Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Der Schweizer Pharmakonzern Roche Holding AG RHHBY meldete für die ersten neun Monate 2026 einen Umsatz von 46,5 Milliarden CHF, ein Plus von 1 % gegenüber dem Vorjahr.

Der Umsatz stieg zu konstanten Wechselkursen (CER) um 6 %.

Das Unternehmen berichtet für zwei Sparten – Pharmazeutika und Diagnostik. Alle nachstehend genannten Wachstumsraten beziehen sich auf das Vorjahr und auf CER.

Der Umsatz der Pharmasparte wuchs in den ersten neun Monaten um 7 % auf 36,2 Milliarden CHF. Treiber war die starke Nachfrage nach wichtigen Arzneimitteln: Xolair (allergisches Asthma, chronische Nesselsucht, Nahrungsmittelallergien), Hemlibra (Hämophilie A), Ocrevus (Multiple Sklerose), Phesgo (Brustkrebs) und Vabysmo (schwere Augenerkrankungen).

Der Umsatz der Diagnostiksparte stieg dank der Nachfrage nach Kernlabor- und Pathologielösungen um 4 % auf 10,3 Milliarden CHF.

Die Roche-Aktien sind seit Jahresbeginn um 16,9 % gestiegen, verglichen mit einem Branchenplus von 20,1 %.

Bildquelle: Zacks Investment Research

Das Unternehmen erzielte im dritten Quartal 2026 einen Umsatz von 12,6 Milliarden CHF, ein Plus von 8 % zu CER, getragen vom Wachstum der Pharmasparte.

Wichtige Arzneimittel von RHHBY: Entwicklung in den ersten neun Monaten 2026

Die fünf wichtigsten Wachstumstreiber – Phesgo, Xolair, Hemlibra, Vabysmo und Ocrevus – erzielten zusammen einen Umsatz von 16,8 Milliarden CHF. Das entspricht einem Anstieg von 12 % zu CER beziehungsweise 6 % in CHF gegenüber dem Vorjahreszeitraum.

Der Umsatzanstieg dieser Arzneimittel glich den Umsatzrückgang bei Avastin (verschiedene Krebsarten), Herceptin (Brust- und Magenkrebs), MabThera/Rituxan (Blutkrebs, rheumatoide Arthritis), Lucentis (schwere Augenerkrankungen) und Actemra/RoActemra (rheumatoide Arthritis) infolge des Verlusts der Marktexklusivität aus.

Das MS-Arzneimittel Ocrevus erzielte einen Umsatz von 5,3 Milliarden CHF, ein Plus von 7 %. Das Wachstum lässt sich auf die starke Nachfrage nach der subkutanen Darreichungsform zurückführen.

Der Umsatz des Arzneimittels Hemlibra gegen Hämophilie A stieg dank anhaltenden weltweiten Wachstums im Jahresvergleich um 12 % auf 3,7 Milliarden CHF.

Der Umsatz von Vabysmo stieg dank anhaltenden weltweiten Wachstums und Marktanteilsgewinnen um 10 % auf 3,2 Milliarden CHF.

Der Umsatz des Immunonkologiemittels Tecentriq (gegen fortgeschrittenen Lungenkrebs, Urothelkarzinom und Brustkrebs) stieg dank des Wachstums bei neuen Indikationen um 5 % auf 2,6 Milliarden CHF.

Der Umsatz von Xolair stieg dank starker Aufnahme bei Nahrungsmittelallergien um 20 % auf 2,5 Milliarden CHF. In den Vereinigten Staaten wurde jedoch ein Biosimilar eingeführt.

Der Umsatz des Brustkrebsmedikaments Phesgo (eine Fixdosiskombination aus Perjeta und Herceptin zur subkutanen Injektion) stieg dank starker Umstellungsraten im Jahresvergleich um 18 % auf 2,1 Milliarden CHF.

Der Umsatz von Perjeta sank im Jahresvergleich um 8 % auf 2 Milliarden CHF.

Fortsetzung der Geschichte

Der Umsatz von Actemra/RoActemra (gegen rheumatoide Arthritis und COVID-19) sank im Jahresvergleich um 10 % auf 1,6 Milliarden CHF.

Evrysdi erzielte einen Umsatz von 1,5 Milliarden CHF, ein Plus von 18 %, getragen von seiner starken Position bei SMA.

Das Brustkrebsmedikament Kadcyla erzielte einen Umsatz von 1,3 Milliarden CHF, ein Rückgang von 9 %.

Der Umsatz von Polivy stieg dank der starken Aufnahme bei der Erstlinienbehandlung des diffusen großzelligen B-Zell-Lymphoms um 24 % auf 1,3 Milliarden CHF.

Der Umsatz des Lungenkrebsmedikaments Alecensa stieg um 6 % auf 1,2 Milliarden CHF.

Der Umsatz von Rituxan/MabThera stieg um 3 % auf 919 Millionen CHF.

Der Umsatz von Activase/TNKase belief sich auf insgesamt 830 Millionen CHF, ein Plus von 6 %.

Der Umsatz des Blutkrebsmedikaments Gazyva/Gazyvaro belief sich auf insgesamt 751 Millionen CHF, ein Plus von 7 % im Jahresvergleich.

Der Umsatz von Herceptin sank aufgrund des Wettbewerbs durch Biosimilars in verschiedenen Ländern im Jahresvergleich um 12 % auf 695 Millionen CHF.

Der Umsatz von Avastin, das für mehrere onkologische Indikationen zugelassen ist, sank aufgrund des Wettbewerbs durch Biosimilars um 12 % auf 639 Millionen CHF.

RHHBY bestätigt Prognose für 2026

Roche erwartet für 2026 ein Wachstum des Gesamtumsatzes im mittleren einstelligen Prozentbereich (zu CER). Für den Kerngewinn je Aktie wird ein Wachstum im hohen einstelligen Prozentbereich (zu CER) erwartet. Roche erwartet, die Dividende in Schweizer Franken weiter zu erhöhen.

Fortschritte in der Pipeline von RHHBY

Die FDA genehmigte das Immuntherapeutikum Tecentriq in Kombination mit einem Fluoropyrimidin und Oxaliplatin zur adjuvanten Behandlung einer bestimmten Art von Darmkrebs im Stadium III.

Die FDA gewährte Fenebrutinib sowohl bei schubförmiger als auch bei primär progredienter Multipler Sklerose eine vorrangige Prüfung.

Das Prüfpräparat Giredestrant befindet sich ebenfalls im FDA-Verfahren der vorrangigen Prüfung für Brustkrebs im Frühstadium und im fortgeschrittenen Stadium; die angestrebten Entscheidungstermine sind der 30. November 2026 beziehungsweise der 18. Dezember 2026.

Die FDA genehmigte Enspryng als ersten und einzigen IL-6R-Hemmer zur subkutanen Behandlung zu Hause bei Schilddrüsen-Augenerkrankungen.

Die Aufsichtsbehörde gewährte Enspryng außerdem eine vorrangige Prüfung für MOGAD (Krankheit mit Antikörpern gegen das Myelin-Oligodendrozyten-Glykoprotein), eine Autoimmunerkrankung ohne zugelassene Behandlungen.

