Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Okay, here's a 500-word summary of the article, followed by a German translation:

Summary (approx. 500 words)

This GuruFocus article analyzes the 13F filing from Arnold Van Den Berg, portfolio manager of Century Management, revealing his investment strategy for the fourth quarter of 2025. Van Den Berg is a value investor following the teachings of Benjamin Graham, focusing on determining a company’s intrinsic value and investing at a substantial discount (typically 40-65%) as a margin of safety. He generally holds between 35 and 40 stocks, primarily investing in U.S.-based companies.

The filing highlights several key additions and adjustments to his portfolio. He significantly increased his holdings in Fortive Corp (FTV) – representing 0.65% of the portfolio – and Texas Instruments (TXN) – accounting for 0.2% – both representing substantial investments. A noteworthy addition was a large position in the iShares Core S&P 500 ETF (IVV), utilized for broad market exposure.

Furthermore, Van Den Berg bolstered existing positions in MarketAxess Holdings (MKTX) – with a massive 116.87% increase – and The Timken Co (TKR) – experiencing a 43.22% gain in share count. These increases demonstrated his confidence in these companies’ long-term prospects.

Conversely, the filing details a complete exit from Vital Energy (VTLE) and DMC Global Inc (BOOM), representing minor reductions in portfolio value.

He also reduced stakes in several other stocks, including Coherent Corp (COHR) and Everest Group Ltd (EG), recognizing potential overvaluation or changing market conditions. These reductions, while impacting the portfolio negatively, reflected a tactical adjustment to his overall strategy.

As of the fourth quarter of 2025, Van Den Berg’s portfolio consisted of 126 stocks, with a diverse allocation across nine industries: Technology, Financial Services, Energy, Healthcare, Communication Services, Industrials, Basic Materials, Real Estate, and Consumer Cyclical. A significant portion of the portfolio (6.47%) was held in Sprott Physical Gold Trust (PHYS), highlighting a potential commitment to precious metals.

The portfolio’s top holdings further emphasized a value-oriented approach, with Coherent Corp (5.07%) and Seabridge Gold (4.8%) remaining among his largest investments. The article concludes by showcasing the overall portfolio composition and providing valuable insights into the investment decisions of a seasoned value investor. The 4 Warning Signs detected by GuruFocus pertaining to PHYS underscore the importance of thorough due diligence, a cornerstone of Van Den Berg’s investment philosophy.

German Translation (approx. 500 words)

Zusammenfassung der Investmentstrategie von Arnold Van Den Berg für das vierte Quartal 2025

Dieser GuruFocus-Artikel analysiert die 13F-Einreichung von Arnold Van Den Berg, Portfolio Manager von Century Management, und enthüllt seine Investmentstrategie für das vierte Quartal 2025. Van Den Berg ist ein Value-Investor, der sich an den Lehren von Benjamin Graham orientiert und sich auf die Ermittlung des intrinsischen Werts eines Unternehmens und Investitionen mit einer erheblichen Abschlag (typischerweise 40-65 %) als Risikopuffer konzentriert. Er hält in der Regel zwischen 35 und 40 Aktien und investiert hauptsächlich in Unternehmen mit Sitz in den USA.

Die Einreichung beleuchtet mehrere wichtige Ergänzungen und Anpassungen seines Portfolios. Er erhöhte signifikant seine Positionen in Fortive Corp (FTV) – die 0,65 % des Portfolios ausmacht – und Texas Instruments (TXN) – die 0,2 % des Portfolios ausmachen – beide stellen erhebliche Investitionen dar. Eine bemerkenswerte Ergänzung war eine große Beteiligung am iShares Core S&P 500 ETF (IVV), der für eine breite Marktexposition genutzt wurde.

Darüber hinaus stärkte Van Den Berg bestehende Positionen in MarketAxess Holdings (MKTX) – mit einer enormen Steigerung von 116,87 % – und The Timken Co (TKR) – die einen Zuwachs von 43,22 % im Aktienbestand verzeichnete. Diese Erhöhungen zeigten sein Vertrauen in die langfristigen Aussichten dieser Unternehmen.

