WARNSIGNALE:

• WARNUNG: Sehr geringe Nettomarge (Nettomarge = 2.9%)
• WARNUNG: Fallender Umsatz über 4 Jahre

1. Unternehmensprofil (Score 6/10) — Global diversifizierter Beleuchtungsspezialist mit breitem Produktportfolio, jedoch rückläufigem Umsatz und zyklisch belasteter Nachfrage.
2. Bewertung (Score 9/10) — Die Aktie ist mit einem KBV von 0,68 sehr günstig und notiert deutlich unter dem Buchwert von 22,01 EUR je Aktie.
3. Profitabilität & Wachstum (Score 4/10) — Schwache Profitabilität mit 2,9% Nettomarge, 5,1% operativer Marge, sinkendem Umsatz und stark rückläufigem Gewinn.
4. Bilanz & Verschuldung (Score 6/10) — EK-Verlauf: 2025: 2.67 Mrd. EUR, 2024: 3.16 Mrd. EUR, 2023: 2.82 Mrd. EUR, 2022: 2.92 Mrd. EUR. Geringe Verschuldung (D/E 59%), allerdings zeigt das Eigenkapital einen gemischten Verlauf und die kurzfristige Liquidität ist begrenzt.
5. Free Cash Flow (Score 8/10) — Unterinvestition (Ø CapEx/Abschr. 0.44). FCF in allen 4 Jahren positiv, jedoch deutet Unterinvestition (Ø CapEx/Abschr. 0,44) auf mögliche Substanzrisiken hin.
6. Dividende (Score 6/10) — Nachhaltige Dividende mit Ausschüttungsquote von 70.1%. Die Dividende ist mit 70,1% Ausschüttungsquote erhöht, wird aber seit sechs Jahren gezahlt und als nachhaltig eingestuft.
7. Chancen & Risiken (Score 5/10) — Die günstige Bewertung, positive Cashflows und geringe Verschuldung stehen sinkenden Umsätzen, schwacher Profitabilität und Unterinvestition gegenüber.

Tratabu-Gesamtscore: 6.3/10