Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Aroundtown hat seine FFO 1-Richtlinien für das Jahr 2026 auf EUR 275 Millionen bis EUR 305 Millionen angehoben. Der Hauptgrund dafür ist die höhere Beteiligung an Grand City Properties, die nun 81,5 % beträgt. Die Gesellschaft erwartet, dass der höhere Anteil von Grand City etwa EUR 35 Millionen jährlich zu den FFO 1-Beiträgen beitragen wird.

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Here's a 600-word summary of the Aroundtown report, followed by a German translation:

Summary of Aroundtown’s 2025 Results & Strategy

Aroundtown, a European real estate investment company, announced a positive full-year 2025 performance alongside key strategic initiatives. The company demonstrated stability in rental income, a commitment to resuming dividends, and a continued focus on optimizing its portfolio through strategic disposals and investments.

Financial Performance: 2025 saw stable rental income around €1.18-€1.2 billion, driven by 3% like-for-like rental growth offsetting asset sales. Adjusted EBITDA reached approximately €999 million, while FFO1 (Funds From Operations) came in at €288 million, slightly down from 2024 due to higher finance expenses. Despite increased finance costs (€243 million, up from €235 million) related to refinancing, the company’s overall profitability remained robust. A one-time goodwill impairment of €239 million had no impact on key operating metrics.

Portfolio Dynamics: Aroundtown’s diverse portfolio, concentrated in key European metropolitan markets (Germany, Netherlands, London), exhibited strength in residential and hotel segments. Residential rental growth was particularly strong at 3.6%, supported by a relatively low vacancy rate of 3.2%. Hotel growth was also solid at 3.5%, fueled by repositioning efforts. Office performance, while steady at 1.8% like-for-like growth, faced ongoing headwinds. The company's portfolio valued at €25 billion showcased a 5% rental yield.

Strategic Initiatives:

• Dividend Resumption: Aroundtown announced its intention to resume dividend payments, a significant shift after a three-year hiatus.
• Capital Recycling: The company continued its capital recycling strategy through substantial asset disposals (€575 million in 2025 and €790 million closed), predominantly in non-core locations, and strategic acquisitions.
• Share Buyback: A €250 million share buyback program was launched, expected to boost FFO1 per share by approximately 7% and NAV per share by 5%.
• Acquisitions & Development: Aroundtown invested €500 million in new property acquisitions, primarily residential and hotels, with a significant portion funded through vendor loans and the TAC fund. The company anticipates further residential acquisitions in London and Germany.
• Funding & Debt Management: The company maintained strong liquidity (€4.0 billion) and optimized its debt structure with a weighted average maturity of 3.7 years and a hedging ratio of 97%.

Outlook & Risks: While the macroeconomic environment has improved (ECB rate cuts, inflation control), challenges remain in the office sector. The company acknowledged moderate demand for office space and ongoing vacancy pressure. The success of the share buyback and the ongoing effectiveness of capital recycling initiatives will be critical to future performance.

German Translation (approximately 600 words)

Zusammenfassung der Aroundtown-Ergebnisse 2025 und der Strategie

Aroundtown, ein europäisches Immobilieninvestmentunternehmen, gab positive Ergebnisse für das Gesamtjahr 2025 bekannt, zusammen mit wichtigen strategischen Initiativen. Das Unternehmen zeigte Stabilität im Mietertrag, ein Engagement zur Wiederaufnahme von Dividendenzahlungen und einen fortgesetzten Fokus auf die Optimierung seines Portfolios durch strategische Verkäufe und Investitionen.

Finanzielle Leistung: 2025 verzeichnete ein stabiler Mietertrag von rund 1,18 bis 1,2 Milliarden Euro, getragen von einem wie-für-wie-Mietwachstum von 3 % und Asset-Verkäufen. Der bereinigte EBITDA betrug etwa 999 Millionen Euro, während FFO1 (Funds From Operations) bei 288 Millionen Euro lag, leicht rückläufig im Vergleich zu 2024 aufgrund höherer Finanzaufwendungen. Trotz gestiegener Finanzkosten von 243 Millionen Euro (gegenüber 235 Millionen Euro) aufgrund von Refinanzierungen, blieben die Gesamtgewinne des Unternehmens robust. Eine einmalige Goodwill-Abschreibung von 239 Millionen Euro hatte keinen Einfluss auf die wichtigsten betrieblichen Kennzahlen.

