Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Am 2. September meldete Gold.com Inc. (NYSE:GOLD) Ergebnisse für das vierte Geschäftsquartal und das Gesamtjahr, die zeigten, wie stark eine Reihe von Übernahmen das Geschäft umgestaltet hat. Der Umsatz für das am 30. Juni beendete Quartal verdoppelte sich nahezu auf 5 Milliarden Dollar, ein Anstieg von 99 % gegenüber dem Vorjahr, während der Jahresumsatz um 132 % auf 25,5 Milliarden Dollar von 11 Milliarden Dollar im Geschäftsjahr 2025 stieg. Hinter diesen Zahlen steht ein Unternehmen, das stark auf Größe setzt, und ein Geschäft, das noch daran arbeitet, was diese Größe kostet.

Eine vollständige Metallmaschine aufbauen

Die Wachstumsgeschichte beruht hier größtenteils auf Übernahmemathematik. Gold.com kaufte Monex im Januar und schloss die Übernahme von Sunshine Minting im April ab. CEO Greg Roberts bezeichnete Sunshine Minting als wichtigen Meilenstein, der die Produktionskapazität des Unternehmens für die United States Mint und andere staatliche Münzprägestätten erweitert. Die verkaufte Goldmenge stieg im Quartal um 51 % auf 521.000 Unzen, und das Unternehmen ist nun über seine Niederlassung Silver Gold Bull Calgary ein Anbieter für Costco von Präge-, Logistik- und Handelsdienstleistungen.

Das Management dringt außerdem in neue Gebiete vor und liefert Gold- und Silberprodukte an digitale Einzelhandelsplattformen, die auf sozialen Medien und Gamification basieren, um jüngere Käufer zu erreichen. Die Partnerschaft mit Tether ist über das bei der Einführung ursprünglich offengelegte Maß hinaus gewachsen, wobei Leasingpositionen und Lagerbestände nun ein Vielfaches der ursprünglichen Zahlen betragen. Collateral Finance Corporation, der Bereich für besicherte Kredite des Unternehmens, weitet sich auf Kredite gegen Sportkarten als Sicherheit aus, ein Zeichen dafür, dass das vertikal integrierte Modell weit über Edelmetalle hinausreicht. Darüber hinaus stieg der Kassenbestand von nur 77,7 Millionen Dollar im Vorjahr auf 578 Millionen Dollar und finanzierte eine Sonderdividende von 1,00 Dollar je Aktie, zahlbar am 28. September, eine reguläre vierteljährliche Dividende von 0,20 Dollar sowie einen erklärten Plan, Aktien mit einem Abschlag auf den nahezu 1 Milliarde Dollar betragenden Buchwert des Unternehmens zurückzukaufen.

Wenn Wachstum nicht das Ergebnis erreicht

Das Schlagzeilenwachstum verschleiert ein Unternehmen, das Umsatz nicht im gleichen Tempo in Gewinn umwandelt. Die Bruttomarge sank im Quartal von 3,3 % im Vorjahr auf 2,2 %, bedingt durch niedrigere Silberaufschläge und eine veränderte Produktmischung, während der Nettogewinn trotz nahezu verdoppeltem Umsatz nur um 18 % auf 12,2 Millionen Dollar stieg. Der verwässerte Gewinn je Aktie blieb mit 0,41 Dollar unverändert. Roberts verwies auf eine „abwechselnd aktive und inaktive Kriegssituation“, die dazu geführt habe, dass Kunden ab Mitte März abwarteten, und die Zahl der Neukunden im Direktkundengeschäft sank im Quartal um 38 % auf 67.900. Die verkaufte Silbermenge fiel im Jahresvergleich um 2 % und gegenüber dem Vorquartal um 48 %.

Die Kosten bewegten sich in die andere Richtung. Die SG&A-Aufwendungen stiegen um 46 % auf 77,9 Millionen Dollar, getrieben durch 17,1 Millionen Dollar höhere Vergütung und steigende Werbeausgaben, und das EBITDA sank trotz des Umsatzsprungs tatsächlich um 3 % auf 28,2 Millionen Dollar. Roberts wies außerdem darauf hin, dass Gold derzeit eher wie eine Anlageklasse als wie ein traditioneller Schutz gehandelt werde, wobei höhere Zinssätze die Dynamik bei Gold- und Silberpreisen dämpften. Er warnte, dass das Halten überschüssiger Gold-Leasingpositionen ohne ausgleichenden Bestand die Zahlung von Leasinggebühren und Contango-Kosten bedeuten könne.

