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**Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!**
**Zusammenfassung**
MarketAxess Holdings Inc. erlebt derzeit eine Phase von bedeutendem Wachstum und strategischer Stärkung. Das Unternehmen hat kürzlich ein Aktienrückkaufprogramm im Wert von 400 Millionen US-Dollar angekündigt und, was entscheidend ist, dieses Jahr einen Wert von 1 Billionen US-Dollar an gehandelten Schulden aus Schwellenländern übertroffen. Dieser Erfolg basiert auf einer robusten Plattform, die in 30 Währungsgebieten und über 100 hart-Währungs-Anleihemärkten tätig ist, und festigt MarketAxess' Position als zentraler Akteur im elektronischen Handel mit diesen Vermögenswerten. Insbesondere ist das Unternehmen die einzige elektronische Plattform, die den gesamten J.P. Morgan GBI-EM Index abdeckt, was seine Dominanz weiter ausbaut.
Der Wert von 1 Billionen US-Dollar ist zentral für das Verständnis der Investitionshaltung von MarketAxess. Um erfolgreich zu sein, müssen Investoren an der kontinuierlichen Elektrifizierung der globalen Anleihemärkte und der Fähigkeit des Unternehmens glauben, seine Preisstärke zu erhalten, trotz zunehmender Konkurrenz und potenziell niedrigerer Gebühren. Während dieser Meilenstein und die vollständige Indexabdeckung diese Narrative unterstützen, bleiben kurzfristige Risiken, insbesondere hinsichtlich von Gebührenkomprimierungen in Hochgüter-Anleihen, eine Überlegung.
Das Aktienrückkaufprogramm ist ein wichtiger Faktor, der das Interesse der Anleger weckt, insbesondere angesichts langsamerer Umsatzwachstums und der früheren Unterperformance des Aktienkurses. Es liegt jedoch der wahre Katalysator in der Frage, ob MarketAxess seine erweiterte Präsenz in Schwellenländern in einen höherwertigen elektronischen Handel umwandeln kann, der niedrigere Margen, die von konkurrierenden, niedrigpreisigen Plattformen angeboten werden, effektiv ausgleicht.
MarketAxess prognostiziert einen Umsatz von 1,1 Milliarden US-Dollar und einen Gewinn von 370,5 Millionen US-Dollar im Jahr 2028, was ein erhebliches Wachstum darstellt. Basierend auf diesen Prognosen schätzen Analysten einen fairen Wert von etwa 200,20 US-Dollar pro Aktie, was einen potenziellen Aufwärtsschuss von 11 % gegenüber dem aktuellen Kurs nahelegt. Die fairen Wertschätzungen der Simply Wall St Community reichen jedoch von 148,12 bis 206,63 US-Dollar, was den Grad der unterschiedlichen Meinungen über die Bewertung des Unternehmens hervorhebt.
Investoren müssen die potenziellen Auswirkungen eines zunehmenden Bedarfs an Handelsplattformen mit niedrigeren Margen auf die Fähigkeit von MarketAxess bewerten, seine Expansion in Schwellenmärkten voll auszuschöpfen. Der Artikel hebt auch mehrere alternative Anlagechancen hervor, darunter eine Liste von hochdividendträchtigen Penny-Aktien und Aktien, die von der laufenden Expansion der US-Öl-Pipelines profitieren werden.
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**Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!**
Here’s a summary of the article, followed by a German translation:
**Summary (approx. 500 words)**
This article analyzes the 13F filing submitted by Arnold Van Den Berg (Trades, Portfolio) of Century Management for the third quarter of 2025, revealing key changes to his investment strategy. Van Den Berg, a value investor heavily influenced by Benjamin Graham’s teachings, focuses on determining a company’s intrinsic value and investing at a significant discount – typically between 40% and 65%. He maintains a relatively concentrated portfolio of 35-40 companies, primarily based in the U.S.
**Key Transactions:**
* **New Buys:** Van Den Berg added substantially to several positions: The Timken Co (TKR), FedEx Corp (FDX), and MarketAxess Holdings Inc (MKTX) were the largest additions.
* **Significant Increases:** He also increased stakes in The Cigna Group (CI) and Elevance Health Inc (ELV) significantly, reflecting a strategic boost to healthcare sector holdings.
* **Sales:** The portfolio experienced notable divestitures, most notably complete exits from Atkore Inc (ATKR) and TriMas Corp (TRS).
