Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Caterpillar (CAT) erzielte das größte Quartal seiner Geschichte und verfügt über einen Auftragsbestand von 72 Milliarden US-Dollar, von dem das Unternehmen 59 % in den nächsten zwölf Monaten ausliefern will. Die Aktie ist auf Kursbasis in den vergangenen zwölf Monaten um 82,8 % gestiegen, verglichen mit 15,6 % für den S&P 500, und liegt weiterhin etwa 25 % unter ihrem 52-Wochen-Hoch. Weder der Rekord noch der Auftragsbestand sind die entscheidende Zahl. Entscheidend sind die rund 2,2 Milliarden US-Dollar an Zollkosten, die Caterpillar 2026 voraussichtlich tragen wird, vor den Erstattungen im zweiten Quartal.

Caterpillars bestes Quartal ging mit einer erwarteten Zollerholung einher

Der Umsatz stieg im zweiten Quartal 2026 gegenüber dem Vorjahr um 24 %, und die bereinigte operative Gewinnmarge lag bei 21,9 %. Das Management nannte den Grund für die übertroffenen Erwartungen: erwartete bundesstaatliche Erstattungen von 392 Millionen US-Dollar für Notstandszölle sowie niedrigere als prognostizierte Zollkosten. Diese Erstattungen standen Zollkosten von rund 400 Millionen US-Dollar im selben Quartal gegenüber. Die erwartete Erstattung ist Teil dieser Marge.

Caterpillar rechnet nicht mit einer zweiten Erstattung

Caterpillars Ausblick enthält für die zweite Hälfte des Jahres 2026 keine weiteren Erstattungen von Notstandszöllen. Ohne die Erstattungen im zweiten Quartal erwartet Caterpillar nun für 2026 Zollkosten von rund 2,2 Milliarden US-Dollar, das untere Ende der zuvor genannten Spanne. Diese Kosten entsprechen fast 3 % des Umsatzes von 74,7 Milliarden US-Dollar, den Caterpillar in den vergangenen zwölf Monaten verbuchte; etwa 600 Millionen US-Dollar dieser Rechnung entfallen auf das dritte Quartal 2026.

Das Management erwartet, dass der Vorjahresgegenwind in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 nachlässt, wenn die früheren Erhöhungen aus dem Vergleich herausfallen. Dies ist ein leichter werdender Vergleich, kein Wegfall der Kosten.

Construction Industries trägt die Hälfte der Rechnung im dritten Quartal

Etwa die Hälfte der Kosten im dritten Quartal entfällt auf Construction Industries, jeweils ein Viertel auf Power & Energy sowie Resource Industries. Im zweiten Quartal 2026 kosteten die Zölle Construction Industries vor den erwarteten Erstattungen 340 Basispunkte Marge, obwohl die Marge des Segments gegenüber dem Vorjahr dennoch um 320 Basispunkte stieg. Construction Industries ist auch das Segment mit dem schwierigeren Umsatzvergleich. Der Händlerbestand von Construction Industries stieg im zweiten Quartal 2026, und Caterpillar erwartet im vierten Quartal 2026 einen Abbau von mehr als 1 Milliarde US-Dollar.

Ohne die erwarteten Erstattungen läge die Marge am unteren Ende der Spanne

Ohne die Erstattungen erwartet das Management für die bereinigte operative Gesamtjahresmarge 2026 ungefähr das untere Ende der Zielspanne, selbst auf Grundlage des im August angehobenen Umsatzausblicks. Dies fasst die zentrale Spannung in einer Zeile zusammen: Rekordumsatz, ein Rekordauftragsbestand und auf derselben Grundlage eine Profitabilität am unteren Ende der Zielspanne. Die zugrunde liegenden Geschäftsfundamentaldaten bleiben solide. Die Nachfrage hinter dem Auftragsbestand ist real; das Wachstum der Stromerzeugung wird durch große Generatoren und Turbinen für Rechenzentrumsanwendungen angetrieben.

