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Die Aktie von ASML Holding hat in den vergangenen Jahren starke Renditen erzielt, doch die aktuelle Bewertung erscheint bei Standardprüfungen teuer. Dies wirft die Frage auf, wie viel der Geschichte bereits im Aktienkurs berücksichtigt ist.

In den vergangenen drei Jahren erzielte ASML Holding eine Rendite von 168,7 %. Das setzt die jüngste Schwäche in den Kontext und zeigt, wie stark die Aktie langfristige Halter bereits belohnt hat. Erwartungen an ASML Holdings Fähigkeit, im Halbleiterausrüstungsbereich profitables Wachstum aufrechtzuerhalten, können einen Aufschlag unterstützen, während jeder Rückschlag bei Nachfrage, Ausführung oder Investitionsplänen stark darauf drücken kann, was Anleger derzeit zu zahlen bereit sind. ASML Holding erzielt bei den umfassenderen Bewertungsprüfungen von Simply Wall St derzeit 0 von 6 Punkten. Dies deutet darauf hin, dass die Aktie anhand von Kennzahlen wie KGV und Kurs-Buchwert-Verhältnis laut Bewertungsübersicht kein klares Schnäppchen ist.

Die Frage ist nun, ob der Aktienkurs von ASML Holding von etwa 1.740,99 US-Dollar nach diesem mehrjährigen Anstieg angesichts der Bewertungstests noch einen attraktiven Einstiegspunkt bietet.

ASML Holding erzielte im vergangenen Jahr eine Rendite von 142,4 %. Sehen Sie, wie dies im Vergleich zur übrigen Halbleiterbranche abschneidet.

Wird ASML Holding nach den Gewinnen teuer?

Das KGV ist eine nützliche Methode, um zu sehen, was Anleger derzeit für jeden Euro Gewinn von ASML Holding zu zahlen bereit sind. Es vermittelt einen schnellen Eindruck davon, wie die Aktie im Vergleich zur gesamten Halbleitergruppe abschneidet.

ASML Holding wird derzeit mit einem KGV von etwa 54,1x gehandelt. Das liegt leicht über dem Branchendurchschnitt der Halbleiterindustrie von ungefähr 50,9x und ebenfalls über dem Durchschnitt der Vergleichsgruppe von etwa 52,3x. Ein Modell, das Faktoren wie Wachstumserwartungen, Profitabilität, Größe und Risiko verbindet, deutet auf ein faires KGV von näher an 41,8x hin. Dies ist eine beträchtliche Lücke zum aktuellen Niveau und zeigt, dass Anleger für ASML Holding ein Bewertungsvielfaches mit Aufschlag zahlen, selbst im Vergleich zu dem, was diese angepasste Referenz nahelegen würde.

Auf dieser KGV-Kennzahl erscheint die ASML-Holding-Aktie überbewertet, wobei der Marktpreis einen deutlichen Aufschlag gegenüber Branchenstandards und der Schätzung des fairen Bewertungsvielfachen widerspiegelt.

Sehen Sie, was die Zahlen über diesen Preis aussagen – erfahren Sie es in der Bewertungsaufschlüsselung.

Die ASML-Holding-Geschichte: Was würde den heutigen Preis rechtfertigen?

Die Narrative von Simply Wall St zu ASML Holding setzen dort an, wo dieses Bewertungsrätsel offenbleibt, und erklären, welche Annahmen über ASML Holdings künftiges Wachstum, Margen und Gewinne Bestand haben müssten, damit die Aktie letztlich wesentlich mehr oder weniger als heute wert ist. Statt sich auf ein einzelnes Vielfaches oder ein einzelnes Modellergebnis zu verlassen, legt jede Narrative die wichtigsten Eingaben hinter ihrer Sicht auf den fairen Wert dar, sodass man diese Annahmen im Zeitverlauf mit den tatsächlichen Ergebnissen vergleichen kann.

Sie können Ihre Stimme zur ASML-Holding-Geschichte hinzufügen, indem Sie eine Narrative teilen, die eine klare, zahlenbasierte Sicht darauf darlegt, wohin Wachstum, Margen und Ausführung von hier aus gehen.

Legen Sie die für Sie wichtigsten Zahlen und Annahmen dar und verfolgen Sie dann, wie sich dieser Fall anhand neuer Ergebnisse und Aktualisierungen bewährt.

Glauben Sie, dass es bei ASML Holding noch mehr zur Geschichte gibt? Besuchen Sie unsere Community, um zu sehen, was andere sagen.

Das Fazit

Die Sicht auf das Marktvielfache deutet darauf hin, dass ASML Holding derzeit überbewertet erscheint und Anleger einen klaren Aufschlag gegenüber sektorbezogenen und angepassten Referenzwerten zahlen. Nach einem derart starken Dreijahresprofil bei den Renditen konzentriert sich die Debatte nun darauf, ob dieser Aufschlag aufrechterhalten werden kann. Der entscheidende Faktor ist, wie gut ASML Holding das Wachstum und die Profitabilität aufrechterhalten kann, die Anleger bereits einpreisen. Wenn diese Erwartungen nachlassen oder sich die Investitionspläne der Branche ändern, könnte die Bewertung auf dem aktuellen Niveau schwerer zu rechtfertigen sein.

