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**Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!**
The global mergers and acquisitions boom that defined 2025 is carrying into 2026, as companies reassess their portfolios and artificial intelligence-led demand fuels large-scale transactions. However, a tightening capital pool is forcing executives to be more selective than ever.
Despite a sluggish start as Trump's sweeping tariffs early last year briefly scuttled acquisitions and new public listings, the total value of deal-making activity surged 40% to $4.9 trillion in 2025, according to Bain & Company's annual M&A report.
That marked the second-highest level on record, trailing only the $5.6 trillion peak in 2021, when low borrowing costs and buoyant equity markets propelled a historic dealmaking frenzy.
Dealmaking activity last year rebounded as central banks cut interest rates, valuations improved and companies increased spending on artificial intelligence.
Markets are betting that the surge will continue, as Wall Street regains its appetite for large deals amid the prospect of lower borrowing costs.
A Bain survey of 300 M&A executives found that 80% expect to sustain or increase deal activity this year, citing improved macroeconomic conditions and a growing backlog of private equity and venture capital assets awaiting exit.
As abrupt shifts in trade policies settled into a pattern of less threatening change, relief turned into confidence and then a fear of missing out.
Jake Henry
Global co-leader, McKinsey's M&A Practice.
Goldman Sachs, drawing on its own poll of 600 corporate and financial sponsor clients, found that 57% believe scale and strategic growth will be the primary driver of deal decisions this year.
"As abrupt shifts in trade policies settled into a pattern of less threatening change, relief turned into confidence and then a fear of missing out," said Jake Henry, global coleader of McKinsey's M&A Practice.
Central to the shift is a decisive push by companies to reassess their portfolios, as geopolitical risks, economic fragmentation and uneven global growth force boards to reconsider where they operate and the risks they are willing to take.
"Leaders across industries recognize that many traditional business models have reached the limits of their historical growth engines," said Suzanne Kumar, executive vice president of Bain's global M&A and divestiture practice.
"Companies urgently need to reinvent themselves to get out ahead of the big forces of technology disruption, a post-globalization economy, and shifting profit pools," Kumar added.
Goldman topped the global M&A ranking last year, advising on nearly 40 deals worth $1.48 trillion in total volume. It marked the strongest period for mega-deals by volume, according to Reuters, citing LSEG records dating back to 1980.
Still, companies remain cautious. Boston Consulting Group's M&A sentiment index rebounded to 75 from its low in late 2022 — but still remained well below the long-term average of 100, reflecting "an improving but cautious stance." A higher value than the prior month indicates that M&A market momentum is accelerating, while a lower value suggests a deceleration.
Tightest funding squeeze in decades
While the appetite for deals remains strong, the pool of discretionary capital to fund them is historically thin, forcing executives to pursue only transactions that deliver clear returns.
The proportion of capital allocated to M&A hit a 30-year low in 2025, according to Bain, as companies directed more cash towards dividends, buybacks, capital expenditures as well as research and development.
"Executives must pressure test whether M&A pathways and specific deals will help the company better compete in the most attractive markets ... rethink portfolio boundaries, and make bigger, bolder decisions about what capabilities they must own vs. access," said Kumar.
"As competing demands for capital raise the bar for deals, disciplined reinvention and value creation are essential," she added.
The funding crunch has pushed private capital to the center of dealmaking. Private equity firms are seeking to deploy idle cash, borrowers are turning to private credit funds for flexibility, and sovereign wealth funds are increasingly acting as lead investors rather than passive backers.
Private equity now accounts for roughly 40% of global M&A activity, according to Goldman. Despite signs of stress in the private credit market — now valued at roughly $2.1 trillion — Goldman expects the asset class to more than double by 2030, broadening the pool of capital available to fund large transactions.
AI capital expenditure 'supercycle'
Blockbuster deals are fueling the resurgence in M&A, powered by AI-related demand, according to industry reports.
