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[Iranische Raketenkrise]

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Der Krieg mit Iran kostete die US-Steuerzahler in den ersten fünf Monaten etwa 38 Milliarden US-Dollar und dürfte die Inflation erhöhen, so eine neue Analyse des Congressional Budget Office.

Die Schätzung umfasst Ersatzwaffen, im Kampf verlorene Ausrüstung, zusätzliche Flugeinsätze und höhere Treibstoffkosten. Sie liegt nahe an der Juli-Schätzung von Verteidigungsminister Pete Hegseth in Höhe von 37,5 Milliarden US-Dollar.

Das CBO erklärte, der Konflikt könnte für jeden weiteren Monat weitere 2 bis 3 Milliarden US-Dollar kosten. Die Ausgaben könnten schneller steigen, wenn sich die Kämpfe intensivieren.

Für Investoren deutet der Bericht auf eine anhaltende Nachfrage nach Verteidigungsausrüstung hin, verstärkt aber zugleich die Bedenken hinsichtlich Zinssätzen und Verbraucherausgaben. Höhere Energiekosten könnten die Inflation über dem von der Federal Reserve bevorzugten Pfad halten und Zinssenkungen möglicherweise verzögern. Verteidigungsunternehmen könnten von Bemühungen profitieren, Waffenbestände wieder aufzufüllen, doch die Bundesfinanzierung bleibt von der Zustimmung des Kongresses abhängig.

INFLATIONSDRUCK NIMMT ZU

Störungen der Öl- und Gastransporte durch die Straße von Hormus dürften einen wichtigen Inflationsindikator Anfang 2027 im Vergleich zur Februar-Prognose des CBO um etwa einen halben Prozentpunkt erhöhen.

Die Kerninflation der persönlichen Konsumausgaben, die Lebensmittel und Energie ausschließt, wird um 0,3 Prozentpunkte höher prognostiziert. Das CBO erwartet, dass dieser zugrunde liegende Preisdruck langsamer entsteht, aber länger anhält.

Dieser Ausblick könnte die geldpolitischen Entscheidungen der Federal Reserve erschweren. Ein anhaltender Anstieg der Kerninflation könnte den Spielraum der Zentralbank für Zinssenkungen verringern, selbst wenn sich das Wirtschaftswachstum abschwächt.

WAFFENBESTÄNDE STEHEN VOR LANGER ERHOLUNG

Die Kämpfe haben außerdem die US-Munitionsbestände reduziert. Der Wiederaufbau einiger Bestände könnte laut CBO fünf Jahre oder länger dauern.

Der Mangel könnte die Fähigkeit des Militärs einschränken, auf einen weiteren großen Konflikt zu reagieren, insbesondere auf einen Konflikt mit umfangreichem Einsatz ballistischer und Marschflugkörper. Der Bericht nannte einen möglichen Konflikt zwischen China und Taiwan als ein Szenario, in dem diese Einschränkungen erheblich werden könnten.

Eine separate Untersuchung des Generalinspekteurs des Pentagons habe Berichten zufolge festgestellt, dass die Verteidigungsindustrie derzeit Munition nicht so schnell ersetzen könne, wie sie verbraucht werde.

Trump hat Bedenken über Engpässe zurückgewiesen und erklärt, die Vereinigten Staaten verfügten über ausreichend Munition.

KONGRESS PRÜFT ZUSÄTZLICHE FINANZIERUNG

Die Republikaner im Repräsentantenhaus brachten im Juli einen Haushaltsplan voran, der dem Militär und den Nachrichtendiensten 73 Milliarden US-Dollar für Ausgaben im Zusammenhang mit Iran bereitstellen würde. Der Vorschlag ist im Senat ins Stocken geraten und könnte erst nach den Zwischenwahlen am 3. November behandelt werden.

Die Gesetzgeber prüfen außerdem eine separate Erhöhung der verpflichtenden Pentagon-Ausgaben um 350 Milliarden US-Dollar. Ein Teil dieses Pakets würde durch Maßnahmen zur Verringerung von Betrug im Gesundheitswesen finanziert.

Die beiden Vorschläge könnten nach der Wahl zusammengeführt werden. Trump, der im März gesagt hatte, der Konflikt sei nahezu beendet, räumte inzwischen ein, dass er über den Wahltag hinaus andauern könnte.

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Die großen US-Aktienmarktindizes gaben in dieser Woche nach, während die Anleger Einzelhandelsergebnisse, Bitcoins starke Schwankung und die jüngste Ankündigung des Finanzministeriums zu Rückkäufen verarbeiteten.