Dieser Artikel von Simply Wall St ist allgemeiner Natur. Wir liefern Kommentare auf Grundlage historischer Daten und Analystenprognosen unter Verwendung einer unvoreingenommenen Methodik. Unsere Artikel sind nicht als Finanzberatung gedacht. Sie stellen keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf einer Aktie dar und berücksichtigen weder Ihre Ziele noch Ihre finanzielle Situation. Wir streben eine langfristig ausgerichtete Analyse auf Basis fundamentaler Daten an. Beachten Sie, dass unsere Analyse möglicherweise nicht die neuesten kursrelevanten Unternehmensmeldungen oder qualitativen Informationen einbezieht. Simply Wall St hält keine Positionen in den genannten Aktien.

In diesem Artikel besprochene Unternehmen umfassen ASML.

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Investing.com -- Europäische Aktien ziehen zunehmend das Interesse globaler Investoren auf sich, da stärkere Gewinne, verbesserte Wirtschaftsdaten und eine breitere Marktteilnahme die Erwartungen stützen, dass die Rally weitergehen könnte, berichtete Bloomberg.

Der Stoxx Europe 600 Index stieg während jeder Sitzung der vergangenen Woche, seine längste Gewinnserie seit Juni. Die Benchmark ist 2026 um 11 % gestiegen, während der deutsche DAX, der französische CAC 40 und der italienische FTSE MIB Rekordhochs erreicht haben.

Die Gewinne europäischer Unternehmen stiegen um 17 %, das stärkste Wachstum seit vier Jahren, während die regionale wirtschaftliche Dynamik ihren höchsten Stand seit März 2023 erreichte.

„Es herrscht definitiv Begeisterung für Europa“, sagte Helen Jewell, internationale Chief Investment Officerin für fundamentale Aktien bei BlackRock. Sie sagte, die wirtschaftliche Widerstandsfähigkeit und die Nachfrage hätten die Markterwartungen übertroffen.

Die Positionierung der Investoren hat sich deutlich verändert. Eine Umfrage der Bank of America ergab, dass netto 2 % der Fondsmanager europäische Aktien übergewichtet hatten, verglichen mit netto 15 %, die sie im Juni untergewichtet hatten.

Die Rally hat sich ebenfalls über eine kleine Gruppe von Unternehmen hinaus ausgeweitet. Rund 75 % der Mitglieder des Stoxx 600 werden über ihren gleitenden 200-Tage-Durchschnitten gehandelt, nahe dem höchsten Anteil, der in den vergangenen zehn Jahren außerhalb größerer Erholungen nach Krisen verzeichnet wurde.

Abkühlende Spannungen zwischen Washington und Teheran haben die Stimmung verbessert, während niedrigere Ölpreise seit Juli die Inflationssorgen verringert haben. Die Unsicherheit über eine vollständige Wiedereröffnung der Straße von Hormus bleibt ein Risiko.

Künstliche Intelligenz ist ein weiterer wichtiger Treiber. ASML und Infineon Technologies sind in diesem Jahr um mehr als 60 % gestiegen, da Investoren ein Engagement im Halbleiterbereich suchen.

Auch Unternehmen, von denen erwartet wird, dass sie ihre Margen durch die Einführung von KI verbessern, legen zu. Ein Korb bestehend aus ABB, Standard Chartered und E.On ist um 14 % gestiegen, verglichen mit einem Anstieg von 3 % bei US-Hyperscalern.

Europäische Banken sind um 22 % gestiegen, da Investoren nach Alternativen zu volatilen US-Technologieaktien suchen.

Der Stoxx 600 wird nun zum 15-Fachen der prognostizierten Gewinne gehandelt, seinem geringsten Abschlag gegenüber dem S&P 500 seit vier Jahren. Mögliche Zinserhöhungen der Federal Reserve und Zweifel am längerfristigen Wachstum Europas bleiben zentrale Risiken.

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ASML Holding (ENXTAM:ASML) sieht sich einem neuen Herausforderer gegenüber, da das Halbleiter-Startup Source Foundry umfangreiche Finanzierung erhält, um Lithografieausrüstung für fortschrittliche Halbleiter zu entwickeln. Der gut finanzierte Neueinsteiger zielt auf Engpässe bei der Produktion von KI-Chips ab und spricht damit direkt einen Kernbereich des derzeitigen Geschäfts von ASML an. Investoren wägen ab, wie sich frisches Kapital und die technischen Ambitionen von Source Foundry langfristig auf den Wettbewerb bei hochwertigen Lithografiewerkzeugen auswirken könnten.

