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**Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!**
**Zusammenfassung:**
Dieser Bericht analysiert eine bullische Investmentthese rund um NICE Ltd. (NICE), ein israelisches Softwareunternehmen, das sich auf Geldwäschebekämpfung (AML), Betrugserkennung und Kundenservice-Lösungen spezialisiert hat. Zum 2. Dezember notierten NICE-Aktien bei 108,01 USD. Der Kern der Argumentation, kürzlich von “OrdinaryReasonable63” im Value Investing Subreddit wiederholt, konzentriert sich auf NICE's robuste finanzielle Leistung und strategische Positionierung.
NICE’s 2024 Ergebnisse waren außergewöhnlich stark, mit Umsatz um 15% auf 2,7 Milliarden USD, Betriebsgewinn um 25% auf 850 Millionen USD und Nettogewinn um 30,8% auf 442 Millionen USD. Für 2025 wird ein Umsatzwachstum von 9% und ein Betriebsgewinnwachstum von 15% erwartet, das eine leichte Verlangsamung anerkennt, aber auch die anhaltende Expansion seiner cloudbasierten CXone-Plattform (die derzeit mit 20% YoY wächst) hervorhebt.
Das Unternehmen weist beeindruckende Rentabilität auf, mit Bruttomargen von 67% und angepassten Betriebsmargen von 32%, die bequem die Regel von 40 (47% kombiniert) überschreiten. Trotz einer Bewertung von etwa 9x EV/EBITDA und einem KGV von 16,4 scheint der Markt langsameres Wachstum abzuschätzen, was sich im Forward-KGV von 10,4 widerspiegelt. Die Aktienbasierte Vergütung wird bei 26% des freien Cashflows verwaltet.
Ein Schlüsselfaktor, der die These unterstützt, ist NICE’s loyale Kundenbasis, mit einer Abwanderungsrate von 95%. Wettbewerb kommt von Unternehmen wie Genesys, Five9 und Talkdesk, aber NICE’s integrierte Lösungen bieten einen deutlichen Vorteil. Das Unternehmen erforscht auch die Nutzung von KI-Assistenten, die zukünftiges Wachstum fördern könnten.
Der Bericht weist auf eine frühere bullische These von Relevations (Januar 2025) hin und räumt ein, dass der Aktienkurs seit dieser Abdeckung um etwa 34,53% gefallen ist. Trotz der Marktabhäufigkeit in Bezug auf das Wachstum behält der Autor die Gültigkeit der These bei. NICE ist derzeit nicht unter den 30 beliebtesten Aktien bei Hedgefonds gelistet, aber 23 Hedgefonds halten es immer noch. Der Autor schlägt alternative KI-Aktien mit möglicherweise höherem Aufwärtspotenzial und geringerem Risiko vor.
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**Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!**
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**Zusammenfassung**
Dieser Artikel analysiert die 13F-Einreichung von Kahn Brothers (Trades, Portfolio) für das dritte Quartal 2025 und enthüllt wichtige Änderungen in ihrer Anlagestrategie. Kahn Brothers, ein value-orientiertes Investmentunternehmen, das 1978 von Irving Kahn und Associates gegründet wurde, verfolgt konsequent einen bottom-up-Aktienauswahlansatz, der stark von den Investmentphilosophien von Benjamin Graham beeinflusst wird. Das Unternehmen betreibt über zwei Einheiten: Kahn Brothers Advisors LLC für Investment Management und Kahn Brothers LLC für Brokerage-Dienstleistungen.
Im Laufe des Quartals fügte Kahn Brothers fünf neue Aktien zu seinem Portfolio hinzu, wobei Seaport Entertainment Group Inc (SEG) die größte Zugabe mit 583.364 Aktien war. MBIA Inc (MBI) und American Express Co (AXP) wurden ebenfalls hinzugefügt, allerdings in geringerem Umfang. Deutlich erhöht wurden ihre Beteiligungen an Alphabet Inc (GOOG) und Organon & Co (OGN), was auf eine deutliche Verschiebung im Portfolio hindeutet.
Umgekehrt veräußerten Kahn Brothers zwei Positionen – American International Group Inc (AIG) und Trinity Place Holdings Inc (TPHS) – vollständig, indem sie ihre Positionen liquidierten. Sie reduzierten auch ihre Beteiligung an GSK PLC (GSK) und Bristol-Myers Squibb Co (BMY) erheblich, was auf eine negative Bewertung dieser Aktien hindeutet. Diese Reduktion betraf GSK PLC insbesondere fast um 60 % der Aktien.
Stand Ende des Quartals umfasste das Portfolio 53 Aktien und war auf neun der elf wichtigsten Branchen konzentriert: Gesundheitswesen, Finanzdienstleistungen, Kommunikationsdienstleistungen, Energie, Industrie, Immobilien, Versorgungsunternehmen, Technologie und Konsumgüter. Citigroup Inc (C), Bayer AG (BAYRY), Flagstar Bank NA (FLG), The Walt Disney Co (DIS) und Organon & Co (OGN) waren die Top-Positionen.
Die Strategie des Unternehmens basiert auf der Identifizierung unterbewerteter Aktien, ein Kennzeichen von Grahams Lehren. Die jüngsten Anpassungen deuten auf einen potenziellen Wandel im Marktausblick oder eine erneuerte Konzentration auf bestimmte Sektoren hin. Die erhebliche Reduzierung von GSK PLC erfordert weitere Untersuchung, angesichts der starken Leistung des Unternehmens.
Die 13F-Einreichung bietet wertvolle Einblicke in die Anlageentscheidungen des Unternehmens und bietet einen Einblick in die Zusammensetzung seines aktuellen Portfolios. Sie unterstreicht das Engagement von Kahn Brothers für Value Investing und seinen disziplinierten Ansatz für das Portfolio-Management. |
