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Aktien großer Unternehmen aus dem Basiskonsumgütersektor erzielten über sechs Monate gemischte Renditen, wobei mehrere Namen Momentum-Noten im A-Bereich erhielten. Seeking Alphas quantitative Momentum-Note misst das Momentum einer Aktie im Vergleich zu Branchenkollegen anhand mehrerer mittel- und langfristiger Kursentwicklungsindikatoren.

Target (TGT) und Darling Ingredients (DAR) führen mit Momentum-Noten von A+ und legten in den vergangenen sechs Monaten um 32,15 % beziehungsweise 18,75 % zu.

Archer-Daniels-Midland (ADM), Coca-Cola (KO) und J.M. Smucker (SJM) folgen mit Momentum-Noten von A. Ihre Renditen über sechs Monate betrugen 20,14 %, 12,91 % und 17,69 %.

Hier ist eine Liste der großen und sehr großen Basiskonsumgüterunternehmen nach Momentum-Note:

• Darling Ingredients (DAR): Momentum-Note A+; Entwicklung über sechs Monate: +18,75 %
• Target (TGT): Momentum-Note A+; Entwicklung über sechs Monate: +32,15 %
• Archer-Daniels-Midland (ADM): Momentum-Note A; Entwicklung über sechs Monate: +20,14 %
• Coca-Cola (KO): Momentum-Note A; Entwicklung über sechs Monate: +12,91 %
• J.M. Smucker (SJM): Momentum-Note A; Entwicklung über sechs Monate: +17,69 %
• Bunge Global (BG): Momentum-Note A-; Entwicklung über sechs Monate: -5,25 %
• Maplebear (CART): Momentum-Note A-; Entwicklung über sechs Monate: +20,87 %
• Keurig Dr Pepper (KDP): Momentum-Note A-; Entwicklung über sechs Monate: +15,43 %
• Monster Beverage (MNST): Momentum-Note A-; Entwicklung über sechs Monate: +15,69 %
• Philip Morris International (PM): Momentum-Note A-; Entwicklung über sechs Monate: +9,69 %

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Ein großer Getränkehersteller bereitet nach der Übernahme von JDE Peet's eine der größten Veränderungen seiner Geschichte vor und schafft die Voraussetzungen für eine Aufteilung seiner Getränke- und Kaffeeaktivitäten.

Bank of America ist der Ansicht, dass diese Aufspaltung Anlegern einen besseren Blick auf den Wert der einzelnen Geschäftsbereiche des Unternehmens ermöglichen könnte.

Die Bank bekräftigte ihr Buy-Rating und ihr Kursziel von 38 $ für Keurig Dr Pepper (KDP), was gegenüber dem in ihrem Bericht vom 14. September verwendeten Kurs von 31,39 $ einem Aufwärtspotenzial von 21,1 % entspricht, heißt es in einer Notiz an TheStreet.

Bank of America sieht eine Wertfreisetzung durch die Aufspaltung von KDP

Die These von BofA beruht auf einer Sum-of-the-Parts-Analyse der beiden Geschäftsbereiche, die KDP schaffen will. Die Analysten sagten, KDP werde mit ungefähr dem 13-Fachen der erwarteten Gewinne für 2027 gehandelt, deutlich unter dem ungefähr 21-Fachen für Wettbewerber im Bereich alkoholfreier Getränke.

Der erste Schritt ist bereits abgeschlossen. KDP erwarb am 1. April im Wesentlichen sämtliche Aktivitäten von JDE Peet's und kombinierte sie mit dem bestehenden Kaffeegeschäft des Unternehmens, bevor eine geplante Trennung in Beverage Co. und Global Coffee Co. erfolgt. Das Unternehmen sagte, dass die beiden Geschäftsbereiche voraussichtlich zu unabhängigen, in den USA notierten Unternehmen werden.

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BofA sieht den Getränkebereich als den überzeugenderen Teil dieser Gleichung. Das Modell der Bank schätzt, dass Beverage Co. 2027 etwa 13,7 Milliarden $ Umsatz und ungefähr 4 Milliarden $ bereinigtes Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen erzielen könnte.

Unter Verwendung eines Multiplikators von 15 beim Unternehmenswert im Verhältnis zum EBITDA und einer bereinigten EBITDA-Marge von 29,3 % schätzen die Analysten, dass der Getränkebereich ungefähr 31 $ je KDP-Aktie wert sein könnte. BofA argumentiert, dass das Geschäft einen Premium-Multiplikator verdiene, weil Dr Pepper Marktanteile gewonnen habe, Partnermarken das Portfolio erweitert hätten und KDP ein stärkeres Vertriebsnetz aufgebaut habe.

Die jüngsten Ergebnisse stützen diese Einschätzung teilweise. Der Umsatz von KDPs US-Erfrischungsgetränken stieg im zweiten Quartal um 10 % auf 2,9 Milliarden $, während das bereinigte Betriebsergebnis um 11,9 % zunahm.

Das Segment erzielte eine bereinigte operative Marge von 29,9 %. Der Umsatz des US-Kaffeegeschäfts ging unterdessen um 3,2 % zurück. Bank of America bekräftigte ihr Buy-Rating und ihr Kursziel von 38 $ für Keurig Dr Pepper (KDP). Cheng Xin / Getty Images

KDPs Kaffeegeschäft wirft weitere Fragen auf

Global Coffee Co. erhält im Aufspaltungsmodell von BofA eine deutlich niedrigere Bewertung. Die Analysten schätzen den Umsatz für 2027 auf ungefähr 16,1 Milliarden $ und das bereinigte EBITDA auf 3,1 Milliarden $, während sie das Geschäft mit ungefähr dem Siebenfachen des EV/EBITDA bewerten.

