WARNSIGNALE:

• HINWEIS: Erhöhte Verschuldung (Verschuldungsgrad = 113%)
• KRITISCH: Nettoverlust (Nettomarge = -14.2%)
• KRITISCH: Negatives ROE (ROE = -5.2%)
• WARNUNG: FCF aktuell negativ (-0.01 Mrd.)
• WARNUNG: FCF in 2 von 4 Jahren negativ
• WARNUNG: Fallender Umsatz über 4 Jahre
• HINWEIS: Dividende trotz negativem TTM-EPS (Payout-Ratio aus Fiskaljahres-EPS — TTM-EPS negativ)

1. Unternehmensprofil (Score 6/10) — Icade ist ein etablierter französischer Immobilieninvestor und -entwickler mit 6,1 Mrd. EUR Aktivvermögen und 954 Mitarbeitenden.
2. Bewertung (Score 6/10) — Die Aktie erscheint insgesamt fair bewertet, obwohl sie mit einem KBV von 0,36 deutlich unter dem Buchwert notiert.
3. Profitabilität & Wachstum (Score 1/10) — Negative Nettomarge, negatives ROE, Verluste und ein fallender Umsatz zeigen derzeit eine schwache Ertragslage.
4. Bilanz & Verschuldung (Score 5/10) — EK-Verlauf: 2025: 3.88 Mrd. EUR, 2024: 4.32 Mrd. EUR, 2023: 4.99 Mrd. EUR, 2022: 6.59 Mrd. EUR. Moderate Verschuldung (D/E 113%) bei zugleich fallendem Eigenkapital belastet die finanzielle Stabilität.
5. Free Cash Flow (Score 4/10) — Wachstumsinvestitionen (Ø CapEx/Abschr. 10.38). 2025: -0.01 Mrd. EUR ✗, 2024: +0.17 Mrd. EUR ✓, 2023: +0.02 Mrd. EUR ✓, 2022: -0.23 Mrd. EUR ✗ — FCF gemischt: 2 von 4 Jahren positiv; Wachstumsinvestitionen (Ø CapEx/Abschr. 10.38) erhöhen zusätzlich den Mittelabfluss.
6. Dividende (Score 2/10) — Ausschüttungsquote über 100% (591.6%) — Dividende übersteigt den Gewinn. Die Dividendenrendite von 11,4% wirkt attraktiv, ist bei 591,6% Ausschüttungsquote und negativem TTM-Gewinn jedoch kritisch.
7. Chancen & Risiken (Score 2/10) — Unter dem Buchwert liegende Aktien stehen Verlusten, fallendem Umsatz, hoher Verschuldung, negativem FCF und einer gefährdeten Dividende gegenüber.

Tratabu-Gesamtscore: 3.7/10