Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Investing.com – Der Bankenindex SX7E ist seit einem Anstieg der Anleiherenditen im September um 9 Prozent gefallen. Die fundamentale Lage spanischer Banken sei jedoch weiterhin intakt, sagte die Jefferies-Brokerage. Sie stufte den spanischen Kreditgeber Bankinter vor den Ergebnissen des dritten Quartals von „Halten“ auf „Kaufen“ hoch und Banco Santander von „Kaufen“ auf „Halten“ herab.

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Der Sektor wird jetzt mit dem 10,6-Fachen der Gewinne bewertet, gegenüber dem 11,5-Fachen zuvor, da die von Aktionären geforderte Rendite für Banken gestiegen ist, sagte Jefferies.

Der breitere Index SXXP liegt ungefähr unverändert. Jefferies erklärte, die Gewinne seien weiterhin gut gestützt, die Kapitalbildung sei robust und die Abwärtsrisiken für die Konsensschätzungen seien begrenzt.

Daten der Europäischen Zentralbank zeigen, dass die Kredite im August gegenüber dem Vorjahr um 5,1 Prozent und die Einlagen um 4,3 Prozent gestiegen sind. Jefferies erwartet, dass das Einlagenwachstum hinterherhinken wird, da Haushalte angesichts der stärkeren Inflation weniger sparen, und dass die Volumina im dritten Quartal aufgrund der saisonalen Effekte des Sommers weitgehend unverändert bleiben.

Jefferies erhöhte das Kursziel für Bankinter von 17 auf 18 Euro. Die Aktie werde mit einem Abschlag gegenüber den Konkurrenten CaixaBank und Unicaja gehandelt, obwohl sie historisch einen Aufschlag gegenüber beiden erzielt habe, hieß es.

Die Aktien sind in diesem Jahr um 6 Prozent gestiegen, gegenüber Zuwächsen von 13 bis 20 Prozent bei spanischen Wettbewerbern. Das höhere Kursziel spiegelt eine Anhebung der Gewinnprognosen je Aktie um 3 Prozent und den Zeitwert wider.

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Jefferies bezeichnete Bankinter als die Bank in seiner spanischen Abdeckung, die am stärksten auf steigende Zinsen reagiert; 60 Prozent des Hypothekenbestands seien nach Swaps variabel verzinst. Bankinter soll am 22. Oktober berichten.

Jefferies stufte Santander herab, weil die Bank ihrer Ansicht nach bereits in den Konsensschätzungen die prognostizierte jährliche Steigerung des Gewinns je Aktie um 17 Prozent von 2025 bis 2028 eingepreist hat. Das Kursziel hob sie von 12 auf 13 Euro an.

Ihre Gewinnprognosen für 2027 und 2028 liegen im niedrigen einstelligen Prozentbereich unter dem Konsens. Gründe dafür seien vorsichtigere Annahmen für Brasilien und höhere Restrukturierungskosten.

Santander schloss seine Übernahme von Webster Ende August ab und berichtet am 28. Oktober.

Jefferies beließ Unicaja auf „Halten“, erhöhte aber das Kursziel von 2,90 auf 3,30 Euro. Die Aktie erscheine mit dem 11-Fachen der Gewinne sowohl für 2027 als auch für 2028 teuer und werde mit einem Aufschlag gegenüber CaixaBank und Bankinter gehandelt, obwohl Unicaja ungefähr halb so viel Rendite auf sein Kapital erziele. BBVA und CaixaBank bleiben auf „Kaufen“, mit Kurszielen von 27,50 beziehungsweise 14 Euro.

Die spanischen Verbraucherpreise stiegen im September gegenüber dem Vorjahr um 5 Prozent, verglichen mit weniger als 3 Prozent zu Jahresbeginn. Jefferies erwartet, dass dies ab 2027 die Personalkosten erhöhen wird.

Fortsetzung der Geschichte

Weniger Sorgen bereitet Jefferies die Kreditqualität. Die Verschuldung der Haushalte liege bei der Hälfte des Niveaus vor der Finanzkrise, und die Arbeitslosigkeit sei so niedrig wie seit 2008 nicht mehr.

In Spanien finden am 29. November vorgezogene Wahlen statt. Umfragen deuten auf eine von der PP geführte Regierung hin, die wahrscheinlich auf Vox angewiesen sein wird. Jefferies zufolge wäre das für Banken positiv, da eine wirtschaftsfreundlichere Agenda und eine mögliche Reform der Bankensteuer zu erwarten seien.

Originalartikel

Spanischer Bankenindex seit Renditesprung um 9 Prozent gefallen; Jefferies ändert Ratings

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Investing.com – Wall-Street-Investmentbanken werben für Private-Equity-Strukturen mit langer Laufzeit, die grundlegend verändern könnten, wie Buyout-Firmen reife Vermögenswerte verwalten.

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Goldman Sachs Group Inc (NYSE:GS) und Evercore Inc (NYSE:EVR) prüfen zusammen mit Beratungsgruppen wie Jefferies Financial Group Inc (NYSE:JEF), Raymond James Financial Inc (NYSE:RJF) und Lazard Inc. das Interesse institutioneller Anleger an „Evergreen Continuation Vehicles“, wie Bloomberg berichtet. Diese sogenannten „Ewigkeitsfonds“ sollen Buyout-Firmen ermöglichen, begehrte Portfoliounternehmen 10 bis 15 Jahre lang zu halten und damit den üblichen Fünfjahreszeitraum traditioneller Continuation Funds deutlich zu verlängern.

Der Vorstoß erfolgt, während Private-Equity-Investoren mit anhaltenden Schwierigkeiten bei Verkäufen konfrontiert sind, die durch hohe Kreditkosten und gedämpfte Bewertungsmultiplikatoren verursacht werden. Als Reaktion darauf greifen Fondsmanager zunehmend auf Continuation Vehicles und „CV-squared“-Strukturen zurück, bei denen ein Vermögenswert von einem Continuation Vehicle in ein weiteres übertragen wird, um Kapital an Kommanditisten zurückzugeben, ohne Vermögenswerte direkt zu verkaufen.