Umgekehrt enthält die Einreichung den vollständigen Rückzug aus Vital Energy (VTLE) und DMC Global Inc (BOOM), was geringfügige Reduzierungen des Portfolio-Werts darstellt.

Er reduzierte auch Beteiligungen an mehreren anderen Aktien, darunter Coherent Corp (COHR) und Everest Group Ltd (EG), und erkannte potenzielle Überbewertung oder sich ändernde Marktbedingungen. Diese Reduzierungen, obwohl sie das Portfolio negativ beeinflussten, spiegelten eine taktische Anpassung seiner Gesamtstrategie wider.

Zum vierten Quartal 2025 bestand Van Den Bergs Portfolio aus 126 Aktien, mit einer vielfältigen Verteilung über neun Branchen: Technologie, Finanzdienstleistungen, Energie, Gesundheitswesen, Telekommunikation, Industrie, Grundstoffe, Immobilien und Konsumgüter. Ein erheblicher Teil des Portfolios (6,47 %) wurde in Sprott Physical Gold Trust (PHYS) gehalten, was eine mögliche Verpflichtung zu Edelmetallen widerspiegelt.

Die Top-Positionen des Portfolios betonten weiterhin einen valueorientierten Ansatz, wobei Coherent Corp (5,07 %) und Seabridge Gold (4,8 %) weiterhin unter seinen größten Investitionen standen. Der Artikel schließt mit einer Darstellung der gesamten Portfoliozusammensetzung und bietet wertvolle Einblicke in die Investitionsentscheidungen eines erfahrenen Value-Investors. Die 4 Warnsignale, die von GuruFocus festgestellt wurden, in Bezug auf PHYS, unterstreichen die Bedeutung einer sorgfältigen Due Diligence, einem Grundpfeiler der Investitionsphilosophie von Van Den Berg.

Would you like me to adjust the translation or provide a summary of a specific section of the original text?

Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Zusammenfassung:

An diesem Dienstag erlebten die US-Aktien einen leichten Rückgang nach dem Feiertag am Presidents’ Day. Der Dow und der S&P 500 sanken leicht, wobei der Nasdaq Composite aufgrund von Schwäche bei Wachstumstiteln deutlich stärker fiel. Finanzwerte boten etwas Unterstützung, während Rohstoffwerte schlecht abschneideten. Die Wirtschaftsdaten zeigten moderate regionale Produktionsaktivitäten. Die Staatsanleihenerträge blieben relativ stabil, und einzelne Aktienbewegungen umfassten einen starken Anstieg von Southwest Airlines und einen Rückgang von General Mills. Der Handelsvolumen war gering.

Would you like me to adjust the summary or translation in any way (e.g., focus on a specific aspect, use a different level of formality)?

Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Zusammenfassung (maximal 450 Wörter)

Trotz einer jüngsten Korrektur der Goldpreise bleiben große Banken wie J.P. Morgan optimistisch hinsichtlich der Zukunft des Metalls. Analysten gehen davon, dass die Nachfrage von Zentralbanken und Investoren weiterhin zu steigenden Preisen führen wird – potenziell bis 6.300 Dollar pro Unze bis Ende des Jahres und sogar bis 6.600 Dollar pro Unze bis 2027. J.P. Morgans Sicht ist, dass der langfristige Investitionshorizont für Gold robust bleibt, trotz der jüngsten Volatilität. Sie erwarten eine durchschnittliche Quartalsnachfrage, die 700 Tonnen übersteigt.

Die Bank vertritt diese optimistische Haltung, da sie glaubt, dass die Preiserhöhungen zwar verlangsamt werden könnten, aber noch nicht den Punkt einer Kollaps erreicht haben. Sie stellen Bedenken hinsichtlich eines plötzlichen Einbruchs zurück und argumentieren, dass der Aufwärtstrend wahrscheinlich anhalten wird.

