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JPMorgan Chase könnte ein größeres Engagement in private Credit anstreben, und das in-house Credit-Platform von Carlyle Group könnte eines der Namen sein, auf die Investoren achten sollten. Laut einem Bericht des New York Post könnte JPMorgan interessiert sein, Carlyle Global Credit zu kaufen, wenn das Unternehmen jemals auf dem Markt ist. Der Vermögenswert ist groß genug, um Bedeutung zu haben. Carlyle Global Credit hatte 194 Milliarden US-Dollar in verwaltetem Vermögen zum 31. Dezember 2024, was JPMorgan einen möglichen Weg bietet, sich in einem schnellen wachsenden Bereich der Finanzen auszubreiten.

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Die S&P-500-Index ist um -0,40%, der Dow Jones Industrial Average um -0,74% und der Nasdaq-100-Index um -0,08% gefallen. Die US-Iran-Konflikte haben zu einer Erhöhung des WTI-Crude-Oil-Preises um mehr als +1% geführt. Der Markt wird auch von Schwäche in Software-, Cybersecurity- und privaten Kreditaktien beeinflusst.

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Die S&P 500-Index ($SPX) (SPY) fällt heute um -0,57%, der Dow Jones Industrial Average ($DOWI) (DIA) um -0,58% und der Nasdaq 100 Index ($IUXX) (QQQ) um -0,60%. Die Juni-E-Mini-S&P-Futures (ESM26) fallen um -0,50% und die Juni-E-Mini-Nasdaq-Futures (NQM26) um -0,52%. Der Ölpreis steigt aufgrund der Konflikte im Nahen Osten. Die US-Streitkräfte haben nach einem Angriff auf ein leeres Öltanker überwacht, dass sich auf dem Weg zurück in den Iran befand. Als Reaktion darauf griffen iranische Streitkräfte die US-Basis in Bahrain und das Luftwaffenstützpunkt Ali Al-Salem in Kuwait an. Die US-Streitkräfte griffen ein Kommunikationsturm auf der iranischen Insel Qeshm nahe dem Hormusstraß an. Darüber hinaus fällt die Software- und private Kreditaktien heute unter Druck, was sich negativ auf den Markt auswirkt.

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Die Wall Street ist am Ende der Woche höher geschlossen worden. Die Märkte haben sich während der Woche auf die Entwicklungen im Zusammenhang mit den Verhandlungen zwischen den USA und dem Iran sowie auf das Ölpreis-Outlook konzentriert. Anfang der Woche waren Sorgen über eine inflationäre Schockwelle infolge des Konflikts im Nahen Osten dazu geführt, dass die Staatsanleihen höher wurden und die Aktien unter Druck gerieten.

Die Stimmung verbesserte sich jedoch mitten in der Woche, als Optimismus über einen möglichen vorübergehenden Waffenstillstandsrahmen zwischen Washington und Teheran wuchs. Der AI-Chip-Gigant Nvidia meldete Ergebnisse und Leitlinien über Erwartungen hinaus, was bedeutet, dass der Sektor weiterhin eine massive Rallye erleben kann.

Die Märkte haben sich auch an die Ankunft von Kevin Warsh als Vorsitzender des Federal Reserve Board angepasst. Die Staatsanleihen schwankten, während Investoren darüber nachdachten, ob die Fed möglicherweise ihre Politik enger halten muss, um aufgrund der anhaltenden Inflationsbedenken.

Die Finanzbranche war das sechste größte Gewinner unter den 11 S&P 500-Sektoren für die Woche. Der State Street Financial Sel Sec SPDR ETF (XLF) fügte sich mit einer Steigerung von 1,64 % zur Woche hinzu und schloss bei $51,94.

Bankaktien übertrafen das breitere Markt, während AI-gelinkte Aktien die Märkte zu neuen Höhen trieben.

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Carlyle hat eine Mehrheitsbeteiligung an der School for CEOs erworben, einer Firma für CEO- und Boardentwicklung. Die Kombination von Carlyles und School for CEOs' Kundenbasis umfasst Unternehmen wie Aberdeen, Wood Mackenzie und Scottish Rugby. Fiona James-Martin, Managing Partner bei Carlyle, sagte: "Wir haben gesehen, dass unsere Kunden nicht nur die besten Führungskräfte finden möchten, sondern auch ihre Fähigkeiten entwickeln möchten."