Das US-Finanzministerium erklärte, es werde die maximale Größe seiner liquiditätsunterstützenden Rückkäufe länger laufender nominaler Kuponpapiere verdoppeln oder mehr als verdoppeln. Der Schritt erfolgte, nachdem die Rendite 30-jähriger US-Treasury-Anleihen (US30Y) Anfang dieser Woche aufgrund von Sorgen über Fiskalpolitik und Inflation über 5,3 % gestiegen war und damit kürzlich Niveaus erreicht hatte, die seit 2007 nicht mehr verzeichnet worden waren.

Bitcoin (BTC-USD) stieg über 77.000 Dollar und erreichte den höchsten Handelsstand seit Mitte Mai, was ein neues Dreimonatshoch markierte.

Unterdessen wurden die Veröffentlichungen von Einzelhandelsergebnissen im Laufe der Woche fortgesetzt, darunter von Walmart, Target und anderen.

Der Dow (DJI) fiel um 0,85 %, der S&P (SP500) gab 1,43 % nach und der technologieorientierte Nasdaq Composite (COMP:IND) sank um 2,05 %.

DAS ERREGTE DIE AUFMERKSAMKEIT DER ANLEGER IN DIESER WOCHE:

MERCK (MRK) UND MODERNA (MRNA) legten am Mittwoch zu, nachdem die Unternehmen mitgeteilt hatten, dass ihre gemeinsam entwickelte, auf Messenger-RNA basierende Krebstherapie Intismeran Autogene in einer Spätphasenstudie für Patienten mit Melanom, einer Hautkrebsart, erfolgreich war. MRNA schloss den Tag rund 177 % höher, während MRK um 13 % stieg.

WALMART (WMT) meldete Quartalsumsätze unter den Erwartungen. Die vergleichbaren US-Umsätze ohne Treibstoff stiegen im zweiten Quartal angesichts des Preisdrucks im Apothekengeschäft um 2,6 %, das langsamste Wachstum seit mehr als sechs Jahren.

SUPER MICRO COMPUTER (SMCI) schloss eine unabhängige Untersuchung zu Vorwürfen ab, Nvidia-Chips seien nach China geschmuggelt worden. Die Ermittler kamen zu dem Schluss, dass die derzeitige Geschäftsleitung des Unternehmens von dem mutmaßlichen Plan nichts wusste. Die Untersuchung begann, nachdem US-Staatsanwälte im März den Mitgründer von Super Micro, Yih-Shyan „Wally“ Liaw, und zwei weitere Personen beschuldigt hatten, Milliarden Dollar an Nvidia-betriebenen Servern des Unternehmens unter Verstoß gegen Exportkontrollgesetze illegal nach China umgeleitet zu haben.

MARVELL TECHNOLOGY (MRVL) stiegen am Mittwoch, nachdem das Unternehmen eine neue, auf Chips und künstliche Intelligenz ausgerichtete Vereinbarung mit Google (GOOG) (GOOGL) bekannt gegeben hatte. Separat erklärte Marvell, es werde dem Suchkonzern Optionsscheine ausgeben.

L3HARRIS TECHNOLOGIES (LHX) fielen, nachdem das Unternehmen den Verwaltungsratsvorsitzenden und CEO Christopher Kubasik umgehend durch Sam Mehta ersetzte und dabei erklärte, der Verwaltungsrat habe dessen Verhalten als nicht mit dem Verhaltenskodex von L3Harris vereinbar eingestuft.

SK HYNIX (SKHY) stiegen, nachdem der Speicherchiphersteller Pläne zum Rückkauf und zur Einziehung von Aktien im Wert von bis zu 40 Billionen koreanischen Won (28,6 Milliarden Dollar) als Teil eines neuen Aktionärsrenditeprogramms angekündigt hatte.

TARGET (TGT) hob seinen Jahresausblick an, nachdem die Ergebnisse des jüngsten Quartals die Schätzungen übertroffen hatten. Für das Gesamtjahr erwartet der Einzelhändler nun einen Umsatzanstieg von 5 % gegenüber einer früheren Prognose von 4 %. Zudem erhöhte das Unternehmen seine Gewinnprognose auf eine Spanne von 9,90 bis 10,90 Dollar je Aktie gegenüber 7,50 bis 8,50 Dollar.