Entscheidend ist ein eng begrenzter Punkt. Wenn Construction Industries seinen Anteil an den Zollkosten des dritten Quartals übernimmt und durch Preisrealisierung ausgleicht, während Händler ihre Bestände reduzieren, bleibt der Margeneffekt beherrschbar. Wenn das Segment dies nicht schafft, wird der Zollgegenwind zu einer wesentlichen Belastung der operativen Hebelwirkung. Der Optionsmarkt preist ebenfalls keine übergroße Bewegung in die eine oder andere Richtung ein; die implizite Volatilität liegt im 46. Perzentil ihrer nachlaufenden Einjahresspanne.

Reicht der Auftragsbestand also aus?

Vielleicht, aber nur, wenn man den Auftragsbestand und nicht den daraus erzielten Gewinn kauft. Um dies zu beurteilen, müsste man einschätzen, wie lange die Zollkosten bestehen bleiben und ob Construction Industries sie über die Preise weitergeben kann. Das ist eine große Belastung für einen einzelnen Industriewert.

Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

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Die Aktie von Caterpillar ist der unangefochtene Champion ihrer Gruppe, aber die Geschäftsentwicklung ist es nicht. Der Markt setzt auf eine Zukunft, die noch nicht vollständig eingetreten ist.

Die Caterpillar-Aktie (CAT) hat in den vergangenen zwölf Monaten eine beeindruckende Rendite von +95 % erzielt und ihre Industrie-Peers deutlich übertroffen. Ein Investor, der nur auf diesen Chart blickt, würde annehmen, den klaren Spitzenreiter der Schwermaschinenbranche gefunden zu haben. Ein Blick auf das zugrunde liegende Geschäft zeigt jedoch eine andere Rangfolge: Caterpillar liegt bei wichtigen Kennzahlen wie Umsatzwachstum und operativer Marge auf dem zweiten Platz. Die überdurchschnittliche Rendite der Aktie scheint ihren Fundamentaldaten weit vorausgelaufen zu sein, es sei denn, der Markt preist korrekt eine Geschäftstransformation ein, die sich in den Zahlen noch nicht vollständig widerspiegelt.

Die Aktie handelt wie ein Spitzenreiter, aber die Zahlen zeigen ein enges Rennen.

In jeder Wettbewerbsgruppe sollte der Preis der Leistung folgen. Dennoch hebt sich die Aktienentwicklung von Caterpillar von seiner operativen Rangposition ab. Das Umsatzwachstum des Unternehmens von 18,4 % in den vergangenen zwölf Monaten ist stark, liegt in seiner Vergleichsgruppe jedoch nur auf Platz zwei. Seine operative Marge von 17,5 % ist ebenfalls die zweitbeste und liegt knapp hinter dem Wettbewerber Deere. Diese Leistung hat ihm eine Bewertung von 34,0 Gewinnmultiplikatoren eingebracht und macht die Aktie zur drittteuersten der Gruppe.

Der Kontrast zu Deere ist besonders deutlich. Deere wird mit einem höheren Multiplikator von 38,4 Gewinnmultiplikatoren gehandelt und weist mit 17,6 % eine etwas bessere operative Marge auf, während sein Umsatz im selben Zeitraum nur um 8,0 % wuchs. Investoren haben Caterpillar mit einer Rendite von +95 % belohnt, weit vor Deeres +50 %. Der Markt belohnt Caterpillars schnelleres Wachstum eindeutig mit einer Aktienrally, auch wenn sein Bewertungsmultiplikator weiterhin hinter dem langsamer wachsenden Deere liegt.