Mega-deals valued at greater than $5 billion accounted for more than 73% of the increase in deal value in 2025, according to Bain.
The number of deals exceeding the $10 billion threshold swelled to 60 last year, the highest level since 2021, said McKinsey's Henry.
"We expect more big deals in 2026, with continued consolidation and geographic expansion," Henry said, with AI-related service providers fueling "big-deal fever" this year.
However, the heavy capital spending in AI could constrain M&A activity in the near term, Brian Levy, global deals industries leader at PwC, said.
As AI adoption accelerates, demand for computing power has surged across digital infrastructure, energy, semiconductors, and hardware optimization. In response, many companies are opting to acquire rather than build across the technology stack.
Between the first quarter of 2024 and the third quarter of last year, U.S. hyperscalers' capital expenditures averaged $760 million per day, according to Goldman Sachs.
The Wall Street bank estimates that by 2030, another 65 gigawatts of data center capacity will come online — more than double the amount added from 2019 to 2024.
"Investment in AI is being directed towards data centres, energy, and other infrastructure as well as technology development and customisation," Levy said.
"In the near term, the scale of this multitrillion-dollar investment may divert capital and temper M&A activity." |
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**Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!**
**Zusammenfassung:**
Justin Kim, ein ehemaliger Junior-Banker bei Lazard, der im Gesundheitswesen tätig war, steht in den USA wegen der Vermittlung von rund 41 Millionen Dollar an illegalen Trading-Gewinnen unter großem Verdacht. Die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde (SEC) und das Justizministerium werfen Kim vor, vertrauliche Informationen über potenzielle Fusionen und Übernahmen an ein Freundes-Trading-Netzwerk weitergegeben zu haben. Die SEC und das Justizministerium sprechen von mindestens zehn potenziellen Übernahmemöglichkeiten, von denen Kim Informationen weitergegeben hat, die zwischen 2017 und 2023 dokumentiert wurden.
Dieses Netzwerk soll von Kim betrieben wurde und von den Trades profitiert hat, die vor größeren Transaktionen mit Unternehmen wie Gilead Sciences, CVS Health, AbbVie, Biogen und Nestle stattfanden. Die Behörden schätzen, dass diese Insider-Informationen vor Transaktionen im Wert von über 60 Milliarden Dollar lagen. Darüber hinaus wird ein breiteres Muster von Missständen untersucht, darunter Manipulationen im Zusammenhang mit Olema Pharmaceuticals, Opiant Pharmaceuticals und einem gescheiterten Übernahmesuche nach Global Blood Therapeutics, welches letztendlich Pfizer nach Beteiligung von Johnson & Johnson erhielt.
Lazard selbst ist nicht direkt in den Fall involviert, doch die Angelegenheit unterstreicht das Risiko für die Firma, die versucht, ihr Geschäft im Gesundheitswesen auszubauen. Kim wurde verhaftet und wartet auf den Prozess; die Staatsanwaltschaft strebt eine maximale Strafe von bis zu 25 Jahren Haft an und die SEC beantragt eine dauerhafte Sperrung von der Wertpapiermärkte. |
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**Zusammenfassung:**
2025 erlebte eine bemerkenswerte Renaissance der Fusionen und Übernahmen (M&A), geprägt von einer Rekordzahl von Transaktionen im Wert von über 10 Milliarden US-Dollar. Weltweit wurden 68 Deals über 10 Milliarden Dollar bekannt gegeben, was einer Gesamtsumme von 1,48 Billionen Dollar entspricht – ein Anstieg von 151 % gegenüber den 35 Deals im Wert von 592 Milliarden Dollar im Jahr 2024, wobei nur 2015 eine höhere Summe erreicht wurde. Die USA blieben führend, mit 40 Deals über 10 Milliarden Dollar, was einem Anstieg von 54 % im Jahresvergleich und einem enormen Anstieg von 116 % im Wert entsprach.