Roche meldete positive Ergebnisse einer Phase-II-Studie für Enicepatid, einen dualen GLP-1/GIP-Rezeptoragonisten, bei Menschen mit Typ-II-Diabetes und Übergewicht oder Adipositas. Bei der höchsten Dosis (24 mg) senkte Enicepatid nach 48 Wochen den HbA1c-Wert um 2,65 % und das Körpergewicht um 15,5 %. Außerdem erreichten 90 % der Patienten einen HbA1c-Wert von höchstens 6,5 %, während 62 % eine Normoglykämie erreichten.

Unsere Einschätzung der Entwicklung von RHHBY

Roche erzielte in den ersten neun Monaten eine solide Entwicklung, da starkes Wachstum wichtiger Produkte den Umsatzrückgang bei älteren Arzneimitteln ausglich. Das Unternehmen erwartet für 2026 einen Effekt von etwa 0,6 Milliarden CHF durch den Verlust der Marktexklusivität.

Das MS-Arzneimittel Ocrevus und das Augenheilmittel Vabysmo setzten ihre starke Entwicklung fort. Wachstum bei der Hämophiliebehandlung Hemlibra und dem Brustkrebsmedikament Phesgo steigerte ebenfalls den Umsatz von RHHBY.

Roche verfügt über eine starke und diversifizierte Pipeline, die mehrere therapeutische Modalitäten umfasst. Eine mögliche Zulassung des Brustkrebskandidaten Giredestrant könnte ein bedeutender Kurstreiber sein.

Roche hatte zuvor mit Nurix Therapeutics NRIX zusammengearbeitet, um Bexobrutideg (NX-5948) für Indikationen in der malignen Hämatologie, Immunologie und Neurologie gemeinsam zu entwickeln und zu vermarkten.

Der NRIX-Vertrag erweitert Roches Hämatologie-Pipeline und bietet Möglichkeiten, die Therapie auch für Indikationen in Immunologie und Neurologie weiterzuentwickeln.

Im vergangenen Monat meldete Roche ermutigende Ergebnisse aus der Frühphase …

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Novo ist ein führender Akteur im kardiometabolischen Bereich, hauptsächlich dank der positiven Aufnahme seiner Blockbuster-Medikamente auf Semaglutidbasis (GLP-1) – Ozempic (bei Typ-II-Diabetes [T2D]), Rybelsus (bei T2D) und Wegovy (bei Fettleibigkeit).

Seit der Markteinführung hat Novo die kommerziellen Möglichkeiten für Ozempic und Wegovy durch mehrere Indikationserweiterungen stetig ausgebaut. Zusammen erzielten die Medikamente im ersten Halbjahr 2026 rund 112,2 Milliarden DKK und machten etwa 75,5 Prozent des bereinigten Umsatzes von NVO aus. Anleger werden besonders an den Umsatzzahlen dieser beiden Medikamente interessiert sein, wenn Novo am 4. November die Ergebnisse für das dritte Quartal 2026 vorlegt.

Novo hat auch sein Franchise für orales Semaglutid erweitert. Nach der FDA-Zulassung Ende Dezember 2025 wurde die Wegovy-Pille Anfang Januar 2026 in den USA verfügbar und bietet eine praktischere Alternative zur injizierbaren Behandlung. Die Pille verzeichnete eine starke frühe Aufnahme: Bis zum Berichtszeitraum des zweiten Quartals meldete Novo seit der Markteinführung mehr als fünf Millionen US-Verschreibungen. Im Juli 2026 erhielt die Wegovy-Pille die europäische Zulassung zur Behandlung von Fettleibigkeit. Markteinführungen in den Vereinigten Arabischen Emiraten im Juni und im Vereinigten Königreich Anfang Juli waren vorausgegangen. Diese internationalen Markteinführungen dürften zum zusätzlichen Umsatzwachstum im noch zu meldenden Quartal beigetragen haben.

Über Fettleibigkeit hinaus erweitert Novo sein Diabetesportfolio mit oralem Semaglutid. Die FDA genehmigte die Tablettenmarke Ozempic im Februar 2026, und Novo brachte die Pillen im Mai in den USA für Erwachsene mit T2D auf den Markt, auch für Personen mit hohem kardiovaskulärem Risiko. Die Markteinführung bietet eine zusätzliche Wachstumschance; Anleger werden die frühe Aufnahme beurteilen wollen, wenn Novo die Ergebnisse des dritten Quartals meldet. Novo erzielt weiterhin bedeutende Umsätze mit Rybelsus, seiner oralen Semaglutidtherapie für T2D, obwohl das Unternehmen die Umsätze der Ozempic-Pille und von Rybelsus zusammen ausweist.

Obwohl Novo seinen Ausblick für 2026 nach dem zweiten Quartal angehoben hat, erwartet das Unternehmen weiterhin, dass der bereinigte Umsatz und das Betriebsergebnis bei konstanten Wechselkursen zwischen unverändert und einem Rückgang von 6 Prozent liegen werden. Dieser Ausblick unterstreicht die Herausforderungen für Novos GLP-1-Franchise und deutet darauf hin, dass das Umsatzwachstum von Wegovy und Ozempic im dritten Quartal wahrscheinlich unter Druck blieb, insbesondere in den USA angesichts des zunehmenden Wettbewerbs durch den Rivalen Eli Lilly. Preisdruck, schwächere Verschreibungstrends für injizierbare GLP-1-Medikamente, eine geringere Medicaid-Abdeckung für Adipositasbehandlungen und zunehmender Wettbewerb bleiben bedeutende operative und umsetzungsbezogene Herausforderungen.

Über sein GLP-1-Franchise hinaus dürften Novos Insulin- und Rare-Disease-Portfolios im Berichtszeitraum zusätzliche Unterstützung für den Gesamtumsatz geboten haben.

DIE WETTBEWERBER VON NVO IM BEREICH ADIPOSITAS

Eli Lilly ist Novos starker Wettbewerber im Diabetes- und Adipositasbereich. Das Unternehmen vertreibt die Tirzepatid-Injektionen Mounjaro (T2D) und Zepbound (Adipositas), die direkt mit Novos Ozempic- beziehungsweise Wegovy-Injektionen konkurrieren. Mounjaro und Zepbound sind zu wichtigen Umsatztreibern von Lilly geworden. Im ersten Halbjahr 2026 erzielten die beiden Medikamente zusammen 27,7 Milliarden US-Dollar Umsatz, etwa 88 Prozent mehr als im Vorjahreszeitraum und rund 65 Prozent der Gesamterlöse von Lilly.

Eli Lilly erhielt außerdem die FDA-Zulassung für seine orale GLP-1-Pille Foundayo (Orforglipron) und brachte sie Anfang April zur Behandlung von Fettleibigkeit auf den Markt. Sie konkurriert nun direkt mit Novos oraler Wegovy-Pille. Anleger werden die kommerzielle Entwicklung von Foundayo genau verfolgen, wenn Lilly am 29. Oktober 2026 seine Ergebnisse für das dritte Quartal vorlegt.