CAT DE PCAR CMI TEX OSK Marktkapitalisierung (Mrd. Dollar) 368,4 187,4 65,6 75,2 7,1 9,8 KGV 34,0 38,4 26,2 27,7 47,8 17,5 Umsatzwachstum der letzten zwölf Monate 18,4 % 8,0 % -10,6 % 2,9 % 29 % 2,2 % Operative Marge der letzten zwölf Monate 17,5 % 17,6 % 10,0 % 11,1 % 5,7 % 7,5 % Aktienrendite über zwölf Monate 95 % 50 % 33 % 41 % 29 % 15,9 %

Ein stark steigender Auftragsbestand schreibt die Geschichte des Unternehmens neu.

Die Begeisterung des Marktes gründet auf einer starken Veränderung innerhalb von Caterpillars Geschäft, die durch eine überdurchschnittliche Entwicklung in Construction und Resource Industries sowie eine stetige Nachfrage in Power & Energy angetrieben wird. Das Unternehmen meldete gerade sein erstes Quartal mit einem Umsatz von mehr als 20 Milliarden Dollar, angetrieben durch eine laut Management starke Nachfrage in allen drei primären Segmenten. Diese Nachfrage hat einen großen Auftragsbestand von 72 Milliarden Dollar aufgebaut, der dem Unternehmen eine ungewöhnliche Sichtbarkeit künftiger Umsätze gibt. Ein Teil dieser Sichtbarkeit reicht über mehrere Jahre, wobei das Management anmerkte, dass Kunden Bestellungen bis ins Jahr 2030 aufgeben.

Dieser Anstieg wird größtenteils durch den Ausbau von Rechenzentren für Cloud Computing und KI angetrieben, der eine enorme Nachfrage nach Stromerzeugungsausrüstung schafft. Dies hat einige zu der Frage veranlasst, ob dieser Anstieg vorgezogene Nachfrage oder ein zyklischer Höhepunkt ist. Der ehrliche Vorbehalt ist jedoch, dass Caterpillar kein monolithisches Unternehmen ist. Während Power & Energy boomt, steht das gleich große Segment Construction Industries vor einer anderen Realität. Das Management erwartet aufgrund von Veränderungen bei den Händlerbeständen einen Gegenwind für das Verkaufsvolumen von Construction Industries in der zweiten Jahreshälfte. Der Markt setzt darauf, dass der neue Wachstumsmotor den zyklischen Gegenwind des alten Motors überwinden kann.

Die entscheidende Frage ist, ob die Stromerzeugung eine Abschwächung im Baugewerbe übertreffen kann.

Die Belege deuten darauf hin, dass der Markt eine strukturelle Veränderung in Caterpillars Geschäft erkannt hat, die die Aktienrally antreibt, obwohl der Bewertungsmultiplikator hinter den Spitzenwerten der Gruppe bleibt. Die schiere Größe und Dauer des Auftragsbestands in stark nachgefragten Bereichen wie Stromerzeugung sowie Öl und Gas bieten einen starken Puffer gegen Schwäche an anderer Stelle. Für Investoren, die Chancen im breiteren Industriesektor sehen, hebt Caterpillars Geschichte ein wichtiges Transformationsthema innerhalb des Sektors hervor.

Der endgültige Test der Markthese liegt jedoch in der Fähigkeit des Unternehmens, seine eigenen höheren Erwartungen zu erfüllen. Das Management prognostiziert nun für das Gesamtjahr 2026 ein Umsatz- und Erlöswachstum im mittleren bis hohen Zehnerprozentbereich. Der Premiumpreis der Aktie wird letztlich dadurch bestätigt, ob das Unternehmen das obere Ende dieser Prognose erreichen kann.

Dieser Beitrag hat einen Faden aufgenommen; unsere vollständigen Peer-by-Peer-Dashboards für CAT stellen jede Kennzahl nebeneinander, täglich aktualisiert.

Bevorzugen Sie das Thema gegenüber diesem Einzeltitel? Ein Industrie-ETF wie XLI hält den Sektor statt dieses einen Titels. Dennoch ist er eine konzentrierte Wette auf dieses eine Thema, und genau diese Lücke schließt das folgende Portfolio.