KRYPTOWÄHRUNGSVERKNÜPFTE AKTIEN stiegen, als sich Bitcoin auf etwa 77.000 Dollar erholte, angetrieben von sinkenden Treasury-Renditen, erneutem Optimismus hinsichtlich der US-Kryptoregulierung und einem großen Short Squeeze, bei dem Short-Positionen in Kryptowährungen im Wert von rund 2,7 Milliarden Dollar liquidiert wurden. Zu den größten Bewegungen gehörten Robinhood Markets (HOOD) mit einem Wochenplus von 12 %, Strategy (MSTR) mit 24,6 %, Coinbase Global (COIN) mit 23,8 %, Bitmine Immersion (BMNR) mit 22,5 %, Circle Internet Group (CRCL) mit 18,4 % und Bitdeer Technologies (BTDR) mit 20 %.

MICRON TECHNOLOGY (MU) präsentierte am Donnerstag seine neuen Micron Research Labs in den USA, die durch eine Investition von 10 Milliarden Dollar unterstützt werden und ein neues Forschungszentrum für Speicher und künstliche Intelligenz sein werden.

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Am 4. August, als Intuitive Machines, Inc. (NASDAQ:LUNR) von L3Harris Technologies, Inc. (NYSE:LHX) ausgewählt wurde, 18 fortschrittliche Raumfahrzeugplattformen für die AMDT3-Mission der Space Development Agency zu bauen, zeigte sich ein wachsender Trend in der Luft- und Raumfahrt: Große Verteidigungsunternehmen arbeiten mit agilen kommerziellen Raumfahrtfirmen zusammen, um Infrastruktur zur Raketenverfolgung zu bauen. Im Rahmen der Vereinbarung wird Intuitive Machines die Satellitenplattformen herstellen und liefern, auf denen die Nutzlasttechnologie von L3Harris untergebracht wird. Dies unterstützt die Golden-Dome-Architektur für nationale Sicherheitsoperationen im Weltraum.

Bei einer ausschließlichen Betrachtung der Unternehmensfinanzen befinden sich die beiden Verteidigungs- und Raumfahrtunternehmen jedoch in sehr unterschiedlichen operativen Positionen.

Finanzielle Entwicklung und Vergleich

L3Harris Technologies, Inc. steht für eine etablierte Verteidigungsgröße und stabile Cashflows. Im zweiten Quartal 2026 meldete L3Harris einen Umsatz von 5,9 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 8 % gegenüber dem Vorjahr, sowie einen Nettogewinn von 600 Millionen US-Dollar und einen verwässerten Gewinn je Aktie von 3,13 US-Dollar. Gestützt durch einen Auftragsbestand von 42,0 Milliarden US-Dollar und eine starke Generierung freien Cashflows von 771 Millionen US-Dollar im Quartal erhöhte L3Harris seine Umsatzprognose für das Gesamtjahr 2026 auf 23,2 bis 23,7 Milliarden US-Dollar.

Im Gegensatz dazu ist Intuitive Machines ein wachstumsstarkes kommerzielles Raumfahrtunternehmen mit rascher Expansion und hohen operativen Ausgaben. Im zweiten Quartal 2026 meldete Intuitive Machines einen Umsatz von 206 Millionen US-Dollar, mehr als das Vierfache des Vorjahreswerts, bei einem Bruttogewinn von 36 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen verzeichnete jedoch einen Betriebsverlust von 47 Millionen US-Dollar und einen bereinigten EBITDA-Verlust von 14 Millionen US-Dollar. Obwohl es im Quartal 84 Millionen US-Dollar Cash verbrannte und damit 367 Millionen US-Dollar liquide Mittel behielt, wuchs der Auftragsbestand auf einen Rekordwert von 1,8 Milliarden US-Dollar. Das Management bestätigte seine Prognose für 2026 mit einem Umsatzziel von 900 Millionen bis 1 Milliarde US-Dollar und positivem bereinigtem EBITDA.

Insgesamt steht LHX bei Bilanzstabilität, Gewinnmargen und verlässlicher Cash-Generierung deutlich besser da. LUNR wächst schnell und verzeichnet ein starkes Umsatzwachstum, bleibt auf Nettogewinnbasis jedoch unprofitabel.

Bullen- und Bärenfallanalyse

Bei Intuitive Machines beruht der Bullenfall auf einer starken kommerziellen Dynamik. Neben dem AMDT3-Auftrag erhielt das Unternehmen am 17. August die Genehmigung, mit einem Mehrsatelliten-Kommunikationsinfrastrukturprogramm im Wert von mehr als 600 Millionen US-Dollar fortzufahren. Danach senkte Canaccord sein Kursziel am 18. August aufgrund von Modellaktualisierungen um 2 US-Dollar auf 39 US-Dollar, behielt aber die Kaufempfehlung bei und verwies auf die bestätigten Erwartungen des Managements für das Gesamtjahr. Der Bärenfall ergibt sich aus Kapitalintensität und Risiken bei der Umsetzung der Profitabilität angesichts der aktuellen Betriebsverluste und des Cash-Einsatzes.