Der Bereich Fettleibigkeit stand im vergangenen Jahr stark im Rampenlicht, weil die Marktchance groß und noch nicht ausgeschöpft ist. Kleinere Biotechunternehmen wie Viking Therapeutics und Structure Therapeutics entwickeln ebenfalls GLP-1-basierte Therapien, um die etablierten Unternehmen herauszufordern. Viking Therapeutics entwickelt seinen dualen GIPR/GLP-1-Rezeptoragonisten VK2735 in oralen und subkutanen Formen zur Behandlung von Fettleibigkeit. Viking gab kürzlich den Start des Phase-III-SUNRISE-Programms bekannt, das zwei Studien im Spätstadium umfasst und orales VK2735 bei Erwachsenen mit Fettleibigkeit sowie bei adipösen oder übergewichtigen Erwachsenen mit T2D untersucht.

Das Phase-II-ACCESS-Programm von Structure Therapeutics zu seinem oral verabreichten niedermolekularen GLP-1-Rezeptoragonisten Aleniglipron zeigte bei allen Dosierungen einen deutlichen Gewichtsverlust. Auf Grundlage dieser ermutigenden Ergebnisse hat Structure Therapeutics mit der Dosierung von Patienten in seinem Programm ACCOMPLISH im Spätstadium begonnen, um Aleniglipron zur langfristigen Gewichtskontrolle zu untersuchen.

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Die jüngste Analyse von Novo Nordisk zeigt, dass die CagriSema-Injektion bei durchschnittlichen erwachsenen Frauen einen Gewichtsverlust von 25 Prozent erreichen kann. Das verleiht dem Abnehm-Markt weiteren Auftrieb und unterstreicht das schnelle Innovationstempo des vergangenen Jahres. Der dänische Pharmakonzern teilte mit, dass die Injektion der nächsten Generation nach 68 Wochen bei erwachsenen Frauen eine Gewichtsreduktion von 25 Prozent erzielte, verglichen mit nur 3 Prozent unter Placebo. Die Ergebnisse waren über die verschiedenen Menopausestadien hinweg konsistent.

Das Ergebnis baut auf einem Markt auf, den GLP-1-Therapien bereits verändert haben. Pharmariesen wie Eli Lilly und einige andere Unternehmen neben NVO konkurrieren darum, sich im weltweiten Markt für GLP-1-Rezeptoragonisten zu etablieren, der laut Grand View Research bis 2033 voraussichtlich 185 Milliarden US-Dollar erreichen wird.

Anleger, die von dieser Entwicklung profitieren möchten, können ihren Portfolios thematische ETFs zum Thema Gewichtsverlust hinzufügen. Diese bieten ein diversifiziertes Engagement und verteilen das Risiko auf Arzneimittelentwickler, Hersteller und angrenzende Unternehmen, statt auf einen einzelnen klinischen Studienbericht zu setzen.

Bevor die Fonds benannt werden, die am besten von diesem Wachstum profitieren könnten, müsse die Wettbewerbssituation und die wichtigsten Akteure berücksichtigt werden, die die Expansion des GLP-1-Marktes prägen.

DER WETTLAUF UM ADIPOSITAS-PILLEN: NVO, LILLY UND WEITERE

Novo Nordisk war ein Pionier des modernen Marktes für Adipositasmedikamente und verwandelte einen lange stigmatisierten Bereich in einen milliardenschweren Wachstumsmotor. Semaglutid, das bei Fettleibigkeit als Wegovy und bei Diabetes als Ozempic vermarktet wird, etablierte GLP-1-Rezeptoragonisten als Behandlungsstandard für die langfristige Gewichtskontrolle.

Die jüngsten CagriSema-Daten markieren Novos nächsten strategischen Schritt. Eine Analyse mit 1.900 Frauen zeigte eine gleichbleibende Wirksamkeit über die verschiedenen Menopausestadien hinweg: Der Gewichtsverlust reichte von 23,1 Prozent bei postmenopausalen Frauen bis zu 26,7 Prozent bei prämenopausalen Frauen. In den jeweiligen Gruppen mit Placebo betrug er etwa 2 Prozent.

CagriSema zielt sowohl auf den GLP-1- als auch auf den Amylin-Signalweg ab. Novo hofft, dass sich das Medikament dadurch von bestehenden Therapien abhebt und die nächste Umsatzwachstumswelle antreibt. Analysten erwarten, dass das Medikament bis 2028 einen Umsatz von 11,84 Milliarden US-Dollar mit Adipositasbehandlungen erzielt, laut einer von FactSet zusammengestellten Konsensschätzung, wie CNBC zitiert.

NVO steht im zunehmenden Wettbewerb mit mehreren Pharmakonzernen, die in einem intensiven Wettlauf versuchen, den milliardenschweren Markt für Medikamente gegen Fettleibigkeit von wöchentlichen Injektionen auf tägliche orale Pillen umzustellen. Zu den prominentesten zählt Eli Lilly, dessen Tirzepatid-Franchise – Mounjaro gegen Diabetes und Zepbound gegen Fettleibigkeit – zuletzt einen erheblichen Anteil am Gewichtsverlustmarkt erobert hat.

Im Oktober 2026 erzielte Lilly einen bedeutenden regulatorischen Erfolg, als ein Ausschuss der Europäischen Arzneimittel-Agentur seine orale GLP-1-Pille Foundayo (Orforglipron) gegen Fettleibigkeit und Typ-2-Diabetes befürwortete. Damit kann sie direkt mit Novos oralem Wegovy konkurrieren. Lilly treibt derzeit Studien im Spätstadium für weitere Behandlungen zur Gewichtsreduktion voran, darunter die Dreifachagonisten-Injektion Retatrutid und eine neue Studie im mittleren Stadium, die Eloralintid mit Tirzepatid kombiniert.

Auch AstraZeneca muss in diesem Bereich erwähnt werden. Das Unternehmen baut seine Präsenz auf dem Adipositas- und kardiometabolischen Markt aggressiv aus. Dazu gehört, dass es seinen oralen niedermolekularen GLP-1-Rezeptoragonisten Elecoglipron (ECC5004) nach starken Daten aus der mittleren Entwicklungsphase in Phase-III-Studien voranbringt.

ETFS MIT MÖGLICHEM POTENZIAL

Das Wachstum des GLP-1-Therapiemarkts wird nicht nur durch ausgeweitete Zulassungen und die Entwicklung oraler Darreichungsformen angetrieben, sondern auch durch eine bessere Erstattung und den Abbau von Einschränkungen bei der Produktionskapazität, die zuvor das Angebot begrenzten.

Vor diesem Hintergrund und angesichts der weiterhin robusten langfristigen Aussichten für den Adipositasmarkt könnten Anleger folgende ETFs in ihr Portfolio aufnehmen:

Amplify Weight Loss Drug & Treatment ETF (THNR)

Dieser Fonds mit einem Nettovermögen von 5,8 Millionen US-Dollar bietet ein Engagement in 20 globalen Unternehmen, von denen erwartet wird, dass sie wirtschaftlich von der Entwicklung von Medikamenten zur Gewichtsreduktion profitieren. LLY steht mit einem Anteil von 11,22 Prozent an erster Stelle, NVO mit 8,78 Prozent an zweiter Stelle. AZN liegt mit 5,54 Prozent auf dem siebten Platz. THNR erhebt Gebühren von 59 Basispunkten.

