Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

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Der CEO der Deutschen Telekom AG, Timotheus Höttges, stellte infrage, ob Starlink Mobile von Space Exploration Technologies Corp. traditionelle US-Mobilfunknetze ernsthaft herausfordern könne. Er argumentierte, Satellitenverbindungen böten dort, wo terrestrische Dienste bereits gut funktionierten, nur begrenzten Nutzen.

Höttges hinterfragt den Abdeckungsvorteil von Starlink Mobile

„Warum sollte ich über ein Satellitennetz telefonieren müssen, wenn ich heute bereits guten oder sogar den besten Empfang haben kann?“, sagte Höttges am Montag während eines Webcasts der Deutschen Telekom.

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Die Deutsche Telekom hält eine Mehrheitsbeteiligung an T-Mobile US Inc. Höttges sagte, SpaceX müsse die kostspielige Aufgabe bewältigen, die Bodeninfrastruktur der Mobilfunkanbieter nachzubilden. „Wir haben 85.000 Mobilfunkantennen in Amerika. [SpaceX-CEO Elon Musk] muss zuerst diese bauen“, sagte er und fügte hinzu, dass Musk noch „viele, viele“ Hürden zu überwinden habe.

Seine Skepsis folgt auf die Vereinbarung von SpaceX, bis zu 14 MHz landesweit verfügbaren 800-MHz-Frequenzbereich zu übernehmen. Die Nachricht ließ die Aktien von T-Mobile, AT&T Inc. und Verizon Communications Inc. in der vergangenen Woche stark fallen. Die Aktien der Deutschen Telekom sanken nach der Ankündigung um 7 %, da Anleger eine neue Wettbewerbsbedrohung abwogen.

SpaceX sagt, das neue Spektrum verändere die Ausgangslage

SpaceX argumentiert, das neue Spektrum behebe eine wesentliche Schwäche des Satellit-zu-Telefon-Dienstes. Auf seiner Website erklärt das Unternehmen, dass niedrige Frequenzen größere Entfernungen zurücklegen und Wände durchdringen könnten. Das geplante Netz werde Satelliten mit terrestrischer Infrastruktur kombinieren, um Dienste „innen, außen, in Mobilfunklöchern und überall dazwischen“ bereitzustellen.

SpaceX sagt, seine Satelliten der nächsten Generation würden mehr als die 100-fache Bandbreite seines aktuellen Systems liefern. Die FCC hat außerdem erklärt, dass die Direct-to-Device-Erweiterung von SpaceX den Wettbewerb im Mobilfunk erhöhen und die Abdeckung in schwer erreichbaren Gebieten verbessern könnte.

Musk bezeichnete die jüngste Spektrumübernahme als das „letzte entscheidende Teil“, das für eine vollständige Mobilfunkabdeckung in den USA benötigt werde.

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Bestehende Partnerschaften erschweren die Wettbewerbsbedrohung

Die Kritik kommt auch von einem bestehenden SpaceX-Partner. T-Mobile bietet bereits T-Satellite mit Starlink an, das gewöhnliche kompatible Smartphones außerhalb der terrestrischen Netzabdeckung nutzt. T-Mobile erklärte im Januar, der Dienst verbinde täglich mehr als 150.000 Amerikaner, während die Unternehmen weiterhin Sprach- und umfassendere Datenfunktionen entwickelten.

Der Artikel wird fortgesetzt

Die Deutsche Telekom selbst plant, 2028 in mehreren europäischen Märkten einen satellitengestützten Mobilfunkdienst mit Starlink einzuführen. Sie positioniert Satelliten ausdrücklich als Ergänzung für Gebiete, die herkömmliche Mobilfunkmasten nicht erreichen.

Höttges warnte die Mobilfunkanbieter dennoch davor, SpaceX durch Vereinbarungen über den Zugang als virtueller Mobilfunknetzbetreiber weiterzuhelfen. Günstiger Großhandelszugang könnte die Preise im eigenen Endkundengeschäft „unter Druck“ setzen.

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Vermögensaufbau über mehr als nur den Markt

Ein widerstandsfähiges Portfolio aufzubauen bedeutet, über einen einzelnen Vermögenswert oder Markttrend hinauszudenken. Konjunkturzyklen ändern sich, Sektoren steigen und fallen, und keine Anlage entwickelt sich in jedem Umfeld gut. Deshalb suchen viele Anleger nach einer Diversifizierung über Plattformen, die Zugang zu Immobilien, festverzinslichen Anlagen, Edelmetallen und sogar selbstverwalteten Altersvorsorgekonten bieten. Durch eine Streuung über mehrere Anlageklassen lässt sich das Risiko leichter steuern, lassen sich stetige Erträge erzielen und langfristige Vermögen aufbauen, die nicht vom Schicksal eines einzelnen Unternehmens oder einer Branche abhängen.

EquityMultiple

Für akkreditierte Anleger, die über Aktien und Anleihen hinausblicken möchten, bietet EquityMultiple Zugang zu geprüften gewerblichen Immobiliengeschäften ab 5.000 US-Dollar; nur etwa 5 % der Möglichkeiten bestehen die Due-Diligence-Prüfung.

Arrived

Arrived Homes, unterstützt von Jeff Bezos, macht Immobilieninvestitionen mit einer niedrigen Einstiegshürde zugänglich. Anleger können ab 100 US-Dollar Bruchteile von Einfamilienhäusern und Ferienunterkünften kaufen. So können Privatanleger ihr Portfolio diversifizieren, Mieteinnahmen erzielen und Vermögen aufbauen, ohne Immobilien selbst verwalten zu müssen.

Skybound Entertainment

Unterhaltungsmarken können zu wertvollen langfristigen Vermögenswerten werden, wenn sie erfolgreich auf mehrere Plattformen ausgeweitet werden. Skybound Entertainment, das Unternehmen hinter The Walking Dead und Invincible, entwickelt eigenes geistiges Eigentum in den Bereichen Comics, Fernsehen, Film, Videospiele, Merchandising und Lizenzierung. Mit mehr als 250 Markenrechten im Portfolio und einer Strategie, die Franchise-Rechte zu behalten und erfolgreiche Geschichten über verschiedene Medien auszubauen, bietet Skybound Anlegern Zugang zur wachsenden Unterhaltungs- und Kreativwirtschaft über ein privates Unternehmen statt über traditionelle börsennotierte Anlagen.

