Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

In den letzten Wochen hat 1&1 AG (ETR:1U1) das wichtigste Quartalsergebnis veröffentlicht, ein wichtiger Meilenstein auf dem Weg zu einer stärkeren Geschäftsentwicklung. Die gesetzlichen Gewinne pro Aktie fielen erheblich unter den Erwartungen und kamen bei €0,10 an, 62% unter den Analystenprognosen, obwohl die Umsätze in Ordnung waren, etwa im Einklang mit den Prognosen der Analysten bei €1,1 Milliarden. Nach dem Ergebnis haben sich die Analysten ihre Gewinnmodelle aktualisiert und es wäre interessant zu wissen, ob sie glauben, dass es eine starke Änderung in der Geschäftsaussichten gibt oder wenn es nur Geschäfts wie gewohnt ist. Wir dachten, dass unsere Leser es interessant finden würden, die neuesten (gesetzlichen) Vorhersagen der Analysten für das nächste Jahr zu sehen.

Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Diese Artikel erschien zuerst auf GuruFocus.

Gesamtrevenue: EUR1.146 Milliarden, ein Anstieg von 1,1% gegenüber EUR1.133 Milliarden in Q1 2025. Dienstleistungsrechnungen: Verringerten sich um 1,2% im Vergleich zum Vorjahr. Sonstige Einnahmen: Steigerten sich um 10,8% auf EUR246,3 Millionen. EBITDA (Verbraucher und Kleinunternehmen): EUR201,9 Millionen, ein Rückgang von 9,4% gegenüber EUR222,9 Millionen im Vorjahr. EBITDA (Unternehmensnetzwerk): Verbesserte sich auf eine Verluste von EUR9,5 Millionen von einer Verlust von EUR30,4 Millionen, einem Anstieg von 68,8%. Kosten der Verkauf: Steigerten sich um 3,6% auf EUR896 Millionen. Bruttogewinn: Verringerte sich von EUR268,3 Millionen auf EUR250 Millionen, ein Rückgang von 6,8%. Vertriebskosten: Verringerten sich von EUR158,5 Millionen auf EUR133,7 Millionen. Verwaltungskosten: EUR42,9 Millionen, gegenüber EUR44,4 Millionen im Vorjahr. Nettogewinn: EUR17,8 Millionen, ein Anstieg gegenüber EUR11,1 Millionen in Q1 2025. Freier Cashflow: EUR56,2 Millionen, verglichen mit EUR15,8 Millionen in Q1 2025. Cash-Flow aus laufender Geschäftstätigkeit: EUR151,3 Millionen, ein Anstieg gegenüber EUR43,8 Millionen. Cash-Flow aus Investitionstätigkeit: Minus EUR250,0 Millionen. Cash-Flow aus Finanzierungstätigkeit: EUR94,7 Millionen. CapEx: EUR95,2 Millionen, mit EUR3,1 Millionen in Verbraucher und Kleinunternehmen und EUR92,1 Millionen in Unternehmensnetzwerk. Eigenkapitalquote: Verbesserte sich von 54,5% auf 55,3%.

Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

This article first appeared on GuruFocus.

Revenue: EUR4.136 billion, an increase of 1.8% from the previous year. Service Revenue: EUR3.336 billion, compared to EUR3.303 billion in 2024. EBITDA: EUR537.5 million. Net Income: EUR165.7 million, down from EUR212.8 million in the previous year. Gross Profit: EUR934.3 million, a decrease of 10.4% from 2024. CapEx: EUR409.2 million, primarily for mobile network investments. Free Cash Flow: EUR195.1 million, up from EUR20.8 million in 2024. Customer Contracts: 16.32 million, a decrease of 40,000 from the previous year. Operating Profit: EUR208.2 million, down from EUR309.4 million in 2024. Net Cash Inflows from Operating Activities: EUR604.3 million.

Warning! GuruFocus has detected 3 Warning Sign with WBO:DRI. Is WBO:DRI fairly valued? Test your thesis with our free DCF calculator.

Release Date: March 19, 2026

For the complete transcript of the earnings call, please refer to the full earnings call transcript.

Positive Points

1&1 AG (WBO:DRI) reported a revenue increase of 1.8% for the fiscal year 2025, reaching EUR4.136 billion. The company successfully migrated customers to its own network, reducing reliance on reselling contracts. 1&1 AG (WBO:DRI) achieved high customer satisfaction, winning first prize in the Connect customer range for broadband and mobile services. The company is operating the first open run, fully virtualized network in Europe, showcasing technological advancement. 1&1 AG (WBO:DRI) expects EBITDA to rise to approximately EUR800 million in 2026, indicating positive financial outlook.

