € für SPIE, 35 € für ING, 65 € für RWE, 220 € für Heidelberg Materials, 93 € für SYENSQO, 126 € für Scout24, 200 € für SAP, 20,50 € für Orange und 50 € für Technoprobe.

Die Kursziele umfassen außerdem 295 € für UCB, 18 € für Merlin Properties, 210 € für Adidas, 697 CHF für Lonza, 500 DKK für Novonesis, 5.725 Pence für Coca-Cola Hellenic, 5.100 Pence für British American Tobacco und 914 Pence für Entain.

Originalartikel

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Sodexo SA

Regulierte Information

Issy-les-Moulineaux, 26. August 2026

Sodexo schließt auf Euro lautende Anleiheemission über 1.100.000.000 EUR ab

Sodexo gibt heute die erfolgreiche Emission einer auf Euro lautenden Anleihe mit einem Gesamtnennbetrag von 1.100.000.000 EUR bekannt.

Die Emission umfasst zwei Tranchen:

eine Tranche über 600 Millionen EUR mit Fälligkeit am 2. September 2032 und einem festen jährlichen Kupon von 4,00 %; sowie eine Tranche über 500 Millionen EUR mit Fälligkeit am 2. September 2036 und einem festen jährlichen Kupon von 4,50 %.

Der Nettoerlös der Emission wird für allgemeine Unternehmenszwecke verwendet, einschließlich der bevorstehenden Rückzahlung der ausstehenden Anleihen der Gruppe über 800 Millionen EUR mit einem Kupon von 0,750 %, die im April 2027 fällig werden (ISIN: XS1505132602).

Die neu emittierten Anleihen sollen von Standard & Poor's mit BBB und von Moody's mit Baa1 bewertet werden und ab dem erwarteten Abwicklungstag am 2. September 2026 zum Handel an der Euronext Paris zugelassen werden.

BNP Paribas und ING Bank N.V., Belgische Niederlassung, fungierten als gemeinsame globale Koordinatoren und gemeinsame Konsortialführer der Emission. Crédit Industriel et Commercial S.A., Goldman Sachs Bank Europe SE, Natixis und Société Générale fungierten ebenfalls als gemeinsame Konsortialführer im Zusammenhang mit der Emission.

Diese Transaktion spiegelt Sodexos anhaltenden Zugang zu attraktiven Finanzierungsbedingungen wider und steht im Einklang mit dem disziplinierten und proaktiven Management der Bilanz des Konzerns. Sie stärkt zudem das Liquiditätsprofil und verlängert die Laufzeit der Schulden.

Über Sodexo Sodexo wurde 1966 von Pierre Bellon in Marseille gegründet und ist führend in den Bereichen Verpflegung und Dienstleistungen. Das Unternehmen gestaltet bessere Alltagserlebnisse in jedem Lebensbereich: Arbeit, Gesundheit, Lernen und Freizeit. Die Gruppe zeichnet sich durch ihre Unabhängigkeit, die Beteiligung der Gründerfamilie und ihr verantwortungsbewusstes Geschäftsmodell aus. Mit seinen Dienstleistungen begegnet Sodexo allen Herausforderungen des täglichen Lebens mit einem doppelten Ziel: die Lebensqualität unserer Mitarbeiter und der von uns betreuten Menschen zu verbessern sowie zum wirtschaftlichen, sozialen und ökologischen Fortschritt in den Gemeinschaften beizutragen, in denen wir tätig sind. Unser Ziel ist es, einen besseren Alltag für alle zu schaffen, um ein besseres Leben für alle aufzubauen. Sodexo ist in den Indizes CAC Next 20, CAC SBT 1.5, FTSE 4 Good und DJSI enthalten.