American PowerGen

Da künstliche Intelligenz einen Anstieg der Stromnachfrage antreibt, wird zuverlässige Stromerzeugung zu einem wichtigen Teil des Technologieökosystems. American PowerGen entwickelt gasbetriebene Kraftwerke in Texas, einem schnell wachsenden Markt, der durch KI-Rechenzentren, den Ausbau der Fertigung und Bevölkerungswachstum angetrieben wird. Durch die Weiterentwicklung von Projekten in den Bereichen Genehmigungen, Brennstoffversorgung und Netzanschluss will sich das Unternehmen positionieren, um den steigenden Energiebedarf zu decken und Anlegern Zugang zur Infrastruktur zu bieten, die die nächste Welle von KI- und Industriewachstum unterstützt.

Bito

Da KI-Programmierwerkzeuge zunehmend Aufgaben übernehmen, die traditionell von Entwicklern erledigt wurden, stehen Unternehmen vor neuen Herausforderungen bei Codequalität, Kontext und den steigenden Kosten von KI …

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Deutsche Telekom shares have retreated in recent months after a strong multi year run, which puts fresh focus on whether the current price lines up with what the business earns. With the stock recently closing at €24.70, the key issue for you is how that market tag compares with the earnings power that underpins it.

The stock has returned 76.0% over the past 5 years, which makes the current pullback a useful moment to reassess what that track record means for today's earnings based valuation. New partnerships around its Horizontal TelCo Cloud and enterprise security, including the Titan.ium iDNS rollout and Cloudflare tie up, may support expectations for future cash generation from network efficiency and higher value services. Your read on Deutsche Telekom is one view; the desks covering it have another. See what analysts think Deutsche Telekom's shares could be worth.

The issue now is whether Deutsche Telekom's recent share price, after that 5 year climb and the latest news, is justified by the earnings the business is currently producing.

If you are considering Deutsche Telekom after this news flow and recent pullback, it can be helpful to compare it with a broader group of solid balance sheet and fundamentals stocks screener (204 results).

Is Deutsche Telekom Still Cheap on Earnings?

P/E fits Deutsche Telekom because earnings remain a central lens for how investors typically look at large incumbent telecom groups. On that yardstick, the stock trades on a P/E of about 13.7x, which is below the broader Telecom industry average of roughly 15.0x and also under the peer group on roughly 21.1x.

Because the recent Cloudflare security partnership and Titan.ium iDNS rollout highlight ongoing investment in higher value services, the current discount to the tailored fair P/E implied by this framework points to the market applying a restrained earnings multiple to Deutsche Telekom despite that backdrop. The fair multiple reflects what you might expect for a business with this sector profile, margin structure and risk mix, so a price tag under that level suggests the market is not paying up for those characteristics right now. That gap is what the detailed valuation work behind the fair P/E figure is designed to quantify for you in one place. Explore the numbers behind Deutsche Telekom's P/E valuation.XTRA:DTE P/E Ratio as at Oct 2026

The Deutsche Telekom Narrative: What Would Justify Today's Price?

Simply Wall St Narratives take the valuation gap around Deutsche Telekom and translate it into clear future paths for growth, profitability and earnings that would need to play out for the share price to sit meaningfully above or below today's level. Where a single ratio or model gives one number, these scenarios spell out the future assumptions that number rests on so you can monitor over time whether Deutsche Telekom's real world progress keeps matching that picture on the Community page.

Story Continues

A written, number driven Narrative on Deutsche Telekom gives you a concrete way to test whether developments like the Titan.ium iDNS rollout and the Cloudflare security partnership ultimately line up with the earnings profile implied by today's share price. With that roadmap in hand, you can keep checking how Deutsche Telekom's actual margins, cash generation and network investments compare with the expectations currently embedded in the valuation.

Share your own Narrative for Deutsche Telekom and set out the assumptions behind your valuation.

One more piece of the Deutsche Telekom puzzle before you decide

Deutsche Telekom's current share price tells one story, yet professional analysts have mapped out a very different set of possibilities for where earnings and cash generation might sit a few years from now. Explore where analysts expect Deutsche Telekom to be in a few years.

This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.

Companies discussed in this article include DTE.DE.

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Investing.com – Europäische Telekommunikationsaktien fielen am Freitag, nachdem Space Exploration Technologies mitgeteilt hatte, ein landesweites US-Spektrumportfolio zu kaufen – ein Schritt, um Starlink zu einem vollwertigen Mobilfunkanbieter zu machen.

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Deutsche Telekom verlor bis 07:27 Uhr GMT im europäischen Handel 7 %, Vodafone gab 3,1 % nach und Orange SA fiel um 2,6 %. Telefonica sank um 2,5 %, BT Group um 1,4 % und Koninklijke um 2,1 %.

Auch die US-Telekommunikationskonzerne AT&T, Verizon und T-Mobile fielen am Donnerstag im nachbörslichen Handel, nachdem das Wall Street Journal zuerst über die Vereinbarung berichtet hatte.

SpaceX stimmte zu, das Portfolio von Grain Management, einem Investor für digitale Infrastruktur, zu erwerben. Die Vereinbarung steht unter dem Vorbehalt der Genehmigung durch die Federal Communications Commission (FCC). Sie umfasst bis zu 14 Megahertz gepaartes Spektrum im 800-MHz-Band.

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„Dieses hochwertige niedrigfrequente Spektrum schließt eine der wichtigsten verbleibenden technischen Lücken und ebnet Starlink Mobile den Weg, in den USA zu einem bedeutenden Mobilfunkanbieter zu werden“, sagte SpaceX. CEO Elon Musk bezeichnete es in einem Beitrag auf X als „sehr große Sache“.