Ranglisten ändern sich. Disziplin zahlt sich aus.

Peer-Tabellen werden in jeder Ergebnissaison neu gemischt: Spitzenreiter rutschen ab, Nachzügler holen auf, Aufschläge erscheinen und verschwinden. Die wechselnden Namen einzeln zu verfolgen ist ein Vollzeitjob mit einer bescheidenen Trefferquote.

Das Trefis High Quality (HQ) Portfolio verzichtet auf die Jagd: etwa 30 Qualitätsunternehmen, gehalten auf Grundlage dauerhafter Fundamentaldaten und nach Regeln gewichtet und neu ausbalanciert statt nach Ranglisten. Es kann auf eine Erfolgsbilanz verweisen, in der es eine Benchmark übertroffen hat, die die drei großen Indizes S&P 500, S&P Mid-cap und Russell 2000 kombiniert. Beobachten Sie die Ranglisten zur Orientierung; verankern Sie Ihr Geld in der Disziplin.

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Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Im zweiten Quartal 2026 stiegen Caterpillars Einzelhandelsverkäufe an Nutzer im Bereich Stromerzeugung im Jahresvergleich um 72 %, ein Tempo, das eher an einen wachstumsstarken Technologiezulieferer als an einen traditionellen Industriekonzern erinnert. Dieses Wachstum stammt nicht aus traditionellen Quellen, sondern aus dem enormen Energiebedarf neuer Rechenzentren. Caterpillar entwickelt sich still und leise zu einem wichtigen Infrastrukturanbieter für Cloud-Computing und generative KI.

Dieser neue Nachfragetreiber ist im Auftragsbestand sichtbar, der nun bei einem Rekordwert von 72 Mrd. US-Dollar liegt. Da Kunden im Segment Power & Energy Aufträge für Jahre in der Zukunft platzieren, wird die Geschichte des sich aufzinsenden Umsatzes zur zentralen Säule der positiven Investmentthese.

Das ist die Geschichte. Die klarste Möglichkeit, sie zu prüfen, besteht darin, die dreijährige Aktienkursentwicklung von Caterpillar (CAT) in die drei Faktoren zu zerlegen, die sie antreiben können: Umsatzaufzinsung, Entwicklung der Nettomarge und der Multiplikator selbst. Anschließend betrachten wir, welcher Faktor unter konservativen Annahmen den größten Beitrag leistet.

Die drei Hebel des Aufwärtspotenzials

Der heutige Kurs bezahlt für eine Kombination dieser drei Faktoren. Unsere konservative Kalibrierung wendet einen Abschlag auf den jüngsten Höchststand an, modelliert aber weiterhin ein deutlich über dem Dreijahresdurchschnitt von 5,3 % liegendes Wachstum:

Umsatzaufzinsung von jährlich 15,6 %. Der Umsatz steigt von 74,7 Mrd. US-Dollar auf 115,5 Mrd. US-Dollar. Eigenständiger Beitrag zur Kursentwicklung: 54 %. Die Nettomarge steigt leicht von 14,5 % auf 14,7 %. Eigenständiger Beitrag: 1,2 %. Das KGV sinkt von 33,9 auf 28,8, da der erhöhte Multiplikator zu seinem Dreijahresdurchschnitt zurückkehrt. Eigenständiger Beitrag: -15 %.

Zusammen ergeben die drei Faktoren ein Aufwärtspotenzial von etwa 33 % über drei Jahre. Bevor wir jeden Faktor einem Stresstest unterziehen, folgt zunächst das Umfeld, in dem sie wirken:

CAT Sektor Industriebranche Bau- und Schwermaschinen P/E-Verhältnis 33,9 P/E-Verhältnis Dreijahresdurchschnitt 22,9 Umsatzwachstum der letzten zwölf Monate 18,4 % Umsatzwachstum-Dreijahresdurchschnitt 5,3 % Nettomarge der letzten zwölf Monate 14,5 % Nettomargen-Dreijahreshoch 16,8 % Nettomargen-Dreijahresdurchschnitt 15,1 %

*LTM: letzte zwölf Monate

Was geschieht mit dem Aufwärtspotenzial, wenn sich die Hebel verändern?

