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Investing.com -- Barclays hat vor den Gewinnberichten für das dritte Quartal seine bevorzugten spanischen Bankaktien benannt und dabei zwei Kreditinstitute hervorgehoben, von denen trotz unterschiedlicher kurzfristiger Herausforderungen eine starke Entwicklung erwartet wird.

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Die Analyse des Brokers konzentriert sich auf Gewinnwachstum, Verbesserungen der Profitabilität und Aktionärsrenditen als wichtige Unterscheidungsmerkmale des Sektors.

1. Banco Santander (BME:SAN) -- Mit einer Übergewichten-Einstufung und einem Kursziel von 14,50 Euro nennt Barclays Santander als erste Wahl unter den spanischen Banken. Begründet wird dies mit der stärksten Kombination aus Gewinnwachstum, verbesserter Profitabilität und Ausschüttungen an die Aktionäre.

Die Bank profitiert von einer widerstandsfähigen Geschäftsentwicklung in ihren wichtigen Märkten Spanien, USA, Chile und Mexiko.

Barclays prognostiziert einen zurechenbaren Gewinn vor Kosten für zusätzliches Kernkapital (AT1) von 16,3 Milliarden Euro im Jahr 2026, 18,2 Milliarden Euro im Jahr 2027 und 21,2 Milliarden Euro im Jahr 2028. Die Prognose für 2028 liegt 7 % über den Bloomberg-Konsensschätzungen.

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Der Broker erwartet, dass die bereinigte Eigenkapitalrendite (ROTE) 2027 etwa 19 % und 2028 21 % erreicht. Höhere als geplante Zinssätze könnten die Gewinne zusätzlich stützen.

Barclays erhöhte seine Schätzungen für 2026 bis 2028 im Durchschnitt um etwa 5 %, teilweise aufgrund der Übernahme der Muttergesellschaft von Webster Financial, WBS.

2. CaixaBank SA (BME:CABK) -- Barclays stuft die Aktie mit „Übergewichten“ ein und nennt ein Kursziel von 13,60 Euro. Die Bank erwartet bei CaixaBank widerstandsfähige Gewinne und einen stärker als erwarteten Nettozinsertrag, gestützt durch die Anpassung von Kreditzinsen und Kundenspreads.

Der Broker nennt jedoch die Kapitalstärke und Erwartungen an Aktienrückkäufe als zentrale Risiken für die Reaktion der Aktie.

Barclays schätzt, dass höhere Renditen von Staatsanleihen im dritten Quartal das Kapital um etwa zehn Basispunkte belasten, und sieht nur begrenztes überschüssiges Kapital über dem Ziel der Bank von 12,5 %. Das könnte eine Ankündigung von Aktienrückkäufen verzögern.

Trotz dieser kurzfristigen Bedenken sagte Barclays, eine Schwäche der Aktien könne eine Gelegenheit bieten, das Engagement zu erhöhen, da der Broker die Fundamentaldaten der Bank konstruktiv beurteilt.

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PARIS, 20. Oktober 2026 – (BUSINESS WIRE) – Regulierungsnachricht:

Heute hat Orano im Rahmen seines EMTN-Programms die Bedingungen für eine siebenjährige Anleihe über 500 Millionen Euro (Fälligkeit im Oktober 2033) mit einem jährlichen Kupon von 4,75 % (Rendite bei Emission von 4,842 %) festgelegt und die Anleihe begeben.

Diese Transaktion dient der Refinanzierung der Schulden der Gruppe.

Bank of China, BNP Paribas (B&D), CIC CIB, Crédit Agricole CIB, Natixis, J.P. Morgan, Santander und Société Générale waren bei dieser Anleiheemission als Bookrunner tätig.

Über Orano

Als anerkannter internationaler Betreiber im Bereich Kernmaterialien bietet Orano Lösungen für gegenwärtige und künftige globale Herausforderungen in den Bereichen Energie und Gesundheit. Fachwissen und Beherrschung modernster Technologien ermöglichen Orano, seinen Kunden Produkte und Dienstleistungen mit hoher Wertschöpfung entlang des gesamten Brennstoffkreislaufs anzubieten. Tag für Tag setzen die 18.500 Beschäftigten der Orano-Gruppe ihre Kompetenzen, ihr unerschütterliches Engagement für Sicherheit und ihr ständiges Streben nach Innovation ein, mit dem Ziel, Know-how bei der Umwandlung und Kontrolle von Kernmaterialien für das Klima und eine gesunde, ressourceneffiziente Welt zu entwickeln – heute und morgen. Orano, das der Kernenergie ihren vollen Wert verleiht.

www.orano.group Twitter: Oranogroup

Quellversion auf businesswire.com ansehen: https://www.businesswire.com/news/home/20261020709441/en/

Kontakte

Hauptsitz: 125 Avenue de Paris, F-92320 Châtillon Tel.: +33 (0)1 34 96 00 00 Fax: +33 (0)1 34 96 00 01

Investor Relations Florence Bergeret investors@orano.group

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Investing.com – Der Bankenindex SX7E ist seit einem Anstieg der Anleiherenditen im September um 9 Prozent gefallen. Die fundamentale Lage spanischer Banken sei jedoch weiterhin intakt, sagte die Jefferies-Brokerage. Sie stufte den spanischen Kreditgeber Bankinter vor den Ergebnissen des dritten Quartals von „Halten“ auf „Kaufen“ hoch und Banco Santander von „Kaufen“ auf „Halten“ herab.

