Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

David Bellinger, Direktor und Senior-Analyst bei Mizuho Americas, spricht mit Josh Lipton bei Market Domination über Costcos Ergebnisse des vierten Quartals und darüber, wie das Unternehmen Zollrückerstattungen zur Preisgestaltung nutzt, um den Wert zu schützen und Kundenbindung aufzubauen.

Transkript des Videos

00:00 Dave

„Das ist ein typisches Costco-Quartal, oder? Wir kannten die Umsatzzahlen bereits, weil das Unternehmen monatlich berichtet. Das Umsatzwachstum in den US-Filialen, die seit mindestens einem Jahr geöffnet sind, lag also bei etwa 7 %.

00:11 Dave

Unglaublich konstant. Das Mitgliederwachstum war mit knapp unter 4 % etwas schwach. Darauf hatten wir geachtet.

00:18 Dave

Ein großer Teil der Analysten hatte eine Zahl in dieser Größenordnung erwartet, aber gegenüber den Spitzenwerten von 7 oder 8 % vor einigen Jahren hat sich das Wachstum definitiv verlangsamt.

00:26 Dave

Außerdem fiel das Gewinnwachstum etwas höher aus als die veröffentlichte Analystenerwartung. Aus unserer Sicht wäre ein Ergebnis im Rahmen der Erwartungen wahrscheinlich gut, weil wir eine gewisse Belastung der Verbraucher sehen.

00:39 Dave

Und das hat sich etwas verstärkt. Man denke an AutoZone zu Beginn der Woche. McDonald’s spricht von einem Rückgang der vergleichbaren Filialumsätze im August.

00:49 Dave

Es scheint also, dass sich der Druck auf die Verbraucher etwas stärker bemerkbar macht. Höhere Benzin- und Kraftstoffpreise zehren an den Mitteln für das Notwendigste.

00:59 Dave

Wir denken, dass ein konstantes Quartal von Costco, das weitgehend den Erwartungen entspricht, belohnt werden sollte, selbst wenn die Bewertung hier hoch ist.

01:06 Sprecher A

„Ich möchte auf all das näher eingehen, aber lassen Sie mich auch nach diesem Datenpunkt fragen. Ich habe gelesen, dass Costco im Quartal Zollrückerstattungen in Höhe von 184 Millionen erhalten hat.

01:21 Sprecher A

Was wird das Unternehmen mit diesem Geld machen, Dave? Wie sieht der Plan aus?“

01:26 Dave

„Ja, genau. Von den 184 Millionen haben sie etwa die Hälfte in niedrigere Preise reinvestiert. Im Grunde handelt es sich um Preissenkungen bei bestimmten Artikeln mit hohem Umsatz.

01:34 Dave

Costco stehen weitere Zollrückerstattungen von mehr als 300 Millionen zu. Wir denken, dass vieles davon in das Mitgliedererlebnis zurückfließt.

01:42 Dave

Das macht Costco besonders gut. Andere Geschäftsbereiche wie Einzelhandelsmedien, gesponserte Anzeigen und der Ausbau des digitalen Werbegeschäfts spielen ebenfalls eine Rolle.

01:53 Dave

Sie nehmen diese Gewinne und stecken sie zurück in das Mitgliedererlebnis, die niedrigen Preise und die tollen Prämien. Dadurch bleibt die Mitgliederbasis äußerst beständig.

02:03 Dave

Mehr als neun von zehn Mitgliedern verlängern ihre Costco-Mitgliedschaft. Die Verlängerungsrate ist in den vergangenen Quartalen jeweils etwas gestiegen. Das ist der Kern des Geschäftsmodells.

02:13 Dave

Die Mitglieder sollen engagiert bleiben, wiederkommen und immer mehr ausgeben. Wenn Preissenkungen dafür nötig sind, werden sie das tun und diesen Tausch jederzeit eingehen.“

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Starbucks Corporation (SBUX) wird später in dieser Woche etwa 250 Coffeeshops in Nordamerika schließen und im Rahmen der Strategie „Back to Starbucks“ sein Filialportfolio schärfen. Die Schließungen betreffen Standorte, die den Erwartungen von Starbucks an das Erlebnis für Kunden und Mitarbeitende nicht entsprechen oder keine tragfähige Aussicht auf eine angemessene finanzielle Leistung haben.

Der Schritt folgt auf Äußerungen des Managements während der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des dritten Geschäftsquartals. Starbucks sagte, es könne leistungsschwache Coffeeshops nun besser erkennen und Standorte schließen, die keine angemessenen Renditen erwirtschaften.

CEO Brian Niccol erklärte, einige Filialen seien an ungeeigneten Standorten eröffnet worden, während andere möglicherweise umgebaut werden müssten, was wirtschaftlich nicht sinnvoll sei. Starbucks plant, solche Standorte in Angriff zu nehmen und möglicherweise neue Filialen in besser geeigneten Einzugsgebieten zu eröffnen.

