Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Die wichtigsten Wall-Street-Marktindizes schlossen gemischt, während die Treasury-Renditen wieder anzogen und damit erneut Sorgen über ein sich verschlechterndes makroökonomisches Umfeld aufkamen.

Der S&P 500 (SP500) stieg um 0,2 % und der Dow fiel um 95 Punkte, während der Nasdaq um 0,7 % zulegte.

Der S&P-500-Gesundheitssektorindex (XLV) gewann in der Woche 0,30 %.

Die größten Gewinner und Verlierer im Gesundheitssektor des S&P 500 der vergangenen Woche sind:

GRÖSSTE GEWINNER:

• Revvity (RVTY) +15,40 %
• Mettler-Toledo International (MTD) +7,64 %
• Dexcom (DXCM) +7,61 %
• Moderna (MRNA) +6,99 %
• Thermo Fisher Scientific (TMO) +6,83 %

GRÖSSTE VERLIERER:

• CVS Health (CVS) -6,15 %
• Humana (HUM) -5,75 %
• Baxter International (BAX) -4,20 %
• Henry Schein (HSIC) -3,98 %
• Cencora (COR) -3,98 %

Hier sind einige der wichtigen Gesundheitsgeschichten dieser Woche:

NOVO NORDISK BENENNT SICH IM VERSUCH, DEN ADIPOSITASMARKT ZURÜCKZUGEWINNEN, IN „NOVO“ UM

Novo Nordisk (NVO) wird seinen Namen zu Novo verkürzen, da der dänische Arzneimittelhersteller seine Marke stärken will, während er mit Eli Lilly (LLY) um die Vorherrschaft auf dem Markt für Adipositasmedikamente kämpft.

Das Unternehmen wird außerdem sein Logo aktualisieren, wobei sich der charakteristische Stier nach rechts wenden wird, teilte Novo am Montag mit. Die Änderungen erfolgen, während Lilly zunehmend eine einteilige Identität annimmt und „Eli“ aus seinen Marketingmaterialien streicht.

Bei seinem Capital Markets Day am 21. September in London wird Novo einen detaillierten Überblick über die aktualisierte Unternehmensstrategie geben.

CEO Mike Doustdar versucht, Novo schlanker und wettbewerbsfähiger zu machen, während das Unternehmen daran arbeitet, Marktanteile bei Adipositasbehandlungen zurückzugewinnen.

SUMMITS IVONESCIMAB SENKT DAS STERBERISIKO IN EINER LUNGENKREBSSTUDIE GEGENÜBER KEYTRUDA UM 27 %

Summit Therapeutics (SMMT) teilte am Sonntag mit, dass Ivonescimab im Vergleich zu Mercks (MRK) Keytruda in einer von seinem Partner Akeso (AKESF) in China durchgeführten Lungenkrebsstudie im Spätstadium das Überleben deutlich verlängert habe.

Ivonescimab verringerte das Sterberisiko gegenüber Keytruda, auch bekannt als Pembrolizumab, um 27 % bei zuvor unbehandelten Patienten mit fortgeschrittenem nicht-kleinzelligem Lungenkrebs, deren Tumore PD-L1 exprimierten.

Das mediane Gesamtüberleben erreichte bei den Patienten, die Ivonescimab erhielten, 30,8 Monate gegenüber 22,6 Monaten in der Keytruda-Gruppe. Der Unterschied von 8,2 Monaten war laut Summit statistisch signifikant.

Die Phase-3-Studie HARMONi-2 umfasste 398 Patienten und hatte eine mediane Nachbeobachtungszeit von 36 Monaten. Die Ergebnisse werden auf der Weltkonferenz für Lungenkrebs der International Association for the Study of Lung Cancer in Seoul vorgestellt.

GE HEALTHCARE SOLL VOR EINEM DEAL ÜBER 1 MRD. US-DOLLAR MIT SOFIE BIOSCIENCES STEHEN

GE HealthCare Technologies (GEHC) befindet sich in fortgeschrittenen Gesprächen über die Übernahme von Sofie Biosciences für etwa 1 Mrd. US-Dollar. Der Schritt würde seine Präsenz bei radioaktiven diagnostischen Mitteln erweitern, die bei medizinischen Untersuchungen eingesetzt werden, berichtete die Financial Times am Sonntag unter Berufung auf mit der Angelegenheit vertraute Personen.

Die Unternehmen könnten bereits in der kommenden Woche eine Transaktion ankündigen, obwohl sich die Verhandlungen noch ändern oder scheitern könnten. GE HealthCare (GEHC), Sofie und der Private-Equity-Investor Trilantic lehnten eine Stellungnahme ab oder reagierten nicht auf Anfragen.

Sofie entwickelt Radiopharmazeutika und betreibt ein Netzwerk zur Herstellung der kurzlebigen radioaktiven Materialien, die bei Positronen-Emissions-Tomografien oder PET-Scans verwendet werden. Die Pipeline umfasst diagnostische Mittel zur Erkennung bestimmter gastroösophagealer und pankreatischer Krebsarten.

Der Kauf von Sofie würde das Geschäft von GE HealthCare (GEHC) mit pharmazeutischer Diagnostik stärken, das Patienten vor bildgebenden Verfahren verabreichte Substanzen liefert. Außerdem würde das Unternehmen dadurch eine größere Position in einem schnell wachsenden Bereich erhalten, der spezielle Medikamente mit den bereits von GE HealthCare (GEHC) verkauften Scannern verbindet.

LILLY ERHÄLT VOLLSTÄNDIGE FDA-ZULASSUNG FÜR INLURIYO-KOMBINATION BEI BRUSTKREBS

Eli Lilly (LLY) gab am Freitag bekannt, dass die US-amerikanische FDA eine vollständige Zulassung für ein vollständig orales Behandlungsschema erteilt hat, das seinen Östrogenrezeptor-Antagonisten Inluriyo und den Kinasehemmer Verzenio als Option für eine späte Therapielinie bei Brustkrebs enthält.

