Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Die Wall Street hat KI-Infrastrukturaktien während des größten Teils dieses Aufbauzyklus als einen austauschbaren Trade behandelt, bei dem die Kurse aufgrund derselben Nachfragenachrichten gemeinsam stiegen und fielen.

Der Ausverkauf am Montag, dem 14. September, durchbrach dieses Muster. Bernstein wies nicht nur auf ein sektorweites Risiko durch eine mögliche KI-Verlangsamung hin. Die Bank benannte auch die einzelne Aktie, die am meisten verlieren könnte.

Die Warnung geht auf das Wochenende zurück. Anthropic-CEO Dario Amodei veröffentlichte einen Essay mit dem Titel „We Must Pace the Frontier“. Darin argumentierte er, KI-Unternehmen müssten verlangsamen, wie sie die Fähigkeiten ihrer Modelle verbessern.

Er warnte, dass der ungebremste Fortschritt, insbesondere wenn KI-Systeme beginnen, sich selbst zu verbessern, die Fähigkeit der Branche übersteige, die Technologie sicher zu testen und zu kontrollieren. OpenAI-CEO Sam Altman und Elon Musk unterstützten den Aufruf innerhalb weniger Stunden.

Der Zeitpunkt verkompliziert Amodeis Botschaft. Anthropic reichte im Juni vertraulich einen Antrag auf einen Börsengang ein und dürfte laut CNBC innerhalb weniger Wochen gelistet werden. Das bedeutet, dass derselbe Manager, der zu Zurückhaltung mahnt, Investoren zugleich auffordert, schnelleres Wachstum zu finanzieren.

Der Widerspruch verunsicherte einen Markt, der jahrelange ununterbrochene Ausgaben in die Aktienbewertungen eingepreist hatte. CoreWeave Inc. (CRWV), der Cloud-Anbieter, der KI-Rechenkapazität an Labore und Unternehmen vermietet, war Bernsteins Antwort. Die Aktien fielen am 14. September um etwa 8 %, einer der stärksten Rückgänge des Sektors.

CoreWeave-Aktien konnten sich bis zum Ende der Handelssitzung nicht von ihrem frühen Rückgang erholen und schlossen 6,75 % niedriger bei 82,98 US-Dollar.

Der Rückgang zeigt, wie stark Investoren das Geschäftsmodell von CoreWeave gefährdet sehen, falls sich die Branche verlangsamt.

Warum CoreWeave mehr Risiko als seine Wettbewerber trägt

Bernstein-Analystin Madison Rezaei sagte, die Belastung hänge mit der geografischen Lage zusammen. Rund 25 % der aktiven US-Stromkapazität von CoreWeave befinden sich laut Seeking Alpha in Märkten der Kategorien Tier 3 und Tier 4.

Das sind ländliche Standorte, die für Training gebaut wurden, nicht für die andernorts dominierende Inferenzarbeit mit niedriger Latenz. Weitere 74 % der vertraglich gebundenen, aber noch nicht aktiven Stromkapazität liegen laut Bernstein in denselben Märkten.

Das ist relevant, weil Training die Entfernung zu Nutzern toleriert, Inferenz jedoch nicht. Eine Verlangsamung beim Training würde die Nachfrage nach Strom treffen, den CoreWeave noch nicht vertraglich abgesichert hat, sagte Rezaei. Der bestehende Auftragsbestand ist größtenteils durch Take-or-pay-Klauseln geschützt, sodass dieses Risiko begrenzter ist.

Bernstein stuft CoreWeave mit Underperform ein und nennt ein Kursziel von 74 US-Dollar, was einen erheblichen Rückgang gegenüber dem aktuellen Niveau bedeutet. Die Wall Street insgesamt bleibt konstruktiver, mit einem durchschnittlichen Kursziel von etwa 139 US-Dollar.

Der ländliche Ausbau ist die Kehrseite einer bereits laufenden Investitionssteigerung. Das Unternehmen erhöhte seine Prognose für 2026 auf 35 bis 39 Milliarden US-Dollar. Der Auftragsbestand beim Umsatz stieg im selben Zeitraum auf mehr als 104 Milliarden US-Dollar.

Diese Ausgaben finanzierten einen großen Teil der latenzunempfindlichen Kapazität, die Bernstein nun als gefährdet bezeichnet, und gingen mit einer realen Verschuldung einher. CoreWeave hatte Ende Juni ungefähr 35 Milliarden US-Dollar Schulden.