Die Neuausrichtung des Portfolios erfolgt trotz verbesserter operativer Trends. Im dritten Geschäftsquartal stiegen die vergleichbaren Umsätze in Nordamerika um 8,1 % und in den Vereinigten Staaten um 7,9 %, gestützt durch Zuwächse bei Transaktionen und durchschnittlichem Bonwert.

Starbucks erwartet, dass durch die Schließungen Restrukturierungskosten von etwa 300 Millionen US-Dollar entstehen. Das Unternehmen hat außerdem seine Erwartung für die Zahl neuer globaler Coffeeshops im Geschäftsjahr 2026 von zuvor 600 bis 650 auf ungefähr 440 gesenkt.

Zugleich investiert Starbucks in die verbleibenden Standorte. Das Management plant, sein „Uplift“-Programm für Coffeeshops zu beschleunigen und bis Ende des Geschäftsjahres 2026 mindestens 1.500 Standorte einzubeziehen.

Die Strategie spiegelt eine Verlagerung hin zu weniger, stärkeren und leistungsfähigeren Standorten wider, während Kapital auf Filialen gelenkt wird, bei denen Verbesserungen greifbare Ergebnisse zeigen.

Kursentwicklung, Bewertung und Schätzungen für SBUX

Die Starbucks-Aktie ist im vergangenen Jahr um 11,7 % gestiegen, während die Branche um 12,4 % nachgab. Die Aktie entwickelte sich auch besser als Branchenunternehmen wie Dutch Bros Inc. (BROS) und McDonald’s Corporation (MCD).

Einjährige Kursentwicklung der SBUX-Aktie

Bildquelle: Zacks Investment Research

Unter dem Bewertungsaspekt wird SBUX mit einem vorausschauenden Kurs-Gewinn-Verhältnis von 29,94 gehandelt und liegt damit über dem Branchendurchschnitt von 20,14. Aktien wie Dutch Bros und McDonald’s werden mit Kurs-Gewinn-Verhältnissen von 35,46 beziehungsweise 17,38 gehandelt.

Vorausschauendes Kurs-Gewinn-Verhältnis von SBUX im Vergleich zur Branche

Bildquelle: Zacks Investment Research

Die Zacks-Konsensschätzung für den Gewinn je Aktie von SBUX im Geschäftsjahr 2026 deutet auf einen Anstieg von 21,6 % gegenüber dem Vorjahr hin. Die EPS-Schätzungen für das Geschäftsjahr 2026 sind in den vergangenen 60 Tagen gestiegen.

EPS-Trend der SBUX-Aktie

Bildquelle: Zacks Investment Research

Zacks-Rang von SBUX

Die SBUX-Aktie hat derzeit einen Zacks-Rang von 3 (Halten). Die vollständige Liste der heutigen Zacks-Aktien mit Rang 1 (Starker Kauf) finden Sie hier.

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Starbucks Corporation (SBUX): Kostenloser Aktienanalysebericht

McDonald’s Corporation (MCD): Kostenloser Aktienanalysebericht

Dutch Bros Inc. (BROS): Kostenloser Aktienanalysebericht

Dieser Artikel wurde ursprünglich auf Zacks Investment Research (zacks.com) veröffentlicht.

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Turbulenzen haben die Wall Street erfasst. Anleger befürchten, dass die Federal Reserve in diesem Jahr weitere Zinserhöhungen vornehmen könnte, während die Inflation die Wirtschaft weiter belastet. Die Ölpreise steigen erneut, während die Spannungen im Nahen Osten nicht nachlassen.

Händler befürchten, dass die Ölpreise weiter steigen könnten, falls die Spannungen länger anhalten, was die Inflation erhöhen würde. Während die Marktunsicherheit anhält, könnten konservative Anleger, die ein verlässliches Einkommen und einen gewissen Schutz vor Marktvolatilität suchen, Dividendenaktien in Betracht ziehen.

Dividendenaktien können durch regelmäßige Ausschüttungen ein stetiges Einkommen bieten und in Phasen erhöhter Marktvolatilität mehr Stabilität bieten. Hier sind drei Dividendenaktien, die Anleger in Betracht ziehen könnten: First United Corporation (FUNC), Fifth Third Bancorp (FITB) und McDonald's Corporation (MCD).

Die US-Notenbank erhöhte am Ende ihrer zweitägigen FOMC-Sitzung in der vergangenen Woche die Zinssätze um einen Viertelprozentpunkt und setzte damit die Zielspanne auf 3,75 % bis 4 %. Der Offenmarktausschuss der US-Notenbank genehmigte die Zinserhöhung einstimmig mit 12 zu 0 Stimmen.

Dies war außerdem die erste Zinserhöhung der Fed seit mehr als drei Jahren. Obwohl die Entscheidung weithin erwartet worden war, blieben die Märkte überwiegend volatil, da die Fed andeutete, dass es in diesem Jahr wegen der weiterhin großen Herausforderung durch die Inflation weitere Zinserhöhungen geben könnte.