Für Silber ist die Prognose jedoch vorsichtiger. Analysten erwarten, dass sich das Gold-zu-Silber-Verhältnis wieder nach oben bewegen könnte, aber dies wird ohne einen erheblichen Schub durch Käufe von Zentralbanken erfolgen – ein Faktor, der den Aufwärtstrend von Gold unterstützt hat.

Mehrere Analysten bestätigen diese Ansichten. Giovanni Staunovo von UBS prognostiziert einen neuen Höchststand für Gold über 6.200 Dollar/Unze in diesem Jahr, während Deutsche Bank ihre Preisprognose von 6.000 Dollar/Unze für das aktuelle Jahr beibehält, angetrieben von anhaltendem Investoreninteresse.

Die jüngste Marktschwankung, ausgelöst teilweise durch die Ernennung von Kevin Warsh als Federal Reserve Chairman unter Präsident Trump, führte zu einem erheblichen Verkauf von Gold und Silber. Dies führte dazu, dass die CME Group die Margin-Anforderungen für Rohstoff-Futures erhöhte, was spekulative Positionen unattraktiver machte und möglicherweise Kleinanleger betraf, die nicht über ausreichende Liquidität verfügen.

Goldkurse schlossen um -1,9 % bei 4.622,50 Dollar/Unze, dem niedrigsten Stand seit dem 16. Januar, während Silber um -1,9 % auf 76,778 Dollar/Unze fiel, dem niedrigsten Schluss seit dem 8. Januar.

Der Text verweist außerdem auf eine Reihe von Gold- und Silber-ETFs – darunter GLD, GDX, GDXJ, IAU, NUGT, PHYS, GLDM, und andere – die weit verbreitet verwendet werden, um eine Beteiligung am Edelmetallmarkt zu erzielen. Der Artikel enthält außerdem Links zu SeekingAlpha-Artikeln, die eine weitere Analyse der Situation bieten.

Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Okay, here’s a summary of the text, followed by a German translation, within the requested word limit.

Summary (approx. 500 words)

In a dramatic and highly contested move, U.S. President Donald Trump announced Friday that the United States had “captured” Venezuelan President Nicolás Maduro and his wife, Cilia Flores, effectively removing Maduro from power. This action followed a pre-dawn military operation in Caracas, the Venezuelan capital, triggered by a series of explosions and reports of low-flying aircraft.

Trump’s announcement, made via Truth Social, described the operation as a “large-scale strike” against Venezuela and Maduro, stating that Maduro and Flores were “captured and flown out of the Country.” The operation was reportedly conducted in conjunction with U.S. Law Enforcement.

The event occurred amidst a period of heightened instability in Venezuela, with Maduro having been in power since 2013 following a disputed election. The U.S. has long criticized Maduro’s government, alleging human rights abuses and corruption.

Senator Mike Lee, speaking on X (formerly Twitter), confirmed that Maduro is expected to face criminal trial in the United States. Secretary of State Marco Rubio anticipates no further military intervention in Venezuela. This suggests a shift towards a legal process rather than continued military action.

The announcement has significant implications for several sectors. Defense stocks, including Northrop Grumman, Lockheed Martin, Boeing, RTX (Raytheon Technologies), and General Dynamics, saw increased attention and trading activity. This is likely due to the potential involvement of these companies in any future operations, or the broader geopolitical ramifications.

Furthermore, the events are impacting the markets for key commodities. Energy markets, specifically natural gas, Brent crude, and NYMEX crude, experienced volatility. Precious metals – gold (XAUUSD) and silver (XAGUSD) – also saw heightened interest and price fluctuations, particularly given the context of the U.S. intervention. ETFs tracking these commodities (USO, BNO, UCO, etc.) are experiencing increased trading volume.

