Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Die beeindruckende Rally von Seagate Technology Holdings plc (NASDAQ:STX) wird durch die Geschäftsfundamentaldaten erheblich gestützt. Das Unternehmen verzeichnete im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2026 ein Umsatzwachstum von 48,50 Prozent – eine bemerkenswerte Zahl für ein Unternehmen in einer zyklischen Branche. Damit belaufen sich Seagates kumulierte Umsätze der vergangenen zwölf Monate auf 12,2 Milliarden US-Dollar.

Die Aktie hat in den vergangenen sechs Monaten 58,4 Prozent zugelegt, verglichen mit 33,88 Prozent beim Insider Monkey Billionaire Index und 18,18 Prozent beim S&P 500 ETF (SPY). Tatsächlich gehörte Seagate auch zu unserer jüngsten Liste der 10 besten KI-Aktien, die man laut Milliardär Stanley Druckenmiller kaufen sollte. Können Seagates (STX) KI-getriebenes Wachstum und die extrem hohen Erwartungen gerechtfertigt werden?

Auf der KI-Datenwelle zu neuen Höchstständen

Die Rentabilitätskennzahlen hinterlassen einen starken Eindruck bei den Anlegern. Im Geschäftsjahr 2026 wies das Unternehmen eine gesunde GAAP-Betriebsmarge von 33,6 Prozent aus. Die Nettomarge lag bei 26,1 Prozent und trug zu einer außergewöhnlichen Eigenkapitalrendite von 371,5 Prozent bei.

Das Unternehmen rechnet angesichts der großen Mengen KI-generierter Daten aus multimodalen Ausgaben, großen Sprachmodellen und generativer KI mit einem günstigen Nachfragezyklus für Festplatten mit hoher Kapazität. Daher setzt das Management im Rahmen der umfassenderen KI-Entwicklungen auf einen hohen Speicherbedarf von Unternehmen. Vor diesem Hintergrund wird es interessant sein zu sehen, wie der laufende KI-Ausbau diese weitere Mega-Cap-Aktie aus dem Speicher- und Datenspeicherbereich positioniert, um Anlegern Renditen zu bieten.

Hohe Verschuldung, hohe Rendite?

Die Bilanz ist ein Grund zur Sorge, da das Unternehmen eine hohe Verschuldungsquote von 179,88 Prozent aufweist, obwohl Seagate zum Ende des Geschäftsjahres ausstehende Schulden von rund 3,6 Milliarden US-Dollar meldete. Die Fähigkeit des Unternehmens, Barmittel zu generieren, ist jedoch eine Stärke. Seagates operativer Cashflow der letzten zwölf Monate belief sich auf 3,67 Milliarden US-Dollar, während der vom Unternehmen ausgewiesene freie Cashflow 3,1 Milliarden US-Dollar erreichte.

Diese Zahlen bieten genügend Spielraum für den Schuldendienst, doch eine hohe Verschuldung könnte das Risiko bei einem Abschwung verstärken. Das Unternehmen arbeitet intensiv daran, seine Schulden abzubauen, und löste kürzlich seine 2028 fälligen Schuldverschreibungen mit 150,97 Millionen US-Dollar in bar und 1,65 Millionen Aktien ab. Die Marktstimmung gegenüber der Aktie scheint ebenfalls allgemein positiv. Das Short Ratio von 2,57 und ein Leerverkaufsanteil von 4,59 Prozent deuten auf eine geringe Zahl pessimistischer Wetten gegen die Aktie hin.

Stimmung institutioneller Anleger

Laut Daten, die Insider Monkey bei mehr als 1.000 Hedgefonds erfasst, bleibt die Stimmung institutioneller Anleger gegenüber dem Unternehmen stark. Den Daten aus 13F-Meldungen zufolge ist die Zahl der Vermögensverwalter mit langfristigem Engagement in der Aktie gestiegen. Bis zum Ende des zweiten Quartals 2026 hielten insgesamt 131 Hedgefonds Positionen, verglichen mit 93 im ersten Quartal 2026.

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BlackRock ist laut der Datenbank von Yahoo Finance einer der größten institutionellen Anteilseigner und hielt zum 30. Juni 15,17 Millionen Aktien. Das entspricht 6,67 Prozent der ausstehenden Aktien. Zu den weiteren namhaften institutionellen Anlegern zählen Vanguard Capital Management und State Street Corporation, die 6,43 beziehungsweise 4,36 Prozent der ausstehenden Aktien halten.

