WARNSIGNALE:

• HINWEIS: Erhöhte Verschuldung (Verschuldungsgrad = 113%)
• KRITISCH: Nettoverlust (Nettomarge = -14.3%)
• KRITISCH: Negatives ROE (ROE = -5.2%)
• WARNUNG: FCF aktuell negativ (-0.01 Mrd.)
• WARNUNG: FCF in 2 von 4 Jahren negativ
• WARNUNG: Fallender Umsatz über 4 Jahre
• HINWEIS: Dividende trotz negativem TTM-EPS (Payout-Ratio aus Fiskaljahres-EPS — TTM-EPS negativ)

1. Unternehmensprofil (Score 4/10) — Icade besitzt umfangreiche französische Immobilienaktivitäten, jedoch fallen Umsatz und Eigenkapital, während mehrere Jahre Verluste zeigen.
2. Bewertung (Score 5/10) — Das KBV ist sehr günstig (Aktie unter Buchwert), während das Gesamtsignal die Bewertung als fair einstuft.
3. Profitabilität & Wachstum (Score 2/10) — Anhaltende Nettoverluste, negative Nettomarge und negatives ROE überwiegen trotz zuletzt verbessertem Gewinnwachstum.
4. Bilanz & Verschuldung (Score 5/10) — EK-Verlauf: 2025: 3.88 Mrd. EUR, 2024: 4.32 Mrd. EUR, 2023: 4.99 Mrd. EUR, 2022: 6.59 Mrd. EUR. Moderate Verschuldung (D/E 113%); das Eigenkapital sank von 6,59 Mrd. EUR 2022 auf 3,88 Mrd. EUR 2025.
5. Free Cash Flow (Score 4/10) — Wachstumsinvestitionen (Ø CapEx/Abschr. 10.38). 2025: -0.01 Mrd. EUR ✗, 2024: +0.17 Mrd. EUR ✓, 2023: +0.02 Mrd. EUR ✓, 2022: -0.23 Mrd. EUR ✗ — FCF gemischt: 2 von 4 Jahren positiv; Wachstumsinvestitionen (Ø CapEx/Abschr. 10.38) erhöhen den Kapitalbedarf.
6. Dividende (Score 2/10) — Ausschüttungsquote über 100% (591.6%) — Dividende übersteigt den Gewinn. Die Dividendenrendite beträgt 10,8%, doch die kritische Ausschüttungsquote von 591,6% übersteigt den Gewinn deutlich.
7. Chancen & Risiken (Score 3/10) — Der günstige Buchwert und erwartete Gewinne bieten Chancen, stehen jedoch fallendem Umsatz, Verlusten, Verschuldung und schwankendem FCF gegenüber.

Tratabu-Gesamtscore: 3.6/10