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Das entstehende Evergreen-Konzept soll die festen Laufzeiten traditioneller Fondsstrukturen beseitigen und dauerhafte Kapitalvehikel mit fortlaufender Wachstumskapazität schaffen. „Diese Vehikel werden über mehr nicht abgerufenes Kapital verfügen, um das Wachstum des Vermögenswerts zu unterstützen, und es gibt keinen Druck, auszusteigen“, sagte Sunaina Sinha Haldea, globale Leiterin der Private Capital Advisory bei Raymond James, gegenüber Bloomberg.

Dauerhafte Kapitalstrukturen bieten zwar operative Kontinuität, bringen für institutionelle Anleger jedoch komplexe Fragen zu Liquidität und Governance mit sich. Längere Halteperioden dürften eine genauere Prüfung von Carried-Interest-Berechnungen, Gebührenvereinbarungen und den Erwartungen an das Umsatzwachstum der übertragenen Vermögenswerte nach sich ziehen.

Um Ausstiegsmechanismen für ausscheidende Anleger zu schaffen, prüfen Banker strukturelle Merkmale wie Ausschüttungen aus dem Cashflow des Portfolios, Liquiditätsangebote am Sekundärmarkt und Finanzierungszusagen. Diese Mechanismen sollen bestehenden Kommanditisten flexible Auszahlungsmöglichkeiten bieten und zugleich Kapitalzusagen neuer Anleger erleichtern.

Originalartikel

Wall-Street-Banken werben für Fonds mit unbegrenzter Laufzeit für Private-Equity-Anlagen – Bloomberg

Musk verspricht jedem Kind in den USA eine SpaceX-Aktie

Nebius und IREN steigen, während Käufer den Rückgang bei KI-Infrastrukturaktien nutzen

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[Schlechter Tag an der Wall Street] franckreporter

Willkommen bei Seeking Alphas Katalysator-Überblick – einer Aufstellung einiger wichtiger Ereignisse der nächsten Woche. Lesen Sie mehr über Ereignisse, die nächste Woche Aktienkurse beeinflussen könnten.

MONTAG – 19. OKTOBER

• VOLATILITÄTSÜBERBLICK – Bei Dell (DELL) und Ciena (CIEN) ist die Optionsvolatilität in der vergangenen Woche gestiegen. Zu den am stärksten überkauften Aktien laut ihrem 14-Tage-Relative-Stärke-Index gehören Bumble (BMBL) und Sweetgreen (SG). Zu den am stärksten überverkauften Aktien laut ihrem 14-Tage-Relative-Stärke-Index gehören Global Net Lease (GNL) und Glass House Brands (GLAS). Das Leerverkaufsinteresse ist bei Serve Robotics (SERV) und Sunrun (RUN) erhöht.
• DIVIDENDENÜBERBLICK – Zu den Unternehmen, deren Ex-Dividendentag nächste Woche ansteht, gehören Colgate-Palmolive (CL), Levi Strauss (LEVI), Lowe's (LOW) und CVS Health (CVS).
• ERGEBNISÜBERBLICK – Zu den wichtigen Unternehmen, die ihre Ergebnisse vorlegen sollen, gehören Fifth Third Bancorp (FITB), Cleveland-Cliffs (CLF) und Steel Dynamics (STLD).
• DIE GANZE WOCHE – Die Federal Reserve befindet sich vor der FOMC-Sitzung am 27. und 28. Oktober in einer Ruheperiode.
• GANZTÄGIG – Die Verbindung des 19. Oktober mit einem Montag im Kalender könnte ältere Händler 39 Jahre nach dem 23-prozentigen Marktrückgang am Black Monday beunruhigen.
• GANZTÄGIG – Zu den wichtigen Anlegerveranstaltungen gehört ein Investorentreffen von Jefferies (JEF).
• GANZTÄGIG – Die erste Prüfung der Europäischen Kommission zu ausländischen Subventionen im Zusammenhang mit der Fusion von Axalta (AXTA) und AkzoNobel (AKZOF) endet.
• GANZTÄGIG – Die dreitägige Cloudflare-Connect-Konferenz beginnt in San Francisco. Die Veranstaltung bringt Entwickler, Architekten und Sicherheitsexperten zusammen, um die Infrastruktur hinter KI-Agenten und der nächsten Internetgeneration zu erkunden. Cloudflare-CEO Matthew Prince wird eine Keynote halten.

DIENSTAG – 20. OKTOBER

• ERGEBNISÜBERBLICK – Zu den wichtigen Unternehmen, die ihre Ergebnisse vorlegen sollen, gehören GE Aerospace (GE), Netflix (NFLX), RTX (RTX), 3M Company (MMM), General Motors (GM), Northrop Grumman (NOC) und United Airlines (UAL). Der Optionshandel deutet nach den Berichten auf eine zweistellige Aktienkursbewegung bei Stride (LRN) und Alaska Air (ALK) hin.
• GANZTÄGIG – Kroger (KR) veranstaltet einen Investorentag. Das Management wird ein Update zu den strategischen Prioritäten und dem langfristigen Finanzausblick von Kroger geben.
• GANZTÄGIG – WTI-Rohöl-Futures für Oktober laufen aus. Rohöl-Futures waren an Verfallstagen im vergangenen Jahr besonders volatil.
• GANZTÄGIG – Nvidia (NVDA) veranstaltet seine GTC-Berlin-KI-Konferenz. CEO Jensen Huang soll sprechen.
• GANZTÄGIG – Der 13D Monitor Active/Passive Investor Summit in New York bringt aktivistische und institutionelle Anleger, Unternehmensführer und Berater zusammen, um Anlageideen auszutauschen und Aktionärsaktivismus, Unternehmensführung und Aktionärsbeteiligung zu besprechen.
• GANZTÄGIG – Zoom (ZM) veranstaltet seine jährliche Zoomtopia-Anwenderkonferenz.
• 8:30 Uhr – Der Bericht zu den Wohnungsbaubeginnen soll vom U.S. Census Bureau und dem U.S. Department of Housing and Urban Development veröffentlicht werden.