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Der Sektor wird jetzt mit dem 10,6-Fachen der Gewinne bewertet, gegenüber dem 11,5-Fachen zuvor, da die von Aktionären geforderte Rendite für Banken gestiegen ist, sagte Jefferies.

Der breitere Index SXXP liegt ungefähr unverändert. Jefferies erklärte, die Gewinne seien weiterhin gut gestützt, die Kapitalbildung sei robust und die Abwärtsrisiken für die Konsensschätzungen seien begrenzt.

Daten der Europäischen Zentralbank zeigen, dass die Kredite im August gegenüber dem Vorjahr um 5,1 Prozent und die Einlagen um 4,3 Prozent gestiegen sind. Jefferies erwartet, dass das Einlagenwachstum hinterherhinken wird, da Haushalte angesichts der stärkeren Inflation weniger sparen, und dass die Volumina im dritten Quartal aufgrund der saisonalen Effekte des Sommers weitgehend unverändert bleiben.

Jefferies erhöhte das Kursziel für Bankinter von 17 auf 18 Euro. Die Aktie werde mit einem Abschlag gegenüber den Konkurrenten CaixaBank und Unicaja gehandelt, obwohl sie historisch einen Aufschlag gegenüber beiden erzielt habe, hieß es.

Die Aktien sind in diesem Jahr um 6 Prozent gestiegen, gegenüber Zuwächsen von 13 bis 20 Prozent bei spanischen Wettbewerbern. Das höhere Kursziel spiegelt eine Anhebung der Gewinnprognosen je Aktie um 3 Prozent und den Zeitwert wider.

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Jefferies bezeichnete Bankinter als die Bank in seiner spanischen Abdeckung, die am stärksten auf steigende Zinsen reagiert; 60 Prozent des Hypothekenbestands seien nach Swaps variabel verzinst. Bankinter soll am 22. Oktober berichten.

Jefferies stufte Santander herab, weil die Bank ihrer Ansicht nach bereits in den Konsensschätzungen die prognostizierte jährliche Steigerung des Gewinns je Aktie um 17 Prozent von 2025 bis 2028 eingepreist hat. Das Kursziel hob sie von 12 auf 13 Euro an.

Ihre Gewinnprognosen für 2027 und 2028 liegen im niedrigen einstelligen Prozentbereich unter dem Konsens. Gründe dafür seien vorsichtigere Annahmen für Brasilien und höhere Restrukturierungskosten.

Santander schloss seine Übernahme von Webster Ende August ab und berichtet am 28. Oktober.

Jefferies beließ Unicaja auf „Halten“, erhöhte aber das Kursziel von 2,90 auf 3,30 Euro. Die Aktie erscheine mit dem 11-Fachen der Gewinne sowohl für 2027 als auch für 2028 teuer und werde mit einem Aufschlag gegenüber CaixaBank und Bankinter gehandelt, obwohl Unicaja ungefähr halb so viel Rendite auf sein Kapital erziele. BBVA und CaixaBank bleiben auf „Kaufen“, mit Kurszielen von 27,50 beziehungsweise 14 Euro.

Die spanischen Verbraucherpreise stiegen im September gegenüber dem Vorjahr um 5 Prozent, verglichen mit weniger als 3 Prozent zu Jahresbeginn. Jefferies erwartet, dass dies ab 2027 die Personalkosten erhöhen wird.

Fortsetzung der Geschichte

Weniger Sorgen bereitet Jefferies die Kreditqualität. Die Verschuldung der Haushalte liege bei der Hälfte des Niveaus vor der Finanzkrise, und die Arbeitslosigkeit sei so niedrig wie seit 2008 nicht mehr.

In Spanien finden am 29. November vorgezogene Wahlen statt. Umfragen deuten auf eine von der PP geführte Regierung hin, die wahrscheinlich auf Vox angewiesen sein wird. Jefferies zufolge wäre das für Banken positiv, da eine wirtschaftsfreundlichere Agenda und eine mögliche Reform der Bankensteuer zu erwarten seien.

Originalartikel

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Zwischen dem 13. und 16. Oktober 2026 schränkten JPMorgan Chase, Bank of America, Citi, Schwab und Wells Fargo den Zugriff von Drittanbieter-KI-Agenten auf Kundenkonten ein. Innerhalb von drei Tagen errichtete der Finanzsektor eine digitale Barriere und schuf damit ein Gegenstück zu der Zugangsgebühr, die Amazon Meta Monate zuvor für dessen Muse-Agenten auferlegt hatte.