Anders als Satellitenspektrum eignen sich die Lizenzen für den Dienst über Mobilfunkmasten. Nach der Genehmigung durch die FCC will SpaceX seine wachsende Satellitenkonstellation mit einem „fortschrittlichen terrestrischen Netzausbau“ verbinden und so Orte abdecken, die Satelliten nicht erreichen können, darunter Innenräume. Die FCC hatte SpaceX Anfang der Woche den Start von bis zu 15.000 Satelliten für den Mobilfunkdienst genehmigt.

SpaceX scheint darauf aus zu sein, direkt mit den Mobilfunkanbietern zu konkurrieren. Letzte Woche gründeten T-Mobile, AT&T und Verizon ein Gemeinschaftsunternehmen, um die Satellitenabdeckung in unterversorgten Gebieten ohne Starlink auszubauen. T-Mobile hat außerdem Hinweise auf Starlink aus seinen T-Satellite-Werbeaktionen entfernt.

SpaceX bietet seit mehr als einem Jahr über eine Partnerschaft mit T-Mobile einfache drahtlose Verbindungen in abgelegenen Gebieten an und rüstet sein Netz mit neueren Satelliten auf, die mehr Daten übertragen. Im vergangenen Jahr stimmte das Unternehmen einer Bar- und Aktienvereinbarung über rund 17 Milliarden US-Dollar für Satellitenspektrumrechte von EchoStar zu; später kamen bodengestützte Lizenzen von EchoStar im Wert von 2,6 Milliarden US-Dollar hinzu.

Originalartikel

Europäische Telekommunikationsaktien fallen nach dem Schritt von SpaceX, Mobilfunkanbieter zu werden

TSMC-Umsatz im dritten Quartal übertrifft Schätzungen dank starker KI-Chipnachfrage

Citi nennt vor den Ergebnissen des dritten Quartals fünf bevorzugte Chipaktien

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Investing.com – Europäische Aktien legten am Freitag vorsichtig zu und versuchten, nach einem starken Ausverkauf zur Wochenmitte Boden gutzumachen, während die Volatilität bei festverzinslichen Wertpapieren nachließ. Die Börsen blieben jedoch auf Kurs für einen negativen Wochenabschluss.

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Der gesamteuropäische Stoxx Europe 600 Index stieg um 0,8 % und machte damit einen starken Rückgang in der vorherigen Sitzung teilweise wett, der den regionalen Leitindex auf den niedrigsten Stand seit fast vier Monaten gebracht hatte. Er war auf Kurs, einen Großteil seines Wochenrückgangs aufzuholen.

Der französische CAC 40 und der Londoner FTSE 100 stiegen jeweils um 0,8 %, während der spanische IBEX 35 um 1 % zulegte.

Unter den Einzelaktien brachen europäische Telekomaktien am Freitag ein, nachdem die Übernahme von Spektrum im niedrigen Frequenzband durch SpaceX die Sorgen über den zunehmenden Wettbewerb durch satellitengestützte Mobilfunkdienste verstärkt hatte.

Deutsche Telekom fiel um 8 %, Vodafone um 4,5 %, Orange verlor 3,4 % und Telefónica gab 3,3 % nach.

Soitec sprang um 7 %, nachdem BofA Securities die Aktie von „Neutral“ auf „Kaufen“ hochgestuft und das Kursziel von 152 € auf 300 € angehoben hatte.

Französischer Anleiheausverkauf greift auf kontinentale Börsen über

Die starke Sorge der Anleger über Frankreichs Rekordverschuldung, die auf fast 120 % des BIP prognostiziert wird, und einen stark zersplitterten gesetzgeberischen Weg zur Verabschiedung vorgeschlagener Haushaltskürzungen in Höhe von 54 Mrd. € lösten eine Veräußerung langlaufender Anleihen aus.

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Französische Aktien entwickelten sich schlechter. Der CAC 40 bewegte sich nahe seinen niedrigsten Ständen seit März und steuerte auf einen Wochenrückgang von mehr als 2 % zu – den zweiten Wochenverlust in Folge.

Französische Großbanken, darunter BNP Paribas, Crédit Agricole und Société Générale, trugen die Hauptlast des Aktienausverkaufs, da stark steigende Staatsanleiherenditen ihre Kapitalpuffer für inländische Anleiheportfolios zu schwächen, die Kosten der Schuldenrefinanzierung zu erhöhen und Risiken durch Ratingherabstufungen auszulösen drohten.

Alle drei Aktien notierten an diesem Tag 0,5 % bis 1 % höher.

Q3-Ergebnistest

Da Europas Berichtssaison für das dritte Quartal nächste Woche beginnt, bereiten sich Anleger auf eine starke Runde von Unternehmensergebnissen vor. Reuters zufolge wird für die STOXX-600-Unternehmen ein Anstieg des aggregierten Nettogewinns um 21 % gegenüber dem Vorjahr prognostiziert.

Das Wachstum der Schlagzeilenzahlen ist stark verzerrt durch Energieproduzenten, die von erhöhten Rohölpreisen und geopolitischen Angebotsunterbrechungen profitieren. Die zugrunde liegenden Geschäftsfundamentaldaten bleiben jedoch solide: Für die Gewinne ohne den Energiesektor wird weiterhin ein beachtlicher Anstieg von 9,7 % erwartet, zusammen mit einem Umsatzplus von 10,6 %.

Im Vorfeld der Berichtsperiode blicken Marktteilnehmer über die Umsatzzahlen hinaus, um die Preissetzungsmacht der Unternehmen und die Beständigkeit der Nachfrage in einem Umfeld veränderlicher Zinserwartungen und anhaltenden Inflationsdrucks einzuschätzen.

Daniela Hathorn, leitende Marktanalystin bei Capital.com, sagte, der Beginn der Gewinnsaison nächste Woche könne „einen frühen Hinweis darauf geben, wie Unternehmen und Verbraucher höhere Kreditkosten verkraften. Starke Gewinne in Verbindung mit nachlassender Inflation wären das unterstützendste Umfeld für Aktien“.

