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Das Organisationsberatungsunternehmen Korn Ferry (NYSE:KFY) meldete Ergebnisse für das zweite Quartal des Kalenderjahres 2026, die über den Umsatzerwartungen des Marktes lagen, wobei der Umsatz im Jahresvergleich um 5,7 % auf 756,5 Millionen Dollar stieg. Darüber hinaus war die Umsatzprognose für das nächste Quartal von 869 Millionen Dollar am Mittelwert überraschend gut und lag 15,9 % über den Erwartungen der Analysten. Der Non-GAAP-Gewinn von 1,43 Dollar je Aktie lag 5 % über den Konsensschätzungen der Analysten.

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Höhepunkte von Korn Ferry (KFY) im zweiten Quartal des Kalenderjahres 2026:

Umsatz: 756,5 Millionen Dollar gegenüber Analystenschätzungen von 747,1 Millionen Dollar (5,7 % Wachstum im Jahresvergleich, 1,3 % über den Erwartungen) Bereinigtes EPS: 1,43 Dollar gegenüber Analystenschätzungen von 1,36 Dollar (5 % über den Erwartungen) Bereinigtes EBITDA: 128,2 Millionen Dollar gegenüber Analystenschätzungen von 125,6 Millionen Dollar (Marge von 16,9 %, 2,1 % über den Erwartungen) Umsatzprognose für das dritte Quartal des Kalenderjahres 2026: 869 Millionen Dollar am Mittelwert, über Analystenschätzungen von 749,6 Millionen Dollar Bereinigte EPS-Prognose für das dritte Quartal des Kalenderjahres 2026: 1,35 Dollar am Mittelwert, unter Analystenschätzungen von 1,48 Dollar Operative Marge: 12,3 %, unverändert gegenüber dem Vorjahresquartal Marktkapitalisierung: 4,07 Milliarden Dollar

Einschätzung von StockStory

Korn Ferry lieferte ein Quartal, das die Umsatzerwartungen der Wall Street übertraf, unterstützt durch konstantes Wachstum in allen Regionen und Segmenten. Das Management führte das sechste aufeinanderfolgende Quartal mit Umsatzwachstum auf die Strategie „We Are Korn Ferry“ zurück und nannte verbesserte operative Disziplin und erweiterte Lösungen als Schlüsselfaktoren. CEO Gary Burnison verwies auf die erfolgreiche Integration von AMS und die starke Dynamik bei Workforce Solutions und hob einen Anstieg interner Geschäftsempfehlungen sowie robuste Neukundengewinne hervor. Das Management betonte, dass wiederkehrende Umsätze und langfristige Kundenbeziehungen weiterhin die Leistung des Unternehmens stützen.

Für die Zukunft spiegelt die Prognose von Korn Ferry Optimismus hinsichtlich der erweiterten Fähigkeiten infolge der AMS-Übernahme wider, obwohl das Management zusätzliche Kosten im Zusammenhang mit der Integration und der Abschreibung immaterieller Vermögenswerte anmerkte. CEO Gary Burnison erklärte, dass sich das Unternehmen auf die Realisierung von Umsatz- und Kostensynergien aus dem Zusammenschluss mit AMS konzentriere, insbesondere bei Lösungen für Zeitarbeitskräfte und der Rekrutierung von Berufseinsteigern. CFO Robert Rozek fügte hinzu, dass das Unternehmen das Integrationstempo überwachen und eine disziplinierte Kapitalallokation sicherstellen werde, während es den Auftragsbestand von AMS aus langjährigen Verträgen nutze. Das Management ist der Ansicht, dass diese Faktoren nachhaltiges Wachstum fördern werden, während Korn Ferry Kundenbeziehungen vertieft und sein Dienstleistungsportfolio erweitert.

Wichtige Erkenntnisse aus den Aussagen des Managements

Story wird fortgesetzt

Das Management identifizierte die AMS-Übernahme, das Wachstum von Workforce Solutions und vertiefte Kundenbeziehungen als wichtigste Faktoren für die Ergebnisse des Quartals und die künftige Positionierung.