Portfolio Dynamik: Das vielfältige Portfolio von Aroundtown, das sich auf wichtige europäische Metropolregionen (Deutschland, Niederlande, London) konzentriert, zeigte Stärke in den Segmenten Wohnen und Hotels. Das Mietwachstum im Wohnsegment war besonders stark bei 3,6 % und wurde durch eine relativ niedrige Leerstandsquote von 3,2 % unterstützt. Auch das Hotelwachstum war solide bei 3,5 %, was durch Anpassungsmaßnahmen und vertraglich vereinbarte Mietpreiserhöhungen unterstützt wurde. Die Leistung im Bürosegment, obwohl stabil bei einem wie-für-wie-Mietwachstum von 1,8 %, sah sich weiterhin mit Gegenwind konfrontiert. Das Portfolio im Wert von 25 Milliarden Euro wies eine Mieteinnahme von 5 % aus.

Strategische Initiativen:

• Wiederaufnahme von Dividendenzahlungen: Aroundtown gab seine Absicht bekannt, Dividendenzahlungen wiederaufzunehmen, ein bedeutender Wandel nach einer dreijährigen Pause.
• Kapitalrecycling: Das Unternehmen setzte seine Strategie des Kapitalrecyclings durch umfangreiche Asset-Verkäufe (575 Millionen Euro im Jahr 2025 und 790 Millionen Euro, die abgeschlossen wurden) und strategische Akquisitionen fort.
• Aktienrückkauf: Ein Aktienrückkaufprogramm im Wert von 250 Millionen Euro wurde gestartet, von dem erwartet wird, dass er FFO1 pro Aktie um rund 7 % und NAV pro Aktie um 5 % erhöht.
• Akquisitionen & Entwicklung: Aroundtown investierte 500 Millionen Euro in neue Immobilienerwerbe, hauptsächlich im Wohn- und Hotelsegment, wobei ein signifikanter Anteil durch Vendor-Kredite und den TAC-Fonds finanziert wurde. Das Unternehmen erwartet weitere Wohn-Akquisitionen in London und Deutschland.
• Finanzierung & Schuldenmanagement: Das Unternehmen setzte starke Liquidität (4,0 Milliarden Euro) ein und optimierte seine Bilanzstruktur mit einer durchschnittlichen Laufzeit von 3,7 Jahren und einem Hedging-Verhältnis von 97 %.

Ausblick & Risiken: Obwohl sich die makroökonomische Umgebung verbessert hat (EZB Zinssenkungen, Inflationskontrolle), bestehen Herausforderungen weiterhin im Bürosegment. Das Unternehmen räumte moderierte Nachfrage nach Büroflächen und anhaltenden Leerstandsdrücken ein. Der Erfolg des Aktienrückkaufs und die kontinuierliche Wirksamkeit der Kapitalrecyclingsmaßnahmen werden für die zukünftige Leistung entscheidend sein.

Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Okay, here’s a 600-word summary of the text, followed by a German translation.

Summary (600 words)

Aroundtown SA is undertaking a significant strategic move: a voluntary public acquisition offer for up to 47,451,773 shares of Grand City Properties S.A. (GCP). This announcement, released on March 3, 2026, details several key developments and considerations related to the offer.

The core of the announcement is the exchange offer. Aroundtown will provide 4 existing shares held in treasury for every 1 share of GCP tendered. This offer is designed to gain a significant stake in GCP, potentially reaching up to 89.5% of the company’s capital. Notably, the offer isn’t subject to the German or Luxembourg Takeover Acts, streamlining the process and granting a wider acceptance threshold. If the total tendered shares exceed the maximum offer volume, shares will be scaled back proportionally. The expectation is that the offer will conclude by the beginning of April. The full terms will be detailed in a forthcoming offer document.

Alongside the acquisition offer, Aroundtown is publishing its consolidated financial report for the year ended December 31, 2025 – an earlier release than previously communicated. This suggests a commitment to transparency and investor communication.

