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[Blick auf die Straße in Kowloon Bay] LewisTsePuiLung

Der seit Jahresbeginn bestehende Rückgang auf dem chinesischen Pkw-Markt setzte sich im vergangenen Monat fort: Die Einzelhandelsverkäufe beliefen sich im September auf insgesamt rund 1,7 Millionen Fahrzeuge, ein Rückgang von 24 % gegenüber dem Vorjahr, laut vorläufigen Daten, die der chinesische Verband für Pkw am Samstag veröffentlichte.

Während die Einzelhandelsverkäufe seit Jahresbeginn gegenüber dem Vorjahr um 21 % auf rund 13,4 Millionen zurückgingen, weitete sich der breitere Pkw-Markt gegenüber August aus: Die Einzelhandelsverkäufe von Pkw stiegen gegenüber dem Vormonat um rund 10 %, angetrieben durch Fahrzeuge mit neuen Energieantrieben.

Die Einzelhandelsverkäufe von Pkw mit neuen Energieantrieben beliefen sich im September auf rund 1,1 Millionen, lagen damit etwa 12 % unter dem Vorjahreswert und machten rund 67 % der gesamten Einzelhandelsverkäufe von Pkw in diesem Monat aus.

Die Einzelhandelsverkäufe von Pkw mit neuen Energieantrieben summierten sich seit Jahresbeginn auf rund 7,8 Millionen, ein Rückgang von 12 % gegenüber dem Vorjahr und ein Zeichen für einen schwachen Inlandsmarkt. Die Großhandelsverkäufe von Pkw mit neuen Energieantrieben erreichten seit Jahresbeginn rund 11,4 Millionen, 10 % mehr als ein Jahr zuvor. Der CPCA sagte, dass die hohen Ölpreise länger als erwartet hoch geblieben seien und den Export angekurbelt hätten.

Die lokalen Märkte standen außerdem hohen Vergleichswerten aus dem Vorjahr gegenüber, als die Verkäufe dank eines Kaufansturms auf neue Fahrzeuge stiegen, bevor einige chinesische Regionen ihre Inzahlungnahme-Subventionen zurückfuhren.

BYD (BYDDF) (BYDDY), Geely Auto (GELYF), Chery (CRYAF) (CRAUY), Leapmotor (ZJLMF) und Tesla (TSLA) gehörten im vergangenen Monat zu den zehn größten Herstellern auf dem Großhandelsmarkt für Pkw mit neuen Energieantrieben.

Unternehmen wie XPeng (XPEV) (XPNGF), Li Auto (LI) und Nio (NIO) lagen außerhalb der Top Ten.

Mehr zu BYD Co. ADR, Li Auto usw.

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Micron Technology sagte am Mittwoch, humanoide Roboter könnten in den kommenden Jahren zu einem wichtigen Treiber der Nachfrage nach Speicher und Datenspeicherung werden. Der Analyst Shay Boloor glaubt, dies könne der Wendepunkt für die Nachfrage nach physischer KI sein.

Microns Prognose für Speicher in humanoiden Robotern

Beim Telefonat zu Microns Ergebnissen des vierten Geschäftsquartals sagte CEO Sanjay Mehrotra, autonome Fahrzeuge seien der erste große Anwendungsfall für physische KI und benötigten mehr als 200 Gigabyte Speicher sowie mehrere Terabyte Datenspeicher.

Wie er sagte, dürfte sich dieser Wandel auf humanoide Roboter und andere autonome Systeme ausweiten.

„Physische KI kann bis zum Ende dieses Jahrzehnts zu einem bedeutenden Treiber der Nachfrage nach Speicher und Datenspeicherung werden“, sagte Mehrotra. Er fügte hinzu, dass mehrere Kunden im Bereich physische KI bereits Microns Produkte der nächsten Generation testeten.

Der Chiphersteller erhöht seine Investitionen in seinen Technologieplan, um auf diese Gelegenheit vorbereitet zu sein.

Das Unternehmen erwartet Investitionsausgaben von rund 25 Milliarden Dollar im ersten Halbjahr, nachdem es im vierten Geschäftsquartal 10,8 Milliarden Dollar gemeldet hatte.

Jenseits des Rechenzentrums

Boloor, Chefmarktstratege bei Futurum Equities, sagte auf X, der Wandel werde „Speicher auf Serverniveau in Millionen Maschinen außerhalb des Rechenzentrums“ bringen.

Tesla baut seinen Optimus auf die Ambition eines humanoiden Allzweckroboters auf, der ein breites Spektrum physischer Aufgaben bewältigen kann. XPeng hat eine automatisierte Produktionslinie für seinen eigenen humanoiden Roboter IRON gestartet.

Microns Rekordquartal

Micron meldete für das vierte Quartal einen Umsatz von 54,23 Milliarden Dollar und übertraf damit laut Benzinga Pro die Analystenschätzungen von 50,75 Milliarden Dollar.

Das Unternehmen meldete einen bereinigten Gewinn von 33,42 Dollar je Aktie und übertraf damit die Schätzungen von 31,45 Dollar.