Kennzahlen

24,1 Milliarden Euro konsolidierter Umsatz im Geschäftsjahr 2025; 426.000 Mitarbeiter zum 31. August 2025; zweitgrößter privater Arbeitgeber mit Sitz in Frankreich weltweit; 43 Länder; 80 Millionen täglich versorgte Verbraucher; 7,8 Milliarden Euro Marktkapitalisierung (Stand: 15. Juli 2026)

Kontakte

Medien, Analysten und Investoren: Mathieu Scaravetti, Juliette Klein, +33 6 28 62 21 91, +33 1 57 75 80 27, mathieu.scaravetti@sodexo.com, juliette.klein@sodexo.com

Anhang

PR – Sodexo schließt auf Euro lautende Anleiheemission über 1.100.000.000 EUR ab ENG – 26082026

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(Bloomberg) – US-Finanzminister Scott Bessent trat sein Amt an und kritisierte seinen Vorgänger dafür, den weltgrößten Anleihemarkt umgestalten zu wollen. Diese Woche unternahm er selbst einen Versuch.

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US-Ölraffinerien stehen vor einer Importknappheit durch den größten ausländischen Anbieter Nvidia-Kunden über Preiserhöhungen im Zusammenhang mit KI von mehr als 15 % informiert Leavitt sagt, sie werde nach ihrer Rückkehr zur MAGA Inc. zurückkehren Kanada wird als Reaktion auf den Handelsstreit Dollar-für-Dollar-Gegenzölle der USA verhängen USA belegen Kanada mit Zöllen von 50 %, während Carney Vergeltung verspricht

Durch den Rückkauf eines Teils der langfristigen US-Schulden, der den Verkauf weiterer kurzfristiger Wertpapiere erfordern wird, sagte Bessent am Donnerstag, er werde das tun, was er als „Treasury Twist“ bezeichnen würde. Dies war eine Anspielung auf den berühmten Plan der Federal Reserve aus den 1960er-Jahren zur Neugestaltung der Treasury-Renditen. Bessent sagte, die Renditen lägen derzeit außerhalb von „Gleichgewichts“-Niveaus.

Und die Treasury-Anleihen drehten – für einen Tag. Die Renditen langfristiger Anleihen fielen am Mittwoch nach Bekanntgabe des Plans stark. Danach stiegen sie jedoch direkt wieder. Bessents bevorzugte zehnjährige Benchmark schloss die Woche bei 4,73 %, nahe dem höchsten Stand seit seinem Amtsantritt.

All dies deutet darauf hin, dass der Versuch des Finanzministers, die Kreditkosten zu senken, insbesondere angesichts der bevorstehenden Zwischenwahlen im November, auf Kräfte stößt, die außerhalb seiner Kontrolle liegen und sie nach oben treiben.

Dazu gehören Rekordschulden nicht nur in den USA, wo eine Kennzahl diese Woche 40 Billionen Dollar überschritt, sondern auch in den Industrieländern insgesamt. Auch die Unternehmensanleiheemissionen nehmen zu, angeführt vom Boom der künstlichen Intelligenz. Die Inflation ist gestiegen, seit Präsident Donald Trump die Energiemärkte durch den Beginn eines Krieges mit Iran auf den Kopf gestellt hat, und Verwirrung über die Strategie des Fed-Vorsitzenden Kevin Warsh verstärkt die Sorgen der Anleger.

„Jeder Weg zu einer dauerhaften Entlastung am langen Ende führt über etwas, das die Regierung nicht will“, sagte Matt King, Gründer von Satori Insights. Ein kleineres US-Haushaltsdefizit, ein Rückgang am Aktienmarkt oder ein Nachlassen der KI-Investitionen könnten die langfristigen Renditen senken, sagte er.

„Zurück zur Normalität“

Einige Marktteilnehmer sind der Ansicht, dass ursprünglich überhaupt nichts aus dem Gleichgewicht war.

„Ich denke, wir sind zurück bei normalen Zinssätzen; 4 % bis 5 % sind normal“, sagte Edward Yardeni, der den Begriff „Bond Vigilantes“ geprägt hat, etwa eine Stunde vor Bessents überraschendem Schritt gegenüber Bloomberg TV. Während das Finanzministerium erklärte, seine Intervention diene der Unterstützung der Liquidität, berichtete der Zinsstrategiedesk von JPMorgan Chase & Co. am Donnerstag, dass „sich die Funktionsfähigkeit des Marktes in diesem Jahr deutlich verbessert hat“.

