Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Kanadas Vergeltungszölle auf US-Waren traten am Dienstag in Kraft, verschärften einen 18-monatigen Handelsstreit und erhöhten den Druck auf nordamerikanische Hersteller, Einzelhändler und grenzüberschreitende Lieferketten.

Die am 8. September um 00:01 Uhr in Kraft getretenen Maßnahmen erheben Zölle von 15 %, 25 % und 50 % auf US-Importe im Wert von etwa 27,6 Mrd. kanadischen Dollar (20 Mrd. US-Dollar), darunter Stahl und Aluminium, Milchprodukte, Haushaltsgeräte, landwirtschaftliche Ausrüstung, Zellstoff und Papier, Kunststoffe sowie Elektronik. Waren, die sich bereits im Transit befinden, sind ausgenommen.

Die jüngste Maßnahme folgt auf das Scheitern der Handelsverhandlungen zwischen Ottawa und Washington im vergangenen Monat. Der kanadische Premierminister Mark Carney sagte, Kanada bleibe für Verhandlungen offen; größere Handelsgespräche bleiben jedoch ins Stocken geraten.

Die Eskalation folgt auf die Einführung neuer Zölle von 50 % durch die USA auf kanadische Exporte im August, die unter anderem Wein, Möbel und Milchprodukte betreffen.

Auf aus den USA importierte Stahl- und Aluminiumprodukte werden kanadische Zölle von bis zu 50 % erhoben, was möglicherweise Preise und nordamerikanische Lieferketten beeinflusst. Zu den beobachteten US-Unternehmen gehören Nucor (NUE), Steel Dynamics (STLD), Cleveland-Cliffs (CLF) und Alcoa (AA). ETFs: SLX, XME und XLB.

Auf landwirtschaftliche Ausrüstung und andere Industrieprodukte wird ein Zoll von 15 % bis 50 % erhoben. Deere (DE), Caterpillar (CAT) und AGCO (AGCO) gehören zu den US-Unternehmen, die Anleger beobachten könnten. ETF: XLI.

Bestimmte Haushaltsgeräte werden mit Zöllen von 25 % belegt, wodurch Whirlpool (WHR) und Newell Brands (NWL) zu den beobachteten US-Unternehmen gehören. ETF: XLY.

US-Milch- und Lebensmittelprodukte werden mit Zöllen von 25 % bis 50 % belegt, wodurch sich möglicherweise die Kosten für US-Unternehmen mit Absatz in Kanada erhöhen. Kraft Heinz (KHC), General Mills (GIS), Tyson Foods (TSN) und Hormel Foods (HRL) gehören zu den zu beobachtenden Unternehmen. ETF: XLP.

Auf Elektronik und elektrische Ausrüstung werden Sätze erhoben, die möglicherweise US-Hersteller wie Eaton (ETN), Emerson Electric (EMR) und Honeywell (HON) betreffen. ETFs: XLI und SOXX.

Auch Zellstoff-, Papier-, Kunststoff- und Chemieprodukte sind von den neuen Maßnahmen betroffen. International Paper (IP), Dow (DOW) und LyondellBasell Industries (LYB) gehören zu den US-Aktien, die Anleger beobachten könnten. ETF: XLB.

Automobile bleiben ein separates Handelsrisiko, da bestehende kanadische Vergeltungszölle auf US-Fahrzeuge den Druck auf nordamerikanische Hersteller erhöhen. General Motors (GM) und Ford (F) sind die wichtigsten in den USA ansässigen Automobilhersteller, die beobachtet werden sollten. ETF: CARZ.

Bombardier (BDRBF) sieht sich nach der Drohung von Präsident Donald Trump, seine Flugzeuge vom US-Markt auszuschließen, wenn das Unternehmen nicht in den USA produziert, zusätzlicher Unsicherheit ausgesetzt.

Insgesamt könnte der Handelsstreit das kanadische Wachstum, die Exporte und die Unternehmensinvestitionen belasten, wenn die Zölle bestehen bleiben. Kanadas Exporte in die USA fielen im Juli um 6,6 %, was die Unsicherheit für grenzüberschreitend tätige Unternehmen erhöhte.

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Exxon Mobil und LyondellBasell sind als mögliche Bieter für Shells US-Chemieanlagen aufgetreten. Das Portfolio könnte für bis zu 8 Milliarden US-Dollar verkauft werden, da der Energiekonzern sein Engagement in schwächer laufenden Geschäftsbereichen reduzieren will.

Die Financial Times berichtete am Montag, dass die beiden Industriegruppen zu mehreren Parteien gehören, die eine mögliche Übernahme des Portfolios prüfen.

Apollo und der Chemiebereich der Kuwait Petroleum Corporation haben laut dem Bericht ebenfalls Interesse an Shells US-Geschäft bekundet. Interessierte Parteien reichten im vergangenen Monat unverbindliche Angebote ein.