Das Basisszenario ergibt 33 %. Wird die Umsatzaufzinsung um 200 Basispunkte abgeschwächt, sodass der Umsatz statt mit 15,6 % nur mit 13,6 % wächst, sinkt das Aufwärtspotenzial auf etwa 26 %. Bei den Margen geht das Basisszenario lediglich von einer teilweisen Erholung auf 14,7 % aus. Würde die Nettomarge stattdessen vollständig auf ihren Dreijahresdurchschnitt von 15,1 % zurückkehren, stiege das Aufwärtspotenzial auf etwa 37 %. Der Multiplikator ist in die andere Richtung der wirkungsvollste Hebel: Bleibt er bei den heutigen 33,9, anstatt wie im Basisszenario zu sinken, steigt das Aufwärtspotenzial tatsächlich auf 56 %. Diese Lücke zeigt, wie viel die Multiplikatorkompression das Szenario kostet. Eine Verlängerung des Zeithorizonts von drei auf fünf Jahre erhöht das Aufwärtspotenzial auf 78 % und zeigt, wie eine Verlängerung des Modellhorizonts die prognostizierte Aufzinsung unter diesen Parametern verstärkt.

Die Geschichte geht weiter

Was die Hebel nach oben bewegen könnte

Zusätzlich zum aktuellen Auftragsbestand nimmt Caterpillar die Produktion seiner Plattform für 10-Megawatt-Gas-Kolbenmotoren wieder auf, um die steigende Nachfrage zu bedienen. Es wird erwartet, dass dadurch eine neue Kapazität von 1,5 Gigawatt online geht, wobei die Auslieferungen im vierten Quartal 2026 beginnen sollen. Dies ist eine direkte Reaktion auf eine neue Umsatzchance, die in den historischen Ergebnissen noch nicht berücksichtigt ist.

Was die Kombination brechen könnte

Das Kerngeschäft Bau folgt eher typischen saisonalen Mustern als einem breiten Abschwung. Während das Management im vierten Quartal mit einem routinemäßigen Abbau der Händlerbestände von mehr als 1 Mrd. US-Dollar rechnet, plant es, das Jahr mit über dem Vorjahr liegenden Beständen zu beenden, da eine künftige Nachfrage in den Endmärkten erwartet wird. Dennoch wird dieser saisonale Abbau zusammen mit schwächeren wirtschaftlichen Bedingungen in Teilen Asiens das kurzfristige Umsatztempo dämpfen.

Welcher Hebel trägt das Gewicht?

Von den drei Hebeln leistet die Umsatzaufzinsung den größten Beitrag. Margen und Multiplikator sind unterstützende Faktoren, die helfen oder schaden können, doch die These steht und fällt damit, dass der Umsatz ungefähr im prognostizierten Tempo wächst. All dies steht unter einem zyklischen Vorbehalt: Das derzeitige Umsatzwachstum der letzten zwölf Monate geht von einem zyklischen Höchststand aus und nicht von einer nachhaltigen Rate über den gesamten Zyklus. Das bedeutet, dass das Umsatzmodell von einer erhöhten Basis startet, die möglicherweise schwer zu halten ist.