Metropolbasierte Rechenzentren erscheinen Bernstein sicherer

Equinix, Digital Realty und Csquare stehen auf der anderen Seite von Bernsteins Aufteilung. Jedes Unternehmen hält mehr als 90 % seiner US-Kapazität in großen oder kleineren Metropolregionen – jeweils 95 %, 92 % und 94 %.

Bernstein stuft alle drei mit Outperform ein, mit Kurszielen von 1.270 US-Dollar für Equinix, 226 US-Dollar für Digital Realty und 27 US-Dollar für Csquare.

Metropolstandorte sind wichtig, weil Inferenz, also die Arbeit, die KI-Produkte nach dem Training ausführt, nahe bei Nutzern und Kunden angesiedelt sein muss.

Bernstein bezeichnete diese Märkte als den sichersten und wertvollsten Teil des Sektors, während dieser sich in Richtung Inferenz verschiebt.

Der Ausverkauf reichte weit über Rechenzentren hinaus

Der Rückgang am 14. September beschränkte sich nicht auf CoreWeave oder direkte Wettbewerber. Er erfasste auch Unternehmen, die KI-Infrastruktur liefern und verbinden.

Neocloud-Wettbewerber fielen zusammen mit CoreWeave: Nebius verlor 8 %, Applied Digital 6 %, DigitalOcean 5 % und IREN 4 %. Anbieter von Netzwerkausrüstung fielen ebenfalls stark, wobei Lumentum 8 %, Ciena und Coherent jeweils 7 % und Arista Networks 5 % verloren. Auch mit dem KI-Aufbau verbundene Chiphersteller gaben nach: Marvell und Arm verloren jeweils 8 %, AMD und Intel 6 % und Broadcom 4 %.

Der KI-Trade ist kein einziger Korb mehr

Während des größten Teils dieses Zyklus bewegten sich Infrastrukturaktien gemeinsam und stiegen oder fielen aufgrund von Nachfragenachrichten statt aufgrund von Bilanzen oder Standortkarten.

Bernsteins Analyse markiert eine Verlagerung hin zum gegenteiligen Ansatz: Es wird bewertet, wo die Kapazität eines Unternehmens physisch liegt, nicht nur, wie viel davon vorhanden ist.

Diese Unterscheidung wird wichtiger, wenn Amodeis Aufruf zu einem bewussten Tempo an Bedeutung gewinnt. „Wir müssen das Tempo verlangsamen, mit dem wir die Fähigkeiten von KI-Modellen verbessern“, schrieb er.

Ein langsamerer Trainingszyklus würde die KI-Nachfrage nicht beseitigen. Er würde diese Nachfrage in Richtung Inferenz verlagern, und Inferenz belohnt die Nähe zu Kunden stärker als reine Größe.

Das Muster erinnert an den Glasfaserausbau der späten 1990er-Jahre. Die Nachfrage nach Bandbreite war real, aber Fehler bei Zeitpunkt und Standort brachten Betreiber zu Fall, Jahre bevor der Datenverkehr die Kapazität einholte.

Investoren, die in den vergangenen zwei Jahren KI-Infrastruktur als einen einzigen Trade gekauft haben, benötigen nun möglicherweise eine Karte und nicht nur eine These.

Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Real Estate Investment Trusts (REITs), die ertragsgenerierende Immobilien wie Rechenzentren, Lagerhäuser oder Self-Storage-Anlagen besitzen, betreiben oder finanzieren, haben sich zuletzt bemerkenswert gut entwickelt. Der Dow Jones U.S. Select REIT Index ist seit Jahresbeginn um ungefähr 12,3 % gestiegen und hat den Dow Jones Industrial Average mit einer Rendite von 8,7 % übertroffen.

Auch ETFs, die diese Immobilienwerte halten, haben zuletzt eine deutliche Erholung erlebt. Sie bieten Anlegern eine Kombination aus regelmäßigen Dividendenrenditen und Kurssteigerungen. Diese bessere Entwicklung ist größtenteils auf einen wichtigen Katalysator zurückzuführen: künstliche Intelligenz.

