Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Dieser Artikel erschien zuerst auf GuruFocus.

Umsatz: Der Umsatz stieg im ersten Halbjahr 2026 um 7,6 % auf 19,8 Milliarden Euro; währungsbereinigt erhöhte sich der Umsatz um 9,2 %. Bruttogewinn: Anstieg um 8,3 % auf 11,6 Milliarden Euro bei einer Bruttomarge von 58,7 %. EBITDA: Anstieg um 7,8 % auf 5,5 Milliarden Euro. Ergebnis vor Steuern: Anstieg um 6,8 % auf 3,8 Milliarden Euro bei einer EBT-Marge von 19,5 %. Nettogewinn: Anstieg um 6,8 % auf 3 Milliarden Euro. Betriebskosten: Anstieg um 8,3 % im ersten Halbjahr 2026. Funds from Operations: Anstieg um 11 % auf 4,1 Milliarden Euro. Investitionen: Im ersten Halbjahr 1,3 Milliarden Euro; für das Gesamtjahr 2026 werden gewöhnliche Investitionen von etwa 2,3 Milliarden Euro sowie zusätzliche außerordentliche Investitionen von knapp 200 Millionen Euro erwartet. Lagerbestand: Am 31. Juli lag der Lagerbestand um 9 % höher und entsprach damit der Umsatzentwicklung. Filial- und Online-Umsätze: Währungsbereinigt stiegen die Umsätze zwischen dem 1. August und dem 7. September 2026 gegenüber dem gleichen Zeitraum 2025 um 9 %. Umsatz der jüngeren Konzepte: Drei jüngere Konzepte, darunter Bershka und Stradivarius, erzielten zum Halbjahr Umsätze von deutlich über 1 Milliarde Euro; die vierteljährliche? Umsatz-CAGR von Bershka von 2022 bis zum ersten Halbjahr 2026 betrug 12 %, die von Stradivarius 15 %. Netto-Cash-Position: Mehr als 10 Milliarden Euro in der Bilanz.

Veröffentlichungsdatum: 9. September 2026.

Positive Punkte

Industria De Diseno Textil SA erzielte im ersten Halbjahr 2026 eine solide finanzielle Entwicklung. Der Umsatz stieg um 7,6 % beziehungsweise währungsbereinigt um 9,2 %, während der Nettogewinn um 6,8 % auf 3 Milliarden Euro zunahm. Die Herbst-/Winterkollektionen wurden gut aufgenommen. Die Filial- und Online-Umsätze stiegen währungsbereinigt zwischen dem 1. August und dem 7. September 2026 um 9 %, was auf eine starke Dynamik im zweiten Halbjahr hindeutet. Das Geschäftsmodell zeigt Widerstandsfähigkeit und Diversifizierung, mit einer positiven Umsatzentwicklung in allen geografischen Regionen zu konstanten Wechselkursen trotz geopolitischer Unsicherheit und Störungen im Nahen Osten. Jüngere Konzepte wie Bershka und Stradivarius zeigen starkes Wachstum, mit Umsatz-CAGRs von 12 % beziehungsweise 15 % seit 2022, und expandieren in neue Märkte wie die USA und das Vereinigte Königreich. Das Unternehmen verfügt mit einem Netto-Cash-Bestand von mehr als 10 Milliarden Euro über eine solide Finanzposition. Technologische Fortschritte wie die Einführung von Soft-Tag-Technologie und automatisierten Sortiersystemen in den Filialen verbessern das integrierte Kundenerlebnis und die operative Effizienz.

