WARNSIGNALE:

• KRITISCH: Negatives Eigenkapital (Verschuldungsgrad = -2255%)
• WARNUNG: Sehr geringe Nettomarge (Nettomarge = 4.8%)
• WARNUNG: Negatives operatives Ergebnis (Op.Marge = -0.3%)
• WARNUNG: FCF in 2 von 4 Jahren negativ
• WARNUNG: Liquiditätsrisiko (Kurzfristige Schulden übersteigen Umlaufvermögen) (Current Ratio = 0.62)

1. Unternehmensprofil (Score 3/10) — Air France-KLM weist aufgrund der hohen Verschuldung, der schwachen Profitabilität und des negativen Cashflows eine kritische Bewertung auf. Die Branche ist stark reguliert und von externen Faktoren wie der Energiekrise und geopolitischen Risiken betroffen.
2. Bewertung (Score 2/10) — Der KBV-Wert von 3.09 deutet auf eine Überbewertung hin, während der KGV-Wert von 2.13 relativ günstig ist. Die hohe Verschuldung und die geringe Nettomarge tragen zusätzlich zur negativen Bewertung bei.
3. Profitabilität & Wachstum (Score 3/10) — Die operative Marge von -0.3% und die niedrige Nettomarge von 4.8% deuten auf eine schwache Profitabilität hin. Die hohe Eigenkapitalrendite ist zwar positiv, aber angesichts der hohen Verschuldung nicht nachhaltig.
4. Bilanz & Verschuldung (Score 1/10) — EK-Verlauf: 2025: -0.98 Mrd. EUR, 2024: -1.76 Mrd. EUR, 2023: -3.13 Mrd. EUR, 2022: -3.00 Mrd. EUR. Der hohe Verschuldungsgrad von -2255% und der niedrige Current Ratio von 0.62 deuten auf ein kritisches Bilanzrisiko hin. Die hohe Verschuldung belastet die finanzielle Stabilität des Unternehmens.
5. Free Cash Flow (Score 2/10) — 2025: +0.12 Mrd. EUR ✓, 2024: -0.23 Mrd. EUR ✗, 2023: -0.43 Mrd. EUR ✗, 2022: +1.88 Mrd. EUR ✓ — Der negative Cashflow und der Trend in den letzten vier Jahren sind besorgniserregend. Die Investitionen in die Flotte und die hohen Betriebskosten belasten die Liquidität.
6. Dividende (Score 5/10) — Nachhaltige Dividende mit Ausschüttungsquote von 0.2%. Die Dividende ist nachhaltig, aber die Ausschüttungsquote von 0.2% ist sehr gering und die Dividende wird nicht mit Wachstum einhergehen. Die Dividende wurde in 5 von 6 Jahren gezahlt.
7. Chancen & Risiken (Score 3/10) — Die Chancen liegen in der Erholung des Luftverkehrs nach der Pandemie und der Möglichkeit, neue Märkte zu erschließen. Die Risiken sind jedoch hoch, insbesondere die hohe Verschuldung, die regulatorischen Belastungen und die Volatilität der Ölpreise.

Gesamtscore: 2.7/10