Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Zusammenfassung (maximal 500 Wörter)

Dieser Artikel, ursprünglich auf GuruFocus veröffentlicht, gibt Details zu Bill Nygren’s (Trades, Portfolio) N-PORT-Meldung für das vierte Quartal 2025, die Einblicke in seine Anlageaktivitäten bietet. Nygren, Portfolio Manager der Oakmark Funds, verfolgt eine Value-Investing-Strategie, die sich auf Unternehmen konzentriert, die erheblich unter ihrem wahrgenommenen Geschäftswert gehandelt werden, wobei freier Cashflow, intelligente Kapitalallokation und hohe Managementbeteiligung betont werden.

Die Meldung offenbart mehrere bemerkenswerte Veränderungen. Nygren erhöhte seine Positionen in AerCap Holdings NV (AER) deutlich, indem er 2.900.000 Aktien hinzufügte, was 1,72 % des Portfolios ausmacht. Er verstärkte außerdem seine Beteiligungen an Amrize Ltd (AMRZ) und CDW Corp (CDW) mit 5.598.000 bzw. 1.916.800 Aktien. Diese Ergänzungen spiegeln eine bewusste Strategie wider, Investitionen in bestimmte Unternehmen zu konzentrieren.

Darüber hinaus erhöhte Nygren seine Beteiligung an Corteva Inc. (CTVA) um 3.974.600 Aktien, was einen Anstieg von 97,97 % darstellt, und erhöhte seinen Anteil an Targa Resources Corp. (TRGP) um 1.349.000 Aktien, was einen Anstieg von 55,45 % bedeutet. Diese erheblichen Erhöhungen deuten auf eine Überzeugung vom langfristigen Potenzial dieser Unternehmen hin.

Nygren reduzierte jedoch auch seine Beteiligungen an Bank of New York Mellon Corp (BK) und Magna International Inc. (MGA), wodurch er seine Beteiligung an diesen Unternehmen verringerte.

Zusätzlich zu den größeren Ergänzungen und Veräußerungen traf Nygren kleinere Anpassungen an anderen Positionen. Er verringerte seine Investitionen in Alphabet Inc. (GOOGL) und Citigroup Inc. (C), was möglicherweise eine Neubewertung ihrer jeweiligen Bewertungen oder Wachstumsaussichten widerspiegelt. Die Aktie von Alphabet wurde um 1.685.200 Aktien reduziert, während die von Citigroup um 2.769.000 Aktien sank.

Am Ende des Berichtszeitraums umfasste Nygrens Portfolio 58 Aktien, wobei eine Konzentration auf mehrere Schlüsselsektoren besteht, darunter Finanzdienstleistungen, Industrie, Gesundheitswesen, Energie, Konsumgüter, Telekommunikation, Technologie, Grundstoffe, Konsumgüter und Immobilien. Die Top-Positionen waren ConocoPhillips (COP), Airbnb Inc. (ABNB), Targa Resources Corp. (TRGP), Merck & Co. Inc. (MRK) und Salesforce Inc. (CRM).

Der Artikel schließt mit einer Warnung von GuruFocus bezüglich COP, die darauf hindeutet, dass Investoren die Bewertung des Unternehmens sorgfältig bewerten sollten.

Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Zusammenfassung der neuesten 13F-Meldung und wichtiger Anlageänderungen

Dieser Artikel erschien ursprünglich auf GuruFocus.

Die jüngste 13F-Meldung von First Pacific Advisors (Trades, Portfolio) für das vierte Quartal 2025 gibt Einblicke in die Anlageentscheidungen des Unternehmens während dieses Zeitraums. First Pacific Advisors (Trades, Portfolio) ist eine in Los Angeles ansässige Investment-Management-Firma, die sich auf Value Investing konzentriert. Das Unternehmen verwaltet den FPA Capital Fund (Trades, Portfolio), den FPA Crescent Fund, den FPA New Income Fund, den FPA Paramount Fund, den FPA Perennial Fund und Source Capital, Inc. J. Richard Atwood ist als CFO des Unternehmens tätig. Das Unternehmen verfolgt einen valueorientierten, forschungsintensiven Ansatz. Es hält konzentrierte Fonds, um sich auf die besten Ideen der Portfolio Manager zu konzentrieren, wobei der Schwerpunkt auf unabhängiger Denkweise liegt, die keine Bestätigung von der breiteren Investmentgemeinschaft sucht. Die Fonds konzentrieren sich auf Small- und Mid-Cap-Aktien.