Das entspricht im Basisszenario von BofA etwa 7 $ je KDP-Aktie. Die Bank verwies auf eine erhöhte Verschuldung, volatile Kosten für Rohkaffee und ein weniger vorhersehbares Umsatzwachstum als Gründe dafür, dass das Kaffeegeschäft einen niedrigeren Multiplikator als Beverage Co. erzielen könnte.

Fortsetzung der Geschichte

Auch die Führung bleibt mit Blick auf die Aufspaltung ein Thema. KDP bestätigte im Juni, dass Rafael Oliveira seinen Posten als Leiter der Coffee Operating Unit verlassen wolle, woraufhin der Verwaltungsrat mit der Suche nach dem künftigen CEO von Global Coffee Co. begann.

Der derzeitige KDP-CEO Tim Cofer beaufsichtigt während des Übergangs das Kaffeegeschäft und soll nach der Trennung Beverage Co. leiten.

Keurig Dr Pepper arbeitet vor der Aufspaltung am Schuldenabbau

KDP hat außerdem Maßnahmen ergriffen, um eine der größten Sorgen von BofA anzugehen: die Verschuldung. Am 1. September kündigte das Unternehmen an, seine Beteiligung an Chobani für 800 Millionen $ und eine Produktionsstätte in Allentown, Pennsylvania, für etwa 125 Millionen $ zu verkaufen; die Nettoerlöse sollen zur Schuldenreduzierung verwendet werden.

Das Unternehmen hatte zuvor seine wandelbare Vorzugsfinanzierung auf 4,5 Milliarden $ erhöht, eine Investition, die nach der Trennung bei Beverage Co. verbleiben soll. KDP sagte, die operative Arbeit zur Vorbereitung der Trennung bis Ende 2026 laufe weiter, wobei der genaue Zeitpunkt teilweise von der Verschuldung und den Marktbedingungen abhänge.

Derzeit sagt das Unternehmen, es liege im Plan. KDP bekräftigte im August seinen Ausblick für 2026, einschließlich eines Nettoumsatzes von 25,9 bis 26,4 Milliarden $ und eines Ziels für die Pro-forma-Verschuldung des Managements von ungefähr dem 4,1-Fachen zum Jahresende.

Verwandt: Die Aufspaltung von Keurig Dr Pepper könnte das stärkere Geschäft sichtbar machen

Diese Geschichte wurde ursprünglich am 16. September 2026 von TheStreet veröffentlicht, wo sie erstmals im Bereich Investing erschien. Fügen Sie TheStreet als bevorzugte Quelle hinzu, indem Sie hier klicken.

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Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Die Aktien von PepsiCo Inc. PEP tendierten in den vergangenen Monaten nach unten, fielen unter wichtige Branchenbenchmarks und signalisierten eine schwächere technische Dynamik. Der pessimistische Ton verschärfte sich am 9. September 2026, als PEP unter seinen einfachen gleitenden 50-Tage-Durchschnitt (SMA) fiel. Die Aktie schloss an diesem Tag bei 136,69 Dollar, unter dem 50-Tage-SMA von 138,16 Dollar, und verstärkte damit den Abwärtsdruck.

Eine Bewegung unter den 50-Tage-SMA signalisiert typischerweise technische Schwäche und markiert häufig einen Wechsel von kurzfristig bullischer zu bärischer Stimmung. Sie spiegelt nachlassendes Anlegervertrauen und ein gedämpftes Kaufinteresse wider.

Der Softdrink-Konzern wird über seinem 200-Tage-SMA von 145,45 Dollar gehandelt, was auf einen langfristigen Aufwärtstrend hindeutet.

Der Fall von PepsiCo unter seinen kurzfristigen gleitenden Durchschnitt weist auf eine schwächere kurzfristige Dynamik und eine gedämpftere Anlegerstimmung hin. Wenn die Aktie auch unter ihrem langfristigen gleitenden Durchschnitt liegt, würde die technische Konstellation auf eine breitere Schwäche statt auf einen etablierten Aufwärtstrend hindeuten, was nahelegt, dass Anleger vorsichtig bleiben könnten, bis sich die Dynamik verbessert.

PEP-Aktie unter dem 50- und 200-Tage-SMA – Zacks Investment Research

Bildquelle: Zacks Investment Research

PepsiCo zeigte eine schwache Entwicklung: Die Aktien sanken im bisherigen Jahresverlauf um 5,6 %, während die Branche Getränke – Softdrinks um 15,3 % und der Sektor Basiskonsumgüter um 9,4 % stiegen. Die PEP-Aktie blieb im gleichen Zeitraum ebenfalls hinter dem S&P 500 zurück, der um 11,1 % zulegte.

PepsiCos Entwicklung ist deutlich schwächer als die seiner Wettbewerber The Coca-Cola Company KO, Monster Beverage Corporation MNST und Keurig Dr Pepper Inc. KDP, die seit Jahresbeginn um 26,9 %, 16,5 % beziehungsweise 12,6 % gestiegen sind.

PepsiCos Kursentwicklung seit Jahresbeginn – Zacks Investment Research

Bildquelle: Zacks Investment Research

Beim aktuellen Kurs von 135,50 Dollar wird die KO-Aktie 1,3 % über ihrem 52-Wochen-Tief von 133,73 Dollar und 21 % unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 171,48 Dollar gehandelt.