MITTWOCH – 21. OKTOBER

• ERGEBNISÜBERBLICK – Zu den wichtigen Unternehmen, die ihre Ergebnisse vorlegen sollen, gehören Meta Platforms (META), Tesla (TSLA), Lam Research (LRCX), Texas Instruments (TXN), Abbott Laboratories (ABT), AT&T (T), Philip Morris (PM) und CSX (CSX). Der Optionshandel deutet nach ihren Berichten auf eine zweistellige Aktienkursbewegung bei Molina Healthcare (MOH) und Winnebago (WGO) hin.
• GANZTÄGIG – An der J.P.-Morgan-Robin-Hood-Investorenkonferenz nehmen unter anderem Finanzminister Scott Bessent, Stanley Druckenmiller, David Einhorn, Jim Chanos, Kalshi-CEO Tarek Mansour und Robin-Hood-CEO Richard Buery als Redner teil.

DONNERSTAG – 22. OKTOBER

• ERGEBNISÜBERBLICK – Zu den wichtigen Unternehmen, die ihre Ergebnisse vorlegen sollen, gehören Spotify (SPOT), Procter & Gamble (PG), Lockheed Martin (LMT), Honeywell (HON), American Airlines (AAL), Comcast (CMCSA) und Western Digital (WDC).
• GANZTÄGIG – Zu den wichtigen Anlegerveranstaltungen gehört ein Auftritt von Tiger Gold (TGRGF) bei der virtuellen Kinvestor-Day-Investorenkonferenz.
• GANZTÄGIG – Der NEXTPredict Summit wird Kalshi (KA

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Goldman Sachs (GS) veröffentlicht morgen seine Ergebnisse: Das ist zu erwarten

Die globale Investmentbank Goldman Sachs (NYSE:GS) wird ihre Ergebnisse am Dienstag vor Börsenöffnung veröffentlichen. Das ist zu erwarten.

Goldman Sachs übertraf im vergangenen Quartal die Umsatzerwartungen der Analysten und meldete einen Umsatz von 20,34 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 39,5 % gegenüber dem Vorjahr. Es war ein außergewöhnliches Quartal für das Unternehmen, mit einem Übertreffen der EPS-Schätzungen der Analysten.

Ist Goldman Sachs vor der Veröffentlichung der Ergebnisse ein Kauf oder Verkauf? Lesen Sie unsere vollständige Analyse hier; sie ist für aktive Edge-Mitglieder kostenlos.

In diesem Quartal erwartet der Markt, dass der Umsatz von Goldman Sachs gegenüber dem Vorjahr um 10,3 % wächst, langsamer als der Anstieg von 19,6 %, den das Unternehmen im gleichen Quartal des Vorjahres verzeichnete.

Analysten, die das Unternehmen beobachten, haben ihre Schätzungen in den letzten 30 Tagen im Allgemeinen bestätigt. Das deutet darauf hin, dass sie erwarten, dass das Geschäft vor der Veröffentlichung der Ergebnisse seinen Kurs beibehält. Goldman Sachs hat eine Geschichte, in der das Unternehmen die Erwartungen der Wall Street übertrifft.

Betrachtet man die Wettbewerber von Goldman Sachs im Kapitalmarktsegment, haben einige bereits ihre Ergebnisse für Q3 veröffentlicht und geben damit einen Hinweis darauf, was zu erwarten ist. Jefferies erzielte ein Umsatzwachstum von 8,5 % gegenüber dem Vorjahr und übertraf die Analystenerwartungen um 1,1 %, und FactSet meldete einen Umsatzanstieg von 6,3 % und übertraf die Schätzungen um 0,8 %. Jefferies fiel nach den Ergebnissen um 1,3 %, während FactSet um 6,8 % zulegte.

Lesen Sie hier unsere vollständige Analyse der Ergebnisse von Jefferies und hier die von FactSet.

In den letzten zwölf Monaten oder so hat der Markt seine Aufmerksamkeit von einem Bereich makroökonomischer Bedeutung zum nächsten verlagert (von KI-Disintermediation und KI-Investitionsausgaben zu geopolitischen Konflikten, Zinssätzen und der Frage, ob die Wirtschaft auf solidem Fundament steht oder nicht). Während einige Kapitalmarktaktien in diesem unruhigen Umfeld eine solide Entwicklung gezeigt haben, blieb die Gruppe insgesamt zurück; die Aktienkurse lagen im Durchschnitt im letzten Monat 5 % niedriger. Goldman Sachs ist im selben Zeitraum um 9,2 % gefallen und geht mit einem durchschnittlichen Analystenkursziel von 1.069 US-Dollar in die Ergebnisveröffentlichung (verglichen mit dem aktuellen Aktienkurs von 897,05 US-Dollar).

NOCH EINE SACHE: Die 21-Dollar-KI-Anwendungsaktie, die Wall Street vergessen hat. Während die Wall Street darüber grübelt, wer KI entwickelt, nutzt ein Unternehmen sie bereits, um Geld zu verdienen. Und niemand achtet darauf.

KI-Chipaktien werden zu lächerlichen Bewertungen gehandelt. Dieses Unternehmen verarbeitet monatlich eine Billion Verbrauchersignale mithilfe von KI und wird zu einem Drittel des Preises gehandelt. Diese Lücke wird nicht bestehen bleiben. Die Institutionen werden es herausfinden. Sie müssen das zuerst sehen. Lesen Sie den KOSTENLOSEN Bericht, bevor andere darauf aufmerksam werden.

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UBS-Aktienstrategen haben einen Korb aus 56 „teuren Fundamentalwerten“ zusammengestellt. Er umfasst Unternehmen mit hohen Bewertungen, unterdurchschnittlichen Cashflow-Renditen und schwachem Wachstum, bei denen eine Abwertung droht, falls die Gewinndynamik nachlässt.