Für einen umfassenderen Blick darauf, wie der Wettbewerb bei Chipequipment mit dem Ausbau von Rechenzentren und KI-Hardware verbunden ist, kann es hilfreich sein, eine breitere Gruppe von Unternehmen im Bereich der KI-Infrastruktur zu betrachten: 55 KI-Infrastruktur-AktienENXTAM:ASML 1-Jahres-Aktienkursdiagramm.

ASML Holding steht im Zentrum der Hochleistungslithografie für fortschrittliche Chips, die eine kritische Verbindung in KI- und Rechenzentrumshardware darstellt. Die Aktie war über mehrere Zeiträume hinweg stark und verzeichnet derzeit eine Rendite von 52,0 % seit Jahresbeginn und 144,6 % im vergangenen Jahr. Aktuell wird sie nach einem moderaten Rückgang von 2,0 % im vergangenen Monat zu 1.499,0 € gehandelt.

Sehen Sie, welche Insider nach dieser jüngsten Nachricht ASML Holding kaufen sowie kaufen und verkaufen.

Was hat sich bei Source Foundry tatsächlich verändert und warum ist das für ASML Holding wichtig?

Source Foundry hat Berichten zufolge frische 400 Millionen US-Dollar vom Hedgefonds Situational Awareness erhalten. Damit steigt die Gesamtinvestition dieses Fonds auf 500 Millionen US-Dollar, und das Startup wird mit Berichten zufolge 5 Milliarden US-Dollar bewertet. Das Unternehmen zielt offen auf Lithografie für fortschrittliche KI-Chips ab, also auf das Kerngeschäft der Ausrüstung von ASML Holding. Die Veränderung für Investoren liegt nicht in den aktuellen Aufträgen oder Gewinnen von ASML, sondern in der Wahrnehmung, dass nun beträchtliches Kapital einen alternativen Ansatz für einen Teil der Lieferkette unterstützt, der historisch sehr hohe Eintrittsbarrieren hatte.

Stellt dies die aktuelle ASML-Erzählung rund um die KI-getriebene Nachfrage infrage?

Die bestehende ASML-Erzählung stützt sich stark auf die KI-getriebene Nachfrage, volle Auftragsbücher für EUV-Werkzeuge und eine führende Rolle bei der fortschrittlichen Lithografie. Ein gut finanzierter Herausforderer, der sich auf Engpässe bei KI-Chips konzentriert, dürfte diese Geschichte heute nicht verändern, fügt jedoch eine neue Wettbewerbsperspektive hinzu, die beobachtet werden sollte. Das Interesse von Situational Awareness, das nach gemeldeten Hedgefondsverlusten an anderer Stelle kommt, signalisiert außerdem, dass einige Investoren bereit sind, konzentrierte, risikoreiche Wetten auf Technologien einzugehen, die eines Tages mit etablierten EUV- und DUV-Plattformen konkurrieren könnten.

Die Geschichte geht weiter.

Was muss als Nächstes geschehen, damit diese Nachricht über Source Foundry für ASML wirklich wichtig wird?

Damit diese Entwicklung von Hintergrundrauschen zu einem Schlüsselfaktor für ASML wird, müssten Investoren konkrete Kundentraktion und technische Meilensteine bei Source Foundry sehen. Dazu gehören öffentliche Partnerschaften mit führenden Chipproduzenten, glaubwürdige Zeitpläne für Pilotproduktionsanlagen und eine unabhängige Bestätigung, dass der Ansatz die modernsten Prozessknoten erfüllen kann, die in KI-Rechenzentren eingesetzt werden. Klare Belege dafür, dass große Foundries künftige Investitionsausgaben für Ausrüstung von Source Foundry statt ausschließlich für ASML und bestehende Wettbewerber bereitstellen, wären ein praktisches Signal dafür, dass sich die Wettbewerbsdynamik zu verändern beginnt.

Für das vollständige Bild einschließlich weiterer Risiken und Chancen sehen Sie sich die vollständige Analyse von ASML Holding an. Alternativ können Sie die Community-Seite von ASML Holding besuchen, um zu sehen, wie andere Investoren glauben, dass diese jüngste Nachricht die Erzählung über das Unternehmen beeinflussen wird.

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Dieser Artikel von Simply Wall St ist allgemeiner Natur. Wir bieten Kommentare auf Grundlage historischer Daten und Analystenprognosen nach einer unvoreingenommenen Methodik, und unsere Artikel sind nicht als Finanzberatung gedacht. Er stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf einer Aktie dar und berücksichtigt weder Ihre Ziele noch Ihre finanzielle Situation. Unser Ziel ist eine langfristig ausgerichtete Analyse auf Basis fundamentaler Daten. Beachten Sie, dass unsere Analyse möglicherweise nicht die neuesten kursrelevanten Unternehmensmitteilungen oder qualitativen Informationen berücksichtigt. Simply Wall St hält keine Position in den genannten Aktien.

Zu den in diesem Artikel besprochenen Unternehmen gehört ASML.AS.