Was den Abwärtsdruck der PEP-Aktie antreibt

Die Schwäche der PepsiCo-Aktie scheint in Bedenken hinsichtlich des Tempos der Verbesserung im nordamerikanischen Geschäft begründet zu sein. Das Management stellte fest, dass sich die Trends in der US-Lebensmittel- und Getränkekategorie abschwächten, da die Verbraucher mit knapperen Budgets und erneutem Inflationsdruck konfrontiert waren. Dies belastete insbesondere die nordamerikanischen Getränke, deren organisches Volumen verhalten bleibt, während auch das Lebensmittelgeschäft unter einer schwächeren Preisentwicklung und einem vorsichtigeren Verbraucherumfeld litt.

Die Rentabilität ist ein weiterer Belastungspunkt. Die Margen in Nordamerika wurden durch Investitionen in die Bezahlbarkeit von Fertiggerichten sowie durch ungünstige Volumen- und Vertriebskanalmixe bei Getränken eingeschränkt. Gleichzeitig erwartet PepsiCo in der zweiten Jahreshälfte eine höhere Inflation bei den Inputkosten, was eine zusätzliche Hürde darstellt, obwohl Produktivitätsinitiativen einen Teil des Drucks ausgleichen. Das Management plant außerdem, Werbung, Marketing und Portfolioinvestitionen zu erhöhen, um das Wachstum zu unterstützen, was den operativen Hebel kurzfristig begrenzen könnte.

Der Ausblick sieht daher eher eine allmähliche Erholung in Nordamerika als einen starken Aufschwung vor. Obwohl eine starke internationale Dynamik, Portfolioinnovationen und Produktivitätsmaßnahmen wichtige Unterstützung bieten, konzentrieren sich die Anleger offenbar auf die schwächere Inlandsnachfrage, den Margendruck und den Zeitpunkt der Gewinnverbesserung. Bis sich die Trends in Nordamerika überzeugender verbessern, könnten diese Bedenken die Stimmung gegenüber PEP-Aktien weiter belasten.

Fortsetzung folgt

Trend der Gewinnschätzungsrevisionen für PEP

Die Zacks-Konsensschätzung für den Gewinn je Aktie von PepsiCo im Jahr 2026 blieb in den vergangenen 30 Tagen unverändert. Die Konsensschätzung für den Gewinn je Aktie 2027 sank in den vergangenen 30 Tagen um einen Penny. Für 2026 impliziert die Zacks-Konsensschätzung für PEP-Umsatz und Gewinn je Aktie ein Wachstum gegenüber dem Vorjahr von 5,4 % beziehungsweise 5,3 %. Die Konsensschätzung für Umsatz und Gewinn 2027 deutet auf ein Wachstum von 3 % beziehungsweise 4,9 % hin.

Bewertung von PepsiCo

Das aktuelle Forward-Kurs-Gewinn-Verhältnis von PEP für die kommenden 12 Monate von 15,28 liegt deutlich unter dem Branchendurchschnitt von 19,43 und zeigt, dass die Aktie zu einer relativ moderaten Bewertung gehandelt wird. PEP wird auch mit einem Abschlag gegenüber dem Forward-Multiple des S&P 500 von 19,78 gehandelt, was die Aktie für Anleger attraktiver machen könnte, die ein Engagement im Getränkesektor zu einer vergleichsweise niedrigeren Bewertung suchen.

Mit 15,28 wird PepsiCo mit einem deutlichen Abschlag gegenüber Coca-Cola und Monster Beverage gehandelt, die Forward-KGVs von 25,66 beziehungsweise 36,66 aufweisen. Die Bewertungsdifferenz gegenüber Coca-Cola und Monster Beverage unterstreicht PepsiCos relativ günstigere Position unter den großen Getränkewettbewerbern. Keurig Dr Pepper wird jedoch mit einem niedrigeren Multiple von 12,81 gehandelt, was zeigt, dass Keurig Dr Pepper auf Basis der erwarteten Gewinne weiterhin die günstigere Option ist.

Die Bewertungsreduzierung von PepsiCo könnte jedoch auch zugrunde liegende Bedenken widerspiegeln, anstatt lediglich auf einen attraktiven Einstiegszeitpunkt hinzuweisen. Das relativ niedrige Multiple könnte die Vorsicht der Anleger gegenüber schwächeren Nachfragetrends, einer langsameren Verbesserung in Nordamerika und anhaltendem Margendruck anzeigen. In diesem Sinne könnte die günstige Bewertung der Aktie teilweise durch schwächere kurzfristige Wachstumserwartungen und Ausführungsrisiken gerechtfertigt sein.

Ist PEP weiterhin eine Wette wert?

PepsiCos aktuelle Situation erfordert Vorsicht, da schwächere technische Signale mit schwachen Geschäftsfundamentaldaten zusammentreffen. Der jüngste Rückgang und die Position der Aktie unter wichtigen gleitenden Durchschnitten weisen auf eine anhaltend bärische Dynamik und eine gedämpfte Anlegerstimmung hin.

