Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

The Home Depot, Inc. (HD) wird mit einem erwarteten Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) für die kommenden zwölf Monate von 18,8 bewertet. Das liegt über dem Branchendurchschnitt von 16,77 und zeigt, dass Anleger die Aktie höher bewerten als vergleichbare Unternehmen. Das aktuelle KGV liegt jedoch unter dem Einjahresmedian von 22,23. Während der Aufschlag gegenüber der Branche auf eine hohe Bewertung hindeutet, spricht der Abschlag gegenüber dem historischen Median dagegen, dass die Überbewertung eindeutig ist.

Das erhöhte Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV) des Unternehmens dämpft die Begeisterung. Der führende Einzelhändler für Heimwerkerbedarf wird mit einem erwarteten KUV für die kommenden zwölf Monate von 1,68 bewertet, gegenüber 1,13 für die Branche. Zusammen mit dem Value Score C deutet dies darauf hin, dass HD trotz seiner starken Fundamentaldaten und seiner führenden Marke zu den aktuellen Kursen möglicherweise keine überzeugende Wertanlage ist.

Der Bewertungsaufschlag von HD übertrifft die Konkurrenz

Mit einem erwarteten KGV für die kommenden zwölf Monate von 18,8 wird Home Depot deutlich höher bewertet als seine Wettbewerber. Vergleichsunternehmen wie Lowe’s Companies Inc. (LOW), Haverty Furniture Companies (HVT) und Somnigroup International Inc. (SGI) verzeichnen solides Wachstum und werden mit günstigeren Multiplikatoren gehandelt. Ihre erwarteten KGVs für die kommenden zwölf Monate betragen 14,77, 11,51 beziehungsweise 16,45 und liegen damit alle deutlich unter dem von HD. Auf diesem Niveau scheint die Bewertung von HD nicht zu seiner Wachstumsentwicklung zu passen, insbesondere angesichts des jüngsten Rückgangs des Aktienkurses.

Die HD-Aktie ist seit Jahresbeginn um 14,1 % gefallen, verglichen mit einem Rückgang der Branche um 17,7 %. Sie entwickelte sich schlechter als der Rückgang des Sektors Einzelhandel-Großhandel um 1,8 % und als der Zuwachs des S&P 500 um 14,5 % im selben Zeitraum.

Im Vergleich zu Wettbewerbern zeigte HD relative Widerstandsfähigkeit. Die Aktien von Lowe’s und Somnigroup fielen seit Jahresbeginn um 21,7 % beziehungsweise 30,1 %, während der Rückgang bei HD weniger stark ausfiel. Haverty Furniture entwickelte sich jedoch besser als HD und verbuchte im selben Zeitraum einen Zuwachs von 17,8 %.

Beim aktuellen Kurs von 295,47 US-Dollar liegt die HD-Aktie 25,7 % unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 397,63 US-Dollar. Der aktuelle Aktienkurs liegt 6,6 % über dem 52-Wochen-Tief von 277,15 US-Dollar. HD wird unterhalb seiner gleitenden 50- und 200-Tage-Durchschnitte gehandelt, was auf eine pessimistische Stimmung hindeutet.

Home Depot: Zu beobachtende Wachstumstreiber und Herausforderungen

HD stärkt seine Wettbewerbsposition auf dem Heimwerkermarkt weiterhin durch strategische Investitionen in sein Pro-Geschäft, digitale Fähigkeiten, Effizienz der Lieferkette und Kundenerfahrung.

Der Schwerpunkt des Unternehmens auf der Erweiterung des Produktsortiments, schnelleren Lieferungen und verbesserten vernetzten Einkaufsmöglichkeiten unterstützt langfristige Wachstumschancen. Das zunehmende Engagement bei Geschäftskunden sowie die Integration von SRS Distribution und GMS sollen die Reichweite bei spezialisierten Baumaterialien erweitern und den Anteil an den Ausgaben von Profi-Kunden stärken.