Das Portfolio besteht aus vier Chemieanlagen in Louisiana, Texas und Pennsylvania. Eine der bedeutendsten Anlagen ist Shells Monaca-Komplex in Pennsylvania. Die Anlage nahm 2022 nach einer Investition von ungefähr 14 Milliarden US-Dollar durch Shell den Betrieb auf.

Monaca kann jährlich bis zu 1,6 Millionen Tonnen Polymere herstellen. Bei einer möglichen Bewertung des gesamten US-Chemieportfolios von bis zu 8 Milliarden US-Dollar würde eine Transaktion auf diesem Niveau laut Financial Times einen erheblichen Abschlag gegenüber Shells historischen Investitionen darstellen.

Shells Überprüfung ist nicht auf die Vereinigten Staaten beschränkt. Das Unternehmen arbeitet laut Bericht auch mit Beratern zusammen, um mögliche Käufer für seine europäischen Chemiegeschäfte zu finden. Für die europäischen Vermögenswerte wird eine deutlich niedrigere Bewertung als für die US-Vermögenswerte erwartet.

Die möglichen Verkäufe sind Teil von Shells Bemühungen, seine Vermögensbasis neu zu gestalten und sich von Chemiegeschäften zu entfernen, die keine zufriedenstellenden Renditen erzielt haben.

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Verbraucher begegnen der Ölpreisgestaltung typischerweise an einem offensichtlichen Ort: an der Tankstelle.

Und selten endet es dort.

Öl und Erdgas sind die Grundstoffe für Kunststoffe, Farben, Lacke, Düngemittel und unzählige andere Dinge, die Amerikaner jeden Tag sehen und benutzen. Diese Verbindung hat zusätzliche Bedeutung erlangt, da die Kriegshandlungen rund um Iran die Transporte durch die Straße von Hormus behindert haben.

Eine neue Studie der Bank of America stellt fest, dass Ölpreise inzwischen einen ziemlich großen Anteil der täglichen Schwankungen mehrerer Chemieaktien erklären.

Bei LyondellBasell Industries (LYB), Dow (DOW) und CF Industries (CF) waren etwa 35 % der täglichen Aktienkursvariation statistisch an Rohöl gebunden, seit der Konflikt eskaliert ist, gegenüber etwa 12 % zuvor. Bei LyondellBasell erreichte die Zahl 40 %.

Das ist nicht nur statistisches Wall-Street-Kauderwelsch.

Die U.S. Energy Information Administration erklärte, dass im ersten Halbjahr 2025 täglich 20,9 Millionen Barrel Öl und Erdölflüssigkeiten durch Hormus transportiert wurden – nahezu 20 % des weltweiten Erdölverbrauchs und ein Viertel des weltweiten Seeölhandels.

Wenn diese Arterie verengt wird, kann die Auswirkung alles betreffen – von einem Liter Farbe bis zur Plastikfolie über Lebensmitteln.

Die Störung in der Straße von Hormus veränderte die Ölgleichung

Es ist schwierig, das Ausmaß der diesjährigen Störung zu überschätzen.

Die Ölströme durch Hormus lagen im zweiten Quartal 2026 laut EIA im Durchschnitt bei kaum 4,9 Millionen Barrel pro Tag, gegenüber 21,6 Millionen Barrel pro Tag im vierten Quartal 2025.

Das trug dazu bei, die Rohölpreise deutlich nach oben zu treiben und sie wesentlich volatiler zu machen.

Brent-Rohöl erreichte am 23. Juli 105 Dollar je Barrel, als die Angriffe auf Tanker wieder aufgenommen wurden und die Lieferungen durch Hormus zurückgingen, berichtete die EIA.

Höhere Ölpreise sind für Hersteller von Basischemikalien nicht unbedingt schlecht.

US-Unternehmen sind bei Rohstoffen stärker auf vergleichsweise kostengünstige Erdgasflüssigkeiten angewiesen, während viele ausländische Unternehmen stärker von ölgebundenen Einsatzstoffen abhängig sind. Wenn der Rohölpreis steigt, kann sich die globale Kostenkurve zugunsten US-amerikanischer Produzenten verschieben.

Das ist ein Grund dafür, dass die BofA feststellte, dass die Korrelation von LyondellBasell mit Öl nach dem Konflikt von 0,38 auf 0,63 und die von Dow von 0,32 auf 0,58 gestiegen war.

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An Tagen, an denen Rohöl um mehr als 2 % schwankt, könnte Öl laut BofA mehr als die Hälfte der Kursschwankungen von LyondellBasell erklären.

Farbaktien reagieren in die entgegengesetzte Richtung

Farbe könnte die interessantere Geschichte für Verbraucher sein.

