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**Zusammenfassung (ca. 500 Wörter)**
Calumet Inc. (CLMT) hat eine starke dritte Quartalsleistung 2025 vorgelegt, mit einem angepassten EBITDA von 92,5 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen konzentriert sich strategisch auf Kostensenkungsmaßnahmen, was sich positiv auswirkt. Mehrere Schlüsselsegmente trugen zu diesem Erfolg bei.
Der Segment für Spezialprodukte und -lösungen erreichte Produktionsrekorde mit über 20.000 Barreln pro Tag und Margen über 60 US-Dollar pro Barrel. Das Segment Montana Renewables macht Fortschritte bei seiner SAF- (Sustainable Aviation Fuel-) Expansion und hat erfolgreich einen Testlauf abgeschlossen und die Fähigkeit bestätigt, jährlich 120 bis 150 Millionen Gallonen zu produzieren. Es wurde eine erhebliche Schuldenreduzierung erzielt, wobei über 40 Millionen US-Dollar an verschrotteter Gruppenverschuldung eliminiert wurden, zusammen mit einer erheblichen Reduzierung der ausstehenden RIN- (Renewable Identification Number) Verpflichtung – etwa 320 Millionen US-Dollar. Das Montana Asphalt Business zeigte außerdem positives Wachstum und erzielte im Jahresvergleich einen Gewinn von 14 Millionen US-Dollar.
Allerdings sah sich Calumet auch mit einigen Herausforderungen konfrontiert. Der Markt für erneuerbaren Diesel kämpft weiterhin mit schwachen Margen und beeinträchtigt die Rentabilität des Segments Montana Renewables. Es gab einen Fehler in den Cashflow-Berichten des Unternehmens für Q1 und Q2 2025, der eine Neuberechnung erforderte, und vorübergehende Anstiege der Rohstoffkosten (um 0,20 US-Dollar pro Gallone) beeinflussten die Margen. Darüber hinaus stellt ein nachlassendes Gesamtsegment für Spezialchemikalien eine potenzielle zukünftige Herausforderung dar. Das Unternehmen ist weiterhin auf eine endgültige regulatorische Klarifizierung der erneuerbaren Volumenpflichten (RVO) angewiesen, die die Margen und Operationen der Branche weiterhin beeinflussen könnten.
Im Rahmen der Q&A-Sitzung wurden wichtige Updates gegeben. Die Produktionsschritte der SAF-Expansion umfassen kleinere logistische Anpassungen, wobei eine jährliche Produktionskapazität von 120 bis 150 Millionen Gallonen erwartet wird. Das Marketingteam verkauft proaktiv das erhöhte SAF-Volumen, das im Frühjahr erwartet wird, mit großem Erfolg bei der Aushandlung von Verträgen, die noch die Genehmigung der DOE (US Department of Energy) abwarten. Die zugrunde liegenden Marktdynamiken – insbesondere ein wahrgenommener Engpass – sind vielversprechend für zukünftige Vereinbarungen. Bezüglich der Marginprobleme des Segments Montana Renewables resultierten diese aus einer Reduzierung des Volumens für einen Testlauf und erhöhten Rohstoffkosten, die als vorübergehend angesehen und voraussichtlich normalisieren werden. Das Unternehmen hat eine erhebliche Reduzierung der RIN-Verpflichtung aufgrund von kleinen Raffinerieausnahmen erzielt. Schließlich erwartet der CEO genügend Rohstoffkapazität, um die prognostizierten RVO-Bedarfe zu decken und erwartet Marginanpassungen anstelle echter Engpässe. |