Der Korb besteht aus liquiden US-Aktien, die mit einem durchschnittlichen erwarteten Kurs-Gewinn-Verhältnis für die kommenden zwölf Monate von 23 gehandelt werden, obwohl ihr durchschnittliches Umsatzwachstum nur 5 % und ihre Cashflow-Rendite auf das investierte Kapital 6 % beträgt. Auf Basis der erwarteten jährlichen Umsatzwachstumsrate liegt das PEG-Verhältnis des Korbs bei 4,6 und damit mehr als doppelt so hoch wie der Marktdurchschnitt von 2,2. Die relative Wertentwicklung gegenüber gleich gewichteten Marktbenchmarks hat sich zuletzt trotz dieser fundamentalen Schwächen erholt, merkte UBS an, wodurch das Risiko einer unterdurchschnittlichen Entwicklung steigt.

Für die Aufnahme wählte UBS liquide Aktien aus, deren aus dem KGV-Modell abgeleitetes Abwertungspotenzial mindestens 5 % betrug und deren Bewertung innerhalb ihrer Branche in der unteren Hälfte lag. Die Unternehmen lagen außerdem bei Gewinnkennzahlen in den unteren 70 %, beim erwarteten Umsatzwachstum in den unteren 60 % und bei HOLT CFROI in den unteren 60 %. Aktien mit einem Leerverkaufsanteil von mehr als 15 % des Streubesitzes oder hohen Leihkosten wurden ausgeschlossen.

Aktienkorb „Teure Fundamentaldaten“

Intel (INTC), Halbleiter und Ausrüstung, erwartetes KGV 59,8, Gewicht 1,5 %. Okta (OKTA), IT-Dienstleistungen, 50,3, 1,5 %. Calumet (CLMT), Öl und Gas, 49,8, 2,3 %. Patterson-UTI Energy (PTEN), Energieausrüstung, 49,3, 1,6 %. Inspire Medical Systems (INSP), Gesundheitsausrüstung, 49,3, 2,0 %. Twilio (TWLO), IT-Dienstleistungen, 44,8, 1,4 %. ServiceTitan (TTAN), Software, 43,1, 1,9 %. Fastly (FSLY), IT-Dienstleistungen, 42,7, 1,7 %. IPG Photonics (IPGP), elektrische Ausrüstung und Komponenten, 42,7, 2,3 %. FormFactor (FORM), Halbleiter und Ausrüstung, 41,2, 1,5 %. Urban Edge (UE), Einzelhandels-REITs, 38,7, 1,6 %. Rogers (ROG), elektrische Ausrüstung und Komponenten, 37,2, 1,6 %. Neogen (NEOG), Gesundheitsausrüstung, 36,4, 2,0 %. Hyatt Hotels (H), Hotels, Restaurants und Freizeit, 35,0, 1,9 %. Walmart (WMT), Basiskonsumgüter-Einzelhandel, 33,5, 2,0 %. Telephone and Data Systems (TDS), Mobilfunk, 32,9, 1,7 %. Moog (MOG.A), Luft- und Raumfahrt sowie Verteidigung, 32,7, 1,9 %. Strategy (MSTR), Software, 32,6, 2,6 %. Clean Harbors (CLH), Kommunikationsdienste, 32,0, 1,5 %. Allegro MicroSystems (ALGM), Halbleiter und Ausrüstung, 31,2, 1,8 %. Power Integrations (POWI), Halbleiter und Ausrüstung, 31,2, 1,6 %. Woodward (WWD), Luft- und Raumfahrt sowie Verteidigung, 30,8, 1,5 %. Starbucks (SBUX), Hotels, Restaurants und Freizeit, 30,0, 2,0 %. Zeta Global (ZETA), Software, 28,5, 1,5 %. Crane (CR), Maschinenbau, 27,3, 1,5 %. BWX Technologies (BWXT), Luft- und Raumfahrt sowie Verteidigung, 26,4, 1,8 %. Elastic (ESTC), Software, 26,0, 1,3 %. Knowles (KN), elektrische Ausrüstung und Komponenten, 25,9, 1,5 %. Granite Construction (GVA), Bau und Ingenieurwesen, 25,7, 1,2 %. Helmerich & Payne (HP), Energieausrüstung, 25,7, 2,2 %. Lionsgate Studios (LION), Unterhaltung, 23,9, 1,2 %. Westlake (WLK), Chemie, 23,0, 2,0 %. Mirion Technologies (MIR), elektrische Ausrüstung und Komponenten, 22,9, 1,6 %. Berkshire Hathaway (BRK.B), Finanzdienstleistungen, 22,7, 2,2 %. DNOW (DNOW), Handel und Vertrieb, 22,2, 1,7 %. Ichor Holdings (ICHR), Halbleiter und Ausrüstung, 22,1, 1,3 %. CNH Industrial (CNH), Maschinenbau, 21,8, 2,4 %. Cleveland-Cliffs (CLF), Metalle und Bergbau, 21,3, 1,7 %. Amkor Technology (AMKR), Halbleiter und Ausrüstung, 20,4, 1,9 %. WESCO International (WCC), Handel und Vertrieb, 19,8, 1,3 %. Avis Budget Group (CAR), Landverkehr, 19,7, 2,6 %. Royal Gold (RGLD), Metalle und Bergbau, 19,1, 1,4 %. Hecla Mining (HL), Metalle und Bergbau, 18,1, 2,3 %. CVR Energy (CVI), Öl und Gas, 17,9, 1,7 %. Miami International Holdings (MIAX), Kapitalmärkte, 17,6, 2,0 %. Victoria’s Secret (VSXY), Fachhandel, 17,3, 1,3 %. Mosaic Company (MOS), Chemie, 17,3, 1,9 %. Callaway Golf (CALY), Freizeitprodukte, 16,8, 1,3 %. AAR (AIR), …

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Jefferies Financial Group erweitert seine Partnerschaft mit der Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC) um ein Gemeinschaftsunternehmen mit Sitz in Japan, das voraussichtlich im Januar 2027 seine Tätigkeit aufnehmen wird. Im Rahmen der umfassenderen strategischen Allianz hat SMBC seine Beteiligung an Jefferies auf knapp 20 % erhöht und ist damit zum größten Aktionär des Unternehmens geworden.