Furthermore, the company is proposing a dividend payment of EUR 0.08 (gross) per share to shareholders of GCP for the 2025 financial year. Importantly, shares tendered in the acquisition offer will be eligible for this dividend, reinstating a dividend proposal absent since 2021. This move aims to incentivize shareholders to participate in the offer. Going forward, Aroundtown has set a dividend payout policy of 50% of Funds From Operations (FFO) 1 per share, starting in 2026.

The announcement includes a crucial disclaimer: it’s not an offer to purchase shares, nor a solicitation. Investors are strongly urged to review the full offer document, which contains vital information.

However, the offer’s scope is limited due to regulatory considerations. The “Offer Shares” (the shares transferred to GCP shareholders) are not registered under the U.S. Securities Act, meaning they cannot be offered to U.S. Shareholders without specific exemptions. Aroundtown is relying on Regulation 14E under the U.S. Exchange Act to navigate the cross-border tender offer.

This approach allows Aroundtown to satisfy certain U.S. rules regarding tender offers by adhering to European law. It also exempts the company from certain U.S. compliance requirements. The offer’s legal framework is distinct from U.S. domestic tender offer rules, emphasizing differences in disclosure, timelines, and payment procedures. Financial reporting will be conducted using non-U.S. accounting standards, potentially leading to comparability challenges.

Finally, Aroundtown reserves the right to purchase shares outside the offer scope through brokers or directly, utilizing stock exchange prices or negotiated terms. Any such transactions will be disclosed in Germany and on the Aroundtown website, and these disclosures will be considered publicly available in the United States.

German Translation (approx. 600 words)

Ad-hoc Veröffentlichung gemäß Artikel 17 der Marktmissbrauchsverordnung

NICHT ZUR VERÖFFENTLICHUNG, VERÖFFENTLICHUNG ODER VERTEILUNG (GESAMTLICH ODER TEILWEISE) IN, IN IN- oder ANZU DEN JURISTISCHEN RECHTSSTÄNDEN, WIE DIES EINE VERLETZUNG DER RELEVANTEN GESETZGEBUNG DIESER JURISTISCHEN RECHTSSTÄNDEN BESTÄTIGEN WÜRDE.

Aroundtown SA gibt freiwilliges öffentliches Übernahmeangebot für bis zu 47.451.773 Aktien von Grand City Properties S.A. bekannt, veröffentlicht den Konsolidierten Finanzbericht für das Geschäftsjahr 2025 und schlägt eine Dividendenzahlung in Verbindung mit aktualisierten Dividendenziele vor.

LUXEMBOURG CITY, GRUNDSTÜCKE DES LUXEMBURTSCHEIN – ACCESS Newswire / 3. März 2026 / Der Verwaltungsrat von Aroundtown SA („Aroundtown“) hat beschlossen, den Aktionären von Grand City Properties S.A. („Grand City Properties“) ein freiwilliges öffentliches Übernahmeangebot in Form eines Angebots zum Tausch zu gewähren (das „Angebot“). Aroundtown wird 4 gehaltene In-Treasury-Aktien von Aroundtown als Gegenleistung für 1 abgegebene Aktie von Grand City Properties anbieten. Die von Aroundtown eingetauschten Aktien von Grand City Properties werden die Dividendenansprüche ab dem 1. Januar 2025 haben. Das Angebot unterliegt weder dem deutschen Wertpapierhandelsgesetz zur Unternehmensübernahme und Takeover (AktG) noch dem luxemburgischen Übernahmegesetz. Das Angebot ist auf das maximale Angebotsvolumen von bis zu 89,5 % des Grundkapitals von GCP begrenzt und unterliegt keiner Mindestannahmequote oder anderen Bedingungen. Wenn die abgegebenen Aktien zusammen mit der bestehenden Beteiligung das maximale Angebotsvolumen überschreiten, werden alle abgegebenen Aktien proportional zurückgestellt. Es wird erwartet, dass das Angebot zu Beginn des April abgeschlossen wird. Die endgültigen Bedingungen des Angebots werden in der vollständigen Angebotsdokumentation dargelegt, die in den kommenden Tagen veröffentlicht wird.