The article highlights concerns regarding elevated volatility in the silver and gold markets, suggesting that traders should adapt to and potentially exploit these fluctuations.

The reported explosions in Caracas fueled speculation about the operation’s timing and nature. While the U.S. maintains that Maduro is now in its custody, the situation remains highly uncertain and potentially destabilizing for Venezuela. The long-term consequences of this unprecedented action, including potential sanctions and further international pressure, are yet to be fully determined.

German Translation (approx. 500 words)

Zusammenfassung (ca. 500 Wörter)

In einer dramatischen und umstrittenen Entwicklung gab US-Präsident Donald Trump am Freitag bekannt, dass die Vereinigten Staaten den venezolanischen Präsidenten Nicolás Maduro und seine Frau Cilia Flores “festgenommen” hätten, wodurch Maduro faktisch von der Macht entfernt wurde. Diese Aktion erfolgte nach einer militärischen Operation im Morgengrauen in Caracas, der Hauptstadt Venezuelas, ausgelöst durch eine Reihe von Explosionen und Berichten über Flugzeuge in geringer Höhe.

Trumps Ankündigung, die über Truth Social verbreitet wurde, beschrieb die Operation als einen “groß angelegten Angriff” auf Venezuela und Maduro und stellte fest, dass Maduro und Flores “festgenommen und aus dem Land geflogen” wurden. Die Operation wurde offenbar in Zusammenarbeit mit US-amerikanischer Strafverfolgung durchgeführt.

Das Ereignis ereignete sich inmitten einer Periode erhöhter Instabilität in Venezuela, wobei Maduro seit 2013 an der Macht ist, nachdem eine umstrittene Wahl stattgefunden hatte. Die USA haben die Maduro-Regierung lange wegen Menschenrechtsverletzungen und Korruption kritisiert.

Senator Mike Lee, der auf X (ehemals Twitter) sprach, bestätigte, dass Maduro voraussichtlich in den Vereinigten Staaten wegen strafbarer Vergehen vor Gericht gestellt wird. Staatssekretär Marco Rubio geht davon aus, dass es keine weiteren militärischen Interventionen in Venezuela geben wird. Dies deutet auf einen Übergang zu einem gerichtlichen Verfahren statt zu weiterer militärischer Gewalt hin.

Die Ankündigung hat erhebliche Auswirkungen auf mehrere Sektoren. Verteidigungsaktien, darunter Northrop Grumman, Lockheed Martin, Boeing, RTX (Raytheon Technologies) und General Dynamics, erfreuten sich erhöhter Aufmerksamkeit und Handelsaktivitäten. Dies ist wahrscheinlich auf das Potenzial für die Beteiligung dieser Unternehmen an zukünftigen Operationen oder die breiteren geopolitischen Auswirkungen zurückzuführen.

Darüber hinaus wirken sich die Ereignisse auf die Märkte für wichtige Rohstoffe aus. Energie-Märkte, insbesondere Erdgas, Brent-Öl und NYMEX-Öl, erlebten Volatilität. Auch Edelmetalle – Gold (XAUUSD) und Silber (XAGUSD) – erfreuten sich erhöhten Interesses und Preisbewegungen, insbesondere im Zusammenhang mit der US-Intervention. ETFs, die diese Rohstoffe verfolgen (USO, BNO, UCO usw.), weisen ein erhöhtes Handelsvolumen auf.

Der Artikel hebt Bedenken hinsichtlich der erhöhten Volatilität auf den Silber- und Goldmärkten hervor und schlägt vor, dass Händler sich anpassen und diese Schwankungen potenziell nutzen sollten.

Die gemeldeten Explosionen in Caracas führten zu Spekulationen über den Zeitpunkt und die Art der Operation. Während die USA behaupten, dass Maduro nun in ihrem Besitz ist, bleibt die Situation höchst ungewiss und potenziell destabilisierend für Venezuela. Die langfristigen Folgen dieser beispiellosen Maßnahme, einschließlich potenzieller Sanktionen und weiterer internationaler Druckmittel, sind noch nicht vollständig ermittelt.

Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Okay, here’s a summary of the text, followed by the German translation:

Summary (approx. 500 words)

Caracas, Venezuela, was the scene of a significant incident on Saturday morning, with at least seven explosions reported around 2:00 AM local time. The explosions were accompanied by the sound of low-flying aircraft, adding to the immediate sense of alarm. The exact cause of the blasts remains unknown, and authorities are yet to release official statements. The Venezuelan government, the U.S. Pentagon, and the White House have not responded to requests for comment.

Witnesses reported plumes of smoke rising from a military base hangar, and another military installation experienced a power outage. Social media reports suggested that several helicopters were operating at low altitudes near the west of Caracas, specifically close to Venezuela’s military headquarters, where many government officials reside. This detail fueled speculation that the events might be related to the ongoing tensions between the U.S. and the Venezuelan government.

These tensions stem from accusations of Venezuelan authorities facilitating drug smuggling operations via sea vessels. The U.S. has repeatedly accused Venezuela of allowing these activities to occur. The events on Saturday occurred against the backdrop of this heightened geopolitical situation.

The article touches upon the potential involvement of major defense contractors, citing Lockheed Martin, Northrop Grumman, Boeing, RTX (Raytheon Technologies), and General Dynamics. These companies are significant players in the global defense industry and could be relevant to any investigation into the incident, particularly given the Pentagon's interest and the fact that the explosions occurred near military facilities. Furthermore, the article references related ETFs (Exchange Traded Funds) focused on energy (natural gas, crude oil), precious metals (gold, silver), and investment vehicles tracking these commodities. These ETFs provide investors with exposure to companies and markets impacted by the situation.

The article includes links to Seeking Alpha articles analyzing Lockheed Martin, RTX, and Northrop Grumman, specifically discussing factors such as record order backlogs, structural demand, and potential undervaluation for Northrop Grumman. It also highlights a piece about Wisk Aero, an eVTOL (electric vertical takeoff and landing) company owned by Boeing. Finally, it includes a Seeking Alpha poll asking about the best space stock currently for investors, suggesting a broader interest in the defense and aerospace sectors.

The incident highlights the volatile security situation in Venezuela and the potential for escalation. The lack of immediate explanations and the presence of military aircraft adds to the uncertainty and raises concerns about potential conflict or further unrest. The involvement of major defense firms underscores the strategic importance of Venezuela and the potential for international involvement.

German Translation (approx. 500 words)

Zusammenfassung

Caracas, Venezuela, war am Samstagmorgen Schauplatz eines erheblichen Zwischenfalls, als mindestens sieben Explosionen um 2:00 Uhr lokaler Zeit gemeldet wurden. Die Explosionen wurden durch den Lärm von Flugzeugen, die in geringer Höhe flogen, begleitet, was die unmittelbare Besorgnis verstärkte. Die genauen Ursachen der Explosionen sind derzeit unbekannt, und die Behörden haben noch keine offiziellen Aussagen veröffentlicht. Die venezolanische Regierung, das US-Pentagon und das Weiße Haus haben Bitten um Stellungnahme abgelehnt.

Zeugen berichteten über Rauchwolken, die aus dem Hangar einer Militärbasis aufstieg, und eine weitere Militäranlage erlebte einen Stromausfall. Soziale Medien berichteten, dass mehrere Hubschrauber in geringer Höhe in der Nähe von Caracas, insbesondere in der Nähe des venezolanischen Militärhauptquartiers, wo viele Regierungsbeamte leben, operierten. Dieser Umstand schürte Spekulationen, dass die Ereignisse mit den anhaltenden Spannungen zwischen den USA und der venezolanischen Regierung zusammenhängen könnten.

