Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

US-Versorgeraktien befinden sich in einem breiten technischen Abwärtstrend: In der jüngsten Auswertung werden 23 der 31 S&P-500-Versorgerwerte unter ihren gleitenden 200-Tage-Durchschnitten gehandelt.

Damit liegen nur etwa 26 % des Sektors über diesem wichtigen langfristigen Trendindikator, was ungefähr der von The Kobeissi Letter hervorgehobenen Zahl von 25 % entspricht.

Die Schwäche tritt auf, während steigende Treasury-Renditen den traditionell einkommensorientierten Versorgersektor belasten und zugleich die Finanzierungskosten für Unternehmen erhöhen, die große Kapitalmengen benötigen.

23 VERSORGERAKTIEN UNTER IHREM 200-TAGE-DURCHSCHNITT

Zu den Aktien, die unter ihren gleitenden 200-Tage-Durchschnitten gehandelt werden, gehören AES, American Electric Power, Atmos Energy, CMS Energy, CenterPoint Energy, DTE Energy, Duke Energy, Edison International, Exelon, FirstEnergy, Alliant Energy, NextEra Energy, NiSource, NRG Energy, PG&E, Public Service Enterprise Group, Pinnacle West Capital, PPL, Southern, Sempra, Vistra, WEC Energy Group und Xcel Energy.

Unter diesen weist Edison International einen der stärksten Rückgänge auf und wird 17,1 % unter seinem 200-Tage-Durchschnitt gehandelt, während NRG Energy 18,9 % niedriger liegt und PG&E 14,7 % unter dem langfristigen Durchschnitt notiert.

NUR 8 VERSORGER ÜBER DEM 200-TAGE-DURCHSCHNITT

Eine kleinere Gruppe bleibt über dem gleitenden 200-Tage-Durchschnitt, darunter The AES Corp., American Water Works, Constellation Energy, Dominion Energy, Consolidated Edison, Eversource Energy, Entergy und Evergy.

Constellation Energy ragt mit einem Aktienkurs hervor, der 0,9 % über dem 200-Tage-Durchschnitt liegt, während American Water Works fast 7 % über diesem Niveau liegt.

VERSORGER-ETFs: XLU, VPU, FUTY, IDU, FXU und JXI.

Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Neu gemeldete Unterlagen beziffern die Strominfrastruktur für Googles Rechenzentrum in West Memphis, doch Entergy sagt, dass die erste Schlagzeile über 716 Mio. US-Dollar die vollständige wirtschaftliche Bedeutung unterschätzt habe. Berichte nannten 526 Mio. US-Dollar für das Cypress-Solarprojekt und 190 Mio. US-Dollar für Übertragung. Entergy erklärte später, dass die Summe von 526 Mio. US-Dollar nur die Vorauszahlung und 12 Monate Mindestzahlungen widerspiegele; über die vollständige Laufzeit von 20 Jahren würden die veröffentlichten Zahlen ungefähr 2,103 Mrd. US-Dollar ergeben. Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOGL) und Entergy Corporation (NYSE:ETR) zeigen damit, wie KI-Rechenleistung zu einer Geschichte über Stromverträge wird.

Der positive Fall für Alphabet ist Kontrolle. Langfristige Energie- und Übertragungsverpflichtungen können Kapazität sichern, die Wettbewerber möglicherweise nur schwer erhalten. Google hat bereits eine Investition von 4 Mrd. US-Dollar in ein Rechenzentrum in Arkansas beschrieben, und zuverlässiger Strom kann Suche, Cloud und Modellentwicklung unterstützen. Insider Monkey zählte zum 30. Juni 275 Hedgefonds mit GOOGL-Beständen, gegenüber 265 am 31. März. Berkshire Hathaway legte nach einer Erhöhung seiner gemeldeten Beteiligung um 46% 78.791.167 Aktien offen.

Der negative Fall ist, dass Elektrizität zu einem bindenden regulierten Kostenfaktor statt zu einem einfachen Input wird. Verpflichtungen über 20 Jahre verringern die Flexibilität, falls sich die Hardwareeffizienz verändert, Arbeitslasten verlagert werden oder die Nachfrage hinter den Erwartungen zurückbleibt. Der Streit über veröffentlichte Unterlagen zeigt außerdem, wie Vertraulichkeit und die Prüfung durch Gebührenzahler die Expansion erschweren können. Alphabet muss Renditen oberhalb von Energie-, Abschreibungs- und Baukosten erzielen.

Entergy gewinnt einen großen Kunden, der nach eigenen Angaben 100% seines Strombedarfs bezahlen und anderen Kunden in Arkansas Vorteile von 1,1 Mrd. US-Dollar bringen wird. Große Lasten können feste Netzkosten verteilen und langfristige Investitionen unterstützen. Zum 30. Juni hielten 59 Hedgefonds Entergy Corporation (NYSE:ETR), gegenüber 50 im ersten Quartal. Alkeon Capital Management meldete 3.341.012 Aktien nach einer Aufstockung um 1%.