Anfang dieser Woche sagte der Gouverneur der Federal Reserve, Michael Barr, die Zentralbank müsse „politische Anpassungen“ vornehmen, um die sehr hohe Inflation zu bekämpfen.

Die anhaltenden Spannungen im Nahen Osten haben zu einem starken Anstieg der Rohölpreise geführt. Die Spannungen verschärften sich am Wochenende, als die Vereinigten Staaten drohten, die Angriffe auf den Iran zu verstärken. Obwohl Präsident Donald Trump Anfang dieser Woche sagte, eine iranische Delegation habe drei Stunden lang Gespräche mit US-Vertretern geführt und es habe ein „gutes Treffen“ gegeben, ist keine Einigung zwischen den beiden Konfliktparteien erzielt worden.

Hohe Preise haben die Verbraucherausgaben bereits beeinträchtigt. Weitere Zinserhöhungen werden die Kreditkosten erhöhen und die Kaufkraft der Verbraucher weiter verringern.

First United Corporation ist eine Bankholdinggesellschaft mit einer Bank und zwei Tochtergesellschaften außerhalb des Bankgeschäfts. FUNC hat den Zacks-Rang 3 (Halten). Am 23. September kündigte First United Corporation an, dass ihre Aktionäre am 2. November eine Dividende von 0,28 US-Dollar je Aktie erhalten würden. FUNC hat eine Dividendenrendite von 2,43 %. In den vergangenen fünf Jahren hat First United Corporation ihre Dividende fünfmal erhöht; die Ausschüttungsquote beträgt derzeit 24 % des Gewinns.

Fifth Third Bancorp betreibt 1.500 Bankfilialen mit umfassendem Service und 2.648 Geldautomaten in 15 Bundesstaaten des Mittleren Westens, Südostens und Südwestens der Vereinigten Staaten. Das Unternehmen unterteilt seine Tätigkeit in drei berichtspflichtige Geschäftssegmente. Das Segment Commercial Banking bietet Kreditvermittlung, Cash-Management und Finanzdienstleistungen für große und mittelständische Unternehmen, staatliche Stellen und professionelle Kunden an. Zu den Angeboten gehören Kreditvergabe und Einlagen. Fifth Third Bancorp hat den Zacks-Rang 3.

Am 17. September erklärte Fifth Third Bancorp, dass seine Aktionäre am 15. Oktober eine Dividende von 0,42 US-Dollar je Aktie erhalten würden. FITB hat eine Dividendenrendite von 3,10 %. In den vergangenen fünf Jahren hat Fifth Third Bancorp seine Dividende sechsmal erhöht; die Ausschüttungsquote beträgt derzeit 41 % des Gewinns.

McDonald's Corporation ist ein weltweit führender Gastronomieanbieter mit mehr als 45.000 Restaurants in über 100 Ländern. MCD betreibt und franchisiert hauptsächlich Schnellrestaurants unter der Marke McDonald's. Ungefähr 95 % der Restaurants weltweit befinden sich im Besitz unabhängiger lokaler Geschäftsinhaber und werden von ihnen betrieben. McDonald's hat den Zacks-Rang 3.

Am 17. September kündigte McDonald's an, dass seine Aktionäre am 15. Dezember eine Dividende von 1,93 US-Dollar je Aktie erhalten würden. MCD hat eine Dividendenrendite von 3,12 %. In den vergangenen fünf Jahren hat McDonald's seine Dividende sechsmal erhöht; die Ausschüttungsquote beträgt derzeit 59 % des Gewinns.

Dieser Artikel wurde ursprünglich von Zacks Investment Research veröffentlicht.

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Q2-Überblick: Yum! Brands (NYSE: YUM) im Vergleich zu anderen traditionellen Fast-Food-Aktien

Quartalsergebnisse bieten eine gute Gelegenheit, die Entwicklung eines Unternehmens zu überprüfen, insbesondere im Vergleich zu Wettbewerbern derselben Branche. Heute betrachten wir Yum! Brands (NYSE: YUM) sowie die besten und schwächsten Unternehmen der traditionellen Fast-Food-Branche.

Die 12 traditionellen Fast-Food-Aktien, die wir beobachten, meldeten insgesamt ein zufriedenstellendes zweites Quartal. Die Umsätze übertrafen die Konsensschätzungen der Analysten um 1,6 %. Die Aktienkurse der Unternehmen hatten eine schwierige Phase und sind seit den jüngsten Ergebnissen im Durchschnitt um 14,6 % gefallen.

Yum! Brands, ein multinationaler Konzern mit KFC, Pizza Hut, Taco Bell und The Habit Burger Grill, meldete einen Umsatz von 2,17 Milliarden US-Dollar, 12,2 % mehr als ein Jahr zuvor. Das Ergebnis entsprach den Erwartungen der Analysten; die flächenbereinigten Umsätze lagen ebenfalls im Rahmen der Schätzungen. Die Aktie fiel seit der Veröffentlichung um 7,4 % und notiert derzeit bei 140,69 US-Dollar.