Hervorzuheben sind die Aktienrückkäufe: CAT hat seine Aktienanzahl innerhalb von drei Jahren um etwa 10 % reduziert. Diese Reduktion ist jedoch bereits im heutigen Kurs und in den historischen Gewinnen je Aktie berücksichtigt, von denen das Ziel hochgerechnet wird. Die Berechnung hält die Aktienanzahl konstant, sodass Rückkäufe keinen vierten Hebel innerhalb dieses Ziels darstellen. Nur weitere Rückkäufe ab diesem Zeitpunkt würden einen moderaten zukünftigen Rückenwind erzeugen, den die Berechnung mit konstanter Aktienanzahl nicht erfasst.

Die geplante Wiederherstellung von 1,5 Gigawatt Stromkapazität schafft eine mehrjährige Wachstumsperspektive für das Energiegeschäft, auch wenn routinemäßige saisonale Anpassungen – wie der erwartete Abbau der Händlerbestände von mehr als 1 Mrd. US-Dollar im vierten Quartal – im Baugeschäft kurzzeitig Gegenwind beim Tempo erzeugen.

Sollte man in Caterpillar investieren?

Eine andere Einschätzung zu CAT finden Sie in unserem kürzlich erschienenen Beitrag „Verlässt sich die Caterpillar-Aktie auf eine künstliche Nachfragegeschichte?“

Ein sorgfältiges Dreijahresszenario für einen einzelnen Namen bleibt eine konzentrierte Wette, wie die historische Volatilität während vergangener Marktkrisen zeigt. Anleger, die solche Analysen für einzelne Positionen erstellen, möchten häufig denselben Rahmen auf ein diversifiziertes Portfolio anwenden – teilweise aus Disziplin und teilweise, weil selbst die überzeugendste Einzelaktienthese aus Gründen scheitern kann, die die Mathematik nicht erfasst.

Wenn Sie ein Engagement im Industriesektor insgesamt und nicht nur in diesem Namen suchen, deckt ein Industrie-ETF wie XLI diesen einzelnen Sektor ab. Eine Ausweitung über einen einzelnen Sektor hinaus auf eine qualitätsorientierte Mischung aus dem gesamten Markt führt zu dem folgenden Portfolio.

Das Trefis High Quality (HQ) Portfolio kombiniert analytische Strenge mit einer zukunftsorientierten Sicht auf 30 Aktien. Es verwendet einen einheitlichen Auswahlrahmen sowie eine Größen- und Neugewichtungsdisziplin, die auf langfristigen Kapitalzuwachs bei gleichzeitiger Verringerung des Konzentrationsrisikos einzelner Aktien abzielt.

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Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Seit dem letzten Ergebnisbericht von Oshkosh (OSK) ist etwa ein Monat vergangen. Die Aktien sind in diesem Zeitraum um etwa 10,3 % gestiegen und haben den S&P 500 übertroffen.

Anleger fragen sich jedoch, ob der positive Trend bis zur nächsten Veröffentlichung der Ergebnisse anhält oder ob Oshkosh ein Rückgang bevorsteht. Werfen wir zunächst einen Blick auf den jüngsten Ergebnisbericht, um die wichtigsten Treiber besser zu verstehen.

Oshkosh übertrifft die Gewinne im zweiten Quartal

Oshkosh meldete im zweiten Quartal 2026 einen bereinigten Gewinn von 2,87 Dollar je Aktie, 15,8 % weniger als im Vorjahr. Der Gewinn übertraf jedoch die Zacks-Konsensschätzung von 2,60 Dollar um 10,39 %. Das bereinigte konsolidierte operative Ergebnis sank um 17,7 % auf 257,6 Millionen Dollar, während die bereinigte operative Marge von 11,5 % auf 8,8 % fiel. Ein ungünstiger Umsatzmix und höhere Fertigungsgemeinkosten belasteten die Ergebnisse.

Der Umsatz stieg um 6,7 % auf 2,92 Milliarden Dollar und übertraf die Konsensschätzung von 2,75 Milliarden Dollar um 6,18 %. Höhere Absatzvolumina und verbesserte Preise unterstützten den Umsatz. Der Auftragsbestand am Quartalsende erreichte 14,75 Milliarden Dollar.