Konkret erlaubt die Zulassung die Kombination für Erwachsene mit Östrogenrezeptor-positivem (ER+) und humanem epidermalem Wachstumsfaktor-Rezeptor-2-negativem (HER2-) Brustkrebs mit einer ESR1-Mutation, deren Erkrankung nach einer oder mehreren vorherigen Linien einer endokrinen Therapie fortgeschritten ist. Die Behandlung ist für lokal fortgeschrittenen oder metastasierten Brustkrebs angezeigt.

Die Entscheidung basiert auf Daten aus der Phase-3-Studie EMBER-3 des Unternehmens, in der Patienten mit ESR1-mutiertem metastasiertem Brustkrebs, die Inluriyo zusammen mit Verzenio als späte Therapie erhielten, das mediane progressionsfreie Überleben im Vergleich zu Patienten, die nur Inluriyo erhielten, verdoppelten.

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UnitedHealths Sanierung verläuft fast überall nach Plan. Die Ausnahme sind die Kosten der kommerziellen Krankenversicherungspläne, bei denen die medizinischen Kosten moderat über den erwarteten 11 % liegen. Die Medicare-Kosten liegen unter den Planungen für 2026, und der Kostentrend bei Medicaid entspricht den Erwartungen, obwohl das Management davon ausgeht, dass die Medicaid-Margen 2026 unter Druck bleiben. Diese Kostendifferenz sollten Anleger beobachten.

Medicare entwickelt sich besser, der kommerzielle Bereich nicht

Für 2026 erwartet das Management, dass der medizinische Kostentrend bei Medicare unter seiner ursprünglichen Schätzung von rund 10 % liegen wird, und erklärt, dass der Medicaid-Trend weitgehend im Rahmen liegt. Im kommerziellen Bereich war die Entwicklung umgekehrt.

Die Trends bei Medicare und im kommerziellen Bereich bewegen sich auseinander. Das Management führt die bei Medicare bessere Entwicklung auf das eigene Leistungsdesign, das Versorgungsmanagement und die Auswahl des Netzwerks sowie auf eine mildere Atemwegssaison zurück.

Beim kommerziellen Geschäft erklärt das Unternehmen das Gegenteil: Die Kosten seien hoch und lägen über den Erwartungen, ohne dass es bisher Anzeichen für eine Abschwächung gebe. Die eigene Erklärung beginnt mit einem Schiedsverfahren auf Bundesebene, dem nur kommerzielle Pläne unterliegen.

Einige wenige Unternehmen stehen hinter den meisten Streitfällen

Bei diesem Verfahren handelt es sich um das unabhängige Streitbeilegungsverfahren nach dem No Surprises Act. Das Management bezeichnet den Prozess als ineffektiv und erklärte im Ergebnistelefonat, dass Entscheidungen im Streitbeilegungsverfahren 2026 etwa 50 Basispunkte zum zusätzlichen medizinischen Kostentrend beitrugen und nun mindestens 100 Basispunkte der Gesamtkosten ausmachen.

Die Struktur dieser Kosten ist ungewöhnlich. Etwa 60 % aller Schiedsverfahren werden von nur fünf Unternehmen eingeleitet, und die durchschnittliche Auszahlung, wenn Schiedsrichter zugunsten von Anbietern außerhalb des Netzwerks entscheiden, beträgt inzwischen das Elffache dessen, was Medicare zahlen würde. Das Management verweist außerdem auf eine stärkere Kodierungsintensität bei Arztbesuchen und in Notaufnahmen. Es beschreibt die Wiederherstellung der kommerziellen Marge als mehrjährigen Prozess.

Die Verbesserung der kommerziellen Marge reicht über 2027 hinaus

UnitedHealth (UNH) plante zu Beginn des Jahres 2026 eine Margenausweitung im kommerziellen Geschäft und erklärt, dass diese vollständige Ausweitung nicht erreicht werde. Das Management sagt, der erhöhte Trend verlängere den Zeitraum bis zur vollständigen Erholung der kommerziellen Marge über 2027 hinaus. Es bezeichnet 2026 als Verzögerung, nicht als Rückschlag.

Dieses Datum ist relevant, weil die operative Marge von UnitedHealth über die vergangenen zwölf Monate mit 4,8 % noch unter dem Dreijahresdurchschnitt von 7,1 % liegt. Das zweite Quartal lag mit 8 Milliarden US-Dollar operativem Gewinn bei 112 Milliarden US-Dollar Umsatz näher an diesem Durchschnitt. Die Aktien haben in den vergangenen sechs Monaten unterdessen rund 33 % zugelegt.

Die Erholung ist real, und der kommerzielle Bereich liegt weiterhin zurück

Das Management erhöhte die Prognose für den bereinigten Gewinn je Aktie 2026 auf 19,50 bis 20 US-Dollar und erklärt, weiterhin an seiner langfristigen Wachstumsrate von 13 bis 16 % festzuhalten. Dass das kommerzielle Geschäft verspätet ist, macht diese Einschätzung nicht ungültig.

Die Sorge ist enger gefasst und betrifft ein Datum, das bereits einmal verschoben wurde. Anleger sollten beobachten, ob sich der kommerzielle Kostentrend abschwächt, wenn die Ergebnisse des dritten Quartals 2026 veröffentlicht werden. Das Management sagt, der zugrunde liegende Schiedsprozess müsse reformiert werden. Die implizite Volatilität liegt bei 33 und damit im 66. Perzentil ihrer Spanne für das vergangene Jahr.

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CVS Health (CVS) schloss am jüngsten Handelstag bei 94,43 $, ein Rückgang von 1,17 % gegenüber der vorherigen Sitzung. Der S&P 500 verlor 0,45 %, der Dow 0,63 % und der Nasdaq 0,78 %.