Für das erste Quartal erwartet Micron einen Umsatz von 60 bis 63 Milliarden Dollar und liegt damit über den Schätzungen von 56,55 Milliarden Dollar. Das Unternehmen erwartet einen bereinigten Gewinn von 37,15 bis 39,15 Dollar je Aktie gegenüber Schätzungen von 35,07 Dollar.

Kursentwicklung: Die Aktien schlossen am Mittwoch unverändert bei 1.065,11 Dollar und stiegen nach der Ergebnisveröffentlichung im nachbörslichen Handel um 0,37 % auf 1.069 Dollar.

Die Benzinga-Edge-Ranglisten weisen für Microns Aktie einen Momentum-Wert im 99. Perzentil und einen Wachstumswert im 93. Perzentil aus.

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Die Wall Street hält die Wahrscheinlichkeit, dass chinesische Autohersteller in den US-Markt eindringen, für gering, doch die US-Autoindustrie geht kein Risiko ein.

Der chinesische Präsident Xi Jinping kommt am Mittwoch für drei Gesprächstage nach Washington. Analysten erwarten eher kleine Schritte bei Handel und KI als Durchbrüche. Ein bilateraler Handelsstillstand läuft im November aus, und zu den wahrscheinlichsten Ergebnissen gehört mögliche Zollentlastung für eine kleine Gruppe weniger sensibler Güter.

Autos dürften nicht das Hauptthema sein. TD Cowen riet seinen Kunden am Dienstag, dass eine Änderung der US-Importpolitik auf dem Gipfel „sehr unwahrscheinlich“ sei, forderte Anleger aber dennoch auf, sich auf diese Möglichkeit vorzubereiten.

Die Branche rüstet sich für einen Kampf. In einem Brief an Trump forderte eine von der Alliance for Automotive Innovation angeführte Koalition gemeinsam mit dem American Automotive Policy Council, der Händlergruppe NADA und dem Zuliefererverband MEMA die Regierung auf, „die Tür für chinesische Autohersteller, die Fahrzeuge innerhalb der USA verkaufen, importieren oder herstellen wollen, fest geschlossen zu halten“.

Die Sorge bezieht sich auf die Entwicklung in Kanada, wo Premierminister Mark Carney im Rahmen eines größeren Handelsabkommens eine begrenzte Zahl in China hergestellter Elektrofahrzeuge ins Land ließ.

TD Cowen prüft mehrere Szenarien. Chinesische Autohersteller könnten über minderheitlich gehaltene Joint Ventures mit inländischen Partnern eintreten und wahrscheinlich daran gehindert werden, große Lastwagen zu bauen, die den überwiegenden Teil der nordamerikanischen Gewinne der großen drei Hersteller erzeugen.

Solche Joint Ventures könnten den Detroit Three laut TD Cowen sogar helfen. Sie könnten angesichts erheblicher EV-Verluste der Detroit Three den Gewinn je Aktie erhöhen, wobei Stellantis wegen seines niedrigeren Ausgangsniveaus beim nordamerikanischen EBIT möglicherweise am meisten profitieren könnte.

Die Aktienmultiplikatoren der großen drei könnten jedoch weiterhin unter dem langfristigen Risiko leiden, dass anfängliche Beschränkungen letztlich aufgehoben werden.

Zu den möglichen Profiteuren zählen laut TD Cowen EV-Zulieferer und Ladenetzwerke wie ChargePoint und EVgo. Teilehersteller mit bestehenden Beziehungen zu chinesischen Erstausrüstern, darunter BorgWarner und Aptiv, seien besser positioniert als die meisten anderen.

Bei reinen Elektrofahrzeugunternehmen wie Tesla, Rivian und Lucid ist die Rechnung gemischt: Es gäbe eine höhere EV-Nachfrage, aber auch mehr Wettbewerb durch chinesische Hersteller.

Vor den Gesprächen zwischen Trump und Xi lautet das Fazit, dass Michaeli den jüngsten Ausverkauf bei Autoaktien wegen der Sorge vor einem Markteintritt Chinas für „übertrieben“ hält.

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Chinesische Unternehmen stiegen vor einem Jahrzehnt in großem Umfang in Elektroautos ein und expandieren nun in humanoide Roboter, während sich der Markt für Elektrofahrzeuge angesichts des intensiven Wettbewerbs abschwächt.

Obwohl die kommerzielle Tragfähigkeit humanoider Roboter kritisch hinterfragt wird, hat dies Unternehmen wie Xpeng nicht davon abgehalten, Pläne für die Roboterproduktion anzukündigen – zu einem Zeitpunkt, an dem Chinas Absatz von Elektrofahrzeugen auf sein schlechtestes Jahr seit 2021 zusteuert.

Dies ist Teil eines Versuchs, „Narrative zur Kapitalbewertung“ neu zu gestalten, sagte Kevin Li, Associate Director bei Counterpoint Research. Er fügte hinzu, dass die Autohersteller außerdem den Eindruck stärken wollten, Technologieunternehmen zu sein, und eine zweite Wachstumskurve aufzubauen.

Die Xpeng-Aktien sind in diesem Jahr um mehr als 45 % gefallen und damit der schwächste Wert unter den großen Herstellern von Elektrofahrzeugen. Die Aktien des Elektrofahrzeugriesen BYD liegen mehr als 13 % im Minus, da der Absatz eingebrochen ist.