Die Barriere entsteht

Der Präzedenzfall für diesen Ausschluss wurde im September geschaffen, als Amazon Metas Muse-Agenten blockierte und sich dabei auf unbefugten Zugriff und das Erfassen von Zugangsdaten berief. Dieser Vorfall verdeutlichte die Reibungen, die mit der zunehmenden Abschottung der digitalen Wirtschaft einhergehen. Einzelhändler hatten Schwierigkeiten, die Identität von Agenten zu überprüfen – häufig gaben sich Tools wie Muse als gewöhnliche Browser aus, um der Erkennung zu entgehen. Nun entscheiden Banken, dass das Risiko autonomer Akteure zu hoch ist, um es zu beherrschen.

Sieben Monate nachdem Mastercard und Santander Europas erste Live-Agentenzahlung abgeschlossen hatten, befindet sich die Vertrauensebene noch im Aufbau, und die Banken wollten nicht länger warten. Obwohl die Technologie Effizienz verspricht, entscheiden sich die Banken dafür, ihre Zugänge zu verschließen, während Bundesgesetze wie der Hawley-Murphy AI Agent Accountability Act und der Warner AI AGENT Act noch in der Einführungsphase feststecken.

Vier Sperren und ein Vertrag

Die Reaktion des Bankensektors ist zweigeteilt. Vier große Institute haben sich für vollständige Sperren entschieden, während eines die Nutzungsbedingungen neu formuliert hat.

JPMorgan Chase übernahm die Führung. Während des Ergebnisgesprächs der Bank für das dritte Quartal am 13. Oktober sagte CEO Jamie Dimon ausdrücklich, worin die wahrgenommene Bedrohung bestehe: „Wir werden nicht zulassen, dass irgendein externer Agent in das Unternehmen eindringt, denn das ist für Kunden und für JPMorgan einfach zu riskant.“ Er fügte hinzu: „Man will keine unkontrollierten Agenten, und es könnten Tausende sein.“ Dimon schloss: „Wenn Menschen sie nutzen, sollten sie das Risiko verstehen. Sie sollten verstehen, dass die Haftung übertragen wird.“

Eine Sprecherin von JPMorgan erläuterte gegenüber CNBC die praktische Umsetzung: „Weil es nicht sicher ist, erlauben wir Dritten nicht, auf Konten zuzugreifen, indem sie die Bankzugangsdaten von Kunden verwenden und sich in deren Namen anmelden.“ Der schreibgeschützte Datenzugriff bleibt über Schnittstellen wie Plaid verfügbar. Agenten dürfen jedoch weder Geld überweisen noch Rechnungen bezahlen – also jene Handlungen ausführen, die einen Agenten nützlich machen, wie CNBC anmerkte. Es gibt keinen Zeitplan dafür, wann die Bank Schutzmaßnahmen einrichten könnte, die eine direkte Interaktion erlauben.

Weitere Institute folgten:

Schwab: CEO Rick Wurster bestätigte, dass das Unternehmen unbefugte KI-Agenten, darunter Metas Muse, daran hindert, Kundengeld zu bewegen. Wurster sagte, er erhalte wöchentlich einen Bericht, wonach jede Woche „zehn bis zwanzig“ große Agenten blockiert würden. „Wir können es nicht kontrollieren, der Kunde kann es nicht kontrollieren. Etwas könnte schiefgehen – und wer haftet dann?“ Schwab plant kontrollierte, schreibgeschützte MCP-Verbindungen, über die externe Tools Kontostände einsehen und Recherchen durchführen, aber kein Geld bewegen können. Bank of America: CEO Brian Moynihan erklärte: „Wir sind fest davon überzeugt, dass ein Mensch die Überweisung von Geld von Ihrem Konto autorisieren sollte.“ BofA schränkt den Zugriff von Agenten auf Einlagen von Privatkunden ein und arbeitet mit Entwicklern an Haftungsprotokollen für von KI autorisierte Zahlungen. Citi: Die Bank erlaubt „Drittanbieter-KI-Agenten oder -Assistenten nicht, sich bei den Konten von Kunden anzumelden oder direkt über unsere digitalen Bankplattformen Transaktionen durchzuführen“, gestattet Kunden aber weiterhin, bestimmten Open-Banking-Diensten einen begrenzten, schreibgeschützten Zugriff zu gewähren.

Die Geschichte geht weiter

Wells Fargo verfolgte einen anderen Weg. Seine neue Online-Zugangsvereinbarung, gültig ab dem 24. November 2026, führt keine vollständige Sperre ein. Stattdessen enthält sie einen umfassenden vertraglichen Rahmen – Abschnitt 15, „Third-Party Artificial Intelligence Agents or Agentic AI“ – der einen KI-Agenten als jede Software definiert, die im Auftrag einer Person oder Organisation autonom, teilautonom oder nicht autonom handelt, und die Verantwortung eindeutig dem Nutzer zuweist: „Die Nutzung eines KI-Agenten erfolgt AUF EIGENES RISIKO.“ Gemäß dieser Vereinbarung gelten alle von einem Agenten veranlassten Transaktionen als vom Kunden autorisiert. Wells Fargo lehnt die Verantwortung für die Überwachung oder Prüfung der Aktivitäten von Agenten ab und behält sich das Recht vor, den Zugriff jederzeit zu begrenzen, einzuschränken oder zu beenden.