Die Geschichte des erwarteten Kurs-Gewinn-Verhältnisses

Die Bewertung zeichnet ein differenzierteres Bild von Seagate. Mit einem zurückliegenden Kurs-Gewinn-Verhältnis von 66,17 erscheint die Aktie eindeutig teuer. Das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis sinkt jedoch deutlich auf 25,71, was auf die Erwartung von Analysten hindeutet, dass die Gewinne rasch wachsen werden. Eine derart große Lücke lässt darauf schließen, dass Anleger derzeit anhaltende Dynamik einpreisen. Dadurch bleibt wenig Spielraum für Enttäuschungen, falls sich das Wachstum verlangsamt oder die Nachfrage nach Festplatten nachlässt. Seagates KI-getriebenes Wachstum und die starken Cashflows stützen die Bewertung, doch ein anhaltendes Gewinnwachstum wird nötig sein, um die aktuellen Erwartungen zu rechtfertigen.

Wir erkennen die Risiken und Chancen von STX als Anlage an. Wir sind jedoch überzeugt, dass einige KI-Aktien größere Aussichten auf höhere Renditen innerhalb eines kürzeren Zeitraums bieten. Wenn Sie nach einer KI-Aktie suchen, die vielversprechender als STX ist und ein Aufwärtspotenzial von 10.000 Prozent hat, lesen Sie unseren Bericht über diese günstigste KI-Aktie.

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UBS-Aktienstrategen haben einen Korb aus 56 „teuren Fundamentalwerten“ zusammengestellt. Er umfasst Unternehmen mit hohen Bewertungen, unterdurchschnittlichen Cashflow-Renditen und schwachem Wachstum, bei denen eine Abwertung droht, falls die Gewinndynamik nachlässt.

Der Korb besteht aus liquiden US-Aktien, die mit einem durchschnittlichen erwarteten Kurs-Gewinn-Verhältnis für die kommenden zwölf Monate von 23 gehandelt werden, obwohl ihr durchschnittliches Umsatzwachstum nur 5 % und ihre Cashflow-Rendite auf das investierte Kapital 6 % beträgt. Auf Basis der erwarteten jährlichen Umsatzwachstumsrate liegt das PEG-Verhältnis des Korbs bei 4,6 und damit mehr als doppelt so hoch wie der Marktdurchschnitt von 2,2. Die relative Wertentwicklung gegenüber gleich gewichteten Marktbenchmarks hat sich zuletzt trotz dieser fundamentalen Schwächen erholt, merkte UBS an, wodurch das Risiko einer unterdurchschnittlichen Entwicklung steigt.

Für die Aufnahme wählte UBS liquide Aktien aus, deren aus dem KGV-Modell abgeleitetes Abwertungspotenzial mindestens 5 % betrug und deren Bewertung innerhalb ihrer Branche in der unteren Hälfte lag. Die Unternehmen lagen außerdem bei Gewinnkennzahlen in den unteren 70 %, beim erwarteten Umsatzwachstum in den unteren 60 % und bei HOLT CFROI in den unteren 60 %. Aktien mit einem Leerverkaufsanteil von mehr als 15 % des Streubesitzes oder hohen Leihkosten wurden ausgeschlossen.