Chinesische Autohersteller stellten im August mehr als die Hälfte der weltweit fast 20 Automobilunternehmen, die durch interne Entwicklung, Investitionen oder Inkubation in den Bereich der humanoiden Robotik eingestiegen waren, so Counterpoint.

Der Venture-Arm des Elektrofahrzeugunternehmens Nio hat laut Daten von PitchBook ebenfalls in mehrere Start-ups für humanoide Robotik investiert, darunter LimX Dynamics und Acorn Robot.

Die geschäftliche Diversifizierung erfolgt, während langsameres Wachstum und eine schwächere Rentabilität die chinesischen Hersteller von Elektrofahrzeugen unter Druck setzen. Die durchschnittliche Gewinnmarge im chinesischen Fahrzeugherstellungssektor lag im ersten Halbjahr 2026 laut von Counterpoint zitierten Daten des chinesischen Verbands der Automobilhersteller bei 1,5 %.

Xiaomi, Li Auto und Geely gehören ebenfalls zu den Herstellern von Elektrofahrzeugen, die Schritte in den Robotiksektor unternehmen, wobei sich ihre Strategien unterscheiden.

„Angesichts des verlangsamten Wachstums und der schwächeren Rentabilität im Markt für Elektrofahrzeuge – insbesondere im Inland – ist es für Elektrofahrzeugunternehmen ein natürlicher strategischer Schritt, in neue Anwendungen wie Robotik zu diversifizieren“, sagte Jing Yang, Director für Unternehmensratings im asiatisch-pazifischen Raum bei Fitch Ratings.

„Dies ermöglicht ihnen, alternative Wachstumstreiber zu verfolgen, Skaleneffekte für gemeinsam genutzte fortschrittliche Technologien zu erzielen und die Rentabilität mittelfristig möglicherweise zu verbessern“, sagte sie.

Die Anleger kaufen die Geschichte bisher nicht.

Die Xpeng-Aktien fielen, nachdem das Unternehmen im vergangenen Monat 900 Millionen Dollar für sein Robotikgeschäft aufgenommen hatte – laut dem Unternehmen die bislang größte Einzelrunde in Chinas Branche für „verkörperte“ KI. Verkörperte KI bezeichnet hardwareverbundene künstliche Intelligenz.

Die Kapitalaufnahme bewertete die Robotiksparte des Autokonzerns mit mehr als 6,3 Milliarden Dollar – auf dem Niveau des von Citi geschätzten Werts von 6,5 Milliarden Dollar für Xpengs Elektrofahrzeuggeschäft.

Vorteile gegenüber Tesla?

Obwohl es Ähnlichkeiten damit gibt, wie der Elektroautohersteller Tesla in den USA seinen humanoiden Optimus entwickelt, hat der Vorstoß der chinesischen Autohersteller in die Robotik laut Xiaoyi Lei, Senior Research Analyst bei Jefferies Hongkong, eigene Vorteile.

Sie wies darauf hin, dass chinesische Autohersteller einen erheblichen Teil ihrer Lieferkette wiederverwenden können – Xpeng könne beispielsweise 85 % seiner Motoren, Chips und Software für intelligentes Fahren bei humanoiden Robotern einsetzen. Die Roboter könnten anschließend sofort in den Geschäften und Fabriken der Autohersteller eingesetzt werden, anstatt darauf warten zu müssen, dass Verbraucher sie kaufen, fügte sie hinzu.

Xpeng erklärte am Dienstag, dass das Unternehmen bis zum Ende dieses Jahres mit der Massenproduktion seiner Roboter beginnen wolle, zunächst für die eigenen Geschäfte und Geschäftsräume. Im kommenden Jahr wolle das Unternehmen die Roboter auf dem breiteren Markt in China und Übersee einführen.

Autohersteller wüssten außerdem, wie man Dinge in großem Maßstab herstellt, sagte Lei. Tausende Roboter zu produzieren, die zuverlässig und wartungsfähig seien, sei etwas, das chinesische Autohersteller bereits jeden Tag täten, fügte sie hinzu.

„Die chinesischen Akteure sind diejenigen, die sie tatsächlich in den täglichen Gebrauch bringen“, sagte Lei. Der interne Einsatz erleichtere und verbillige es den Autoherstellern, Daten zu sammeln – was für die Kommerzialisierung humanoider Roboter entscheidend sei.

Xiaomi, ein Unterhaltungselektronikunternehmen, das erst 2024 sein erstes Elektroauto auf den Markt brachte, begann in diesem Jahr mit Tests humanoider Roboter in seiner Fabrik.

BYD könne Roboter ebenfalls in seinen Fabriken einsetzen, wies Lis von Counterpoint darauf hin. Mittelfristig bis langfristig könnten Geely und Xpeng jedoch die Vorteile der Diversifizierung über Autos hinaus besser nutzen, wobei er auf Xpengs stärkere Betonung seiner Strategie für physische KI verwies.

Fragen zu humanoiden Robotern

Ob humanoide Roboter außerhalb der eigenen Betriebe der Autohersteller Nachfrage erzeugen können, bleibt eine offene Frage. Lei sagte, Jefferies habe von den beobachteten Autoherstellern bisher weder feste externe Aufträge noch klare Angaben zu externen Kunden und Robotikumsätzen für das kommende Jahr gesehen.