Originalartikel

Europäische Aktien versuchen eine Erholung; Telekomaktien fallen wegen SpaceX-Spektrumgeschäft

S&P- und Nasdaq-Futures steigen angesichts von OpenAI-Umsatzmeldungen und sinkenden Ölpreisen

TSX-Futures legen vor anstehenden Arbeitsmarktdaten und angesichts sinkender Ölpreise leicht zu

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Die strategische Partnerschaft stärkt die Sicherheit und Widerstandsfähigkeit der digitalen Infrastruktur für europäische Unternehmen.

Die Deutsche Telekom erweitert ihr Unternehmensportfolio um Cloudflare-Sicherheitslösungen und schafft damit eine führende Infrastruktur-Vertriebspartnerschaft in Europa.

BONN, Deutschland und SAN FRANCISCO, 29. September 2026 – Deutsche Telekom AG (XETRA: DTE) und Cloudflare, Inc. (NYSE: NET), das führende Connectivity-Cloud-Unternehmen, gaben heute eine strategische Partnerschaft bekannt, die die Sicherheit und Widerstandsfähigkeit der digitalen Infrastruktur für Unternehmen in ganz Europa stärken soll.

Im Rahmen der Zusammenarbeit wird die Deutsche Telekom ihr Unternehmensportfolio um die Sicherheits- und Konnektivitätslösungen von Cloudflare erweitern. Die beiden Unternehmen verbinden ihre Netzwerke direkt miteinander. Dadurch erhalten europäische Organisationen Zugang zu Cloudflares globaler Cloud-Plattform, einer der größten der Welt, kombiniert mit der Expertise und den Dienstleistungen der Deutschen Telekom, Europas führendem Telekommunikationsanbieter.

Durch die Partnerschaft wird Cloudflare seine Präsenz auf dem europäischen Markt weiter ausbauen, während T-Systems, der Geschäftskundenbereich der Deutschen Telekom, sein Unternehmensportfolio mit Cloudflares Connectivity-Cloud-Lösungen für Leistung, Zuverlässigkeit und Sicherheit stärken wird. Durch die technische und infrastrukturelle Zusammenarbeit kann Cloudflare die etablierte Vertriebs- und Serviceorganisation der Deutschen Telekom nutzen, um Unternehmenskunden umfassend in der gesamten europäischen Region zu bedienen.

„Heute bringen wir zwei Plattformen in Einklang, die für die Arbeitsweise und das Wachstum von Unternehmen in Europa von großer Bedeutung sind“, sagte Stephanie Cohen, Chief Strategy Officer von Cloudflare. „Indem wir Cloudflares globale Konnektivitäts- und Sicherheitsplattform mit der Infrastrukturkompetenz und Kundenreichweite der Deutschen Telekom verbinden, helfen wir Unternehmen, ihre Netzwerke zu sichern, ihre Widerstandsfähigkeit zu stärken und ihre Transformationen weltweit zu beschleunigen. Mit dieser Partnerschaft stellen wir Unternehmen eine hochinnovative Grundlage für die nächste Generation des Internets bereit.“

„Mit Cloudflare gehen wir eine strategische Partnerschaft ein, die die Grundlage für zuverlässige und leistungsstarke Netzwerke in ganz Europa schafft. Uns verbindet ein klares Ziel: unseren Kunden in ganz Europa dabei zu helfen, ihre digitale Infrastruktur voranzubringen und ihre Dienste mit einem sehr hohen Maß an Sicherheit und Widerstandsfähigkeit zu verwalten“, sagte Kerstin Baumgart, Leiterin Wholesale und Mitglied des Vorstands von Telekom Deutschland. „Indem wir Cloudflares Plattform direkt mit unseren Netzwerken verbinden und unsere technologischen Fähigkeiten kombinieren, profitieren unsere Kunden von den Synergien zweier hochgradig komplementärer Infrastrukturen.“

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Investing.com -- Bernstein stufte die Deutsche Telekom von „Outperform“ auf „Market-Perform“ herab und senkte das Kursziel von 37 € auf 28,10 €, wobei das Unternehmen auf Unsicherheit bezüglich einer möglichen Fusion mit T-Mobile US, den zunehmenden Wettbewerb im deutschen Festnetz-Breitbandgeschäft und die neutrale Einschätzung von T-Mobile US durch sein US-Team verwies.

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Die Maklerfirma sagte, eine mögliche vollständige Zusammenlegung mit T-Mobile US würde der Deutschen Telekom ein vollständiges Engagement in den Wachstumsaussichten des US-Betreibers verschaffen, stellte jedoch infrage, ob die Transaktion ausreichende industrielle Synergien schaffen würde, um den Deal zu rechtfertigen.

Bernstein schätzte, dass eine Übernahme mit einer Prämie von 20 % für Minderheitsaktionäre von T-Mobile US die Aktionäre der Deutschen Telekom um etwa 11 % verwässern würde. Außerdem wies das Unternehmen auf möglichen Verkaufsdruck hin, da ehemalige Aktionäre von T-Mobile US nach einer solchen Transaktion etwa 42 % des kombinierten Unternehmens besitzen würden.

Der mögliche Deal kommt zu den bestehenden Sorgen um das deutsche Geschäft der Deutschen Telekom hinzu, wo der Wettbewerb durch alternative Glasfasernetzbetreiber die Zahl der Breitbandkunden belastet. Bernstein sagte, das Wachstum der deutschen Breitbandumsätze des Unternehmens habe sich im ersten Halbjahr 2026 im Jahresvergleich auf 1,7 % verlangsamt, nach 4,5 % im zweiten Halbjahr 2023.

Die Maklerfirma sagte, alternative Netzbetreiber würden aggressiver um Kunden und Netzauslastung konkurrieren, was den Druck auf das Festnetzgeschäft der Deutschen Telekom erhöhe.

Bernsteins US-Team bewertet T-Mobile US mit „Market-Perform“ und einem Kursziel von 220 $. Es verwies auf Fragen zur Nachhaltigkeit des langfristigen Wachstums des Unternehmens, den für den Glasfaserausbau erforderlichen Kapitalaufwand und dessen Engagement im Festnetz-Internet über Mobilfunk.