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Investing.com – Situational Awareness investierte insgesamt 500 Millionen US-Dollar in das Halbleiterproduktions-Startup Source Foundry, berichtete Bloomberg unter Berufung auf mit der Angelegenheit vertraute Personen.

Der von dem ehemaligen OpenAI-Forscher Leopold Aschenbrenner gegründete Hedgefonds sagte dem privaten Unternehmen zunächst 100 Millionen US-Dollar zu, bevor er eine weitere Investition von 400 Millionen US-Dollar tätigte.

Das Wall Street Journal identifizierte Source Foundry zuerst als Empfänger der zuvor nicht offengelegten Investition. Die Risikokapitalgesellschaft Sequoia Capital unterstützt das Startup.

Vertreter von Situational Awareness und Source Foundry antworteten nicht auf Bitten um Stellungnahme. Sequoia lehnte es ab, die Investition des Hedgefonds zu bestätigen.

Die zusätzliche Finanzierung erfolgte wenige Tage, nachdem Situational Awareness Ende Juli kurz vor dem Zusammenbruch stand, als starke Rückgänge bei mehreren seiner börsennotierten Technologiebeteiligungen steigende Sicherheitenforderungen von Banken auslösten.

Aschenbrenner erzielte mit Citadel-Gründer Ken Griffin eine Vereinbarung über den Verkauf eines Teils des öffentlichen Aktienportfolios des Fonds mit einem Abschlag von 10 Prozent, während der Fonds versuchte, diese Forderungen zu erfüllen.

Source Foundry arbeitet an der Entwicklung eines Halbleiterproduktionsverfahrens, das einfacher, kostengünstiger und schneller als derzeitige Produktionsmethoden sein soll. Ziel ist es, die wachsende Lücke zwischen der Nachfrage nach Rechenleistung für künstliche Intelligenz und der Fähigkeit der Branche, ihre Chipfertigungskapazitäten auszubauen, zu schließen.

„Die Nachfrage nach KI wächst entlang einer exponentiellen Softwarekurve, während die Kapazität der Halbleiterproduktion entlang einer linearen Kurve für industrielle Ausrüstung wächst“, sagte Sequoia-Partnerin Stephanie Zhan.

Zhan bezeichnete diese Diskrepanz als „Chipmauer“ und sagte, Source Foundry plane, eine andere zugrunde liegende Physik zu nutzen, um die Geschwindigkeit und den Umfang der Halbleiterproduktion zu erhöhen.

Die hohe Investition spiegelt die anhaltende Nachfrage nach neuen Technologien zur Chipfertigung wider, da KI-Entwickler zunehmend Rechenkapazität benötigen.

Dennoch verdeutlicht die Zusage auch das konzentrierte Engagement von Situational Awareness, das kurz bevor die Volatilität bei seinen öffentlichen Technologiebeteiligungen den Fonds unter erheblichen finanziellen Druck setzte, eingegangen wurde.

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(Bloomberg) -- Chinas Entwickler von KI-Chips erwarten in dieser Berichtssaison kräftige Umsätze, da Peking lokale Unternehmen dazu drängt, im Inland hergestellte Komponenten zu verwenden und ihre Abhängigkeit von amerikanischer Technologie zu verringern.

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Für Cambricon Technologies Corp. wird für die erste Jahreshälfte ein stark steigender Umsatz erwartet, während das aufstrebende Unternehmen Shanghai Iluvatar CoreX Semiconductor Co. im selben Zeitraum voraussichtlich eine Verdreifachung des Umsatzes verzeichnen wird. Das in Peking ansässige Unternehmen Moore Threads Technology Co. erklärte im vergangenen Monat, es erwarte für die ersten sechs Monate des Jahres 2026 ein Umsatzwachstum von bis zu 149 %.

Chinesische Unternehmen erhöhen ihre Bestellungen, nachdem Peking lokale Technologieunternehmen angewiesen hatte, Alternativen zu den modernsten Produkten der Nvidia Corp. zu finden. Washington beschränkt seit Jahren Chinas Zugang zu fortschrittlichen Chips, doch die USA genehmigten kürzlich den Verkauf von Nvidias H200, den leistungsstärksten künstlichen Intelligenzprozessoren, deren Verkauf in China die USA bislang erlaubt haben. US-Beamte erklärten jedoch im vergangenen Monat, dass die tatsächliche Zahl der seitdem nach China gelieferten Nvidia-Prozessoren „unbedeutend“ sei.

Das in Privatbesitz befindliche Unternehmen Huawei Technologies Co. sowie die Chip-Einheit T-Head der Alibaba Group Holding Ltd. dürften ihre Marktanteile im Inland ebenfalls ausbauen, während Nvidia und der US-Chiphersteller Advanced Micro Devices Inc. praktisch vom Markt ausgeschlossen sind. Huawei erhöht 2026 die Produktion seiner fortschrittlichsten Chips für künstliche Intelligenz deutlich und strebt an, etwa 600.000 seiner bekannten Ascend-910C-Chips herzustellen, wie Bloomberg News im vergangenen Jahr berichtete.

