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GF Securities erwartet, dass United Microelectronics (UMC) in den kommenden zwei Jahren aufgrund höherer Preise und Margen einen stärkeren Gewinn je Aktie erzielen wird.

Unterstützt werde dies durch eine steigende Zahl von Aufträgen wichtiger Kunden, die die Auslastungsraten der Foundry erhöhen.

„Wir erwarten, dass die Auslastung bei 12-Zoll-Wafern bis Ende 2026 aufgrund starker DDIC-Volumina von Novatek und Samsungs LSI bei 22/28 nm sowie Apples Mac bei 55/65 nm rund 93 Prozent erreichen wird; zusätzliches Potenzial besteht durch Sonys Sensoren. Bei 8-Zoll-Wafern erwarten wir bis Ende 2026 rund 90 Prozent und bei intakter Nachfrage eine Vollauslastung in der zweiten Hälfte 2027. Dazu tragen unter anderem Aufträge für Datacenter-PMICs, MCUs und eingebetteten Speicher sowie die Verlagerung von PMIC-Aufträgen durch Samsungs LSI bei“, sagte GF-Securities-Analyst Jeff Pu in einer Anlegernotiz. „Unterdessen reicht die Preisdynamik von der zweiten Hälfte 2026 bei ausgewählten Kunden bis in die erste Hälfte 2027, mit Preissteigerungen von 10 bis 30 Prozent bei 12- und 8-Zoll-Wafern, und in die zweite Hälfte 2027 mit laufenden Verhandlungen. Das deutet auf Sichtbarkeit bis in die zweite Hälfte 2027 hin.“

GF Securities erhöhte seine Gewinnprognosen für das Gesamtjahr 2026 und 2027 um 2 beziehungsweise 8 Prozent. Die Kaufempfehlung für die Aktie wurde beibehalten. Für 2028 wird eine weitere Wachstumsphase erwartet, wenn UMC zu anlagenarmer FinFET-Technologie und vollständigen optischen Lösungen übergeht.

„Wir erwarten, dass UMCs nächste Wachstumsphase, die wahrscheinlich 2028 beginnt, durch Intel 2 nm als wichtigen Wendepunkt angetrieben wird – mit einem anlagenarmen FinFET-Modell und Umsatzbeitrag ab 2028 sowie zusätzlichem Potenzial durch den weiteren Ausbau von 12 nm im Zusammenhang mit Apples DDIC-Verlagerung im Rahmen von ‚Made in U.S.‘“, merkte Pu an.

Interposer und fortschrittliche Verpackungstechnologien dürften ab der zweiten Hälfte 2027 zum Umsatz beitragen. Unterstützt werden soll dies durch Siliziumkondensatoren beziehungsweise DTC, Hybrid-Bonding und die Integration von Controller und Bonding.

Die UMC-Aktien lagen im vorbörslichen Handel am Montag 8 Prozent im Minus. Im vergangenen Monat war die Aktie jedoch um 32 Prozent und seit Jahresbeginn um mehr als 230 Prozent gestiegen.