Der Unterschied ist grundlegend. Vier Banken sagten Nein. Wells Fargo sagte Ja – und band Sie an einen Vertrag, der jeden Fehler zu Ihrem eigenen macht.

Die wirtschaftlichen Gründe für den Ausschluss

Die Beweggründe hinter diesen Maßnahmen reichen über bloße Sicherheitstheater hinaus. JPMorgan, Bank of America und Wells Fargo halten etwa 1,6 Billionen Dollar an unverzinslichen Einlagen, rund 16 Prozent ihrer kombinierten Verbindlichkeiten. Selbst eine Verzinsung von 3 % auf dieser Basis würde jährlich ungefähr 47 Milliarden Dollar kosten – laut Financial Times fast die Hälfte der gemeinsamen Jahresgewinne der drei Banken. Im September fielen Bankaktien, als Metas Muse-Agent die Download-Charts von Apps anführte und Befürchtungen auslöste, dass Verbraucher mithilfe von Agenten Geld von niedrig verzinsten zu höher verzinsten Konten verschieben würden.

Die Banken reagieren mit eigenen defensiven Produkten. JPMorgan testet Smart Cash, ein internes KI-Tool, das den Cashflow prognostiziert und Geld zur Renditemaximierung verschiebt. Schwab bewirbt seinen eigenen Assistenten Charley. Das Muster ist bekannt: externe Agenten blockieren, eigene entwickeln.

Die unbeantwortete Haftungsfrage

Offen bleibt die Frage, wer zahlt, wenn der Agent einen Fehler macht. Dimon nannte dies eine „Übertragung der Haftung“ auf den Kunden. Wurster fragte: „Wer haftet?“ Moynihan entwickelt gemeinsam mit Agentenentwicklern entsprechende Protokolle. Fed-Beamte haben die Schritte der Banken laut Financial Times im privaten Kreis begrüßt und erklärt, dass eine rechtliche Klärung erforderlich sein könnte.

Zwei anhängige Bundesgesetze – der Hawley-Murphy AI Agent Accountability Act, der Betreiber und Entwickler von KI-Agenten im Falle von Hacking-Vorfällen nach dem Computer Fraud and Abuse Act haftbar machen würde, und der Warner AI AGENT Act (S.5051), der einen Rahmen für den Zugang von Plattformen für verbraucherorientierte KI-Agenten schaffen würde – stecken weiterhin in der Einführungsphase fest. Ein speziell auf Banken ausgerichtetes Gesetz gibt es nicht.

Vorerst …

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Vor sieben Monaten führten Mastercard und Santander in einem kontrollierten Pilotprojekt in Madrid und London Europas erste Live-End-to-End-Zahlung durch einen KI-Agenten aus. Es handelte sich um einen technischen Machbarkeitsnachweis, nicht um ein kommerzielles Produkt. Das Pilotprojekt im März 2026 zeigte, dass Mastercard Agent Pay und die PayOS-Orchestrierung den Weg von der Absicht bis zur Abwicklung verbinden konnten. Santander bezeichnete die Transaktion als kontrollierten Pilotversuch und erklärte, sie werde in erweiterte Tests und Skalierung übergehen. Mastercard hat nach Darstellung des Artikels alle europäischen Herausgeber auf Netzwerkebene für Agent Pay freigeschaltet und Agent Pay for Machines mit mehr als 30 Partnern gestartet. Getnet by Santander und das mexikanische Start-up Neivor schlossen die erste reale KI-Agentenzahlung in Lateinamerika ab. Ein am 30. September veröffentlichtes Mastercard-Whitepaper nennt fünf Säulen für Vertrauen im agentischen Handel: Identität, Absicht, Kontrollen, vertrauenswürdige Ausführung und Intelligenz. Ein kommerzieller Start des Santander-Pilotprojekts sei weiterhin nicht bestätigt; es befinde sich noch in einer Phase erweiterter Tests und Skalierung.

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Santanders Vorstandsvorsitzende Ana Botín sagt, dass sich Arbeitsplätze mit dem Fortschritt der KI verändern werden, und räumt ein, dass es Anpassungen geben könnte. Die Bank sehe bislang jedoch keine größeren Auswirkungen auf die Beschäftigung. Botín spricht auch über die Chancen, die sie für KI bei Santander sieht. Botín ist in der Folge dieser Woche von The David Rubenstein Show: Peer to Peer Conversations zu Gast. Diese Folge wurde am 13. Juli in New York aufgezeichnet.

Videotranskript

00:00 Sprecher A

Machen Sie sich bei Banco Santander Sorgen, dass Arbeitsplätze verloren gehen, oder glauben Sie, dass dadurch tatsächlich mehr Arbeitsplätze für die Bank entstehen?

00:07 Sprecher B

Nun, wenn wir uns die Zahlen in all unseren Kernmärkten ansehen, haben wir historisch hohe Beschäftigungsniveaus. Es gibt definitiv eine Veränderung, die Arbeitsplätze werden also anders sein. Dabei könnte es einige Anpassungen geben, aber wir sehen derzeit keine großen Auswirkungen auf die Beschäftigung. Nun, das könnte passieren, es wird sicher irgendwann passieren.