Negative Punkte

Die Betriebskosten stiegen im ersten Halbjahr 2026 um 8,3 % und damit stärker als der Umsatz, was teilweise zu einer leichten Enthebelung führte. Ursache waren unter anderem erhöhte Transport- und Inputkosten infolge der Störungen im Nahen Osten. Das Unternehmen erwartet, dass höhere Transportkosten die Bruttomarge im zweiten Halbjahr weiter belasten werden, hält jedoch an einer Prognose einer stabilen Bruttomarge von plus oder minus 50 Basispunkten für das Gesamtjahr fest. Die Umsätze in der Region Naher Osten bleiben von den geopolitischen Bedingungen beeinträchtigt. Das Unternehmen erwartet für das Gesamtjahr 2026 einen negativen Währungseffekt von 1 %. Die außerordentlichen Investitionen von knapp 200 Millionen Euro zur Modernisierung von Unternehmensstandorten könnten Fragen zur effizienten Kapitalallokation aufwerfen. Der weltweite Marktanteil liegt weiterhin bei etwa 2 %.

Fragen-und-Antworten-Höhepunkte

Frage: Was treibt das schnellere Wachstum der Betriebskosten im Vergleich zum Umsatz, und sollte dieser Trend im zweiten Halbjahr anhalten? Antwort: CFO Andres Sanchez Iglesias erklärte, dass der Hauptgrund erhöhte Transport- und Inputkosten infolge von Störungen im Nahen Osten seien. Diese wirkten sich sowohl auf die Bruttomarge als auch auf die Betriebskosten aus. Er erläuterte, dass die Betriebskosten Ausgaben für die Online-Abwicklung und die Belieferung von Franchisenehmern enthielten, während die Herstellungskosten den größeren Anteil der Transportkosten trügen. Er erwartet, dass die Transportkosten die Bruttomarge im zweiten Halbjahr aufgrund einer zeitlichen Verzögerung belasten werden. Die Vorteile aus der Beschaffung bei einem schwächeren US-Dollar seien im ersten Halbjahr ein leichter Rückenwind gewesen, würden im zweiten Halbjahr aber neutral ausfallen.

Frage: Wie entwickeln sich die Umsätze im Nahen Osten vor dem geopolitischen Hintergrund? Antwort: Gorka Garcia-Tapia, Direktor für Investor Relations, erklärte, Inditex habe im Nahen Osten rund 480 Filialen, die im Franchisemodell betrieben würden, und alle seien derzeit geöffnet. Die geopolitischen Bedingungen beeinträchtigten die Umsätze in der Region, es gebe jedoch eine Verbesserung seit dem ersten Quartal. Die Region sei sehr vielfältig und die einzelnen Länder seien unterschiedlich betroffen. Die Gruppe habe jedoch in allen Regionen ein positives Wachstum bei konstanten Wechselkursen erzielt.

Frage: Wie hat sich der Beitrag der Verkaufsfläche zum Umsatz entwickelt, und welche Erwartungen gibt es für das zweite Halbjahr und das kommende Jahr? Antwort: Gorka Garcia-Tapia sagte, das Unternehmen liege weiterhin im Plan für das Ziel eines Wachstums der Bruttoverkaufsfläche von 5 % im Jahr 2026. Eine konkrete Prognose zum Beitrag der Verkaufsfläche zum Umsatz wollte er nicht abgeben. Weitere Einzelheiten zur nächsten Prognoseperiode von drei Jahren würden im März veröffentlicht.

Frage: Können Sie Vertrauen in die erhebliche Investition in den neuen Unternehmenscampus geben?

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Der Zara-Eigentümer Inditex hat einen Anstieg der Gewinne im ersten Halbjahr und einen starken Beginn des dritten Quartals trotz sengender Hitzewellen in vielen Märkten bekannt gegeben. Der spanische Konzern, dem auch Bershka, Pull & Bear und Stradivarius gehören, meldete für die sechs Monate bis zum 31. Juli einen Anstieg des Vorsteuergewinns um 7 % auf 3,85 Milliarden Euro. Der Umsatz stieg im ersten Halbjahr währungsbereinigt um 9,2 %, während der Gesamtumsatz um 7,6 % auf 19,76 Milliarden Euro zunahm. Die Herbst-Winter-Kollektionen seien von den Kunden bisher „sehr gut angenommen“ worden. Zwischen dem 1. August und dem 7. September stieg der Umsatz währungsbereinigt um 9 %, trotz der anhaltenden Hitzewellen in Europa und im Vereinigten Königreich. Heißes Wetter und der Iran-Krieg beeinflussten das Verbrauchervertrauen und die Ausgabenmuster. Die Inditex-Aktien fielen in Madrid um 4 %, da die Gewinnmarge von 58,7 % niedriger als erwartet war und sich das jüngste Umsatzwachstum nicht beschleunigte. Bershka und Stradivarius erzielten im ersten Halbjahr ein zweistelliges Umsatzwachstum. Inditex hatte am Ende des ersten Halbjahres weltweit 5.444 Geschäfte gegenüber 5.528 ein Jahr zuvor. Die Zahl der Geschäfte der Marke Lefties stieg von 210 auf 223.