Darüber hinaus veröffentlicht Aroundtown den konsolidierten Finanzbericht für das Geschäftsjahr, das am 31. Dezember 2025 endete, am 4. März 2026 – früher als in Aroundtowns vorheriger Kommunikation angekündigt.

Darüber hinaus hat der Verwaltungsrat von Aroundtown beschlossen, der nächsten Jahreshauptversammlung vom 24. Juni 2026 vorzuschlagen, die Ausschüttung einer Dividende für das Geschäftsjahr 2025 in Höhe von EUR 0,08 (brutto) pro Aktie zu genehmigen. Alle von GCP abgegebenen Aktien im Rahmen des Angebots werden vollständig für die Dividende berechtigt sein. Dies markiert die Wiederaufnahme eines Dividendenvorschlags durch den Verwaltungsrat von Aroundtown seit seinem letzten Dividendenvorschlag für das Geschäftsjahr 2021. Zukünftig hat Aroundtown seine Dividendenausschüttungsrichtlinie ab 2026 auf 50 % von FFO 1 pro Aktie aktualisiert.

Wichtige Informationen

Diese Mitteilung ist weder ein Angebot zum Kauf noch eine Aufforderung zum Kauf von Aroundtown- oder Grand City Properties-Aktien. Die endgültigen Bedingungen und die weiteren Bestimmungen des Angebots sind im Angebotsdokument enthalten. Investoren und Inhaber von Grand City Properties-Aktien werden dringend empfohlen, das Angebotsdokument sowie alle anderen zugehörigen Dokumente so bald wie sie veröffentlicht werden, zu lesen, da diese wichtige Informationen enthalten.

Unter den in dem Angebotsdokument beschriebenen Ausnahmen und unter den von den zuständigen Aufsichtsbehörden erteilten Ausnahmen wird das Angebot nicht direkt oder indirekt in oder in in solche Gerichtsbarkeiten eingeleitet, in denen dies nach den Gesetzen dieser Gerichtsbarkeit eine Verletzung darstellen würde.

Insbesondere die von Aroundtown als Gegenleistung zu gewährenden Aktien (die „Angebot Aktien“) sind noch nicht und werden auch nicht unter der United States Securities Act von 1933, geändert (der „Wertpapiergesetz“) oder unter den Wertpapiergesetzen eines jeden Bundesstaates, Bezirks oder anderen Rechtsraums der Vereinigten Staaten registriert sein. Die Angebot Aktien dürfen nicht angeboten, verkauft oder an Grand City Properties-Aktionäre in den Vereinigten Staaten (die „U.S. Aktionäre“) oder an Agenten, Nominee, Treuhändern, Custoden oder andere Personen im Auftrag oder zum Nutzen der U.S. Aktionäre, außer nach einer entsprechenden Ausnahme von, oder in einer Transaktion, die nicht der Registrierungspflicht des Wertpapiergesetzes von 1933 unterliegt.

Das Angebotsdokument wurde weder von der U.S. Securities and Exchange Commission eingereicht noch von ihr genehmigt. Das Angebot wird im Rahmen von Regulation 14E unter dem U.S. Securities Exchange Act of 1934, geändert (der „Börsengesetz“) an die U.S. Aktionäre aufgestellt, wobei bestimmte Ausnahmen zur Nutzung grenzüberschreitender Angebotsverfahren gemäß Rule 14d-1(d) angewendet werden. Diese Ausnahmen gestatten es einem Bieter, bestimmte US-Substanz- und Verfahrensbestimmungen des Börsengesetzes in Bezug auf Angeboten zum Kauf einzuhalten, indem es sich an die Gesetze oder Praktiken der Heimatbehörde hält und den Bieter von der Einhaltung bestimmter anderer Regeln des Börsengesetzes befreit. Infolgedessen wird das Angebot in Übereinstimmung mit den geltenden regulatorischen, Offenlegungspflichten und Verfahrensanforderungen unter dem deutschen und luxemburgischen Recht, soweit anwendbar, einschließlich in Bezug auf Rückforderungsrechte, Angebotszeitpläne, Abwicklungsprozesse und Zahlungszeitpunkte, die sich von den unter US-amerikanischem nationalem Tender-Offer-Recht und -Gesetz geltenden Verfahren unterscheiden, getätigt. Das Angebot führt zur Übernahme von Wertpapieren eines Unternehmens mit Sitz in Luxemburg und unterliegt deutschen und luxemburgischen Offenlegungspflichten, die sich von denen der Vereinigten Staaten unterscheiden. Die in der Angebotsdokumentation enthaltenen oder darauf bezogenen Finanzinformationen wurden gemäß nicht-US-Rechnungslegungsstandards erstellt und können daher nicht mit Finanzinformationen von US-Unternehmen oder Unternehmen, deren Finanzberichte gemäß den allgemein anerkannten Rechnungslegungsprinzipien in den Vereinigten Staaten erstellt wurden, verglichen werden.