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Die Maklerfirma sieht Festnetz-Internet über Mobilfunk auch als möglichen Schwachpunkt für T-Mobile US, da Satellitenbetreiber in niedriger Erdumlaufbahn ihr Breitbandangebot ausweiten.

Die Beteiligung der Deutschen Telekom an T-Mobile US entspricht etwa 64 % der Marktkapitalisierung der Deutschen Telekom und macht den US-Vermögenswert zu einem wichtigen Treiber der Bewertung des deutschen Unternehmens, sagte Bernstein.

Für BT behielt Bernstein die Bewertung „Outperform“ bei und erhöhte das Kursziel von 230 auf 235 Pence. Der britische Telekommunikationsbetreiber wurde als Top-Auswahl unter den europäischen Telekommunikationsaktien bezeichnet.

Die Geschichte wird fortgesetzt

Bernstein sagte, BT bewege sich von einer Phase strukturellen Rückgangs hin zu Stabilisierung und Cashflow-Wachstum, unterstützt durch ein einfacheres Portfolio und eine Verbesserung bei Openreach. Der Rückgang der Anschlüsse bei Openreach scheine sich zu stabilisieren, da der Wettbewerb durch alternative Glasfasernetze nachlasse.

BT nähere sich außerdem dem Ende seines großen Glasfaser-Investitionszyklus, sagte Bernstein. Dadurch sollte sich der Cashflow verbessern, wenn sich die Investitionsausgaben normalisieren. Die Maklerfirma sieht die Kombination aus stabilisierenden Breitbandtrends und geringerem Investitionsbedarf als entscheidend für die Cashflow-Aussichten des Unternehmens.

Andernorts im Sektor stufte Bernstein Tele2 wegen der Bewertung von „Outperform“ auf „Market-Perform“ herab und setzte ein Kursziel von 166 schwedischen Kronen.

Bernstein bleibt gegenüber europäischen Telekommunikationsaktien insgesamt vorsichtig und behält für Telia und Elisa die Bewertungen „Underperform“ bei.

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Originalartikel

Bernstein stuft Deutsche Telekom wegen T-Mobile-US-Risiken herab; nennt BT als Top-Auswahl

Citi sagt, man solle jeden Rücksetzer bei Aktien kaufen, da der KI-Handel weitergehen werde

Warum hielten sich Aktien trotz steigender Renditen und Öl bei 100 $? Diese zwei Wörter erklären es

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Montag, 14. September 2026

Der Zacks Research Daily präsentiert die besten Rechercheergebnisse unseres Analystenteams. Die heutige Ausgabe enthält neue Research-Berichte zu 16 großen Aktien, darunter Walmart Inc. (WMT), UnitedHealth Group Inc. (UNH) und Wells Fargo & Co. (WFC), sowie zu zwei Micro-Cap-Aktien, XMax Inc. (XMAX) und Interlink Electronics, Inc. (LINK). Die Zacks-Microcap-Analysen sind einzigartig, da unsere Research-Inhalte zu diesen kleinen und wenig beachteten Unternehmen die einzigen ihrer Art im Land sind.

Diese Research-Berichte wurden aus den ungefähr 70 Berichten ausgewählt, die unser Analystenteam heute veröffentlicht hat.

Alle heutigen Research-Berichte können Sie hier sehen >>>

Vor der Wall Street

Der tägliche Artikel „Ahead of Wall Street“ ist ein Muss für alle Anleger, die auf das Handelsgeschehen des Tages vorbereitet sein möchten. Der Artikel erscheint vor Börsenöffnung und versucht, die an diesem Morgen veröffentlichten Wirtschaftsdaten und deren Auswirkungen auf das Marktgeschehen des Tages einzuordnen. Sie können diesen Artikel kostenlos auf unserer Startseite lesen und sich dort tatsächlich anmelden, um jeden Morgen eine E-Mail-Benachrichtigung zu erhalten, sobald der Artikel erscheint.

Den heutigen AWS-Artikel können Sie hier lesen >>> Vorbörsenmärkte niedriger wegen KI-Bedenken und des Iran-Kriegs

Ausgewählte Research-Berichte des Tages

Die Walmart-Aktien haben die Zacks-Branche Einzelhandel – Supermärkte im vergangenen Jahr übertroffen (+4,2 % gegenüber +3,1 %). Die Größe des Unternehmens, seine wertorientierte Positionierung und sein integriertes Omnichannel-Modell bilden eine starke Grundlage für anhaltendes Wachstum. Verkehr und Marktanteilsgewinne bleiben gesund, während E-Commerce, Marktplatz, Werbung und Mitgliedschaften den Umsatzmix erweitern und die digitale Wirtschaftlichkeit verbessern.

Internationale Aktivitäten und Sam’s Club sorgen für weitere Diversifizierung. Höhere Betriebskosten, Druck auf den pharmazeutischen Umsatz und hohe Investitionsausgaben können jedoch den Gewinnhebel und die Umwandlung in freien Cashflow begrenzen.

Fortgesetzte Preisinvestitionen unterstützen Kundentreue und Marktanteilsgewinne, können aber die Margenausweitung begrenzen, während Währungsschwankungen zusätzliche Volatilität verursachen können. Obwohl die Fundamentaldaten von Walmart widerstandsfähig bleiben, werden bessere Renditen von disziplinierter Umsetzung, Produktivitätssteigerungen und erfolgreicher Monetarisierung des wachsenden Einzelhandelsökosystems abhängen.

(Sie können den vollständigen Research-Bericht zu Walmart hier lesen >>>)

Die Aktien von UnitedHealth sind im vergangenen Jahr um 11,1 % gestiegen, gegenüber einem Anstieg von 14,9 % in der Zacks-Branche Medizin – HMOs. Die Verbesserung der medizinischen Kostentrends hat die Entwicklung des Unternehmens gestärkt. Optum bleibt durch seine Apothekendienstleistungen, Technologieintegration und staatlichen Lösungen ein wichtiger Wachstumstreiber.