Diese Spannungen sind auf Vorwürfe der venezolanischen Behörden zurückzuführen, dass sie Drogenschmuggeloperationen über Seefrachtschiffe ermöglichten. Die USA haben Venezuela wiederholt deras Gestattung dieser Aktivitäten beschuldigt. Die Ereignisse am Samstag ereigneten sich angesichts dieser erhöhten geopolitischen Lage.

Der Artikel berührt das Potenzial der Beteiligung großer Verteidigungsunternehmen und nennt Lockheed Martin, Northrop Grumman, Boeing, RTX (Raytheon Technologies) und General Dynamics. Diese Unternehmen sind wichtige Akteure in der globalen Verteidigungsindustrie und könnten bei einer Untersuchung des Vorfalls relevant sein, insbesondere angesichts des Interesses des Pentagons und der Tatsache, dass die Explosionen in der Nähe von Militäranlagen stattfanden. Darüber hinaus werden verwandte ETFs (Exchange Traded Funds) erwähnt, die sich auf Energie (Erdgas, Rohöl), Edelmetalle (Gold, Silber) und Anlagevehikel konzentrieren, die diese Rohstoffe verfolgen. Diese ETFs bieten Anlegern Zugang zu Unternehmen und Märkten, die durch die Situation betroffen sind.

Der Artikel enthält Links zu Artikeln auf Seeking Alpha, die Lockheed Martin, RTX und Northrop Grumman analysieren, insbesondere Diskussionspunkte wie Rekordauftragsbestände, strukturelle Nachfrage und potenzieller Unterbewertung für Northrop Grumman. Es wird auch ein Artikel über Wisk Aero, einen eVTOL (electric vertical takeoff and landing) -Hersteller, der von Boeing im Besitz ist, hervorgehoben. Schließlich wird eine Umfrage auf Seeking Alpha gestellt, die nach der besten Raumstock für Investoren fragt, was ein allgemeines Interesse für den Verteidigungs- und Luftfahrtsektor andeutet.

Der Vorfall beleuchtet die instabile Sicherheitslage in Venezuela und das Potenzial für eskalierende Konflikte. Das Fehlen unmittelbarer Erklärungen und die Anwesenheit von Militärflugzeugen verstärken die Unsicherheit und werfen Bedenken hinsichtlich eines möglichen Konflikts oder weiterer Unruhen auf. Die Beteiligung wichtiger Verteidigungsfirmen unterstreicht die strategische Bedeutung Venezuelas und das Potenzial für internationale Einmischung.

Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Here’s a summary of the article, followed by a German translation:

Summary (approx. 500 words)

This article analyzes the 13F filing submitted by Arnold Van Den Berg (Trades, Portfolio) of Century Management for the third quarter of 2025, revealing key changes to his investment strategy. Van Den Berg, a value investor heavily influenced by Benjamin Graham’s teachings, focuses on determining a company’s intrinsic value and investing at a significant discount – typically between 40% and 65%. He maintains a relatively concentrated portfolio of 35-40 companies, primarily based in the U.S.

Key Transactions:

• New Buys: Van Den Berg added substantially to several positions: The Timken Co (TKR), FedEx Corp (FDX), and MarketAxess Holdings Inc (MKTX) were the largest additions.
• Significant Increases: He also increased stakes in The Cigna Group (CI) and Elevance Health Inc (ELV) significantly, reflecting a strategic boost to healthcare sector holdings.
• Sales: The portfolio experienced notable divestitures, most notably complete exits from Atkore Inc (ATKR) and TriMas Corp (TRS).
• Reductions: He reduced holdings in Coherent Corp (COHR) and International Business Machines Corp (IBM), signaling a slight scaling back of positions in specific tech and technology sectors.

