1. Unternehmensprofil (Score 7/10) — Spotify ist ein führendes Unternehmen im Bereich Audio-Streaming mit einem starken Umsatzwachstum und einer hohen Profitabilität, jedoch wird die Bewertung als übermäßig hoch eingestuft.
2. Bewertung (Score 3/10) — Die Kennzahlen KBV und KUV weisen auf eine hohe Bewertung hin, was angesichts der aktuellen Geschäftsentwicklung kritisch zu bewerten ist.
3. Profitabilität & Wachstum (Score 9/10) — Ein starkes Umsatzwachstum, eine hohe Nettomarge von 15,5% und eine außergewöhnlich hohe Eigenkapitalrendite von 38,0% deuten auf eine solide Profitabilität hin.
4. Bilanz & Verschuldung (Score 8/10) — EK-Verlauf: 2025: 8.33 Mrd. EUR, 2024: 5.53 Mrd. EUR, 2023: 2.52 Mrd. EUR, 2022: 2.39 Mrd. EUR. Die Bilanz zeigt eine geringe Verschuldung (D/E 23%) und einen steigenden Eigenkapitalanteil, was für eine solide finanzielle Basis spricht.
5. Free Cash Flow (Score 8/10) — Unterinvestition (Ø CapEx/Abschr. 0.24). Ein durchgehend positiver Free Cash Flow von über 2 Milliarden Euro sowie ein stabiles CapEx-Verhältnis unterstreichen die Qualität des Cashflows.
6. Dividende (Score 5/10) — Kein Dividendenprogramm — Gewinne werden einbehalten oder reinvestiert. Das Fehlen eines Dividendenprogramms und die Einbehaltung der Gewinne für Investitionen sind in diesem Stadium nicht kritisch, aber auch nicht positiv.
7. Chancen & Risiken (Score 4/10) — Die Streaming-Branche bietet Wachstumspotenzial, jedoch bestehen Risiken durch zunehmenden Wettbewerb und regulatorische Änderungen.

Tratabu-Gesamtscore: 6.3/10