Die Aktien der Drogeriekette und des Pharmacy-Benefit-Managers stiegen im vergangenen Monat um 1,64 % und übertrafen damit den Medizinsektor mit einem Anstieg von 0,57 % sowie den S&P 500 mit einem Verlust von 1,99 %.

Für CVS Health wird ein Gewinn je Aktie von 1,60 $ erwartet, unverändert gegenüber dem Vorjahresquartal. Der Umsatz wird auf 105,04 Mrd. $ geschätzt, 2,11 % mehr als im Vorjahresquartal.

Für das Gesamtjahr werden ein Gewinn je Aktie von 8,02 $ und ein Umsatz von 418,17 Mrd. $ erwartet. Dies entspricht plus 18,81 % beziehungsweise plus 4,01 % gegenüber dem Vorjahr.

Die Konsensschätzung für den Gewinn je Aktie sank im vergangenen Monat um 0 %. CVS Health hat derzeit den Zacks Rank Nr. 3 (Halten). Das Forward-KGV beträgt 11,91 gegenüber einem Branchendurchschnitt von 17,02. Das PEG-Verhältnis liegt bei 0,93, der Branchendurchschnitt bei 1,45. Die Branche Medizinische Dienstleistungen hat den Branchenrang 94 und gehört zu den besten 39 % von mehr als 250 Branchen. Der Artikel verweist außerdem auf Zacks.com und einen kostenlosen Bericht mit sieben Aktien für die nächsten 30 Tage.

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Gesundheitsaktien ziehen weiterhin die Aufmerksamkeit von Anlegern auf sich, während Managed-Care-Anbieter, Pharmaunternehmen, Biotechnologieunternehmen und Gesundheitsdienstleister mit sich verändernder Nachfrage und Branchenbedingungen umgehen.

Da die Bewertungen innerhalb des Sektors erheblich variieren, können Aktien, die mit Abschlägen gegenüber ihren zugrunde liegenden Fundamentaldaten gehandelt werden, potenziell attraktive Chancen für Anleger bieten.

Nachfolgend befindet sich eine Liste der 11 führenden Gesundheitsaktien, geordnet nach ihrer quantitativen Bewertungsstufe. Die Aktien sind entsprechend ihrer Rangfolge bei der Bewertungsstufe angeordnet und zeigen Unternehmen, die bei Kennzahlen zur Beurteilung ihrer relativen Über- oder Unterbewertung günstig abschneiden.

Angeführt wird die Liste von Centene Corporation (CNC), Harmony Biosciences Holdings, Inc. (HRMY) und Pfizer Inc. (PFE), die alle Bewertungsstufen von A+ tragen. Centene verfügt außerdem über eine Quant-Rating von „Strong Buy“. Es folgen BioCryst Pharmaceuticals, Inc. (BCRX), The Cigna Group (CI) und CVS Health Corporation (CVS) mit A-Bewertungen sowie Molina Healthcare, Inc. (MOH).

Alignment Healthcare, Inc. (ALHC), Bristol-Myers Squibb Company (BMY), DaVita Inc. (DVA) und Tenet Healthcare Corporation (THC) vervollständigen die Liste mit A--Bewertungen.

Die Bewertungsstufe von Seeking Alpha zeigt, wie teuer eine Aktie im Verhältnis zu ihren Fundamentaldaten ist. A+ stellt das am stärksten unterbewertete Ende der Skala dar, F das am stärksten überbewertete beziehungsweise teuerste Ende.

Hier ist die Liste:

Centene Corporation (CNC) – Bewertungsstufe: A+ Harmony Biosciences Holdings, Inc. (HRMY) – Bewertungsstufe: A+ Pfizer Inc. (PFE) – Bewertungsstufe: A+ BioCryst Pharmaceuticals, Inc. (BCRX) – Bewertungsstufe: A The Cigna Group (CI) – Bewertungsstufe: A CVS Health Corporation (CVS) – Bewertungsstufe: A Molina Healthcare, Inc. (MOH) – Bewertungsstufe: A Alignment Healthcare, Inc. (ALHC) – Bewertungsstufe: A- Bristol-Myers Squibb Company (BMY) – Bewertungsstufe: A- DaVita Inc. (DVA) – Bewertungsstufe: A- Tenet Healthcare Corporation (THC) – Bewertungsstufe: A-

Gesundheits-ETFs: XLV, VHT, IHI, IXJ, IYH, FHLC und FXH

MEHR ZU GESUNDHEITSAKTIEN

Der nächste Abschnitt des Gesundheitswesens: Aufkommende Rückenwinde entlang des F&E-Zyklus Die Rückkehr der großen Pharmaunternehmen ist da: Gewinner, Verlierer und 4 ETFs Jackson Hole und seine Bedeutung für die Märkte Wöchentliche ETFs: Acht von elf Sektoren verzeichnen Abflüsse; der Finanzsektor führt die Zuflüsse an Bemerkenswerte Gesundheits-Schlagzeilen der Woche: UnitedHealth, Amgen und CooperCompanies im Fokus

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Das Geschäft CVS Health Services von CVS Health profitiert weiterhin von einem günstigen Arzneimittelmix, Markeninflation, Einkaufsvorteilen und einer allmählichen Verbesserung im Bereich Health Care Delivery. Im zweiten Quartal 2026 stiegen die Segmentumsätze im Jahresvergleich um 11,5 % auf 51,80 Milliarden US-Dollar, während das bereinigte operative Ergebnis um 10 % auf 1,73 Milliarden US-Dollar zunahm.