Die Geschichte wird fortgesetzt

Vor der Störung in Hormus erklärten Ölpreise laut BofA weniger als 1 % der täglichen Bewegungen bei Sherwin-Williams (SHW).

Danach stieg diese Zahl auf etwa 39 %, und die Verbindung war stark negativ.

Warum?

Farbhersteller kaufen Lösungsmittel, Harze und andere aus Erdöl gewonnene Inhaltsstoffe. Die Ölpreise steigen, aber es dauert, Preise zu erhöhen, wenn die Kosten der Unternehmen steigen.

Solche Bedingungen können die Margen vorübergehend unter Druck setzen.

Das Muster zeigte sich auch bei PPG Industries (PPG), RPM International (RPM), Axalta Coating Systems (AXTA) und Ecolab (ECL).

Und die Verbindung zu den Rohstoffen ist nicht länger hypothetisch.

S&P Global zufolge entfallen auf den Nahen Osten etwa 15 % der weltweiten Polyethylenkapazität und 9 % der Polypropylenkapazität. Zu Beginn des Konflikts führten die Störungen in Hormus zu Verzögerungen beim Polymertransport und deutlich höheren Frachtpreisen.

Polyethylen ist überall: in Flaschen, Verpackungen, Rohren, Haushaltswaren und industriellen Materialien.

So kann eine Störung auf einem Tausende Meilen entfernten Ölmarkt auf gewöhnliche Produkte übergreifen. Öl treibt plötzlich Unternehmen an, die kaum wie Ölwerte aussehen. Bilder von Tang Ming Tung / Getty Images

China half, eine noch größere Kunststoffknappheit zu verhindern

Der Angebotsschock war bislang nicht so schlimm wie vorhergesagt.

Die BofA geht davon aus, dass die chinesischen Polyethylenbestände etwa 26 % unter den üblichen Niveaus Anfang August liegen, da das Land auf gelagerte Materialien zurückgriff, um die Produktion aufrechtzuerhalten und die Märkte zu versorgen.

Die breiteren Energiedaten zeigen ein ähnliches Bild.

Im zweiten Quartal gingen Chinas Rohölimporte laut EIA auf 8,1 Millionen Barrel pro Tag zurück, ein Rückgang von 32 % gegenüber dem Vorquartal. Die Importe lagen im Mai und Juni erstmals seit 2016 unter 8 Millionen Barrel pro Tag.

US-Produzenten sprangen jedoch ein, um die Lücke zu füllen.

Die US-Exporte von Rohöl und Erdölprodukten erreichten im April mit 13,6 Millionen Barrel pro Tag einen Rekordwert, 15 % mehr als der erst einen Monat zuvor erreichte vorherige Höchststand.

Dasselbe Phänomen trat auch bei Kunststoffen auf.

S&P Global erklärte, dass die Buchungen für US-Harzexporte zunahmen, da Lieferungen aus dem Nahen Osten weniger zugänglich waren; die täglichen Buchungen erreichten am 16. März 6.191 gegenüber der typischerweise früher im Jahr 2026 üblichen Spanne von 3.500 bis 4.500. US-Harzexporteure erhalten durch die Störung Auftrieb.

BofA sieht Chancen bei vier Aktien, die in den Öl-Trade geraten sind

Hier wird es für Anleger interessanter.

Die BofA sieht die derzeitige Rohstoffinflation nicht unbedingt als systemisch an.

In drei Monaten stellte die Untersuchung der Bank fest, dass ihre Beschichtungsunternehmen etwa 90 % oder mehr der Inflation über Preise weitergeben konnten.

Ihr aktuelles Rohstoffmodell führt außerdem zu einer Inflation von etwa 6 % im Jahresvergleich in der zweiten Jahreshälfte, unter der früheren Prognose von 7,6 %.

Das könnte eine beachtliche Kombination sein.

Wenn die Rohstoffinflation weiter nachlässt und bereits von der Farben- und Beschichtungsindustrie vorgenommene Preiserhöhungen bestehen bleiben, könnten sich die Margen früher als erwartet verbessern.

Die von der BofA bevorzugten Aktien im ölgetriebenen Ausverkauf

Axalta: Kaufen; Kursziel 42 Dollar gegenüber 36,11 Dollar im BofA-Bericht. Ecolab: Kaufen; Kursziel 342 Dollar gegenüber 275,84 Dollar. PPG Industries: Kaufen; Kursziel 137 Dollar gegenüber 113,44 Dollar. RPM International: Kaufen; Kursziel 130 Dollar gegenüber 112,23 Dollar.

Es bestehen weiterhin erhebliche Risiken.

Hormus ist keine gewöhnliche Schifffahrtsroute, die einfach ersetzt werden könnte. Die EIA geht davon aus, dass die Pipelines von Saudi-Arabien und den Vereinigten Arabischen Emiraten zusammen ...