Druck auf die Nachfrage in Nordamerika, verhaltene Getränkevolumina, Margenbelastungen, höhere Inputkosten und ein langsamerer Erholungsausblick trüben weiterhin die kurzfristigen Aussichten. Obwohl internationale Aktivitäten, Portfolioinnovationen und Produktivitätsinitiativen Unterstützung bieten, konnten diese positiven Faktoren die Bedenken hinsichtlich des Kerngeschäfts im Inland bisher nicht ausgleichen. Die reduzierte Bewertung von PepsiCo mag auf den ersten Blick attraktiv erscheinen, aber das niedrigere Multiple wie

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PepsiCo Inc.s PEP intensivierte Produktivitätsagenda scheint ein wichtiger Hebel zur Margenverbesserung zu sein, insbesondere während das Unternehmen Inflation, eine schwächere nordamerikanische Nachfrage und anhaltende Wachstumsinvestitionen bewältigt. Das Management steigert die Produktivität im gesamten Unternehmen, insbesondere in entwickelten Märkten, durch Initiativen zu Automatisierung, Digitalisierung und Vereinfachung, die den operativen Hebel verbessern sollen. Die daraus entstehenden Einsparungen sollen nicht nur die Profitabilität stützen, sondern auch Portfolioinnovationen, Erschwinglichkeitsinitiativen und Markeninvestitionen finanzieren.

Die Vorteile zeigen sich bereits in den Ergebnissen von PepsiCo. Im zweiten Quartal 2026 stieg der bereinigte Betriebsgewinn um 4 %, wobei Produktivitätseinsparungen und effektive Nettopreisgestaltung die wichtigsten Wachstumstreiber waren. Die bereinigte operative Marge sank jedoch um 40 Basispunkte, da gestiegene Betriebskosten und andere Belastungen einige dieser Vorteile ausglichen. Die internationalen Margen stiegen, unterstützt durch starkes Umsatzwachstum und Produktivitätseinsparungen, während die nordamerikanischen Margen aufgrund von Investitionen in Erschwinglichkeit sowie ungünstigem Volumen- und Kanalmix zurückgingen.

Das Produktivitätsprogramm könnte in der zweiten Jahreshälfte noch wichtiger werden. PepsiCo erwartet eine höhere Inputkosteninflation als im ersten Halbjahr, doch das Management glaubt, dass Rekordeinsparungen bei der Produktivität zusammen mit Forderungen nach Zoller­stattungen einen erheblichen Teil der höheren Kosten und zusätzlichen Wachstumsinvestitionen abmildern sollten. Produktivität dürfte daher ein wichtiger Margenkatalysator bleiben, wobei ihre Wirkung davon abhängen wird, ob die Einsparungen die Inflation, den Mixdruck und den Reinvestitionsbedarf übertreffen können.

Können Produktivitätssteigerungen die Margen der PEP-Konkurrenten KO und KDP erhöhen?

Produktivitätsinitiativen werden für Getränkeunternehmen, die ihre Profitabilität angesichts anhaltenden Kostendrucks schützen wollen, zu einem zunehmend wichtigen Hebel. Dadurch stellt sich die Frage, ob PepsiCo-Konkurrenten wie The Coca-Cola Company KO und Keurig Dr Pepper Inc. KDP Effizienzgewinne in stärkere Margen umsetzen können.

Die Margenausweitung von Coca-Cola scheint durch strukturelle Effizienz, diszipliniertes Kostenmanagement und digitale Fähigkeiten unterstützt zu werden, nicht durch ein einzelnes Produktivitätsprogramm. Im zweiten Quartal 2026 stieg die vergleichbare Bruttomarge um etwa 120 Basispunkte und die operative Marge um ungefähr 90 Basispunkte, unterstützt durch zugrunde liegende Ausweitung und Währungsrückenwind. Das Management hob das stärker anlagenarme Modell, die widerstandsfähige Lieferkette und den Fokus auf die Steuerung der Kosten- und Investitionsbasis hervor.

Die Produktivitätsinitiativen von Keurig Dr Pepper entwickeln sich zu einem wichtigen Margenhebel, obwohl Inflation kurzfristig eine Einschränkung bleibt. Im zweiten Quartal 2026 führten Produktivität und diszipliniertes Kostenmanagement zu einem SG&A-Hebel von 100 Basispunkten, während das Betriebsergebnis der US-Refreshment-Beverages-Sparte um 11,9 % stieg. KDP bleibt zuversichtlich, Kostensynergien von 400 Mio. $ aus Beschaffung, IT, SG&A, Produktion und Logistik zu erzielen.

Die PepsiCo-Aktien haben in den vergangenen drei Monaten 6,6 % verloren, gegenüber einem Branchenanstieg von 1,4 %. PEP wird mit einem erwarteten Kurs-Gewinn-Verhältnis von 15,38X gehandelt und liegt damit unter dem Branchendurchschnitt von 19,22X. Die Zacks-Konsensschätzung für den Gewinn je Aktie von PEP in den Jahren 2026 und 2027 impliziert ein Wachstum gegenüber dem Vorjahr von 5,3 % beziehungsweise 4,9 %. PEP hat derzeit den Zacks-Rang 4 (Verkaufen).

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Dieser Artikel erschien zuerst auf GuruFocus.

Bank of America sieht bei Keurig Dr Pepper (NASDAQ: KDP) ein potenziell erhebliches Wertsteigerungspotenzial, da der Getränkekonzern Anfang 2027 die Aufspaltung in zwei Unternehmen vorbereitet, und hat die Aktie in seine US-1-Liste mit hoher Überzeugung aufgenommen. Die optimistische Einschätzung der Bank stützt sich stark auf Beverage Co., wo stärkere Marken, verbesserte Vertriebsökonomie und eine mögliche Neubewertung die anhaltende Unsicherheit über die künftige Global Coffee Co. ausgleichen könnten.

