WARNSIGNALE:

• KRITISCH: Negatives Eigenkapital (Verschuldungsgrad = -2255%)
• WARNUNG: Sehr geringe Nettomarge (Nettomarge = 3.4%)
• WARNUNG: FCF in 2 von 4 Jahren negativ
• WARNUNG: Liquiditätsrisiko (Kurzfristige Schulden übersteigen Umlaufvermögen) (Current Ratio = 0.62)

1. Unternehmensprofil (Score 6/10) — Air France-KLM verfügt über starke Marken, weltweite Reichweite und Wartungsgeschäft, bleibt jedoch ein zyklisches und kapitalintensives Airlineunternehmen.
2. Bewertung (Score 5/10) — Die Bewertung ist fair, während das KBV von 4,77 als teuer gilt und der negative Buchwert je Aktie von -2,35 EUR belastet.
3. Profitabilität & Wachstum (Score 4/10) — Steigender Umsatz und positive Gewinne stehen einer schwachen operativen Marge von 5,4%, Nettomarge von 3,4% und stark rückläufigem Gewinn gegenüber.
4. Bilanz & Verschuldung (Score 1/10) — EK-Verlauf: 2025: -0.98 Mrd. EUR, 2024: -1.76 Mrd. EUR, 2023: -3.13 Mrd. EUR, 2022: -3.00 Mrd. EUR. Negatives Eigenkapital von -0,98 Mrd. EUR und eine angespannte Liquidität mit einer Current Ratio von 0,62 kennzeichnen die Bilanz.
5. Free Cash Flow (Score 4/10) — Erhaltungsinvestitionen (Ø CapEx/Abschr. 1.34). FCF gemischt: 2 von 4 Jahren positiv; Erhaltungsinvestitionen (Ø CapEx/Abschr. 1,34) begrenzen die finanzielle Flexibilität.
6. Dividende (Score 5/10) — Nachhaltige Dividende mit Ausschüttungsquote von 0.2%. Die Dividende ist nachhaltig und konservativ (unter 30%), bietet mit 0,1% Rendite jedoch kaum laufenden Ertrag.
7. Chancen & Risiken (Score 3/10) — Steigender Umsatz und integrierte Geschäftsbereiche bieten Chancen, doch negatives Eigenkapital, geringe Liquidität und zyklische Nachfrage erhöhen die Risiken.

Tratabu-Gesamtscore: 4/10