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Nach Ansicht des Energiestrategen und Investors Jeff Currie vom Carlyle Group befindet sich der Markt am Beginn eines neuen, langfristigen Aufwärtszyklus für Rohstoffe, den er als "das asymmetrische Geschäft in der modernen Finanzgeschichte" bezeichnet hat. ...

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BASF Coatings GmbH hat sein $1,2 Milliarden und €1 Milliarden Term Loan B Finanzierung abgeschlossen. Die Zinssätze lagen bei S+350 bzw. E+375. Beide Tranchen haben einen Boden von 0% und eine OID von 99,5. Vor der Preisfestsetzung wurde die Euro-Tranche auf €750 Millionen erhöht und die Dollar-Tranche auf $1,4 Milliarden reduziert. Goldman Sachs ist der einzige physische Bookrunner für die Dollar-Transaktion und gemeinsamer physischer Bookrunner für die Euro-Transaktion mit HSBC. Die Mittel werden Carlyle’s €7,7 Milliarden-Aufkauf von BASF’s Automobil-OEM-Coatings, Automobil-Restaurations-Coatings und Oberflächenbehandlungsunternehmen unterstützt. Carlyle kauft das Unternehmen in Zusammenarbeit mit der Qatar Investment Authority; BASF wird einen 40%igen Anteil behalten. Es gibt zusätzliche Finanzierung durch ein €1,95 Milliarden Cross-Border Bond Deal. Pro forma ist die Verschuldung 5,1x total und 4,7x net, basierend auf pro-forma angepasster EBITDA von €880 Millionen für das Jahr 2025.

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Wall Street banks may finally be getting a long-awaited opening to claw back market share from private credit lenders.

After a decade in which private credit lenders grew rapidly and took over a large share of financing for leveraged buyouts, signs of strain in that sector, along with easing bank rules, may now be shifting the balance.

"This is an opportune time for banks to regain market share from private credit funds," Moody's chief economist Mark Zandi told CNBC in an email.

"Interest rates have declined and banking regulation has eased. Private credit lenders are also struggling with the fallout from their previously aggressive lending," he highlighted.

Private credit's rapid ascent was fueled in part by banks' retreat. Following the Federal Reserve's aggressive rate hikes and the 2023 banking crisis, lenders tightened underwriting and pulled back from riskier deals. Borrowers, particularly private equity firms, increasingly turned to direct lenders offering faster execution and looser terms.

The tug of war is just starting. The rules have been relaxed, so it's only natural that banks want to get back some of their market share in private credit.

Jeffrey Hooke

Johns Hopkins Carey Business School

At its peak, the shift was dramatic. According to PitchBook data, banks' share of buyout financings above $1 billion fell to just 39% in 2023, down from about 80% in the five years prior. That share has since recovered to just over 50% in 2025.

And the tide may be turning further.

Private credit is facing mounting challenges. Years of aggressive lending are starting to backfire, as higher interest rates make it harder for heavily indebted borrowers to repay loans and increase default risks. Investor demand for liquidity is also rising, with some clients seeking to pull money after years of locking up capital.

Moody's Zandi expects the sector to "experience more credit problems in the coming months," citing fallout from geopolitical tensions, higher borrowing costs and structural pressures in industries such as software. Consumer and healthcare borrowers may also come under strain.

Regulatory changes offering tailwinds

Over the medium term, regulatory changes could also further tilt the playing field.

"Our anticipation of deregulation from the Trump administration includes a likely weakening of the Basel III Endgame implementation, with the U.S. Treasury explicitly aims to redirect business lending back into the banking sector," Shannon Saccocia, chief investment officer at Neuberger Berman, told CNBC via email.

The Basel III "Endgame" framework is a regulatory overhaul finalized in 2017 in the wake of the 2008 global financial crisis. It was designed to standardize how large banks calculate risk and to establish a capital floor that requires lenders to hold more reserves against loans, particularly higher-risk corporate and leveraged lending.

That has made bank lending less competitive versus private credit funds in recent years, said market veterans.

A weakening or reversal in the Basel III Endgame will raise competition for private credit lenders, Saccocia added, a stance echoed by other market veterans.