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Inditex ist weltweit in 215 Märkten tätig, steht aber im Wettbewerb mit Online-Händlern für Fast Fashion (Martin LELIEVRE)

Der Zara-Eigentümer Inditex, einer der weltweit größten Modehändler, meldete am Mittwoch höhere Gewinne für die erste Hälfte seines Geschäftsjahres, da seine Marken dem starken Wettbewerb standhielten und den Umsatz steigerten.

Der spanische Konzern erzielte von Februar bis Juli einen Gewinn von drei Milliarden Euro (3,5 Milliarden US-Dollar), ein Anstieg von 6,8 Prozent gegenüber dem gleichen Zeitraum im Jahr 2025.

Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 7,6 Prozent auf 19,8 Milliarden Euro, da „die Frühjahr/Sommer-Kollektionen von unseren Kunden sehr gut angenommen wurden“, erklärte Inditex in einer Mitteilung.

Das Unternehmen sagte, die Umsätze hätten sich „sowohl in den Filialen als auch online zufriedenstellend entwickelt“, wobei alle seine Marken – darunter Pull & Bear, Massimo Dutti, Bershka, Stradivarius und Oysho – höhere Einnahmen verzeichneten.

Vorstandschef Oscar Garcia Maceiras lobte in der Mitteilung „hervorragende Ergebnisse“, die in einem „äußerst komplexen globalen Umfeld“ erzielt worden seien.

Der Krieg im Nahen Osten, ausgelöst durch US-israelische Angriffe auf den Iran im Februar, trübte die Aussichten für eine Weltwirtschaft, die bereits durch die Zölle von Donald Trump und geopolitische Spannungen erschüttert worden war.

Wie viele Wettbewerber steht Inditex auch unter dem Druck von Online-Händlern für Fast Fashion wie Shein, dessen schnelles Wachstum etablierte Bekleidungsgruppen beeinträchtigt hat.

Inditex, das in 215 Märkten tätig ist, erklärte, sein Geschäftsmodell, das durch „Flexibilität, Reaktionsfähigkeit und Beschaffung innerhalb der Saison gekennzeichnet ist, ermöglicht es uns, auf Modetrends zu reagieren und unsere einzigartige Marktposition in einem fragmentierten Sektor zu stärken“.

„Durch kontinuierliche Investitionen in unsere Filialen, unseren globalen Online-Kanal und unsere zentralisierten Logistikplattformen sowie durch einen begleitenden Fokus auf Nachhaltigkeit werden wir weiterhin langfristiges Wachstum erzeugen“, erklärte der Konzern.

imm/sbk/js

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Boot Barn und Industria de Diseño Textil werden im Bereich Bekleidung und Schuhe verglichen. Boot Barn trägt den Zacks-Rang 2 (Kaufen), Industria de Diseño Textil den Rang 3 (Halten). Boot Barn weist ein Forward-KGV von 17,12 und ein PEG-Verhältnis von 1,01 auf; IDEXY kommt auf 26,29 beziehungsweise 2,70. Das Kurs-Buchwert-Verhältnis beträgt bei Boot Barn 3,44 und bei IDEXY 9,34. Boot Barn erhält die Value-Bewertung B, IDEXY D. Aufgrund der stärkeren Gewinnschätzungsrevisionen und attraktiveren Bewertungskennzahlen wird Boot Barn als die bessere Option für Value-Anleger dargestellt.