AMS-Übernahme abgeschlossen: Korn Ferry schloss die Übernahme von AMS ab, einem bedeutenden Anbieter von Recruitment Process Outsourcing (RPO), die das Management als transformativ bezeichnete und die das Portfolio von Korn Ferry sofort um umfassendere Lösungen für Zeitarbeitskräfte und Berufseinsteiger erweiterte. Dynamik bei Workforce Solutions: Das Segment Workforce Solutions, einschließlich RPO und Interim-Dienstleistungen, gehörte zu den leistungsstärksten Bereichen. Das Management stellte einen deutlichen Anstieg bei Neugeschäft und Querverweisen fest, insbesondere von bedeutenden und besonders wichtigen Kunden. Ausweitung der wiederkehrenden Umsätze: Das Management betonte, dass das Geschäftsmodell von AMS einen hohen Anteil wiederkehrender mehrjähriger Verträge mit sich bringt. CEO Gary Burnison hob die dadurch entstehende „Beständigkeit und Widerstandsfähigkeit“ der Umsatzbasis von Korn Ferry hervor. Geografische und branchenspezifische Diversifizierung: Die neue Berichtsstruktur – Amerika, EMEA und APAC – entspricht der Art und Weise, wie Kunden mit Korn Ferry zusammenarbeiten, und ermöglicht eine ganzheitlichere Bereitstellung von Lösungen über Regionen hinweg. Die AMS-Übernahme bringt insbesondere ein starkes Engagement im Finanzdienstleistungssektor über die Kundenbasis mit sich. Nutzung von Technologie und Daten: Das Management sprach über den Einsatz proprietärer Daten und geistigen Eigentums zur Differenzierung der Recruiting- und Beratungsangebote von Korn Ferry und verwies auf die steigende Nachfrage nach datenbasierten Lösungen für Talente, während die Einführung von KI in der Branche zunimmt.

Treiber der künftigen Performance

Der Ausblick von Korn Ferry wird durch die Integration von AMS, erwartetes Wachstum der wiederkehrenden Umsätze und laufende Investitionen in Technologie- und Talentlösungen geprägt.

AMS-Integration und Synergien: Das Management erwartet, dass die Kombination mit AMS das Umsatzwachstum beschleunigen und sowohl Umsatz- als auch Kostensynergien liefern wird. Das Unternehmen strebt im ersten Jahr des Deals 40 Millionen Dollar zusätzliches EBITDA aus AMS an, mit Schwerpunkt auf dem Ausbau von Cross-Selling-Möglichkeiten und der Nutzung des Auftragsbestands aus langfristigen Verträgen von AMS. Wiederkehrende und vertraglich gesicherte Umsätze: Die Expansion in RPO- und Interim-Lösungen durch AMS bringt einen größeren Anteil wiederkehrender, mehrjähriger Kundenverträge mit sich. Das Management erwartet, dass dies die Umsatzvisibilität verbessert und die Geschäftsschwankungen im Laufe der Zeit reduziert. Die Kundenbeziehungen von AMS, von denen einige durchschnittlich 14 Jahre bestehen, sollen tiefere Querverkäufe und eine höhere Produktivität der Berater fördern. Risiken aus Integration und makroökonomischen Faktoren: Das Management räumte ein, dass die Integration der AMS-Systeme und -Kulturen mehrere Quartale dauern werde, wobei die vollständige Plattformangleichung für Mai 2027 vorgesehen sei. Außerdem verwies es auf die anhaltende makroökonomische Unsicherheit, insbesondere in den Regionen EMEA und APAC, als Faktoren, die die kurzfristigen Ergebnisse beeinflussen könnten.

Katalysatoren in den kommenden Quartalen

Mit Blick auf die Zukunft wird das StockStory-Team beobachten: (1) Tempo und Auswirkungen der AMS-Integration auf Cross-Selling und wiederkehrende Umsätze, (2) Stabilisierung der Margen, während Korn Ferry zusätzliche Kosten übernimmt und erwartete Synergien realisiert, und (3) die Fähigkeit, die Produktivität der Berater zu steigern und Beziehungen zu bedeutenden und besonders wichtigen Kunden zu vertiefen. Fortschritte bei der Technologieintegration, insbesondere bei der Harmonisierung von CRM- und ERP-Systemen, werden ein wichtiger Maßstab für die Umsetzung sein.

Korn Ferry wird derzeit gehandelt bei

Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Dieser Artikel erschien zuerst auf GuruFocus.