Mehrere hochkarätige Transaktionen trieben diesen Anstieg voran. Nutellas Übernahme von Warner Bros. Discovery für 72 Milliarden Dollar war dabei besonders hervorzuheben, ebenso wie Union Pacifics Kauf von Norfolk Southern für 72 Milliarden Dollar, der den ersten transkontinentalen Eisenbahnverkehr in den USA schuf, und Electronic Arts’ geplanter Verkauf an eine Gruppe von Private-Equity-Firmen für 55 Milliarden Dollar.
Über diese Schlagzeilen hinaus förderte eine liberalere politische Umgebung, insbesondere unter der Trump-Administration, die Optimismus hinsichtlich eines Comebacks von Bankenfusionen hervorrief. Capital One Financials Übernahme von Discover Financial für 35 Milliarden Dollar Aktien (am 14. Februar 2024 angekündigt) fand im Mai 2025 statt, und Fifth Third Bancorps all-stock Übernahme von Comerica im Wert von 10,9 Milliarden Dollar festigte diese Entwicklung.
Die erhöhte M&A-Aktivität profitiert von großen Investmentbanken wie Goldman Sachs, die einen deutlichen Anstieg in ihrem M&A-Beratungsgeschäft verzeichnet hat. Goldman CEO David Solomon prognostiziert ein anhaltendes „konstruktives“ M&A-Umfeld bis Ende 2025 und darüber hinaus und verweist auf die starke Position der Bank, um von dieser Aktivität zu profitieren. Goldman CFO Denis Coleman bestätigte dies, und erwartet einen Zeitraum von 12 bis 24 Monaten mit erhöhter Nachfrage im Bereich der Investmentbanking.
Um der steigenden Nachfrage gerecht zu werden, erweitern Banken und Anwaltskanzleien ihre Teams, wobei Lazard im Jahr 2025 20 neue Managing Directors eingestellt hat. Dieser Zustrom von Fachkräften ist entscheidend für die Bewältigung des erhöhten Transaktionsvolumens.
Ausblickweise wird die M&A-Blase eine Wiederbelebung des IPO-Marktes ankurbeln. Morgan Stanleys Chairman und CEO Ted Pick glaubt, dass große Transaktionen im Bereich M&A in verschiedenen Wachstumsbranchen, kombiniert mit IPO-Aktivitäten, Kapital anziehen werden.
Der Markt hat positiv reagiert, wobei der KBW Nasdaq Bank Index um 30 % im Jahr 2025 gestiegen ist, was die S&P 500-Wertsteigerung von 17 % übertrifft. Wichtige Finanzinstitute wie Wells Fargo, Lazard und Goldman Sachs sind aktiv beteiligt und kommentieren die sich entwickelnde Landschaft, wobei sie Chancen und Strategien im Sektor hervorheben. Diese Institute erweitern ihre Aktivitäten in neue Bereiche, wie z. B. Options Clearing, und sichern Finanzierungen für Großprojekte, einschließlich solcher im Zusammenhang mit der aufstrebenden KI-Industrie in Texas.
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**Coca-Cola Company (NYSE:KO) – Costa Coffee Verkaufsprobleme**
Die Coca-Cola Company (KO) wird als eine der besten Anlagen im “Dow Dogs” angesehen. Allerdings steht der Versuch, Costa Coffee zu verkaufen, vor erheblichen Schwierigkeiten und droht zu scheitern. Nach gescheiterten letzten Verhandlungen mit dem Private-Equity-Unternehmen TDR Capital erwägt Coca-Cola nun, den Verkauf vollständig abzubrechen.
Anfangs war TDR Capital, der Eigentümer von Asda, der bevorzugte Bieter gewesen, nachdem eine Vorstandssitzung in New York stattgefunden hatte. Die Verhandlungen stoppten aufgrund einer großen Preisdifferenz. Coca-Cola’s anfängliche Preisvorstellung von rund 2 Milliarden £ für Costa – deutlich unter den 3,9 Milliarden £, die 2018 für den Kauf ausgegeben wurden – war für TDR nicht akzeptabel.