Roundhill GLP-1 & Weight Loss ETF (OZEM)

Dieser aktiv verwaltete Fonds mit einem verwalteten Vermögen von 56,4 Millionen US-Dollar bietet ein Engagement in 23 Unternehmen, die an der Herstellung von Medikamenten zur Gewichtsreduktion, darunter GLP-1-Agonisten, beteiligt sind. LLY steht mit 14,40 Prozent an erster Stelle und NVO mit 11,78 Prozent an zweiter Stelle. AZN liegt mit 4,05 Prozent auf dem neunten Platz. Der Fonds erhebt Gebühren von 59 Basispunkten.

Tema Heart & Health ETF (HRTS)

Dieser Fonds, früher Tema Obesity & Cardiometabolic ETF genannt, verfügt über ein verwaltetes Vermögen von 54,6 Millionen US-Dollar und umfasst 46 Unternehmen, die Prävention und Behandlung chronischer Erkrankungen wie Herzkrankheiten, Diabetes und Fettleibigkeit voranbringen. LLY liegt mit einem Anteil von 11,93 Prozent an erster Stelle, NVO mit 3,20 Prozent auf dem zehnten Platz. Der Fonds erhebt Gebühren von 75 Basispunkten.

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REX Shares hat kürzlich den REX Peptide ETF (PEPT) aufgelegt, einen Themenfonds mit globalem Engagement in der Peptidbranche – von Arzneimittelentwicklern über Hersteller bis hin zu Verabreichungsplattformen.

IM PEPT ETF

Der REX Peptide ETF soll den VettaFi Peptide Index abbilden. Dieser umfasst Unternehmen, die peptidbasierte Medikamente entwickeln, herstellen und verabreichen, sowie Unternehmen, die Peptide in Nahrungsergänzungsmitteln und Hautpflegeprodukten einsetzen.

Eli Lilly (12,81 Prozent), Ascendis Pharma A/S Common Stock (10,26 Prozent) und Novo Nordisk A/S ADR (10,23 Prozent) belegen die ersten drei Plätze im Fonds. Der Fonds erhebt Gebühren von 65 Basispunkten.

DER PEPT-ETF ZIELT AUF DEN WACHSENDEN MARKT FÜR PEPTIDMEDIKAMENTE

Peptide sind natürlich vorkommende Signalmoleküle, die zu gezielten, skalierbaren Medikamenten weiterentwickelt werden, so die Quelle. Sie bilden die Grundlage der heutigen GLP-1-Behandlungen und werden zunehmend für ein breiteres Spektrum von Erkrankungen erforscht, darunter Stoffwechsel- und Herz-Kreislauf-Erkrankungen, Krebs und seltene Krankheiten.

Ein Drittel des Umsatzes mit Peptidmedikamenten stammt bereits aus anderen Krankheitsbereichen. Im Jahr 2026 genehmigte die FDA Peptidmedikamente gegen Plaque-Psoriasis und eine seltene Blutkrebserkrankung. Da neue Peptidproduktionsanlagen Jahre bis zur Inbetriebnahme benötigen, führt die begrenzte Produktionskapazität zu Wettbewerb unter den Käufern.

Der zugrunde liegende Index des PEPT-ETF erfasst diese Chance, indem er Auftragshersteller einbezieht, die die Produktion von Peptidmedikamenten unterstützen, so der Fondsanbieter.

DER PEPTIDMARKT VOR DEUTLICHEM WACHSTUM

Derzeit erhalten nur etwa 2 Prozent der weltweiten Bevölkerung mit Fettleibigkeit und 7 Prozent der diagnostizierten Diabetespatienten eine GLP-1-Behandlung, wie Rex Shares zitiert. Laut Gallup, zitiert in der Pressemitteilung, stieg der Anteil der US-Erwachsenen, die diese Medikamente zur Gewichtsreduktion einnehmen, von 3 Prozent im Jahr 2024 auf 11 Prozent im Jahr 2026. Dies weist auf den Wachstumspfad des Arzneimittelsegments hin.

Die Auflegung erfolgt vor dem Hintergrund einer weiter zunehmenden Anwendung von GLP-1-Medikamenten. J.P. Morgan Global Research prognostiziert, dass der globale Incretinmarkt, zu dem GLP-1-Medikamente gehören, bis 2030 ein Volumen von 200 Milliarden US-Dollar erreichen könnte. Morgan Stanley Research erwartet laut Pressemitteilung, dass der Markt für GLP-1-Behandlungen gegen Fettleibigkeit und Typ-2-Diabetes von 79 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 auf 190 Milliarden US-Dollar bis 2035 wächst.

WETTBEWERB?

Der Amplify Weight Loss Drug & Treatment ETF (THNR) und der Roundhill GLP-1 & Weight Loss ETF (OZEM) verfolgen ein ähnliches Konzept. Eli Lilly und Novo Nordisk machen jeweils etwa 10 Prozent der Fonds aus. THNR, der Gebühren von 59 Basispunkten erhebt, verfügt nur über ein geringes Fondsvermögen, während OZEM ein Fondsvermögen von 54,1 Millionen US-Dollar hat. Auch OZEM erhebt Gebühren von 59 Basispunkten.

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OpenAI hat am Dienstag das vier Jahre alte KI-Biotechnologie-Software-Start-up Orchestra Bio übernommen, wie das Unternehmen auf seiner Website mitteilte. Die Bedingungen der Transaktion wurden nicht bekannt gegeben. Das Start-up hatte bis 2025 Berichten zufolge rund 20 Millionen US-Dollar von Geldgebern wie Andreessen Horowitz, Atria und 8VC eingesammelt.

Orchestra entwickelt KI-Agenten, die Biotechnologieunternehmen dabei helfen, die Detailarbeit im Arzneimittelforschungsbetrieb zu bewältigen, von der Finanzverfolgung bis zur Lösung von Terminproblemen bei klinischen Studien.

OpenAI zufolge werden das Team und die Technologie von Orchestra an Rosalind mitarbeiten, dem KI-Modell des Unternehmens für die Forschung in den Lebenswissenschaften, sowie am dazugehörigen Werkzeug Rosalind Workbench, einer Umgebung, die Forschern bei der Versuchsplanung und Ergebnisanalyse helfen soll. OpenAI hat nach eigenen Angaben bereits einige bekannte Kunden für Rosalind gewonnen, darunter Moderna und Novo Nordisk.

Die Übernahme ist ein klassisches Beispiel dafür, wie die größten KI-Labore, nämlich OpenAI und Anthropic, immer mehr Software für große Branchen wie die Pharmaindustrie entwickeln. In der Start-up-Welt besteht die anhaltende Sorge, dass die Labore jederzeit neue Funktionen einführen und zu Wettbewerbern werden könnten. In diesem Fall wird Orchestra übernommen, statt verdrängt zu werden.

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Investing.com – OpenAI hat Orchestra Bio übernommen, ein Start-up, das KI-Agenten entwickelt, die Pharmaunternehmen bei der Verwaltung der Arzneimittelentwicklung unterstützen, berichtete Axios am Dienstag.