Bessents Vorstellung einer Steuerung der Renditekurve, also der Beeinflussung von Zinssätzen über verschiedene Laufzeiten hinweg, geht über Treasury-Anleihen hinaus. Sie umfasst auch die sogenannten Hyperscaler, Unternehmen, die viel Geld in KI investieren und dafür Kredite aufnehmen. Anfang dieses Monats verkaufte Alphabet Inc. Anleihen mit Laufzeiten von bis zu 40 Jahren.

Die Investition werde sich letztlich in Form eines schnelleren und nicht inflationären Wirtschaftswachstums auszahlen – inzwischen verursache sie jedoch „einen kurzfristigen Wettbewerb um Kapital“, sagte der Finanzminister diese Woche. „Wenn ich auf dem Stuhl des Finanzvorstands säße, würde ich darüber nachdenken, mehr von dem auszugeben, was man als mittlere Laufzeiten bezeichnet“, also fünfjährige Laufzeiten.

Die offensichtlichen Versuche, die Renditen zu beeinflussen, lösten sogar eine Debatte darüber aus, ob es nun einen „Bessent Put“ gebe – eine Anspielung auf den früheren Glauben, der ehemalige Fed-Vorsitzende Alan Greenspan werde den Aktienmarkt immer retten.

Chris Turner, globaler Leiter der Märkte bei ING Groep NV, gehörte diese Woche zu denjenigen, die den Begriff verwendeten, obwohl viele bezweifeln, dass Bessent über die nötige Fähigkeit verfügt, etwas Ähnliches bei den Anleiherenditen zu erreichen.

Das Finanzministerium antwortete nicht auf eine Bitte um Stellungnahme zu Bessents Eingriffen in den Anleihemarkt.

„Schlechte Informationen“

Mit Blick auf den Anstieg der Treasury-Renditen sagte Bessent, die Anleger handelten aufgrund „schlechter Informationen“, während er „asymmetrischen“ Zugang zur tatsächlichen Lage habe.

„Es gab viele Fehlinformationen darüber, was mit dem Defizit passiert“, sagte er und versprach, die Aufmerksamkeit wieder auf Trumps Programm zur Haushaltskonsolidierung zu richten.

Was die Bloomberg-Strategen sagen …

„Bessent kann die Inflationserwartungen nicht kontrollieren und die nominalen langfristigen Zinsen nicht nach unten zwingen; daher werden Rückkäufe eingesetzt, um einige weniger liquide Durationspapiere aus dem Umlauf zu nehmen. Der jüngste Plan muss die Anleger jedoch davon überzeugen, dass die geplanten Rückkäufe eine Brücke zu einer besseren Schuldenentwicklung darstellen und nicht ein Versuch sind, Renditen zu unterdrücken, ohne die Defizite anzugehen.“

Alyce Andres, MLIV-Makrostrategin. Für die vollständige Analyse hier klicken.

In den kommenden Tagen würden Bessent und der Haushaltschef des Weißen Hauses, Russ Vought, „sowohl auf der Einnahmen- als auch auf der Kostenseite prüfen, was wir tun können“, sagte Bessent. Er deutete eine stärkere Bekämpfung von Betrug und Kürzungen bei Transfers an die Bundesstaaten an.

Das von Elon Musk geleitete Department of Government Efficiency unternahm im vergangenen Jahr einen ähnlichen Versuch, blieb jedoch hinter seinen eigenen Schätzungen für Ausgabenkürzungen zurück.

„Wir bezweifeln, dass die Regierung zu diesem Zeitpunkt beim Defizit realistischerweise etwas Wesentliches tun kann“, schrieb Sarah Bianchi, Chefstrategin bei Evercore ISI, in einer Notiz.

Neben der Zinsrechnung des Finanzministeriums, die inzwischen deutlich mehr als 1 Billion Dollar pro Jahr ausmacht, sind die Ausgaben für Social Security, Medicare und Medicaid die wichtigsten Treiber eines Haushaltsdefizits, das in diesem Jahr auf etwa 6 % des BIP prognostiziert wird. Eine umfassende Reform dieser Anspruchsprogramme sei „kurzfristig ausgeschlossen“, und noch mehr nach November, falls die Demokraten mindestens eine Kongresskammer gewinnen, schrieb Bianchi.

Bessent gegen Warsh?

Was in Bessents Zuständigkeit liegt, ist die Umgestaltung von Schuldtitelverkäufen und Rückkäufen.