Das Unternehmen bestätigte seine Prognose für das bereinigte operative Ergebnis im Gesamtjahr 2026 trotz einer Aktualisierung seiner Einschätzung zum 340B-Programm. Caremark passt seine Angebote weiterhin an, da Kunden niedrigere Nettokosten und mehr Transparenz verlangen. Die Verkaufssaison 2026 brachte mehr als 6 Milliarden US-Dollar an Neuverkäufen, deutlich mehr als der historische Durchschnitt. CVS Specialty hielt außerdem Adhärenzraten von über 90 %, während Caremarks Humira-Biosimilarstrategie Kundeneinsparungen von mehr als 1,8 Milliarden US-Dollar erzielt hat.

Health Care Delivery trägt ebenfalls zum Wachstum bei. Die Umsätze stiegen im zweiten Quartal 2026 im Jahresvergleich um fast 23 %, hauptsächlich durch Oak Street Health. CVS verändert seine technologische Infrastruktur, verfeinert Verträge mit Kostenträgern und übernimmt eine selektivere Klinikstruktur, um die Wirtschaftlichkeit von Health Care Delivery langfristig zu verbessern.

Das Gesundheitsdienstleistungsgeschäft von UnitedHealth, Optum, bleibt ein zentraler Wachstumsmotor und eine wichtige Diversifizierungssäule. Die Umsätze stiegen 2024 um 11,6 % und 2025 um 7 % und erreichten im ersten Halbjahr 2026 129,4 Milliarden US-Dollar. Elevance Health baut seine Gesundheitsdienstleistungsmarke Carelon in den Bereichen Pharmazie, psychische Gesundheit und wertorientierte Versorgung weiter aus. Im ersten Halbjahr 2026 stiegen die Carelon-Umsätze im Jahresvergleich um 7,1 % auf 37,2 Milliarden US-Dollar.

Die CVS-Health-Aktien stiegen im vergangenen Jahr um 30,1 %, verglichen mit einem Branchenwachstum von 13,7 %. CVS wird mit einem Forward-Kurs-Umsatz-Verhältnis von fünf Jahren von 0,29 gegenüber einem Branchendurchschnitt von 0,53 gehandelt. Die Aktie hat einen Value Score von A und trägt derzeit den Zacks-Rang Nr. 3 (Halten).

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Der Gesundheitskonzern überschüttete seine Eigentümer mit Barmitteln, doch die Aktie fuhr jahrelang auf der langsamen Spur. Hier ist die Bilanz dessen, was dieser Zielkonflikt tatsächlich gebracht hat.

Was wäre, wenn ein Unternehmen Ihnen Schecks im Gegenwert von 20 % seines gesamten Werts ausstellen würde, Ihre Aktie aber trotzdem hinter dem Markt zurückbliebe? Für die Eigentümer von CVS Health (CVS) ist das keine hypothetische Frage. In den vergangenen fünf Jahren gab das Unternehmen durch Dividenden und Aktienrückkäufe insgesamt 24,4 Mrd. US-Dollar an die Aktionäre zurück. Das Paradoxon besteht darin, dass die Aktie trotz des Geldflusses hinter dem Markt zurückblieb. Für jeden Eigentümer stellt sich die Frage, ob sich das Halten gelohnt hat und ob es von hier an sinnvoll ist.

Wie konnte ein Unternehmen im Wert von 121 Mrd. US-Dollar so viel Barmittel erwirtschaften?

Die Geldmaschine von CVS ist riesig und umfasst Versicherungen, Leistungen für Apotheken und Einzelhandelsgeschäfte. Der freie Cashflow des Unternehmens lag in den vergangenen zwölf Monaten bei 11,76 Mrd. US-Dollar. Auf der jüngsten Telefonkonferenz zu den Ergebnissen erhöhte das Management seine Prognose für den operativen Cashflow im Gesamtjahr 2026 auf mindestens 11,50 Mrd. US-Dollar, gegenüber 9,50 Mrd. US-Dollar. Damit wird ein Kapitalrückführungsprogramm finanziert, das mehr als viermal so groß ist wie die 5,6 Mrd. US-Dollar, die das Medianunternehmen des S&P 500 in denselben fünf Jahren auszahlte. Als Anteil am Marktwert ist der Abstand jedoch geringer: 20 % bei CVS gegenüber etwa 17 % beim Median. Die Gesamtsumme von 24,4 Mrd. US-Dollar über fünf Jahre bestand aus zwei Formen: 15,9 Mrd. US-Dollar an regelmäßigen Dividendenzahlungen und weitere 8,5 Mrd. US-Dollar an Aktienrückkäufen.

Diese Finanzmaschine läuft. Das Unternehmen erhöhte seine Prognose für den bereinigten Gewinn je Aktie auf eine Spanne von 7,90 bis 8,10 US-Dollar und verwies dabei auf eine starke Entwicklung, da jedes seiner operativen Segmente den Gewinn steigerte.

Die Ausschüttungen federten eine lange Phase der Unterperformance ab

Hier ist die harte Mathematik für die Aktionäre. In den vergangenen fünf Jahren erzielte das Halten der CVS-Aktie eine Gesamtrendite von +29 %, einschließlich Dividenden. Im selben Zeitraum hätte eine Anlage in einen börsen­gehandelten Fonds, der den S&P 500 abbildet, eine Rendite von +80 % erzielt. Das Geld von CVS war real, reichte aber nicht aus, um diese Lücke zu schließen. Eine aktuelle Analyse fragt, ob die CVS-Aktie ihre Konkurrenten tatsächlich hinter sich gelassen hat – eine Frage, mit der sich Anleger auseinandergesetzt haben.

Das Zögern des Marktes ist nicht zufällig. Eine hohe Ausschüttung kann Disziplin signalisieren, aber auch darauf hindeuten, dass einem Unternehmen rentable Möglichkeiten ausgehen, seinen eigenen Cashflow zu reinvestieren. Die Hauptsorge betrifft das große Segment Health Services des Unternehmens, zu dem der Pharmacy Benefit Manager Caremark gehört. Das Management war hinsichtlich künftiger Herausforderungen transparent und erklärte: „Wir glauben, dass wir im kommenden Jahr einen Rückgang der Caremark-Mitgliedschaften sehen werden.“ Außerdem wies es darauf hin, dass die Marktdynamik im 340B-Geschäft voraussichtlich „2027 zu einem Gegenwind führen wird“. Dies ist das Geschäftsrisiko, das dazu beiträgt, die langfristige Underperformance der Aktie zu erklären.