Das Gemeinschaftsunternehmen wird die inländische Kundenbetreuung, den Aktienhandel, Equity Capital Markets (ECM), Research und den Zugang zu Unternehmen von SMBC und SMBC Nikko mit dem globalen Kundennetzwerk, der Branchenexpertise, der Handelstechnologie und den Kapitalmarktkompetenzen von Jefferies verbinden. Gemeinsames Ziel ist der Aufbau eines führenden Geschäfts für institutionellen Aktienhandel und ECM in Japan.

Die Partnerschaft wird Jefferies den Zugang zu japanischen Aktien- und ECM-Möglichkeiten stärken und japanischen Kunden zugleich helfen, das globale Investmentbanking-Netzwerk des Unternehmens zu nutzen. Das Gemeinschaftsunternehmen wird außerdem gemeinsam grenzüberschreitende, Japan betreffende Fusionen und Übernahmen sowie ECM-Transaktionen anbahnen und durchführen. Dabei sollen die sich ergänzenden Stärken beider Unternehmen genutzt werden. Das geplante Gemeinschaftsunternehmen soll zudem ein führendes Großkundengeschäft für Aktien und Equity Capital Markets in Japan ausbauen.

FRÜHE ERFOLGE DER ALLIANZ UNTERSTÜTZEN WEITERE EXPANSION

Die umfassendere Allianz mit SMBC zeigt bereits geschäftliche Wirkung. Jefferies zufolge begann 2024 die gemeinsame Betreuung ausgewählter großer Sponsor-Kunden. Der Marktanteil der Partner bei M&A- und ECM-Geschäften mit diesen gemeinsam betreuten Kunden stieg um mehr als das Vierfache. Die Partner weiten die gemeinsame Betreuung nun auf größere Sponsoren weltweit aus, während von SMBC bereitgestellte Kreditfazilitäten das Wachstum von Jefferies in ausgewählten Bereichen unterstützen.

Diese frühen Erfolge zeigen das Potenzial, die japanische Investmentbank-Präsenz und Kreditvergabekompetenz von SMBC mit der globalen Beratungs- und Kapitalmarktexpertise von Jefferies zu verbinden. Das Management erwartet, dass sich die Zusammenarbeit vertieft, während die Partner ihre Kundenbetreuung und Kompetenzen ausbauen.

DIE GLOBALE PLATTFORM VON JEF KÖNNTE MÖGLICHKEITEN IN JAPAN ERWEITERN

Das Gemeinschaftsunternehmen wird die globale Reichweite und Branchenexpertise von Jefferies nutzen, um japanische Unternehmen bei internationalen Vorhaben zu unterstützen. Die inländischen Beziehungen von SMBC können den Zugang von Jefferies zu japanischen Kunden erweitern. Das Management hob die Überschneidungen zwischen den Kundennetzwerken der Unternehmen als Möglichkeit hervor, M&A-, ECM- und Leveraged-Finance-Aktivitäten auszubauen.

Das geplante Gemeinschaftsunternehmen verschafft Jefferies damit eine stärkere lokale Plattform und erweitert zugleich die Reichweite der bestehenden globalen Investmentbanking-Kompetenzen. Das Management erwartet außerdem, dass das Japan-Gemeinschaftsunternehmen als Vorlage für weitere Formen der globalen Zusammenarbeit zwischen Jefferies und SMBC dienen wird.

UNSERE EINSCHÄTZUNG ZU JEF

Das geplante Gemeinschaftsunternehmen in Japan verschafft Jefferies eine etabliertere lokale Plattform, um Möglichkeiten in japanischen Aktien, ECM und grenzüberschreitendem Investmentbanking zu verfolgen. Die erhöhte Beteiligung von SMBC und dessen Stellung als größter Aktionär von Jefferies unterstreichen zusätzlich die strategische Bedeutung der Allianz. Das Gemeinschaftsunternehmen soll jedoch erst im Januar 2027 starten. Daher sind die Umsetzung und die Fähigkeit, die erweiterte Plattform in anhaltende Transaktionsaktivität umzuwandeln, wichtige Faktoren, die zu beobachten sind.

WETTBEWERBER VON JEF ERSCHLIESSEN DURCH EXPANSION NEUE WACHSTUMSMÖGLICHKEITEN

Citigroup erweitert ihre Zusammenarbeit mit Coinbase Global, um ihre Rolle bei Zahlungen auf Basis von Stablecoins zu stärken. Die erweiterte Partnerschaft verbindet die Infrastruktur für digitale Vermögenswerte von Coinbase mit den Funktionen von Citigroup für virtuelle Konten, Zahlungen und Fiat-Abwicklung. So können Unternehmen Gelder annehmen und verwahren sowie Zahlungen ausführen und eingehende Fiat-Währungen in Stablecoins umwandeln. Citigroup wird institutionelle Kunden außerdem dabei unterstützen, Stablecoin-Zahlungen über Spring by Citi anzunehmen. Coinbase Payments wird Stablecoins in Fiat-Währungen umwandeln, während Citigroup als abwickelnde Bank fungiert.

Die erweiterte Beziehung könnte Citigroup helfen, am Wachstum des Stablecoin-Zahlungsmarktes teilzuhaben, indem sie ihre Zahlungsinfrastruktur auf Blockchain-Transaktionen ausweitet, ohne dass Händler digitale Vermögenswerte direkt halten oder verwalten müssen. Da Citigroup bereits 90 % der größten E-Commerce-Unternehmen und 15 der 20 größten Fintech-Unternehmen der Welt als Bankkunden betreut, bietet ihr institutioneller Kundenstamm einen breiten potenziellen Vertriebskanal.

JPMorgan Chase baut seine grenzüberschreitenden Zahlungskompetenzen durch eine Partnerschaft mit Thunes aus. Dabei wird das Direct Global Network von Thunes in die Xpedite-Remit-Lösungen von J.P. Morgan Payments integriert. Die Zusammenarbeit ermöglicht schnellere und einfachere internationale Auszahlungen über mehr als 100 Zahlungskorridore. Sie verbindet Unternehmen mit lokalen Bankkonten und mobilen Geldbörsen und bietet zugleich Devisenumrechnung sowie die lückenlose Nachverfolgung von Zahlungen.

