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[Nahaufnahme eines Aktienmarkt-Diagramms] solarseven/iStock via Getty Images

Das Zeitfenster für überdurchschnittliche Gewinne bei Aktien mit hohem Beta und niedrigerer Qualität ist geschlossen, während die zyklische Erholung der Gewinne ihren Lauf nimmt, warnte am Donnerstag der Stratege Michael Kantro, Chief Investment Strategist bei Piper Sandler.

Die stärksten Rallys bei Anlagen mit höherem Beta treten gewöhnlich auf, wenn sich zyklische Makrodaten, Gewinnwachstum, Marktbreite und Erwartungen aktiv erholen und die Ergebnisse die Erwartungen übertreffen. Während diese Dynamik die Märkte in den vergangenen 15 Monaten antrieb, betonte Kantro in einem Beitrag in sozialen Medien, dass diese Phase nun weitgehend vorbei sei. Er riet Anlegern, dass Qualitätskennzahlen künftig durchgehend besser abschneiden würden als reine Risikokennzahlen.

[Michael Kantro] Michael Kantro

Der Wandel fällt mit breiteren Rissen unter der Marktoberfläche zusammen. Nachdem der Small-Cap-Index Russell 2000 (IWM) in der ersten Hälfte des Jahres 2026 den S&P 500 (SPY) übertroffen hatte, ist er von seinem Augusthoch um mehr als 10 % in einen offiziellen Korrekturbereich gefallen. Dazu trugen teilweise heißere Inflationsdaten und eine restriktive Federal Reserve bei. Der daraus entstehende makroökonomische Druck hat die Rotation in günstigere zyklische Aktien gestoppt und Anleger dazu veranlasst, Schutz bei Mega-Cap-Technologiekonzernen mit starken Bilanzen, hohem Free Cashflow und beträchtlichen Zinserträgen aus Barreserven zu suchen.

Apple (AAPL) überschritt vor einem Tag die Marktkapitalisierungsschwelle von 5 Billionen US-Dollar und wurde damit zum zweiten Unternehmen, das diesen Meilenstein erreichte, nachdem es ihn im Juli erstmals kurzzeitig überschritten hatte. Unterdessen sinkt der Marktwert von Micron Technology (MU) unter 1 Billion US-Dollar. Dadurch übertrafen Eli Lilly (LLY) mit 1,18 Billionen US-Dollar und Berkshire Hathaway (BRK.B) mit 1,02 Billionen US-Dollar den Chiphersteller bei der Bewertung. Dies geschah angesichts breiterer Marktbesorgnis über das Tempo der Ausgaben für KI-Infrastruktur, die Gewinnmitnahmen bei hoch bewerteten Speicheraktien ausgelöst hat (DRAM).

Angesichts der enger werdenden Marktführerschaft und nachlassender makroökonomischer Rückenwinde vertrat Kantro weiterhin die Auffassung, dass anhaltende Wertentwicklung einen Wechsel weg von Beta-getriebenem Momentum hin zu einem dynamischen, auf Qualität ausgerichteten Aktienscreening erfordere (QUAL).

Ein Aktien-Screening von Seeking Alpha, das Aktien mit hoher Marktvolatilität und rückläufigen Fundamentaldaten identifiziert, hebt mehrere Namen mit hohem Beta und schlechten Profitabilitätsbewertungen hervor:

• Bitmine Immersion Technologies, Inc. (BMNR) – Marktkapitalisierung: 13,42 Milliarden US-Dollar, 24-Monats-Beta: 10,84, Profitabilitätsbewertung: F
• WhiteFiber, Inc. (WYFI) – 494,54 Millionen US-Dollar, 5,03, D+
• Sharplink, Inc. (SBET) – 1,72 Milliarden US-Dollar, 4,53, F
• Unusual Machines, Inc. (UMAC) – 885,73 Millionen US-Dollar, 4,45, F
• Firefly Aerospace Inc. (FLY) – 2,85 Milliarden US-Dollar, 4,21, F
• Rackspace Technology, Inc. (RXT) – 801,58 Millionen US-Dollar, 3,89, C-
• Voyager Technologies, Inc. (VOYG) – 1,58 Milliarden US-Dollar, 3,62, F
• Upstart Holdings, Inc. (UPST) – 2,21 Milliarden US-Dollar, 3,58, D-
• Applied Optoelectronics, Inc. (AAOI) – 7,81 Milliarden US-Dollar, 3,53, F
• Nektar Therapeutics (NKTR) – 1,26 Milliarden US-Dollar, 3,53, D+

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