Warnung! GuruFocus hat bei KDP sieben Warnsignale festgestellt. Ist KDP fair bewertet? Testen Sie Ihre These mit unserem kostenlosen DCF-Rechner. KDP-GF-Value-Diagramm

Keurig Dr Pepper besitzt ein breit gefächertes Portfolio aus Erfrischungsgetränken, Kaffeesystemen und abgepackten Getränken, darunter Dr Pepper, Canada Dry, 7UP, Keurig und Green Mountain Coffee Roasters. Die geplante Trennung würde diese Geschäftsbereiche in eine erfrischungsgetränkeorientierte Beverage Co. und ein globales Kaffeeunternehmen aufteilen, das KDPs Kaffeegeschäft mit JDE Peet’s verbindet.

Der BofA-Analyst Peter Galbo argumentiert, dass das Getränkegeschäft deutlich stärker sei als vor zehn Jahren, unterstützt dadurch, dass Dr Pepper Pepsi beim US-Marktanteil überholt habe.

„Innovationen bei zuckerfreien Produkten und Geschmacksrichtungen sollten für ein beständiges Umsatzwachstum im mittleren einstelligen Prozentbereich sorgen. Außerdem nehmen die Erfolge zu, da KDP Vertriebsrouten von Dritten ins Unternehmen holt, um die Umsetzung im Geschäft und die Margen zu verbessern“, sagte Galbo.

BofA ist der Ansicht, dass Beverage Co. letztlich einen Unternehmenswert-zu-EBITDA-Faktor von 13 bis 17 erreichen könnte, was einem Wert von ungefähr 31 US-Dollar je Aktie entspräche.

Das ist bemerkenswert, da die KDP-Aktien am Montagmorgen bei etwa 31,52 US-Dollar gehandelt wurden. Dies deutet darauf hin, dass BofA einen großen Teil des aktuellen Marktwerts des Unternehmens möglicherweise allein durch das Getränkegeschäft gestützt sieht.

Die Kaffeesparte ist weniger eindeutig. Galbo hob den Bedarf an einem dauerhaften CEO, die Verschuldung nach der Aufspaltung und eine mögliche Volatilität der Kaffee-Rohstoffpreise im Zusammenhang mit Super El Niño als zentrale Unsicherheiten hervor.

Fazit für Investoren

Die Aufspaltung könnte die Bewertung von KDP erleichtern, indem ein stabileres, markengetriebenes Getränkegeschäft vom volatileren Kaffeegeschäft getrennt wird.

Investoren sollten das organische Umsatzwachstum, die Margen und die Fortschritte bei der Übernahme von Vertriebsrouten durch Beverage Co. beobachten, da diese Faktoren bestimmen werden, ob das Unternehmen den von BofA erwarteten höheren Bewertungsmultiplikator erreicht.

Bei Global Coffee Co. werden Verschuldung, Führung und Kaffeekosten am wichtigsten sein. Eine saubere Trennung zusammen mit verbesserten Getränkemargen könnte zusätzlichen Wert freisetzen, während höhere Rohstoffkosten oder eine übermäßige Verschuldung des Kaffeeunternehmens einen großen Teil dieses Aufwärtspotenzials ausgleichen könnten.

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Das internationale Geschäft von Keurig Dr Pepper zeigt eine ermutigende Dynamik, unterstützt durch eine breit angelegte Stärke in Mexiko und Kanada. In Mexiko ergänzen sich verbesserte Volumentrends und Preissteigerungen, während Vertriebsausweitung und eine stärkere Umsetzung im Handel wichtige Getränkemarken unterstützen. Kanada trägt ebenfalls durch eine gesunde Nachfrage nach kohlensäurehaltigen Erfrischungsgetränken, alkoholfreien Alternativen, Energydrinks und trinkfertigem Tee bei. Auch die Kaffeetrends bleiben positiv.

Die Dynamik zeigte sich im zweiten Quartal, als der internationale Nettoumsatz von KDP im Jahresvergleich um 12,4% stieg. Der Volumenmix trug 6,5 Prozentpunkte zum Wachstum bei, während die Netto-Preisrealisierung 5,9 Prozentpunkte beisteuerte. Das Segmentbetriebsergebnis blieb unverändert, da höhere Umsätze und Produktivitätseinsparungen durch die Inflation bei Rohkaffee, die mexikanische Getränkesteuer und höhere Marketinginvestitionen ausgeglichen wurden.

Die Aufrechterhaltung dieses Tempos wird davon abhängen, dass KDP ein gesundes Gleichgewicht zwischen Preisgestaltung und Volumen bewahrt, den Vertrieb weiter ausbaut und seine Marken wirksam unterstützt. Rohstoffinflation und andere Kostendruckfaktoren könnten jedoch begrenzen, in welchem Umfang Umsatzsteigerungen in Gewinnwachstum umgewandelt werden. Das Management erwartet dennoch solide Ergebnisse des internationalen Geschäfts für den restlichen Jahresverlauf.

Die KDP-Aktie hat in den vergangenen drei Monaten 0,8% verloren. KDP wird derzeit mit einem Forward-KGV von 12,81 bewertet, gegenüber einem Branchendurchschnitt von 19,14. Das Unternehmen hat den Zacks-Rang 3 (Halten).