Die größere Reichweite von JPMorgan bei Zahlungen könnte grenzüberschreitende Transaktionsvolumina steigern und Kundenbeziehungen vertiefen. Dabei nutzt das Unternehmen den Zugang von Thunes zu 12 Milliarden Konten und digitalen Geldbörsen in 140 Ländern. Da Unternehmen zunehmend schnellere digitale Kanäle für grenzüberschreitende Zahlungen einsetzen, könnte die Partnerschaft die Zahlungsvolumina, die Kundenreichweite und die Gebühreneinnahmen von JPMorgan ausbauen.

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Jefferies Financial Group Inc. (JEF) erzielte im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2026, das am 31. August endete, gemischte Ergebnisse. Rekordwerte im Investment Banking und Aktienhandel glichen Schwächen bei Vermögensverwaltung und festverzinslichen Anlagen teilweise aus. Die Quartalsumsätze stiegen im Jahresvergleich um 9 % auf 2,22 Milliarden Dollar; der den Stammaktionären zurechenbare Nettogewinn stieg von 224 Millionen auf 260,6 Millionen Dollar.

In den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2026 stiegen die Umsätze um 22 % auf 6,45 Milliarden Dollar und der Nettogewinn um 45 % auf 639,7 Millionen Dollar. Die Umsätze des Investment Banking stiegen im Quartal um 17 % auf den Rekordwert von 1,33 Milliarden Dollar. Beratungserlöse erreichten 817,8 Millionen Dollar, ein Plus von 25 %. Erlöse aus Aktienemissionen stiegen um 69 % auf 305,5 Millionen Dollar; Erlöse aus Anleiheemissionen sanken um 21 % auf 519,1 Millionen Dollar. Die Umsätze im Aktiengeschäft stiegen um 29 % auf 626,2 Millionen Dollar.

Die Umsätze der Vermögensverwaltung sanken im Quartal um 52 % auf 85,6 Millionen Dollar. Die Umsätze aus festverzinslichen Anlagen fielen um 26 % auf 176 Millionen Dollar. Die JEF-Aktie ist im vergangenen Jahr um 24,9 % gefallen, verglichen mit einem Branchenrückgang von 28,8 %. JPMorgan und Citigroup werden anschließend als Wettbewerber mit positiven Erwartungen für Investment Banking und Markterlöse besprochen.

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Die Ergebnisse der Jefferies Financial Group (JEF) für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2026 liefern ein ermutigendes frühes Signal für die Investmentbanking-Geschäfte der Wall Street, bevor die großen US-Banken ihre Ergebnisse veröffentlichen. Jefferies wird als Branchenbarometer genau beobachtet, weil das Unternehmen vor den meisten Großbanken berichtet und stark in Beratung und Emissionen engagiert ist.

Das stärkste Signal kam aus dem Investmentbanking. Jefferies erzielte im dritten Geschäftsquartal Rekord-Nettoerlöse von 1,33 Milliarden Dollar im Investmentbanking, ein Plus von 17 % gegenüber dem Vorjahr. Die Beratungserlöse stiegen um 25 % auf einen Rekordwert von 818 Millionen Dollar, während die Erlöse aus Aktienemissionen um 69 % auf 306 Millionen Dollar zunahmen.

Die Entwicklung deutet darauf hin, dass eine zunehmende Fusions- und Übernahmeaktivität (M&A) und stärkere Aktienemissionen die Gebühreneinnahmen der Wall Street weiterhin stützen. Das weltweite Transaktionsvolumen hat in diesem Jahr bereits 4 Billionen Dollar überschritten, da Unternehmen trotz Phasen der Marktvolatilität eher bereit sind, strategische Transaktionen durchzuführen. Jefferies verwies außerdem auf einen gesunden Auftragsbestand und solide neue Geschäftsaktivitäten, was Optimismus für den Rest des Jahres 2026 und eine anhaltende Dynamik bis 2027 stützt. Daher dürften auch große Wettbewerber von JEF wie JPMorgan (JPM), Bank of America (BAC), Morgan Stanley (MS) und Citigroup (C) ordentliche Ergebnisse im Investmentbanking vorlegen.

JEF signalisiert ein gesundes Umfeld im Investmentbanking, doch die Bankenergebnisse könnten unterschiedlich ausfallen

Aktuelle Kommentare der Unternehmensleitungen von JPMorgan Chase, Citigroup und Bank of America stützen die Einschätzung, dass das Umfeld im Investmentbanking gesund bleibt, auch wenn das Umsatzwachstum im dritten Geschäftsquartal zwischen den Unternehmen voraussichtlich stark variieren wird.

JPMorgan scheint die stärkste Dynamik zu verzeichnen. Die Unternehmensleitung erwartet, dass die Gebühren im Investmentbanking im dritten Geschäftsquartal im mittleren bis oberen Zehnerprozentbereich gegenüber dem Vorjahr steigen, gestützt durch breit angelegte Stärke bei Produkten und Regionen sowie eine robuste Transaktionspipeline. Das Rekordquartal von Jefferies bei der Beratung liefert zusätzliche Hinweise darauf, dass die stärkere M&A-Aktivität sich in abgeschlossenen Transaktionen und Gebühreneinnahmen niederschlägt.

Auch Citigroup erwartet ein Umsatzwachstum im Investmentbanking, allerdings in einem moderateren einstelligen niedrigen Prozentbereich. Stärke an den Aktienkapitalmärkten und anhaltende Unternehmens-M&A-Aktivität sollten die Ergebnisse stützen, während schwächere Aktivitäten von Finanzinvestoren und eine gewisse Abschwächung an den Fremdkapitalmärkten das Aufwärtspotenzial begrenzen könnten.