Die Geschichte wird fortgesetzt

Die Prüfung besteht darin, ob die Stärke von Aetna den Gegenwind bei Caremark ausgleichen kann

Damit die Zahlungen weiter fließen, muss das Unternehmen als Ganzes die spezifische Schwäche in seinem Apothekendienstleistungsgeschäft überwinden. Der optimistische Fall stützt sich auf die Versicherungssparte Aetna, bei der das Management anmerkte, sie habe „eine Verbesserung des bereinigten operativen Ergebnisses von mehr als 2 Mrd. US-Dollar im Vergleich zum Vorjahr erzielt“. Diese Stärke bietet zusammen mit der Dynamik im Einzelhandelsapothekengeschäft einen kräftigen Ausgleich zu den Belastungen bei Caremark.

Eine wichtige Kennzahl, die Anleger beobachten sollten, ist, ob dieses Gleichgewicht Bestand hat. Das Management hat bereits einen vorläufigen Ausblick gegeben und erklärt, dass ein Ausblick für den bereinigten Gewinn je Aktie von mindestens 8,44 US-Dollar für 2027 zu diesem Zeitpunkt vernünftig erscheine und mit dem aktuellen Konsens übereinstimme. Dieses Ziel zu erreichen – etwa 13 % Wachstum gegenüber der vom Management genannten bereinigten Ausgangsbasis von 7,46 US-Dollar – trotz des bekannten Drucks in einem Kerngeschäft, ist der entscheidende Test dafür, ob die CVS-Geldmaschine ihre Eigentümer weiterhin belohnen kann.

Um zu sehen, wie diese Bilanz im Vergleich zu den anderen großen Unternehmen mit hohen Kapitalrückführungen am Markt aussieht, enthält unser Buybacks-&-Dividends-Ranking die vollständige Rangliste.

Die Schecks sind real. Die Konzentrationsfrage ebenfalls

An die Aktionäre zurückgeführte Barmittel sind die greifbarste Belohnung beim Investieren, können aber trotzdem durch den Rückgang einer einzelnen Aktie aufgewogen werden, wenn diese Aktie den größten Teil des eigenen Portfolios ausmacht.

Das Trefis High Quality (HQ) Portfolio gleicht die Bilanz aus: etwa 30 Qualitätsunternehmen aus verschiedenen Sektoren, ausgewählt anhand der Fundamentaldaten, die Ausschüttungen nachhaltig machen, und mit Disziplin gewichtet und neu ausbalanciert. Es kann auf eine Erfolgsbilanz verweisen, in der es eine Benchmark übertroffen hat, die die drei großen Indizes – S&P 500, S&P Mid-cap und Russell 2000 – kombiniert. Nehmen Sie die Schecks mit; streuen Sie das Risiko.

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Elevance Health wurde in der jährlichen UBS-Umfrage unter Managern von Mitarbeiterleistungen zum bestbewerteten nationalen Krankenversicherer gewählt. Die drei größten Pharmacy-Benefit-Manager scheinen gut positioniert, um eine Welle von Vertragsüberprüfungen für 2027 zu bewältigen.

UBS befragte unter Leitung von A.J. Rice 166 Manager von Unternehmen mit mehr als 100 Beschäftigten. Die Untersuchung erfasste die Wettbewerbsposition der Versicherer, erwartete Kosten für medizinische Leistungen und verschreibungspflichtige Medikamente, Prioritäten bei Leistungen sowie Einkaufspläne für das kommende Jahr.

Elevance, das Blue-Cross-Blue-Shield-Pläne in 14 Bundesstaaten betreibt, erhielt mit 4,34 von fünf Punkten die höchste Gesamtbewertung. UnitedHealth Group belegte mit 4,23 Punkten den zweiten Platz, gefolgt von Kaiser Permanente mit 4,20 Punkten.

Elevance führte in den Kategorien Kundenservice und Anbieternetzwerk. Die Aetna-Einheit von CVS Health erhielt die höchste Bewertung für Versorgung und Behandlung von Erkrankungen, während Kaiser bei Planunterstützung und digitalen Tools den ersten Platz belegte.

Cigna, im vergangenen Jahr noch Gesamtsieger, fiel in der Gesamtwertung leicht zurück. Bei Arbeitgebern mit 501 bis 5.000 Beschäftigten behielt das Unternehmen jedoch die Spitzenposition.

Etwa 77 % der Befragten erklärten, sie wollten für 2027 neue Angebote für alle oder einen erheblichen Teil ihrer medizinischen Kernleistungen einholen. Im Vorjahr waren es 53 %, ein Jahr davor 41 %.

Arbeitgeber erwarten, dass die Bruttokosten medizinischer Leistungen für selbstversicherte Pläne 2027 um 7,9 % steigen, nach geschätzten 7 % in diesem Jahr. Änderungen der Leistungspläne sollen den Anstieg um etwa 0,3 Prozentpunkte verringern, sodass ein Nettokostentrend von ungefähr 7,5 % verbleibt.

Die Beschäftigten bei selbstversicherten Arbeitgebern sollen im kommenden Jahr 5,8 % mehr zu Prämien und Eigenbeteiligungen beitragen. Vollversicherte Arbeitgeber erwarten einen durchschnittlichen Anstieg der Arbeitnehmerprämien um 5,5 %, nach den im Vorjahr prognostizierten 8,3 %.