Bei L3Harris beruht der Bullenfall auf anhaltenden Verteidigungsausgaben, einem Rekordauftragsbestand von 42 Milliarden US-Dollar und der erhöhten Jahresprognose. Der Bärenfall betrifft Neubewertungen und Führungswechsel. Am 18. August senkte der Deutsche-Bank-Analyst Scott Deuschle das Kursziel für L3Harris von 285 auf 268 US-Dollar und beließ die Einstufung bei Halten.

Datenanalyse zu den Hedgefonds von Insider Monkey

Die institutionelle Stimmung zeigte im ersten Quartal 2026 bei beiden Unternehmen eine stärkere Akkumulation. Intuitive Machines wurde von 30 Hedgefonds gehalten, gegenüber 28 im vierten Quartal 2025. D.E. Shaw hielt 4,99 Millionen Aktien im Wert von etwa 106,7 Millionen US-Dollar, obwohl die Position um 20 % reduziert wurde. Renaissance Technologies hielt 3,72 Millionen Aktien im Wert von etwa 79,6 Millionen US-Dollar, nachdem die Position um 93 % erhöht worden war.

L3Harris Technologies verzeichnete einen noch stärkeren Anstieg der institutionellen Beteiligung. Im ersten Quartal 2026 hielten 59 Hedgefonds die Aktie, verglichen mit 48 im vierten Quartal 2025. D.E. Shaw hielt 1,05 Millionen Aktien im Wert von etwa 306,5 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg der Aktivität um 5.204 % entspricht. AQR Capital Management erhöhte seine Position ebenfalls deutlich um 248 % auf 849.424 Aktien im Wert von etwa 246,2 Millionen US-Dollar.

Fazit und worauf Anleger als Nächstes achten sollten

Beide Unternehmen profitieren von der Modernisierung der nationalen Verteidigung, bieten aber unterschiedliche Risikoprofile. Anleger sollten künftig beobachten, ob Intuitive Machines seinen Auftragsbestand von 1,8 Milliarden US-Dollar bis zum Jahresende in ein positives bereinigtes EBITDA umwandeln kann. Außerdem sollten sie die operative Umsetzung von L3Harris unter der neuen Führung verfolgen.

Obwohl wir das Potenzial von LUNR als Anlage anerkennen, glauben wir, dass bestimmte KI-Aktien ein größeres Aufwärtspotenzial und ein geringeres Abwärtsrisiko bieten. Wenn Sie nach einer extrem unterbewerteten KI-Aktie suchen, die erheblich von Zöllen aus der Trump-Ära und dem Onshoring-Trend profitieren könnte, finden Sie unseren kostenlosen Bericht zur besten kurzfristigen KI-Aktie.

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L3Harris Technologies, Inc. (NYSE:LHX) fiel am 17. August um 4,6 %, nachdem Chairman und CEO Christopher Kubasik nach einer Untersuchung des Verwaltungsrats abrupt ersetzt wurde. Die Untersuchung ergab, dass sein Verhalten nicht mit den im Verhaltenskodex des Unternehmens festgelegten Werten vereinbar war. Das Unternehmen erklärte, die Angelegenheit habe nichts mit Finanzberichterstattung, Kontrollen, Kundenbeziehungen oder der operativen Leistung zu tun.

Diese Abgrenzung war wichtig, verhinderte den Ausverkauf jedoch nicht. L3Harris Technologies, Inc. (NYSE:LHX) bestätigte seinen Ausblick für 2026 hinsichtlich Konzernumsatz, organischem Wachstum, operativer Segmentmarge, GAAP-Gewinn je Aktie und freiem Cashflow. Die Anleger reagierten daher weniger auf ein unmittelbares Gewinnrisiko als auf die Unsicherheit darüber, was der Abgang über die Aufsicht des Verwaltungsrats und die Stabilität der Führung aussagt.

Der Übergang sollte Kontinuität sichern. Sam Mehta wurde sofort Präsident und CEO, während der leitende unabhängige Direktor Lewis Hay III unabhängiger Chairman wurde. L3Harris Technologies, Inc. (NYSE:LHX) beförderte außerdem Lauren Barnes und Christopher Aebli zur Leitung der beiden operativen Segmente, die Mehta zuvor geführt hatte.