Versorgungsunternehmen erhalten keine kostenlose Option. Projekte erfordern Ausgaben für Erzeugung und Übertragung, Regulierungsbehörden können die Kostenverteilung anfechten, und ein konzentrierter Kunde schafft ein langfristiges Gegenparteirisiko.

Die Vereinbarung macht die Verfügbarkeit von Strom sichtbarer, nicht unbedingt schädlicher. Die Engpassthese für Alphabet wird erst dann negativ, wenn gesicherte Megawatt keine ausreichend profitable Rechenleistung erzeugen; für Entergy wird sie negativ, wenn Schutzmechanismen die gewöhnlichen Kunden und Renditen nicht abschirmen.

Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Der Ausbau von Googles Rechenzentrum in Arkansas bietet einen seltenen Einblick in die Kosten von KI-Strom. Am 1. September veröffentlichte Dokumente zeigen, dass Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOGL) 526 Millionen US-Dollar für das Cypress-Solarprojekt und weitere 190 Millionen US-Dollar für Übertragungsnetzausbauten zahlen will. Diese Verpflichtungen kommen Entergy Corporation (NYSE:ETR) zugute, dem regulierten Versorgungsunternehmen, das dafür verantwortlich ist, Googles Rechenambitionen mit zuverlässiger Energie zu versorgen. Die Vereinbarungen zeigen außerdem, warum Strom und nicht Chips zur nächsten Begrenzung des KI-Wachstums werden könnte.

Cypress soll 600 Megawatt Solarstromerzeugung mit 350 Megawatt Batteriespeicherung verbinden und etwa 1,6 Milliarden US-Dollar kosten. Für Entergy kann ein großer Kunde, der die Finanzierung von Erzeugung und Netzausbau unterstützt, die regulierte Vermögensbasis erweitern und gleichzeitig die Belastung bestehender Kunden verringern. Die optimistische These lautet, dass Rechenzentren über Jahre sichtbares Lastwachstum schaffen.

Die pessimistische These liegt in derselben Zusage: Große Projekte können mit Bauverzögerungen, Kostenüberschreitungen, regulatorischer Prüfung und Unsicherheit über die letztlich entstehende Nachfrage konfrontiert sein. Versorgungsunternehmen müssen für Spitzenzuverlässigkeit bauen, nicht für optimistische Durchschnittswerte. Wenn Googles Verbrauchsprognosen zu hoch sind oder die Technologie effizienter wird, könnte Entergy teure Infrastruktur verteidigen müssen. Alphabet übernimmt derweil eine große Stromrechnung, bevor die damit verbundenen KI-Umsätze garantiert sind.

Alphabet kann die Infrastrukturkosten auf Suche, Cloud, Werbung und interne KI-Produkte verteilen. Das schnelle Wachstum von Google Cloud deutet auf reale Nachfrage hin, und die direkte Beteiligung an Stromprojekten könnte Kapazitäten sichern, die Wettbewerber nicht leicht erhalten können. Gleichzeitig macht die Verpflichtung die Wirtschaftlichkeit von KI kapitalintensiver. Jeder Dollar für Erzeugung und Übertragung erhöht die Renditeschwelle, während Stromverträge einen Hyperscaler langfristig binden können.

Die Zahl der Hedgefonds, die beide Seiten der Transaktion halten, stieg. Die Zahl der Fonds mit Alphabet-Beteiligung erhöhte sich im zweiten Quartal von 265 auf 275, während die Beteiligung an Entergy von 50 auf 59 Fonds stieg. Fisher Asset Management erhöhte seine Alphabet-Position um 3 % auf fast 40 Millionen Aktien, und Soroban Capital Partners stockte seinen Entergy-Anteil um 35 % auf etwa 2,3 Millionen Aktien auf. Zum Abrechnungstag am 31. Juli waren 20,3 Millionen Entergy-Aktien leerverkauft, 4,36 % des Streubesitzes und 6,7 Tagesvolumen. Dieser erhöhte Days-to-Cover-Wert zeigt die Spannung: KI-Nachfrage kann ein Versorgungsunternehmen verändern, aber Umsetzung und Regulierung bestimmen, wer die Rendite tatsächlich erzielt.

Obwohl wir das Potenzial von GOOGL und ETR als Anlagen anerkennen, glauben wir, dass bestimmte andere KI-Aktien ein größeres Aufwärtspotenzial und ein geringeres Abwärtsrisiko bieten.

Weiterlesen: NVIDIA (NVDA): Was Foxconn und Super Micro über den KI-Boom verraten, und Pony AI skaliert Robotaxis schnell – kann die Aktie BofAs Kursziel von 17 US-Dollar erreichen?

Offenlegung: Keine. Folgen Sie Insider Monkey auf Google News.

Kommentare anzeigen