Im Gegensatz dazu erwartet Bank of America im dritten Geschäftsquartal Gebühren im Investmentbanking von 1,6 bis 1,8 Milliarden Dollar, was einen Rückgang gegenüber dem Vorjahr bedeuten würde. Die Unternehmensleitung betonte dennoch, dass die Pipeline stark bleibe, was darauf hindeute, dass der Zeitpunkt der Transaktionen und nicht eine schwächere zugrunde liegende Nachfrage die kurzfristigen Erlöse belaste.

Der weitere Artikel folgt

Das Umfeld ist auch für Morgan Stanley ermutigend, da das Unternehmen stark in Beratung und Emissionen engagiert ist. Morgan Stanley ging mit starker Dynamik in das dritte Geschäftsquartal, nachdem die Erlöse im Investmentbanking im zweiten Geschäftsquartal gegenüber dem Vorjahr um 58 % auf 2,44 Milliarden Dollar gestiegen waren. Gesunde Pipelines und ein breit angelegter Kundendialog könnten eine anhaltende Aktivität unterstützen, besonders wenn die von Jefferies hervorgehobenen Trends bei M&A und Aktienemissionen anhalten.

Zusammenfassung

Die Ergebnisse von Jefferies für das dritte Geschäftsquartal stärken die Einschätzung, dass die Erholung des Investmentbankings an der Wall Street auf Kurs ist. Rekorderlöse aus der Beratung, stark gestiegene Aktienemissionen und ein gesunder Auftragsbestand deuten darauf hin, dass Unternehmens- und Finanzinvestorenaktivitäten bis zum Jahresende unterstützend wirken. Die Erholung dürfte jedoch nicht einheitlich verlaufen. Wir müssen abwarten, bis JPM, BAC, MS und C ihre Ergebnisse für das dritte Quartal 2026 veröffentlichen.

JPMorgan und Citigroup sollen ihre Ergebnisse für das dritte Quartal 2026 am 13. Oktober veröffentlichen, Bank of America und Morgan Stanley am 14. Oktober.

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Dieser Artikel wurde ursprünglich auf Zacks Investment Research (zacks.com) veröffentlicht.

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Die Wall Street erhielt ein weiteres Zeichen dafür, dass der diesjährige Ausverkauf bei globalen Anleihen die Dynamik in einem ihrer zentralen Gewinnbereiche dämpfte – noch bevor die Renditen in den vergangenen Tagen auf Mehrjahreshochs stiegen.

Jefferies Financial Group (JEF) meldete am Montagnachmittag Ergebnisse für das dritte Quartal. Daraus ging hervor, dass die Gebühren aus dem Handel mit festverzinslichen Wertpapieren im Zeitraum bis zum 31. August gegenüber dem Vorjahr um 26 % und gegenüber dem Vorquartal um 11 % sanken. Diese Zahlen verfehlten die Analystenerwartungen.

Bei Aktienhandel und Geschäftsabschlüssen übertraf Jefferies die Analystenerwartungen. Die Investmentbanking-Gebühren stiegen gegenüber dem ersten Quartal des Vorjahres um 17 % auf 1,3 Milliarden US-Dollar. Die Einnahmen aus dem Aktienemissionsgeschäft stiegen gegenüber dem Vorjahr um 68 % auf 305 Millionen US-Dollar, fielen jedoch gegenüber dem zweiten Quartal um 18 %.

„Wir sind sehr optimistisch hinsichtlich des restlichen Jahres 2026 und unserer Dynamik auf dem Weg ins Jahr 2027“, erklärten Jefferies-CEO Richard Handler und Präsident Brian Friedman in einer gemeinsamen Mitteilung.

Die Jefferies-Aktie fiel nach dem Bericht leicht.

(JEF)

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46,76 −0,38 (−0,80 %)

Stand: 13:15:12 Uhr EDT. Markt geöffnet.

Die Ergebnisse bieten Anlegern einen frühen Einblick in eine mögliche Divergenz bei den Gewinnen der Wall-Street-Banken im dritten Quartal: anhaltende Stärke im Investmentbanking und Aktienhandel sowie deutlich schwächere Ergebnisse bei den Handelsaktivitäten mit festverzinslichen Wertpapieren.

Diese Schwäche zeigte sich bei Jefferies bereits vor dem sich verschärfenden Ausverkauf bei Anleihen, der die Treasury-Renditen in diesem Monat stark steigen ließ und den Ausblick für die großen Wall-Street-Banken erschwerte, nachdem diese im ersten Halbjahr 2026 einen Rekord bei den Kapitalmarkterlösen erzielt hatten.

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Die größeren Konkurrenten von Jefferies, Goldman Sachs (GS), JPMorgan Chase (JPM) und Citigroup (C), veröffentlichen ihre Ergebnisse für das dritte Quartal am 13. Oktober.

Einige andere Großbanken haben bereits angedeutet, dass der Handel mit festverzinslichen Wertpapieren in diesem Quartal kein Lichtblick war.

Die Handelserlöse der Bank of America würden gegenüber dem Vorjahr „relativ unverändert“ ausfallen, sagte CEO Brian Moynihan Anfang des Monats auf einer Barclays-Konferenz und verwies auf schwächere Aktivitäten bei festverzinslichen Wertpapieren.

Bei Goldman Sachs sei die Aktivität in der Handelsgruppe für festverzinsliche Wertpapiere, Währungen und Rohstoffe im Vergleich zum Vorjahreszeitraum „etwas schwächer“ gewesen, sagte CEO David Solomon auf derselben Veranstaltung. Er fügte hinzu, dass die vierteljährlichen Kreditrückstellungen des Unternehmens „etwas höher“ als im Vorjahresquartal ausfallen würden.

„Ich denke, man kann mit Sicherheit sagen: Das dritte Quartal ist kein zweites Quartal“, sagte Morgan-Stanley-Co-Präsident Daniel Simkowitz auf derselben Konferenz.

Selbst JPMorgan, das unter den fünf größten US-Wall-Street-Banken möglicherweise die optimistischste Prognose für Gebühren aus Geschäftsabschlüssen und Handel im Jahresvergleich abgegeben hat, erwartet für das vergangene Quartal einen Rückgang der Handelserlöse auf ein Rekordniveau.