Demnach,oweit im Rahmen des geltenden Rechts oder der Rechtsprechung zulässig und im Einklang mit der deutschen Marktpraxis, dürfen Aroundtown oder seine Broker, direkt oder indirekt, vor, während oder nach dem Abschlusszeitraum, Aktien von Grand City Properties kaufen oder Vereinbarungen zum Kauf von Aktien treffen. Dies gilt auch für andere Wertpapiere, die direkt in Grand City Properties-Aktien um-, austauschbar oder auf abrufbar sind. Diese Käufe können über die Börse zu Marktpreisen oder außerhalb der Börse zu verglichen Bedingungen durchgeführt werden. Alle Informationen über solche Käufe werden nach Bedarf gemäß den in Deutschland oder anderen relevanten Rechtsgebieten geltenden gesetzlichen Bestimmungen oder Regeln offengelegt und werden auch auf der Internetseite von Aroundtown unter www.aroundtown.de/investor-relations veröffentlicht. Soweit Informationen über solche Käufe oder Kaufvereinbarungen in Deutschland veröffentlicht werden, werden diese Informationen ebenfalls als öffentlich bekannt gegeben im United States angesehen.

Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Investing.com -- European real estate equities opened 2026 with a net negative shift in ratings as BofA Global Research recorded more downgrades than upgrades across its coverage, citing valuation moves, higher funding costs and sector dispersion, in a note dated Thursday.

The brokerage reported two upgrades and four downgrades among European REITs. LondonMetric and Shurgard were upgraded to “buy,” while Colonial was double-downgraded to “underperform.”

Segro, British Land and Great Portland were cut to “neutral” after strong share price performance and higher U.K. interest rates pushed asset yields above funding costs as rental growth normalized.

Colonial’s downgrade was linked to negative book value growth driven by further cap rate expansion, which BofA said was weighing on net asset value.

Grand City Properties was rated “underperform” with a revised price objective of €9, down from €12, a 25% cut. Vonovia SE remained at “neutral,” with its price objective reduced to €30 from €34, a 12% decrease.

Among buy-rated names, Aedifica carried a price objective of €85, up 15% from €74, while PSP Swiss Property’s price objective rose to CHF 180 from CHF 155, an increase of 16%. Merlin Properties was maintained at Buy with an unchanged €16 price objective. Tritax Big Box remained “buy” at 190 pence and was identified as the brokerage’s top pick for 2026.

At the aggregate level, BofA said 56.14% of European real estate and property stocks under coverage were rated “buy,” 20.18% “hold” and 23.68% “sell” as of Dec. 31, 2025.

Within the REIT subgroup, 59.30% were rated “buy,” 25.58% “hold” and 15.12% “sell,” according to the brokerage’s equity investment rating distribution data .

Valuation metrics showed European REITs trading at about 0.8x price-to-book value based on 2027 estimates, representing roughly a 20% discount to net asset value and placing the sector near historical trough levels.

U.K. REITs were trading at about 0.7x book value, while Swiss stocks were closer to 1.3x, the brokerage said.

Sector data showed European office REITs trading at an implied cap rate of about 6.2%, close to historical trough averages, while dividend yields stood near 6.3%, above prior trough levels.

Office REITs were also trading at their lowest price-to-funds-from-operations multiples since the global financial crisis.

On balance sheets, BofA said the average cost of debt for European REITs was 2% in 2025. It projected that refinancing and hedging structures would push borrowing costs up by about 20 basis points per year through 2027, diluting funds from operations by roughly 3% annually.

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