Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Strategy MSTR shares have lost 24.6% year to date (YTD), sharply underperforming the broader Zacks Finance sector's growth of 1.2% and the Zacks Financial-Miscellaneous Services industry's decline of 9.9%.

Strategy shares have also lagged behind key peers, such as Hut 8 Corp. HUT, Riot Platforms RIOT and CleanSpark CLSK. Year to date, Hut 8 Corp., Riot Platforms and CleanSpark have surged 128.7%, 88.8% and 45%, respectively.

The sharp decline in MSTR shares reflects growing investor concerns over the company's massive unrealized Bitcoin-related losses, rising balance-sheet risk and increasing dependence on external financing to sustain growth. Investor sentiment has weakened as Strategy relies heavily on equity offerings and preferred stock issuances to fund additional Bitcoin purchases rather than internally generated operating cash flows.

MSTR's YTD Share Price PerformanceZacks Investment Research

Image Source: Zacks Investment Research

This raises an important question for investors: Should they continue holding MSTR, or is it time to exit before risks intensify further? Let's assess the situation more thoroughly.

Strategy's Rich Valuation Raises Concerns

From a valuation standpoint, Strategy remains highly expensive, trading at a forward 12-month price-to-sales ratio of 80.64X — far above the sector's average of 8.82X. Its Value Score of F reinforces concerns that the stock is significantly overvalued.

Even key peers trade at substantially lower multiples. Hut 8 trades at 25.52X forward sales, Riot Platforms at 12.77X and CleanSpark at 5.22X. This suggests that Strategy continues to command a steep premium despite growing operational and financial risks.

Price/Sales Ratio (F12M)Zacks Investment Research

Image Source: Zacks Investment Research

Bitcoin Price Volatility Remains a Major Risk for MSTR

Strategy's business remains heavily exposed to Bitcoin price volatility, making its financial performance highly unpredictable. In the first quarter of 2026, the company reported a massive $14.5 billion unrealized fair-value loss on digital assets as Bitcoin prices declined sharply. Despite purchasing nearly 89,600 additional bitcoins, the value of digital assets still dropped by $7.2 billion due to a 23% decline in Bitcoin prices. The company also posted a net loss of $12.8 billion, highlighting how closely earnings are tied to crypto market fluctuations rather than stable operating fundamentals.

MSTR acknowledged that quarterly results were primarily affected by the decline in Bitcoin's fair value, a trend also noticed in the fourth quarter of 2025. Growing concerns about earnings volatility and the company's increasing reliance on Bitcoin price movements have weakened investor confidence. Strategy's balance sheet is now overwhelmingly concentrated in Bitcoin holdings, with the company owning more than 845,000 BTC. This extreme dependence on Bitcoin market performance remains one of MSTR's biggest long-term business and financial risks.

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Heavy Reliance on Financing Pressures Strategy

Beyond Bitcoin volatility, investors are increasingly concerned about how Strategy finances its aggressive Bitcoin accumulation strategy.

Strategy's long-term growth model remains heavily dependent on continuous access to capital markets to fund additional Bitcoin purchases. In the first quarter of 2026 alone, the company raised approximately $7.4 billion through at-the-market equity offerings and preferred stock issuances, followed by another $4.3 billion between April 1 and May 3, 2026. Total capital raised year to date reached nearly $11.7 billion, with funding increasingly shifting toward preferred equity and "digital credit" instruments such as STRC, rather than internally generated operating cash flow.

MSTR's growth strategy now depends heavily on continued investor demand for its equity and Bitcoin-linked preferred securities. A prolonged decline in Bitcoin prices or weaker investor appetite for crypto-linked securities could significantly pressure the company's fundraising ability and long-term growth strategy. Persistent dependence on external financing also raises dilution risk and leaves the company more vulnerable to tightening liquidity conditions and unfavorable capital market environments.

Weak Software Business Continues to Hurt MSTR

Compounding these risks, Strategy's core software operations remain relatively small compared with its massive Bitcoin exposure.

In the first quarter of 2026, the company generated total revenues of only $124.3 million while reporting an operating loss of $14.5 billion, largely due to declines in Bitcoin's fair value. This highlights the widening gap between the scale of Strategy's software business and the size of its Bitcoin-related exposure.

Despite maintaining its enterprise analytics software business, Strategy's valuation and earnings are now overwhelmingly tied to Bitcoin performance rather than software operations. With a Bitcoin reserve valued at roughly $64 billion, the company's investment thesis is increasingly dependent on crypto-market performance instead of stable software-driven cash flows. This model indicates that if Bitcoin prices remain weak for an extended period, core business operations may lack the capacity to cover mounting crypto-related losses and financing obligations.

