WARNSIGNALE:

• HINWEIS: Erhöhte Verschuldung (Verschuldungsgrad = 110%)

1. Unternehmensprofil (Score 8/10) — Fokussiertes Portfolio aus 21 Einkaufszentren in fünf Ländern bietet ein klares Geschäftsmodell und geografische Diversifikation.
2. Bewertung (Score 9/10) — Die Aktie ist sehr günstig (Aktie unter Buchwert) und notiert mit einem KBV von 0,73 deutlich unter dem Buchwert.
3. Profitabilität & Wachstum (Score 6/10) — Solide Profitabilität mit 80,3% operativer Marge, 75,8% Nettomarge und 11,0% Eigenkapitalrendite, jedoch gemischtem Umsatztrend.
4. Bilanz & Verschuldung (Score 5/10) — EK-Verlauf: 2025: 1.90 Mrd. EUR, 2024: 1.88 Mrd. EUR, 2023: 2.12 Mrd. EUR, 2022: 2.04 Mrd. EUR. Moderate Verschuldung (D/E 110%) belastet die Bilanz, obwohl die kurzfristige Liquidität mit einer Current Ratio von 2,69 gut bleibt.
5. Free Cash Flow (Score 8/10) — Unterinvestition (Ø CapEx/Abschr. 0.23). FCF in allen 4 Jahren positiv, allerdings zeigt die Unterinvestition (Ø CapEx/Abschr. 0,23) ein mögliches Nachhaltigkeitsrisiko.
6. Dividende (Score 7/10) — Nachhaltige Dividende mit Ausschüttungsquote von 40.3%. Eine nachhaltige Dividende von 1,00 EUR je Aktie bietet 5,5% Rendite bei moderater Ausschüttungsquote von 40,3%.
7. Chancen & Risiken (Score 5/10) — Unterbewertung, positiver FCF und hohe Margen stehen steigender Verschuldung, gemischter Umsatzentwicklung und anhaltender Unterinvestition gegenüber.

Tratabu-Gesamtscore: 6.9/10