Die direkteste Verbindung zwischen KI und REITs läuft über Rechenzentren. Während Chiphersteller und Softwareanbieter die öffentliche KI-Debatte dominieren, benötigt das KI-Ökosystem große Erweiterungen der physischen Infrastruktur.

Dazu gehören Rechenzentrums-REITs. Sie sind im Wesentlichen Vermieter, die Flächen für Mieter wie Amazon, Apple, Oracle und Nvidia bauen, besitzen und vermieten.

Equinix EQIX, der weltweit größte Rechenzentrums-REIT, ist seit Jahresbeginn um 36,4 % gestiegen. Seine Marktkapitalisierung stieg auf 100 Milliarden US-Dollar. Digital Realty Trust DLR besitzt mehr als 300 Rechenzentren in über 30 Ländern. Die Aktie ist in diesem Jahr um mehr als 22 % gestiegen und verfügt über eine aktive Entwicklungspipeline von 16,5 Milliarden US-Dollar.

Auch Welltower WELL, ein Gesundheits-REIT, erzielte seit Jahresbeginn eine Rendite von 27 %. Das Unternehmen nutzt KI in seinen Geschäftssystemen, um Abläufe zu verbessern.

REIT-ETFs: Die unbeachteten Profiteure der KI

Trotz dieses fundamentalen Rückenwinds wird Immobilien häufig als primäres KI-Investment übersehen. Rechenzentrums-REITs erfassen die Nachfrage nach KI-Infrastruktur über langfristige Mietverträge mit festgelegten Mietsteigerungen.

Nach Daten der National Association of Real Estate Investment Trusts machen Rechenzentrums-REITs ungefähr 13 % der gesamten Marktkapitalisierung des US-REIT-Marktes von rund 1,5 Billionen US-Dollar aus.

REIT-ETFs bieten in diesem Umfeld eine diversifizierte Beteiligung an diesem Trend, ohne das Konzentrationsrisiko einer einzelnen Rechenzentrumsbetreibergesellschaft. Sie bieten außerdem Dividendeneinnahmen, typischerweise mit Renditen von 2 % bis 3 %.

Beobachtenswerte REIT-ETFs

Der iShares Residential and Multisector Real Estate ETF REZ verfügt über ein Nettovermögen von 824,5 Millionen US-Dollar und bietet Engagement in US-Wohn-, Gesundheits- und Self-Storage-Immobilien. WELL hat mit 25,3 % die größte Gewichtung. REZ ist seit Jahresbeginn um 11,4 % gestiegen und verlangt Gebühren von 48 Basispunkten.

Der First Trust S&P REIT ETF FRI verfügt über ein Nettovermögen von 194,9 Millionen US-Dollar. WELL hat eine Gewichtung von 12,6 %, DLR von 4,59 % und EQIX ebenfalls von 4,59 %. FRI ist seit Jahresbeginn um 13 % gestiegen und verlangt Gebühren von 50 Basispunkten.

Der iShares Core U.S. REIT ETF USRT verfügt über ein Nettovermögen von 4,44 Milliarden US-Dollar. WELL hat eine Gewichtung von 9,2 %, EQIX von 6,30 % und DLR von 4,43 %. USRT ist um 13,2 % gestiegen und verlangt Gebühren von 8 Basispunkten.

Dieser Artikel wurde ursprünglich bei Zacks Investment Research veröffentlicht.

Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Eine Verlangsamung beim Training von Modellen künstlicher Intelligenz könnte sich negativ auf Entwickler von Rechenzentren und Neoclouds auswirken, wobei CoreWeave (CRWV) laut Bernstein Société Générale Group am stärksten exponiert sein könnte.

Die Sorge vor einer Verlangsamung wurde teilweise durch die am Wochenende veröffentlichte Warnung von Dario Amodei, CEO von Anthropic (ANTHRO), ausgelöst, wonach die Entwicklung von Modellen verlangsamt werden müsse, um eine mögliche Katastrophe zu vermeiden. Darauf folgte eine weitere Äußerung von Sam Altman, CEO von OpenAI (OPENAI), der erklärte, dass die Entwicklung führender KI-Modelle verlangsamt, aber nicht gestoppt werden müsse.

Eine Verlangsamung oder ein Rückgang des Trainings würde vor allem ländliche Rechenzentrumsstandorte betreffen.