Eine starke Marktposition, laufende Expansionsinitiativen und eine steigende Gesundheitsnachfrage unterstützen das langfristige Wachstum. Die gebührenbasierte gewerbliche Mitgliedschaft blieb trotz erhöhter medizinischer Kosten auf Wachstumskurs. Die höher als erwartete Erhöhung des Medicare-Advantage-Zahlungssatzes für 2027 bietet zusätzliche Wachstumsunterstützung.

Das Unternehmen erhöhte seine Prognose für den bereinigten Gewinn je Aktie 2026 auf 19,50 bis 20,00 US-Dollar. Die robuste Cash-Generierung unterstützt Aktionärsrenditen und finanzielle Flexibilität, wobei der operative Cashflow im ersten Halbjahr 2026 gegenüber dem Vorjahr um 57,9 % stieg. Die Zacks-Empfehlung „Outperform“ spiegelt die attraktiven Wachstumsaussichten und das bedeutende Aufwärtspotenzial von UNH auf dem aktuellen Niveau wider.

(Sie können den vollständigen Research-Bericht zu UnitedHealth hier lesen >>>)

Die Aktien von Wells Fargo sind im vergangenen Jahr um 13,3 % gestiegen, gegenüber einem Anstieg von 22,8 % in der Zacks-Branche Finanzen – Investmentbanken. Das Unternehmen übertraf in drei der vergangenen vier Quartale die Gewinnschätzungen. Die Aufhebung der Vermögensobergrenze dürfte es dem Unternehmen ermöglichen, Einlagen weiter auszubauen, sein Kreditportfolio zu vergrößern und seine gebührenbasierten Geschäfte zu skalieren.

Die geplante Einführung tokenisierter Einlagen könnte seine Fähigkeiten im Transaktionsbanking stärken. Eine starke Kapital- und Liquiditätsposition unterstützt Aktionärsrenditen, einschließlich der jüngsten Dividendenerhöhung um 11 % nach Bestehen des Fed-Stresstests 2026. Investitionen in Technologie und die fortgesetzte Optimierung des Filialnetzes dürften das langfristige Wachstum unterstützen.

Das Wachstum des Nettozinsertrags dürfte jedoch kurzfristig unter Druck bleiben und die Umsätze belasten. Zudem bleibt das Hypothekenbankgeschäft angesichts der anhaltenden Volatilität der Hypothekenzinsen schwach.

(Sie können den vollständigen Research-Bericht zu Wells Fargo hier lesen >>>)

Die Aktien von XMax haben die Zacks-Branche Möbel im vergangenen Jahr übertroffen (+67,3 % gegenüber -23,7 %). Dieses Micro-Cap-Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von 551,67 Millionen US-Dollar hat sich in Richtung KI entwickelt und damit eine neue Wachstumsmöglichkeit geschaffen, während die Kommerzialisierung seiner API-Plattform beginnt, unterstützt durch stärkere Liquidität und sein Möbelgeschäft. Private Technologieinvestitionen könnten langfristig Wert schaffen.

Der Investmentcase bleibt jedoch von der Umsetzung abhängig. Das Kerngeschäft Möbel steht weiterhin unter Nachfragedruck, während sich die KI-Aktivitäten noch in einer frühen Phase der Profitabilität befinden und eine wirksame Kostenkontrolle sowie die Gewinnung von Kunden erfordern.

Negativer operativer Cashflow, schwache Umwandlung von Forderungen, Kunden- und Lieferantenkonzentration, mögliche Verwässerung der Aktien und die Abhängigkeit von nicht realisierten Anlagegewinnen erhöhen die Unsicherheit. Die aktuelle Bewertung deutet darauf hin, dass Anleger der KI-Strategie und dem künftigen Wachstum einen erheblichen Wert beimessen, sodass wenig Spielraum für Umsetzungsschwächen oder eine langsamer als erwartete Kommerzialisierung bleibt.

(Sie können den vollständigen Research-Bericht zu XMax hier lesen >>>)

Die Aktien von Interlink Electronics sind seit Jahresbeginn um 50,5 % gestiegen, gegenüber einem Anstieg von 85,1 % in der Zacks-Branche Elektronik – Verschiedene Dienstleistungen. Dieses Micro-Cap-Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von 92 Millionen US-Dollar verzeichnete im ersten Halbjahr 2026 einen Anstieg des Bruttogewinns um 20,9 %, eine Ausweitung der Bruttomarge von 40,9 % auf 44,0 % und eine deutliche Verringerung des Nettoverlusts von 0,7 Millionen auf 0,1 Millionen US-Dollar. Die Umsätze mit Medizin- und Standardprodukten stiegen um 30,5 % bzw. 34,8 %, wodurch die Umsatzbasis verbreitert wurde, während Übernahmen, Cross-Selling und langfristig

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Benzinga und Yahoo Finance LLC können über die folgenden Links Provisionen oder Einnahmen erzielen.

Die Investmentfirma von Peter Thiel, Thiel Macro LLC, gab im zweiten Quartal ein Aktienportfolio im Wert von 418,67 Millionen US-Dollar über acht Unternehmen bekannt und umging Halbleiterhersteller, um Kapital in Betreiber von Stromnetzen, Atomkraftentwickler, Technologieinfrastruktur und konventionelle Energie zu investieren.

Kapital wird in Versorgungsunternehmen neu aufgebaut

Laut ihren 13F-Meldungen kehrte Thiel Macro im zweiten Quartal in den offengelegten US-Aktienmarkt zurück, nachdem das Unternehmen zwei Quartale in Folge keine 13F-Bestände gemeldet hatte. Anstatt Halbleiterproduzenten wie Nvidia Corp. und andere zu kaufen, verlagerte die Firma ihren Schwerpunkt auf Stromnetzbetreiber und Energieinfrastruktur, die für die Expansion der künstlichen Intelligenz erforderlich sind.

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Während sich die Wall Street auf Chips konzentriert, verlagerte Thiel den Schwerpunkt auf Engpasswerte für KI. Der Fonds investierte etwa 162 Millionen US-Dollar in vier große Energieversorger: American Electric Power Company Inc., DTE Energy Co., FirstEnergy Corp. und CMS Energy Corp.