Starbucks meldete einen Umsatz von 9,32 Milliarden US-Dollar, 1,4 % weniger als ein Jahr zuvor, und übertraf die Analystenerwartungen um 1,5 %. Die flächenbereinigten Umsätze übertrafen die Schätzungen, und die Prognose für den Gewinn je Aktie im Gesamtjahr lag über den Erwartungen. Die Aktie ist seit der Veröffentlichung um 9,7 % gefallen und notiert derzeit bei 94,08 US-Dollar.

Papa John’s meldete einen Umsatz von 482,4 Millionen US-Dollar, 8,8 % weniger als ein Jahr zuvor und im Einklang mit den Erwartungen. Die Prognose für das EBITDA im Gesamtjahr und die EBITDA-Schätzungen der Analysten wurden deutlich verfehlt. Die Aktie ist seit den Ergebnissen um 32,4 % gefallen und notiert derzeit bei 20,11 US-Dollar.

McDonald’s meldete einen Umsatz von 7,10 Milliarden US-Dollar, 3,7 % mehr als ein Jahr zuvor und im Einklang mit den Analystenerwartungen. Die Aktie ist seit der Veröffentlichung um 9,9 % gefallen und notiert derzeit bei 238,89 US-Dollar.

Domino’s meldete einen Umsatz von 1,19 Milliarden US-Dollar, 4,3 % mehr als ein Jahr zuvor und 1,2 % über den Analystenerwartungen. Die flächenbereinigten Umsätze lagen im Rahmen der Schätzungen. Die Aktie ist seit der Veröffentlichung um 8,4 % gefallen und notiert derzeit bei 295,03 US-Dollar.

Ein anschließender Marktüberblick beschreibt wechselnde Marktrisiken: Ende 2025 und Anfang 2026 konzentrierten sich Anleger auf künstliche Intelligenz; im Frühjahr rückten geopolitische Spannungen und der US-Konflikt mit Iran in den Mittelpunkt, bevor der Fokus wieder auf Fundamentaldaten zurückkehrte.

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McDonald's Corporation (MCD) strebt bis 2030 eine operative Marge im niedrigen bis mittleren 50-Prozent-Bereich an. Grundlage ist die neu vorgestellte Strategie McDonald's > NEXT. Die Initiative verbindet die Modernisierung von Restaurants, den Einsatz von Technologie und vereinfachte Abläufe mit Maßnahmen zur Stärkung der Kundennachfrage.

Die Effizienz der Restaurants ist ein zentraler Bestandteil des Plans. McDonald's strebt Effizienzgewinne auf Ebene der Restaurants von rund 250 Basispunkten an, sobald NEXT-Elemente in den USA und den international betriebenen Märkten vollständig umgesetzt sind. Zu den Maßnahmen zählen eine Modernisierung des Restaurantdesigns, vereinfachte Abläufe und die großflächige Einführung der generativen KI-Plattform ArchIQ. Das Unternehmen schätzt, dass diese Effizienzgewinne für das durchschnittliche US-Restaurant jährlichen Cashflow-Vorteilen von ungefähr 100.000 US-Dollar entsprechen, von denen der überwiegende Teil im Laufe der Zeit der Rentabilität der Restaurants zugutekommen dürfte.

Die Rendite der Investitionen der Franchisenehmer ist für die Umsetzung zentral, da weltweit etwa 95 % der McDonald's-Restaurants unabhängig betrieben werden. Das Unternehmen plant, Franchisenehmer im Rahmen von NEXT durch Mietnachlässe und Kapitalunterstützung zu unterstützen, insgesamt mit rund 5 Milliarden US-Dollar bis 2030 und 8,5 Milliarden US-Dollar bis 2036. McDonald's schätzt, dass sich die Investitionen der Franchisenehmer nach Berücksichtigung dieser Unterstützung in etwa vier Jahren amortisieren. Die Umsetzung soll an die Marktbedingungen angepasst werden; die Investitionsprioritäten sollen sich nach der Leistungsfähigkeit der Franchisenehmer und den erwarteten Erträgen richten.

Das Produktivitätsprogramm wird mit messbaren Nachfragezielen verbunden. McDonald's will bis 2030 in den Kategorien Hähnchen und Getränke jeweils 1,5 Prozentpunkte Marktanteil hinzugewinnen und zugleich seine führende Marktposition bei Rindfleisch behaupten. Fast 220 Millionen in den letzten 90 Tagen aktive Treueprogramm-Mitglieder in 70 Märkten bieten eine große Grundlage für personalisierte Kundenkontakte.