00:26 Sprecher A

KI wird derzeit offenbar von amerikanischen Technologieunternehmen dominiert. Glauben Sie, dass Europa beim KI-Wettlauf zurückfällt?

00:34 Sprecher B

Wir arbeiten mit allen LLMs. Wir arbeiten an dem, was wir eine Orchestrierungsebene nennen, und es gibt viele Dinge, die wir entwickeln können. Man kann sehr effiziente vertikale Modelle entwickeln. Für manche Aufgaben braucht man nicht die fortschrittlichsten Modelle. Wir haben eigene Teams, und all das ist in die Geschäftsbereiche eingebettet, in denen wir mit den großen Unternehmen zusammenarbeiten. Dann entscheiden wir, welches wir verwenden. Aber sehr wichtig ist, dass wir unsere eigenen Agenten entwickeln. Bei Santander sind 280 KI-Agenten in Betrieb. Und wir tun das innerhalb eines sehr sicheren Bereichs, um sicherzustellen, dass wir es sicher tun. Das bekommt man bei einer stark regulierten Bank. Wir sehen also eine große Chance für eine Bank wie unsere.

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Santanders Vorstandsvorsitzende Ana Botín sagt, Europa habe die Talente und Unternehmen, um mit den USA zu konkurrieren, brauche aber gleiche Wettbewerbsbedingungen. Sie sagt, übermäßige Regulierung sei eine „große Steuer“ für europäische Unternehmen. Botín ist in der Folge dieser Woche von The David Rubenstein Show: Peer to Peer Conversations zu Gast. Diese Folge wurde am 13. Juli in New York aufgezeichnet.

Videotranskript

00:00 Sprecher A

Viele Führungskräfte in Europa sagen, einer der Fehler Europas sei gewesen, amerikanischen Technologieunternehmen zu erlauben, Europa zu dominieren.

00:07 Sprecher A

Glauben Sie, dass es realistisch ist, dass europäische Banken oder Unternehmen ihr eigenes Zahlungssystem aufbauen und weniger abhängig von amerikanischer Technologie werden können?

00:15 Sprecher B

Amerikanische Technologieunternehmen sind meine Kunden, und ich bin ihr Kunde bei Santander. Wir arbeiten also zusammen. Ich treffe mich gerade mit allen Vorstandsvorsitzenden.

00:22 Sprecher B

Wir sind einer ihrer größten Kunden, aber sie gehören auch zu meinen größten Kunden. Santander ist groß genug, um eine eigene Zahlungsinfrastruktur zu haben.

00:27 Sprecher B

Wir haben unsere eigene kontobasierte Zahlungsabwicklung aufgebaut. Deshalb werden wir alle unsere Kunden sofort über unsere eigenen Netzwerke verbinden können.

00:36 Sprecher B

Bestimmte Unternehmen in Europa haben also die nötige Größe. Wir brauchen mehr davon.

00:40 Sprecher B

Das Problem in Europa ist, dass wir die Talente und die Unternehmen haben; wir brauchen einfach mehr davon.

00:45 Sprecher B

Europa muss sich ändern. Wir brauchen Regulierungsbehörden und Aufsichtsstellen mit einem Auftrag zur Förderung der Wettbewerbsfähigkeit, wie sie ihn in den USA oder im Vereinigten Königreich haben.

00:54 Sprecher B

Wir brauchen gleiche Wettbewerbsbedingungen.

00:57 Sprecher B

Es geht nicht darum, dass wir amerikanische Unternehmen in Europa anders behandeln, sondern darum, dass wir unsere eigenen europäischen Unternehmen genauso behandeln und von ihnen verlangen, ein viel zu hohes Niveau einzuhalten.

01:09 Sprecher B

Wir sagen also, dass wir intelligente Regulierung brauchen, und übermäßige Regulierung ist eine Steuer. Sie ist eine große Steuer.

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Zum Beginn der Blitzrunde am 1. Oktober, als ein Anrufer nach Sprouts Farmers Market fragte,

Während der Blitzrunde von Mad Money am 5. Oktober fragte ein Anrufer, ob ING Groep N.V. (NYSE:ING) „die Puste ausgegangen“ sei. Jim Cramer antwortete:

Nein, nein, ING ist gut. Ich denke, ING ist in Ordnung. Die Menschen machen sich wegen Frankreich gerade große Sorgen um Europa. Ich denke, ING ist gut. Ich mache daraus gleich zwei Empfehlungen. Ich weiß, dass es in Spanien eine vorgezogene Wahl gibt, aber ich mag Banco Santander sehr. Ich denke, Sie sind gut aufgestellt.

Cramers Zuversicht gegenüber Santander geht diesen Ergebnissen voraus. In seiner Einschätzung der Aktie im Juni nannte er ebenfalls den Kurs, zu dem er Anlegern nach dem starken Anstieg zum Kauf raten würde.