Costa Coffee hat in den letzten Jahren mit zunehmendem Wettbewerb von kleineren Cafés und preisbewussten Marken wie Greggs zu kämpfen, was zu schwankender Kundschaft und Margenproblemen geführt hat. TDR ist an Costa’s UK- und internationalen Aktivitäten (ohne China) interessiert und betreibt bereits ein großes Food & Beverage-Netzwerk über EG Group.
Coca-Cola, ein globaler Getränke-Riese mit über 200 Marken, bewertet die Situation. Obwohl das Anlagepotenzial von KO anerkannt wird, glauben Analysten, dass andere KI-Aktien ein größeres Wachstumspotenzial und geringere Risiken bieten. Der Artikel erwähnt auch andere Empfehlungen für Blue-Chip-Aktien und Dividendenaktien. |
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**Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!**
**Zusammenfassung (ca. 450 Wörter)**
Der von Coca-Cola (KO) vorgeschlagene Kauf von Costa Coffee steht vor erheblichen Schwierigkeiten und könnte scheitern. Der Softdrinks-Riese führt derzeit dringliche, letzte Verhandlungen mit dem Private-Equity-Unternehmen TDR Capital durch, um die сделка zu retten.
Zunächst war TDR Capital, der Eigentümer von Asda, als bevorzugter Bieter für Costa ausgewählt worden, nachdem eine Vorstandssitzung in New York stattgefunden hatte. Die Gespräche haben sich jedoch aufgrund des Preises zum Stillstand gebracht. Coca-Cola wird voraussichtlich nächste Woche eine endgültige Entscheidung treffen und prüfen, ob der Verkaufsprozess vollständig abgebrochen werden soll.
Die vorgeschlagene сделка sieht vor, dass Coca-Cola einen Minderheitsanteil an Costa hält, obwohl die genaue Größe dieses Anteils möglicherweise verhandelbar ist, um eine сделка abzuschließen. Coca-Cola hatte ursprünglich rund 2 Milliarden Pfund (2,7 Milliarden Dollar) für Costa anvisiert.
Diese Übernahme erfolgte nach dem Kauf von Costa von Whitbread im Jahr 2018 für 3,9 Milliarden Pfund (5,2 Milliarden Dollar). Allerdings hat Costa aufgrund des intensiven Wettbewerbs von unabhängigen Kaffeeläden wie Greggs und Massenmarkt-Wettbewerbern zu kämpfen. Steigende Kosten, einschließlich der für Kaffeebohnen und Löhne, haben die Finanzlage von Costa negativ beeinflusst. Im Jahr 2023 meldete das Unternehmen einen Verlust von 13,8 Millionen Pfund (18,4 Millionen Dollar) bei Umsätzen von 1,2 Milliarden Pfund (1,6 Milliarden Dollar).
Mehrere andere Unternehmen hatten Interesse an der Übernahme von Costa gezeigt, darunter Bain Capitals Sonderanlagen-Division (Eigentümer von Gail’s und PizzaExpress) und Centurium Capital (Eigentümer der chinesischen Kaffeekette Luckin Coffee). Auch die Private-Equity-Firmen Apollo und KKR zogen sich in den letzten Monaten aus dem Bieterverfahren zurück.
Zusätzlich zu diesem Druck wird bekannt gegeben, dass CEO James Quincey durch Henrique Braun im März ersetzt wird. Quincey, der zuvor Bedenken hinsichtlich der Leistung von Costa geäußert hatte, wird in eine leitende Funktion als Vorstandschef wechseln.
Coca-Cola hat Bitten um Stellungnahme abgelehnt, ebenso wie TDR Capital und Lazard. Die Situation verdeutlicht die Herausforderungen, vor denen Coca-Cola bei der erfolgreichen Integration von Costa steht, und zeigt die Wettbewerbsdruck im Kaffeemarkt. |