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Keurig Dr Pepper Inc. (NASDAQ:KDP) wandelt eine Minderheitsbeteiligung in liquide Mittel um, während sich das Unternehmen auf eine deutlich größere Unternehmensumwandlung vorbereitet. Das Unternehmen hat vereinbart, seine gesamte Beteiligung an Chobani für 800 Millionen US-Dollar an den Joghurthersteller zurückzuverkaufen und eine Produktionsstätte sowie ein Lager in Allentown, Pennsylvania, für ungefähr 125 Millionen US-Dollar zu übertragen.

Die Transaktionen werden ungefähr 925 Millionen US-Dollar an Vorsteuererlösen generieren. Einige Monate nachdem KDP die Übernahme von JDE Peet's im Wert von 18 Milliarden US-Dollar abgeschlossen hat, bietet der Verkauf zusätzliche finanzielle Flexibilität, während das Management auf die Trennung seiner Kaffee- und Erfrischungsgetränkeaktivitäten hinarbeitet. BofA senkt den Ausblick für Keurig Dr Pepper (KDP), Wells Fargo kürzt Schätzungen wegen Kosten.

Das bullische Szenario

Der klarste Vorteil ist die Schuldenreduzierung für das Unternehmen, da KDP die Nettoerlöse zur Senkung der Schulden vor der geplanten Gründung zweier unabhängiger, in den USA börsennotierter Unternehmen verwenden will, um seine Kaffee- und Getränkeaktivitäten zu trennen. Eine Verringerung der Verschuldung könnte beiden Unternehmen nach der Trennung stärkere Ausgangsbilanzen und größere Flexibilität geben. Diese Priorität ist besonders nach der Übernahme von JDE Peet's wichtig. KDP hat die Transaktion im April abgeschlossen und integriert nun das Kaffeeunternehmen, bevor es die Trennung vornimmt.

Der Verkauf der Chobani-Beteiligung ermöglicht es KDP, eine Minderheitsinvestition in Kapital umzuwandeln, das diese Umstrukturierung direkt unterstützt. Die Allentown-Transaktion könnte außerdem die Produktionseffizienz verbessern, indem die Anlage an einen Eigentümer übertragen wird, der beabsichtigt, stark in ihre Erweiterung zu investieren. Chobani plant, in den kommenden fünf Jahren ungefähr 1,2 Milliarden US-Dollar in die Anlage zu investieren, während das Unternehmen Milch mit mehr Protein und weniger Zucker als herkömmliche Milch entwickelt. Diese Investition hätte möglicherweise nicht zu KDPs zunehmend fokussierten Prioritäten in den Bereichen Kaffee und Getränke gepasst.

Wichtig ist, dass die Unternehmen ihre Geschäftsbeziehung nicht beenden. KDP wird weiterhin trinkfertige La-Colombe-Lattes und andere Getränke im Besitz von Chobani über sein Direktbelieferungsnetz an Geschäfte vertreiben. Die Unternehmen werden außerdem ihre Lizenzierungs-, Produktions- und Vertriebsvereinbarung für La-Colombe-K-Cup-Pads in den Vereinigten Staaten und Kanada fortsetzen. Chobani wird bestimmte KDP-Produkte während eines festgelegten Übergangszeitraums im Rahmen einer Auftragsfertigungsvereinbarung am Standort Allentown herstellen. Diese Regelung sollte dazu beitragen, unmittelbare Störungen nach dem Eigentümerwechsel zu verringern.

Das bearishe Szenario

Die Veräußerung verringert KDPs Beteiligung am künftigen Wachstum von Chobani. Chobanis geplante Investition von 1,2 Milliarden US-Dollar deutet darauf hin, dass das Unternehmen erhebliches Potenzial in der Anlage in Allentown und den dort herzustellenden Produkten sieht. Nach Abschluss der Transaktion wird KDP nicht mehr als Anteilseigner profitieren, falls der Wert von Chobani steigt. Die Erlöse sind außerdem im Verhältnis zum Umfang von KDPs jüngster Expansion bescheiden. Die erwarteten Vorsteuererlöse von 925 Millionen US-Dollar stellen nur einen Bruchteil des gemeldeten Werts der JDE-Peet's-Übernahme von 18 Milliarden US-Dollar dar. Obwohl der Verkauf die Entschuldung unterstützt, beseitigt er nicht die finanziellen und operativen Risiken im Zusammenhang mit der Übernahme, Integration und anschließenden Trennung.

Die Geschichte wird fortgesetzt

Die Umsetzung bleibt ein weiteres Anliegen. KDP muss JDE Peet's integrieren, den Übergang in Allentown steuern, seine Geschäftsbeziehung zu Chobani aufrechterhalten und zwei Unternehmen auf eine unabhängige Börsennotierung vorbereiten. Der Abschluss der Transaktionen wird im dritten Quartal 2026 erwartet, vorbehaltlich üblicher Abschlussbedingungen.

Fazit

Der Verkauf der Chobani-Beteiligung und der Anlage in Allentown verschafft KDP erwartete Vorsteuererlöse von 925 Millionen US-Dollar und erhält gleichzeitig eine wertvolle Vertriebsbeziehung. Die Vereinbarung unterstützt den Schuldenabbau und entfernt einen Vermögenswert, der möglicherweise besser zu Chobanis Strategie als zur künftigen Struktur von KDP passt.

Der Verkauf ist daher ein sinnvoller Schritt in KDPs Umwandlung, aber keine Lösung für die größeren Herausforderungen des Unternehmens. Sein Wert wird davon abhängen, ob das Management die Verschuldung reduzieren und die Übernahme von JDE Peet's erfolgreich in zwei stärkere unabhängige Unternehmen umwandeln kann.