Kundenaktivität stützt höhere Gewinne

ING Groep N.V. (NYSE:ING) meldete für das zweite Quartal einen Nettogewinn von rund 1,95 Milliarden Euro, 16 % mehr als im Vorjahr. Die Gebührenerträge stiegen um 14 % auf rund 1,28 Milliarden Euro, während das Nettowachstum bei Krediten und Einlagen 15,2 Milliarden Euro beziehungsweise 15,9 Milliarden Euro erreichte. Das Management hob seine Ziele für die Eigenkapitalrendite auf über 15 % für 2026 und über 16 % für 2027 an. Die Ziele von ING für das Gebührenwachstum gehen über eine höhere Kundenaktivität hinaus. In einem früheren Beitrag über profitable Value-Aktien wurde eine Änderung der Gebührenstruktur der Bank gegenüber Kunden untersucht, die ihre künftigen Einnahmen beeinflussen könnte. Banco Santander, S.A. (NYSE:SAN) meldete für das erste Halbjahr einen Kerngewinn von rund 7,3 Milliarden Euro, 15 % mehr. Die Einnahmen stiegen um 6 % auf rund 30,8 Milliarden Euro, gestützt durch höhere Zins- und Gebührenerträge. Der ausgewiesene zurechenbare Gewinn war mit rund 8,97 Milliarden Euro höher, enthielt jedoch einen erheblichen Gewinn aus dem Verkauf des polnischen Bankgeschäfts. Der Kernwert ermöglicht einen klareren Vergleich der operativen Leistung. Das Unternehmen kündigte außerdem eine Erhöhung seiner Zwischendividende in bar um 10 % auf 0,127 Euro je Aktie an; die Zahlung ist am 2. November fällig, der Ex-Dividenden-Tag ist der 28. Oktober.

Ähnliche Gewinnmultiplikatoren, unterschiedliche Risiken

ING Groep N.V. (NYSE:ING) wird mit etwa dem 11,6-Fachen der erwarteten Gewinne gehandelt, gegenüber dem 10,9-Fachen bei Banco Santander, S.A. (NYSE:SAN). Auch die operativen Risiken unterscheiden sich. Die Risikokosten im Großkundengeschäft von ING stiegen im zweiten Quartal auf 142 Millionen Euro, verglichen mit 89 Millionen Euro im Vorjahr. Das Management führte die Belastungen teilweise auf Rückstellungen für eine begrenzte Zahl beeinträchtigter Kredite und einen schwächeren wirtschaftlichen Ausblick zurück. Die harte Kernkapitalquote lag bei 13,1 %. Die Zinssätze erschweren den Ausblick von ING zusätzlich. In einem früheren Beitrag über von Hedgefonds bevorzugte europäische Banken wurde erläutert, warum das Management einen möglichen Ausgleich für die Vorteile höherer Zinsen bei der Kreditvergabe sah. Die Kreditrisikovorsorge von Santander stieg im ersten Halbjahr um 9 %, hauptsächlich aufgrund der Bedingungen in Argentinien, obwohl sich die Quote notleidender Kredite auf 2,93 % verbesserte. Die Bank verbuchte außerdem Umstrukturierungskosten von 250 Millionen Euro für die Integration von TSB. Die Expansion bringt zusätzliche Kunden und Einlagen, ist jedoch mit Kosten und Kreditrisiken in mehreren Märkten verbunden. Cramers Unterstützung für Santander hat auch einen Übernahmeaspekt. In früheren Äußerungen zur geplanten Übernahme von Webster Financial durch die Bank erklärte er, warum er eine Gelegenheit sah, die andere Banken ausschlugen.

Der Artikel wird fortgesetzt

Institutionelle Positionen verändern sich kaum

Daten von Insider Monkey zeigten, dass im ersten und zweiten Quartal jeweils 23 Hedgefonds ING Groep N.V. (NYSE:ING) hielten. Banco Santander, S.A. (NYSE:SAN) hatte im zweiten Quartal 24 Halter, nach 25 zuvor. Daten von Mitte September zeigen ein Leerverkaufsinteresse von etwa 0,11 % des Streubesitzes bei ING und ungefähr 0,3 % bei Santander. Diese Zahlen zu US-Notierungen erfassen nicht alle Positionierungen in den europäischen Aktien der Banken. Die Beteiligungen von Fonds bilden nur einen Teil der Aktionärsgeschichte von ING ab. In einem Beitrag über europäische Aktien, die die Gewinnerwartungen übertrafen, wurde neben der Leistung im ersten Quartal eine gesonderte Entscheidung zur Kapitalrückgabe untersucht. Beide Banken gingen mit höheren Kernerträgen und wachsender Kundenaktivität in die zweite Jahreshälfte, was Cramers Zuversicht teilweise stützt. Santander wird mit einem etwas niedrigeren erwarteten Gewinnmultiplikator gehandelt, doch der Abstand ist gering. Für beide Banken wird es wichtiger sein, Kreditausfälle unter Kontrolle zu halten und Kundenwachstum in anhaltende Gewinne umzuwandeln, als dieser geringe Bewertungsunterschied.