Home Depot bleibt hinsichtlich seiner Wachstumsaussichten vorsichtig optimistisch. Unterstützt wird dies durch Investitionen in das Pro-Ökosystem, digitale Fähigkeiten und Effizienz der Lieferkette. Für das Geschäftsjahr 2026 bekräftigte das Unternehmen seine Prognose: Es erwartet ein Umsatzwachstum von insgesamt 2,5 bis 4,5 % und vergleichbare Umsätze zwischen unverändert und einem Wachstum von 2 %. Die bereinigte operative Marge soll 12,8 bis 13 % betragen, das bereinigte Ergebnis je Aktie soll unverändert bleiben oder um bis zu 4 % wachsen. Die weitere Expansion von SRS Distribution, die Integration von GMS und verbesserte Möglichkeiten für Cross-Selling sollen Marktanteilsgewinne unterstützen.

Das Unternehmen profitiert außerdem von einer widerstandsfähigen Nachfrage nach kleineren Reparatur- und Wartungsprojekten, Produktinnovationen und zunehmender digitaler Interaktion. Die Online-Umsätze stiegen im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2026 um 11 %; damit war es das fünfte Quartal in Folge mit einem zweistelligen Wachstum. Schnellere Auftragsabwicklung, technologiegestützte Dienstleistungen und Cross-Selling-Möglichkeiten im Vertriebsnetz sollen die Kundenbindung und Marktanteilsgewinne weiter unterstützen.

Kurzfristige Herausforderungen bestehen jedoch weiterhin. Hohe Hypothekenzinsen, ein schwacher Wohnungsumschlag und Sorgen um die Erschwinglichkeit schränken größere, frei verfügbare Renovierungsprojekte weiterhin ein. Steigende Kraftstoff-, Energie- und Produktkosten sowie zollbedingter Druck belasten ebenfalls die Margen.

Diese Herausforderungen könnten das kurzfristige Wachstum begrenzen. Das wachsende Pro-Ökosystem von Home Depot, operative Verbesserungen und Investitionen in den Kundenkomfort bieten jedoch eine solide Grundlage für langfristiges Wachstum, wenn sich die Bedingungen am Wohnungsmarkt normalisieren.

Wie sich die Schätzungen für HD entwickeln

Die Zacks-Konsensschätzung für Umsatz und Ergebnis je Aktie von Home Depot im Geschäftsjahr 2026 deutet auf jährliche Zuwächse von 4,1 % beziehungsweise 2,3 % hin. Für das Geschäftsjahr 2027 weist die Konsensschätzung auf ein Umsatzwachstum von 3,5 % und ein Wachstum des Ergebnisses je Aktie von 6,8 % hin.

Die Konsensschätzung für das Ergebnis je Aktie von HD im Geschäftsjahr 2026 stieg in den vergangenen 30 Tagen um 0,1 %. Die Schätzung für das Geschäftsjahr 2027 blieb in den vergangenen 30 Tagen unverändert.

Wie sollte man die HD-Aktie auf dem aktuellen Niveau einschätzen?

Der Bewertungsaufschlag von Home Depot gegenüber der Branche und den Wettbewerbern spiegelt das Vertrauen der Anleger in seine starke Marktposition, sein wachsendes Pro-Geschäft und seine langfristigen Wachstumsaussichten wider. Strategische Investitionen in digitale Fähigkeiten, Verbesserungen der Lieferkette und Übernahmen bieten eine solide Grundlage für Wachstum.

Der jüngste Rückgang des Aktienkurses und die Notierung unter den gleitenden 50- und 200-Tage-Durchschnitten weisen jedoch auf eine schwache kurzfristige Dynamik hin. Anhaltende Herausforderungen am Wohnungsmarkt, eine verhaltene Nachfrage nach größeren Renovierungsprojekten und steigende Kosten für Vorleistungen trüben die kurzfristigen Aussichten weiter.

Während Home Depots langfristige Fundamentaldaten

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Eine SpaceX-Falcon-Heavy-Rakete startet am 30. August 2026 mit dem Nancy Grace Roman Space Telescope der NASA an Bord vom Launch Complex 39A im Kennedy Space Center der NASA in Cape Canaveral, Florida. – Joel Kowsky/NASA/Getty Images

Der Boom am Markt für Aktien künstlicher Intelligenz hat noch weiteres Potenzial, doch das könnte in den kommenden Wochen zusätzliche Probleme für jüngst unterdurchschnittlich entwickelte Aktien verursachen.