GLP-1-Behandlungen gegen Fettleibigkeit wurden als größter Treiber des Anstiegs der medizinischen Kosten identifiziert, gefolgt von höheren Preisen für Gesundheitsleistungen. Spezialmedikamente und Patienten mit besonders teuren Erkrankungen blieben ebenfalls bedeutende Kostentreiber.

Der Wettbewerb zwischen Pharmacy-Benefit-Managern nimmt zu. 92 % der Befragten gaben an, dass ihre PBM-Verträge 2027 zur Verlängerung anstehen. Rund 65 % planen, Ausschreibungen zu veröffentlichen, mehr als doppelt so viele wie im Vorjahr.

CVS Caremark, Cignas Express Scripts und UnitedHealths Optum Rx behielten trotz dieser Aktivität eine günstige Wettbewerbsposition. Sie wurden am häufigsten als Unternehmen genannt, die ihre Marktpositionen 2027 verbessern könnten.

Arbeitgeber erwarten, dass die Kosten für verschreibungspflichtige Medikamente 2027 um 5,6 % steigen, verglichen mit geschätzten 5,4 % in diesem Jahr.

91 % der Arbeitgeber übernehmen inzwischen neuere Medikamente gegen Fettleibigkeit, gegenüber 52 % im Vorjahr. Die meisten schränken die Kostenübernahme ein, unter anderem durch vorherige Genehmigungen und Mindestgrenzen beim Body-Mass-Index.

UBS schätzte, dass 19,1 % der versicherten Beschäftigten und Angehörigen GLP-1-Medikamente gegen Fettleibigkeit nutzen. Die Befragten erwarten, dass dieser Anteil im kommenden Jahr auf 20,6 % steigt. Etwa 55 % der Arbeitgeber rechnen damit, ihre Budgets sowohl für Gewichtsmanagement als auch für psychische Gesundheitsversorgung zu erhöhen.

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Der S&P-500-Index ($SPX) (SPY) fällt heute um 0,54 Prozent, der Dow Jones Industrial Average ($DOWI) (DIA) um 0,32 Prozent und der Nasdaq-100-Index ($IUXX) (QQQ) um 0,96 Prozent. E-Mini-S&P-Futures (ESU26) fallen um 0,50 Prozent und September-E-Mini-Nasdaq-Futures (NQU26) um 0,93 Prozent.

Die Aktienindizes fallen heute, wobei der S&P 500 und die Dow-Jones-Industriewerte auf Fünfwochentiefs sinken. Steigende Energiepreise treiben die weltweiten Anleiherenditen heute nach oben und belasten Aktien. WTI-Rohöl steigt heute um mehr als 3 Prozent auf ein Hoch von dreieinhalb Monaten. Befürchtungen, dass der Krieg zwischen den USA und Iran andauern wird, erhöhen die Inflationsrisiken und veranlassen die Zentralbanken der Welt, die Zinsen weiter anzuheben. Die Rendite zehnjähriger britischer Gilts stieg heute auf ein 19-Jahres-Hoch von 5,34 Prozent, die Rendite zehnjähriger deutscher Bundesanleihen auf ein 15-Jahres-Hoch von 3,49 Prozent und die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen auf ein Hoch von 2,75 Jahren bei 4,92 Prozent.

Die Aktien bauten ihre Verluste aus und die Renditen von US-Staatsanleihen stiegen weiter, nachdem der US-Erzeugerpreisindex für August stärker als erwartet gestiegen war und die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe niedrig blieben.

Die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe in den USA gingen um 1.000 auf 206.000 zurück und lagen damit nahe der Erwartung von 205.000.

Der US-Erzeugerpreisindex für die Endnachfrage stieg im August gegenüber dem Vorjahr um 5,4 Prozent und damit stärker als die erwarteten 5,3 Prozent. Der PPI ohne Lebensmittel und Energie stieg um 4,6 Prozent und entsprach damit den Erwartungen.

Der eskalierende Handelskrieg zwischen den USA und Kanada belastet ebenfalls die Marktstimmung. Kanada verhängte am Dienstag als Vergeltung für die US-Maßnahmen Zölle von 15 bis 50 Prozent auf Hunderte US-Waren. Die USA reagierten mit weiteren Beschränkungen und Zöllen.

Die WTI-Rohölpreise für Oktober steigen heute um mehr als 3 Prozent auf ein Hoch von dreieinhalb Monaten. Die Ölpreise steigen, nachdem Iran erklärt hatte, für einen intensiveren Krieg bereit zu sein. Die Aussicht auf einen längeren Konflikt, der die Rohölversorgung aus dem Nahen Osten begrenzt, stützt die Ölpreise. Saudi-Arabien teilte der OPEC mit, dass seine Rohölproduktion im August auf 6,238 Millionen Barrel pro Tag gefallen sei, den niedrigsten Stand seit 1990.

Die Märkte preisen eine Wahrscheinlichkeit von 70 Prozent für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte bei der nächsten FOMC-Sitzung am 15. und 16. September ein.

Die Aktienmärkte in Übersee entwickelten sich uneinheitlich. Der Euro Stoxx 50 fiel auf ein Sechswochentief und liegt 0,64 Prozent im Minus. Der Shanghai Composite schloss 0,43 Prozent niedriger. Der Nikkei 225 schloss 0,20 Prozent höher.

Die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihe stieg um 7,9 Basispunkte auf 4,920 Prozent. Die Rendite zehnjähriger deutscher Bundesanleihen stieg auf 3,488 Prozent und die Rendite zehnjähriger britischer Gilts auf 5,343 Prozent.

Die EZB erhöhte den Einlagensatz erwartungsgemäß um 25 Basispunkte auf 2,50 Prozent und erklärte, dass die Inflation über einen längeren Zeitraum über 2 Prozent bleiben werde. Die EZB erhöhte ihre Prognose für das Wachstum des Euroraums 2026 von 0,8 auf 0,9 Prozent.