Aktienkorb „Teure Fundamentaldaten“

Intel (INTC), Halbleiter und Ausrüstung, erwartetes KGV 59,8, Gewicht 1,5 %. Okta (OKTA), IT-Dienstleistungen, 50,3, 1,5 %. Calumet (CLMT), Öl und Gas, 49,8, 2,3 %. Patterson-UTI Energy (PTEN), Energieausrüstung, 49,3, 1,6 %. Inspire Medical Systems (INSP), Gesundheitsausrüstung, 49,3, 2,0 %. Twilio (TWLO), IT-Dienstleistungen, 44,8, 1,4 %. ServiceTitan (TTAN), Software, 43,1, 1,9 %. Fastly (FSLY), IT-Dienstleistungen, 42,7, 1,7 %. IPG Photonics (IPGP), elektrische Ausrüstung und Komponenten, 42,7, 2,3 %. FormFactor (FORM), Halbleiter und Ausrüstung, 41,2, 1,5 %. Urban Edge (UE), Einzelhandels-REITs, 38,7, 1,6 %. Rogers (ROG), elektrische Ausrüstung und Komponenten, 37,2, 1,6 %. Neogen (NEOG), Gesundheitsausrüstung, 36,4, 2,0 %. Hyatt Hotels (H), Hotels, Restaurants und Freizeit, 35,0, 1,9 %. Walmart (WMT), Basiskonsumgüter-Einzelhandel, 33,5, 2,0 %. Telephone and Data Systems (TDS), Mobilfunk, 32,9, 1,7 %. Moog (MOG.A), Luft- und Raumfahrt sowie Verteidigung, 32,7, 1,9 %. Strategy (MSTR), Software, 32,6, 2,6 %. Clean Harbors (CLH), Kommunikationsdienste, 32,0, 1,5 %. Allegro MicroSystems (ALGM), Halbleiter und Ausrüstung, 31,2, 1,8 %. Power Integrations (POWI), Halbleiter und Ausrüstung, 31,2, 1,6 %. Woodward (WWD), Luft- und Raumfahrt sowie Verteidigung, 30,8, 1,5 %. Starbucks (SBUX), Hotels, Restaurants und Freizeit, 30,0, 2,0 %. Zeta Global (ZETA), Software, 28,5, 1,5 %. Crane (CR), Maschinenbau, 27,3, 1,5 %. BWX Technologies (BWXT), Luft- und Raumfahrt sowie Verteidigung, 26,4, 1,8 %. Elastic (ESTC), Software, 26,0, 1,3 %. Knowles (KN), elektrische Ausrüstung und Komponenten, 25,9, 1,5 %. Granite Construction (GVA), Bau und Ingenieurwesen, 25,7, 1,2 %. Helmerich & Payne (HP), Energieausrüstung, 25,7, 2,2 %. Lionsgate Studios (LION), Unterhaltung, 23,9, 1,2 %. Westlake (WLK), Chemie, 23,0, 2,0 %. Mirion Technologies (MIR), elektrische Ausrüstung und Komponenten, 22,9, 1,6 %. Berkshire Hathaway (BRK.B), Finanzdienstleistungen, 22,7, 2,2 %. DNOW (DNOW), Handel und Vertrieb, 22,2, 1,7 %. Ichor Holdings (ICHR), Halbleiter und Ausrüstung, 22,1, 1,3 %. CNH Industrial (CNH), Maschinenbau, 21,8, 2,4 %. Cleveland-Cliffs (CLF), Metalle und Bergbau, 21,3, 1,7 %. Amkor Technology (AMKR), Halbleiter und Ausrüstung, 20,4, 1,9 %. WESCO International (WCC), Handel und Vertrieb, 19,8, 1,3 %. Avis Budget Group (CAR), Landverkehr, 19,7, 2,6 %. Royal Gold (RGLD), Metalle und Bergbau, 19,1, 1,4 %. Hecla Mining (HL), Metalle und Bergbau, 18,1, 2,3 %. CVR Energy (CVI), Öl und Gas, 17,9, 1,7 %. Miami International Holdings (MIAX), Kapitalmärkte, 17,6, 2,0 %. Victoria’s Secret (VSXY), Fachhandel, 17,3, 1,3 %. Mosaic Company (MOS), Chemie, 17,3, 1,9 %. Callaway Golf (CALY), Freizeitprodukte, 16,8, 1,3 %. AAR (AIR), …

Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Ein Mobilfunkanbieter, der einst übersehen wurde, nachdem er den Smartphone-Markt an Apple verloren hatte, liegt aufgrund der steigenden Nachfrage nach Infrastruktur für künstliche Intelligenz inzwischen seit Jahresbeginn mehr als 60 Prozent im Plus.

Diese Rallye erregte Jim Cramers Aufmerksamkeit in der Folge von CNBCs „Mad Money“ vom 16. September. Während des Lightning-Round-Segments fragte ein Anrufer danach, und Cramer empfahl den Kauf.

Die Nokia-Aktien schlossen am 17. September bei 10,60 Dollar, lagen seit Jahresbeginn etwa 62 Prozent und in den vergangenen zwölf Monaten mehr als 130 Prozent im Plus. Das Unternehmen meldete im zweiten Quartal jedoch ebenfalls einen negativen freien Cashflow von etwa 835 Millionen Dollar, und die Aktie wird weiterhin deutlich unter ihrem Höchststand von rund 29 Dollar gehandelt.

