WARNSIGNALE:

• HINWEIS: Erhöhte Verschuldung (Verschuldungsgrad = 164%)
• WARNUNG: Sehr geringe Nettomarge (Nettomarge = 2.0%)
• WARNUNG: Dividende im Verlustjahr (EPS negativ, Payout nicht berechenbar)

1. Unternehmensprofil (Score 8/10) — Breit diversifizierter Infrastruktur- und Umweltdienstleister mit internationaler Präsenz, sieben Geschäftsbereichen und 73.440 Mitarbeitern.
2. Bewertung (Score 8/10) — Das Kurs-Buchwert-Verhältnis von 1,49 gilt als günstig, während das zukünftige Kurs-Gewinn-Verhältnis bei 12,8 liegt.
3. Profitabilität & Wachstum (Score 5/10) — Steigender Umsatz und wachsender Gewinn stehen einer schwachen Nettomarge von 2,0% sowie rückläufigen Margen gegenüber.
4. Bilanz & Verschuldung (Score 6/10) — EK-Verlauf: 2025: 3.48 Mrd. EUR, 2024: 2.73 Mrd. EUR, 2023: 4.45 Mrd. EUR, 2022: 3.39 Mrd. EUR. Moderate Verschuldung (D/E 164%) bei einer kurzfristig ausreichenden Liquidität, jedoch gemischter Eigenkapitalentwicklung.
5. Free Cash Flow (Score 7/10) — Erhaltungsinvestitionen (Ø CapEx/Abschr. 1.22). FCF in 3 von 4 Jahren positiv; Erhaltungsinvestitionen (Ø CapEx/Abschr. 1.22) belasten den Cashflow nur moderat.
6. Dividende (Score 3/10) — Dividende im Verlustjahr gezahlt — Ausschüttung aus der Substanz, nicht aus dem Gewinn. Die Dividende von 0,50 EUR beziehungsweise 4,7% Rendite wurde trotz Verlust aus der Substanz gezahlt.
7. Chancen & Risiken (Score 5/10) — Wachsende Umsätze und operative Erholung bieten Chancen, während geringe Margen, hohe Verschuldung und volatile Gewinne wesentliche Risiken bleiben.

Tratabu-Gesamtscore: 6/10