Insgesamt verbindet die NEXT-Strategie von McDonald's Verbesserungen der Restaurantproduktivität mit Bemühungen, die Kundennachfrage zu stärken. Vereinfachte Abläufe und der Einsatz von Technologie zielen auf höhere Effizienz ab, während Menüinnovationen, Preis-Leistungs-Führerschaft und bessere Gastfreundschaft Kundenbesuche unterstützen sollen. Unterstützt durch seine Größe und Zusagen zur Zusammenarbeit mit Franchisenehmern könnten diese Maßnahmen McDonald's dabei helfen, bis 2030 sein Margenziel und eine Umwandlung des freien Cashflows im mittleren bis hohen 80-Prozent-Bereich zu erreichen.

Wie gehen Wettbewerber von MCD Kosten und Margen an?

Starbucks Corporation (SBUX) verbindet betriebliche Verbesserungen im Rahmen seiner Strategie „Back to Starbucks“ mit einem Plan zur Bruttokosteneinsparung von 2 Milliarden US-Dollar bis zum Geschäftsjahr 2028. Die Einsparungen betreffen Produkt- und Vertriebskosten, Betriebsausgaben sowie allgemeine und Verwaltungskosten. Im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2026 stieg die konsolidierte bereinigte operative Marge von SBUX gegenüber dem Vorjahr um rund 430 Basispunkte auf 14,4 %. Dazu trugen Umsatzhebel, Kosteneinsparungen, geringere Inflation und Rückerstattungen von Zöllen bei. Die operative Marge in Nordamerika verbesserte sich auch ohne Rückerstattungen von Zöllen um mehr als 100 Basispunkte, da Umsatzhebel und Kosteneinsparungen Investitionen in Green Apron Service und Menüinnovationen teilweise ausglichen. Starbucks erwartet für das Geschäftsjahr 2026 eine konsolidierte bereinigte operative Marge von über 11 %.

Dutch Bros Inc. (BROS) verbessert seine Servicekapazität durch eine am Kundenbedarf ausgerichtete Personalplanung, Anpassungen des Ladenlayouts und eine Optimierung der Ausstattung. Im zweiten Quartal 2026 betrug der Deckungsbeitrag der selbst betriebenen Filialen rund 31 %, während die Arbeitskosten als Anteil der Umsätze dieser Filialen gegenüber dem Vorjahr um 120 Basispunkte auf 25,4 % sanken, vor allem aufgrund von Umsatzhebeln. Dutch Bros erwartet für das Gesamtjahr 2026 eine bereinigte Hebelwirkung von rund 90 Basispunkten bei Vertriebs-, allgemeinen und Verwaltungskosten, die höhere Kaffee- und Standortkosten teilweise ausgleichen soll. Die überarbeitete bereinigte EBITDA-Prognose von BROS für das Gesamtjahr von 385 bis 390 Millionen US-Dollar berücksichtigt am Mittelwert einen Druck auf die bereinigte EBITDA-Marge von rund 20 Basispunkten gegenüber dem Vorjahr.

Die Geschichte geht weiter

Kursentwicklung, Bewertung und Schätzungen von MCD

Die Aktien von McDonald's sind im vergangenen Jahr um 21,2 % gefallen, verglichen mit einem Rückgang der Branche um 12,4 %.

Einjährige Kursentwicklung von MCD. Zacks Investment Research. Bildquelle: Zacks Investment Research.

Bei der Bewertung wird MCD mit einem erwarteten Kurs-Umsatz-Verhältnis von 5,77 gehandelt, über dem Branchendurchschnitt von 2,93.

Erwartetes Kurs-Umsatz-Verhältnis von MCD für die kommenden zwölf Monate im Vergleich zur Branche. Zacks Investment Research. Bildquelle: Zacks Investment Research.

Die Konsensschätzung von Zacks für den Gewinn je Aktie von MCD im Jahr 2026 deutet auf einen Anstieg von 5,6 % gegenüber dem Vorjahr hin. Die EPS-Schätzungen für 2026 wurden in den vergangenen 60 Tagen angehoben.

EPS-Schätzungen der MCD-Aktie. Zacks Investment Research. Bildquelle: Zacks Investment Research.

Zacks-Rang von MCD

Die MCD-Aktie hat derzeit den Zacks-Rang 3 (Halten). Hier finden Sie die vollständige Liste der heutigen Aktien mit Zacks-Rang 1 (Starker Kauf).

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McDonald's Corporation (MCD): Kostenloser Aktienanalysebericht

Starbucks Corporation (SBUX): Kostenloser Aktienanalysebericht

Dutch Bros Inc. (BROS): Kostenloser Aktienanalysebericht

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Guten Morgen. Die Aktien setzten ihre Rückgänge am Donnerstag fort, da steigende Anleiherenditen die Sorgen vor weiteren Zinserhöhungen der Federal Reserve verstärkten.

Die Rendite der zehnjährigen Treasury-Anleihe (^TNX) lag nahe 5,10 %, während die Rendite der 30-jährigen Anleihe (^TYX) auf den höchsten Stand seit 2004 stieg. Brent-Rohöl-Futures (BZ=F) zur Lieferung im November notierten nahe 105 US-Dollar. West Texas Intermediate (CL=F) notierte nahe 94 US-Dollar.