Infolgedessen erwarten chinesische Unternehmen, in den kommenden zwölf Monaten 46 % ihres Budgets für KI-Beschleuniger für den Erwerb lokal hergestellter Chips auszugeben, gegenüber derzeit 30 %. Dies geht aus einer im Juni von Bloomberg Intelligence durchgeführten Befragung chinesischer Technologie-Führungskräfte hervor. Von Cambricon und Hygon Information Technology Co. produzierte KI-Beschleuniger wurden von einer großen Zahl der Befragten geprüft.

Langfristig dürften chinesische Chiphersteller von Pekings ehrgeizigem Ausbau von Rechenzentren profitieren, für den in den kommenden fünf Jahren Ausgaben von 2 Billionen Yuan (295 Milliarden Dollar) vorgesehen sind. Das umfangreiche Projekt wird sich bei mindestens 80 % der Technologie, etwa bei KI-Chips, auf lokale Lieferanten einschließlich Huawei stützen. Dadurch würde Chinas Eigenversorgungsgrad bei KI-Chips bis zum Ende dieses Jahrzehnts auf 70 % steigen, gegenüber 42 % im Jahr 2025, so Schätzungen von Morgan Stanley.

Die Geschichte wird fortgesetzt.

Nvidia-Chef Jensen Huang hat sich wiederholt für die Verwendung der Chips seines Unternehmens in China ausgesprochen, um Amerikas Vorsprung bei Spitzentechnologie zu sichern. Seine Argumente machten Peking auf die Gefahr aufmerksam, sich zu stark auf ausländische Technologie zu verlassen und dadurch im Streben der Nation nach weltweiter Führerschaft im Bereich KI Schwachstellen zu schaffen, so der Morningstar-Analyst Phelix Lee.

„Die meisten würden privat zustimmen, dass der Zugang zu Nvidia immer ideal wäre, aber in dessen Abwesenheit sehe ich den Trend, dass mehr chinesische Chips eingesetzt werden“, sagte Lee.

Bei der Leistung einzelner Einheiten liegen in China hergestellte Chips noch Jahre hinter den von Nvidia produzierten zurück. Dies ist teilweise das Ergebnis einer jahrelangen, von den USA angeführten Kampagne, die den Fluss der fortschrittlichsten Anlagen zur Chipherstellung nach China einschränkt, darunter die hochmodernen Anlagen für extreme Ultraviolettlithografie des niederländischen Unternehmens ASML Holding NV – die Art von Ausrüstung, die der Branchenführer Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. zur Herstellung der leistungsstärksten KI-Beschleuniger der Welt verwendet.

Da Kunden beginnen, von der Verwendung von Chips zum Training von KI-Modellen auf deren Integration in ihre Unternehmen umzusteigen, gewinnen chinesische Chiphersteller dank ihrer Fähigkeit, Tokens zu wettbewerbsfähigen Preisen zu erzeugen, Aufträge, erklärten Morgan-Stanley-Analysten einschließlich Charlie Chan in einer Forschungsnotiz Ende Juli.

„Kaufentscheidungen werden zunehmend von der Wirtschaftlichkeit des Einsatzes und nicht von der absoluten Spitzenleistung des Siliziums bestimmt“, schrieb Chan.

Chinesische Chiphersteller sind außerdem zu dem Schluss gekommen, dass sie den Mangel an Rechenleistung in einem einzelnen Chip durch den Einsatz großer Stückzahlen ausgleichen können. Auf Chinas führendem KI-Gipfel, der im vergangenen Monat in Shanghai stattfand, präsentierten Chiphersteller von Huawei über Moore Threads bis MetaX Integrated Circuits Shanghai Co. ihre Server-Racks, die Zehntausende Chips integrieren können.

„Was sie zu versichern versuchen, ist: Wir haben genügend Chips und die Infrastruktur, um all diese Chips miteinander zu verbinden, sodass wir euch zahlenmäßig übertreffen können“, sagte Morningstars Lee. „Es zeigt auch, wie China mit genügend Zeit die Lücke schließlich auf ein deutlich geringeres Niveau als heute verkleinern wird.“

--Mit Unterstützung von Mayumi Negishi.

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©2026 Bloomberg L.P.