Was Cramer an Nokias Infrastruktur für künstliche Intelligenz gefällt

„Ich mag Nokia sehr. Ich bin froh, dass Sie das Unternehmen zu unserer Aufmerksamkeit gebracht haben. Ich denke, es ist eine großartige Situation, und ich würde jetzt kaufen“, sagte Cramer laut CNBC in der Sendung.

Sein Aufruf basierte auf Bewertung und Positionierung. Nokia wird mit ungefähr dem 22-Fachen der erwarteten Gewinne gehandelt, was an einem Markt ungewöhnlich ist, an dem KI-bezogene Aktien gewöhnlich mit mehr als dem 30-Fachen gehandelt werden.

Cramer verglich die Aktie mit BWX Technologies (BWXT), die er in derselben Folge nicht kaufte, weil ihr „Kurs-Gewinn-Verhältnis beim 30-Fachen für die aktuelle Phase hoher Zinssätze zu hoch ist“.

Nokia hat sich als einer der wenigen westlichen Anbieter neu positioniert, die Kerntechnik für KI-Rechenzentren verkaufen. Unter CEO Justin Hotard erzielt das Unternehmen Einnahmen durch die Lieferung optischer Netzwerktechnik, IP-Routern und Glasfaserinfrastruktur an Hyperscaler wie Microsoft (MSFT) und Google (GOOGL). Außerdem unterhält es sein traditionelles Geschäft mit dem Verkauf von Mobilfunknetztechnik an Telefonanbieter.

Diese Strategie zahlt sich nun endlich aus, da Technologiegiganten große Rechenzentren bauen, was eine Rekordnachfrage nach Nokias Hochgeschwindigkeitsausrüstung für optische Netzwerke erzeugt. Nokia positioniert sich unter CEO Justin Hotard rund um KI-Netzwerke neu, und der Markt nimmt dies endlich zur Kenntnis. SOPA Images / Getty Images

Die Microsoft-Partnerschaft, die Nokias Rallye antreibt

Cramers Empfehlung kam einen Tag bevor eine weitere gute Nachricht eintraf. Am 17. September gab Nokia eine erweiterte Partnerschaft mit Microsoft bekannt, die Nokias Data Suite in Microsoft Fabric, die einheitliche Analyseplattform des Softwareunternehmens, integriert.

Telekommunikationsanbieter warten gewöhnlich Wochen, um Netzwerkdaten für KI-Anwendungen vorzubereiten, und die gemeinsame Lösung verspricht, dieses Zeitfenster auf Minuten zu verkürzen. Die Aktien stiegen aufgrund der Nachricht um etwa 3,8 Prozent, und die Ankündigung baut auf der früheren Zusammenarbeit der beiden Unternehmen in den Bereichen Cloud und KI auf.

Weitere KI-Aktien:

OpenAI-Finanzchef gibt angesichts der Sorgen über eine KI-Verlangsamung eine beruhigende Nachricht heraus. US-Senator sendet angesichts der Panik in der Branche eine sieben Wörter lange Untergangswarnung für KI. Eine Aktie legte 2026 nach einem entscheidenden KI-Rebranding unauffällig um 590 Prozent zu.

Die Geschichte geht weiter

„Telekommunikationsanbieter sind bereit, KI von der Experimentierphase in den alltäglichen Netzbetrieb zu überführen, aber dafür sind vertrauenswürdige Daten, eine starke Governance und Plattformen erforderlich, die skalieren können“, sagte Silvia Candiani, Microsofts Corporate Vice President für den weltweiten Telekommunikations- und Medienbereich, in einer Pressemitteilung.

„Indem wir Nokia Data Suite und Microsoft Fabric zusammenführen, schaffen wir einen schnelleren Weg, komplexe Netzwerkdaten in verwertbare Erkenntnisse umzuwandeln“, sagte sie.

Die Zahlen des zweiten Quartals hinter Nokias Aktienanstieg

Im zweiten Quartal stiegen Nokias Einnahmen von Kunden aus den Bereichen künstliche Intelligenz und Cloud laut Nokias Veröffentlichung der Quartalsergebnisse im Jahresvergleich um mehr als das Doppelte auf ungefähr 509 Millionen Dollar.

Der Auftragseingang in derselben Kategorie erreichte 2,8 Milliarden Euro, was zu aktuellen Wechselkursen ungefähr 3,2 Milliarden Dollar entspricht, und das Management erwartet, dass sich etwa die Hälfte davon in den nächsten zwölf Monaten in Umsatz umwandelt.