„Aus Sicht der Infrastruktur und der Neoclouds: Ein Rückgang oder eine Verlangsamung beim Training zieht Nachfrage aus ländlichen Rechenzentrumsstandorten ab, von denen viele speziell für diesen latenzunempfindlichen Trainingsbedarf errichtet wurden“, sagte Bernstein-Analystin Maidson Rezaei in einer Investorenmitteilung vom Montag.

„Wir haben in den USA eine Entwicklungspipeline von 488 GW an Nennkapazität, von denen wir 170 GW als glaubwürdig ansehen“, fügte sie hinzu. „Davon liegen 36 % in ländlichen Gebieten, weitere 34 % in Märkten der Kategorie Tier 3, etwa in West-Texas. Das bedeutet, dass 70 % der Entwicklungspipeline auf Training oder latenzunempfindliche Inferenz ausgerichtet sind.“

CoreWeave sticht auf Grundlage dieser Analyse als am stärksten exponiert hervor. Die Aktien fielen im frühen Montagshandel um 8 %.

„Wir schätzen, dass 25 % ihrer bestehenden aktiven US-Stromversorgung und zusätzlich etwa 74 % ihrer vertraglich gebundenen Stromversorgung in Märkten der Kategorien Tier 3 und Tier 4 liegen“, sagte Rezaei. „Der Auftragsbestand besteht hauptsächlich aus Take-or-pay-Verträgen, weshalb wir dort keine Bedrohung erwarten. Allerdings könnte die Nachfrage nach vertraglich gebundener, aber noch nicht verkaufter ländlicher Stromkapazität zurückgehen, wenn sich die Entwicklung des Trainings verlangsamt.“

Dagegen scheinen Rechenzentren in großen und kleinen Metropolregionen am besten gegen eine Verlangsamung beim Training geschützt zu sein. Dazu gehören Equinix (EQIX), Digital Realty Trust (DLR) und Csquare (CSQR). Diese Unternehmen haben jeweils 95 %, 92 % und 94 % ihrer Kapazität in großen oder kleinen Metropolregionen.

Bernstein bewertet CoreWeave mit Underperform und einem Kursziel von 74 Dollar. Das Investmentunternehmen bewertet Csquare, Digital Realty und Equinix derweil mit Outperform und Kurszielen von 27, 226 beziehungsweise 1.270 Dollar.

Auch wenn Rechenzentren von einem Trainingsfokus zu einem Inferenzfokus wechseln, der für stärker agentische Arbeitsabläufe erforderlich ist, seien die metropolitanen Rechenzentren „die sichersten und wertvollsten“, stellte Bernstein fest.

CoreWeave war am Montag nicht der einzige fallende Neocloud- oder Rechenzentrumsinfrastrukturwert. Nebius (NBIS) fiel um 8 %, IREN (IREN) gab 4 % nach, DigitalOcean (DOCN) sank um 5 % und Applied Digital (APLD) verlor 6 %.

Auch Unternehmen, die die für den Ausbau von Rechenzentren wichtige Netzwerkausrüstung liefern, fielen am Montag. Ciena (CIEN) sank um 7 %, Arista Networks (ANET) fiel um 5 %, Coherent (COHR) brach um 7 % ein und Lumentum (LITE) verlor 8 %. Applied Optoelectronics (AAOI) gab 7,5 % nach.

Andere Hardwareunternehmen, die im vergangenen Jahr im Zusammenhang mit dem Ausbau von Rechenzentren erhebliche Gewinne erzielt hatten, lagen ebenfalls deutlich im Minus. Marvell (MRVL) und Arm (ARM) fielen jeweils um 8 %, AMD (AMD) und Intel (INTC) gaben jeweils 6 % nach, und Broadcom (AVGO) verlor 4 %.

Mehr zu CoreWeave, Equinix und Nebius:

• Die Bedrohung sind nicht LLMs, sondern die Labore dahinter
• Nebius und Palantir: Auswirkungen der neuen Partnerschaft
• Marvell: Das stärkste Setup des KI-Fabrik-Jahrzehnts
• Digital Realty gründet türkisches Joint Venture und plant Rechenzentrum mit 22 MW in Ankara
• Rum Group steigt nach Bericht über einen Anthropic-Computing-Deal von 13,7 Milliarden Dollar

Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Der Ausbau der KI-Infrastruktur in den USA erreicht ein beispielloses Niveau. Die Zahl großer Rechenzentren und die geplanten Investitionen steigen, während Technologieunternehmen ihre Kapazitäten ausweiten, um die wachsende KI-Nachfrage zu bedienen.

