Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Die Aktien von NIKE Inc. NKE erreichten am 3. September mit 37,95 $ ein neues 52-Wochen-Tief, bevor sie sich leicht erholten und bei 38,40 $ schlossen. Die Aktie ist in den vergangenen Monaten volatil geblieben. Dies spiegelt eine schwächere Verbrauchernachfrage, Druck im Bereich Sportswear und die laufende Neuausrichtung des Unternehmens wider. Im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2026 gingen die Umsätze auf berichteter Basis im Jahresvergleich um 1 % und währungsbereinigt um 4 % zurück. Die Umsätze von NIKE Direct sanken um 9 %, belastet durch einen Rückgang von 12 % bei NIKE Digital und einen Rückgang von 7 % bei den eigenen Geschäften von NIKE, während die Großhandelsumsätze um 1 % stiegen.

Das operative Umfeld wurde im Quartal ebenfalls schwieriger. Die Einzelhandelstrends verlangsamten sich ab Mitte April, wobei Druck auf Besucherzahlen und frei verfügbare Ausgaben insbesondere Sportswear beeinträchtigte. Die Kategorie ging zweistellig zurück, während Performance Sports im mittleren einstelligen Bereich wuchs und positive Vergleichswerte im Einzelhandel bei Running, Training und Global Football verzeichnete.

Die NIKE-Aktie verlor in den vergangenen drei Monaten 14 %, verglichen mit Rückgängen der gesamten Branche und des Sektors zyklische Konsumgüter von 13,8 % beziehungsweise 0,8 %. Der S&P 500 stieg im selben Zeitraum um 3,5 %.

Die Entwicklung von NKE blieb auch hinter der ihrer Wettbewerber zurück. In den vergangenen drei Monaten fielen Adidas AG ADDYY und Steven Madden SHOO um 10,7 % beziehungsweise 21,7 %, während Wolverine World Wide WWW um 21,7 % zulegte.

Beim aktuellen Kurs ist die Aktie 50,1 % von ihrem 52-Wochen-Hoch von 76,97 $ gefallen. Der führende Sportbekleidungshändler wird derzeit unter seinen gleitenden 50- und 200-Tage-Durchschnitten gehandelt.

Was belastet NIKE?

Sportswear bleibt eine der größten Herausforderungen für NIKE. Der Abverkauf bei NIKE Sportswear und Jordan Streetwear ist weiterhin schwach, was zum Rabattierungsdruck und zu schwächeren zukünftigen Auftragsbüchern beiträgt. Wichtig ist, dass die beiden Geschäftsbereiche zusammen etwa die Hälfte des Umsatzes von NIKE ausmachen und im Geschäftsjahr 2027 voraussichtlich negativ bleiben werden, obwohl in der zweiten Jahreshälfte eine Verbesserung erwartet wird.

NIKE hat die klassischen Schuh-Franchises im Geschäftsjahr 2026 bereits um mehr als 2 Milliarden $ reduziert, während das Portfolio auf neuere Performance- und Lifestyle-Produkte ausgerichtet wird. Dies sollte zwar langfristig zu einem übersichtlicheren Markt führen, doch die Umstellung belastet derzeit den Umsatz, da ältere Franchises reduziert werden, bevor neue Produkte eine ausreichende Größenordnung erreichen.

Regionale Belastungen sind ein weiteres Problem. In der EMEA-Region sanken die Umsätze im vierten Quartal um 6 %, NIKE Direct ging um 16 % zurück und Digital um 24 %. Die Region hat weiterhin mit erhöhten Lagerbeständen und Werbeaktivitäten zu kämpfen, während Sportswear herausfordernd bleibt. Der Lagerbestand in Dollar stieg im niedrigen zweistelligen Bereich, was zu vorsichtigerem Einkauf und beschleunigten Abverkäufen führte.