Der Gebührenumsatz stieg im Jahresvergleich um 7 % auf 756 Mio. Dollar und verzeichnete damit das sechste Wachstumsquartal in Folge. Das bereinigte EBITDA erhöhte sich im Jahresvergleich um 8 Mio. Dollar beziehungsweise 7 % auf 128 Mio. Dollar. Die bereinigte EBITDA-Marge blieb im Jahresvergleich mit 17 % unverändert. Der bereinigte verwässerte Gewinn je Aktie stieg um 0,12 Dollar beziehungsweise 9 % auf 1,43 Dollar. Der Gebührenumsatz in Amerika wuchs um 9 % auf 442 Mio. Dollar, angeführt von Search und Workforce Solutions. Der Gebührenumsatz in EMEA stieg um 4 % auf 228 Mio. Dollar, mit breiter Stärke über alle Lösungsgruppen hinweg. In APAC setzte das Wachstum wieder ein und erreichte 87 Mio. Dollar, 1 % mehr als im Vorjahr, angeführt von Search. Die geschätzten verbleibenden Gebühren aus bestehenden Verträgen stiegen im Jahresvergleich um 14 % auf 1,92 Mrd. Dollar. Die interne Geschäftsvermittlungsquote erhöhte sich auf 29,4 % des konsolidierten Gebührenumsatzes, rund 300 Basispunkte mehr als im Vorjahr. Das konsolidierte Neugeschäft wuchs um 12 %. Im Quartal wurden 30 Mio. Dollar Dividenden gezahlt und 15 Mio. Dollar investiert.

Für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2027 wird ein Gebührenumsatz von 860 bis 878 Mio. Dollar erwartet, einschließlich des AMS-Beitrags für zwei Monate. Die Prognose für die bereinigte EBITDA-Marge liegt bei 16,8 % bis 17,2 %. Der bereinigte verwässerte Gewinn je Aktie soll zwischen 1,30 und 1,40 Dollar liegen.

Veröffentlichungsdatum: 9. September 2026.

Korn Ferry verzeichnete das sechste Wachstumsquartal in Folge. Der Gebührenumsatz stieg um 7 % auf 756 Mio. Dollar, und alle Regionen sowie Branchengruppen wuchsen. Der Abschluss der AMS-Übernahme erweitert das Portfolio deutlich und schafft einen globalen Marktführer für Talent- und Organisationsberatung mit einem kombinierten Auftragsbestand von 3,5 Mrd. Dollar sowie einem beständigeren, wiederkehrenden Umsatzstrom. Das Neugeschäft wuchs um 12 %, unter anderem mit rund 160 Mio. Dollar neuen RPO-Aufträgen, von denen die Hälfte von neuen Kunden stammte. Die interne Geschäftsvermittlungsquote stieg auf 29,4 %. Das Management äußerte großes Vertrauen, innerhalb eines Jahres 40 Mio. Dollar zusätzliches EBITDA aus der AMS-Übernahme zu erzielen.

Das makroökonomische Umfeld bleibt herausfordernd. Steigende Zinsen und geopolitische Konflikte, insbesondere im Nahen Osten, sorgen für Unsicherheit und beeinträchtigen die Ergebnisse in EMEA. Das Wachstum in APAC betrug nur 1 %. Die Integration von AMS ist komplex; die vollständige Plattformintegration wird erst am 1. Mai 2027 erwartet. Die bereinigte EBITDA-Marge blieb bei 17 % unverändert. Die Prognose für das zweite Quartal liegt beim bereinigten verwässerten Gewinn je Aktie unter dem ersten Quartal, teilweise wegen zusätzlicher Abschreibungs- und Zinsaufwendungen aus der AMS-Übernahme.

Gary Burnison erklärte, das historische Wachstum von ungefähr 10 % bis 12 % solle sich fortsetzen. Nach der AMS-Übernahme sei der Wachstumsmix näher an 50 % organisch und 50 % anorganisch. EMEA sei zuletzt die stärkste Region gewesen, APAC werde durch sozioökonomische Veränderungen in China belastet, und Amerika sei stabil. Workforce Solutions und Search verzeichneten im letzten Quartal Wachstumsraten von 10 % bis 11 %.

Burnison erklärte, dass RPO-Aufträge im Wesentlichen wiederkehrend seien. Die neuen RPO-Aufträge des Quartals erreichten etwa 160 Mio. Dollar, davon stammten 50 % von neuen Kunden. Der kombinierte Auftragsbestand beläuft sich auf 3,5 Mrd. Dollar. Der Auftragsbestand von Korn Ferry in Höhe von 1,9 Mrd. Dollar soll über die nächsten zweieinhalb Jahre erfasst werden, während der AMS-Auftragsbestand zusätzliche Beständigkeit biete.

Burnison bestätigte das Ziel, innerhalb eines Jahres nach dem Abschluss ein EBITDA auf Run-Rate-Basis von 140 Mio. Dollar zu erreichen, und äußerte großes Vertrauen in das zusätzliche EBITDA von 40 Mio. Dollar und mehr.