WARNSIGNALE:

• HINWEIS: Erhöhte Verschuldung (Verschuldungsgrad = 188%)
• WARNUNG: Liquiditätsrisiko (Kurzfristige Schulden übersteigen Umlaufvermögen) (Current Ratio = 0.7)

1. Unternehmensprofil (Score 7/10) — International diversifizierte Airline-Gruppe mit steigenden Umsätzen, jedoch zyklischem Geschäftsmodell und hoher Abhängigkeit von Konjunktur, Treibstoffkosten und Reiseaufkommen.
2. Bewertung (Score 8/10) — Die Gesamtbewertung signalisiert günstig, während das Kurs-Buchwert-Verhältnis fair ist; niedrige Gewinnmultiplikatoren sprechen dennoch für attraktives Bewertungsniveau.
3. Profitabilität & Wachstum (Score 6/10) — Solide Margen und eine Eigenkapitalrendite von 42,1% stehen einem jüngsten Gewinnrückgang von 30,4% gegenüber.
4. Bilanz & Verschuldung (Score 6/10) — EK-Verlauf: 2025: 7.60 Mrd. EUR, 2024: 6.17 Mrd. EUR, 2023: 3.27 Mrd. EUR, 2022: 2.02 Mrd. EUR. Moderate Verschuldung (D/E 188%) bei deutlich gesunkener Verschuldung, aber schwacher Liquidität mit einer Current Ratio von 0,7.
5. Free Cash Flow (Score 9/10) — Wachstumsinvestitionen (Ø CapEx/Abschr. 1.51). FCF in allen 4 Jahren positiv; Wachstumsinvestitionen mit durchschnittlichem CapEx-Abschreibungs-Verhältnis von 1,51 belasten die Mittel nicht grundsätzlich.
6. Dividende (Score 6/10) — Die Ausschüttungsquote ist konservativ und die Dividende nachhaltig, wurde jedoch nur in drei von sechs Jahren gezahlt.
7. Chancen & Risiken (Score 5/10) — Steigende Umsätze, sinkende Verschuldung und starke Cashflows bieten Chancen, während Airline-Zyklizität, Liquiditätsrisiko und Gewinnrückgang wesentliche Risiken bleiben.

Tratabu-Gesamtscore: 6.7/10