Sie raten noch, welche Aktien den Markt übertreffen werden? Unser KI-Portfolio wird monatlich aktualisiert und übertrifft den S&P 500 um 118 %. Sehen Sie sich die Liste dieses Monats an.

OpenAI wird das Team und die Technologie von Orchestra in Rosalind integrieren, seine Suite aus KI-Modellen und Werkzeugen für Forschende in den Biowissenschaften. Die finanziellen Bedingungen der Übernahme wurden nicht bekannt gegeben.

Die Plattform von Orchestra ermöglicht es Wissenschaftlern, Aufgaben wie die Überwachung von Studien, die Nachverfolgung von Zeitplänen der Arzneimittelentwicklung und die Erkennung möglicher Verzögerungen an KI-Agenten zu delegieren. Beide Unternehmen wollen Agenten einsetzen, die wissenschaftliche Erkenntnisse mit den Entscheidungen und nächsten Schritten verbinden können, die erforderlich sind, um mögliche Behandlungen voranzubringen.

Sie sind unsicher, was Sie vor den Quartalszahlen kaufen sollen? Die jüngsten Empfehlungen unserer KI vor Quartalsberichten erzielten nach Veröffentlichung der Ergebnisse Gewinne von +77 % bis +118 %. Sehen Sie sich die Auswahl dieses Monats an.

OpenAI stellte im April sein spezialisiertes GPT-Rosalind-Modell vor, um Forschenden bei komplexen Problemen in Biologie, Chemie und Arzneimittelforschung zu helfen. Das Unternehmen hat sich außerdem mit Pharmakonzernen wie Novo Nordisk und Moderna zusammengetan, um KI in Arbeitsabläufe für Forschung und Entwicklung einzubringen.

OpenAI zufolge dauert die Entwicklung eines neuen Medikaments üblicherweise 10 bis 15 Jahre; das Unternehmen hofft, dass KI diese Zeit verkürzen kann.

Die Übernahme erfolgt, während das konkurrierende KI-Unternehmen Anthropic ebenfalls in den Biowissenschaften aktiv wird. Anthropic übernahm im April das KI-Biotechnologie-Start-up Coefficient Bio für rund 400 Millionen US-Dollar, wie The Information zuvor berichtet hatte.

Anthropic startete im Juni Claude Science, eine KI-gestützte Forschungsplattform, die wissenschaftliche Datenbanken, Analysewerkzeuge und spezialisierte Agenten verbindet. Im September kündigte das Unternehmen ein neues biologisches Forschungslabor an und erklärte, Claude habe dabei geholfen, ein zuvor unbekanntes Enzymsystem mit Ähnlichkeiten zu CRISPR zu entdecken.

Originalartikel

OpenAI übernimmt Orchestra Bio, um die KI für die Arzneimittelentwicklung zu stärken, berichtet Axios

Casella-Waste-Systems-Aktien steigen, nachdem Jana Partners eine Beteiligung offengelegt hat

US-Aktien steigen, da Schwankungen bei Technologieaktien durch Gewinnmeldungen und sinkende Ölpreise ausgeglichen werden

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Novo Nordisk (NVO) schloss in der jüngsten Handelssitzung bei 38,42 $, ein Rückgang von 1,06 % gegenüber dem Vortag. Die Aktie blieb hinter dem S&P 500 zurück, der einen Tagesgewinn von 0,41 % verzeichnete. Der Dow verlor unterdessen 0,07 %, während der technologielastige Nasdaq um 1,11 % zulegte.

Die Aktien des Arzneimittelherstellers haben im Laufe des vergangenen Monats 10,2 % an Wert verloren und damit schlechter abgeschnitten als der Gewinn des Medizinsektors von 1,97 % und der Gewinn des S&P 500 von 1,46 %.

Die Anleger werden die Gewinnentwicklung von Novo Nordisk bei der bevorstehenden Veröffentlichung genau beobachten. Der erwartete Gewinn je Aktie des Unternehmens liegt bei 0,81 $, was einem Rückgang von 20,59 % gegenüber dem Vorjahresquartal entspricht. Unsere jüngste Konsensschätzung geht unterdessen von einem Umsatz von 11,39 Milliarden $ aus, 3,03 % weniger als im Vorjahresquartal.

Die Zacks-Konsensschätzungen für das Gesamtjahr von NVO gehen von einem Gewinn je Aktie von 3,42 $ und einem Umsatz von 45,57 Milliarden $ aus. Diese Ergebnisse würden Veränderungen gegenüber dem Vorjahr von −13,64 % beziehungsweise −2,58 % bedeuten.

Anleger sollten auch auf jüngste Anpassungen der Analystenschätzungen für Novo Nordisk achten. Überarbeitungen spiegeln häufig die jüngsten kurzfristigen Geschäftstrends wider. Entsprechend bringen Aufwärtskorrekturen der Schätzungen die positive Einschätzung der Analysten zu den Geschäftsaktivitäten und der Fähigkeit des Unternehmens zum Ausdruck, Gewinne zu erzielen.

Unsere Untersuchungen zeigen, dass diese Änderungen der Schätzungen direkt mit der Aktienkursentwicklung in naher Zukunft zusammenhängen. Wir haben den Zacks Rank entwickelt, um diesen Zusammenhang zu nutzen. Unser System berücksichtigt diese Schätzungsänderungen und liefert ein klares, umsetzbares Bewertungsmodell.

Das Zacks-Rank-System reicht von Nr. 1 (Starker Kauf) bis Nr. 5 (Starker Verkauf) und weist eine extern geprüfte Erfolgsbilanz bei überdurchschnittlicher Wertentwicklung auf: Aktien mit Rang Nr. 1 erzielten seit 1988 eine durchschnittliche jährliche Rendite von +25 %. In den vergangenen 30 Tagen ist die Zacks-Konsensschätzung für den Gewinn je Aktie um 3,17 % gesunken. Novo Nordisk hat derzeit den Zacks Rank Nr. 3 (Halten).

Bei der Bewertung wird Novo Nordisk derzeit mit einem erwarteten KGV von 11,36 gehandelt. Zum Vergleich: Der Branchendurchschnitt beim erwarteten KGV liegt bei 16,91. Damit wird Novo Nordisk mit einem Abschlag gegenüber der Branche gehandelt.

Außerdem weist NVO derzeit ein PEG-Verhältnis von 1,32 auf. Diese Kennzahl wird ähnlich wie das bekannte KGV verwendet, berücksichtigt jedoch auch die erwartete Gewinnwachstumsrate der Aktie. Die Branche von NVO hatte beim letzten gestrigen Schlusskurs ein durchschnittliches PEG-Verhältnis von 2,01.

Die Branche der Large-Cap-Pharmaunternehmen gehört zum Medizinsektor. Mit ihrem aktuellen Zacks-Branchenrang von 210 zählt sie zu den untersten 15 % von insgesamt mehr als 250 Branchen.

Die Geschichte geht weiter.