Das führende Humanoiden-Unternehmen Unitree verzeichnete einen starken Anstieg seiner Aktien, als diese im vergangenen Monat in Shanghai debütierten. Seit der Börsennotierung fiel die Aktie jedoch in 12 der 16 Sitzungen. Gründer Wang Xingxing warnte, dass die Kommerzialisierung noch Jahre dauern könne und der „ChatGPT“-Moment des Humanoidensektors wahrscheinlich noch ein Jahrzehnt entfernt sei.

Die Wiederverwendung von Autotechnologie für Roboter ist möglicherweise nicht immer so einfach, wie es klingt.

„Ich würde sagen, die eigentliche Herausforderung besteht darin, wie sie den Algorithmus und den Software-Stack, der für das intelligente Fahrsystem verwendet wird, so anpassen wollen, dass er auch im humanoiden Szenario funktioniert, was schwieriger und anspruchsvoller ist“, sagte Lei.

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Während die Neuheit rund um humanoide Roboter geschäftlichen Fragen zu ihrer Kommerzialisierung weicht, sehen Aktienanalysten weiterhin Potenzial bei einem Getriebezulieferer. In den vergangenen drei Jahren hat Tesla gemeinsam mit dem in Shenzhen notierten Unternehmen Shuanghuan einen neuen Getriebetyp für humanoide Robotik entwickelt, erklärten Deutsche-Bank-Analysten in einem diese Woche veröffentlichten Bericht. Die als Reduziergetriebe bezeichnete Komponente wandelt Motorleistung in mechanische Bewegung um. Die Analysten der Deutschen Bank erwarten, dass die gemeinsam entwickelten Reduziergetriebe in den Taillengelenken humanoider Roboter eingesetzt werden könnten. Shuanghuan wird eine kontrollierende Beteiligung an einem geplanten Börsengang von Fine Motion behalten, seiner Tochtergesellschaft für Robotergetriebe, die 2025 etwa 5 % zum konsolidierten Umsatz und Nettogewinn des Mutterunternehmens beitrug, schrieben die Analysten. Ein großer Teil des Geschäfts von Shuanghuan stammt von chinesischen Elektroautoherstellern sowie von Stellantis und BMW. Die Analysten der Deutschen Bank bewerten Shuanghuan mit „Kaufen“ und einem Kursziel von 45 Yuan (6,70 US-Dollar). „Unserer Ansicht nach unterschätzt der Markt die Robotikchance von Shuanghuan in drei Dimensionen“, erklärten Bernstein-Analysten in einem separaten Bericht diese Woche. „Das Unternehmen ist gut positioniert, um vom Vorstoß chinesischer Autohersteller in die humanoide Robotik zu profitieren, einer Gruppe, von der wir glauben, dass sie zu den echten Gamechangern der Branche werden könnte“, hieß es im Bernstein-Bericht. Das chinesische Elektrofahrzeugunternehmen Xpeng bewertete sein Robotikgeschäft vergangene Woche mit mehr als 6 Milliarden US-Dollar, etwa in derselben Größenordnung wie sein Elektroautogeschäft. Neben der Einführung von Elektroautos präsentiert auch das Unterhaltungselektronikunternehmen Xiaomi eigene Humanoide. Analysten haben zuvor darauf hingewiesen, dass die Autoindustrie viele Zulieferer mit dem Sektor der humanoiden Robotik gemeinsam hat. In geopolitischer Hinsicht „dürfte Shuanghuan vom Wachstum sowohl in der chinesischen als auch in der US-amerikanischen Robotikindustrie während der Entkopplung der Robotik zwischen den USA und China profitieren“, erklärten die Bernstein-Analysten und verwiesen auf „die Nachfrage US-amerikanischer Kunden nach kosteneffizienter Beschaffung und das geringere regulatorische Risiko rein mechanischer Komponenten, also von Reduziergetrieben“. Die Analysten bewerten die Shuanghuan-Aktie mit „Outperform“ und einem Kursziel von 60 Yuan. UBS-Analysten bewerten Shuanghuan mit „Kaufen“ und einem Kursziel von 50 Yuan. Sie senkten ihr Kursziel nach den Ergebnissen des zweiten Quartals von Shuanghuan um 3 Yuan, da der Umsatz durch den wichtigen Kunden BYD unter Druck stand. UBS erwartet jedoch, dass neue Geschäfte im Zusammenhang mit künstlicher Intelligenz und humanoider Robotik „zusätzlichen Raum für das mittel- bis langfristige Wachstum von Shuanghuan eröffnen könnten“. Morgan Stanleys Zusammenfassung der jüngsten World Robot Conference in Peking betonte eine Präferenz für führende Teilehersteller, darunter Shuanghuan. „Wenn die Einführung humanoider Roboter allmählich beginnt, sollten die Anforderungen an Komponentenlieferanten von der Produktqualifikation auf Zuverlässigkeit, Konsistenz, Ausbeute, Fertigungsmaßstab und Kosten steigen, was Lieferanten mit nachgewiesenen Fähigkeiten zur Massenproduktion begünstigt“, schrieben die Analysten vergangene Woche. — CNBCs Michael Bloom trug zu diesem Bericht bei.

