WARNSIGNALE:

• HINWEIS: Erhöhte Verschuldung (Verschuldungsgrad = 114%)
• HINWEIS: Hohe Ausschüttungsquote (Payout = 94.3%)

1. Unternehmensprofil (Score 8/10) — Global diversifizierter Bier- und Cidre-Konzern mit starken Marken und defensiver Nachfrage, jedoch abhängig von Konsumtrends und regionalen Märkten.
2. Bewertung (Score 6/10) — Das Kurs-Buchwert-Verhältnis von 2,1 ist fair; Gewinnmultiple und Unternehmenswert im Verhältnis zum EBITDA wirken moderat.
3. Profitabilität & Wachstum (Score 6/10) — Solide Margen und deutliches jüngstes Gewinnwachstum stehen einem gemischten Vierjahres-Umsatztrend gegenüber.
4. Bilanz & Verschuldung (Score 6/10) — EK-Verlauf: 2025: 17.98 Mrd. EUR, 2024: 19.58 Mrd. EUR, 2023: 20.06 Mrd. EUR, 2022: 19.55 Mrd. EUR. Moderate Verschuldung (D/E 114%) belastet die finanzielle Flexibilität, während die kurzfristige Liquidität knapp bleibt.
5. Free Cash Flow (Score 9/10) — Erhaltungsinvestitionen (Ø CapEx/Abschr. 1). FCF in allen 4 Jahren positiv; Erhaltungsinvestitionen (Ø CapEx/Abschr. 1) stützen die Nachhaltigkeit der Mittelzuflüsse.
6. Dividende (Score 4/10) — Hohe Ausschüttungsquote (94.3%) — wenig Spielraum bei Gewinnrückgängen. Hohe Ausschüttungsquote (über 80%) lässt bei Gewinnrückgängen wenig Spielraum, trotz sechs Jahren kontinuierlicher Dividendenzahlung.
7. Chancen & Risiken (Score 5/10) — Markenstärke, globales Wachstum und steigende Gewinne treffen auf Umsatzschwankungen, höhere Verschuldung und begrenzten Ausschüttungsspielraum.

Tratabu-Gesamtscore: 6.3/10