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Tesla arbeitet an einem 16,8 Milliarden Dollar teuren Halbleiterkomplex, um die Abhängigkeit von externen Chiplieferanten zu verringern.\n\nTerafab soll in Grimes County, Texas, als Gemeinschaftsprojekt von Tesla und SpaceX entstehen. Der vertikal integrierte Komplex soll Chipdesign, Waferproduktion, Speicher, fortschrittliche Gehäusetechnik und Tests verbinden.\n\nDie Unternehmen wollen jährlich mehr als ein Terawatt an KI-Rechenkapazität erzeugen. Die Chips sollen Tesla-Fahrzeuge und Optimus-Roboter sowie SpaceX-Satelliten und KI-Rechenzentren unterstützen.\n\nDer Bau könnte eine bedeutende Chance für Halbleiterausrüster schaffen. ASML, Applied Materials, Lam Research und KLA liefern die für die Herstellung moderner Chips erforderlichen Systeme für Lithografie, Abscheidung, Ätzen und Inspektion.\n\nASML erklärte bereits, dass seine künftigen Kapazitätspläne die erwartete Nachfrage von Terafab berücksichtigen. Das Projekt könnte Teslas und SpaceX mehr Kontrolle über Chipkosten und Versorgung geben; der Bau einer modernen Fabrik dieser Größenordnung birgt jedoch erhebliche Umsetzungsrisiken.\n\nInvestoren werden die Ausrüstungaufträge, Baufortschritte und die Frage beobachten, ob Terafab planmäßig die Produktion aufnehmen kann.\n\nKommentare anzeigen

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Nuclear play Constellation Energy jumped about 7% Thursday morning after beating analyst views on earnings and profits.

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Die Aktien der Lam Research Corporation (LRCX) sind im vergangenen Monat um 15,6 % gefallen und haben damit den Rückgang des Zacks-Sektors Computer und Technologie von 4,4 % deutlich übertroffen. Auf den ersten Blick könnte ein derart starker Rückgang Anleger beunruhigen. Lam Research ist jedoch nicht das einzige Unternehmen für Halbleiterausrüstung, das unter Verkaufsdruck steht.

Der gesamte Bereich der Ausrüstung für die Waferfertigung steht unter Druck. Auch Wettbewerber wie ASML Holding (ASML), Applied Materials (AMAT) und KLA Corporation (KLAC) hatten im gleichen Zeitraum Schwierigkeiten. Die Aktien von ASML Holding, Applied Materials und KLA Corporation sind jeweils um 10 %, 12,7 % und 21,6 % eingebrochen. Diese breit angelegte Schwäche deutet darauf hin, dass Anleger ihre Engagements in Halbleiteraktien allgemein reduzieren, anstatt speziell das Vertrauen in Lam Research zu verlieren.

Lam Research: Kursentwicklung im Einmonatszeitraum Zacks Investment Research

Bildquelle: Zacks Investment Research

Die jüngste Schwäche ist auf zwei zentrale Bedenken zurückzuführen. Erstens beginnen Anleger zu hinterfragen, ob die massiven KI-Investitionen der Hyperscaler genügend Renditen abwerfen werden, um die Ausgaben zu rechtfertigen. Zweitens erlebten Halbleiteraktien Anfang 2026 eine starke Rally, wodurch die Bewertungen stiegen und Anleger dazu veranlasst wurden, Gewinne mitzunehmen.

Dennoch hat sich die langfristige Perspektive von Lam Research nicht verändert. Der jüngste Rückgang sieht eher nach einer stimmungsbedingten Korrektur als nach einer Verschlechterung des Geschäfts des Unternehmens aus. Das macht die Aktie auf dem aktuellen Niveau kaufenswert.

KI-Chip-Nachfrage treibt das Wachstum von Lam Research weiterhin an

Lam Research spielt eine wichtige Rolle in der Lieferkette für KI-Halbleiter. Das Unternehmen entwickelt keine Chips, sondern liefert die fortschrittlichen Fertigungsanlagen, die Auftragsfertiger wie Taiwan Semiconductor Manufacturing und Samsung zur Herstellung modernster Halbleiter einsetzen.

Dadurch ist Lam Research direkt einem der derzeit stärksten Technologietrends ausgesetzt. Mit zunehmender Komplexität von KI-Chips steigt weiterhin die Nachfrage nach Technologien wie fortschrittlicher Verpackung, High-Bandwidth Memory (HBM) und Chiparchitekturen der nächsten Generation. Für all diese Bereiche werden hochentwickelte Ätz- und Abscheidungsanlagen benötigt, bei denen Lam Research eine starke Wettbewerbsposition aufgebaut hat.

Das Unternehmen baut seine technologische Führungsposition ebenfalls aus. Sein ALTUS-ALD-System verbessert die Fertigungseffizienz durch eine auf Molybdän basierende Abscheidung, während seine Aether-Plattform Kunden ermöglicht, kleinere, dichtere und leistungsfähigere Chips zu bauen. Mit zunehmender Komplexität von Halbleitern dürften diese Innovationen noch wertvoller werden.

Das Management erwartet, dass die Umsätze mit fortschrittlicher Verpackung im Jahr 2026 um mehr als 70 % wachsen werden, nachdem 2025 bereits ein starkes Wachstum verzeichnet wurde. Aufkommende Technologien wie die rückseitige Stromverteilung und die Verarbeitung von Trockenresist dürften in den kommenden Jahren ebenfalls neue Wachstumschancen schaffen.