Der Zacks-Branchenrang bewertet die Stärke bestimmter Branchengruppen, indem er den durchschnittlichen Zacks Rank der einzelnen darin enthaltenen Aktien berechnet. Unsere Untersuchungen zeigen, dass die am besten bewerteten 50 % der Branchen die untere Hälfte um den Faktor 2 zu 1 übertreffen.

Denken Sie daran, Zacks.com zu nutzen, um diese und weitere kursbewegende Kennzahlen während der kommenden Handelssitzungen zu verfolgen.

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Novo Nordisk A/S (NVO): Kostenloser Aktienanalysebericht

Dieser Artikel wurde ursprünglich auf Zacks Investment Research (zacks.com) veröffentlicht.

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Novo Nordisk A/S

Bagsværd, Dänemark, 19. Oktober 2026 – Am 6. Mai 2026 leitete Novo Nordisk ein Aktienrückkaufprogramm gemäß Artikel 5 der Verordnung Nr. 596/2014 des Europäischen Parlaments und des Rates vom 16. April 2014 (MAR) sowie der Delegierten Verordnung (EU) 2016/1052 der Kommission vom 8. März 2016 („Safe-Harbour-Regeln“) ein. Dieses Programm ist Teil des gesamten Aktienrückkaufprogramms von bis zu 15 Milliarden DKK, das innerhalb eines am 4. Februar 2026 beginnenden Zeitraums von 12 Monaten durchgeführt werden soll.

Im Rahmen des am 6. Mai 2026 begonnenen Programms wird Novo Nordisk im Zeitraum vom 6. Mai 2026 bis zum 1. Februar 2027 B-Aktien im Wert von bis zu 11.200.000.010,45 DKK zurückkaufen.

Seit der Mitteilung vom 12. Oktober wurden die folgenden Transaktionen durchgeführt:

Anzahl der B-Aktien – durchschnittlicher Kaufpreis – Transaktionswert in DKK Kumuliert, letzte Mitteilung: 23.090.000 – 6.758.876.433

12. Oktober 2026: 250.000 – 257,41 – 64.351.856
13. Oktober 2026: 245.000 – 258,17 – 63.251.159
14. Oktober 2026: 245.000 – 254,86 – 62.441.019
15. Oktober 2026: 245.000 – 259,36 – 63.543.405
16. Oktober 2026: 240.000 – 260,67 – 62.560.442 Kumuliert im Rahmen des Programms: 24.315.000 – 7.075.024.314

Die Einzelheiten zu jeder im Rahmen des Aktienrückkaufprogramms durchgeführten Transaktion werden auf novonordisk.com veröffentlicht.

Mit den oben genannten Transaktionen besitzt Novo Nordisk insgesamt 53.114.876 B-Aktien mit einem Nennwert von 0,10 DKK als eigene Aktien; dies entspricht 1,2 % des Aktienkapitals. Die Gesamtzahl der A- und B-Aktien des Unternehmens beträgt einschließlich eigener Aktien 4.465.000.000.

Novo Nordisk erwartet, innerhalb eines am 4. Februar 2026 beginnenden Zeitraums von 12 Monaten B-Aktien im Wert von bis zu 15 Milliarden DKK zurückzukaufen. Zum 16. Oktober 2026 hatte Novo Nordisk seit dem 4. Februar 2026 insgesamt 39.074.179 B-Aktien zu einem durchschnittlichen Aktienkurs von 278,32 DKK je B-Aktie zurückgekauft; der Transaktionswert belief sich auf 10.875.024.304 DKK.

Novo ist ein globales Gesundheitsunternehmen, das davon überzeugt ist, dass dauerhafte Gesundheit jetzt beginnt. Seit mehr als einem Jahrhundert verbinden wir führende wissenschaftliche Expertise mit einem tiefen Verständnis für das Leben der Menschen. Wir entwickeln Behandlungen und Unterstützung, die Millionen Menschen helfen, Fortschritte zu erzielen, die sie sehen, spüren und heute sowie in Zukunft aufrechterhalten können. Jeden Tag verfolgen weltweit mehr als 67.000 Beschäftigte unser Ziel, Veränderungen für dauerhafte Gesundheit voranzutreiben. Durch unsere Partnerschaften, Programme und Investitionen arbeiten wir daran, Krankheiten vorzubeugen, den Zugang zu Behandlungen zu erweitern und unsere Umweltbelastung zu verringern, damit noch mehr Menschen gesünder leben können. Die B-Aktien von Novo Nordisk sind an der Nasdaq Kopenhagen (Novo-B) notiert. Die ADRs sind an der New York Stock Exchange (NVO) notiert.

Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Der S&P 500 Health Care Sector Index (XLV) legte in der Woche um 3 Prozent zu. Die fünf größten Gewinner und Verlierer im Gesundheitssektor des S&P 500 in der vergangenen Woche waren:

FÜNF GRÖSSTE GEWINNER:

• Idexx Laboratories (IDXX): plus 8,18 Prozent
• CVS Health (CVS): plus 7,20 Prozent
• Medtronic (MDT): plus 7,09 Prozent
• Cigna Group (CI): plus 7,04 Prozent
• McKesson (MCK): plus 7,03 Prozent

FÜNF GRÖSSTE VERLIERER:

• Illumina (ILMN): minus 5,62 Prozent
• Humana (HUM): minus 4,33 Prozent
• Moderna (MRNA): minus 3,11 Prozent
• Johnson & Johnson (JNJ): minus 2,25 Prozent
• Vertex Pharmaceuticals (VRTX): minus 2,03 Prozent

Hier sind einige der wichtigen Gesundheitsmeldungen dieser Woche:

UNITEDHEALTH HEBT GEWINNPROGNOSE FÜR 2026 AN, DA NIEDRIGERE KOSTEN ZU EINEM ERGEBNISÜBERTREFFEN IM DRITTEN QUARTAL FÜHREN

UnitedHealth Group (UNH) meldete besser als erwartete Ergebnisse für das dritte Quartal und hob zum dritten Mal in diesem Jahr seine Gewinnprognose für das Gesamtjahr 2026 an. Der größte Krankenversicherer der USA erhöhte seine bereinigte Gewinnprognose für 2026 auf mindestens 20,50 US-Dollar je Aktie. Das liegt über der Konsensschätzung von 19,87 US-Dollar und über der vorherigen Spanne von 19,50 bis 20 US-Dollar.

Für das dritte Quartal meldete der in Eden Prairie, Minnesota, ansässige Managed-Care-Konzern bereinigte Gewinne von 4,69 US-Dollar je Aktie und übertraf die Analystenschätzungen um 0,55 US-Dollar. Der Umsatz betrug 112,7 Milliarden US-Dollar, ein Rückgang von 0,4 Prozent gegenüber dem Vorjahr, aber 1,21 Milliarden US-Dollar über den Konsenserwartungen.

Nach Segmenten meldete UnitedHealthcare, die Versicherungssparte des Unternehmens, im dritten Quartal einen Umsatz von 86,3 Milliarden US-Dollar, gegenüber 87,1 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Der Umsatz von Optum Health sank im Jahresvergleich um 10 Prozent auf 22,9 Milliarden US-Dollar. Grund war ein Rückgang der betreuten Patienten in der wertbasierten Versorgung in Märkten, in denen das Unternehmen nicht über eine ausreichende Präsenz in diesem Bereich verfügte, um seine Kliniker auszulasten.

