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UBS-Aktienstrategen haben einen Korb aus 56 „teuren Fundamentalwerten“ zusammengestellt. Er umfasst Unternehmen mit hohen Bewertungen, unterdurchschnittlichen Cashflow-Renditen und schwachem Wachstum, bei denen eine Abwertung droht, falls die Gewinndynamik nachlässt.

Der Korb besteht aus liquiden US-Aktien, die mit einem durchschnittlichen erwarteten Kurs-Gewinn-Verhältnis für die kommenden zwölf Monate von 23 gehandelt werden, obwohl ihr durchschnittliches Umsatzwachstum nur 5 % und ihre Cashflow-Rendite auf das investierte Kapital 6 % beträgt. Auf Basis der erwarteten jährlichen Umsatzwachstumsrate liegt das PEG-Verhältnis des Korbs bei 4,6 und damit mehr als doppelt so hoch wie der Marktdurchschnitt von 2,2. Die relative Wertentwicklung gegenüber gleich gewichteten Marktbenchmarks hat sich zuletzt trotz dieser fundamentalen Schwächen erholt, merkte UBS an, wodurch das Risiko einer unterdurchschnittlichen Entwicklung steigt.

Für die Aufnahme wählte UBS liquide Aktien aus, deren aus dem KGV-Modell abgeleitetes Abwertungspotenzial mindestens 5 % betrug und deren Bewertung innerhalb ihrer Branche in der unteren Hälfte lag. Die Unternehmen lagen außerdem bei Gewinnkennzahlen in den unteren 70 %, beim erwarteten Umsatzwachstum in den unteren 60 % und bei HOLT CFROI in den unteren 60 %. Aktien mit einem Leerverkaufsanteil von mehr als 15 % des Streubesitzes oder hohen Leihkosten wurden ausgeschlossen.

Aktienkorb „Teure Fundamentaldaten“

Intel (INTC), Halbleiter und Ausrüstung, erwartetes KGV 59,8, Gewicht 1,5 %. Okta (OKTA), IT-Dienstleistungen, 50,3, 1,5 %. Calumet (CLMT), Öl und Gas, 49,8, 2,3 %. Patterson-UTI Energy (PTEN), Energieausrüstung, 49,3, 1,6 %. Inspire Medical Systems (INSP), Gesundheitsausrüstung, 49,3, 2,0 %. Twilio (TWLO), IT-Dienstleistungen, 44,8, 1,4 %. ServiceTitan (TTAN), Software, 43,1, 1,9 %. Fastly (FSLY), IT-Dienstleistungen, 42,7, 1,7 %. IPG Photonics (IPGP), elektrische Ausrüstung und Komponenten, 42,7, 2,3 %. FormFactor (FORM), Halbleiter und Ausrüstung, 41,2, 1,5 %. Urban Edge (UE), Einzelhandels-REITs, 38,7, 1,6 %. Rogers (ROG), elektrische Ausrüstung und Komponenten, 37,2, 1,6 %. Neogen (NEOG), Gesundheitsausrüstung, 36,4, 2,0 %. Hyatt Hotels (H), Hotels, Restaurants und Freizeit, 35,0, 1,9 %. Walmart (WMT), Basiskonsumgüter-Einzelhandel, 33,5, 2,0 %. Telephone and Data Systems (TDS), Mobilfunk, 32,9, 1,7 %. Moog (MOG.A), Luft- und Raumfahrt sowie Verteidigung, 32,7, 1,9 %. Strategy (MSTR), Software, 32,6, 2,6 %. Clean Harbors (CLH), Kommunikationsdienste, 32,0, 1,5 %. Allegro MicroSystems (ALGM), Halbleiter und Ausrüstung, 31,2, 1,8 %. Power Integrations (POWI), Halbleiter und Ausrüstung, 31,2, 1,6 %. Woodward (WWD), Luft- und Raumfahrt sowie Verteidigung, 30,8, 1,5 %. Starbucks (SBUX), Hotels, Restaurants und Freizeit, 30,0, 2,0 %. Zeta Global (ZETA), Software, 28,5, 1,5 %. Crane (CR), Maschinenbau, 27,3, 1,5 %. BWX Technologies (BWXT), Luft- und Raumfahrt sowie Verteidigung, 26,4, 1,8 %. Elastic (ESTC), Software, 26,0, 1,3 %. Knowles (KN), elektrische Ausrüstung und Komponenten, 25,9, 1,5 %. Granite Construction (GVA), Bau und Ingenieurwesen, 25,7, 1,2 %. Helmerich & Payne (HP), Energieausrüstung, 25,7, 2,2 %. Lionsgate Studios (LION), Unterhaltung, 23,9, 1,2 %. Westlake (WLK), Chemie, 23,0, 2,0 %. Mirion Technologies (MIR), elektrische Ausrüstung und Komponenten, 22,9, 1,6 %. Berkshire Hathaway (BRK.B), Finanzdienstleistungen, 22,7, 2,2 %. DNOW (DNOW), Handel und Vertrieb, 22,2, 1,7 %. Ichor Holdings (ICHR), Halbleiter und Ausrüstung, 22,1, 1,3 %. CNH Industrial (CNH), Maschinenbau, 21,8, 2,4 %. Cleveland-Cliffs (CLF), Metalle und Bergbau, 21,3, 1,7 %. Amkor Technology (AMKR), Halbleiter und Ausrüstung, 20,4, 1,9 %. WESCO International (WCC), Handel und Vertrieb, 19,8, 1,3 %. Avis Budget Group (CAR), Landverkehr, 19,7, 2,6 %. Royal Gold (RGLD), Metalle und Bergbau, 19,1, 1,4 %. Hecla Mining (HL), Metalle und Bergbau, 18,1, 2,3 %. CVR Energy (CVI), Öl und Gas, 17,9, 1,7 %. Miami International Holdings (MIAX), Kapitalmärkte, 17,6, 2,0 %. Victoria’s Secret (VSXY), Fachhandel, 17,3, 1,3 %. Mosaic Company (MOS), Chemie, 17,3, 1,9 %. Callaway Golf (CALY), Freizeitprodukte, 16,8, 1,3 %. AAR (AIR), …