Obwohl wir das Potenzial von KDP als Investition anerkennen, glauben wir, dass bestimmte KI-Aktien ein größeres Aufwärtspotenzial und ein geringeres Abwärtsrisiko bieten. Wenn Sie nach einer extrem unterbewerteten KI-Aktie suchen, die außerdem erheblich von Zöllen aus der Trump-Ära und dem Onshoring-Trend profitieren könnte, lesen Sie unseren kostenlosen Bericht über die beste kurzfristige KI-Aktie.

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Dieser Artikel wurde ursprünglich bei Insider Monkey veröffentlicht.

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Keurig Dr Pepper Inc. (KDP) ist ein führendes Getränkeunternehmen mit Sitz in Frisco, Texas, und mehr als 150 eigenen, lizenzierten und Partner-Marken. Mit einer Marktkapitalisierung von 44,4 Mrd. US-Dollar produziert, vermarktet und vertreibt das Unternehmen Erfrischungsgetränke, Kaffee, Wasser, Tee und andere Getränke über ein umfangreiches Vertriebsnetz weltweit.

Unternehmen mit einer Bewertung zwischen 10 und 200 Mrd. US-Dollar werden im Allgemeinen als Large-Cap-Aktien klassifiziert. Keurig Dr Pepper gehört mit seiner Marktkapitalisierung eindeutig in diese Kategorie.

KDP liegt derzeit 3,8 % unter seinem 52-Wochen-Hoch von 33,82 US-Dollar, das am 29. Juni 2026 erreicht wurde. In den vergangenen drei Monaten stiegen die KDP-Aktien um 5,9 % und übertrafen damit den S&P 500, der im gleichen Zeitraum um 3,6 % zulegte.

Seit Jahresbeginn stiegen KDP-Aktien um 16,2 % und übertrafen den Anstieg des S&P 500 von 12,1 %. Der Kursgewinn von 17,8 % in den vergangenen 52 Wochen liegt jedoch leicht unter der Rendite des S&P 500 von 18,1 %.

KDP wird seit Ende April über seinem gleitenden 200-Tage-Durchschnitt und seit Mitte August über seinem gleitenden 50-Tage-Durchschnitt gehandelt, was auf einen Aufwärtstrend hindeutet.

Die Underperformance von KDP im vergangenen Jahr könnte das mäßige langfristige Umsatzwachstum widerspiegeln, das über die vergangenen drei Jahre durchschnittlich nur 5,7 % pro Jahr betrug. Im zweiten Quartal gingen die Verkäufe im US-Kaffeegeschäft um 3,2 % zurück, während die Volumina um 8,2 % sanken. Das Unternehmen bestätigte außerdem seine Prognosen für 2026. Dennoch erzielte KDP insgesamt starke Q2-Ergebnisse. Die Verkäufe von US Refreshment Beverages stiegen um 10 %, und Umsatz sowie bereinigter Gewinn übertrafen die Erwartungen.

Innerhalb der wettbewerbsintensiven Branche für alkoholfreie Getränke hat der wichtigste Wettbewerber The Coca-Cola Company KDP übertroffen und seit Jahresbeginn 26,4 % sowie in den vergangenen 52 Wochen 31 % zugelegt.

Die Analysten an der Wall Street sind optimistisch für KDP. Die Aktie erhält von den 17 Analysten, die sie beobachten, eine Konsensbewertung „Moderater Kauf“. Das durchschnittliche Kursziel von 36,17 US-Dollar impliziert ein Aufwärtspotenzial von 11,1 %.

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Keurig Dr Pepper hat sich bereit erklärt, seine Beteiligung an Chobani zu beenden und einen Produktions- und Lagerstandort an den Molkereikonzern zu verkaufen.

In einer Erklärung vom gestrigen Tag, dem 1. September, teilte der Eigentümer von Dr Pepper und Keurig mit, dass er seine vollständige Beteiligung an Chobani für 800 Mio. US-Dollar an das Unternehmen veräußern werde.

Separat wird Chobani außerdem das Werk und Lager von KDP in Allentown, Pennsylvania, für rund 125 Mio. US-Dollar kaufen; der Verkauf umfasst den Mietvertrag, den Betrieb und die Maschinen.

Keurig-Dr-Pepper-CEO Tim Cofer sagte, die Transaktionen seien darauf ausgelegt, für beide Organisationen Wert zu schaffen.

Die Geschäfte „erhöhen unsere finanzielle Flexibilität, stärken die Effizienz unseres Produktionsnetzwerks und unterstützen den Ausbau unserer wichtigen Vertriebspartnerschaft mit Chobani“, fügte Cofer hinzu.

KDP erklärte, das Unternehmen wolle die Nettoerlöse aus den Geschäften zur Reduzierung der Schulden verwenden, während es seine beiden künftigen Geschäftsbereiche, Beverage Co. und Global Coffee Co., für langfristigen Erfolg positioniert.

Die Gruppe erklärte sich im vergangenen August bereit, JDE Peet's für 15,7 Mrd. Euro beziehungsweise 18,36 Mrd. US-Dollar zu kaufen und den erweiterten Konzern in ein nordamerikanisches Getränkeunternehmen und eine separate Kaffeegesellschaft aufzuteilen.

Im Februar sagte KDP nach der Sicherung zusätzlicher Finanzierung für die Übernahme, dass es weitere Schritte erwäge, einschließlich des Verkaufs nicht zum Kerngeschäft gehörender Vermögenswerte, um den Schuldenabbau zu beschleunigen.