Derzeit gibt es laut The Kobeissi Letter etwa 90 US-Rechenzentren mit mehr als 100 Megawatt (MW) Leistung im Betrieb, die höchste Zahl aller Zeiten. Wenn alle derzeit geplanten Projekte fertiggestellt werden, könnte diese Zahl bis 2030 auf etwa 280 steigen und sich damit mehr als verdreifachen.

Die Expansion geht mit einem enormen Ausgabenzyklus einher. Technologieunternehmen werden voraussichtlich bis 2030 etwa 7 Billionen US-Dollar in Rechenzentren investieren.

Amazon, Microsoft, Alphabet und Meta haben seit Beginn des KI-Booms Rechenzentrumsleasingverträge im Wert von mehr als 1,5 Billionen US-Dollar unterzeichnet, einschließlich Verpflichtungen, die noch nicht wirksam geworden sind.

Der Ausbau reicht weit über Hyperscaler hinaus und schafft Chancen entlang der gesamten KI-Infrastruktur-Lieferkette. Halbleiter- und Netzwerkunternehmen investieren, um die höhere Rechennachfrage zu unterstützen, während Server-, Strom- und Rechenzentrumsbetreiber ihre Kapazitäten ausbauen.

Zu den börsennotierten Unternehmen, die mit dem Ausbau verbunden sind, gehören Nvidia, AMD, Broadcom, Marvell Technology, Micron Technology, Arista Networks, Credo Technology, Dell Technologies, Hewlett Packard Enterprise, Super Micro Computer, Vertiv, TSMC, Applied Materials, Lam Research, KLA, Qualcomm, GlobalFoundries, Oracle, CoreWeave, Nebius, Equinix, Digital Realty, Eaton, Quanta Services, GE Vernova und Constellation Energy.

Das Ausmaß der geplanten Kapazitäten und Ausgaben verdeutlicht, dass die KI-Expansion zu einem der größten Investitionszyklen der Geschichte wird.

Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Investing.com -- Citi hat seine globalen Wachstumsprognosen für Rechenzentren angehoben, da Investitionen von Hyperscalern in Hochleistungsrechnen und KI-Arbeitslasten zunehmen, und eine Liste von Aktien genannt, die in mehreren Sektoren davon profitieren dürften.

Die Bank erklärte, sie habe ihr globales Rechenzentrumsbranchenmodell aktualisiert, um jüngste Ergebnisse, die starke Nachfrage nach Token-Verbrauch, schnellere Chipverkäufe und Beiträge aus China zu berücksichtigen, das zuvor aus ihren Prognosen ausgeschlossen worden war.

Citi prognostiziert nun, dass die globale IT-Last von Rechenzentren mit einer jährlichen Wachstumsrate von 25 % steigen wird, von 121 Gigawatt im Jahr 2026 auf 370 Gigawatt im Jahr 2031. Der Ausblick geht davon aus, dass die jährliche Aufnahme der IT-Last von 35 Gigawatt im Jahr 2026 auf 60 Gigawatt im Jahr 2031 zunimmt.

Citi erklärte, sie glaube, dass die steigende Nachfrage nach KI-/HPC-Arbeitslasten teilweise aus einer wachsenden Nachfrage nach agentischen KI-Arbeitslasten, einschließlich einer breiteren Einführung in Unternehmen, entstehen werde.

Das Angebot sei kurzfristig durch die Energieverfügbarkeit in bestimmten Märkten sowie durch Maßnahmen lokaler und bundesstaatlicher Behörden eingeschränkt, die Prüfungsfristen verlängern könnten, merkte die Bank an. Texas und New York haben vorübergehende Pausen bei Genehmigungen für künftige Rechenzentrumsentwicklungen eingeführt.

Citi erklärte, die schnelle Reaktion von Rechenzentrumsentwicklern und ihren Kunden, einschließlich Vorschlägen zur Aufrechterhaltung oder Senkung der Stromrechnungen für Gebührenzahler, sollte rechtzeitige und konstruktive Lösungen ermöglichen. In der Zwischenzeit könnten bereits genehmigte Projekte mit zugewiesener Energie wertvoller werden. Die Vorvermietung könnte sich bis weit in die Jahre 2028 bis 2030 erstrecken, da Hyperscaler, Neoscaler und Entwickler von Frontier-Modellen versuchen, sich angesichts des erwarteten Nachfragewachstums Kapazitäten zu sichern.