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Das chinesische Elektrofahrzeugunternehmen NIO Inc. NIO soll seine Ergebnisse für das zweite Quartal 2026 am 1. September vor Börsenbeginn veröffentlichen. Die Zacks-Konsensschätzung für das Quartal erwartet einen Verlust von 7 Cent je Aktie bei einem Umsatz von 4,78 Milliarden Dollar.

Die Verlustschätzung für das zweite Quartal 2026 ist in den vergangenen 60 Tagen stabil geblieben. Die Prognose deutet auf eine Verbesserung gegenüber dem Verlust von 32 Cent im Vorjahreszeitraum hin. Die Konsensschätzung für den Quartalsumsatz impliziert ein Wachstum von 80 % im Jahresvergleich.

Die Zacks-Konsensschätzung für NIOs Umsatz im Jahr 2026 beläuft sich auf 19,24 Milliarden Dollar, ein Anstieg von 56 % im Jahresvergleich. Für 2026 wird ein Verlust von 10 Cent je Aktie erwartet, gegenüber einem Verlust von 98 Cent je Aktie im Jahr 2025. Für 2027 implizieren die Prognosen für Umsatz und Ergebnis eine Verbesserung von 19,5 % beziehungsweise 195 % gegenüber den prognostizierten Werten für 2026.

In den vergangenen vier Quartalen übertraf NIO die EPS-Schätzungen dreimal und verfehlte sie einmal; die durchschnittliche Gewinnüberraschung betrug 53,3 %.

NIOs Auslieferungen im zweiten Quartal

In den drei Monaten bis zum 30. Juni lieferte NIO 107.658 Fahrzeuge aus, 49,4 % mehr als im Vorjahr, verfehlte jedoch die eigene Zielspanne von 110.000 bis 115.000 Einheiten. Die Auslieferungen bestanden aus 60.945 Fahrzeugen der Marke NIO, 29.124 Fahrzeugen der Marke ONVO und 17.589 Fahrzeugen von Firefly.

NIOs Wachstum bei den Fahrzeugen hebt sich gegenüber den engsten Wettbewerbern Li Auto LI und XPeng Inc. XPEV ab. Li Auto lieferte im Juni-Quartal 98.330 Fahrzeuge aus, rund 12 % weniger als im Vorjahr. XPeng steigerte seine Auslieferungen im zweiten Quartal auf 103.295 Fahrzeuge, gegenüber 103.181 im zweiten Quartal 2025.

Die erwarteten Quartalsumsätze von NIO dürften von den höheren Auslieferungen profitiert haben. Das Modell erwartet ein Wachstum der Fahrzeugumsätze von 69 % im Jahresvergleich.

Rohstoffinflation dürfte die Margen belastet haben. NIO hatte davor gewarnt, dass steigende Preise für Speicherchips, Lithiumcarbonat, NCM-Batteriematerialien, Kupfer und Aluminium die Fahrzeugkosten ab dem zweiten Quartal 2026 erhöhen könnten. NIO erwartet Fahrzeugmargen von 17 bis 18 %, gegenüber 18,8 % im ersten Quartal.

NIO-Aktienkurs und Bewertung

Seit Jahresbeginn sind die NIO-Aktien um 14 % gefallen und haben damit die Branche, Li Auto und XPeng übertroffen. NIO wird mit einem Forward-Kurs-Umsatz-Verhältnis von 0,5 gehandelt, unter Li Auto und XPeng.

Wie man NIO-Aktien jetzt spielen kann

Trotz des kurzfristigen Margendrucks wird NIOs Gesamtausblick zunehmend attraktiv eingeschätzt, unterstützt durch starke Produktdynamik und Margenausweitung. Das aufgefrischte Fahrzeugprogramm wird als wichtiger Wachstumstreiber beschrieben. Der neue ES8 habe seit Beginn der Auslieferungen im September 2025 an Zugkraft gewonnen; die kumulierten Auslieferungen hätten bis zum 22. Juni 2026 mehr als 120.000 erreicht. Der Start des ES9 im Mai habe die Nachfrageaussichten weiter gestärkt.

NIO strebt 2026 eine Fahrzeugmarge von 17 bis 18 % an, verglichen mit 14,6 % im Jahr 2025. Das Batteriewechselnetzwerk umfasst mehr als 3.900 Wechselstationen und 28.000 Ladepunkte. Insgesamt wird die NIO-Aktie im Artikel als kaufenswert bezeichnet.

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Dieser Artikel erschien zuerst auf GuruFocus.