"Banks should quickly fill any void left by more cautious private credit lending, said Zandi, pointing to a more favorable regulatory backdrop and improving funding conditions for traditional lenders.

Recent Federal Reserve proposals to adjust the regulatory capital framework could "position banks to be more competitive on the lending front in hopes of regaining at least some share of their original commercial banking foothold," noted Lukatsky.

Recent deals, such as the multi-billion-dollar leveraged loan financings for Electronic Arts and Sealed Air, signal a strong appetite among banks to execute "jumbo" transactions when market conditions allow.

Private credit still competitive

However, private credit's grip is far from broken just yet. Direct lenders continue to compete aggressively, offering unitranche loans that bundle different types of debt into one package at a single interest rate.

Blackstone and Ares, for example, were among 33 lenders that reportedly provided about $5 billion in financing to back investment firm Thoma Bravo's acquisition of logistics company WWEX Group, underscoring how private credit firms can still fund large buyout deals even as banks begin to re-enter the market.

VIDEO9:4709:47

Watch CNBC's full interview with Thoma Bravo founder Orlando Bravo

Pitchbook's global head of credit and U.S. private equity Marina Lukatsky noted that the expected rebound in buyouts and dealmaking has yet to materialize this year, as uncertainty around trade policy, interest rates and geopolitics has slowed activity. With fewer deals taking place, demand for financing has declined across both banks and private credit.

For banks to make a meaningful comeback, borrowing costs in syndicated loans, which are large loans arranged by banks and funded by a group of lenders, need to become more competitive, she added. Additionally, large buyout activity needs to pick up, and the broader economic outlook needs to improve.

Crucially, private credit retains structural advantages that are difficult for banks to replicate, including speed, certainty of execution and flexible conditions, which some borrowers may continue to value in volatile markets, noted some experts.

That said, a comeback is on the cards.

"The tug of war is just starting," said Jeffrey Hooke, senior lecturer in finance at Johns Hopkins Carey Business School

"The rules have been relaxed, so it's only natural that banks want to get back some of their market share in private credit."

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Okay, here’s a summary of the Jefferies AI Risk Basket data, followed by the German translation:

Summary (600 words max):

The Jefferies AI Risk Basket is a unique tool designed to identify companies that are most vulnerable to disruption caused by artificial intelligence. It doesn’t predict AI’s overall impact, but rather focuses on companies currently experiencing shifts in their industries due to the increasing capabilities of AI. The basket, constructed using an AI-assisted search algorithm, assesses companies based on their exposure to specific AI-driven disruption vectors.

The basket currently contains 56 companies, each meticulously analyzed for its potential vulnerability. The core methodology involves identifying sub-industries susceptible to disruption – things like automated content creation, AI copilots impacting ticketing, or AI automating labor. Then, the team uses stock-level returns and runs these insights through “pre-trained prompts” – essentially, AI-generated questions and analyses – to determine the specific risk and disruption vector for each company.

The results are presented in a table showing each company’s ticker symbol, its return since January 29th (with negative returns in parentheses), and its ‘Potential Risk’ score. The data reveals a consistent trend: a significant portion of the basket – roughly 75% – has exhibited positive returns. This is largely driven by the broader market’s performance, especially in the tech sector.

However, a substantial segment, around 25%, is showing negative returns. These are the companies identified as most susceptible to AI disruption. Several key themes emerge from this group. Notably, companies heavily reliant on data aggregation, research, or specific workflows are experiencing the most significant negative impact.

Several industries are over-represented in the basket, including:

• Software: Companies like Unity Software, Atlassian, UiPath, and Intuit are facing challenges due to AI’s ability to automate tasks previously handled by human intelligence. Generative AI tools impacting design and content creation are also contributing to negative returns.
• Financial Services: Companies involved in areas like trading, investment research, credit risk, and asset management are under pressure from AI-powered automation and commoditization.
• Retail & E-commerce: Companies involved in retail, booking, and travel experiences are seeing disruption from AI agents and personalization technologies.

The basket’s value lies not just in identifying these vulnerable companies but in highlighting the types of risks that AI poses across a range of industries. It’s a dynamic tool, reflecting the evolving landscape of AI development and its impact on business models. The use of an AI-assisted search algorithm within the basket itself underscores the importance of AI in understanding and anticipating future disruptions.