Die Meldung zeigt mehrere bemerkenswerte Käufe und Verkäufe. Die bedeutendste neue Anschaffung war Amrize Ltd (NYSE:AMRZ), die 2,47 % des Portfolios ausmacht und 184,31 Millionen Dollar wert ist. Liberty Broadband Corp (NASDAQ:LBRDK) und The Magnum Ice Cream Co NV (NYSE:MICC) waren ebenfalls erhebliche Ergänzungen des Portfolios.

Darüber hinaus erhöhte First Pacific Advisors ihre Beteiligungen an Becton Dickinson & Co (NYSE:BDX) um 108,41 %, was eine Investition von 378,68 Millionen Dollar darstellt, und Fortune Brands Innovations Inc (NYSE:FBIN) um 22,97 % mit 176,30 Millionen Dollar.

Umgekehrt veräußerten sie zwei Positionen: Howmet Aerospace Inc (NYSE:HWM) und Quanex Building Products Corp (NYSE:NX). Sie reduzierten auch ihre Positionen in Alphabet Inc (NASDAQ:GOOGL) – ein signifikanter Rückgang von 21,09 % – und Comcast Corp (NASDAQ:CMCSA) – eine Reduzierung von 25,26 %.

Das Portfolio am Ende des Quartals bestand aus 62 Aktien, diversifiziert über 11 Branchen, darunter Communications Services, Technology, Financial Services und Healthcare. Wichtige Positionen umfassten Alphabet Inc (GOOGL) mit 8,02 %, Analog Devices Inc (ADI) mit 6,82 % und Meta Platforms Inc (META) mit 6,21 %.

Der Ansatz des Unternehmens basiert auf tiefgehender Recherche und unabhängigen Entscheidungen mit dem Ziel, unterbewertete Unternehmen zu identifizieren. Die Konzentration des Portfolios spiegelt diese Strategie wider und konzentriert Ressourcen auf die Möglichkeiten, auf die sich die Fondsmanager konzentrieren. Der Artikel deutet auf einen langfristigen Value-Investing-Ansatz hin.

Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Zusammenfassung (ca. 500 Wörter)

Dieser Artikel fasst die Anlageentscheidungen von Bestinfond (Trades, Portfolio) für das vierte Quartal 2025 zusammen, basierend auf einem kürzlich eingereichten Bericht. Das Unternehmen, das für einen disziplinären Anlageansatz unter der Führung von Francisco Garcia Parames (bis 2014) bekannt ist, konzentriert sich auf globale Aktien, insbesondere in Europa, und priorisiert Unternehmen mit nachhaltigen Wettbewerbsvorteilen und starken Managementteams. Die Strategie von Bestinfond besteht darin, geduldig auf unterbewertete Chancen zu warten, um Beteiligungen zu erwerben.

Wesentliche Käufe: Das Unternehmen erhöhte deutlich seine Beteiligungen an drei großen Unternehmen: ArcelorMittal SA (4,13% des Portfolios, im Wert von 52,77 Mio. €), Anglo American PLC (2,4% im Wert von 30,67 Mio. €) und Rentokil Initial PLC (2,21% im Wert von 28,26 Mio. €). Ein erheblicher Anstieg wurde auch bei Amrize Ltd (1,62% Steigerung im Wert von 40,23 Mio. CHF) und Compagnie de Saint-Gobain SA (65,81% Steigerung im Wert von 48,48 Mio. CHF) getätigt. Diese Käufe deuten auf eine positive Sicht auf das langfristige Potenzial dieser Unternehmen hin.

Wesentliche Verkäufe: Umgekehrt veräußerte Bestinfond 12 Beteiligungen, einschließlich eines vollständigen Verkaufs von Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd und Ashtead Group PLC. Diese Veräußerungen führten zu negativen Auswirkungen auf das Portfolio, was auf eine strategische Neuausrichtung oder eine Neubewertung dieser spezifischen Anlagen hindeutet.