Greater China bleibt noch schwächer. Die Umsätze gingen um 17 % zurück, NIKE Direct um 14 %, Digital um 25 % und die Großhandelsumsätze um 19 %. Obwohl der Lagerbestand zweistellig zurückging und sich die Realisierung von Vollpreisen verbesserte, wird erwartet, dass die kurzfristigen Umsatztrends weitgehend dem jüngsten Verlauf entsprechen.

Der kurzfristige Ausblick für NKE bleibt herausfordernd

Der kurzfristige Ausblick deutet auf anhaltenden Druck hin. NIKE erwartet für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 einen Rückgang der berichteten Umsätze im niedrigen bis mittleren einstelligen Prozentbereich. Die Bruttomarge soll leicht positiv sein, während die Umsätze im zweiten Quartal sequenziell zurückgehen dürften, weil die Vergleichswerte durch digitale Werbeaktionen in der EMEA-Region im Vorjahr und den zeitlichen Verlauf der Großhandelslieferungen in Nordamerika schwierig sind.

Das allgemeine Umfeld hilft ebenfalls nicht. NIKE verwies auf sich entwickelnde Zollpolitiken, die Unruhen im Nahen Osten, Ölpreise sowie Druck auf den Kundenverkehr und die Konsumausgaben als mögliche Gegenwinde. Das Unternehmen erwartet nicht, dass sich das operative Umfeld in den kommenden sechs Monaten wesentlich verbessert.

NIKEs Wachstumsperspektiven

Trotz dieser Herausforderungen gibt es klare Wachstumsbereiche. NIKE Running verzeichnete fünf aufeinanderfolgende Quartale mit zweistelligem Wachstum und steigerte das Geschäft in diesem Zeitraum um rund 1 Milliarde $. Im Geschäftsjahr 2026 gewann das Unternehmen außerdem fünf Prozentpunkte Marktanteil bei Laufschuhen in Westeuropa und Nordamerika.

Auch die Großhandelsbeziehungen verbessern sich. Die Großhandelsumsätze für das Gesamtjahr stiegen um 4 %, angeführt von zweistelligem Wachstum in Nordamerika, während weltweit mehr als 15.000 Verkaufsflächen bei Großhandelspartnern erneuert wurden. NIKE stattete im Geschäftsjahr 2026 außerdem mehr als 150 eigene Geschäfte mit sportorientierten Erlebnissen aus.

Produktneuheiten werden zunehmend wichtig. Für die zweite Hälfte des Geschäftsjahres 2027 sind mehr als ein Dutzend neue NIKE-Sportswear-Schuhmodelle geplant. Produkte, die unter den neu organisierten Sportteams entwickelt wurden, sollen im Frühjahr 2027 auf den Markt kommen.

Es gibt außerdem Anzeichen für eine Stabilisierung der Margen. Ohne den Vorteil aus der Zollrückerstattung sank die Bruttomarge im vierten Quartal nur um 10 Basispunkte und damit weniger als zuvor erwartet. Dazu trugen niedrigere Rabatte, Stornierungen und umsatzbezogene Rückstellungen in Nordamerika bei. Die im Geschäftsjahr 2026 vorgenommene Umstrukturierung der Lieferkette soll 2027 ebenfalls zur Ausweitung der Bruttomarge beitragen.

NKEs Schätzungsentwicklung

Die Zacks-Konsensschätzung für den Gewinn je Aktie von NKE im Geschäftsjahr 2026 deutet auf ein Wachstum von 10,1 % gegenüber dem Vorjahr hin, während die Umsatzschätzungen einen Rückgang von 0,8 % erwarten lassen. Für das Geschäftsjahr 2027 impliziert die Zacks-Konsensschätzung für Umsatz und Gewinn je Aktie ein Wachstum von 4,2 % beziehungsweise 34,3 % gegenüber dem Vorjahr.