Das vergleichbare Betriebsergebnis stieg ebenfalls um 18 Prozent auf 434 Millionen Euro und übertraf die Konsensschätzungen. Das ausgewiesene Nettoergebnis fiel jedoch auf nur 5 Millionen Euro, während der freie Cashflow auf ein Defizit von 732 Millionen Euro beziehungsweise ungefähr 835 Millionen Dollar sank.

Verwandt: Jim Cramer nennt sechs KI-Aktien, die 2026 beobachtet werden sollten

Hohe Restrukturierungskosten verursachten den größten Teil dieses Fehlbetrags, da Nokia 445 Millionen Euro ausgab, um seine Aktivitäten in Europa und China zu verschlanken. Die gesamten Restrukturierungskosten für 2026 werden nun auf ungefähr 800 Millionen Euro geschätzt.

„Die Nachfrage bleibt stark, während das Angebot weiterhin die wichtigste Einschränkung der Branche ist, was unsere Kunden dazu veranlasst, längerfristige Aufträge zu platzieren“, sagte Hotard in der Ergebnisveröffentlichung.

Hotard wurde im April 2025 CEO, nachdem er Intels Rechenzentrumssparte geleitet hatte, und sein Auftrag besteht darin, Nokia rund um KI-Infrastruktur, Rechenzentrumsvernetzung und 6G neu zu positionieren.

Das Inverse-Cramer-Risiko und worauf NOK-Investoren achten sollten

Kleinanleger auf X, dem früheren Twitter, und Reddit haben sich rund um die Inverse-Cramer-Strategie eine Anhängerschaft aufgebaut, die auf fallende Kurse seiner Überzeugungskäufe setzt. Laut 24/7 Wall St hat dieser Ansatz über drei Jahre eine Rendite von 172 Prozent erzielt, weshalb einige Nokia-Aktionäre dem Zeitpunkt seines Lobes misstrauisch gegenüberstehen.

Historisch kann eine Empfehlung bei „Mad Money“ eine Aktie in der folgenden Sitzung stark steigen lassen, bevor Institutionen die Rallye nutzen, um Positionen abzubauen. Nokias Anstieg von mehr als 60 Prozent in diesem Jahr nimmt bereits viele gute Nachrichten vorweg, und die potenziellen Renditen für einen neuen Anleger sind niedriger als vor sechs Monaten.

Nokia-Investoren sollten von hier an drei Dinge verfolgen: das Tempo, mit dem das Unternehmen seinen KI-Auftragsbestand von 2,8 Milliarden Euro in tatsächlichen Umsatz umwandelt, den Zeitplan für die Erholung des freien Cashflows nach Abschluss der Restrukturierungsarbeiten im Jahr 2027 und wie umfassend Telekommunikationsanbieter die Microsoft-Fabric-Plattform übernehmen.

Falls eines dieser drei Dinge hinter den Erwartungen zurückbleibt, könnte das aktuelle Bewertungsmultiple der Aktie schwer zu rechtfertigen sein. Jeder, der der jüngsten Dynamik hinterherläuft, sollte sorgfältig darüber nachdenken, wie viel Kapital er allein aufgrund von Cramers Empfehlung investiert.

Verwandt: Jim Cramer macht eine aggressive Micron-Prognose und nennt die besten Speicherinvestments.

Diese Geschichte wurde ursprünglich am 19. September 2026 von TheStreet veröffentlicht, wo sie erstmals im Bereich Investing erschien. Fügen Sie TheStreet hinzu, indem Sie hier klicken.

Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Die meistdiskutierten und marktbewegenden Research-Aufrufe an der Wall Street sind nun an einem Ort zusammengefasst. Hier sind die heutigen Research-Aufrufe, die Anleger kennen sollten, zusammengestellt von The Fly.

Die fünf wichtigsten Hochstufungen:

Macquarie stufte Broadcom (AVGO) von Neutral auf Outperform hoch und setzte ein Kursziel von 490 Dollar. Das Unternehmen habe Ergebnisse für das dritte Geschäftsquartal im Rahmen der Erwartungen gemeldet, und das Risiko einer Eigenproduktion durch Google sei bei einem Kursrückgang von 24 % gegenüber dem Hoch von 2026 offenbar eingepreist, so die Gesellschaft. Mit dem bevorstehenden Börsengang von Anthropic sei Broadcom der „sauberste börsennotierte Weg, an diesem Aufbau zu partizipieren“. JPMorgan stufte Envista (NVST) vor dem Investorentag am 17. September von Neutral auf Overweight hoch und erhöhte das Kursziel von 29 auf 32 Dollar. JPMorgan glaubt, dass das Unternehmen mit verbesserter Umsetzung, einem nachhaltigeren organischen Wachstumsmodell und einer Bewertung in die Veranstaltung geht, die mit der Stärkung der Fundamentaldaten nicht vollständig Schritt gehalten hat. JPMorgan stufte Copart (CPRT) von Neutral auf Overweight hoch und erhöhte das Kursziel von 32 auf 40 Dollar. Für die Hochstufung verwies die Gesellschaft auf aktuelle Nachrichten über eine mögliche Übernahme und ermutigende Kanalprüfungen in der Bergungsbranche. Lake Street stufte Argan (AGX) von Hold auf Buy hoch und setzte ein Kursziel von 600 Dollar. Argan befinde sich angesichts des wachsenden Strombedarfs noch in der frühen Phase einer Wachstumsbeschleunigung, so die Gesellschaft. Neue Projektgewinne in den nächsten 7 bis 15 Monaten sollten das Vertrauen stärken, dass das Unternehmen zu einem Umsatzunternehmen mit 2 Milliarden Dollar werden könne. Fox Advisors stufte Dell Technologies (DELL) nach den Quartalsergebnissen von Equal-Weight auf Outperform hoch und setzte ein Kursziel von 625 Dollar.

Die fünf wichtigsten Herabstufungen:

RBC Capital stufte Ultragenyx (RARE) von Outperform auf Sector Perform herab und senkte das Kursziel von 40 auf 19 Dollar. Das Unternehmen kündigte an, dass die Phase-3-Studie Aspire zu GTX-102 beim Angelman-Syndrom alle Endpunkte verfehlt habe. Obwohl keine numerischen Daten veröffentlicht wurden, meint die Gesellschaft, dass das Medikament angesichts der geringen positiven Darstellung in der Pressemitteilung wahrscheinlich überhaupt kein Signal gezeigt habe. Rothschild & Co Redburn stufte Moderna (MRNA) von Neutral auf Sell herab und erhöhte das Kursziel von 40 auf 81 Dollar. Die Gesellschaft bewertet die Phase-3-Studie INTerpath-001 zu Intismeran autogene plus Keytruda bei Patienten mit vollständig reseziertem Melanom im Stadium IIB bis IV als großartiges Ergebnis, sagt jedoch, die anschließende Kursreaktion impliziere eine nahezu universelle Anwendung über Tumorarten hinweg, für die nur wenige oder keine Daten vorlägen. Truist stufte PG&E (PCG) von Buy auf Hold herab und senkte das Kursziel von 21 auf 17 Dollar. Mögliche Gesetzesänderungen in Kalifornien stellten in dieser Sitzungsperiode ein weitgehend binäres Ereignis dar; eine ungünstige Lösung der Waldbrandprobleme der Branche ohne Sondersitzung habe das Vertrauen in den weiteren Weg verringert. BofA stufte Sonoco (SON) von Buy auf Neutral herab und senkte das Kursziel von 69 auf 60 Dollar. Die Schätzungen würden sich in den kommenden Quartalen eher nach unten als nach oben bewegen; die Gesellschaft senkte ihre EPS-Schätzung für das Geschäftsjahr 2026 auf 5,70 Dollar bei einem EBITDA von 1,26 Milliarden Dollar. JPMorgan stufte ZTO Express (ZTO) nach dem Bericht zum zweiten Quartal von Overweight auf Neutral herab und senkte das Kursziel von 29 auf 22 Dollar. Die Gesellschaft verwies auf die Kürzung der Prognose und die branchenweite Hinwendung zu Qualität statt Quantität.

Die fünf wichtigsten erstmaligen Einstufungen:

RBC Capital nahm die Berichterstattung über RingCentral (RNG) mit Outperform und einem Kursziel von 85 Dollar auf. Das Unternehmen habe eine führende Position bei Sprache, eine Ausweitung der Plattform auf Contact Center und KI sowie ein Engagement für Margenausweitung und Aktionärsrenditen. TD Cowen nahm die Berichterstattung über Pagaya (PGY) mit Buy und einem Kursziel von 26 Dollar auf. Die Aktien verdienten angesichts der überlegenen Aussichten für das Gewinnwachstum, das laut Prognose von 2025 bis 2027 fast doppelt so hoch wie der Peer-Durchschnitt sein werde, ein Premium-Multiple. Raymond James nahm die Berichterstattung über Amalgamated Financial (AMAL) mit Outperform und einem Kursziel von 55 Dollar auf. Eine differenzierte, kostengünstige Einlagenbasis solle weiteres Gewinnwachstum und eine starke Profitabilität unterstützen. Truist nahm die Berichterstattung über Vishay (VSH) mit Buy und einem Kursziel von 42 Dollar auf. Das Unternehmen erwartet, dass zyklische und strukturelle Verbesserungen den Gewinn je Aktie bis 2030 auf 4,30 Dollar steigen lassen. Jefferies nahm die Berichterstattung über BWX Technologies (BWXT) mit Buy und einem Kursziel von 181 Dollar auf. Das Unternehmen verbinde operative Hebelwirkung durch Wartung und Ausbau der kommerziellen Nuklearflotte mit einer einzigartigen Position als alleiniger Anbieter von Kernreaktoren und Brennstoffen für die US-Marine.

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Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Constellation (CEG) hat 30 % seiner Atomstromproduktion in langfristigen Verträgen mit Hyperscalern gebunden; der Auftragsbestand von BWXT stieg im Jahresvergleich um 40 % auf 8,4 Milliarden Dollar. CEG unterzeichnet die Verträge, BWXT baut Reaktorkomponenten und GEV liefert Netzinfrastruktur. Dies sind drei unterschiedliche Cashflow-Profile, die Anleger nicht in einen Korb werfen sollten.

Das Segment für Dienstleistungen an Kernreaktoren und groß angelegte Stromerzeugung wird in Echtzeit neu bewertet, während Hyperscaler um gesicherte, kohlenstofffreie Grundlast konkurrieren. Microsofts zuvor bekannt gegebene Vereinbarung mit Constellation über den Neustart von Three Mile Island/Crane und Metas 20-jähriger Atomstrom-Kaufvertrag mit Constellation bilden das Muster: jahrzehntelange Verträge, Vertragspartner mit Investment-Grade-Rating und physische Lieferung aus bestehenden US-Reaktoren.

Constellation bezifferte die Dynamik selbst und unterzeichnete allein im zweiten Quartal langfristige Atomstromverträge über etwa 920 Megawatt mit einer durchschnittlichen Laufzeit von 18,5 Jahren, wobei das Management die Kunden nicht identifizierte.

Drei in den USA börsennotierte Namen befinden sich an sehr unterschiedlichen Punkten dieser Lieferkette und sollten nicht als ein Korb gehandelt werden.

Constellation Energy: Der Kraftwerksbestand, der die Verträge unterzeichnet

Constellation Energy (NASDAQ:CEG) ist der größte US-amerikanische Betreiber von Kernkraftwerken und der direkte Vertragspartner bei dem offengelegten Microsoft-Crane-Neustart und dem Meta-Clinton-PPA. Das Unternehmen ist ein unabhängiger Stromerzeuger mit realen, durch PPAs abgesicherten Cashflows. Es hat eine Marktkapitalisierung von etwa 99 Milliarden Dollar und wird mit einem erwarteten KGV von 23 gehandelt; die Aktien liegen bei etwa 290,04 Dollar nach einem Rückgang von 20,81 % seit Jahresbeginn.

Der relevante Datenpunkt für das zweite Quartal: Der Kraftwerksbestand erzeugte 40 Terawattstunden bei einem Kapazitätsfaktor von 93 %. Während der Hitzewelle im Mittelatlantik erreichte das Management einen Kapazitätsfaktor der Kernkraft von über 99 %. Das bereinigte operative Ergebnis je Aktie betrug 2,55 Dollar, und die Prognose für das Gesamtjahr wurde auf 11,50 bis 12,50 Dollar je Aktie angehoben. Der Neustart des Crane Clean Energy Center nahm eine weitere Hürde, als die NRC den Antrag auf Änderung der Lizenzierung für neuen Brennstoff genehmigte.

Der optimistische Fall: CEG ist der einzige US-Betreiber mit einem Kraftwerksbestand in ausreichender Größe, um jahrzehntelange Verträge mit Hyperscalern zu unterzeichnen; etwa 30 % der sauberen Grundlastproduktion sind nun langfristig vertraglich gebunden, und die Kapazitätspreise im PJM-Markt ziehen an. CEO Joe Dominguez formulierte es deutlich: „Wir haben ein Problem mit Spitzenkapazität, kein Energieproblem.“

Risiko: Das ZEC-Programm von Illinois endet im Mai 2027, die Regeln von PJM und FERC für gemeinsam angesiedelte große Verbraucher sind weiterhin ungeklärt, und Rohstoffabsicherungen führen zu Ergebnisschwankungen. Das Management erwartet weitere Klarheit bei PJM etwa im November und eine FERC-Anordnung im ersten oder zweiten Quartal des nächsten Jahres.