Negative Points

Gross profit fell by 10.4% in 2025, primarily due to increased wholesale costs for national roaming. The company experienced a decline in operating profits, from EUR309.4 million in 2024 to EUR208.2 million in 2025. Higher costs and national roaming expenses impacted EBITDA negatively. 1&1 AG (WBO:DRI) faced unexpected increases in national roaming pre-sale costs due to slower than expected capacity growth on the Vodafone network. The company's net indebtedness increased significantly due to the acquisition of 1&1 Versatile, impacting financial stability.

Q & A Highlights

Q: Can you clarify if the CapEx guidance assumes a build to 50% population coverage and how much Versatel accounts for in that envelope? Also, what are the main elements still needed for the mobile network build? A: The CapEx guidance is based on achieving 50% population coverage. Versatel accounts for about EUR 220 million of the CapEx, with the rest mainly focused on expanding the 1&1 mobile network. The main elements needed are new antennas and connecting these to fiber optic cables.

Story Continues

Q: Regarding low band spectrum, if you cannot get access, does it still make sense to continue the network build to 50%? A: The absence of low band spectrum does not affect our network building plans. We are building low band antennas and aim to reach 50% household coverage by 2030, even without low band spectrum. We are currently at 27% and plan to reach 35% by the end of 2026.

Q: How would you finance a potential low band spectrum auction given your current leverage? A: Our current leverage is at 2.5 times EBITDA, primarily due to the Versatel acquisition. We expect this to decrease by the time of the next auction in 2028-2029. We believe we have sufficient resources within 1&1 and United Internet to participate in the auction.

Q: Is it sustainable to have four mobile operators in Germany, or is consolidation necessary? Would you consider selling your business? A: While other countries manage with four operators, we understand that fewer operators can be more efficient. However, we are not preparing to sell our business and have no discussions in that direction.

Q: What will drive the expected EUR 100 million annual EBITDA growth from 2027 to 2028? A: The growth will come from both segments: increased production in the 1&1 mobile network, reducing external roaming costs, and positive contributions from 1&1 Versatel. We aim for valuable growth in our access business and enterprise networks.

For the complete transcript of the earnings call, please refer to the full earnings call transcript.

View Comments

Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Zusammenfassung (Deutsch):

Vodafone Group Plc sah sich nach einem enttäuschenden Q3 Update für seinen größten Markt, Deutschland, einem erheblichen Marktabschwung gegenüber. Trotz der Akquisition von 1&1 AG als Großkunden stieg der organische Umsatzwachstum der Dienstleistungen nur um 0,7 %, weit hinter der erwarteten 1,02 % Steigerung. Diese enttäuschende Leistung löste einen Rückgang der Vodafone-Aktie um 5-10 % an der Londoner Börse aus, den größten Tagesverlust seit November aus.

CEO Margherita Della Valle führte die schwächeren Ergebnisse auf anhaltenden Wettbewerbsdruck und sinkende Preise zurück, auch mit dem Zustrom neuer Kunden. Darüber hinaus beeinflussten einmalige Zahlungen an Serviceprovider das Wachstum. Morgan Stanley-Analysten hoben die Auswirkungen anhaltender regulatorischer Änderungen und des intensiven Wettbewerbs im deutschen Markt hervor.

Dieser Update fällt mit Vodafons umfassender Sanierungsstrategie zusammen, die Asset-Verkäufe in Italien und Spanien sowie eine Fusion mit CK Hutchison Holdings' Three in Großbritannien umfasst. Während die UK-Fusion 11 Milliarden £ in den nächsten zehn Jahren investieren soll, sank Vodafons angepasste EBITDA leicht hinter den Erwartungen. Trotz Bedenken hinsichtlich des historisch niedrigen Preises von Three meldete Vodafone zufriedenstellende Kundenabwanderung.

Die Situation verdeutlicht die Herausforderungen, vor denen Vodafone aufgrund eines hochkompetitiven Umfelds und regulatorischer Hürden steht. Das Unternehmen setzt aktiv auf eine strategische Neuausrichtung, konzentriert sich jedoch auf die Konsolidierung seiner Position und die Stärkung seiner finanziellen Leistung.

Would you like me to translate any specific part of this into another language, or perhaps focus on a different aspect of the text?

Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Zusammenfassung

Dieser Artikel analysiert 1&1 (ein deutsches Telekommunikationsunternehmen), um festzustellen, ob es sich um einen “Multi-Bagger” handelt – eine Aktie, die langfristig deutlich an Wert steigen soll. Das zentrale Kriterium zur Identifizierung solcher Aktien ist ein steigendes Return on Capital Employed (ROCE). ROCE misst die Rentabilität eines Unternehmens im Verhältnis zu den Kapitalmitteln, die es einsetzt, und idealerweise zeigt ein Multi-Bagger steigende Reinvestitionen bei wachsender Rendite.