Fortsetzung der Geschichte

Wo das Geld der Wall Street liegt

Der Besitz durch Hedgefonds stieg bei Gold.com im vorherigen Quartal von 22 auf 27 Fonds, was darauf hindeutet, dass Institutionen Positionen auf- statt abbauen. Das Short-Interesse liegt bei 15,83 % des Streubesitzes, ein Niveau, das darauf hindeutet, dass trotz der Akkumulation durch Fonds echte Skepsis in der Aktie eingepreist ist. Das Forward-KGV von 14,37 zum 11. September ist ein moderates Multiplikat für ein Unternehmen, das gerade ein Umsatzwachstum im dreistelligen Prozentbereich verzeichnet hat, was bedeutet, dass der Markt nicht viel von einer Fortsetzung dieses Wachstums einpreist. Diese Kombination deutet auf eine Aktie hin, bei der die Meinungen stark auseinandergehen.

Die langfristige Perspektive gegenüber der nahen Zukunft

Gold.com startet in das Geschäftsjahr 2027 mit einem deutlich größeren Fußabdruck als vor einem Jahr, zusammengefügt durch Übernahmen, die Prägekapazität, besicherte Kredite und Einzelhandelsreichweite gleichzeitig erweiterten. Das Aufwärtsszenario beruht darauf, dass sich diese vertikale Integration verstärkt, während Sunshine Minting und Monex vollständig integriert werden und die Beziehungen zu Tether und Costco reifen. Das Negativszenario beruht darauf, dass Margen und Kosten den Umsatz einholen, insbesondere wenn die geopolitische Belastung der Nachfrage und das Umfeld höherer Zinsen anhalten.