Der Schritt dieser Woche erfolgte zwei Wochen nach einer Anpassung der umfassenderen Forward Guidance des Finanzministeriums zur Emission. Dies habe den Weg für mögliche Kürzungen bei den Verkäufen der Wertpapiere mit den längsten Laufzeiten – jener mit den höchsten Renditen – geöffnet, sagten Analysten.

Solche Schritte ähneln stark den Taktiken zur Schuldtitelemissions von Janet Yellen, die Bessent kritisiert hatte. Sie deuten außerdem auf eine implizite Spaltung mit Warsh hin.

Warsh hat Renditen keineswegs als außerhalb des Gleichgewichts bezeichnet, sondern hat co

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The July 2, 2026, live agentic payment transaction in Germany—executed by Worldline, ING, and Visa—served as a definitive proof of concept for the future of commerce. By successfully navigating product identification, consumer authentication via Visa Payment Passkeys, and standard authorization protocols, the trial demonstrated that the existing payment rails are not the primary bottleneck. As Paymentology CTO Tim Joslyn noted in June 2026, probably 99% of the issuer processing systems currently in the world could technically process an agentic payment. The real friction has shifted away from the handshake between agent and merchant toward the legacy infrastructure of the issuer.

Visa's Agentic Ready certification program represents a pivot toward this new battleground. By formalizing how banks handle agent-initiated transactions—validating card enrollment, tokenization, and authentication—Visa is attempting to standardize the issuer layer. It is a necessary, if unglamorous, step toward making agentic commerce a reality.

The divergence in strategy between the two major card networks is stark. Visa has opted for a certification pathway, rolling out Agentic Ready across Europe, Asia Pacific, Latin America, Canada, and CEMEA. This model relies on rigorous validation of the issuer's ability to handle agent-initiated flows. In contrast, Mastercard has pursued a sandbox approach with its Proto initiative in the UK, prioritizing experimentation over immediate certification. Meanwhile, the US market has seen Visa deploy Intelligent Commerce through broad partnerships and live transactions, bypassing the formal certification model used in Europe. This suggests that while the technical capability is ubiquitous, the governance model for risk and liability remains a point of contention.

Despite the technical readiness, the industry faces a significant psychological hurdle. According to the Product.ai Trust in AI Commerce Report from April 2026, only 14% of consumers trust AI to execute purchases without verification. Furthermore, 42% of consumers refuse to trust AI for transactions exceeding $25. This data acts as a binding constraint on the growth of agentic commerce. Even if the issuer layer is perfectly optimized, the user experience must account for this deep-seated skepticism. The reliance on biometric authentication and passkeys is not just a security feature; it is a concession to the fact that consumers are not yet ready to cede control to autonomous agents.

The scale of the rollout is undeniable. Visa's program now includes over 85 partners in Asia Pacific and Latin America, and major institutions like BMO, CIBC, RBC, Scotiabank, and TD in Canada. In CEMEA, more than 30 partners, including Emirates NBD, Mashreq, Qatar National Bank, and Discovery Bank, have joined. As these institutions integrate, the focus remains on reliability. Andrew Rankin, Chief Payments Officer at HSBC UK, noted the necessity of this collaboration, stating, "We are pleased to be working with Visa to design and test a secure, reliable and fast new agentic payments ecosystem." Similarly, Rom Jackson of Revolut emphasized that "as AI evolves into an active shopping tool, the underlying payment infrastructure must keep pace." For regional players like Commerzbank, this represents "an important milestone in the evolution of digital commerce."

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Visa forecasts that millions of consumers will use AI agents for purchases by the 2026 holiday season. If that projection holds, the success of these transactions will depend less on the sophistication of the agents themselves and more on the reliability of the issuer-layer plumbing. Mathieu Altwegg, Head of Product Solutions at Visa Europe, summarized the urgency: "As AI agents increasingly shape how people shop and buy, payments need to keep up."

The industry has moved past the theoretical phase of settlement layer convergence. The primary variables for success are now the integration of identity frameworks and the management of consumer trust. Watch whether the certification model or the sandbox approach proves more effective at scale as transaction volumes rise toward the 2026 holiday season.

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