Hier ein Überblick über die Märkte in den ersten Handelsminuten, basierend auf einer Heatmap mit Daten von Yahoo Finance AlphaSpace. Sektoren am Donnerstag, dem 24. September

Der Technologiesektor (XLK) fiel; der Chip-Schwergewichtstitel Nvidia (NVDA) führte Halbleiteraktien nach unten. Auch die Aktien des E-Commerce-Riesen Amazon (AMZN) fielen, ebenso wie die des Softwareherstellers Microsoft (MSFT).

Bitcoin (BTC-USD) fiel auf nahe 83.000 US-Dollar, während auch Gold (GC=F) nachgab und nahe 4.300 US-Dollar notierte.

Hier sind weitere bemerkenswerte Aktien, die Yahoo-Finance-Leser heute Morgen ansehen: Oracle (ORCL), BlackBerry (ARM) und McDonald's (MCD).

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Dieser Artikel erschien zuerst auf GuruFocus.

McDonald's (NYSE: MCD) erhielt einen Tag nach seinem Investorentag Senkungen der Kursziele. BMO Capital senkte sein Kursziel auf 310 Dollar und Evercore ISI senkte seines von 320 auf 300 Dollar; beide behielten ihre Outperform-Einstufungen bei. Die Analystenschritte folgten auf einen Rückgang der Aktie um 4,81 % während der Sitzung am Mittwoch, als McDonald's seine NEXT-Strategie und Ziele für 2030 vorstellte.

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BMO erklärte, die geplanten Investitionen seien geringer als erwartet ausgefallen und die Produktivitätsgewinne würden frühzeitig erzielt. Die Präsentation habe jedoch wenig Einblick in konkrete Initiativen und das Ausgabentempo gegeben. Nach Schätzung des Unternehmens wird der Plan den Gewinn je Aktie 2027 und 2028 um etwa 1 % und bis 2030 um 2 % bis 3 % senken. Die neue Schätzung für 2027 bezeichnete es angesichts der begrenzten Details als bestmögliche Schätzung. Das Unternehmen sieht für die Aktie kurzfristig begrenztes Aufwärtspotenzial, solange die Trends unter Druck stehen und es Zeit braucht, bis sich die Vorteile zeigen.

Evercore senkte seine Schätzungen für 2027 bis 2030 um rund 3 % und verwies auf Franchising, Mietentlastungen und etwas schwächere Umsätze in bestehenden Filialen. Einen großen Teil der unterdurchschnittlichen Aktienentwicklung führte das Unternehmen auf eine Kompression des Kurs-Gewinn-Verhältnisses um sechs Punkte zurück, da die vergleichbaren Umsätze in den USA enttäuschten. Das Kursziel von 300 Dollar entspricht dem 22-Fachen der geschätzten Gewinne für 2027 und dem 20-Fachen der geschätzten Gewinne für 2028. Die Aktie notierte im vorbörslichen Handel bei 238,90 Dollar und damit nahe ihrem 52-Wochen-Tief von 234,03 Dollar.

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CHICAGO, Illinois — McDonald’s plant, sein Angebot an proteinbetonten Menüpunkten zu erweitern, um GLP-1-Haushalte anzusprechen, die bereits bei der Fast-Food-Kette essen.

„84 Prozent der Haushalte mit GLP-1-Nutzern besuchen McDonald’s. Das ist eine Chance“, sagte Skye Anderson, Präsidentin von McDonald’s USA, am Mittwoch bei einem Investorentag des Unternehmens. „Wir müssen ihnen weiterhin mehr Gründe geben, McDonald’s zu ihrer ersten Wahl zu machen, während sich ihre Essgewohnheiten verändern.“

Anderson sagte, Kunden, die diese Medikamente zur Gewichtsabnahme und gegen Diabetes einnehmen, bestellten tendenziell Chicken McNuggets, Filet-O-Fish und Happy Meals. Sie fügte hinzu, diese Kunden interessierten sich für Essen, „das sie satt macht, ohne sich nach zu viel anzufühlen“. Skye Anderson, Präsidentin von McDonald’s USA. (Foto von Yahoo Finance)

Das Unternehmen erwägt, sein Bowl-Angebot um Salate mit McCrispy-Streifen, gegrilltem Hähnchen und Eierhäppchen sowie weitere proteinbetonte Optionen zum Frühstück, Mittag- und Abendessen zu ergänzen.

2020 nahm McDonald’s gegrilltes Hähnchen und Salate von der Speisekarte, um während COVID die Abläufe zu vereinfachen.

Erwarten Sie jedoch nicht, dass die Menüänderungen morgen und in jedem Markt kommen, sagte CEO Chris Kempczinski gegenüber Yahoo Finance.

