Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

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Wenn Sie NVIDIA-Aktien halten, verdient eine Zahl Ihre Aufmerksamkeit: ungefähr ein Viertel. Dies ist der Anteil des Geschäfts im Geschäftsjahr 2028, den das Management von KI-Laboren erwartet, die das Unternehmen mit seiner eigenen Bilanz unterstützen wird. Der Umsatz von NVIDIA hat sich im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2027 im Jahresvergleich mehr als verdoppelt, sodass diese Zahl leicht übersehen werden kann. Wichtig ist die Frage, wie stark die künftige Nachfrage davon abhängt, dass NVIDIA seine eigenen Kunden unterstützt.

Warum setzt NVIDIA eigenes Geld für seine Kunden ein?

So funktioniert diese Art der Unterstützung in einem vereinfachten Beispiel: Ein Chiphersteller investiert in einen jungen Kunden. Dieser Kunde gibt das Geld anschließend für Produkte des Chipherstellers aus.

Der Verkauf ist real, aber das eigene Geld des Chipherstellers steht auf beiden Seiten. Das Management erklärte beim Ergebnisgespräch zum zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2027, dass manche dies als zirkuläre Finanzierung von NVIDIA bezeichnen würden.

Das Management erklärt, dass ein Anstieg der KI-Nachfrage den weltweiten Ausbau der Recheninfrastruktur antreibt. Außerdem beschreibt es Vereinbarungen zur Umsatzbeteiligung mit Cloud-Partnern.

Diese Vereinbarungen seien relevant, weil sie im Laufe der Zeit den adressierbaren Markt von NVIDIA erweitern könnten. Sie könnten außerdem eine wiederkehrende, an die Nutzung gekoppelte Umsatzquelle schaffen. Dies erklärt, warum NVIDIA so handelt, aber nicht, wie groß die Unterstützung geworden ist.

Wie groß ist die Unterstützung von NVIDIA für seine Kunden geworden?

NVIDIA hat laut Management bereits fast 50 Milliarden Dollar in führende KI-Labore investiert. Für ein weiteres KI-Labor wird das Unternehmen eine Kreditunterstützung für fast 2 Gigawatt Rechenkapazität bereitstellen. Bei einigen Cloud-Partnern garantiert NVIDIA ein Mindestumsatzniveau für einen Teil der Kapazität einer Anlage.

Diese Investitionen in Labore sind Teil einer umfassenderen Expansion. Business Insider berichtete, dass das gesamte Aktienportfolio von NVIDIA 99 Milliarden Dollar erreicht habe. Im Sommer 2025 habe das Portfolio ungefähr 7 Milliarden Dollar betragen. Das entspricht einem Anstieg um das 14-Fache und ist daher keine geringfügige Veränderung.

Auch die Geschwindigkeit, mit der NVIDIA bezahlt wird, hat sich verändert. Die Days Sales Outstanding, also die durchschnittliche Zeit bis zum Zahlungseingang nach einem Verkauf, stiegen auf 60 Tage. Das Management erklärte, dies spiegele verlängerte Zahlungsbedingungen für große Käufe bestimmter Kunden mit Investment-Grade-Rating wider, die über mehrere Quartale ausgeliefert würden. Einige Käufer mit guter Bonität zahlten somit langsamer.

NVIDIA-Aktien werden mit dem 28,1-Fachen der Gewinne des vergangenen Jahres gehandelt. Der S&P 500 wird mit dem 22,5-Fachen gehandelt. Das Multiple liegt außerdem im unteren Zehntel der eigenen Zehnjahresspanne von NVIDIA.

Der Preis setzt wahrscheinlich voraus, dass das Wachstum anhält und die unterstützten Kunden weiter zahlen. Das Management verweist auf den Umfang der Verpflichtungen seiner Kunden. Die bestehenden und geplanten Verpflichtungen von OpenAI entsprechen etwa 12 Gigawatt an NVIDIA-Rechenleistung. OpenAI hat sich bis 2030 zu Bereitstellungen verpflichtet. Es lohnt sich zu beobachten, ob diese Käufe auf der Unterstützung von NVIDIA beruhen.

Auch die eigenen Finanzen von NVIDIA sind stark. Die Schulden betragen nur 0,7 Prozent des Marktwerts. Beim S&P 500 insgesamt liegt dieser Wert bei 21 Prozent, sodass NVIDIA deutlich weniger Schulden trägt.