Gesamtumsatz: 19,74 Milliarden RMB im zweiten Quartal 2026, 8 % mehr als im Vorjahr und 51,5 % mehr als im Vorquartal. Umsatz aus Fahrzeugverkäufen: 17,05 Milliarden RMB, 1 % mehr als im Vorjahr und 55 % mehr als im Vorquartal. Umsatz aus Dienstleistungen und Sonstigem: 2,7 Milliarden RMB, 93,9 % mehr als im Vorjahr und 32,6 % mehr als im Vorquartal. Bruttomarge: 20,7 % im zweiten Quartal 2026 gegenüber 17,3 % im zweiten Quartal 2025 und 20,6 % im ersten Quartal 2026. Fahrzeugmarge: 12,1 % im zweiten Quartal 2026 gegenüber 14,3 % im zweiten Quartal 2025 und 12,1 % im ersten Quartal 2026. Forschungs- und Entwicklungskosten: 2,91 Milliarden RMB, 32,1 % mehr als im Vorjahr und 0,3 % mehr als im Vorquartal. Vertriebs- und Verwaltungskosten: 2,5 Milliarden RMB, 15,2 % mehr als im Vorjahr und 32,5 % mehr als im Vorquartal. Betriebsverlust: 1,14 Milliarden RMB im zweiten Quartal 2026 gegenüber 0,93 Milliarden RMB im zweiten Quartal 2025 und 1,87 Milliarden RMB im ersten Quartal 2026. Nettoverlust: 1,34 Milliarden RMB im zweiten Quartal 2026 gegenüber 0,48 Milliarden RMB im zweiten Quartal 2025 und 1,7 Milliarden RMB im ersten Quartal 2026. Barmittelbestand: 40,48 Milliarden RMB zum 30. Juni 2026. Fahrzeugauslieferungen: 103.295 Einheiten im zweiten Quartal 2026, 65 % mehr als im Vorquartal. Auslieferungen ins Ausland: mehr als 20.000 Einheiten im zweiten Quartal 2026, 81 % mehr als im Vorjahr. Prognose für das dritte Quartal 2026: Auslieferungen von 115.000 bis 121.000 Einheiten; Umsatz von 21,7 Milliarden RMB bis 23,4 Milliarden RMB.

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Veröffentlichungsdatum: 24. August 2026

Für das vollständige Transkript des Ergebniscalls siehe bitte das vollständige Transkript des Ergebniscalls.

Positive Punkte

XPeng Inc (NYSE:XPEV) sicherte sich in einer ersten Finanzierungsrunde mehr als 900 Millionen US-Dollar für sein Robotikgeschäft bei einer Bewertung nach der Finanzierung von 6,2 Milliarden US-Dollar. Dies stellte einen Rekord in Chinas humanoider Robotikbranche auf und unterstrich das starke Vertrauen der Investoren. Die Fahrzeugauslieferungen stiegen im zweiten Quartal 2026 gegenüber dem Vorquartal um 65 % auf 103.295 Einheiten, während die Bruttomarge über 20 % blieb. Der MONA L03 SUV wurde zu einem großen Erfolg, stellte Auftragsrekorde auf und trieb im dritten Quartal einen Anstieg der neuen nicht stornierbaren Aufträge um 50 % gegenüber dem Vorquartal an. Das internationale Geschäft ist ein wichtiger Wachstumstreiber, wobei die Auslieferungen ins Ausland im zweiten Quartal mehr als 20.000 Einheiten betrugen und mehr als 25 % des Gesamtumsatzes ausmachten. XPeng Inc (NYSE:XPEV) entwickelt seine autonome Fahrtechnologie VLA 2.0 weiter und plant, sie bis zum ersten Halbjahr 2027 im Ausland einzusetzen. Das Unternehmen ist auf Kurs, seinen humanoiden Roboter IRON bis Ende 2026 in Massenproduktion herzustellen und 2027 mehrere tausend Einheiten pro Monat zu produzieren.

Die Robotiksparte befindet sich noch in einer frühen Phase, ohne klaren Zeitplan für die Profitabilität. Der Nettoverlust stieg im zweiten Quartal 2026 auf 1,34 Milliarden RMB gegenüber 0,48 Milliarden RMB im Vorjahr. Die Fahrzeugmarge sank von 14,3 % auf 12,1 %. Lieferkettenunterbrechungen und extremes Wetter beeinträchtigten den Produktionshochlauf des MONA L03. Die Forschungs- und Entwicklungskosten stiegen um 32,1 % auf 2,91 Milliarden RMB. Der Barmittelbestand von 40,48 Milliarden RMB könnte durch laufende Investitionen in Robotik, autonomes Fahren und die globale Expansion belastet werden.

Fragen und Antworten

Frage: Welche Produktionskapazität wird für den humanoiden Roboter IRON bei Beginn der kommerziellen Massenproduktion Ende 2026 erwartet, und welches Auslieferungsvolumen wird für das Geschäftsjahr 2027 angestrebt? Antwort: Xiaopeng He (CEO): Wir erwarten, dass die Massenproduktion bis Ende 2026 beginnt, wobei die Kommerzialisierung zunächst in unseren eigenen Geschäften startet. 2027 werden wir die Forschungs- und Entwicklungsaktivitäten und die Massenproduktion erhöhen; die Produktion wird ein Vielfaches von mehreren tausend Einheiten pro Monat betragen und weiter beschleunigt werden. Die Auslieferungen werden hauptsächlich in den Bereichen Einzelhandel und Dienstleistungen in China und im Ausland erfolgen.