Die Nachfragetrends zeigen sich bereits in den Zahlen. Lam Research erzielte fünf Quartale in Folge Umsätze von mehr als 5 Milliarden US-Dollar, darunter einen Rekordumsatz von 6,72 Milliarden US-Dollar im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2026. Dies spiegelt die gesunden Ausgaben der weltweit führenden Chiphersteller trotz der allgemeinen Marktsorgen wider.

Starke Finanzergebnisse von LRCX bekräftigen die optimistische These

Lam Research profitiert nicht nur von der KI-Nachfrage, sondern erzielt auch außergewöhnlich gute Ergebnisse.

Im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2026 stiegen die Umsätze im Jahresvergleich um 30 % auf 6,72 Milliarden US-Dollar und übertrafen damit die Konsensschätzung von Zacks um 0,7 %. Das Wachstum wurde von einer starken Entwicklung sowohl im Geschäftsbereich Systems als auch in der Customer Support Business Group getragen. Der Non-GAAP-Gewinn stieg im Jahresvergleich um 37 % auf 1,82 US-Dollar je Aktie und übertraf die Schätzungen um 7,7 %.

Lam Research Corporation: Kurs, Konsens und EPS-Überraschung Lam Research Corporation: Kurs, Konsens und EPS-Überraschung

Lam Research Corporation: Kurs-Konsens-EPS-Überraschungsdiagramm | Kursnotierung der Lam Research Corporation

Lam Research erzielte trotz geopolitischer Unsicherheit, Zöllen und eines schwierigen makroökonomischen Umfelds auch eine höhere Profitabilität. Die Non-GAAP-Bruttomarge stieg im Jahresvergleich um 170 Basispunkte auf 35 %, unterstützt durch bessere Preise, operative Effizienz, Größenvorteile und einen günstigen Produktmix. Gleichzeitig verbesserte sich die Non-GAAP-Betriebsmarge um 400 Basispunkte auf 38,4 %, unterstützt durch höhere Bruttomargen, eine breitere Fertigungspräsenz in Asien und diszipliniertes Kostenmanagement.

Diese Ergebnisse bekräftigen die Ansicht, dass das Wachstum von Lam Research nicht ausschließlich von kurzfristiger KI-Begeisterung abhängt. Das Unternehmen verbessert seine Geschäftstätigkeit weiter und liefert gleichzeitig ein starkes Umsatz- und Gewinnwachstum.

Auch die Wall Street erwartet, dass sich die Dynamik fortsetzt. Die Konsensschätzung von Zacks geht davon aus, dass die Umsätze im Geschäftsjahr 2027 und 2028 um 25,4 % beziehungsweise 31,1 % steigen werden. Für den Gewinn je Aktie wird ein Wachstum von 53 % im Geschäftsjahr 2027 und um weitere 29 % im Geschäftsjahr 2028 erwartet, was das attraktive langfristige Gewinnpotenzial des Unternehmens hervorhebt.

Starke KI-Rückenwinde unterstützen das höhere Bewertungsniveau von Lam Research

Aus Bewertungssicht erscheint Lam Research nicht günstig. Die Aktie weist einen Zacks Value Score von F auf, was auf eine Premiumbewertung hindeutet.

Auf Basis der erwarteten Gewinne der nächsten zwölf Monate wird LRCX mit dem 32,04-Fachen gehandelt und liegt damit deutlich über dem Sektordurchschnitt von 20,74. Auch wenn diese Prämie zunächst teuer erscheinen mag, spiegelt sie den starken Gewinnausblick des Unternehmens, die KI-getriebenen Wachstumschancen und die beständige Umsetzung wider.

Forward-KGV von Lam Research für die nächsten zwölf Monate Zacks Investment Research

Bildquelle: Zacks Investment Research

Unter den engsten Wettbewerbern wird Lam Research mit einem höheren Multiplikator als ASML Holding gehandelt, bleibt jedoch günstiger als KLA Corporation und Applied Materials. ASML, KLA und Applied Materials werden derzeit mit Forward-KGVs für die nächsten zwölf Monate von 30,94, 33,08 beziehungsweise 34,02 gehandelt. Dies deutet darauf hin, dass die Bewertung von Lam Research im Vergleich zu den direkten Wettbewerbern weiterhin angemessen ist.

Anlageurteil: Lam-Research-Aktien kaufen

Der jüngste Ausverkauf scheint eher durch die Marktstimmung als durch eine Schwäche im Geschäft von Lam Research verursacht worden zu sein. Das Unternehmen bleibt einer der größten Profiteure des laufenden Ausbaus der KI-Infrastruktur, während seine Führungsposition bei Ätz- und Abscheidungsanlagen ihm einen dauerhaften Wettbewerbsvorteil verschafft.

Die Nachfrage nach fortschrittlicher Verpackung beschleunigt sich weiter, und das Unternehmen führt neue Fertigungstechnologien ein, um diese Chance zu nutzen. Seine finanzielle Entwicklung bleibt stark. Zusammen mit dem gesunden Gewinnwachstum und der soliden Umsetzung stärken diese Faktoren die langfristige Investmentthese.