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Die Aktienkurse in London schlossen niedriger, nachdem der Gouverneur der Bank of England, Andrew Bailey, vor Aufwärtsrisiken bei der Inflation angesichts erhöhter Energiepreise gewarnt hatte. Computacenter gab eine anfängliche Rallye wieder ab und schloss am unteren Ende des FTSE 100. Der FTSE 100 schloss 10,47 Punkte beziehungsweise 0,1 % niedriger bei 10.811,66 Punkten. Der FTSE 250 fiel um 157,83 Punkte beziehungsweise 0,6 % auf 24.348,85 Punkte, und der AIM All-Share sank um 2,38 Punkte beziehungsweise 0,3 % auf 796,75 Punkte. Der CAC 40 in Paris stieg um 0,1 %, während der DAX 40 in Frankfurt um 0,1 % fiel. Bailey und andere hochrangige Mitglieder des geldpolitischen Ausschusses beantworteten am Dienstag vor dem Finanzausschuss des Parlaments Fragen zu Zinssätzen, Inflation und dem anhaltenden wirtschaftlichen Druck im Vereinigten Königreich. Bailey sagte, die Marktkurve, die derzeit drei Zinserhöhungen der Bank of England innerhalb der nächsten zwölf Monate einpreise, erscheine angesichts der nach oben gerichteten globalen Inflationsrisiken angemessen. Er warnte außerdem, dass die Energiepreise infolge des Krieges zwischen den USA und Iran noch weiter steigen könnten. Brent-Öl wurde zum Zeitpunkt des Londoner Börsenschlusses am Dienstag mit 98,00 US-Dollar je Barrel notiert, gegenüber 97,89 US-Dollar am späten Montag. Zuvor hatte es ein Tageshoch von 99,46 US-Dollar erreicht. Ölpreise stiegen, nachdem mit Iran verbündete Kämpfer im Jemen mehrere Energieanlagen in Saudi-Arabien angegriffen und dadurch einige Betriebsabläufe vorübergehend gestoppt hatten. Computacenter fiel um 9,0 %, der größte Verlierer im FTSE 100, obwohl die Aktie im frühen Handel um bis zu 6,8 % gestiegen war. Der in Hatfield ansässige Technologiedienstleister meldete, dass sich der Gewinn im ersten Halbjahr nahezu verdoppelt und der Umsatz um 72 % erhöht hatte, da das Unternehmen von höheren Ausgaben für Rechenzentren profitierte. Das Unternehmen erklärte, das Wachstum in Nordamerika sei durch eine starke Nachfrage nach Rechenzentren, einschließlich KI-bezogener Infrastruktur, sowie durch Wachstum mit Unternehmenskunden in verschiedenen Branchen erzielt worden. Smith & Nephew fiel um 2,3 %, nachdem das Unternehmen ein Bar-Tenderangebot über bis zu 250 Millionen US-Dollar für 2030 fällige Anleihen gestartet hatte. BP und Shell stiegen im Zuge der höheren Ölpreise um 0,7 % beziehungsweise 0,5 %. Antofagasta gewann 4,7 % und Glencore 4,1 %, da Kupfer weiterhin auf außergewöhnlich hohen Niveaus gehandelt wurde. Goodwin fiel im FTSE 250 um 23 %, nachdem die Financial Times berichtet hatte, dass Cerberus sich einem Geschäft über 1 Milliarde Pfund für die Verteidigungssparte von Goodwin nähere. Dunelm fiel um 14 %, nachdem das Unternehmen einen stabilen Jahresgewinn und einen leichten Umsatzanstieg gemeldet sowie einen dreijährigen Wachstumsplan vorgestellt hatte. Atalaya Mining stieg um 3,4 %. GreenRoc Strategic Materials sprang um 54 %, während Renalytix nach der Wiederaufnahme des Handels im Anschluss an eine Kapitalbeschaffung um 30 % zulegte. Cambridge Nutritional Sciences fiel um 24 %, nachdem das in London ansässige Unternehmen im Geschäftsjahr zum 31. März einen Vorsteuerverlust von 4,4 Millionen Pfund gegenüber einem Gewinn von 1,6 Millionen Pfund im Vorjahr gemeldet hatte. Das Pfund wurde zum Londoner Börsenschluss mit 1,3548 US-Dollar notiert, gegenüber 1,3516 US-Dollar am späten Montag. Gegenüber dem Euro stieg das Pfund auf 1,1643 Euro von 1,1638 Euro. Der Euro notierte bei 1,1631 US-Dollar. Der Dollar wurde am Dienstag mit 154,18 Yen gehandelt, gegenüber 154,33 Yen am Montag. Die Aktien in New York lagen niedriger: Der Dow Jones Industrial Average fiel um 1,0 %, der S&P 500 um 0,3 % und der Nasdaq Composite um 0,1 %. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen wurde mit 4,80 % angegeben, gegenüber 4,78 % zum Londoner Börsenschluss am Freitag. Die Rendite dreißigjähriger US-Staatsanleihen stieg auf 5,25 % von 5,24 %. Die mittelfristigen Inflationserwartungen der US-Verbraucher gingen im August leicht zurück, während die Erwartungen eines steigenden Arbeitslosenniveaus den höchsten Stand seit April 2020 erreichten. Die mittlere Inflationserwartung für einen Zeitraum von drei Jahren fiel im August um 0,1 Prozentpunkte auf 3,2 %. Die Inflationserwartung für ein Jahr blieb unverändert bei 3,6 %, die Fünfjahreserwartung bei 3,0 %. Die durchschnittliche Wahrscheinlichkeit, dass die Arbeitslosenquote in einem Jahr höher sein wird, stieg um 1,6 Prozentpunkte auf 44,4 %, den höchsten Stand seit April 2020.

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[Junge blonde Managerin erklärt Quartalsergebnisse auf großer LED-Anzeige] NicolasMcComber