BWX Technologies: Der alleinige Lieferant von Reaktorkomponenten

BWX Technologies (NYSE:BWXT) ist der einzige US-Lieferant für Marine-Kernreaktoren und baut die heimische Herstellung kommerzieller Kernkraftkomponenten aggressiv aus. Das Unternehmen ist ein etablierter Rüstungsauftragnehmer mit realen Gewinnen. Die Aktien schlossen bei 155,67 Dollar und liegen seit Jahresbeginn 14,40 % im Minus.

Der Umsatz im zweiten Quartal 2026 erreichte 902 Millionen Dollar, 18 % mehr als im Vorjahr, bei einem bereinigten Ergebnis je Aktie von 1,07 Dollar. Der Auftragsbestand lag zum Quartalsende bei 8,4 Milliarden Dollar, 40 % mehr als im Vorjahr, bei einem Book-to-Bill-Verhältnis von 1,7 im zurückliegenden Zwölfmonatszeitraum. Der organische Umsatz im kommerziellen Geschäft stieg um 33 %. Mit dem Abschluss der Übernahme der Precision Components Group am 1. Juli wurde BWXT zu einem US-Hersteller kommerzieller Kernkraftkomponenten; außerdem erhielt das Unternehmen eine DOE-Zuwendung von 21 Millionen Dollar zur Unterstützung des Ausbaus der heimischen Kapazität.

Der optimistische Fall: CEO Rex Geveden erklärte, die Branche befinde sich „in der Frühphase eines mehrere Jahrzehnte andauernden Superzyklus des Wachstums“ und es gebe „eine glaubwürdige Möglichkeit, vor Jahresende mindestens einen Auftrag für Ausrüstung eines neuen Kernkraftwerks zu erhalten“. Die Pipeline umfasst AP1000-, BWRX-300-, TerraPower- und Rolls-Royce-Reaktoren sowie staatlich unterstützte Programme im Zusammenhang mit einer Kreditzusage von 17,5 Milliarden Dollar durch das DOE Energy Dominance Financing Office.

Risiko: Unsicherheit beim Bundeshaushalt, Mangel an qualifizierten Fachkräften und hohe kurzfristige Investitionsausgaben, wobei die Investitionen in künftigen Jahren möglicherweise fast 7 % des Umsatzes erreichen.

GE Vernova: Der Turbinen- und Netzausrüster mit optionalem SMR-Engagement

GE Vernova (NYSE:GEV) ist der Ausrüster des Ausbaus: Gasturbinen, Transformatoren, Schaltanlagen und der Hitachi-BWRX-300-SMR. Das Unternehmen ist ein etablierter Industriekonzern mit realen Gewinnen, hat aber ein ganz anderes Cashflow-Profil als ein reguliertes Versorgungsunternehmen. Die Aktien liegen bei 921,94 Dollar, seit Jahresbeginn fast 36 % höher, obwohl die Aktie im vergangenen Monat wegen Nachrichten über Wettbewerbsbedrohungen, darunter ein Barron's-Artikel über die Frage, ob SpaceX GE Vernova Konkurrenz machen könnte, um 8,43 % abgekühlt ist.

Der entscheidende Quartalswert: Der gesamte Auftragsbestand erreichte 176 Milliarden Dollar, 13 Milliarden Dollar mehr als im vorherigen Quartal, und das Management erklärte, es sei „auf Kurs, 2027 200 Milliarden Dollar zu erreichen“. Die Auftragseingänge im zweiten Quartal beliefen sich auf 24,2 Milliarden Dollar, ein Anstieg von 88 % im Jahresvergleich. Die vertraglich gebundene Leistung aus Gasturbinen stieg sequenziell von 100 auf 116 Gigawatt, mit dem Ziel, bis Jahresende mindestens 125 Gigawatt unter Vertrag zu haben. Der Auftragsbestand bei Elektrifizierungsausrüstung beträgt 41 Milliarden Dollar, 69 % mehr als im Vorjahr.