WARNSIGNALE:

• WARNUNG: Liquiditätsrisiko (Kurzfristige Schulden übersteigen Umlaufvermögen) (Current Ratio = 0.28)
• WARNUNG: Dividende übersteigt Gewinn (Payout = 145.7%)

1. Unternehmensprofil (Score 7/10) — Marktführer im europäischen Prime-Büroimmobilienmarkt mit hochwertigem Portfolio in Barcelona, Madrid und Paris, jedoch abhängig von einem zyklischen Gewerbeimmobiliensegment.
2. Bewertung (Score 7/10) — Das Gesamtbild ist fair, obwohl die Aktie mit einem KBV von 0,6 sehr günstig unter Buchwert notiert.
3. Profitabilität & Wachstum (Score 6/10) — Hohe operative und Nettomargen stehen einer niedrigen Eigenkapitalrendite, gemischtem Umsatztrend und rückläufigem Gewinn gegenüber.
4. Bilanz & Verschuldung (Score 7/10) — EK-Verlauf: 2025: 5.87 Mrd. EUR, 2024: 5.68 Mrd. EUR, 2023: 4.94 Mrd. EUR, 2022: 6.16 Mrd. EUR. Geringe Verschuldung (D/E 87%), jedoch belastet ein Current Ratio von 0,28 die kurzfristige Liquidität.
5. Free Cash Flow (Score 8/10) — Unterinvestition (Ø CapEx/Abschr. 0.49). FCF in allen 4 Jahren positiv, allerdings deutet Unterinvestition (Ø CapEx/Abschr. 0.49) auf potenziellen Investitionsnachholbedarf hin.
6. Dividende (Score 2/10) — Ausschüttungsquote über 100% (145.7%) — Dividende übersteigt den Gewinn. Eine Dividendenrendite von 5,8% wird durch eine kritische Ausschüttungsquote von 145,7% gefährdet.
7. Chancen & Risiken (Score 5/10) — Unterbewertung und positive Cashflows bieten Chancen, während Liquiditätsrisiko, Unterinvestition und Gewinnrückgang wesentliche Risiken darstellen.

Tratabu-Gesamtscore: 6/10