Umsatz im Access-Segment steigt aufgrund starker Aufträge

Der Umsatz des Access-Segments stieg im Jahresvergleich um 9,4 % auf 1,37 Milliarden Dollar. Die Umsätze mit Hubarbeitsbühnen stiegen auf 735,1 Millionen Dollar, während die Umsätze mit Teleskopladern auf 263,3 Millionen Dollar zurückgingen.

Das bereinigte operative Ergebnis sank auf 155,8 Millionen Dollar von 185,7 Millionen Dollar. Die bereinigte operative Marge verringerte sich aufgrund eines ungünstigen Produkt- und Kundenmixes, ungünstiger Preis-Kosten-Dynamik, höherer Rückstellungen für Rechtsstreitigkeiten, gestiegener Vertriebs- und Verwaltungskosten sowie höherer Produktentwicklungskosten auf 11,3 % von 14,8 %.

Aufträge erreichten 1,5 Milliarden Dollar und der Auftragsbestand betrug am Quartalsende 1,96 Milliarden Dollar.

Marge im Vocational-Segment unter Druck

Der Umsatz des Vocational-Segments war mit 966,8 Millionen Dollar nahezu unverändert. Höhere Umsätze mit kommunalen Feuerwehrfahrzeugen und Flughafenprodukten wurden durch niedrigere Verkäufe von Abfall- und Recyclingfahrzeugen ausgeglichen.

Das bereinigte operative Ergebnis sank auf 130,5 Millionen Dollar von 157,9 Millionen Dollar, während die Marge von 16,3 % auf 13,5 % zurückging. Ein ungünstiger Umsatzmix, höhere Fertigungsgemeinkosten und ein geringeres Volumen überwogen verbesserte Preis-Kosten-Dynamik und niedrigere Rückstellungen für variable Vergütung.

Oshkosh erwartet für 2026 einen Produktionsanstieg von etwa 10 %, während das Unternehmen von der Montage in einzelnen Buchten auf Produktionslinien mit höherem Durchsatz umstellt.

Umsatz im Transportsegment steigt durch Hochlauf des NGDV

Der Umsatz des Transportsegments stieg um 11,9 % auf 536,1 Millionen Dollar. Die Umsätze mit Lieferfahrzeugen erhöhten sich auf 261,6 Millionen Dollar von 107,1 Millionen Dollar, da die Produktion des Next Generation Delivery Vehicle beschleunigt wurde. Die Verteidigungsumsätze sanken auf 274,5 Millionen Dollar von 372 Millionen Dollar.

Das operative Ergebnis ging auf 15,8 Millionen Dollar von 17,8 Millionen Dollar zurück. Das Management erwartet eine Margenverbesserung in der zweiten Jahreshälfte.

Starker Free Cashflow

Der Free Cashflow im zweiten Quartal erreichte 348 Millionen Dollar, gegenüber 49 Millionen Dollar im Vorjahr. Das Unternehmen kaufte im Quartal etwa 667.000 Aktien für 92 Millionen Dollar zurück. OSK erklärte eine Quartalsdividende von 57 Cent je Aktie, zahlbar am 27. August 2026 an Aktionäre, die am 13. August eingetragen waren.

Oshkosh senkt Gewinnprognose wegen Hochlauf der Feuerwehrfahrzeugproduktion

Oshkosh erwartet nun für 2026 einen bereinigten Gewinn von etwa 11 Dollar je Aktie, rund 50 Cent weniger als zuvor. Die Anpassung spiegelt die langsamer als erwartete Verbesserung der Feuerwehrfahrzeugproduktion wider. Das Unternehmen erhöhte seine ganzjährige Umsatzprognose um 200 Millionen Dollar und erwartet weiterhin einen Free Cashflow von 550 bis 650 Millionen Dollar.

Oshkosh trägt derzeit den Zacks-Rang #3 (Halten).