* **Reductions:** He reduced holdings in Coherent Corp (COHR) and International Business Machines Corp (IBM), signaling a slight scaling back of positions in specific tech and technology sectors.
**Portfolio Composition:**
At the end of Q3 2025, the portfolio consisted of 106 stocks, with substantial allocations to key holdings including Sprott Physical Gold Trust (PHYS) (6.42%), Seabridge Gold Inc (SA) (4.5%), Exxon Mobil Corp (XOM) (4.16%), Alphabet Inc (GOOG) (3.83%), and Coherent Corp (COHR) (3.74%). The portfolio’s diversification is primarily concentrated within nine key industries: Technology, Financial Services, Energy, Healthcare, Communication Services, Industrials, Basic Materials, Real Estate, and Consumer Cyclical.
**Notable Changes & Observations:**
The strategic shifts reflect Van Den Berg’s value investing approach, adjusting his portfolio based on perceived undervaluation and changing market dynamics. The significant sales of Atkore Inc and TriMas Corp suggest a reassessment of those particular investments. The reduction in IBM and Coherent Corp warrants attention, potentially indicating a rotation out of more rapidly growing, tech-oriented companies.
**German Translation (approx. 500 words):**
**Zusammenfassung der Investitionsstrategie von Arnold Van Den Berg (Trades, Portfolio) für Q3 2025**
Dieser Artikel analysiert die 13F-Einreichung von Arnold Van Den Berg (Trades, Portfolio) von Century Management für das dritte Quartal von 2025 und enthüllt wesentliche Veränderungen in seiner Anlagestrategie. Van Den Berg, ein Value-Investor, der stark von den Lehren von Benjamin Graham beeinflusst wird, konzentriert sich auf die Bestimmung des intrinsischen Werts eines Unternehmens und auf Investitionen zu einem erheblichen Abschlag – typischerweise zwischen 40 % und 65 %. Er unterhält ein relativ konzentriertes Portfolio von 35-40 Unternehmen, hauptsächlich in den USA.
**Schlüsseltransaktionen:**
* **Neue Käufe:** Van Den Berg erhöhte erheblich seine Beteiligung an mehreren Positionen: The Timken Co (TKR), FedEx Corp (FDX) und MarketAxess Holdings Inc (MKTX) waren die größten Ergänzungen.
* **Signifikante Erhöhungen:** Er erhöhte ebenfalls die Beteiligung an The Cigna Group (CI) und Elevance Health Inc (ELV) erheblich, was eine strategische Verstärkung der Beteiligung im Gesundheitssektor widerspiegelt.
* **Verkäufe:** Das Portfolio erlebte erhebliche Veräußerungen, insbesondere vollständige Veräußerungen von Atkore Inc (ATKR) und TriMas Corp (TRS).
* **Reduzierungen:** Er reduzierte die Beteiligung an Coherent Corp (COHR) und International Business Machines Corp (IBM), was auf eine leichte Reduzierung von Positionen in bestimmten Tech- und Technologie-Sektoren hindeutet.
**Portfolio-Zusammensetzung:**
Am Ende des Q3 2025 bestand das Portfolio aus 106 Aktien, mit erheblichen Allokationen zu Schlüsselpositionen, darunter Sprott Physical Gold Trust (PHYS) (6,42 %), Seabridge Gold Inc (SA) (4,5 %), Exxon Mobil Corp (XOM) (4,16 %), Alphabet Inc (GOOG) (3,83 %) und Coherent Corp (COHR) (3,74 %). Die Diversifizierung des Portfolios konzentriert sich hauptsächlich auf neun wichtige Branchen: Technologie, Finanzdienstleistungen, Energie, Gesundheitswesen, Kommunikationsdienste, Industrie, Grundstoffe, Immobilien und Konsumgüter.
**Wesentliche Veränderungen & Beobachtungen:**
Die strategischen Veränderungen spiegeln Van Dens Berg's Value-Investing-Ansatz wider, bei dem er sein Portfolio auf der Grundlage wahrgenommener Unterschätzung und sich ändernder Marktbedingungen anpasst. Die erhebliche Veräußerung von Atkore Inc und TriMas Corp deutet auf eine Neubewertung dieser spezifischen Investitionen hin. Die Reduzierung von IBM und Coherent Corp verdient Aufmerksamkeit und könnte auf eine Rotation aus stärker wachstumsstarken, tech-orientierten Unternehmen hindeuten. |