Wenn der August in den September übergeht, bringt die kommende Woche einen technologieorientierten Ergebnisplan mit sich. Die Anleger konzentrieren sich auf KI-Infrastruktur, Cybersicherheit, Unternehmenssoftware und Halbleiternachfrage, während sich der Markt der Schlussphase des dritten Quartals nähert. Broadcom (AVGO [https://seekingalpha.com/symbol/AVGO]), Credo Technology (CRDO [https://seekingalpha.com/symbol/CRDO]), Dell Technologies (DELL [https://seekingalpha.com/symbol/DELL]), Ciena (CIEN [https://seekingalpha.com/symbol/CIEN]), Ambarella (AMBA [https://seekingalpha.com/symbol/AMBA]) und NetApp (NTAP [https://seekingalpha.com/symbol/NTAP]) werden neue Signale zu KI-Netzwerken, kundenspezifischen Chips, Rechenzentrumsausgaben und der allgemeinen Infrastrukturnachfrage liefern. Unterdessen werden Snowflake (SNOW [https://seekingalpha.com/symbol/SNOW]), MongoDB (MDB [https://seekingalpha.com/symbol/MDB]), GitLab (GTLB [https://seekingalpha.com/symbol/GTLB]), UiPath (PATH [https://seekingalpha.com/symbol/PATH]) und DocuSign (DOCU [https://seekingalpha.com/symbol/DOCU]) Aufschluss über die Ausgaben für Unternehmenssoftware und die Nachfrage nach cloudbasierten Anwendungen geben.

Auch die Cybersicherheit wird im Mittelpunkt stehen: Palo Alto Networks (PANW [https://seekingalpha.com/symbol/PANW]) und Zscaler (ZS [https://seekingalpha.com/symbol/ZS]) berichten vor dem Hintergrund anhaltender Ausgaben für Cloud-Sicherheit und KI-gesteuerte Bedrohungen. Hewlett Packard Enterprise (HPE [https://seekingalpha.com/symbol/HPE]) wird weitere Einblicke in Unternehmenshardware und die Nachfrage nach KI-Servern liefern, während Medtronic (MDT [https://seekingalpha.com/symbol/MDT]) eine Perspektive aus dem Gesundheitswesen in die Ergebnisse der Woche einbringt.

Zum Verbraucher- und internationalen Bereich gehören lululemon athletica (LULU [https://seekingalpha.com/symbol/LULU]) und NIO (NIO [https://seekingalpha.com/symbol/NIO]); die Anleger beobachten jeweils die Ermessensausgaben der Verbraucher und den chinesischen Markt für Elektrofahrzeuge.

Der breitere Kalender umfasst außerdem Planet Labs (PL [https://seekingalpha.com/symbol/PL]), C3.ai (AI [https://seekingalpha.com/symbol/AI]), FuelCell Energy (FCEL [https://seekingalpha.com/symbol/FCEL]), ChargePoint (CHPT [https://seekingalpha.com/symbol/CHPT]), Argan (AGX [https://seekingalpha.com/symbol/AGX]), Sibanye Stillwater (SBSW [https://seekingalpha.com/symbol/SBSW]) und Campbell’s (CPB [https://seekingalpha.com/symbol/CPB]). Sie decken Raumfahrttechnologie, KI-Software, saubere Energie, EV-Infrastruktur, Bauwesen, Bergbau und verpackte Lebensmittel ab.

Nachfolgend eine Übersicht der wichtigsten erwarteten Quartalsaktualisierungen in der Woche vom 31. August bis 4. September:

MONTAG, 31. AUGUST

Die Woche beginnt verhaltener, mit nur einer Handvoll bestätigter geplanter Ergebnisberichte.

AUSSERDEM BERICHTEN: BioLineRx (BLRX [https://seekingalpha.com/symbol/BLRX]), Science Applications International (SAIC [https://seekingalpha.com/symbol/SAIC]), LexinFintech Holdings (LX [https://seekingalpha.com/symbol/LX]) und weitere.

DIENSTAG, 1. SEPTEMBER

NIO (NIO [https://seekingalpha.com/symbol/NIO])

NIO (NIO [https://seekingalpha.com/symbol/NIO]), Chinas Hersteller von hochwertigen intelligenten Elektrofahrzeugen, soll am Dienstag, dem 1. September, vor der Öffnung des US-Marktes seine Ergebnisse für das zweite Quartal 2026 veröffentlichen. Die Anleger konzentrieren sich darauf, ob die verbesserte Profitabilität anhalten kann, während das Unternehmen mehrere Marken und Modelle ausweitet.

Der Bericht folgt darauf, dass NIO im ersten Quartal die stärkste Bruttomargenentwicklung seit vier Jahren meldete, aber bei den Auslieferungen im zweiten Quartal unter seiner Prognose blieb. Dadurch richtet sich der Fokus verstärkt auf die Entwicklung des Unternehmens in der zweiten Jahreshälfte.