Halbleiter- und KI-Infrastrukturwerte fallen heute. CoreWeave gibt um mehr als 6 Prozent nach. ARM Holdings, Intel und Western Digital verlieren mehr als 4 Prozent. KLA, Lam Research, Micron Technology und SanDisk fallen um mehr als 3 Prozent. Applied Materials, Advanced Micro Devices und Qualcomm verlieren mehr als 2 Prozent. Nvidia fällt um mehr als 2 Prozent.

Kupferproduzenten geben nach. Freeport-McMoRan verliert mehr als 7 Prozent, Southern Copper mehr als 6 Prozent, Rio Tinto mehr als 4 Prozent und Newmont mehr als 2 Prozent.

Defensive Gesundheitswerte steigen. Centene gewinnt mehr als 5 Prozent, Elevance Health und Molina Healthcare ebenfalls. Humana steigt um mehr als 2 Prozent; UnitedHealth Group, die Cigna Group und CVS Health legen um mehr als 1 Prozent zu.

Cooper Companies fällt um mehr als 16 Prozent und führt die Verlierer im S&P 500 an, nachdem das Unternehmen einen Umsatz im dritten Quartal von 1,0

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US-Aktien gaben am Mittwoch nach, während der Ölpreis weiter stieg. Brent-Rohöl durchbrach die Marke von 100 US-Dollar je Barrel, während die Spannungen zwischen den USA und dem Iran im Nahen Osten weiterhin auf der Stimmung lasteten.

Hier sind nun vier Nachrichten, die am Morgen veröffentlicht wurden und die man beobachten sollte:

TREASURY-RENDITEN STEIGEN NACH AUSGEWEITEN RÜCKKÄUFEN: Die Renditen von US-Staatsanleihen stiegen am Mittwoch, nachdem das US-Finanzministerium mitgeteilt hatte, bei der Operation am Donnerstag bis zu 6 Milliarden US-Dollar länger laufender Schuldverschreibungen zurückzukaufen. Damit wird der Umfang des letzten Rückkaufs am langen Ende verdreifacht. Die Rendite zweijähriger Anleihen stieg um zwei Basispunkte auf 4,42 %, den höchsten Stand seit Juli 2024, während die Rendite zehnjähriger Anleihen um fünf Basispunkte auf 4,84 % zulegte, einen Stand, der seit November 2023 nicht mehr erreicht worden war. Die Rendite 30-jähriger Anleihen stieg ebenfalls um etwa vier Basispunkte auf knapp 5,29 %.

BRENT-ROHÖL STEIGT ÜBER 100 US-DOLLAR JE BARREL: Brent-Rohöl-Futures stiegen zum ersten Mal seit dem 24. Juli über 100 US-Dollar je Barrel, da die zunehmenden Angriffe im Nahen Osten die Sorgen über die Energieflüsse durch die Straße von Hormus verstärkten. Der Brent-Frontmonat für die Lieferung im November stieg um 3,3 % auf 101,13 US-Dollar je Barrel, während der Nymex-Frontmonat um 3,2 % auf 96,02 US-Dollar je Barrel zulegte. Der Verkehr durch die Straße von Hormus ist während der jüngsten Eskalation stark zurückgegangen: von ungefähr 8 Millionen Barrel pro Tag in der letzten Augustwoche auf nur noch 1 Million Barrel pro Tag in dieser Woche, laut Rystad Energy.

ANTHROPIC-FORSCHER HEBT KI-RISIKEN HERVOR: KI könnte der Menschheit innerhalb des nächsten Jahrzehnts möglicherweise katastrophalen Schaden zufügen, so Evan Hubinger, Leiter der Alignment Science bei Anthropic. Er sagte, er glaube „ernsthaft“, dass KI alle Menschen töten könnte, und schätzte die Wahrscheinlichkeit dafür innerhalb des nächsten Jahrzehnts auf mehr als 10 %. Hubinger sagte, Anthropic „versuche sein Bestes“, habe aber noch keinen Plan zur Lösung des Alignment-Problems bei Superintelligenz und sei nicht eindeutig auf dem Weg, dies zu erreichen. Der jüngste Risikobericht von Anthropic stufte das Risiko einer Fehlanpassung in Situationen mit hohen Anforderungen von „sehr niedrig“ auf „niedrig“ herauf und stellte fest, dass das Unternehmen bei schwierigen Aufgaben fehlangepasstes Verhalten seiner Modelle beobachtet habe.

AKTIEN VON MANAGED-CARE-UNTERNEHMEN FALLEN WEGEN KOSTENWARNUNGEN: Aktien von Managed-Care-Unternehmen fielen am Mittwoch, nachdem CVS Health auf der Healthcare-Konferenz von Wells Fargo gesagt hatte, dass das Unternehmen weiterhin mit erhöhten medizinischen Kosten konfrontiert sei. Zu den nennenswerten Verlierern gehörten UnitedHealth, Humana, Clover Health, Alignment Healthcare, Centene, Oscar Health, Elevance Health und Molina Healthcare. „Die absoluten Gesundheitskosten sind weiterhin deutlich höher, als wir alle sie gerne sehen würden“, sagte Steve Nelson, Präsident der Aetna-Sparte von CVS, und fügte hinzu, dass dies „bei unseren großen Einkäufern sehr stark im Vordergrund“ stehe.

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Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Die großen Marktdurchschnitte an der Wall Street schlossen am Freitag niedriger, nachdem Händler und Anleger die neuesten Arbeitsmarktdaten verarbeitet hatten, die stärker als erwartet ausfielen.

Der Dow als Blue-Chip-Index verlor 0,5 %, der Referenzindex S&P 500 gab 0,3 % nach und der technologielastige Nasdaq Composite sank um 0,2 %.

Der S&P 500 Health Care Sector Index stieg jedoch im Wochenverlauf um 0,11 %.

