(Alle monetären Angaben in USD)

1. Unternehmensprofil (Score 8/10) — SAP bietet weltweit genutzte Unternehmenssoftware und beschäftigt 112.019 Mitarbeiter, was auf ein großes, etabliertes Geschäft hindeutet.

2. Bewertung (Score 3/10) — Das KBV-Urteil lautet „sehr teuer“ und das KUV-Urteil „teuer“; auch das Forward-KGV liegt über dem Trailing-KGV.

3. Profitabilität & Wachstum (Score 9/10) — Hohe operative Marge von 27,6%, Nettomarge von 20,4% und steigende Umsätze belegen starke Profitabilität.

4. Bilanz & Verschuldung (Score 8/10) — EK-Verlauf: 2025: 44.75 Mrd. USD, 2024: 45.44 Mrd. USD, 2023: 43.16 Mrd. USD, 2022: 40.19 Mrd. USD. Geringe Verschuldung (D/E 18%) stützt die Bilanz, trotz zuletzt leicht gesunkenen Eigenkapitals.

5. Free Cash Flow (Score 8/10) — Unterinvestition (Ø CapEx/Abschr. 0.55). FCF in allen 4 Jahren positiv; die Unterinvestition mit durchschnittlichem CapEx/Abschreibungen-Verhältnis von 0,55 kann die Nachhaltigkeit begrenzen.

6. Dividende (Score 6/10) — Die Dividende ist nachhaltig und stabil, doch die Rendite von 1,3% bleibt bei moderater Ausschüttungsquote überschaubar.

7. Chancen & Risiken (Score 6/10) — Starke Margen, Umsatzwachstum und geringe Verschuldung treffen auf teure Bewertungsmultiplikatoren und mögliche Unterinvestition.

8. Perspektive & Analystenkonsens (Score 7/10) — Forward-KGV 33.1 vs. Trailing 28.8 → Gewinnrückgang erwartet | EPS-Erwartung laufendes Jahr: 7.5% (29 Analysten, Range 4.43–5.36) | Umsatzwachstum erwartet: 6.4% | Revisionstendenz aufwärts (+9/−0 in 30 Tagen) | EPS nächstes Jahr: 9.6 (17.8%) | Analystenkonsens: Kauf (Buy: 13, Hold: 3, Sell: 0) | Kursziel: 261.17. Aufwärtsrevisionen und Kauf-Konsens sprechen für Chancen, während das Forward-KGV über dem Trailing-KGV einen erwarteten Gewinnrückgang signalisiert.

Tratabu-Gesamtscore: 6.9/10