Inc. (NASDAQ:SFM), sagte Mad-Money-Moderator Jim Cramer:

Die Aktie ist so stark gefallen, dass sie günstig ist. Ich würde sie gern hier haben. Man bekommt ein Qualitätsunternehmen wie dieses nicht zum 11-Fachen der Gewinne. Ich denke, Sprouts ist ein Gewinner.

Cramer äußerte sich auch vor einem Jahr zu der Aktie. Jim Cramer wirft nach dem Kursrückgang einen neuen Blick auf Sprouts (SFM)

Filialausbau lässt den Umsatz weiter steigen

Sprouts Farmers Market, Inc. (NASDAQ:SFM) meldete für das zweite Quartal einen Umsatz von rund 2,33 Milliarden Dollar, 5 % mehr als im Vorjahr. Der verwässerte Gewinn je Aktie stieg von 1,35 auf 1,37 Dollar. Das Unternehmen eröffnete im Quartal sieben Filialen und erhöhte damit sein Filialnetz auf 490 Standorte in 25 Bundesstaaten. Für das Jahr erwartet es netto 42 neue Filialen.

Die Ausbaupipeline reicht über diese Eröffnungen hinaus. Während der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen meldete das Management mehr als 110 unterzeichnete Mietverträge und 155 genehmigte Standorte. Sprouts entwickelt auch sein Vertriebsnetz, darunter eine Einrichtung in Nordkalifornien; fast 85 % der Filialen erhalten frisches Fleisch über den eigenen Vertrieb. Diese Investitionen bieten Möglichkeiten, die Einkaufs- und Vertriebseffizienz mit dem Wachstum der Kette zu verbessern.

Die aktuelle Bewertung stützt im Großen und Ganzen den von Cramer genannten Gewinnmultiplikator. Nach den Angaben wird Sprouts mit etwa dem 11-Fachen der erwarteten Gewinne gehandelt, nahezu gleichauf mit Kroger. Damit liegt Sprouts trotz seiner Möglichkeiten zum Filialausbau in der Nähe eines etablierten Lebensmittelhändlers; der Vergleich allein belegt jedoch nicht, dass die Aktien unterbewertet sind. Sie können auch nachlesen, warum Kroger (KR) unter Druck geriet.

Kundenverkehr bleibt der schwierigere Teil

Neue Filialen steigern den Gesamtumsatz, doch die Leistung an bestehenden Standorten ist schwächer. Sprouts Farmers Market, Inc. (NASDAQ:SFM) meldete

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Die durchschnittlichen Hypothekenzinsen für fünfjährige Festzinsdarlehen haben zum ersten Mal seit drei Jahren 6 Prozent erreicht, während Befürchtungen steigender Zinssätze die Kreditgeber dazu veranlassten, ihre Preise hastig anzuheben.

Große Kreditgeber, darunter Barclays, HSBC, Lloyds Bank, Nationwide, NatWest, Santander und TSB, erhöhten ihre Zinsen im September mindestens dreimal, da internationale Instabilität und der andauernde Iran-Konflikt die Preise nach oben trieben.

Der durchschnittliche Zinssatz für eine fünfjährige Hypothek stieg am Montag laut den Finanzanalysten von Moneyfacts auf 6 Prozent, den höchsten Stand seit September 2023. Der durchschnittliche Zinssatz für eine zweijährige Festzinsbindung lag mit 5,98 Prozent nicht weit darunter.

Am Montagmorgen waren auf dem Markt nur noch neun fünfjährige Hypothekenangebote mit einem Zinssatz unter 5 Prozent verfügbar, verglichen mit mehr als 1.500 zu Monatsbeginn. Damit waren 99 Prozent der Angebote unter 5 Prozent verschwunden.

Die Swap-Sätze, die Banken zur Preisfestsetzung von Hypotheken verwenden, stiegen zwischen dem 28. September und Anfang Oktober stark an und erreichten nahezu den Leitzins von 3,75 Prozent.

Rachel Springall, Finanzexpertin bei Moneyfacts, sagte: „Dass die durchschnittlichen Festhypothekenzinsen wieder auf Dreijahreshöchststände steigen, wird für Kreditnehmer eine katastrophale Nachricht sein. Kreditnehmer, die auf eine Stabilisierung der Hypothekenzinsen gehofft hatten, werden enttäuscht sein.“

Aaron Strutt von Trinity Financial sagte: „Es gibt noch einige Festzinsangebote unter 5 Prozent, aber nicht viele.

„Halifax bietet Inhabern eines Lloyds-Premier-Girokontos eine zweijährige Festzinsbindung zu 4,90 Prozent, eine dreijährige zu 4,87 Prozent und eine fünfjährige zu 4,89 Prozent. Nationwide hat außerdem eine zweijährige Festzinsbindung zu 4,99 Prozent und eine fünfjährige zu 5,01 Prozent.“

Ian Harris, Präsident von Propertymark, sagte: „Wir erleben unmittelbar, wie empfindlich Käufer auf Hypothekenzinsen reagieren, und das schnelle Verschwinden der Angebote unter 5 Prozent wird die Erschwinglichkeit zwangsläufig weiter belasten.