Die größten Gewinner und Verlierer im Gesundheitssektor des S&P 500 der vergangenen Woche sind folgende:

DIE GRÖSSTEN GEWINNER:

Moderna +5,48 %

Cardinal Health +5,38 %

Regeneron Pharmaceuticals +4,22 %

Humana +4,15 %

CVS Health +3,95 %

DIE GRÖSSTEN VERLIERER:

Stryker -8,33 %

ResMed -4,98 %

GE HealthCare Technologies -3,99 %

STERIS -3,93 %

Danaher -3,89 %

Hier sind einige der wichtigen Gesundheitsgeschichten dieser Woche:

UNITEDHEALTH SCHAFFT VORHERIGE GENEHMIGUNGEN FÜR 1.700 LEISTUNGEN AB

UnitedHealthcare, die Versicherungssparte von UnitedHealth, kündigte am Dienstag an, dass vorherige Genehmigungen ab dem 1. Oktober für 1.700 medizinische Verfahren nicht mehr gelten werden. Damit soll eine zentrale administrative Belastung gelockert werden, die die Patientenversorgung verzögert hat.

Die Initiative baut auf einer Verpflichtung auf, die das Unternehmen Anfang dieses Jahres eingegangen ist, bis zum Ende dieses Jahres 30 % der Anforderungen an vorherige Genehmigungen abzuschaffen. Sie umfasst eine Reihe medizinischer Leistungen in den Gesundheitsplänen des Unternehmens, darunter gewerbliche Pläne und Medicare Advantage.

Die Entscheidung steht auch im Einklang mit einer Vereinbarung, die die Branchenorganisation America’s Health Insurance Plans im vergangenen Jahr mit der Trump-Regierung getroffen hatte, um den Prozess zu vereinfachen und zu straffen, der seit Langem von Patienten und Gesundheitsdienstleistern kritisiert wird.

MODERNA GIBT NACH, NACHDEM ROTHSCHILD NACH DER DURCH KREBSIMPFSTOFF AUSGELÖSTEN RALLYE EINE SELTENE VERKAUFSEMPFEHLUNG AUSSPRICHT

Moderna wurde am Donnerstag die zweite Sitzung in Folge niedriger gehandelt, nachdem Rothschild & Co. Redburn eine seltene Verkaufsempfehlung für das Unternehmen ausgesprochen hatte. Die Gesellschaft argumentierte, dass die jüngste Rallye der Aktie nach Daten aus einer Studie im Spätstadium für den gemeinsam mit Merck entwickelten Krebsimpfstoff unverhältnismäßig gewesen sei.

Die Aktien von Moderna legten im vergangenen Monat an einem einzigen Handelstag um fast 180 % zu, nachdem das Biotechunternehmen aus dem Raum Massachusetts mitgeteilt hatte, dass seine gemeinsam mit Merck entwickelte Hautkrebstherapie Intismeran die Hauptziele einer Phase-3-Studie bei Patienten mit reseziertem Melanom erreicht habe.

Baker bezeichnete den Anstieg, der am 19. August die Marktkapitalisierung des COVID-19-Impfstoffherstellers um mehr als 44 Mrd. US-Dollar erhöhte, als „übertrieben“ und nicht zu rechtfertigen und stufte Moderna von Neutral auf Verkaufen herab.

Der Analyst erhöhte jedoch sein Kursziel für die Aktie von 40 auf 81 US-Dollar, was weiterhin einem Abwärtspotenzial von 46 % gegenüber dem letzten Schlusskurs entspricht.

J&J ERREICHT ALLZEITHOCH, NACHDEM UBS BEIM ÜBERGANG ZUM WACHSTUM EINE KAUFEMPFEHLUNG ÜBERNIMMT

Die Aktien von Johnson & Johnson erreichten am Mittwoch ein Allzeithoch, nachdem UBS die Beobachtung des Pharmariesen mit einer Kaufempfehlung und einem Kursziel von 320 US-Dollar aufgenommen hatte. UBS erwartet, dass sich das Unternehmen angesichts seiner starken Pipeline zu einer Wachstumsaktie entwickelt.

Nach einer eingehenden Analyse der Pipeline von J&J bezeichnete Analyst Michael Yee das Unternehmen als „eine der saubersten, sich beschleunigenden Wachstumsgeschichten im Large-Cap-Pharma-/Biotech-Bereich“. Der Umsatz soll für den Rest des Jahrzehnts um mehr als 10 % wachsen, verglichen mit einer historischen CAGR von 6–8 %.

Der Analyst erwartet außerdem, dass JNJ wieder zu einer Wachstumsaktie wird und sich die Bewertung von 18–20x auf 20–25x Gewinnen erhöht.

„Unsere Analyse identifiziert eine robuste Pipeline über sieben große Franchises mit jeweils mehr als 5 Mrd. US-Dollar Umsatzpotenzial, was eine Pipeline-Chance von mehr als 30–40 Mrd. US-Dollar in den Bereichen Immunologie und Onkologie darstellt und das Wachstum bis weit in das nächste Jahrzehnt unterstützen sollte“, schrieb Yee.

MEDTRONIC STEIGT NACH ÜBERTREFFEN DER ERWARTUNGEN IM ERSTEN FISKALQUARTAL UND ANHEBUNG DES AUSBLICKS

Die Aktien von Medtronic wurden am Dienstag höher gehandelt, nachdem der irische Medizintechnikkonzern für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 besser als erwartete Finanzzahlen gemeldet und seinen Ausblick für das Gesamtjahr angehoben hatte. Das Unternehmen verwies dabei auf starke Ergebnisse seit Jahresbeginn.

Das in Dublin ansässige Unternehmen meldete für das Quartal einen Umsatz von 9,76 Mrd. US-Dollar bei einem Wachstum von rund 14 % gegenüber dem Vorjahr und übertraf den Konsens um 22