Citi prognostiziert, dass die Buchungen für die IT-Last von Rechenzentren 2026 35 Gigawatt erreichen und 2027 auf 40 Gigawatt beschleunigen werden, deutlich über den bisherigen Prognosen.

Sektorübergreifend empfiehlt Citi den Kauf der Rechenzentrumsaktien Equinix, Digital Realty Trust und TeraWulf und verweist auf einen positiven mehrjährigen Nachfrageausblick. Bei US-Versorgern nannte die Bank NextEra Energy und FirstEnergy als mögliche Gewinner.

Bei Halbleitern bleibt Citi für AMD und Celestica optimistisch, während die Bank bei Internetaktien weiterhin Amazon, Alphabet und Meta positiv beurteilt.

Bei Software bevorzugt Citi Microsoft, Oracle und Neocloud-Anbieter.

Verwandte Artikel

Citi hebt die besten Gen-KI-Aktien für 2027 hervor

Diese 2 Aktien sind laut Analysten am besten positioniert, um von höheren Uranpreisen zu profitieren

5 Gründe, warum Jefferies Metas Rückgang als Kaufgelegenheit betrachtet

Kommentare anzeigen

Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

[Server-Racks in einem Rechenzentrum. Moderne IT-Hardware, Serverraum, Datenspeicherzentrum, Datenbanksystem] quantic69

Die weltweiten Ausgaben für Rechenzentren sollen bis 2050 31,6 Billionen USD erreichen, um den wachsenden weltweiten Bedarf an KI zu decken. Laut PricewaterhouseCoopers LLP handelt es sich um einen Investitionsboom ohne historischen Präzedenzfall.

Die Ausgaben für Rechenzentren könnten sogar 50 Billionen USD über die nächsten zweieinhalb Jahrzehnte erreichen, falls die Einführung von KI stärker beschleunigt als in der „zentralen Szenario“-Prognose von PwC. Dies teilte das Unternehmen in einem Bericht am Mittwoch mit, wie Bloomberg berichtet.

Da Verbraucher, Unternehmen und Regierungen zunehmend KI nutzen, errichten Technologiekonzerne wie Microsoft (MSFT) und Amazon.com (AMZN) sowie kleinere Rechenzentrumsanbieter weltweit in hohem Tempo neue Recheneinrichtungen. Der größte Teil der Ausgaben wird in das fließen, was die Rechenzentren ausfüllt: Hardware von Unternehmen wie dem weltweiten KI-Chip-Marktführer Nvidia, heißt es in dem Bericht.

Die USA werden laut PwC mit 15,1 Billionen USD fast die Hälfte der erwarteten Rechenzentrumsausgaben erhalten. Der asiatisch-pazifische Raum folgt mit 8,2 Billionen USD, Europa mit 5,6 Billionen USD, der Nahe Osten mit 1,1 Billionen USD und Afrika mit 255 Mrd. USD an kumulierten Investitionsausgaben, so der erste Global Data Center Outlook von PwC.

Auf Jahresbasis werden die weltweiten Ausgaben für Rechenzentren laut PwC-Prognose von etwa 800 Mrd. USD in diesem Jahr auf 1,1 Billionen USD im Jahr 2030 und 1,8 Billionen USD im Jahr 2050 steigen. China und Indien werden den größten Anteil der zusätzlichen Nachfrage antreiben, unterstützt durch große Bevölkerungen, schnell wachsende digitale Volkswirtschaften und erheblichen Spielraum für die Einbettung von KI in geschäftliche und private Aktivitäten.

„Die Frage von 31,6 Billionen USD lautet nicht, ob das Kapital vorhanden ist. Das ist es. Die Frage ist auch nicht, ob die Nachfrage real ist. Das ist sie. Die Frage lautet, welche Regionen, Betreiber und Institutionen in der Lage sind, sie zu erfassen – und welche nicht“, erklärten die Forscher.

MEHR ZU NVIDIA, AMAZON USW.

