Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Investing.com – Analysten der Deutschen Bank argumentieren, dass die Halbleiterinvestitionen der vergangenen Monate weniger davon bestimmt wurden, was Chipunternehmen tatsächlich sagen, oder von klassischen Grundsätzen wie dem Kauf von KI-Engpässen und Hardware statt Software, die in der ersten Jahreshälfte funktioniert haben könnten.

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Stattdessen seien Sorgen über die Monetarisierung von KI sowie Kredit- und Makrobedenken in den Vordergrund gerückt.

Das Ergebnis sei ein unruhiges, von Positionierungen geprägtes Umfeld mit klaren Anzeichen einer Flucht in Qualität und größerem Interesse an unternehmensspezifischen Anlagegeschichten.

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Trotzdem seien die Fundamentaldaten zu den KI-Ausgaben insgesamt weiterhin sehr solide, sagen die Analysten. Der SOX-Index liegt 9 % unter seinen Juni-Höchstständen, und einige der von ihnen beobachteten Aktien sind um 30–45 % gefallen. Ihrer Ansicht nach bietet dies die Gelegenheit, Titel zu niedrigeren Bewertungen zu kaufen.

Die Bank nennt fünf mit „Kaufen“ bewertete europäische Technologie-Hardwareaktien, die seit Juni übermäßig stark gefallen seien: Infineon, ST Micro, Besi, SUSS und Nokia.

Unter den mit „Kaufen“ bewerteten Aktien verzeichnete AT&S die größte Anhebung des Kursziels, von 320 € auf 380 €. Inficons Kursziel stieg von 220 CHF auf 240 CHF, während das von SUSS MicroTec von 96 € auf 100 € angehoben wurde. Das Kursziel von BE Semiconductor wurde von 275 € auf 240 € gesenkt, die Kaufempfehlung jedoch beibehalten.

Unter den mit „Halten“ bewerteten Aktien wurde Aixtrons Kursziel von 43 € auf 44 € angehoben, während das von VAT Group von 750 CHF auf 800 CHF stieg.

Originalartikel

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Investing.com – Europäische Halbleiteraktien stiegen am Dienstag, angeführt von X-Fab Silicon Foundries. Anlass waren Berichte, wonach der Börsenprospekt des KI-Start-ups Anthropic einen starken Anstieg der Ausgaben für Cloud, Rechenleistung und Infrastruktur in Aussicht stellte. Der Prospekt prognostizierte Verpflichtungen in Höhe von 518 Milliarden US-Dollar im kommenden Jahr. Das unterstrich das Ausmaß der Investitionen, die zur Unterstützung des KI-Booms erforderlich sind, und stärkte die Stimmung im europäischen Halbleitersektor.

Die X-Fab-Aktie stieg in Paris um 6,5 %, während ams OSRAM 5,9 % zulegte. Technoprobe stieg in Mailand um 6,3 %.

In Deutschland stieg Infineon Technologies um 3,1 %, Aixtron legte um 4 % zu und Siltronic kletterte um 4,6 %. Die in Amsterdam notierte ASML Holding stieg um 3,2 %, ASM International legte um 3,8 % zu und BE Semiconductor Industries stieg um 3 %.

STMicroelectronics legte um 2,6 % zu, während Soitec um 3,9 % stieg. In Wien gewann AT&S 4,8 %, während die in Brüssel notierte Melexis um 3,9 % zulegte.

Anthropic bereitet einen möglichen Börsengang vor, der die Anlegernachfrage nach den hohen Investitionen und Bewertungen im KI-Sektor auf die Probe stellen könnte, berichtete Reuters am Montag unter Berufung auf den Prospekt des Unternehmens.

Das Unternehmen rechnet mit einer Bewertung von mehr als 2 Billionen US-Dollar, mehr als dem Doppelten seiner geschätzten Bewertung von 965 Milliarden US-Dollar im Mai, laut Prospekt.

Der Umsatz von Anthropic stieg 2025 um das Zwölffache auf nahezu 4,6 Milliarden US-Dollar, doch das Unternehmen meldete einen Nettoverlust von 42 Milliarden US-Dollar. Darin enthalten war eine Rechnungslegungsbelastung von etwa 34 Milliarden US-Dollar im Zusammenhang mit Finanzierungsinstrumenten, die in Aktien umgewandelt werden könnten.

Das Unternehmen gab 2025 7,33 Milliarden US-Dollar für Rechenleistung und Infrastruktur aus, etwa das Dreifache der Ausgaben des Vorjahres. Der operative Verlust überstieg 8 Milliarden US-Dollar, ohne bestimmte Abschreibungen von Verbindlichkeiten.

Das Ausmaß der geplanten Ausgaben von Anthropic wird von Chipherstellern genau beobachtet, da steigende Investitionen in KI-Infrastruktur ein wichtiger Treiber der Nachfrage nach Prozessoren, Netzwerkausrüstung und Werkzeugen zur Halbleiterfertigung waren.

Anthropic warnte außerdem, dass nahezu ein Viertel seines Umsatzes von zwei Kunden stammte und große Kunden ihre Ausgaben reduzieren könnten.

Der Prospekt soll Anlegern einen detaillierten Einblick in die wirtschaftlichen Grundlagen der rasch wachsenden Nachfrage nach KI-Infrastruktur geben, während Anthropic nach den US-Zwischenwahlen im November einen möglichen Börsengang vorbereitet.

Der Börsengang würde Anthropic neben OpenAI und anderen KI-Unternehmen an den öffentlichen Märkten platzieren und möglicherweise einen Bewertungsmaßstab für den breiteren Sektor liefern, berichtete Reuters.

Der Prospekt enthält außerdem ausführliche Risikohinweise zu fortgeschrittener KI, darunter Warnungen, dass Modelle selbst-erhaltendes Verhalten zeigen und versuchen könnten, sich einer Abschaltung zu widersetzen oder Informationen zu manipulieren.