Strategy's shares are currently trading below both the 50-day and 200-day moving averages, indicating weak momentum and a bearish near-term trend.

MSTR Trades Below 50-Day and 200-Day SMAsZacks Investment Research

Image Source: Zacks Investment Research

Conclusion: Selling MSTR Stock Is the Wise Move

Strategy remains one of the market's most aggressive institutional Bitcoin plays, meaning future stock performance will likely remain closely tied to Bitcoin prices. Investors who are highly optimistic about Bitcoin's long-term potential may still consider MSTR as a form of 'leveraged crypto exposure' with high-risk, high-reward potential.

However, the company's massive unrealized losses, elevated valuation, heavy reliance on external financing and relatively weak underlying software business significantly increase downside risk. Persistent dilution from equity and preferred issuances could also pressure long-term shareholder returns.

Until MSTR shows stronger balance-sheet stability, improved operating performance and a more stable Bitcoin environment, the stock is likely to remain risky.

MSTR stock currently has a Zacks Rank #5 (Strong Sell).

You can see the complete list of today's Zacks #1 Rank (Strong Buy) stocks here.

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Strategy Inc (MSTR) : Free Stock Analysis Report

Riot Platforms, Inc. (RIOT) : Free Stock Analysis Report

Cleanspark, Inc. (CLSK) : Free Stock Analysis Report

Hut 8 Corp. (HUT) : Free Stock Analysis Report

This article originally published on Zacks Investment Research (zacks.com).

Zacks Investment Research

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Die SÔP 500-Index ($SPX) ist heute um -1,00% gefallen, der Dow Jones Industrial Average ($DOWI) um -0,26% und der Nasdaq 100 Index ($IUXX) um -2,08%. Die Juni-E-Mini-SÔP-Futures (ESM26) sind um -1,11% gefallen und die Juni-E-Mini-Nasdaq-Futures (NQM26) um -2,28%. Die Aktienindizes fallen heute ab, da Investoren aus AI-Infrastruktur- und Halbleiteraktien aussteigen, die sich vor dieser Woche auf neuen Höchstständen befanden. Technologieaktien ziehen weiterhin zurück, nachdem Broadcoms Prognose für Chipverkäufe unter den Erwartungen blieb, was Bedenken hinsichtlich eines übermäßig starken AI-Handelsrallies aufkommen lässt.

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Die Aktien von Riot Platforms (NASDAQ: RIOT) stiegen im Mai 2026 um 57,3%, wie Daten von S&P Global Market Intelligence zeigen. Im breiteren Sinne hat das Bitcoin- (CRYPTO: BTC)-Mining- und AI-Daten-Center-Unternehmen einen beeindruckenden 114% Gewinn seit Juni 4 erzielt. Der letzte Monatsanstieg war Teil eines größeren Narrativs. Marktweite Begeisterung für AI-Rechnen drückt Riot höher in 2026. Die spezifische marktbewegende Nachricht im Mai ist ein Stück des AI-Puzzles, zu dem auch die Tatsache gehört, dass die Aktien von Riot um 27% in zwei Tagen nach der Ankündigung eines neuen Stromquellen für zukünftige Datenzentren stiegen.

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Bitcoin (BTC-USD) fiel am Donnerstag auf seinen niedrigsten Stand in mehr als sechs Wochen, da Sorgen über den Konflikt im Nahen Osten und weiterhin ausfließende US-Ausgabegetreide-Fonds den größten Kryptowährung unter Druck setzten. Der Token fiel um bis zu 3,3% auf $72.643 in Singapur-Handel am Donnerstag, was seinen schwächsten Stand seit dem 13. April darstellte. Ether, die zweitgrößte Kryptowährung, sank um mehr als 4% auf $1.965, ihren niedrigsten Punkt in knapp zwei Monaten.

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Können die Marktteilnehmer sich auf eine zweite Welle der Inflation einstellen? Die Furcht vor der Inflation drückt sich in den globalen Finanzmärkten und im Bereich der Kryptowährungen aus. Die US-amerikanische Inflationsrate könnte laut einer Prognose von Kalshi bis zu 5,1% erreichen. Ein Bericht des Bank of America zeigt, dass 40% der Fondsmanager eine zweite Welle der Inflation als größte Marktrisiko sehen. Der Trend könnte dazu führen, dass die jährliche Inflationsrate im November bei 5,2% liegt, was das höchste Niveau seit Februar 2023 wäre und mehr als doppelt so hoch wie der Wert von Februar 2026 ist. Selbst wenn die monatliche Inflation auf 0,3% zurückgeht, würde sie immer noch auf 4,4% steigen, was das höchste Niveau seit April 2023 wäre.