• Nvidia: Gegen den Vermieter der KI zu wetten ist ein Trade mit ruinösen Risiken.
• Nvidia: Unaufhaltsame Dynamik, während die Vera-Rubin-Plattform startet.
• Microsoft: Warum dies die Hyperscaler-Auswahl in meinem empfohlenen Aktienportfolio ist.
• Nvidia nähert sich einem Deal über 14 Mrd. USD mit Hugging Face einschließlich eines Mitarbeiterbindungspakets von 1 Mrd. USD – Bericht.
• Die am meisten und am wenigsten leerverkauften Aktien aus dem zyklischen Konsum mit einer Marktkapitalisierung von über 2 Mrd. USD.

Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Hedgefonds sind dem KI-Trade weiterhin stärker ausgesetzt als Investmentfonds, doch beide Gruppen verfolgten im zweiten Quartal bei einzelnen KI-Aktien deutlich unterschiedliche Ansätze, so Goldman Sachs.

Goldman erklärte, dass die Portfolios von Hedgefonds weiterhin eng mit dem KI-Trade verbunden seien, während Investmentfonds noch untergewichtet seien. Investmentfonds haben ihre Bestände an KI-Infrastrukturaktien in diesem Jahr erhöht, jedoch nicht genug, um mit den Benchmark-Gewichtungen Schritt zu halten.

Die Kluft war bei den größten Technologiewerten am deutlichsten. Hedgefonds kauften im zweiten Quartal Microsoft (MSFT) und Amazon (AMZN), während Investmentfonds ihre Positionen in beiden Unternehmen reduzierten. Hedgefonds verringerten gleichzeitig ihr Engagement in mehreren anderen großen KI-Aktien, darunter Alphabet (GOOGL), Meta Platforms (META), Nvidia (NVDA), Broadcom (AVGO), Lam Research (LRCX), Marvell Technology (MRVL), Cisco Systems (CSCO), Hewlett Packard Enterprise (HPE) und Applied Materials (AMAT), laut Goldmans Positionsanalyse.

Investmentfonds nahmen bei mehreren Halbleiter- und Speicherwerten die entgegengesetzte Seite ein. Eine Mehrheit kaufte im Quartal Advanced Micro Devices (AMD), Micron Technology (MU) und Sandisk (SNDK), während Hedgefonds ihr Engagement in diesen Aktien reduzierten.

Es gab auch Bereiche der Übereinstimmung. Goldman identifizierte 12 von beiden Gruppen gekaufte KI-Infrastrukturaktien: American Electric Power (AEP), AXT (AXTI), Bloom Energy (BE), CoreWeave (CRWV), Flex (FLEX), Legence (LGN), NiSource (NI), Sanmina (SANM), SiTime (SITM), Seagate Technology (STX), Talen Energy (TLN) und Xcel Energy (XEL).

Dieses Diagramm zeigt außerdem, dass beide Gruppen Positionen in einer Reihe KI-bezogener Namen abbauten, darunter Viavi Solutions (VIAV), Digital Realty Trust (DLR), Argan (AGX), MasTec (MTZ), Corning (GLW) und EQT (EQT). Comfort Systems USA (FIX) gehörte zu den Namen, bei denen Käufe von Investmentfonds einer schwächeren Positionierung von Hedgefonds gegenüberstanden.

[Veränderungen im Besitz von Investmentfonds und Hedgefonds an KI-Infrastrukturaktien während des zweiten Quartals] Goldman Sachs

Die unterschiedlichen Transaktionen erfolgten, obwohl Hedgefonds insgesamt die stärkere Verbindung zur KI aufrechterhielten. Goldman erklärte, dass die Renditen von Hedgefonds und deren beliebtesten Positionen in den vergangenen Monaten eng mit Schwankungen im KI-Trade korreliert hätten, während sein Korb von Übergewichtungen in Investmentfonds im Allgemeinen deutlich weniger KI-Exposure widergespiegelt habe.

Goldmans Analyse umfasst 991 Hedgefonds mit Brutto-Aktienpositionen von 5,4 Billionen Dollar und 504 aktiv verwaltete Large-Cap-Investmentfonds mit Aktienvermögen von 4,6 Billionen Dollar. Damit werden zu Beginn des dritten Quartals institutionelle Positionierungen von ungefähr 10 Billionen Dollar erfasst.