Portfolio Composition:

At the end of Q3 2025, the portfolio consisted of 106 stocks, with substantial allocations to key holdings including Sprott Physical Gold Trust (PHYS) (6.42%), Seabridge Gold Inc (SA) (4.5%), Exxon Mobil Corp (XOM) (4.16%), Alphabet Inc (GOOG) (3.83%), and Coherent Corp (COHR) (3.74%). The portfolio’s diversification is primarily concentrated within nine key industries: Technology, Financial Services, Energy, Healthcare, Communication Services, Industrials, Basic Materials, Real Estate, and Consumer Cyclical.

Notable Changes & Observations:

The strategic shifts reflect Van Den Berg’s value investing approach, adjusting his portfolio based on perceived undervaluation and changing market dynamics. The significant sales of Atkore Inc and TriMas Corp suggest a reassessment of those particular investments. The reduction in IBM and Coherent Corp warrants attention, potentially indicating a rotation out of more rapidly growing, tech-oriented companies.

German Translation (approx. 500 words):

Zusammenfassung der Investitionsstrategie von Arnold Van Den Berg (Trades, Portfolio) für Q3 2025

Dieser Artikel analysiert die 13F-Einreichung von Arnold Van Den Berg (Trades, Portfolio) von Century Management für das dritte Quartal von 2025 und enthüllt wesentliche Veränderungen in seiner Anlagestrategie. Van Den Berg, ein Value-Investor, der stark von den Lehren von Benjamin Graham beeinflusst wird, konzentriert sich auf die Bestimmung des intrinsischen Werts eines Unternehmens und auf Investitionen zu einem erheblichen Abschlag – typischerweise zwischen 40 % und 65 %. Er unterhält ein relativ konzentriertes Portfolio von 35-40 Unternehmen, hauptsächlich in den USA.

Schlüsseltransaktionen:

• Neue Käufe: Van Den Berg erhöhte erheblich seine Beteiligung an mehreren Positionen: The Timken Co (TKR), FedEx Corp (FDX) und MarketAxess Holdings Inc (MKTX) waren die größten Ergänzungen.
• Signifikante Erhöhungen: Er erhöhte ebenfalls die Beteiligung an The Cigna Group (CI) und Elevance Health Inc (ELV) erheblich, was eine strategische Verstärkung der Beteiligung im Gesundheitssektor widerspiegelt.
• Verkäufe: Das Portfolio erlebte erhebliche Veräußerungen, insbesondere vollständige Veräußerungen von Atkore Inc (ATKR) und TriMas Corp (TRS).
• Reduzierungen: Er reduzierte die Beteiligung an Coherent Corp (COHR) und International Business Machines Corp (IBM), was auf eine leichte Reduzierung von Positionen in bestimmten Tech- und Technologie-Sektoren hindeutet.

Portfolio-Zusammensetzung:

Am Ende des Q3 2025 bestand das Portfolio aus 106 Aktien, mit erheblichen Allokationen zu Schlüsselpositionen, darunter Sprott Physical Gold Trust (PHYS) (6,42 %), Seabridge Gold Inc (SA) (4,5 %), Exxon Mobil Corp (XOM) (4,16 %), Alphabet Inc (GOOG) (3,83 %) und Coherent Corp (COHR) (3,74 %). Die Diversifizierung des Portfolios konzentriert sich hauptsächlich auf neun wichtige Branchen: Technologie, Finanzdienstleistungen, Energie, Gesundheitswesen, Kommunikationsdienste, Industrie, Grundstoffe, Immobilien und Konsumgüter.

Wesentliche Veränderungen & Beobachtungen:

Die strategischen Veränderungen spiegeln Van Dens Berg's Value-Investing-Ansatz wider, bei dem er sein Portfolio auf der Grundlage wahrgenommener Unterschätzung und sich ändernder Marktbedingungen anpasst. Die erhebliche Veräußerung von Atkore Inc und TriMas Corp deutet auf eine Neubewertung dieser spezifischen Investitionen hin. Die Reduzierung von IBM und Coherent Corp verdient Aufmerksamkeit und könnte auf eine Rotation aus stärker wachstumsstarken, tech-orientierten Unternehmen hindeuten.