Frage: Wie hoch sind die geschätzten Stückkosten der massenproduzierten Version von IRON, welche Preisstrategie soll eingesetzt werden und wie wird sich die Bruttogewinnmarge entwickeln? Antwort: Xiaopeng He (CEO): Mehr als 85 % unserer Lieferkettenpartner überschneiden sich mit unseren bestehenden Partnern aus dem Automobilgeschäft. Im Allgemeinen beträgt der Preis von Robotern am Markt das 2,5- bis 3-Fache der Materialkosten. Bei IRON werden unsere Hardware-Bruttomargen angesichts des begrenzten Angebots definitiv besser sein als im bestehenden Automobilgeschäft. Zusätzlich werden Verkäufe von KI-Modellen, Softwarediensten und Abonnements weiteren Gewinn bringen.

Frage: Welche Teile des Grundmodells des Roboters weisen Synergien mit dem autonomen Fahren auf? Antwort: Xiaopeng He (CEO): Die im Automobilgeschäft eingesetzten VLA- und VLM-Modelle weisen Ähnlichkeiten mit Robotern auf, etwa bei der Navigation auf ungeplanten Straßen. Einige Denkfähigkeiten von Robotern können ebenfalls im Automobilgeschäft eingesetzt werden. Für Roboter gibt es jedoch besondere Aspekte wie Sicherheitsmodelle für Datenschutz, Sturzvermeidung und Batteriemanagement. Diese werden unter dem großen XPeng-System entwickelt, mit Gemeinsamkeiten bei KI-Anwendungen und der Gesamtarchitektur.

Frage: Welche besonderen Vorteile hat XPeng bei Roboterdaten

Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Schnellüberblick

XPeng sinkt um 7 %, nachdem die Prognose für das dritte Quartal die Konsensschätzung der Wall Street um etwa 15 % verfehlte, wodurch NIO aus Sympathie um 4 % fiel. Alibaba und Tencent beteiligten sich an einer Kapitalaufnahme von 900 Mio. US-Dollar, die XPengs humanoide Robotikeinheit IRON mit 6,3 Mrd. US-Dollar bewertete – die größte einzelne Finanzierungsrunde für verkörperte KI in China.

Chinesische ADRs von Elektrofahrzeugherstellern führen die Verkäufe am Montagmorgen an. Die XPeng-Aktie (NYSE:XPEV) fällt um 7 % auf 11,40 US-Dollar, nachdem ein Umsatzverfehlen im zweiten Quartal 2026 und ein schwacher Ausblick für das dritte Quartal die Rekordbewertung des humanoiden Robotikgeschäfts überschatteten. Die NIO-Aktie (NYSE:NIO) fällt unterdessen aus Sympathie um 4 % auf 4,45 US-Dollar.

Die Tesla-Aktie (NASDAQ:TSLA) sinkt um 2 % auf 354,06 US-Dollar, ein moderaterer Rückgang als bei den ADRs. Auch Lucid-Aktien (NASDAQ:LCID) geben um 1 % auf 5,46 US-Dollar nach, während die Rivian-Aktie (NASDAQ:RIVN) entgegen dem Trend um 0,7 % auf 17,09 US-Dollar steigt. Die XPeng-Aktie lag bis zum Schlusskurs am Freitag seit Jahresbeginn 40 % im Minus.

Umsatzverfehlung im zweiten Quartal und schwächerer Ausblick im Mittelpunkt

XPeng meldete im zweiten Quartal 2026 einen Umsatz von 19,74 Mrd. Renminbi (2,91 Mrd. US-Dollar), 8 % mehr als im Vorjahr und 51,5 % mehr als im Vorquartal, jedoch unter den Erwartungen der Wall Street. Die Auslieferungen beliefen sich auf 103.295 Fahrzeuge, 0,1 % mehr als im Vorjahr, und die Bruttomarge stieg von 17,3 % im Vorjahr auf 20,7 %. Die Fahrzeugmarge sank von 14,3 % auf 12,1 %, da XPeng den Übergang zu einer neuen Produktgeneration bewältigte.

Das größere Problem ist die Prognose für das dritte Quartal. XPeng prognostizierte einen Umsatz von 21,7 bis 23,4 Mrd. Renminbi gegenüber der Konsensschätzung der Wall Street von 25,88 Mrd. Renminbi. Die Auslieferungen im dritten Quartal sollen bei 115.000 bis 121.000 Fahrzeugen liegen, verglichen mit 116.007 im Vorjahr. Der Non-GAAP-Verlust lag bei 1,29 Renminbi je American Depositary Share und fiel damit höher als erwartet aus, während die Forschungs- und Entwicklungskosten um 32 % auf 2,91 Mrd. Renminbi stiegen. Die liquiden Mittel beliefen sich zum 30. Juni auf 40,48 Mrd. Renminbi (5,97 Mrd. US-Dollar).

IRON zieht Tencent und Alibaba in eine 6,3-Mrd.-US-Dollar-Runde

Das Robotikgeschäft von XPeng nahm mehr als 900 Mio. US-Dollar zu einer Post-Money-Bewertung von über 6,3 Mrd. US-Dollar auf – die größte einzelne private Finanzierungsrunde in Chinas Branche für verkörperte KI. IDG Capital führte die Runde an, Gaorong Ventures beteiligte sich, und Tencent sowie Alibaba (NYSE:BABA) traten als strategische Investoren bei. Die Alibaba-Aktie fällt im Montagshandel um 1 % auf 117,60 US-Dollar, obwohl die strategische Beteiligung eine zunehmende Ausrichtung chinesischer Technologieunternehmen auf physische KI signalisiert.