Der Nachfolger kennt das Geschäft bereits

Mehta kommt nicht von außerhalb mit einem neuen Konzept. Er trat L3Harris Technologies, Inc. (NYSE:LHX) 2023 bei und leitete zuletzt Space & Mission Systems sowie Communications & Spectrum Dominance, auf die mehr als 80 % des Umsatzes entfielen. Morningstar-Analyst Nicolas Owens sagte, er erwarte nicht, dass die Veränderungen bei den Führungskräften die Strategie oder Aussichten des Unternehmens verändern würden.

Auch das operative Umfeld bietet einen Puffer. L3Harris Technologies, Inc. (NYSE:LHX) beendete das zweite Quartal mit einem Rekordauftragsbestand von 42 Milliarden US-Dollar, nachdem Aufträge im Wert von 7,3 Milliarden US-Dollar verbucht worden waren. Der Quartalsumsatz stieg um 8 % auf 5,9 Milliarden US-Dollar, während der freie Cashflow, eine vom Unternehmen definierte Nicht-GAAP-Kennzahl, um 37 % auf 771 Millionen US-Dollar zunahm. Die Bestätigung des Ausblicks weniger als drei Wochen später deutet darauf hin, dass das Management keine Störung bei Programmen, Kunden oder Finanzkontrollen festgestellt hat.

Damit wirkt der Rückgang von 4,6 % größer, als es die kurzfristigen operativen Hinweise rechtfertigen.

Best-Case: Die bestätigte Prognose beantwortet nicht die Governance-Frage

Die Zusicherungen des Verwaltungsrats haben Grenzen, da die Anleger weiterhin nicht wissen, wann die Direktoren von der Angelegenheit erfuhren. Kubasik erhält weder Abfindungszahlungen noch Abfindungsleistungen und auch keine beschleunigte Übertragung nicht unverfallbarer Vergütungen, kann jedoch bestimmte zuvor unverfallbar gewordene Aktienoptionen behalten und ausüben. L3Harris Technologies, Inc. (NYSE:LHX) muss nun einen Kapitalaufbau von 3 Milliarden US-Dollar umsetzen, um die Produktion von Feststoffraketenmotoren zu erhöhen und seine Lieferkette zu stärken.

Obwohl Mehta 2023 zum Unternehmen kam, beaufsichtigte er die beiden Segmente, die mehr als 80 % des Umsatzes ausmachen, erst seit März 2026. L3Harris hat Kubasiks Verhalten nicht öffentlich benannt. Semafor berichtete jedoch unter Berufung auf zwei über die Untersuchung informierte Personen, dass es sich um eine unangemessene Beziehung zu einer Mitarbeiterin gehandelt habe. Lockheed Martin entließ Kubasik 2012 ebenfalls, nachdem er eine unangemessene Beziehung zu einer Untergebenen eingeräumt hatte, wodurch die Frage der Aufsicht für L3Harris schwerer zurückzuweisen ist.

Die bisher verfügbaren Meldungen spiegeln Positionen wider, die gehalten wurden, bevor das Unternehmen Kubasiks Abgang und Mehtas Ernennung bekannt gab. Die Datenbank von Insider Monkey zeigte Ende März 2026 59 Hedgefonds, die L3Harris Technologies, Inc. (NYSE:LHX) hielten, gegenüber 48 Fonds drei Monate zuvor.

Fazit

Der Ausverkauf signalisiert nicht, dass die Anleger den bestätigten Ausblick ablehnten. Er signalisiert, dass operative Kontinuität und Vertrauen in die Unternehmensführung unterschiedliche Dinge sind. L3Harris Technologies, Inc. (NYSE:LHX) scheint in der Lage zu sein, die Übergabe zu bewältigen, da Mehta das Portfolio kennt und das zugrunde liegende Geschäft mit starken Aufträgen und einem hohen Auftragsbestand in den Übergang eingetreten ist.

Dennoch ist der Governance-Abschlag verständlich, bis der Verwaltungsrat zeigt, dass die Angelegenheit isoliert war und das neue Team ohne Unterbrechung liefert. Eine stabile Umsetzung in den kommenden Quartalen könnte einen großen Teil des verlorenen Vertrauens zurückgewinnen, doch die Prognose allein konnte die ungeklärte Absetzung des CEO nie abschließend klären.

Disclosure: Keine. Dieser Artikel wurde ursprünglich bei Insider Monkey veröffentlicht.

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