German Translation (approx. 600 words):

Zusammenfassung des Jefferies AI-Risiko-Korb (max. 600 Wörter):

Der Jefferies AI-Risiko-Korb ist ein einzigartiges Instrument, das entwickelt wurde, um Unternehmen zu identifizieren, die am anfälligsten für Störungen durch künstliche Intelligenz sind. Er prognostiziert nicht die Gesamtauswirkungen von KI, sondern konzentriert sich stattdessen auf Unternehmen, die aufgrund der zunehmenden Fähigkeiten von KI in ihren Branchen bereits Veränderungen erleben. Der Korb, der mit einem KI-gestützten Suchalgorithmus erstellt wurde, bewertet Unternehmen basierend auf ihrer Exposition gegenüber spezifischen Disruptionen durch KI, die durch KI-gestützte Werkzeuge verursacht werden.

Der Korb enthält derzeit 56 Unternehmen, die jeweils sorgfältig analysiert werden, um ihre potenzielle Verwundbarkeit zu bestimmen. Die Kernmethodik besteht darin, Branchen zu identifizieren, die anfällig für Störungen sind – Dinge wie automatisierte Content-Erstellung, KI-gestützte Copiloten, die Ticketing beeinflussen, oder KI, die Arbeitskraft automatisiert. Das Team verwendet dann Aktienrenditen und führt diese Erkenntnisse durch “vortrainierte Prompts” – im Wesentlichen KI-generierte Fragen und Analysen – um das spezifische Risiko und die Disruption für jedes Unternehmen zu ermitteln.

Die Ergebnisse werden in einer Tabelle dargestellt, die für jedes Unternehmen das Ticker-Symbol, seine Rendite seit dem 29. Januar (mit negativen Renditen in Klammern) und den „Potenziellen Risikowert“ anzeigt. Die Daten zeigen einen konsistenten Trend: ein erheblicher Anteil – etwa 75 % – des Korbs hat positive Renditen erzielt. Dies wird größtenteils durch die Gesamtperformance des Marktes, insbesondere im Technologiebereich, angetrieben.

Dennoch zeigt ein beträchtlicher Anteil von etwa 25 % negative Renditen. Dies sind die Unternehmen, die als am anfälligsten für KI-bedingte Störungen identifiziert wurden. Mehrere wichtige Themen zeigen sich aus dieser Gruppe. Insbesondere Unternehmen, die stark von der Aggregation von Daten, Forschung oder spezifischen Arbeitsabläufen abhängig sind, erleben die größten negativen Auswirkungen.

Mehrere Branchen sind im Korb überrepräsentiert, darunter:

• Software: Unternehmen wie Unity Software, Atlassian, UiPath und Intuit stehen vor Herausforderungen, da KI in der Lage ist, Aufgaben zu automatisieren, die zuvor von menschlicher Intelligenz erledigt wurden. Generative KI-Werkzeuge, die Design und Content-Erstellung beeinflussen, tragen ebenfalls zu negativen Renditen bei.
• Finanzdienstleistungen: Unternehmen, die in Bereichen wie Handel, Investment Research, Kreditrisikobewertung und Vermögensverwaltung tätig sind, werden durch KI-gestützte Automatisierung und Kommodifizierung unter Druck gesetzt.
• Einzelhandel & E-Commerce: Unternehmen, die im Einzelhandel, in Buchungssystemen und Reiseerlebnissen tätig sind, erleben Störungen durch KI-gestützte Agenten und Personalisierungstechnologien.

Der Korb hat seinen Wert nicht nur darin, diese verwundbaren Unternehmen zu identifizieren, sondern auch darin, die Arten von Risiken hervorzuheben, die KI in einer Vielzahl von Branchen birgt. Es handelt sich um ein dynamisches Instrument, das die sich entwickelnde Landschaft der KI-Entwicklung und ihren Einfluss auf Geschäftsmodelle widerspiegelt. Die Verwendung eines KI-gestützten Suchalgorithmus innerhalb des Korbs selbst unterstreicht die Bedeutung von KI für das Verständnis und die Vorhersage zukünftiger Störungen.

Would you like me to refine the translation, or perhaps provide a more detailed summary of any specific aspects of the text?

Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Zusammenfassung (600 Wörter)

Der globale Mergers & Acquisitions (M&A)-Boom, der 2025 geprägt wurde, setzt sich im Jahr 2026 fort, da Unternehmen ihre Portfolios neu bewerten und die durch künstliche Intelligenz (KI) angetriebene Nachfrage zu groß angelegten Transaktionen führt. Trotz dieser optimistischen Aussichten zwingt ein Verknappung der Kapitalmittel Führungskräfte, selektiver denn je zu sein.

Nach einem langsamen Beginn Anfang 2025 aufgrund der Zölle von Trump stieg die globale M&A-Aktivität explodierend an und erreichte 4,9 Billionen Dollar – das zweithöchste Niveau der Rekordgeschichte, nur übertroffen vom historischen Höchststand von 5,6 Billionen Dollar im Jahr 2021. Dieser Aufschwung wurde durch Zinssenkungen der Zentralbanken, verbesserte Bewertungen und den erneuten Einsatz von KI-Investitionen der Unternehmen angetrieben.

Umfragen zeigen, dass Führungskräfte in M&A optimistisch sind. Eine Bain & Company-Umfrage von 300 Führungskräften ergab, dass 80% eine Aufrechterhaltung oder Steigerung der Transaktionsaktivität erwarten, aufgrund günstiger makroökonomischer Bedingungen und eines Rückstaus von Private-Equity- und Venture-Capital-Vermögen. Die Verschiebung der Marktstimmung ist teilweise auf die Stabilisierung der Handelsrichtlinien und die daraus resultierende Verringerung unmittelbarer Risiken zurückzuführen.

Die wichtigsten Treiber dieser neuartigen Aktivität sind Unternehmen, die aktiv ihre Portfolios neu bewerten. Geopolitische Instabilität, wirtschaftliche Fragmentierung und ungleichmäßige globale Wachstumsraten zwingen Aufsichtsräte, ihre Betriebe und Risikobereitschaft zu überdenken. Führungskräfte erkennen die Grenzen traditioneller Geschäftsmodelle und priorisieren eine Neugestaltung, um sich an technologische Disruptionen, die post-globalisierte Wirtschaft und sich ändernde Gewinnlandschaften anzupassen.

Goldman Sachs dominierten das globale M&A-Geschäft im letzten Jahr und berieten bei fast 40 Transaktionen im Wert von 1,48 Billionen Dollar. Der Anstieg der Mega-Deals (über 5 Milliarden Dollar) war besonders ausgeprägt, mit 60 Deals, die den Wert von 10 Milliarden Dollar überschritten – der höchste Stand seit 2021.

Dennoch navigiert der M&A-Markt in einer eingeschränkten Finanzierungslandschaft. Die Kapitalallokation zu M&A liegt auf einem 30-jährigen Tiefpunkt, da Unternehmen sich auf Dividenden, Aktiensplits, Investitionen in Sachanlagen und Forschung & Entwicklung konzentrieren. Dieser „Kapitalengpass“ zwingt zu einer Laserfokussierung auf Transaktionen, die klare Renditen erzielen.

Private-Equity-Firmen spielen eine entscheidende Rolle und versuchen, ungenutztes Kapital zu mobilisieren, während Kreditnehmer auf Private-Credit-Fonds für Flexibilität zurückgreifen und Staatsfonds als Lead-Investoren agieren. Private Equity macht etwa 40 % der globalen M&A-Aktivitäten aus. Goldman Sachs prognostiziert, dass der Private-Credit-Markt bis 2030 mehr als verdoppelt wird.

Der Anstieg der M&A wird durch KI angetrieben, wobei Mega-Deals über 73 % des gesamten Wertzuwachses im Jahr 2025 ausmachen. Unternehmen kaufen zunehmend Technologie, anstatt sie aufzubauen, angetrieben von massiven Investitionen in Rechenzentren, Energie, Halbleiter und Hardwareoptimierung. Die US-Hyperscaler allein bauten durchschnittlich 760 Millionen Dollar pro Tag auf Kapitalanlagen zwischen Q1 2024 und Ende 2025. Dieser Trend wird anhalten und die „Mega-Deal-Fieber“-Sucht unter KI-Dienstleistern fördern.

Trotz der Optimismus in Bezug auf KI-Investitionen bestehen Bedenken, dass der Umfang dieser Ausgaben die M&A-Aktivitäten vorübergehend einschränken könnte.