WARNSIGNALE:

• KRITISCH: Negatives Eigenkapital (Verschuldungsgrad = -2255%)
• WARNUNG: Sehr geringe Nettomarge (Nettomarge = 3.4%)
• WARNUNG: FCF in 2 von 4 Jahren negativ
• WARNUNG: Liquiditätsrisiko (Kurzfristige Schulden übersteigen Umlaufvermögen) (Current Ratio = 0.62)

1. Unternehmensprofil (Score 4/10) — Air France-KLM verfügt über starke Marken und steigende Umsätze, belastet jedoch durch negatives Eigenkapital und die kapitalintensive Airline-Branche.
2. Bewertung (Score 5/10) — Die Bewertung ist fair, jedoch gilt das Kurs-Buchwert-Verhältnis von 4,54 trotz negativem Buchwert als teuer.
3. Profitabilität & Wachstum (Score 4/10) — Steigende Umsätze stehen einer schwachen Profitabilität mit 3,4% Nettomarge und zuletzt stark rückläufigem Gewinnwachstum gegenüber.
4. Bilanz & Verschuldung (Score 1/10) — EK-Verlauf: 2025: -0.98 Mrd. EUR, 2024: -1.76 Mrd. EUR, 2023: -3.13 Mrd. EUR, 2022: -3.00 Mrd. EUR. Negatives Eigenkapital und eine Liquiditätsquote von 0,62 zeigen trotz Verbesserung erhebliche Bilanz- und Liquiditätsrisiken.
5. Free Cash Flow (Score 4/10) — Erhaltungsinvestitionen (Ø CapEx/Abschr. 1.34). FCF gemischt: 2 von 4 Jahren positiv; Erhaltungsinvestitionen belasten den freien Cashflow zusätzlich mit durchschnittlichem CapEx-Abschreibungs-Verhältnis von 1,34.
6. Dividende (Score 6/10) — Nachhaltige Dividende mit Ausschüttungsquote von 0.2%. Die Ausschüttungsquote von 0,2% ist konservativ und die Dividende nachhaltig, allerdings beträgt die Rendite nur 0,1%.
7. Chancen & Risiken (Score 3/10) — Steigende Umsätze bieten Chancen, doch negatives Eigenkapital, schwache Margen, geringe Liquidität und volatile Cashflows dominieren die Risikolage.

Tratabu-Gesamtscore: 3.9/10