Die Zacks-Konsensschätzung für den Gewinn je Aktie von NIKE für die Geschäftsjahre 2026 und 2027 blieb in den vergangenen 30 Tagen stabil.

Bewertung von NIKE

NIKE wird derzeit mit einem erwarteten Kurs-Gewinn-Verhältnis für die kommenden zwölf Monate von 20,15 gehandelt. Damit liegt die Aktie über dem Branchendurchschnitt von 17,78 und dem Durchschnitt des S&P 500 von 20,10.

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US-Schuhaktien gerieten unter Druck, nachdem DICK'S Sporting Goods seinen Gewinnausblick wegen zunehmend ausgeprägter Rabattbedingungen im Markt für Sportschuhe und Sportbekleidung gesenkt hatte. Der Artikel ordnet sieben US-Schuhaktien nach ihren Seeking-Alpha-Quant-Ratings. Rocky Brands führt die Gruppe mit einem Strong-Buy-Rating von 4,65 an. Wolverine World Wide folgt mit 4,45, Steven Madden mit 4,07. Crocs erreicht 3,42, Deckers Outdoor 3,17, NIKE 2,82 und Smartbird 2,60. Ratings von 3,5 oder höher gelten als bullish, Ratings von 2,5 oder niedriger als bearish. Das Quant-System bewertet relative Performance anhand von Bewertung, Wachstum, Momentum und Profitabilität.

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Wolverine World Wide hat nach einem starken zweiten Quartal seine Prognosen für Umsatz, Margen, Gewinn und freien Cashflow im Geschäftsjahr 2026 angehoben. Der Quartalsumsatz stieg um 6,8 % auf 506,4 Millionen US-Dollar, der bereinigte Gewinn je Aktie auf 0,40 US-Dollar. Die Umsatzprognose wurde auf 1,98 bis 2,00 Milliarden US-Dollar und die Gewinnprognose auf 1,55 bis 1,65 US-Dollar je Aktie erhöht. Saucony erzielte ein währungsbereinigtes Umsatzwachstum von 9 % auf 158,6 Millionen US-Dollar; die Prognose für die Marke wurde auf Wachstum im mittleren Zehnerprozentbereich angehoben. Der freie Cashflow soll 115 bis 130 Millionen US-Dollar erreichen. Die Nettoverschuldung sank auf 443 Millionen US-Dollar.

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Wolverine World Wide bietet eine Kombination aus verbesserter Gewinnentwicklung und Ausführungsrisiken. Die Prognose für den bereinigten Gewinn je Aktie 2026 wurde auf 1,55 bis 1,65 US-Dollar angehoben. Das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis beträgt 11,65. Die Umsätze der Active Group stiegen währungsbereinigt um 8,5 %. Gleichzeitig sanken die Bruttomarge auf 46,5 %, die Umsätze der Work Group um 2,1 % und deren operativer Gewinn um 17,7 %. Die Nettoverschuldung sank auf 443 Millionen US-Dollar. Der freie Cashflow soll 115 bis 130 Millionen US-Dollar betragen. Wolverine trägt den Zacks-Rang 2 (Kaufen).

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Die Aktien von Wolverine World Wide stiegen in der vergangenen Woche um 11,1 %. Der Umsatz im zweiten Quartal erhöhte sich um 6,8 % auf 506,4 Millionen US-Dollar, der bereinigte Gewinn je Aktie um 14,3 % auf 0,40 US-Dollar. Wolverine verzeichnete sieben aufeinanderfolgende Quartale mit Umsatzwachstum. Die Umsätze von Merrell stiegen währungsbereinigt um 10,3 %, die von Saucony um 9 %. Die Umsatzprognose 2026 wurde auf 1,98 bis 2,00 Milliarden US-Dollar und die Gewinnprognose auf 1,55 bis 1,65 US-Dollar je Aktie angehoben. Die Bruttomarge lag bei 46,5 %. Wolverine trägt den Zacks-Rang 2 (Kaufen).