Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Gegen Ende der Lightning Round von Mad Money am 6. Oktober fragte ein Anrufer nach MasTec, Inc. (NYSE: MTZ). Jim Cramer würdigte die operative Leistung, zögerte aber weiterhin mit einem Kauf. Er sagte:

„Diese Aktie ist stark gefallen. Ich meine, sie ist stark gefallen. Und wissen Sie was? Das Unternehmen läuft ziemlich gut. Es ist nicht einmal besonders teuer ... Es hilft bei Wind- und Solarparks. Und Junge, das sind Projekte, die niemand will. Und was soll ich sagen? Ich werde mich dieser Art von Verkaufsdruck nicht entgegenstellen.“

MasTec, Inc. (NYSE) steht auf Platz 8 unserer Liste der 10 besten Bauaktien für die Rechenzentrumsinfrastruktur. Welche sieben Aktien liegen höher?

Rechenzentren erweitern die Bauchancen

MasTec, Inc. (NYSE: MTZ) ist neben dem Bau von Wind- und Solaranlagen auch in anderen Bereichen tätig. Mit der Übernahme von The Superior Group im Juli kamen Elektroinstallationsleistungen für Rechenzentren und andere kritische Einrichtungen hinzu. Dadurch reicht das Angebot nun von unterstützender Infrastruktur außerhalb einer Anlage bis zu Elektroarbeiten innerhalb der Anlage. Cramers Zurückhaltung steht im Gegensatz zu einer früheren Reaktion von Analysten auf die Schwäche der Aktie. In einer früheren Zusammenstellung langfristiger Rechenzentrumsaktien wurde Bairds Einschätzung hervorgehoben, einen Kursrückgang als Chance zu betrachten. Jim Cramer erläutert die komplexe Geschichte hinter dem Rückgang von CVS Health (CVS).

Der Umsatz im zweiten Quartal stieg um 23 % auf etwa 4,4 Milliarden Dollar, während der bereinigte Gewinn je Aktie um 49 % auf 2,22 Dollar zunahm. Der geschätzte Auftragsbestand für die kommenden 18 Monate erreichte etwa 21,4 Milliarden Dollar, darunter 7,8 Milliarden Dollar im Bereich saubere Energie und Infrastruktur sowie 6,35 Milliarden Dollar im Bereich Stromübertragung. Das Management erhöhte die Prognose für den bereinigten Jahresgewinn je Aktie auf 9,30 Dollar. MasTecs Expansion zählt das Unternehmen außerdem zu den am schnellsten wachsenden Netzbauunternehmen, obwohl zwei Bauunternehmen beim Umsatzwachstum der vergangenen zwölf Monate höher eingestuft wurden. Dieser breitere Vergleich zeigt, wie schnell das Geschäft wächst.

Die Bewertung bietet ebenfalls Kontext zu Cramers Einschätzung, dass die Aktie nicht besonders teuer sei. MasTec wurde mit etwa dem 20,2-Fachen der erwarteten Gewinne bewertet, verglichen mit dem 22,5-Fachen bei EMCOR und dem 38,1-Fachen bei Quanta Services. Diese Bauunternehmen haben unterschiedliche Projektportfolios, doch MasTec wurde anhand derselben Bewertungskennzahl niedriger bewertet als beide.

Das Projektwachstum schlägt sich noch nicht vollständig im Cashflow nieder

Der freie Cashflow von MasTec, Inc. war im ersten Halbjahr mit 47,6 Millionen Dollar negativ, verglichen mit negativen 0,4 Millionen Dollar ein Jahr zuvor. Die Nettoverschuldung stieg zum 30. Juni auf etwa 2,42 Milliarden Dollar gegenüber 1,93 Milliarden Dollar zum Jahresende. Diese Zahlen stammen aus der Zeit vor dem Abschluss der Übernahme von Superior im Juli. Auch der Auftragsbestand muss sorgfältig interpretiert werden. MasTecs Schätzung umfasst erwartete Arbeiten aus Dienstleistungsverträgen, Änderungsaufträgen und Verlängerungsoptionen. Er besteht nicht ausschließlich aus festen, bedingungslosen Aufträgen. Die Schwäche des Cashflows verschärft die Frage aus einem früheren Vergleich zwischen Quanta und MasTec: Wie viel mehr sollten Anleger für eine bessere Cashflow-Konversion zahlen? In dieser Analyse wurde Quantas Vorteil gegen den Spielraum für Verbesserungen bei MasTecs Zahlungseingängen abgewogen.

Die Geschichte geht weiter

Das Unternehmen nennt Genehmigungsverzögerungen, Änderungen bei der Förderung erneuerbarer Energien, Finanzierungskosten der Kunden und ungenaue Projek kostenschätzungen als Risiken. Diese Faktoren können beeinflussen, wann Projekte beginnen und wie viel Gewinn sie letztlich erzielen, selbst wenn die Nachfrage nach Infrastruktur stark bleibt.