J&J HEBT GEWINNPROGNOSE FÜR DAS GESAMTJAHR AN

Johnson & Johnson (JNJ) meldete Ergebnisse für das dritte Quartal, die weitgehend den Erwartungen entsprachen, und erhöhte seine Umsatz- und bereinigte Gewinnprognose für das Gesamtjahr 2026.

Das Unternehmen erwartet nun einen bereinigten Jahresgewinn von 11,05 bis 11,15 US-Dollar je Aktie, mit einem Mittelwert von 11,10 US-Dollar, gegenüber einer vorherigen Erwartung von 10,96 bis 11,11 US-Dollar. Der Umsatz wird auf 101,0 bis 101,4 Milliarden US-Dollar geschätzt; der Mittelwert von 101,2 Milliarden US-Dollar liegt über der vorherigen Prognose von 100,8 bis 101,4 Milliarden US-Dollar.

Für das dritte Quartal meldete Johnson & Johnson einen Umsatz von 25,4 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 5,9 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Der bereinigte Gewinn von 2,59 US-Dollar je Aktie übertraf die Analystenschätzungen um 0,06 US-Dollar. Der Umsatz entsprach den Konsenserwartungen.

ROCHE SCHLIESST VEREINBARUNG ÜBER 1,16 MILLIARDEN US-DOLLAR FÜR EIN ADIPOSITASMITTEL MIT CHINAS RONA THERAPEUTICS

Der Schweizer Arzneimittelhersteller Roche (RHHBY) schloss mit dem chinesischen Biotechnologieunternehmen Rona Therapeutics eine exklusive weltweite Lizenzvereinbarung für einen experimentellen Kandidaten gegen Adipositas im Wert von bis zu 1,16 Milliarden US-Dollar.

Im Rahmen der Vereinbarung erhält Rona eine Vorauszahlung von 100 Millionen US-Dollar und hat Anspruch auf bis zu 1,06 Milliarden US-Dollar an Entwicklungs-, Zulassungs- und kommerziellen Meilensteinzahlungen sowie gestaffelte Lizenzgebühren auf weltweite Nettoumsätze.

Die RNA-Interferenz-Therapie zielt auf ALK7 ab, ein Protein, das an der Fettspeicherung und am Stoffwechsel beteiligt ist. Rona erklärte, die Behandlung könne viszerales und ektopisches Fett reduzieren und zugleich die fettfreie Masse erhalten, wodurch sie bestehende, auf Inkretinen basierende Adipositasmedikamente möglicherweise ergänzen könnte.

Die Vereinbarung stärkt Roches Pipeline für Adipositasmedikamente im Wettbewerb mit Eli Lilly (LLY) und Novo Nordisk (NVO).

STERIS KAUFT XODUS MEDICAL FÜR 2,1 MILLIARDEN US-DOLLAR

STERIS (STE) teilte mit, dass seine hundertprozentige Tochtergesellschaft der Übernahme des in Pennsylvania ansässigen Herstellers chirurgischer Produkte Xodus Medical für 2,1 Milliarden US-Dollar bei Abschluss zugestimmt hat. Die Transaktion soll hauptsächlich über Schulden finanziert werden und bis zum 31. Dezember 2026 abgeschlossen werden, vorbehaltlich üblicher Bedingungen und behördlicher Genehmigungen.

Die Transaktion soll Steuervorteile mit einem Nettobarwert von etwa 300 Millionen US-Dollar bringen und den Nettokaufpreis auf ungefähr 1,8 Milliarden US-Dollar senken. Xodus Medical könnte 2028 außerdem zusätzliche erfolgsabhängige Zahlungen von bis zu 150 Millionen US-Dollar erhalten.

Für das Kalenderjahr 2026 soll Xodus Medical voraussichtlich Umsätze von rund 245 Millionen US-Dollar und ein bereinigtes EBIT von 135 Millionen US-Dollar erzielen. STERIS teilte mit, die Prognose für das Geschäftsjahr 2027 nach Abschluss um die Übernahme zu ergänzen.

VON NVIDIA UNTERSTÜTZTES ARZNEIMITTELFORSCHUNGSUNTERNEHMEN IAMBIC STEIGT BEIM BÖRSENDEBÜT

Iambic Therapeutics (IAM), ein unter anderem von Nvidia (NVDA) und AbbVie (ABBV) unterstütztes Unternehmen der Biowissenschaften, stieg am Donnerstag in seiner ersten Handelssitzung als börsennotiertes Unternehmen um mehr als 10 Prozent über seinen Börsengangspreis.

Die Aktien von Iambic eröffneten gegen 12 Uhr ET bei 16,15 US-Dollar und lagen damit ungefähr auf Höhe des Börsengangspreises. Anschließend stiegen sie schnell um etwa 11 Prozent auf 17,95 US-Dollar, was einer Bewertung von rund 876 Millionen US-Dollar entsprach.

Am späten Mittwoch hatte das in San Diego ansässige, KI-gestützte Arzneimittelforschungsunternehmen das Angebot von rund 9,4 Millionen Aktien zu je 16,00 US-Dollar festgesetzt und damit Bruttoerlöse von etwa 150 Millionen US-Dollar angestrebt. Den Konsortialbanken stand eine 30-tägige Option zum Kauf von bis zu rund 1,4 Millionen weiteren Aktien zum Börsengangspreis abzüglich Zeichnungsrabatten und Provisionen zur Verfügung.

Iambic erwartet Nettoerlöse aus dem Angebot von etwa 135 Millionen US-Dollar, die unter anderem zur Weiterentwicklung seines führenden Wirkstoffkandidaten IAM1363 verwendet werden sollen. Der Text bricht danach ab.

Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Die Investmentgeschichte von Novo Nordisk A/S (NYSE:NVO) hat sich dramatisch verändert. Die Aktie ist seit Anfang 2026 um mehr als 25 % gefallen. Der Ausverkauf hat die Bewertung der Aktie verändert. Nach den neuesten Daten von Yahoo Finance wird Novo Nordisk mit dem 11,83-Fachen der erwarteten Gewinne bewertet, verglichen mit dem 13,33-Fachen im September 2025. Damit erscheint Novo deutlich weniger anspruchsvoll bewertet als zu der Zeit, als Anleger mit Jahren ununterbrochenen Wachstums bei Adipositasmedikamenten rechneten.

Die niedrigere Bewertung hat jedoch Gründe. Novo Nordisk A/S (NYSE:NVO) sieht sich stärkerem Wettbewerb durch Eli Lilly, Preisdruck in den USA, einer langsamer als erwarteten Dynamik bei der neuen Wegovy-Pille und Fragen dazu gegenüber, ob die nächste Generation von Adipositasmedikamenten den Wirksamkeitsabstand schließen kann. Die Investmentthese hängt nun davon ab, ob diese Probleme eine vorübergehende Korrektur oder eine grundlegende Veränderung von Novos Wachstumskurs darstellen. Wir haben kürzlich eine Liste der besten Healthcare-Aktien zum Kauf laut Hedgefonds zusammengestellt; NVO gehört nicht dazu. Sehen Sie sich die vollständige Liste an. Berenberg senkt das Kursziel für Novo Nordisk (NVO) auf 400 DKK und behält die Kaufempfehlung bei.