Derzeit verfügt Lam Research über einen Zacks Rank #1 (Strong Buy). Die vollständige Liste der heutigen Zacks-Aktien mit Rang #1 finden Sie hier.

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Lam Research Corporation (LRCX): Kostenlose Aktienanalyse

KLA Corporation (KLAC): Kostenlose Aktienanalyse

ASML Holding N.V. (ASML): Kostenlose Aktienanalyse

Applied Materials, Inc. (AMAT): Kostenlose Aktienanalyse

Dieser Artikel wurde ursprünglich auf Zacks Investment Research (zacks.com) veröffentlicht.

Zacks Investment Research

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Dieser Artikel erschien zuerst auf GuruFocus.

BE Semiconductor Industries, der niederländische Hersteller von Anlagen für Chipmontage und fortschrittliche Verpackung, stieg in Amsterdam um 5,11 %, nachdem Berenberg die Aktie von „Neutral“ auf „Kaufen“ hochgestuft hatte. Das Kursziel blieb bei 240 und lag damit rund 13 % über dem damaligen Aktienkurs, aber deutlich unter dem Durchschnitt von 296 der 23 Analysten, die das Unternehmen beobachten.

Besi meldete für das zweite Quartal einen Umsatz von 249,9 Millionen, 69 % mehr als ein Jahr zuvor. Die Aufträge stiegen um 129 % auf 292,9 Millionen, der Nettogewinn lag bei 89 Millionen. Die Bruttomarge erreichte 65,7 %. Die Aktie stand außerdem unter Druck, nachdem berichtet worden war, dass ein chinesisches Unternehmen begonnen habe, inländische DUV-Werkzeuge zur Chipherstellung zu produzieren. Wettbewerber wie ASML (NASDAQ:ASML) fielen aufgrund derselben Nachricht.

Besi liefert Anlagen für fortschrittliche Verpackung, darunter Hybrid Bonding, bei dem Chips für eine höhere Dichte für KI und Speicher mit hoher Bandbreite gestapelt werden. Auf China entfallen 39 % des Nettoumsatzes, auf die Vereinigten Staaten weniger als 10 %. Die Aktie ist in diesem Jahr um etwa 55 % gestiegen.

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Was geschah: Halbleiteraktien fielen am Montag im frühen Handel. Der PHLX Semiconductor Index sank um 2 %, nachdem sich Sorgen über zunehmenden Wettbewerb aus China im gesamten Sektor ausgebreitet hatten.

Die in den USA notierten Aktien der Speicher- und Speicherlösungsanbieter Micron Technology (MU) und SK Hynix (SKHY) fielen um rund 4 %.

Die Aktie des KI-Chip-Schwergewichts Nvidia (NVDA) fiel um 1 %. Der Wettbewerber AMD (AMD) gab um mehr als 2 % nach. Der Chiphersteller Intel (INTC) sowie Marvell (MRVL) und Qualcomm (QCOM) fielen ebenfalls.

Unter den Halbleiterausrüstern gaben ASML (ASML), Applied Materials (AMAT) und Lam Research (LRCX) nach.

Was hinter der Bewegung steckt: Die Bewegung bei Halbleitern erfolgte, nachdem Chinas Alibaba (BABA) sein bisher leistungsfähigstes KI-Modell Qwen3.8-Max vorgestellt hatte.

Unterdessen stellte ein Forschungsunternehmen fest, dass das neueste Modell des chinesischen KI-Entwicklers DeepSeek mehr als 100-mal günstiger ist als Claude Fable 5 von Anthropic.

Die Entwicklungen verdeutlichen den intensiven Wettbewerb unter chinesischen Technologieunternehmen bei der Entwicklung fortschrittlicher KI-Systeme, die sowohl leistungsfähig als auch erschwinglich sind.

Was Sie sonst wissen müssen: Chinesische KI-Unternehmen setzen darauf, dass KI-Modelle mit offenen Gewichtungen Entwicklern mehr Zugang und Flexibilität bieten als der von OpenAI, Anthropic und Googles Alphabet verwendete Closed-Source-Ansatz.

Diese Debatte stand in den vergangenen Wochen im Mittelpunkt des Silicon Valley.

Halbleiteraktien standen in diesem Jahr im Zentrum des KI-Trades und trieben den Sektor im Juni auf ein Rekordhoch.

Seitdem sind Chipaktien in einen Bärenmarktbereich gefallen und haben mehr als 20 % von ihren Höchstständen verloren, da Anleger zunehmend über die massiven KI-Ausgaben der Hyperscaler besorgt sind.

Sorgen über Chinas Fortschritte bei der KI, die von günstigeren Modellen angetrieben werden, belasteten ebenfalls den Handel mit KI-Infrastruktur.

Ines Ferre ist leitende Wirtschaftsreporterin bei Yahoo Finance. Folgen Sie ihr auf X unter @ines_ferre.

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