„Es ist nicht so, dass am 1. Januar alle neuen Menüpunkte erscheinen werden“, sagte er. „Das ist eine langfristige Strategie, und wir geben einen Einblick, wie sich das Menü im Laufe der Zeit entwickeln könnte.“ Eine Person hält am 3. August 2024 in San Ramon, Kalifornien, eine McDonald’s-Happy-Meal-Box in einem Auto. (Smith Collection/Gado/Getty Images) · Smith Collection/Gado via Getty Images

In einigen Märkten könnte die Verbreitung von GLP-1 schneller voranschreiten als in anderen; die Entscheidung liegt dann bei den lokalen Franchisenehmern.

„In Schwellenmärkten, in denen die Nutzung von GLP-1 vielleicht nicht so ausgeprägt ist und einige der Dynamiken etwas anders sind, wird man das möglicherweise nicht sehen; es ist also sehr stark vom jeweiligen Markt abhängig“, fügte Kempczinski hinzu.

PwC zufolge wünschen sich Verbraucher, die GLP-1-Medikamente einnehmen, Änderungen an den Menüs. Die Ausgaben von GLP-1-Haushalten in Schnellrestaurants sanken nach sechs bis acht Monaten mit den Medikamenten um fast 9 Prozent. Die Hälfte der derzeitigen und früheren GLP-1-Nutzer sagte, dass Restaurants noch nicht auf die Vorlieben von GLP-1-Nutzern eingestellt seien.

Ein Drittel dieser Nutzer wünscht sich kleinere Portionen zu niedrigeren Preisen, während 32 Prozent halbe Portionen oder geteilte Teller ohne Aufpreis möchten.

„GLP-1-Medikamente verringern das ‚Food Noise‘, dieses ständige Hintergrundverhandeln mit dem nächsten Snack, Getränk oder spontanen Essenskauf“, sagte Ali Furman, Branchenleiterin für Verbrauchermärkte bei PwC. „Dieses ‚Noise‘ befeuerte jahrzehntelang das Wachstum bei verpackten Lebensmitteln, zuckerhaltigen Getränken und Schnellrestaurants.“

„Wenn das ‚Food Noise‘ abnimmt, nehmen auch die Auslöser ab, die die moderne Verbraucherwirtschaft zu Geld machen sollte“, fügte Furman hinzu. „Für Betreiber von Schnellrestaurants und ungezwungenen Restaurants könnte jetzt der richtige Zeitpunkt sein, Portionsstufen und Preise zu überdenken, damit kleinere Optionen selbstverständlich neben den vollen Portionen stehen.“

Brooke DiPalma ist Reporterin für Yahoo Finance. Folgen Sie ihr auf X unter @BrookeDiPalma oder schreiben Sie ihr eine E-Mail an bdipalma@yahoofinance.com.

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Die McDonald’s-Aktie steuerte am Mittwoch auf ihren schlechtesten Tag seit mehr als sechs Jahren zu und zog den Dow Jones Industrial Average nach unten. Sie lag zeitweise bis zu 6,5 Prozent im Minus; dies könnte der größte Tagesverlust von McDonald’s seit März 2020 sein. McDonald’s belastete den Dow mit rund 76 Punkten.

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Am 23. September warnte McDonald’s Corporation (NYSE:MCD), dass die Kundenfrequenz in wichtigen Märkten flach bleiben könnte, solange die Inflation hoch bleibt. Das deutet darauf hin, dass die Trendwende länger dauern könnte als von Anlegern erwartet. Die Warnung erfolgte zusammen mit der neuen NEXT-Strategie des Unternehmens, die bis 2036 rund 8,5 Milliarden US-Dollar an Unterstützung für Franchisenehmer umfasst. Davon sollen bis 2030 etwa 5 Milliarden US-Dollar in Form von Mietentlastungen und Kapitalhilfen bereitgestellt werden.

MCD belegte Platz 7 auf unserer Liste der 10 besten Dividendenkönige, die man laut Hedgefonds kaufen sollte.

McDonald’s strebt außerdem eine Verbesserung der Bruttobetriebseffizienz auf Restaurantebene um 250 Basispunkte an. Das entspricht einem jährlichen Cashflow-Vorteil von ungefähr 100.000 US-Dollar für das durchschnittliche US-Restaurant. Reuters berichtete, dass die Aktien nach der Aktualisierung um etwa 5 % fielen.

Kann McDonald’s bessere Restaurantökonomie in schnelleres Wachstum umwandeln?

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Effizienz könnte die Lage verändern

Der Investitionsplan könnte die Wirtschaftlichkeit von McDonald’s Corporation (NYSE:MCD) verbessern, selbst wenn die Kundenfrequenz kurzfristig schwach bleibt. Franchisenehmer betreiben ungefähr 95 % der McDonald’s-Restaurants. Daher kann ein höherer Cashflow auf Restaurantebene die finanzielle Lage der Franchisenehmer stützen und indirekt McDonald’s’ Einnahmen aus Lizenzgebühren und Mieten schützen. Im ersten Halbjahr 2026 erzielte McDonald’s 5,2 Milliarden US-Dollar operativen Cashflow und 3,7 Milliarden US-Dollar Cashflow nach Investitionsausgaben. Das verschafft dem Unternehmen Spielraum, das Programm zu finanzieren und weiterhin Mittel an Aktionäre zurückzugeben.