„Für manche Käufer kann selbst ein relativ kleiner Anstieg der monatlichen Raten bedeuten, dass sie ihr Budget reduzieren oder ganz auf einen Kauf verzichten müssen.“

Sarah Tucker von der HomeOwners Alliance sagte, Hauseigentümer sollten ihre Zinssätze im Blick behalten und wechseln, falls die Zinsen wieder sinken.

Sie sagte: „Wenn Sie einen Zinssatz festschreiben, sind Sie geschützt, falls die Hypothekenzinsen weiter steigen. Wenn Sie ihn weiterhin überprüfen, können Sie möglicherweise zu einem besseren Angebot wechseln, falls die Zinsen wieder sinken, bevor Sie wechseln müssen.

„In einem unsicheren Markt kann es Kreditnehmern die dringend benötigte Sicherheit geben, etwas gesichert zu haben und gleichzeitig die weitere Entwicklung im Blick zu behalten.“

Bei einer fünfjährigen Festzinshypothek über 250.000 £ würde der Unterschied zwischen einem Zinssatz von 6 Prozent und 4,94 Prozent – dem durchschnittlichen Zinssatz im Februar, bevor der Iran-Konflikt begann – über die fünf Jahre mehr als 9.400 £ ausmachen.

Die Geschichte wird fortgesetzt.

Kreditnehmer können jedoch weiterhin variable Zinssätze unter 5 Prozent erhalten; 389 Hypotheken waren zu diesen Konditionen verfügbar, gegenüber 411 Anfang September.

David Hollingworth von L&C Mortgages sagte: „Wir sehen, dass mehr Menschen bereit sind, einen variablen Referenzzinssatz in Betracht zu ziehen. Mehr Menschen gehen also das Risiko ein, dass die Märkte sich tatsächlich irren und die Zahl der Zinserhöhungen etwas übertrieben ist.“

Die steigenden Zinsen verschärfen die Belastung für diejenigen, deren günstigere Zinssatzangebote auslaufen, die vor dem Mini-Budget von Liz Truss im Jahr 2022 verfügbar waren.

Menschen, die im Juli umzogen, gaben 14,4 Prozent ihres Einkommens für Hypothekenzinsen aus, wie Daten des Branchenverbands UK Finance zeigten, verglichen mit 13,5 Prozent ein Jahr zuvor. Das war doppelt so viel wie die 7,8 Prozent des Einkommens, die vor vier Jahren für Hypothekenzinsen ausgegeben wurden.

Die Bank of England, die für die Festlegung des Leitzinses zuständig ist, beschloss bei ihrer letzten Sitzung des geldpolitischen Ausschusses (MPC), den Leitzins bei 3,75 Prozent zu belassen. Er wurde zuletzt im Dezember 2025 gesenkt.

Die Finanzmärkte rechnen jedoch fest mit mindestens einer Zinserhöhung bis zum Jahresende, möglicherweise bei der nächsten Sitzung, wenige Tage nach John Healeys erstem Haushalt als Schatzkanzler am 28. Oktober.

Das Finanzministerium wurde um eine Stellungnahme gebeten.

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Santander UK hat Probleme mit seinem Internetbanking bestätigt, nachdem Kunden online nicht auf ihre Konten zugreifen konnten.

Seit dem Vormittag meldeten Tausende Probleme mit dem Onlinebanking; viele beschwerten sich in sozialen Medien darüber, dass sie sich nicht anmelden konnten.

Die Website und die mobilen Banking-Apps des Kreditinstituts waren zunächst beide betroffen, inzwischen ist der Dienst auf der Website wieder verfügbar.

Santander sagte: „Uns ist bekannt, dass Kunden derzeit Schwierigkeiten beim Zugriff auf einige unserer Bankdienste haben.

„Wir bedauern die dadurch entstehenden Unannehmlichkeiten sehr und arbeiten intensiv daran, das Problem so schnell wie möglich zu beheben.“

Dies geschieht, nachdem Kunden der konkurrierenden Lloyds Banking Group im vergangenen Monat innerhalb von etwas mehr als einer Woche zweimal von ihren mobilen Banking-Apps ausgesperrt waren.

Santander UK, das dem spanischen Kreditinstitut Banco Santander gehört, schloss im Mai die Übernahme von TSB für 2,65 Milliarden Pfund ab und arbeitet nun an der Integration der Bank.

Unter dem neuen Chef Mahesh Aditya versprach die britische Bank im Juli, bis 2028 keine weiteren Filialen in ihrem Netz und im Netz der kürzlich übernommenen TSB zu schließen.

Damit wird sie mindestens fast weitere 18 Monate lang 305 Santander- und 175 TSB-Filialen im Vereinigten Königreich unterhalten.

Das Versprechen folgt auf die Ankündigung von Santander UK zu Jahresbeginn, eine weitere Filialschließungswelle umzusetzen: 44 Standorte sollen geschlossen werden, wodurch 291 Arbeitsplätze gefährdet sind.

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