Wesentliche Reduzierungen von Positionen: Das Unternehmen reduzierte außerdem seine Beteiligung an Reckitt Benckiser Group PLC und Merlin Properties SOCIMI SA, wahrscheinlich aufgrund von Bedenken hinsichtlich der Bewertung oder zukünftiger Performance. Diese Reduzierungen hatten einen negativen Einfluss auf das Portfolio.

Portfolio-Zusammensetzung: Gemäß dem Bericht bestand Bestinfonds Portfolio am vierten Quartal 2025 aus 46 Aktien. Die größten Beteiligungen konzentrierten sich auf Finanzdienstleistungen, Konsumgüter, Gesundheitswesen, Industrie, Grundstoffe, Konsumhaltbare Güter, Telekommunikation, Energie, Technologie und Immobilien, was eine diversifizierte Strategie über wichtige Sektoren zeigt.

Strategischer Fokus: Der Artikel hebt einen strategischen Fokus auf ArcelorMittal SA hervor und deutet auf eine bedeutende Wette auf die Stahlindustrie hin. Die Anlagestrategie des Unternehmens, auf unterbewertete Chancen zu warten, um von ihnen zu profitieren, ist im gesamten Bericht konsistent.

Risikooffenbarung: Der Artikel beginnt mit einer Warnung von GuruFocus über 8 Warnzeichen im Zusammenhang mit XAMS:PHIA, die dazu auffordert, die eigene These mithilfe eines DCF-Rechners zu testen. Dies unterstreicht die Bedeutung einer sorgfältigen Due Diligence vor Anlageentscheidungen.

Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Okay, here's a summary of the article, followed by a German translation:

Summary (approx. 500 words)

This article analyzes recent portfolio adjustments made by Steven Romick, Portfolio Manager of the FPA Crescent Fund, as revealed through his N-PORT filing for the fourth quarter of 2025. The FPA Crescent Fund employs a value-oriented investment strategy, focusing on undervalued companies across various sectors and capital structures – including common and preferred stocks, corporate bonds, and convertible bonds. They specifically seek out stocks trading at significant discounts to their private market value and those held by companies that don't want to own them.

Romick’s investment philosophy is rooted in “absolute value investing,” prioritizing genuine bargains over relatively attractive securities. The fund operates with an alignment of interests, investing alongside clients and acting as stewards of shared capital. It boasts a broad mandate, investing across market caps, industries, and geographies, and is comfortable holding cash for strategic opportunities. A long-term focus is central to the fund's approach, accepting short-term underperformance to achieve sustained long-term success.

In the fourth quarter of 2025, Romick made significant additions to his portfolio. The most notable was a substantial increase in shares of Becton Dickinson & Co (BDX), representing 3.2% of the portfolio and valued at $229.01 million. He also added significantly to Azelis Group NV (AZE) and Amrize Ltd (AMRZ).

Conversely, Romick exited four holdings: Amrize Ltd (XSWX:AMRZ) and Howmet Aerospace Inc (HWM) completely, and reduced positions in Comcast Corp (CMCSA) and Alphabet Inc (GOOGL). The reduction in Alphabet was particularly substantial.

Key adjustments involved decreasing exposure to Comcast (reducing by 3.1 million shares) and Alphabet (reducing by 377,500 shares). These reductions reflect a shift away from growth-oriented technology stocks.

As of the fourth quarter of 2025, the fund’s portfolio comprised 68 stocks, with Alphabet, Analog Devices, Meta Platforms, TE Connectivity, and Citigroup representing its top holdings. The portfolio remains concentrated within 11 key industries, primarily focusing on communication services, technology, basic materials, financial services, and industrial sectors.

The article highlights FPA Crescent’s disciplined approach to value investing, emphasizing a long-term perspective and a willingness to deviate from prevailing market sentiment to identify overlooked opportunities.