Ungefähr ein Viertel des erwarteten Geschäfts im Geschäftsjahr 2028 entfällt auf KI-Labore, die NVIDIA unterstützen will. Dies ist ein erheblicher Anteil und stellt einen wichtigen Risikofaktor dar, den Anleger beobachten sollten. Die Sorge würde wachsen, wenn dieser Anteil steigt oder sich die Einzugszeiten weiter verlängern. Sie würde abnehmen, wenn mehr Wachstum von Kunden kommt, die aus eigener Kraft zahlen. Das nächste Update von NVIDIA erfolgt beim Ergebnisgespräch zum dritten Quartal des Geschäftsjahres 2027 am 17. November.

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Am 10. September nahm der Piper-Sandler-Analyst Bill Carcache die Berichterstattung über Q2 Holdings (NYSE:QTWO) mit einer Overweight-Einstufung und einem Kursziel von 82 Dollar auf. Die Gesellschaft bezeichnete Q2 Holdings als bevorzugten Namen im Bereich Zahlungsverkehr und Konsumentenfinanzierung.

Q2 Holdings erzielte im zweiten Quartal 2026 einen Umsatz von 219,8 Millionen Dollar, 13 % mehr als im Vorjahr und 2 % mehr als im Vorquartal. Die GAAP-Bruttomarge stieg von 53,6 % auf 59,2 %, während der GAAP-Nettogewinn von 11,8 auf 29,9 Millionen Dollar zunahm. Das bereinigte EBITDA erreichte mit 62,8 Millionen Dollar einen Rekordwert, 37 % mehr als im Vorjahr. Der annualisierte wiederkehrende Umsatz aus Abonnements stieg um 15 % auf 825,5 Millionen Dollar. Im Quartal gewann das Unternehmen acht Kunden aus der Kategorie Tier 1 und dem Unternehmensbereich.

Der gesamte Umsatz außerhalb des Abonnementgeschäfts blieb im Jahresvergleich ungefähr unverändert. Die Betriebskosten stiegen hauptsächlich wegen höherer Forschungs- und Entwicklungskosten für Produkt- und KI-Investitionen. Im zweiten Quartal 2026 hielten laut Insider Monkey 31 Hedgefonds Positionen, gegenüber 37 im ersten Quartal. Das Short-Interesse lag am 31. August bei 11,73 % des Streubesitzes. Am 11. September hatte Q2 Holdings eine Konsensbewertung Buy und ein mittleres Zwölfmonatskursziel von 75 Dollar.

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1 Profitable Stock Worth Your Attention and 2 We Find Risky

Even if a company is profitable, it doesn't always mean it's a great investment. Some struggle to maintain growth, face looming threats, or fail to reinvest wisely, limiting their future potential.

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Two Stocks to Sell:

Q2 Holdings (QTWO)

Trailing 12-Month GAAP Operating Margin: 10%

With a platform powering digital services for approximately 25 million account holders across America, Q2 Holdings (NYSE:QTWO) provides cloud-based digital solutions that help financial institutions, fintechs, and alternative finance companies deliver modern banking experiences to their customers.

Why Are We Cautious About QTWO?

Offerings struggled to generate meaningful interest as its average billings growth of 7.7% over the last year did not impress Estimated sales growth of 9.6% for the next 12 months implies demand will slow from its two-year trend Sky-high servicing costs result in an inferior gross margin of 57% that must be offset through increased usage

Q2 Holdings is trading at $64.75 per share, or 4.7x forward price-to-sales. Read our free research report to see why you should think twice about including QTWO in your portfolio, it's free.

ManpowerGroup (MAN)

Trailing 12-Month GAAP Operating Margin: 1.5%

Founded during the post-World War II economic boom when businesses needed temporary workers, ManpowerGroup (NYSE:MAN) connects millions of people to employment opportunities through its global network of staffing, recruitment, and workforce management services.

Why Do We Avoid MAN?

Products and services are facing significant end-market challenges during this cycle as sales have declined by 1.2% annually over the last five years Performance over the past five years shows each sale was less profitable as its earnings per share dropped by 13.8% annually, worse than its revenue Waning returns on capital from an already weak starting point displays the inefficacy of management's past and current investment decisions

At $57.35 per share, ManpowerGroup trades at 14.3x forward P/E. If you're considering MAN for your portfolio, see our FREE research report to learn more.

One Stock to Buy:

ADP (ADP)

Trailing 12-Month GAAP Operating Margin: 26.3%

Processing one out of every six paychecks in the United States, ADP (NASDAQ:ADP) provides cloud-based human capital management solutions that help businesses manage payroll, benefits, talent acquisition, and HR administration.

Story Continues

Why Is ADP a Top Pick?

Solid 7.9% annual revenue growth over the last five years indicates its offerings solve complex business issues Enormous revenue base of $21.95 billion provides significant distribution advantages ADP is a free cash flow machine with the flexibility to invest in growth initiatives or return capital to shareholders, and its improved cash conversion implies it's becoming a less capital-intensive business

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