Das Adipositasgeschäft ist weiterhin enorm

Bevor wir die Investmentgeschichte vertiefen, werfen Sie einen Blick auf unseren kürzlich veröffentlichten Artikel „Novo Nordisk schlägt Lilly gerade in einer Studie. Nimmt das Comeback endlich Gestalt an?“ für einen besseren Vergleich der beiden Unternehmen im aktuellen Marktkontext.

Die Enttäuschung des Marktes sollte das Ausmaß von Novos zugrunde liegendem Geschäft nicht verdecken. Der Jahresbericht 2025 des Unternehmens zeigte einen Umsatz von 309 Milliarden DKK und eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate von 17 %, während der Umsatz im Bereich Adipositasversorgung auf 82 Milliarden DKK stieg. Das Unternehmen hat eine der weltweit größten Positionen in den Bereichen Adipositas und Diabetes aufgebaut, und das GLP-1-Volumenwachstum setzte sich 2026 fort.

Es gibt auch Anzeichen dafür, dass Novos neuere Produkte den Markt erweitern können, statt lediglich bestehende Patienten zu halten. Die Wegovy-Pille wurde im Januar 2026 in den USA eingeführt, und Novo teilte mit, dass die Gesamtzahl der Verschreibungen bis Juni drei Millionen überschritten hatte. Das Unternehmen hat außerdem die höher dosierte Wegovy 7,2 mg eingeführt.

Das gibt Anlegern einen potenziell wichtigen zweiten Akt und zeigt, dass Novo nicht ausschließlich auf die ursprünglichen injizierbaren Wegovy- und Ozempic-Geschäfte angewiesen sein muss. Orales Semaglutid, höher dosiertes Wegovy und Medikamente der nächsten Generation könnten den adressierbaren Markt des Unternehmens erweitern. Wir haben sorgfältig eine Liste der sieben besten Pharmaaktien für eine Investition jetzt erstellt. Rufen Sie die vollständige Liste ab.

Doch das Wachstumsproblem ist real

Die Schwierigkeit besteht darin, dass Novo Nordisk A/S (NYSE:NVO) nicht mehr in einem Markt tätig ist, in dem es genügt, als Erstes ein wirksames GLP-1-Medikament anzubieten. Mounjaro und Zepbound von Eli Lilly gewinnen an Boden. Lilly meldete, dass der Umsatz mit Mounjaro im zweiten Quartal 2026 um 91 % auf 9,94 Milliarden US-Dollar sprang und der Umsatz mit Zepbound 4,93 Milliarden US-Dollar erreichte. Reuters berichtete, dass Novos Wegovy-Pille im Quartal 497 Millionen US-Dollar erzielte und damit leicht unter den Erwartungen lag, während Lilly seinen Vorsprung im Markt für injizierbare GLP-1-Medikamente weiter ausbaute.

Die Geschichte geht weiter.

Nicht verpassen: Kann das orale Wegovy Novo Nordisk helfen, Chinas GLP-1-Chance von 4,46 Milliarden US-Dollar zu nutzen?

Novos eigene Zahlen spiegeln das schwierigere Umfeld wider. Im August erhöhte das Unternehmen seine Prognose für den bereinigten Umsatz und das Betriebsergebnis 2026; die neuen Spannen sahen jedoch weiterhin ein Wachstum von 0 % bis −6 % bei konstanten Wechselkursen vor. Die Verbesserung gegenüber der vorherigen Prognose beruhte auf höheren Erwartungen für GLP-1-Umsätze und nicht auf einer Rückkehr zu den Wachstumsraten, die Anleger früher erwartet hatten.

Kann die Pipeline die Gleichung verändern?

Hier wird die Bewertung interessant, statt einfach nur günstig zu sein. CagriSema bleibt die wichtigste kurzfristige Pipelinechance des Unternehmens. Novo meldete im September, dass CagriSema in der REIMAGINE-5-Studie bei Erwachsenen mit Typ-2-Diabetes zu einem stärkeren Gewichtsverlust führte als Tirzepatid, während eine weitere Phase-3-Studie bei Erwachsenen mit Übergewicht oder Adipositas einen Gewichtsverlust von 21 % gegenüber Placebo zeigte.

Novo verfolgt außerdem eine breitere Pipeline über Semaglutid hinaus. Am Kapitalmarkttag im September sagte das Management, es wolle bis 2030 mehr als fünf Medikamente mit einem Blockbuster-Umsatzpotenzial auf den Markt bringen und bis 2035 risikoadjustierte Pipeline-Umsätze von mehr als 150 Milliarden DKK erzielen. Das sind Unternehmensziele und keine Finanzprognose; sie sollten daher nicht als garantierte Ergebnisse betrachtet werden.

Die Pipeline bietet Novo einen glaubwürdigen Weg zurück zum Wachstum, aber Anleger müssen auf Produkte warten, die noch keine kommerziellen Geschäfte sind.

Reicht eine Bewertung mit dem 12-Fachen?

Mit etwa dem 11,8-Fachen der erwarteten Gewinne wird Novo Nordisk A/S (NYSE:NVO) nicht mehr so bewertet, als ob das Wachstum im Adipositasmarkt makellos bleiben würde.

Nach einem Rückgang um 37 % macht das Risiko-Rendite-Verhältnis die Aktie deutlich interessanter. Die Aktie muss nicht sofort zu ihrem früheren Wachstumskurs zurückkehren, damit die Bewertung aufgeht. Das Adipositasgeschäft muss strukturell stark bleiben, die Wegovy-Pille und höher dosierte Produkte müssen die Nachfrage ausweiten, und CagriSema sowie die nächste Medikamentengeneration müssen das Wachstum wiederherstellen.

Das Problem ist, dass der Wettbewerb glaubwürdiger geworden ist, der Preisdruck zunimmt und Novos Prognose für 2026 weiterhin sinkende bereinigte Umsätze und ein sinkendes bereinigtes Betriebsergebnis vorsieht. Die Aktie sollte deshalb nicht allein deshalb als offensichtliches Schnäppchen betrachtet werden, weil sie gefallen ist.

Für Anleger besteht die eigentliche Chance darin, dass Novo nicht mehr so bewertet wird, als würde es den Adipositasmarkt dominieren. Die Frage ist, ob die Aktie weit genug gefallen ist, damit eine lediglich starke statt dominierende Zukunft wieder wertvoll wird.

Wir erkennen zwar das Potenzial von NVO als Investment an, glauben aber, dass bestimmte KI-Aktien ein größeres Aufwärtspotenzial und ein geringeres Abwärtsrisiko bieten. Wenn Sie nach einer extrem unterbewerteten KI-Aktie suchen, die außerdem erheblich von Zöllen der Trump-Ära und dem Trend zur Verlagerung von Produktion profitieren könnte, lesen Sie unseren kostenlosen Bericht über die beste kurzfristige KI-Aktie.

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