XPeng behält die kontrollierende Beteiligung an der Robotikeinheit und wird sie in den Konzernabschluss einbeziehen. Der humanoide Roboter IRON verfügt über 76 Freiheitsgrade im Körper und 21 in jeder Hand, läuft auf drei Turing-KI-Chips mit bis zu 2.250 TOPS und strebt eine Massenproduktion bis Ende 2026 an. Erste kommerzielle Einsätze sind in XPeng-Filialen und auf Firmengeländen geplant; umfangreiche Kundenauslieferungen in China und Übersee sollen 2027 beginnen.

XPengs Chairman und CEO He Xiaopeng erklärte: „Ich glaube, dass XPENG nicht nur eines der wertvollsten humanoiden Robotikunternehmen Chinas aufbauen, sondern auch ein weltweit führender Anbieter physischer KI werden wird.“ Die Bewertung bestätigt die Forschungs- und Entwicklungsausgaben, die die kurzfristigen Gewinne belastet haben. Der Markt behandelt die heutige Bewegung jedoch als Autogeschichte vor einer Robotik-Optionalitätsgeschichte.

Der Elektrofahrzeugkomplex teilt sich entlang regionaler Linien

Die Rotation innerhalb der Elektrofahrzeuggruppe ist aufschlussreich. Chinesische ADRs verzeichnen die Verkäufe, wobei XPeng um 7 % und NIO um 4 % fallen, während der Rückgang von 2 % bei Tesla und das Minus von 1 % bei Lucid im Vergleich geordnet wirken und die Rivian-Aktien steigen. Der Global X Autonomous & Electric Vehicles ETF (NASDAQ:DRIV) bietet einen breiteren Einblick und hält XPeng, NIO, Tesla und Lucid in seinem Portfolio.

Für Anleger, die nach dem heutigen Rückgang ihr XPeng-Engagement festlegen, ist die Positionsgröße wichtiger als üblich. Die Aktie ist ein Wert mit hohem Beta, auf dem zusätzlich zum Autogeschäft eine Robotik-Option liegt, obwohl das Autogeschäft beim Umsatz enttäuschte und das dritte Quartal unter dem Konsens prognostizierte. Anleger sollten neue Positionen klein genug halten, um eine ähnliche Veröffentlichung zu überstehen; bestehende Halter könnten ihr Engagement bei Stärke reduzieren, statt in die Schwäche hinein aufzustocken.

Aktionäre können beobachten, ob sich die Dynamik bei den Auslieferungen im dritten Quartal bis zum Start des Spitzenmodells G9L im September und zur Einführung des Mona L05 im vierten Quartal in China beschleunigt. Händler könnten nach Anzeichen suchen, dass XPengs internationale Expansion, mit mehr als 20.000 internationalen Auslieferungen im Quartal im zweiten Quartal, die Inlandsprognose ausgleicht. Die Telefonkonferenz von XPeng steht im Mittelpunkt.

Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Jeder scheint heutzutage dieselbe Idee wie Tesla zu haben. Das jüngste Beispiel kommt vom chinesischen Elektrofahrzeughersteller XPeng: Am Montag meldete das Unternehmen einen Verlust je Aktie von 10 Cent bei einem Umsatz von 2,9 Milliarden US-Dollar. Die Wall Street hatte mit einem Verlust von 20 Cent bei einem Umsatz von 3 Milliarden US-Dollar gerechnet.

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Die Quant-Ranglisten für den bevorstehenden Ergebniskalender zeigen Stärke in den Bereichen Finanzen, Gesundheitswesen und Informationstechnologie, während die Schwäche im zyklischen Konsum und bei Basiskonsumgütern ausgeprägter ist. Insgesamt sollen in der kommenden Woche 218 Unternehmen berichten.

Die bestbewerteten Titel werden von Okta und Citi Trends mit jeweils 4,90 angeführt, gefolgt von Movado Group mit 4,83. Zu den weiteren führenden Unternehmen gehören Elastic mit 4,80, Veeva Systems mit 4,76, die Bank of Nova Scotia mit 4,75, Royal Bank of Canada mit 4,72, Bank of Montreal mit 4,66, CMB.TECH mit 4,65 und Ooma mit 4,62.

Auf der schwächeren Seite führt Banco BBVA Argentina mit 2,33, gefolgt von Prudential mit 2,30 und Super Hi International Holding mit 2,18. Weitere schwach bewertete Titel sind Zhihu mit 2,05, Canadian Solar mit 2,04, SelectQuote mit 1,88, The Marzetti Company und XPeng mit jeweils 1,83 sowie MINISO Group Holding mit 1,67.

Weitere bekannte Unternehmen, die in dieser Woche Ergebnisse veröffentlichen sollen, sind NVIDIA, Salesforce, CrowdStrike, Marvell Technology und IREN. Das Quant-Rating-System von Seeking Alpha bewertet Unternehmen anhand von Bewertung, Wachstum, Kursmomentum und Profitabilität auf einer Skala von 1 bis 5. Werte ab 3,5 gelten als bullisch, Werte bis 2,5 als bearisch.