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[Illustration mit Aktien des Bereichs zyklische Konsumgüter, Bekleidung, Markt, Branche und Wall-Street-Gebäuden in 3D] iQoncept/iStock via Getty Images

Zu Beginn des vierten Quartals 2026 geht der Sektor der zyklischen Konsumgüter in die Schlussphase eines Jahres, das von sich verändernden Konsumausgaben, veränderten Konjunkturerwartungen, Zinsunsicherheit und uneinheitlicher Nachfrage in Einzelhandel, Reisebranche, Automobilindustrie, Restaurants und Freizeit geprägt war.

Vor diesem Hintergrund bleiben Wachstumsmerkmale ein wichtiger Aspekt für Anleger bei der Beurteilung von Unternehmen, die von diskretionären Ausgaben abhängen, während sich der Markt dem letzten Quartal nähert.

Die folgende Liste umfasst 11 Aktien aus den Bereichen Freizeitprodukte, Einzelhandel, Automobilindustrie, Restaurants, Glücksspiel, Bekleidung, Hotels und Einrichtungshandel. Alle 11 Aktien auf der Liste haben die Wachstumsbewertung A+, die höchste Bewertung im Wachstumsbewertungssystem; ihre Marktkapitalisierungen und Quant-Ratings unterscheiden sich jedoch deutlich.

Mehrere Unternehmen haben außerdem ein starkes Kauf-Quant-Rating: Marriott Vacations Worldwide (VAC) mit 4,79 und FIGS (FIGS) mit 4,72. Callaway Golf (CALY) hat ein Kauf-Quant-Rating von 4,28. DoorDash (DASH) ist mit einer Marktkapitalisierung von 81,96 Milliarden US-Dollar das größte Unternehmen auf der Liste, gefolgt von Coupang (CPNG) mit 24,77 Milliarden US-Dollar und Hyatt Hotels (H) mit 14,97 Milliarden US-Dollar.

Die Wachstumsbewertung ist eine quantitative Einschätzung, die in der Aktienanalyse zur Beurteilung der Wachstumsaussichten und des Expansionstrends eines Unternehmens verwendet wird. Sie berücksichtigt mehrere wachstumsbezogene Indikatoren, um zu beurteilen, wie effektiv ein Unternehmen seine Geschäftstätigkeit im Vergleich zu Branchenkollegen ausweitet.

Die Bewertungen der Wachstumsfaktoren reichen von A+ bis F; höhere Bewertungen stehen für stärkere Wachstumsmerkmale. A+ steht für außergewöhnliche Wachstumsmerkmale und ist die höchste mögliche Bewertung in diesem System.

Hier ist die Liste aller 11 Aktien aus dem Bereich zyklische Konsumgüter mit einer A+-Wachstumsbewertung:

• Callaway Golf Company (CALY) — Wachstumsbewertung: A+
• Coupang, Inc. (CPNG) — Wachstumsbewertung: A+
• Dana Incorporated (DAN) — Wachstumsbewertung: A+
• DoorDash, Inc. (DASH) — Wachstumsbewertung: A+
• DraftKings Inc. (DKNG) — Wachstumsbewertung: A+
• FIGS, Inc. (FIGS) — Wachstumsbewertung: A+
• Hyatt Hotels Corporation (H) — Wachstumsbewertung: A+
• Lithia Motors, Inc. (LAD) — Wachstumsbewertung: A+
• RH (RH) — Wachstumsbewertung: A+
• Marriott Vacations Worldwide Corporation (VAC) — Wachstumsbewertung: A+
• Wayfair Inc. (W) — Wachstumsbewertung: A+

ETFs für zyklische Konsumgüter: XLY, VCR, FXD, FDIS, RSPD und RXI.

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