Die Strategie zielt auch auf Wachstum jenseits von Preisnachlässen. McDonald’s möchte bis 2030 sowohl bei Hähnchen als auch bei Getränken 1,5 Prozentpunkte Marktanteil hinzugewinnen und seine Führungsposition bei Rindfleisch behaupten. Das Unternehmen erwartet, dass die Restaurantexpansion 2027 etwa 2,5 % und bis 2030 ungefähr 2 % zum systemweiten Umsatzwachstum beitragen wird. Dadurch könnte das Wachstum weniger stark von einer Erholung der Kundenfrequenz abhängen. McDonald’s startete das Programm von einer relativ soliden Ausgangslage: Die weltweiten vergleichbaren Umsätze stiegen im vierten Quartal 2025 um 5,7 %, während der systemweite Umsatz 2025 um 7 % auf mehr als 139 Milliarden US-Dollar zunahm.

Mehr Ausgaben, bevor mehr Kunden kommen

Das unmittelbare Problem besteht darin, dass die Verpflichtung über 8,5 Milliarden US-Dollar eingegangen wird, während das Unternehmen selbst davon ausgeht, dass das Wachstum der Kundenfrequenz in der Branche flach bleiben wird. Dadurch besteht das Risiko, dass erhebliche Investitionen die Produktivität der Restaurants verbessern, ohne genügend zusätzliche Kundenbesuche hervorzubringen, um die Ausgaben zu rechtfertigen. Reuters wies außerdem darauf hin, dass McDonald’s Corporation (NYSE:MCD) die Schätzungen für das Wachstum der US-Umsätze im zweiten Quartal verfehlte und Probleme bei der Rückgewinnung einkommensschwächerer Verbraucher einräumte.

Die Geschichte geht weiter

Die Investitionen könnten McDonald’s’ Cashflow belasten, bevor die Effizienzgewinne eintreten. Das Unternehmen erwartet, dass bis 2030 ungefähr 5 Milliarden US-Dollar des Unterstützungspakets eingesetzt werden, während die Investitionsausgabenprognose für 2026 bereits bei 3,7 bis 3,9 Milliarden US-Dollar liegt. Gleichzeitig belastet die Inflation weiterhin die Margen der selbst betriebenen Restaurants. Im zweiten Quartal stiegen McDonald’s’ Vertriebs-, Verwaltungs- und Gemeinkosten um 17 %, während die ausgewiesene operative Marge 46,9 % betrug. Das bedeutet, dass das neue Margenziel für 2030 im niedrigen bis mittleren 50-Prozent-Bereich erhebliche Verbesserungen erfordert.

Nicht verpassen: McDonald’s wird zum Dividendenkönig: Was die 50-jährige Serie für Anleger mit Einkommensfokus bedeutet

Marktstimmung:

Laut der Datenbank von Insider Monkey gehörte McDonald’s Corporation im zweiten Quartal 2026 zu den Portfolios von 79 Hedgefonds, gegenüber 83 im Vorquartal. Das Unternehmen scheint auch keinem starken Leerverkaufsdruck ausgesetzt zu sein: Der Anteil leerverkaufter Aktien betrug zum 31. August 2026 1,94 % des Streubesitzes. Das deutet darauf hin, dass die Sorgen des Marktes hinsichtlich der langsameren Kundenfrequenz und der Umsetzung nicht zu einer großen offenen Leerverkaufsposition geführt haben.

Fazit

Die Nachrichten schaffen eine längerfristige Wachstumschance, zeigen aber auch kurzfristige Risiken für Gewinn und Cashflow auf. McDonald’s verfügt über die finanzielle Kapazität und ein stark auf Franchising ausgerichtetes Geschäftsmodell, um die NEXT-Strategie zu finanzieren. Die geplante Effizienzverbesserung um 250 Basispunkte und der Beitrag der Expansion könnten Margen und systemweite Umsätze stützen. Doch angesichts der erwarteten weiterhin flachen Kundenfrequenz und der jüngsten Umsetzungsschwächen in den USA lautet die entscheidende Frage, ob die Investition von 8,5 Milliarden US-Dollar genügend zusätzliche Nachfrage erzeugen kann, statt lediglich den bestehenden Restaurantbestand effizienter zu machen. Die Strategie verlagert McDonald’s’ Wachstumsaussichten damit auf Umsetzung, Produktivität und Marktanteilsgewinne statt auf eine unmittelbar bevorstehende Erholung der Kundenfrequenz.

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Dieser Artikel wurde ursprünglich bei Insider Monkey veröffentlicht.

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