Im ersten Quartal 2026 meldete NIO einen bereinigten Betriebsgewinn von 66,8 Mio. RMB (9,7 Mio. USD) bei einem Umsatz von 25,53 Mrd. RMB (3,70 Mrd. USD), ein Anstieg von 112,2 % gegenüber dem Vorjahr. Die Bruttomarge erreichte 19,0 %, den höchsten Stand seit vier Jahren, während die Fahrzeugmarge von 10,2 % im Vorjahr auf 18,8 % stieg. Der GAAP-Nettoverlust verringerte sich deutlich von 6,75 Mrd. RMB im ersten Quartal 2025 auf 332,1 Mio. RMB.

Im zweiten Quartal lieferte NIO 107.658 Fahrzeuge aus, 49,4 % mehr als im Vorjahr, blieb damit jedoch unter der Prognosespanne von 110.000 bis 115.000 Einheiten. Die monatlichen Auslieferungen beschleunigten sich im Quartal von 29.356 im April auf 37.705 im Mai und 40.597 im Juni. Die Abweichung von 2.342 Fahrzeugen gegenüber dem unteren Ende der Prognose macht die Fahrzeugmarge und das Tempo des Volumenwachstums zu wichtigen Beobachtungspunkten im bevorstehenden Bericht.

Die Dynamik von NIO setzte sich im Juli fort. In diesem Monat lieferte das Unternehmen 35.934 Fahrzeuge aus, 71,0 % mehr als im Vorjahr. Damit stiegen die Auslieferungen seit Jahresbeginn auf 227.057, ein Plus von 68,0 %, während die kumulierten Auslieferungen zum 31. Juli 1.224.649 erreichten. Die Juli-Auslieferungen umfassten 20.008 Fahrzeuge der Marke NIO, 10.155 ONVO-Fahrzeuge und 5.771 FIREFLY-Fahrzeuge, was den zunehmenden Beitrag der Mehrmarkenstrategie hervorhebt.

Die Anleger werden außerdem die Einführung des erweiterten Produktportfolios von NIO beobachten. ONVOs L80 begann im Mai mit den Auslieferungen, während der bestehende L60 und L90 weiterhin zum Volumen beitragen; auch FIREFLY erhöht die Auslieferungen. Das Unternehmen ging mit einem intensiven Zyklus neuer Produkte und Auslieferungen in das zweite Quartal. Daher ist die Fähigkeit dieser neueren Modelle, Volumen zu schaffen, ohne die Margen zu verringern, ein wichtiger Bestandteil der Ergebniserwartungen.

Optionshändler rechnen nach dem Ergebnisbericht mit einer möglichen Bewegung von 8,76 % in beide Richtungen. Das liegt über NIOs durchschnittlicher Bewegung nach Ergebnissen von 5,76 % in den vergangenen vier Quartalen. Die erhöhte implizite Bewegung spiegelt die Unsicherheit hinsichtlich Profitabilität, Auslieferungswachstum und Ausblick für die zweite Jahreshälfte wider.

NIOs Erwartung einer Fahrzeugmarge von 17 % bis 18 % bleibt ein wichtiger Maßstab für Anleger, die beurteilen, ob das Unternehmen die im ersten Quartal beobachtete Profitabilitätsverbesserung aufrechterhalten kann. Die Fähigkeit des Managements, höhere Volumina, neue Modelle und Margendisziplin miteinander in Einklang zu bringen, wird für die Reaktion auf die Ergebnisse zentral sein.

Die Wall Street bewertet die Aktie mit „Kaufen“, während die Quant-Bewertung von Seeking Alpha bei „Halten“ liegt.

* KONSENSSCHÄTZUNG EPS: -0,05 USD
* KONSENSSCHÄTZUNG UMSATZ: 4,95 Mrd. USD
* ERGEBNISEINSCHÄTZUNG: NIO übertraf in 3 der vergangenen 8 Quartale die EPS-Schätzungen und übertraf in diesem Zeitraum nur zweimal die Umsatzerwartungen.

AUSSERDEM BERICHTEN: Medtronic (MDT [https://seekingalpha.com/symbol/MDT])