Außerdem eröffnete das Unternehmen Positionen beim Stromlieferanten Vistra Corp. und beim Atomkraftentwickler X-Energy Inc. Thiel Macro sicherte sich zusätzlich konventionelle Vermögenswerte über den argentinischen Schieferölproduzenten Vista Energy S.A.B. de C.V.

Cloud-Infrastruktur und Rechenzentren mit Energie versorgen

Amazon.com Inc. ist mit 117,98 Millionen US-Dollar die größte Einzelposition von Thiel Macro und macht 28 % der gesamten gemeldeten Vermögenswerte aus.

Diese Position konzentriert sich ebenfalls auf Energie, da die umfangreiche Expansion der Rechenzentren von AMZN direkt von langfristigen Stromabnahmeverträgen abhängt, darunter Vistras 20-jähriger Vertrag zur Lieferung von Atomenergie an Amazon Web Services sowie gemeinsame Kapitalinvestitionen in die kleinen modularen Reaktoren von X-Energy.

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Der Vertrag zwischen Amazon und VST wurde im Februar 2026 vom CEO von Vistra, Jim Burke, während der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des vierten Quartals und des Gesamtjahres 2025 offengelegt.

Darüber hinaus sicherten sich Versorgungsunternehmen im Portfolio, darunter DTE Energy, kürzlich Stromversorgungsverträge für groß angelegte Rechenzentren, die bis 2047 laufen.

Stromengpässe mit konventioneller Energie absichern

Während inländische Netzbetreiber die KI-Revolution mit Strom versorgen, könnte die Investition von Thiel Macro in Höhe von 75,9 Millionen US-Dollar in Vista Energy als Ergänzung zu den stromorientierten Beteiligungen ein Engagement in konventioneller Energie ermöglichen. Diese Portfolioallokation von 18 % erfolgt, während die weltweiten Rohölvorräte in diesem Jahr laut Reuters um 400 Millionen Barrel zurückgingen.

Die Geschichte geht weiter

Angetrieben durch Versorgungsunterbrechungen im Nahen Osten erhöhte die US-Energieinformationsbehörde ihre Preisprognosen, während Brent-Rohöl über 100 US-Dollar je Barrel stieg, was den strategischen Zeitpunkt dieser südamerikanischen Ölinvestition unterstreicht.

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Thiel Macro LLC: Portfolio-Beteiligungen im zweiten Quartal 2026

Ticker Wert (Tsd. US-Dollar) Portfolioanteil Aktien AMZN 117.978 28 % 495.000 VIST 75.908 18 % 1.189.792 VST 59.130 14 % 372.755 AEP 42.221 10 % 308.617 DTE 40.294 9,60 % 264.450 FE 39.901 9,50 % 839.319 CMS 39.559 9,40 % 517.124 XE 3.672 0,90 % 200.000

Foto mit freundlicher Genehmigung: mark reinstein / Shutterstock.com

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Vermögensaufbau über mehr als nur den Markt

Der Aufbau eines widerstandsfähigen Portfolios bedeutet, über einen einzelnen Vermögenswert oder Markttrend hinauszudenken. Konjunkturzyklen verändern sich, Sektoren steigen und fallen, und keine einzelne Anlage entwickelt sich in jedem Umfeld gut. Deshalb suchen viele Anleger nach einer Diversifizierung mit Plattformen, die Zugang zu Immobilien, festverzinslichen Anlagen, Edelmetallen und sogar selbstverwalteten Altersvorsorgekonten bieten. Durch die Verteilung des Engagements auf mehrere Anlageklassen wird es einfacher, Risiken zu steuern, stabile Renditen zu erzielen und langfristiges Vermögen aufzubauen, das nicht an das Schicksal nur eines Unternehmens oder einer Branche gebunden ist.

Arrived

Arrived Homes, unterstützt von Jeff Bezos, macht Immobilieninvestitionen mit einer niedrigen Einstiegshürde zugänglich. Anleger können Bruchteile von Einfamilienhäusern und Ferienhäusern bereits ab 100 US-Dollar kaufen. Dies ermöglicht es Privatanlegern, in Immobilien zu diversifizieren, Mieteinnahmen zu erzielen und langfristiges Vermögen aufzubauen, ohne Immobilien direkt verwalten zu müssen.

Skybound Entertainment

Unterhaltungsfranchises können zu wertvollen langfristigen Vermögenswerten werden, wenn sie erfolgreich auf mehrere Plattformen ausgeweitet werden. Skybound Entertainment, das Unternehmen hinter The Walking Dead und Invincible, entwickelt eigenes geistiges Eigentum, das Comics, Fernsehen, Film, Videospiele, Merchandising und Lizenzierung umfasst. Mit mehr als 250 geistigen Eigentumsrechten in seinem Portfolio und einer Strategie, Franchise-Rechte zu behalten und erfolgreiche Geschichten über verschiedene Medien hinweg auszubauen, bietet Skybound Anlegern über ein privates Unternehmen statt über traditionelle öffentliche Märkte Zugang zur wachsenden Unterhaltungs- und Creator-Economy.

Green Coffee Company

Kaffee ist für Millionen von Verbrauchern ein tägliches Grundnahrungsmittel, doch Anleger erhalten selten direkten Zugang zu den Marken und Lieferketten dahinter. Green Coffee Company bietet eine Möglichkeit, am Wachstum des Kaffeemarktes über die exklusiven Vertriebsrechte für die kolumbianische Marke Juan Valdez in den USA und Kanada teilzunehmen. Da die Marke in großen Einzelhandelsketten wie Target, Walgreens und Kroger expandiert und GCC über vier Jahre ein Umsatzwachstum um das 26-Fache meldete, positioniert sich das Unternehmen, um eine bekannte kolumbianische Kaffeemarke mehr Verbrauchern in Nordamerika zugänglich zu machen.