Die jüngsten Geschäfte mit Chobani sollen im dritten Quartal 2026 abgeschlossen werden, sofern die üblichen Abschlussbedingungen erfüllt sind.

KDP erwarb im Juli 2023 eine Minderheitsbeteiligung am US-Kaffeeröster La Colombe und wurde außerdem zum Vertriebspartner der Marke.

Als Chobani La Colombe im Dezember 2023 erwarb, tauschte KDP diese Beteiligung anschließend gegen eine Minderheitsbeteiligung an Chobani.

Laut dem Geschäftsbericht von KDP für 2025 stieg diese Beteiligung später auf 5,9 %.

Für Chobani ist der Kauf in Allentown Teil der Pläne, einen bedeutenden neuen Mittelpunkt für das Wachstum des Unternehmens zu schaffen.

In einer separaten Erklärung teilte der Hersteller von griechischem Joghurt mit, dass er in den nächsten fünf Jahren rund 1,2 Mrd. US-Dollar in den 1,5 Mio. Quadratfuß großen Campus investieren und mehr als 900 Arbeitsplätze schaffen werde.

Hamdi Ulukaya, Gründer und CEO von Chobani, sagte: „Mit diesem Geschäft wird das Werk sein volles Potenzial nutzen, Wert und Chancen für beide Unternehmen schaffen und durch die Reichweite und Fähigkeiten von KDP einige unserer besten Innovationen mehr Menschen zugänglich machen.“

Chobani erklärte, die Anlage, die 2021 die Produktion aufgenommen habe, werde Produkte aus Milch mit höherem Proteingehalt und geringerem Zuckergehalt als herkömmliche Milch unterstützen, darunter Milch in Mehrportionen und Proteinshakes.

Das Unternehmen fügte hinzu, dass der Standort innerhalb eines Radius von 500 Meilen beziehungsweise 804,6 Kilometern von etwa 40 % der US-Bevölkerung liege.

Mit Plänen für bis zu zehn Produktionslinien werde Allentown Chobani die Kapazität geben, diese neuen Produkte zu skalieren und gleichzeitig neue Formate sowie Lebensmittel- und Getränkeplattformen weiterzuentwickeln, erklärte das Unternehmen.

Chobani wird bestimmte KDP-Produkte unter einer Vereinbarung zur Auftragsfertigung außerdem für einen festgelegten Zeitraum weiter in der Anlage herstellen.

KDP wird weiterhin trinkfertige La-Colombe-Lattes und andere Getränke von Chobani über sein Direktbelieferungsnetz an Geschäfte vertreiben, einschließlich künftiger RTD-Neueinführungen.

Die langfristige Lizenz-, Produktions- und Vertriebsvereinbarung zwischen beiden Parteien für K-Cup-Pads der Marke La Colombe in den USA und Kanada wird ebenfalls fortbestehen.

„Keurig Dr Pepper verkauft Beteiligung – und Fabrik – an Chobani“ wurde ursprünglich von Just Drinks, einer Marke im Besitz von GlobalData, erstellt und veröffentlicht.

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Keurig Dr Pepper hat vereinbart, seine Beteiligung an Chobani zu beenden und einen Produktions- und Lagerstandort an den Molkereikonzern zu verkaufen.

In einer Erklärung vom 1. September teilte der Eigentümer von Dr Pepper und Keurig mit, dass er seine vollständige Beteiligung an Chobani für 800 Mio. US-Dollar an das Unternehmen zurückverkaufen werde.

Separat wird Chobani auch das Werk und Lager von KDP in Allentown, Pennsylvania, für rund 125 Mio. US-Dollar kaufen. Die Transaktion umfasst das Mietverhältnis, den Betrieb und die Maschinen.

KDP plant, den Nettoerlös aus den Geschäften zur Schuldentilgung zu verwenden, während das Unternehmen seine beiden künftigen Geschäfte, Beverage Co. und Global Coffee Co., für den langfristigen Erfolg positioniert.

Die Gruppe vereinbarte im vergangenen August den Kauf von JDE Peet's für 15,7 Mrd. Euro beziehungsweise 18,36 Mrd. US-Dollar und will den erweiterten Konzern in ein nordamerikanisches Getränkeunternehmen und ein separates Kaffeeunternehmen aufteilen.

Die jüngsten Geschäfte mit Chobani sollen im dritten Quartal 2026 abgeschlossen werden, sofern die üblichen Abschlussbedingungen erfüllt sind.

Laut KDPs Geschäftsbericht 2025 stieg die Beteiligung später auf 5,9 %. Für Chobani ist der Kauf in Allentown Teil der Pläne, einen großen neuen Wachstumsknotenpunkt des Unternehmens zu schaffen. Chobani will in den kommenden fünf Jahren etwa 1,2 Mrd. US-Dollar in den 1,5 Mio. Quadratfuß großen Standort investieren und mehr als 900 Arbeitsplätze schaffen.

Chobani wird an dem Standort weiterhin bestimmte KDP-Produkte für einen festgelegten Zeitraum im Rahmen einer Auftragsfertigungsvereinbarung herstellen. KDP wird weiterhin trinkfertige La-Colombe-Lattes und andere Getränke von Chobani über sein Direktbelieferungsnetz vertreiben. Die langfristige Lizenz-, Produktions- und Vertriebsvereinbarung für La-Colombe-K-Cup-Pads in den USA und Kanada bleibt ebenfalls bestehen.