Fortsetzung der Geschichte

Der Handel ist für die Wall-Street-Banken in den vergangenen Jahren zu einem zunehmend wichtigen Gewinnbereich geworden. Ein schwächeres zweites Halbjahr, insbesondere bei festverzinslichen Wertpapieren, könnte die Dynamik des Booms im ersten Halbjahr dämpfen und die diesjährige Erwartung höherer Boni abschwächen.

David Hollerith berichtet über Entwicklungen im gesamten Finanzsektor, von der Wall Street über Banken und Vermögensverwaltung bis hin zu Krypto und Fintech. Schreiben Sie ihm an david.hollerith@yahoofinance.com. Folgen Sie ihm auf X unter @DsHollers.

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Paresh Raja weist die Betrugsvorwürfe entschieden zurück – mpamag.com

Der Chef einer zusammengebrochenen Schattenbank hat Barclays für das Scheitern des Kreditgebers verantwortlich gemacht, während er sich gegen eine Betrugsklage über 1,3 Mrd. £ wehrt.

Die Anwälte von Paresh Raja, der Market Financial Solutions (MFS) leitete, erklärten, Barclays’ Entscheidung, die Konten von MFS im November 2025 einzufrieren, sei die „letztliche Ursache“ des Zusammenbruchs gewesen.

Herr Raja wehrt sich gegen Forderungen von Gläubigern, die behaupten, er habe mehr als 408 Mio. £ aus von MFS verwalteten Geldern auf persönliche Bankkonten im Vereinigten Königreich, in Monaco, Singapur und den Vereinigten Arabischen Emiraten erhalten.

Er weist die Vorwürfe entschieden zurück und hat stets erklärt, dass es weder Betrug noch Unehrlichkeit gegeben habe.

MFS war eine Schattenbank, das heißt, sie finanzierte ihre Kredite durch Darlehen von Banken und anderen Kreditgebern.

Das 2006 gegründete Unternehmen bezeichnete sich als spezialisierter Anbieter von Buy-to-let-Hypotheken und Überbrückungsfinanzierungen. Im Februar ging es in die Verwaltung, woraufhin Vorwürfe laut wurden, mindestens 1,3 Mrd. £ seien aus dem Unternehmen „zweckentfremdet“ worden.

Die Betrugsvorwürfe wurden in einer Klage erhoben, die einige Gläubiger der Schattenbank, darunter Barclays, Santander, Wells Fargo und Jefferies, angestrengt haben.

Die Klage enthielt den Vorwurf, Herr Raja habe Mitarbeiter in den Wochen vor dem Zusammenbruch angewiesen, Dokumente zu vernichten.

In seiner Verteidigung machte Herr Raja geltend, Barclays’ Entscheidung, Zahlungen einzufrieren, habe das Unternehmen gelähmt und letztlich zu seinem Untergang geführt. Zudem sei das Unternehmen nie bilanziell insolvent gewesen und habe – soweit Herrn Raja bekannt – keine Darlehenszahlung versäumt.

Die Anwälte von Herrn Raja erklärten, Barclays habe rund 145 Mio. £ auf Konten gehalten.

Sie bestritten, dass er die Löschung von Unternehmensdokumenten angeordnet habe. Stattdessen behaupteten sie, er habe einen Mitarbeiter gebeten, die Dropbox-Ordner des Unternehmens aufzuräumen, um den eintreffenden Verwaltern zu helfen.

Barclays erklärte: „Barclays hat stets im Einklang mit seinen rechtlichen und regulatorischen Pflichten gehandelt und tut dies weiterhin. Wie die Verwalter von MFS geltend gemacht haben, handelte es sich um einen von MFS und Herrn Raja verursachten Betrug.“

Die Anwälte von Herrn Raja behaupteten, die Zahl von 1,3 Mrd. £ beruhe auf fehlerhafter Rechnung und nicht darauf, dass Geld bis zu Herrn Raja zurückverfolgt worden sei. Sie fügten hinzu, dass der Fall der Verwalter mindestens 950 Mio. £ an Vermögenswerten in der MFS Group unberücksichtigt lasse.

Der genannte Wert bezog sich auf ein Immobilienportfolio, das den Verwaltern zufolge im Auftrag von Herrn Raja erworben worden war. In seiner Verteidigung erklärte er, diese Immobilien würden stattdessen „treuhänderisch für die MFS Group gehalten“.

FRP Advisory und Begbies Traynor wurden damit beauftragt, mehr als 250 Immobiliengesellschaften zu verkaufen, die von Personen mit Verbindungen zu MFS kontrolliert werden. Damit sollen Mittel zur Rückzahlung einiger Gläubiger des Unternehmens aufgebracht werden.

Viele dieser Gesellschaften sind Eigentümergesellschaften für Luxuswohnungen in einigen der exklusivsten Viertel Londons, darunter Mayfair, Belgravia, Kensington, Knightsbridge, Fitzrovia, Marylebone und Nine Elms.

Sie reichen von mit Stuck verzierten Residenzen an gehobenen Adressen wie Berkeley Street, Grosvenor Square und Portland Place bis hin zu gehobenen Wohnungen in modernen Wohnanlagen.

Die Verteidigung behauptet außerdem, Herr Raja habe seit 2022 auf einen Verkauf oder Börsengang hingearbeitet und sowohl KPMG als auch BDO damit beauftragt.

Ein Sprecher von Herrn Raja erklärte: „Paresh Raja hat 20 Jahre damit verbracht, dieses Unternehmen aufzubauen. Die Maßnahmen von Barclays haben es innerhalb weniger Wochen zerstört.

Herr Raja wird sich bis zum Ende gegen diese Klage verteidigen. Er ist weiterhin bereit, wie schon immer, mit jedem Amtsträger zusammenzuarbeiten, dessen Priorität darin besteht, für die Gläubiger Werte zurückzugewinnen, statt in eigenem Interesse Kosten in die Höhe zu treiben.“

BDO und KPMG wurden um eine Stellungnahme gebeten.

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