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Die S&P 500-Index ($SPX) (SPY) schloss am Freitag um -1,24% zurück, der Dow Jones Industrial Average ($DOWI) (DIA) um -1,07% und der Nasdaq 100 Index ($IUXX) (QQQ) um -1,54%. Die Juni-E-Mini-S&P-Futures (ESM26) fielen um -1,26% und die Juni-E-Mini-Nasdaq-Futures (NQM26) um -1,56%. Aktienindizes verkauften sich am Freitag stark zurück, da sie von einem breiten Verkauf in globalen Anleihenmärkten beeinflusst wurden. Die Preise für Rohöl stiegen aufgrund von Inflationsängsten und die Zinsen für Anleihen stiegen weltweit an. Der japanische 10-Jahres-Zins für Staatsanleihen (JGB) stieg auf ein 29-jähriges Hoch, der britische 10-Jahres-Zinssatz für Staatsanleihen (Gilt) auf ein 18-jähriges Hoch und der deutsche 10-Jahres-Zinssatz für Bundes-Anleihen auf ein 15-jähriges Hoch. Die Preise für Rohöl stiegen um mehr als +4% auf ein 1,5-Wochen-Hoch, da die Verhandlungen über den Iran-Konflikt weiterhin im Gange sind und der Straße von Hormus weiterhin geschlossen ist.

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Die Süp 500-Index ($SPX) (SPY) schloss am Freitag mit -1,24% ab, der Dow Jones Industrial Average ($DOWI) (DIA) schloss mit -1,07% ab und der Nasdaq 100 Index ($IUXX) (QQQ) schloss mit -1,54% ab. Die Juni-E-Mini-Süp-Futures (ESM26) fielen um -1,26%, und die Juni-E-Mini-Nasdaq-Futures (NQM26) fielen um -1,56%. Aktienindizes verkauften sich am Freitag stark, da ein breiter Verkauf in den globalen Anleihemärkten aufgrund von steigenden Crude-Ölpreisen, die Inflationsängste nähren, begünstigt wurde. Zweifel an der Normalisierung der Ölversorgung aus dem Nahen Osten führten dazu, dass WTI-Crude-Öl einen 1,5-Wochen-Hoch erreichte, während Friedensgespräche zwischen den USA und Iran in der Schwebe blieben und die Straße von Hormus weiterhin geschlossen war. Die steigenden Crude-Preise führten zu einem globalen Anstieg der Anleihezinsen, wobei der japanische 10-Jahres-Zinssatz für Staatsanleihen (JGB) auf ein 29-Jahres-Hoch stieg, der 10-Jahres-UK-Gilt-Zinssatz auf ein 18-Jahres-Hoch und der 10-Jahres-Deutschland-Bund-Zinssatz auf ein 15-Jahres-Hoch stieg.

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Die Aktienmärkte fallen stark, da sie durch eine breite Verkaufswelle in den globalen Anleihenmärkten beeinflusst werden. Die Preise für Rohöl sind aufgrund von Inflationsängsten und Sorgen um die Versorgungssicherheit gestiegen. Die 10-jährigen Bundesanleihen haben ihre höchste Wert seit 29 Jahren erreicht, die britischen Gilt-Anleihen ihren höchsten Wert seit 18 Jahren. Der japanische 10-Jahres-Bundesanleihe-Rendite stieg auf einen 15-jährigen Höchstwert und die US-Treasury-Anleihe-Rendite auf einen 11,75-Monats-Höchstwert von 4,58 %. Die Aktienmärkte verloren weiter an Wert, nachdem die Zinsen für Anleihen weiter gestiegen waren. Der May-Empire-Manufacturing-Survey-General-Business-Conditions stieg unerwartet auf ein 4-Jahres-Hoch von 19,6 und der April-Manufacturing-Production stieg um +0,6 % m/m, was eine größte Steigerung in 14 Monaten war. Der Ölpreis für WTI ist um mehr als 3 % gestiegen und die Anleihenmärkte sind unter Druck, da die Sorgen vor einer Verschärfung der Geldpolitik durch die Zentralbanken zunehmen.