American PowerGen

Da künstliche Intelligenz einen Anstieg der Stromnachfrage antreibt, wird zuverlässige Stromerzeugung zu einem entscheidenden Teil des Technologieökosystems. American PowerGen entwickelt erdgasbefeuerte Kraftwerke

Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

US-Versorgeraktien befinden sich in einem breiten technischen Abwärtstrend: In der jüngsten Auswertung werden 23 der 31 S&P-500-Versorgerwerte unter ihren gleitenden 200-Tage-Durchschnitten gehandelt.

Damit liegen nur etwa 26 % des Sektors über diesem wichtigen langfristigen Trendindikator, was ungefähr der von The Kobeissi Letter hervorgehobenen Zahl von 25 % entspricht.

Die Schwäche tritt auf, während steigende Treasury-Renditen den traditionell einkommensorientierten Versorgersektor belasten und zugleich die Finanzierungskosten für Unternehmen erhöhen, die große Kapitalmengen benötigen.

23 VERSORGERAKTIEN UNTER IHREM 200-TAGE-DURCHSCHNITT

Zu den Aktien, die unter ihren gleitenden 200-Tage-Durchschnitten gehandelt werden, gehören AES, American Electric Power, Atmos Energy, CMS Energy, CenterPoint Energy, DTE Energy, Duke Energy, Edison International, Exelon, FirstEnergy, Alliant Energy, NextEra Energy, NiSource, NRG Energy, PG&E, Public Service Enterprise Group, Pinnacle West Capital, PPL, Southern, Sempra, Vistra, WEC Energy Group und Xcel Energy.

Unter diesen weist Edison International einen der stärksten Rückgänge auf und wird 17,1 % unter seinem 200-Tage-Durchschnitt gehandelt, während NRG Energy 18,9 % niedriger liegt und PG&E 14,7 % unter dem langfristigen Durchschnitt notiert.

NUR 8 VERSORGER ÜBER DEM 200-TAGE-DURCHSCHNITT

Eine kleinere Gruppe bleibt über dem gleitenden 200-Tage-Durchschnitt, darunter The AES Corp., American Water Works, Constellation Energy, Dominion Energy, Consolidated Edison, Eversource Energy, Entergy und Evergy.

Constellation Energy ragt mit einem Aktienkurs hervor, der 0,9 % über dem 200-Tage-Durchschnitt liegt, während American Water Works fast 7 % über diesem Niveau liegt.

VERSORGER-ETFs: XLU, VPU, FUTY, IDU, FXU und JXI.

Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Investing.com -- Elliott Investment Management hat eine beträchtliche Beteiligung an der Deutschen Telekom aufgebaut und drängt den deutschen Telekommunikationskonzern, eine mögliche vollständige Fusion mit T-Mobile US zugunsten größerer Aktienrückkäufe aufzugeben, berichtete Bloomberg am Mittwoch unter Berufung auf mit der Angelegenheit vertraute Personen.

Elliotts Vorgehen bringt den Aktivisten direkt in Konflikt mit dem Vorstandsvorsitzenden der Deutschen Telekom, Tim Hoettges, der seit mindestens April 2026 eine vollständige Zusammenlegung der beiden Unternehmen verfolgt. Die Deutsche Telekom hält ungefähr 53 % an T-Mobile US, und Hoettges' Plan hätte den gemessen an der Marktkapitalisierung größten Mobilfunkanbieter der Welt geschaffen. Stattdessen drängt Elliott das Management, alternative Wege zur Steigerung des Aktionärswerts zu prüfen, wobei Rückkäufe laut Bloombergs Quellen als bevorzugter Mechanismus genannt werden.

Die Kampagne kommt, nachdem die Aktien der Deutschen Telekom in Frankfurt über die vergangenen zwölf Monate ungefähr 9 % gefallen sind, wodurch das Unternehmen laut Bloomberg-Bericht einen Marktwert von rund 138 Milliarden Euro (160 Milliarden Dollar) hat. Diese gegenüber den breiteren europäischen Aktien unterdurchschnittliche Entwicklung liefert Elliott ein fertiges Argument: Kapital, das einer umfangreichen grenzüberschreitenden Fusion zugewiesen wird, könnte besser direkt an die Aktionäre zurückgegeben werden.

Die genaue Größe von Elliotts Beteiligung an der Deutschen Telekom wurde nicht öffentlich bekannt gegeben. Nach deutschen Wertpapierregeln müssen Anleger eine Meldung einreichen, sobald eine direkte Position 3 % der Aktien eines Unternehmens erreicht oder überschreitet; daher könnte das erste regulatorische Signal über Elliotts tatsächlichen Umfang bevorstehen.

Die Nachricht vom Mittwoch ist nicht das erste Anzeichen für Schwierigkeiten bei der geplanten Verbindung. Semafor berichtete Ende Juli 2026, dass die eigenen Führungskräfte von T-Mobile der Deutschen Telekom mitgeteilt hätten, dass sie die Fusion im Umfang von etwa 300 Milliarden Dollar nicht mehr unterstützten; sie verwiesen auf Bedenken der Aktionäre und mögliche regulatorische Gegenwinde. Von US-Regulierungsbehörden wurde weithin erwartet, dass sie als Bedingung für einen möglichen Abschluss verlangen würden, dass die Einnahmen von T-Mobile im Inland investiert bleiben – eine Vorgabe, die die strategische Begründung der Deutschen Telekom für die Verbindung erschwert hätte.

Elliotts Aktivismus in Europa nimmt an mehreren Fronten zu. Reuters berichtete am 1. September, dass der Fonds auch eine Position beim französischen Industriegaskonzern Air Liquide aufgebaut habe, wo er auf Margenverbesserungen drängt. Bernstein-Analysten erklärten zur Situation bei Air Liquide, dass Elliotts Beteiligung den Druck auf das Management erhöhen könnte und eine Ankündigung zu Aktienrückkäufen beim geplanten Kapitalmarkttag des Unternehmens im Oktober als kurzfristiger Katalysator für die Aktie wirken könnte – ein Vorgehen, das direkt auf die Kampagne bei der Deutschen Telekom übertragbar ist.

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