Das ist die Einschätzung von Strategen von Evercore ISI unter der Leitung von Julian Emanuel. Sie sagten, dass die Elemente, die den Bullenmarkt beenden könnten, nicht vorhanden seien, dass jedoch ein saisonaler Steuerfaktor in Verbindung mit möglichen Börsengängen von OpenAI und Anthropic Probleme für eine Gruppe von Aktien verursachen könnte.

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Unter der Oberfläche stehen die nächsten Marktführer bereit, auszubrechen, sagt Morgan Stanley. „Das ist nicht fair“: Mein Zwillingsbruder und ich haben von unseren Eltern Häuser geerbt. Kann ich ihn dazu bringen, seinen Anteil an Steuern und Instandhaltung zu zahlen? Wie man ohne Annuität einen „dauerhaften Gehaltsscheck“ schafft. Warum möchte fast niemand mit Menschen wie mir befreundet sein – außer Betrügern?

Es mag verlockend sein, sagte das Evercore-Team, zu denken, dass der SpaceX-Börsengang SPCX im Juni den Höhepunkt eines Technologiebooms markierte, so wie die Fusion von AOL und Time Warner im Januar 2001 als „Signalgeber“ für die Spitze der Dotcom-Blase angesehen wurde.

Schließlich habe der technologielastige Nasdaq 100 NDX seinen Juni-Höchststand noch nicht übertroffen, während andere wichtige Aktienindizes – der Dow Jones Industrial Average DJIA, der S&P 500 SPX und der Russell 2000 RUT – im August neue Höchststände erreicht hätten, fügten sie in ihrer am Sonntag veröffentlichten Mitteilung hinzu.

Evercore betrachtet den SpaceX-Börsengang jedoch ähnlich wie die Notierung von Netscape im Jahr 1995, als das Internet, ebenso wie heute die KI, als Technologie gesehen wurde, die „eine Ära steigender Produktivität durch eine noch nicht vollständig bewiesene Technologie“ eröffnet.

Mit anderen Worten: Die KI-Rally hat noch weiteres Potenzial, insbesondere weil die Faktoren, die den Bullenmarkt beenden können – etwa eine Rezession, Renditen zehnjähriger US-Staatsanleihen über 5 %, eine aggressiv die Zinsen anhebende Federal Reserve und eine „wirklich wilde FOMO rund um einen Kapitalmarktschub“ – im Juni nicht vorhanden waren und es noch immer nicht sind.

FOMO bezeichnet die Angst der Anleger, etwas zu verpassen. Evercore liefert ein Diagramm, um zu zeigen, dass der Anteil optimistischer Teilnehmer an der Umfrage der American Association of Independent Investors bei Weitem nicht den Höchststand um die Jahrhundertwende erreicht.

Dennoch glaubt das Evercore-Team, dass der Wunsch der Anleger, weiterhin auf den KI-Boom zu setzen, für einige Aktien, die sich zuletzt schwach entwickelt haben, schlecht sein könnte. Der Grund sei, dass die bevorstehenden riesigen Börsengänge von Anthropic, OpenAI und anderen mit einer kalenderbasierten Steuerstrategie von Investmentfonds zusammenfallen könnten, die zusätzliche Verkäufe schwacher Titel fördern könnte.

„Wie in den Tagen vor dem SPCX-Börsengang modellierten Kunden gemeinsam mit uns Szenarien, wie sie für einen solchen Börsengang in ihren börsennotierten Portfolios ‚Platz schaffen‘ könnten, durch Absicherungen und das Reduzieren bestehender Positionen“, sagten die Strategen.

Das Marktgeschehen sei nach dem Labor Day insofern anders, als Fonds angesichts der bevorstehenden Steuerverlustsaison im Oktober natürlich beschließen könnten, solche Verkäufe frühzeitig zu beginnen, um Platz für bevorstehende Blockbuster-Börsengänge zu schaffen, fügten sie hinzu.