Die Analyse zeigt, dass 1&1 derzeit nicht in diese Kategorie fällt. Obwohl das Unternehmen einen ROCE von 6,1 % (basierend auf den letzten zwölf Monaten) aufweist, liegt dies unter dem Branchendurchschnitt von 8,5 % und stellt eine Abnahme gegenüber früheren Renditen von 12 % vor fünf Jahren dar. Darüber hinaus sind die Umsätze in den letzten 12 Monaten nicht wesentlich gestiegen, obwohl die eingesetzte Kapitalmenge gestiegen ist.

Der Artikel hebt die Bedeutung einer nachhaltigen Reinvestition hervor. Die Tatsache, dass 1&1 trotz sinkender Renditen weiterhin investiert, deutet auf eine Verpflichtung zum langfristigen Wachstum hin. Allerdings deutet die geringe Aktienrendite von 25 % in den letzten fünf Jahren auf die Wirksamkeit dieser Investitionen hin.

Der Artikel diskutiert auch 21 US-Aktien, die eine Dividendenrendite von mehr als 6 % im nächsten Jahr erzielen sollen, und ermutigt die Leser, eine Liste von Unternehmen mit soliden Bilanzen und beeindruckenden Renditen auf Eigenkapital zu erkunden. Es wird ebenfalls auf einen kostenlosen Analystenbericht über den ROCE von 1&1 verwiesen und es werden zwei mögliche Probleme mit dem Unternehmen gewarnt.

Letztendlich schlägt der Autor aufgrund der aktuellen Trends vor, dass Investoren, die hohe Renditen suchen, alternative Aktien erkunden sollten.

Do you want me to adjust the summary or translation in any way?

Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Zusammenfassung (ca. 500 Wörter)

1&1 AG (WBO:DRI) veröffentlichte ihre Finanzzahlen für die ersten neun Monate des Jahres 2025 und meldete einen stabilen Gesamtumsatz von 3,016 Mrd. EUR, der dem Vorjahr entsprach. Trotz dieser Stabilität erlebten mehrere wichtige Kennzahlen Rückgänge, was auf Herausforderungen im Unternehmen hindeutet.

Positive Entwicklungen: Das Unternehmen hat eine massive Kundenmigration zum 5G-Netzwerk erfolgreich abgeschlossen – eine bedeutende Leistung. Darüber hinaus bietet 1&1’s O-RAN-Netzwerkarchitektur das Potenzial für Energieeinsparungen (10-30 % im Vergleich zu traditionellen Netzwerken), und das Unternehmen verfügt über ein robustes Partnerökosystem (über 100 Partner), das Innovationen fördert. Entscheidend ist, dass der Free Cash Flow deutlich von 63 Mio. EUR im gleichen Zeitraum 2024 auf 204 Mio. EUR gestiegen ist, was eine verbesserte finanzielle Gesundheit anzeigt.

Negative Trends & Herausforderungen: Trotz des positiven Free Cash Flows zeigen mehrere Bereiche Schwäche. Die Gesamtzahl der Kundenverträge sank im Berichtszeitraum um 50.000, vor allem im Festnetzsegment. Die EBITDA im Access-Segment sank um 3 % aufgrund höherer Großhandelskosten und eines Wechsels des nationalen Roaming-Partners. Das Mobile-Netzwerk-Segment verzeichnete eine signifikante negative EBITDA von -201,2 Mio. EUR, die auf die Kosten für die Netzerweiterung und die Kundenmigration zurückzuführen ist. Der Bruttogewinn und der operative Gewinn (EBIT) sanken ebenfalls erheblich, was Rentabilitätsprobleme aufzeigt.

Finanzielle Eckdaten & Prognose: Die CapEx sank um 50 Mio. EUR aufgrund von Projektverschiebungen, jedoch kann dieser Rückgang lediglich eine kurzfristige Erholung sein. Die Prognose für 2025 sieht einen Umsatz von 3,3 Mrd. EUR vor, prognostiziert aber einen Rückgang der EBITDA um 7,7 % auf ca. 545 Mio. EUR. Das Unternehmen ist auf dem Weg, bis Ende 2025 25 % der Bevölkerung abzudecken.

Wichtige Bedenken & Zukunftsausblick: Der aggressive Wettbewerb in den Bereichen Mobilfunk und Festnetz, gepaart mit der laufenden Netzerweiterung, übt weiterhin Druck auf die Rentabilität aus. Das Unternehmen ist aktiv an Diskussionen über das Low-Band-Spektrum beteiligt und geht davon aus, bis zu 2.000 Antennen einzusetzen, um die Abdeckung zu gewährleisten.

Warnung: GuruFocus hat acht Warnsignale im Zusammenhang mit dem Unternehmen festgestellt.