WARNSIGNALE:

• HINWEIS: Erhöhte Verschuldung (Verschuldungsgrad = 164%)
• WARNUNG: Sehr geringe Nettomarge (Nettomarge = 2.0%)
• WARNUNG: Dividende im Verlustjahr (EPS negativ, Payout nicht berechenbar)

1. Unternehmensprofil (Score 7/10) — Diversifiziertes Industrieunternehmen mit Schwerpunkten in Umweltservices, Wasserbewirtschaftung, Bau, Konzessionen, Zement und Immobilien.
2. Bewertung (Score 6/10) — Das KBV ist fair, während das KUV günstig erscheint; die Signale ergeben insgesamt eine faire Bewertung.
3. Profitabilität & Wachstum (Score 4/10) — Steigender Umsatz und Gewinnwachstum stehen einer schwachen Nettomarge von 2,0% sowie rückläufigen EBITDA- und EBIT-Werten gegenüber.
4. Bilanz & Verschuldung (Score 6/10) — EK-Verlauf: 2025: 3.48 Mrd. EUR, 2024: 2.73 Mrd. EUR, 2023: 4.45 Mrd. EUR, 2022: 3.39 Mrd. EUR. Moderate Verschuldung (D/E 164%) bei einer aktuellen Liquiditätsquote von 1,46 und gemischter Eigenkapitalentwicklung.
5. Free Cash Flow (Score 6/10) — Erhaltungsinvestitionen (Ø CapEx/Abschr. 1.22). FCF in 3 von 4 Jahren positiv; Erhaltungsinvestitionen (Ø CapEx/Abschr. 1.22).
6. Dividende (Score 3/10) — Dividende im Verlustjahr gezahlt — Ausschüttung aus der Substanz, nicht aus dem Gewinn. Die Dividende von 0.50 EUR bietet 4,5% Rendite, wurde jedoch im Verlustjahr aus der Substanz gezahlt.
7. Chancen & Risiken (Score 5/10) — Steigender Umsatz und Gewinnwachstum bieten Chancen, während geringe Nettomarge, Verschuldung und Substanzausschüttung wesentliche Risiken darstellen.

Tratabu-Gesamtscore: 5.3/10