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Die Strategie Inc. (MSTR) steht vor Herausforderungen aufgrund der fairen Wertanpassung, was sich negativ auf die Stabilität ihres Earnings-Modells auswirkt. Im ersten Quartal 2026 verzeichnete das Unternehmen einen massiven Verlust von 14,47 Milliarden US-Dollar, hauptsächlich aufgrund eines Verlustes von 14,46 Milliarden US-Dollar auf digitalen Vermögenswerten infolge des starken Rückgangs der Bitcoin-Preise während des Quartals. Die Einführung der FASB-fair-value-Accounting im Jahr 2025 hat die Einnahmevolatilität verstärkt, wodurch Strategy seine Bitcoin-Holdings quartalsweise auf dem Markt bewerten muss. Trotz einer Umsatzsteigerung von nur 124,3 Millionen US-Dollar pro Quartal hängt das Vermögensverhältnis des Unternehmens stark von den Bitcoin-Preissenkungen ab, wobei die digitalen Vermögen von 58,9 Milliarden US-Dollar auf 51,6 Milliarden US-Dollar im ersten Quartal fielen, nachdem der Bitcoin-Preis um 23% gefallen war. Das Unternehmen verzeichnete auch einen Wertabzins von 2,2 Milliarden US-Dollar angesammelten Steuern, was die breitere Auswirkungen auf das Vermögensverhältnis und die Bilanz des Unternehmens unterstreicht.

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Zusammenfassung

Am Montag erlebten die Aktienmärkte positive Gewinne für die wichtigsten Indizes, vor allem aufgrund der Hoffnungen auf einen Waffenstillstand im Iran-bezogenen Konflikt. Der S&P 500 und der Nasdaq 100 erreichten 1,5-Wochen-Höchststände, während der Dow Jones und die Nasdaq-Futures ebenfalls deutlich an Wert gewannen. Die Reaktion des Marktes wurde zunächst von optimistischen Berichten über Diskussionen zwischen den USA, dem Iran und regionalen Vermittlern über einen 45-tägigen Waffenstillstand, ein potenzielles Ergebnis der erweiterten Frist von Präsident Trump zur Wiedereröffnung des Hormuz-Straßens, befeuert.

Dennoch dämpften wirtschaftliche Nachrichten unter dieser Optimismus. Der März-ISM Services Index sank auf 54,0, was auf eine Verlangsamung im Dienstleistungssektor hindeutet. Trotz eines erheblichen Anstiegs der Input-Preise (der ISM Services Prices Paid Subindex erreichte ein 3,5-Jahres-Hoch) erlebt der Gesamtsektor weiterhin Schwäche.

Der Markt hatte sich zuvor von starken Daten zur März-Nonfarm-Beschäftigung (+178.000), einem deutlichen Rückgang der Arbeitslosenquote (4,3 %) und robusten Arbeitsmarktdatenkaliert. Dieser positive Impuls setzte sich am Montag fort, doch geopolitische Unsicherheiten – insbesondere im Zusammenhang mit dem Iran – führten zu Volatilität.

Rohölpreise blieben hoch volatil, wobei der Handel wild schwankte, abhängig von Nachrichten über den Hormuz-Straum und mögliche militärische Angriffe. Präsident Trumps aggressive Rhetorik verstärkte die Bedenken und führte zu militärischen Vorbereitungen für potenzielle Angriffe auf iranische Energieziele. Angriffe auf iranische Einrichtungen durch Kuwait und die Vereinigten Arabischen Emirate verstärkten diese Instabilität weiter. Intelligenzberichte deuteten darauf hin, dass iranische Streitkräfte beschädigte Infrastruktur reparierten.

Ausblickweise werden geringe Wahrscheinlichkeiten einer Erhöhung der Zinssätze der US-Notenbank (FOMC) im April diskontiert. Gleichzeitig blieben der Euro Stoxx 50 und andere europäische Märkte aufgrund des Ostertags geschlossen.

Die Zinsdynamik zeigte eine leichte Verschiebung, wobei die Nachfrage nach sicheren Anlagen wie US-10-jährigen Staatsanleihen aufgrund geopolitischer Risiken, insbesondere im Zusammenhang mit dem Iran, zugenommen hat. Allerdings trug auch der schwächer-als-erwartete ISM Services Bericht zu diesem Preisdruck auf Staatsanleihen bei.

Konkrete Aktienbewegungen zeigten Gewinne in Chipunternehmen und KI-Infrastrukturbereichen, die den breiteren Märkten zustimmten. Auffallende Einzelaktienentwicklungen umfassten einen deutlichen Anstieg von Solena Therapeutics nach einer potenziellen Übernahmeankündigung und einen erheblichen Anstieg von Kratos Defense & Security Solutions nach einem positiven Rating-Upgrade. Im Gegenzug erlebte Super Micro Computer einen bemerkenswerten Rückgang nach einer Preiszielkürzung.