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Das Sachversicherungsgeschäft von American International Group, Inc. (AIG) steht wegen zusätzlicher Kapazitäten, die insbesondere in Nordamerika auf die Tarife drücken, vor einem wettbewerbsintensiveren Preisumfeld. Anstatt das Prämienwachstum um jeden Preis zu verfolgen, reduziert AIG das Engagement dort, wo die Preise keine angemessenen risikobereinigten Renditen mehr ermöglichen.

AIGs Lexington-Sachversicherungsgeschäft spiegelt diese Disziplin wider. Die Prämienverlängerungsquote sank im zweiten Quartal um 9 Prozentpunkte, da AIG gezielte Engagements reduzierte und Geschäfte ablehnte, die seine Zeichnungsstandards nicht erfüllten. Diese Maßnahmen und die weicheren Preise verringerten das Wachstum in Nordamerika um mehr als 3 Prozentpunkte. Der Versicherer verfolgt weiterhin selektive Möglichkeiten bei der nordamerikanischen Retail-Sachversicherung, während das internationale Sachversicherungsgeschäft vergleichsweise günstiger bleibt, da die Tarife dort moderater sinken.

AIG erzielt in anderen Bereichen weiterhin Wachstum. Die gebuchten Nettoprämien der General Insurance stiegen gegenüber dem Vorjahr um 9 % beziehungsweise ohne das nordamerikanische Sachversicherungsgeschäft um 11 %. Das unterstreicht die stärkere Dynamik in besser bepreisten Geschäftsbereichen. Auch die Zeichnungsleistung bleibt solide. Der Zeichnungsgewinn der General Insurance stieg um 10 % auf 686 Millionen US-Dollar, während sich die bereinigte Schaden-Kosten-Quote des Unfalljahres um 30 Basispunkte auf 88,1 % verbesserte. Die bereinigte Schaden-Kosten-Quote des Unfalljahres für North America Commercial stieg jedoch um 50 Basispunkte, was Veränderungen im Geschäftsmix und Preisdruck, insbesondere bei Sachversicherungen, widerspiegelt.

Die Haftpflichtversicherung bietet eine weitere Quelle für Preisstützung: Die Preise der North America Retail Casualty stiegen um 10 %, einschließlich eines Anstiegs um 14 % bei Excess Casualty. Die Preise in diesen Geschäftsbereichen liegen weiterhin über den Schadenkostentrends und ermöglichen Wachstum dort, wo die Renditen attraktiv sind. AIGs Verlagerung hin zu besser bepreisten Geschäftsbereichen sollte die Zeichnungsprofitabilität schützen, während sich die Marktbedingungen entwickeln.

Wie schneiden die Wettbewerber ab?

Wettbewerber wie The Travelers Companies, Inc. (TRV) und Chubb Limited (CB) betonen ebenfalls die Zeichnungsdisziplin, während die Preise für Sachversicherungen wettbewerbsintensiver werden.

TRV priorisiert die Zeichnungsdisziplin, während die Preise für Sachversicherungen nachgeben. Die gebuchten Nettoprämien für National Property sanken im zweiten Quartal um 2 %, da Travelers Geschäfte reduzierte, bei denen Preise und Bedingungen weniger attraktiv waren.

Ebenso akzeptiert CB ein langsameres Wachstum im Sachversicherungsgeschäft, um unter den weichen Bedingungen bei großvolumigen Sachversicherungen und E&S-Sachversicherungen die Zeichnungsdisziplin aufrechtzuerhalten. Chubbs P&C-Prämien stiegen um 3 % beziehungsweise ohne diese Sachversicherungssparten um 6,3 %, während die Schaden-Kosten-Quote bei 83,8 % lag.

AIGs Kursentwicklung, Bewertung und Schätzungen

Fortsetzung der Geschichte

Die Aktien von American International verloren im vergangenen Jahr 3,5 %, während die Branche im selben Zeitraum um 4,1 % zulegte. Zacks Investment Research

Bildquelle: Zacks Investment Research

Aus Bewertungssicht wird AIG mit dem 1,08-Fachen des Kurs-Buchwert-Verhältnisses auf Basis des materiellen Buchwerts der vergangenen zwölf Monate gehandelt, unter dem Branchendurchschnitt von 1,25. AIG hat einen Value Score von A. Zacks Investment Research

Bildquelle: Zacks Investment Research

Der Zacks-Konsens erwartet für AIGs Gewinn 2026 8,02 US-Dollar je Aktie, was einem Wachstum von 13,1 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, gefolgt von einem geschätzten Anstieg um 8,7 % im Jahr 2027. Zacks Investment Research

Bildquelle: Zacks Investment Research

AIG hat derzeit einen Zacks-Rang von 3 (Halten). Hier finden Sie die vollständige Liste der heutigen Zacks-Aktien mit Rang 1 (Starker Kauf).

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The Travelers Companies, Inc. (TRV): Kostenloser Aktienanalysebericht

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Dieser Artikel erschien ursprünglich bei Zacks Investment Research (zacks.com).

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