Die Beteiligungen verändern sich kaum, während das Leerverkaufsinteresse bemerkenswert bleibt

Laut Insider Monkey hielten im zweiten Quartal 82 Hedgefonds Aktien von MasTec, Inc. (NYSE: MTZ), verglichen mit 83 im ersten Quartal. Das Leerverkaufsinteresse lag bei 8,54 % des Streubesitzes und deutet auf ein beträchtliches Maß an pessimistischen Positionen hin.

Cramer erkannte an, dass MasTec gute Ergebnisse erzielte, wollte sich aber nicht gegen den Verkaufsdruck stellen. Der wachsende Auftragsbestand und die niedrigere Bewertung gegenüber Wettbewerbern geben Anlegern Gründe, das Unternehmen weiter zu beobachten. Eine bessere Cashflow-Konversion würde die Investmentthese stärken, insbesondere während das neue Geschäft mit dem Bau von Rechenzentren in die Gruppe integriert wird.

Wir erkennen die Risiken und das Potenzial von MTZ als Anlage an. Wir sind jedoch überzeugt, dass einige KI-Aktien ein größeres Potenzial für höhere Renditen in kürzerer Zeit bieten. Wenn Sie nach einer KI-Aktie suchen, die aussichtsreicher als MTZ ist und ein Aufwärtspotenzial von 10.000 % hat, lesen Sie unseren Bericht über diese günstigste KI-Aktie.

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Hedgefonds sind dem KI-Trade weiterhin stärker ausgesetzt als Investmentfonds, doch beide Gruppen verfolgten im zweiten Quartal bei einzelnen KI-Aktien deutlich unterschiedliche Ansätze, so Goldman Sachs.

Goldman erklärte, dass die Portfolios von Hedgefonds weiterhin eng mit dem KI-Trade verbunden seien, während Investmentfonds noch untergewichtet seien. Investmentfonds haben ihre Bestände an KI-Infrastrukturaktien in diesem Jahr erhöht, jedoch nicht genug, um mit den Benchmark-Gewichtungen Schritt zu halten.

Die Kluft war bei den größten Technologiewerten am deutlichsten. Hedgefonds kauften im zweiten Quartal Microsoft (MSFT) und Amazon (AMZN), während Investmentfonds ihre Positionen in beiden Unternehmen reduzierten. Hedgefonds verringerten gleichzeitig ihr Engagement in mehreren anderen großen KI-Aktien, darunter Alphabet (GOOGL), Meta Platforms (META), Nvidia (NVDA), Broadcom (AVGO), Lam Research (LRCX), Marvell Technology (MRVL), Cisco Systems (CSCO), Hewlett Packard Enterprise (HPE) und Applied Materials (AMAT), laut Goldmans Positionsanalyse.

Investmentfonds nahmen bei mehreren Halbleiter- und Speicherwerten die entgegengesetzte Seite ein. Eine Mehrheit kaufte im Quartal Advanced Micro Devices (AMD), Micron Technology (MU) und Sandisk (SNDK), während Hedgefonds ihr Engagement in diesen Aktien reduzierten.

Es gab auch Bereiche der Übereinstimmung. Goldman identifizierte 12 von beiden Gruppen gekaufte KI-Infrastrukturaktien: American Electric Power (AEP), AXT (AXTI), Bloom Energy (BE), CoreWeave (CRWV), Flex (FLEX), Legence (LGN), NiSource (NI), Sanmina (SANM), SiTime (SITM), Seagate Technology (STX), Talen Energy (TLN) und Xcel Energy (XEL).

Dieses Diagramm zeigt außerdem, dass beide Gruppen Positionen in einer Reihe KI-bezogener Namen abbauten, darunter Viavi Solutions (VIAV), Digital Realty Trust (DLR), Argan (AGX), MasTec (MTZ), Corning (GLW) und EQT (EQT). Comfort Systems USA (FIX) gehörte zu den Namen, bei denen Käufe von Investmentfonds einer schwächeren Positionierung von Hedgefonds gegenüberstanden.

[Veränderungen im Besitz von Investmentfonds und Hedgefonds an KI-Infrastrukturaktien während des zweiten Quartals] Goldman Sachs

Die unterschiedlichen Transaktionen erfolgten, obwohl Hedgefonds insgesamt die stärkere Verbindung zur KI aufrechterhielten. Goldman erklärte, dass die Renditen von Hedgefonds und deren beliebtesten Positionen in den vergangenen Monaten eng mit Schwankungen im KI-Trade korreliert hätten, während sein Korb von Übergewichtungen in Investmentfonds im Allgemeinen deutlich weniger KI-Exposure widergespiegelt habe.

Goldmans Analyse umfasst 991 Hedgefonds mit Brutto-Aktienpositionen von 5,4 Billionen Dollar und 504 aktiv verwaltete Large-Cap-Investmentfonds mit Aktienvermögen von 4,6 Billionen Dollar. Damit werden zu Beginn des dritten Quartals institutionelle Positionierungen von ungefähr 10 Billionen Dollar erfasst.