German Translation (approx. 500 words)

Zusammenfassung der Portfolio-Anpassungen des FPA Crescent Funds durch Steven Romick

Dieser Artikel analysiert die jüngsten Portfolio-Anpassungen, die von Steven Romick, Portfolio Manager des FPA Crescent Funds, durch seine N-PORT-Meldung für das vierte Quartal 2025 vorgenommen wurden. Der FPA Crescent Fund verfolgt eine value-orientierte Anlagestrategie, die sich auf unterbewertete Unternehmen in verschiedenen Sektoren und Kapitalstrukturen konzentriert – einschließlich Stammaktien und Vorzugsaktien, Unternehmensanleihen und Convertible Bonds. Er sucht gezielt nach Aktien, die zu einem erheblichen Betrag unter ihrem Privatmarkt-Wert gehandelt werden, und nach solchen, die von Unternehmen nicht gewünscht werden.

Romicks Anlagestrategie basiert auf dem Prinzip der “absoluten Wertorientierung”, bei dem es vorrangig um echte Schnäppchen geht, anstatt um relativ attraktive Wertpapiere. Der Fonds arbeitet mit einer Ausrichtung der Interessen, indem er neben den Kunden investiert und als Verwalter des gemeinsamen Kapitals agiert. Er verfügt über einen breiten Anwendungsbereich, investiert über verschiedene Marktkapitalisierungen, Branchen und geografische Regionen und ist bereit, Bargeld für strategische Chancen zu halten. Ein langfristiger Fokus ist ein zentraler Bestandteil des Ansatzes des Fonds und beinhaltet die Bereitschaft, kurzfristige Verluste zu akzeptieren, um langfristigen Erfolg zu erzielen.

Im vierten Quartal 2025 hat Romick erhebliche Positionen in seinem Portfolio hinzugefügt. Die auffälligste Ergänzung war eine deutliche Steigerung der Aktien von Becton Dickinson & Co (BDX), die 3,2 % des Portfolios ausmachen und einen Wert von 229,01 Millionen US-Dollar haben. Er hat außerdem erheblich an Azelis Group NV (AZE) und Amrize Ltd (AMRZ) aufgebaut.

Umgekehrt hat Romick vier Positionen aufgegeben: Amrize Ltd (XSWX:AMRZ) und Howmet Aerospace Inc (HWM) vollständig und hat seine Beteiligung an Comcast Corp (CMCSA) und Alphabet Inc (GOOGL) reduziert. Die Reduzierung von Alphabet war besonders bedeutend.

Die wichtigsten Anpassungen umfassten eine Verkleinerung der Beteiligung an Comcast (Reduzierung um 3,1 Millionen Aktien) und Alphabet (Reduzierung um 377.500 Aktien). Diese Reduzierung spiegelt einen Abzug von Wachstumsorientierten Technologie Aktien wider.

Zum vierten Quartal 2025 bestand das Portfolio des Fonds aus 68 Aktien, wobei Alphabet, Analog Devices, Meta Platforms, TE Connectivity und Citigroup seine Top-Positionen darstellen. Das Portfolio ist weiterhin auf 11 Schlüsselindustrien konzentriert, wobei der Schwerpunkt vor allem auf Telekommunikationsdiensten, Technologie, Grundstoffen, Finanzdienstleistungen und Industrieunternehmen liegt.

Der Artikel hebt FPA Crescent's disziplinierte Herangehensweise an value investing hervor und betont eine langfristige Perspektive und die Bereitschaft, von der allgemeinen Marktstimmung abzuweichen, um übersehene Chancen zu identifizieren.

Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Zusammenfassung:

Im vierten Quartal 2025 erzielte der Oakmark Fund (Investor Class) eine Rendite von 4,78 %, was deutlich über der des S&P 500 Index (2,66 %) lag. Das Fondsportfolio wurde durch die Aufnahme von Positionen in AerCap, Amrize und CDW verstärkt, während Positionen in Bank of New York Mellon und Magna reduziert wurden. Diese Performance spiegelt die Anlagestrategie des Portfolios von William Nygrens Harris Associates wider. Auch die quantitative Bewertung von Seeking Alpha sowie der Dividenden-Scorecard für das Fonds zeigen positive Anlagecharakteristika.

Would you like me to:

• Expand on any particular aspect?
• Translate specific phrases differently?