Der Verkauf von Aktien zur Steuerverlustrealisierung wird von Anlegern genutzt, um ihre gesamte Steuerbelastung zu senken, indem Anlageverluste mit Kapitalgewinnen verrechnet werden. In Evercores Szenario würde dies natürlich auch Mittel für den Kauf der Börsengänge freisetzen.

Vor diesem Hintergrund untersuchte Evercore den Russell 3000 RUA nach Aktien mit folgenden Merkmalen: einer Marktkapitalisierung von mehr als 5 Milliarden US-Dollar; einem bisherigen Jahresverlust von mindestens 10 %; und einem Anstieg von weniger als 20 % gegenüber dem Tiefststand im Jahr 2026.

Evercore untersuchte außerdem Aktien mit negativen dreimonatigen Trends bei den Gewinnrevisionen. Das Unternehmen merkte an, dass pessimistische Erwartungen „in einem Jahr mit ungewöhnlich starken Aufwärtsrevisionen die Aktien belasten und die Hoffnung verringern, dass sie sich vor Jahresende erholen“.

Hier sind die 40 führenden Unternehmen des Evercore-Screens, nach Marktkapitalisierung geordnet: Tesla TSLA, IBM IBM, American Express AXP, McDonald’s MCD, S&P Global SPGI, Lowe’s LOW, AppLovin APP, HCA Healthcare HCA, Boston Scientific BSX, Medline MDLN, Rocket Cos RKT, Martin Marietta Materials MLM, Zoetis ZTS, Las Vegas Sands LVS, Fiserv FISV, Coupang CPNG, Otis Worldwide OTIS, NRG Energy NRG, AST SpaceMobile ASTS, Markel MKL, First Solar FSLR, Fidelity National Information Services FIS, Equifax EFX, Lennar LEN, Fair Isaac Group FICO, FedEx Freight FDXF, Tyson Foods TSN, Flutter Entertainment FLUT, Rollins ROL, The Carlyle Group CG, Somnigroup International SGI, RB Global RBA, Talen Energy TLN, Albemarle ALB, McCormick & Co. MKC, QXO QXO, Lennox International LII, Dick’s Sporting Goods DKS, Fidelity National Financial FNF und DraftKings DKNG.

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Meine Frau und ich sind über 70. Sollten wir nach Kalifornien ziehen und eine größere Hypothek aufnehmen, um in der Nähe unserer Kinder zu sein? Bloom Energy wurde gerade in den S&P 500 aufgenommen. Diese anderen Aktien kommen ebenfalls in den Index. Verliert die USA ihren Status als sicherer Hafen? Warum globale Zentralbanken Gold aus New York abziehen. „Armut muss nicht meine Realität sein“: Ich dachte, ich müsste von der Sozialversicherung leben. Dann brachte ich mir selbst das Investieren bei.

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Tenable Holdings (TENB) wird Leggett & Platt (LEG) im S&P SmallCap 600 ersetzen, und zwar vor Handelsbeginn am Montag, dem 31. August.

Das S&P-MidCap-400-Mitglied Somnigroup International (SGI) übernimmt Leggett & Platt in einer Transaktion, deren Abschluss bald erwartet wird, vorbehaltlich der endgültigen Abschlussbedingungen.

Die TENB-Aktien stiegen am Mittwoch im nachbörslichen Handel um etwa 7 %.

Mehr zu S&P Global, Leggett & Platt und anderen Unternehmen.

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• Leggett & Platt (LEG) gab am Donnerstag bekannt, dass die Aktionäre der Fusion mit Somnigroup International (SGI) zugestimmt haben.
• Für den Abschluss der Transaktion ist noch eine regulatorische Genehmigung erforderlich.
• Das Unternehmen erwartet, dass die Transaktion abgeschlossen wird, sobald die verbleibende Genehmigung und weitere Abschlussbedingungen erfüllt sind.
• Am Markt wurde die Aktie von Leggett & Platt 2,38 % niedriger bei etwa 9,46 US-Dollar gehandelt; ebenso fiel die Aktie von Somnigroup International um 1,58 % auf etwa 64,83 US-Dollar.