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Investing.com – JPMorgan erklärte in einer Mitteilung am Mittwoch, dass Anleger im europäischen Verteidigungssektor Unternehmen mit langfristigen Auftragsbüchern und schwer ersetzbaren Produkten bevorzugen und solche niedriger bewerten, deren Technologie verdrängt werden könnte.

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Der europäische Verteidigungssektor hat in diesem Jahr im Durchschnitt etwa 6 % schlechter abgeschnitten als die lokalen Märkte, wobei es große Unterschiede zwischen einzelnen Aktien gab, merkte Analyst David Perry an.

JPMorgan stuft BAE Systems, Leonardo und Babcock mit „Overweight“ ein und erklärt, dass alle drei diese defensiven Eigenschaften aufweisen.

Anleger haben Unternehmen wie Rheinmetall, CSG und Renk wegen der Befürchtung einer möglichen Verdrängung ihrer Technologie deutlich niedriger bewertet.

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„Die Debatte über die Verdrängung durch Technologie ist komplex, und die Antwort wird viele Jahre lang nicht klar sein“, schrieb Perry. Er sagte, es liege an den betroffenen Unternehmen, die Beständigkeit ihrer Geschäfte zu zeigen, wodurch Anlegerveranstaltungen bei Rheinmetall am 27. November und bei Renk am 8. Dezember wichtig würden.

JPMorgan setzte MTU Aero Engines vor dem Kapitalmarkttag am 30. November auf die Liste „Positive Catalyst Watch“. Perry sagte, die Aktie sei in den vergangenen drei Jahren hinter Rolls-Royce und Safran zurückgeblieben, weil der Rückruf des GTF-Triebwerks MTU etwa 1 Milliarde Dollar gekostet habe. Er fügte jedoch hinzu, dass der Rückruf bis Ende 2026 weitgehend abgeschlossen sein sollte.

Leonardo wurde ebenfalls vor einer Aktualisierung des Industrieplans im März 2027 auf die Liste „Positive Catalyst Watch“ gesetzt. JPMorgan erwartet dann höhere Kosteneinsparungen und Margenziele.

Rheinmetall wurde auf die Liste „Negative Catalyst Watch“ gesetzt. JPMorgan erwartet nicht, dass das Unternehmen sein Umsatzziel von 50 Milliarden Euro für 2030 senkt, obwohl die eigene Prognose der Bank bei 36,9 Milliarden Euro liegt. Die Bank erwartet eine Verschiebung des Produktmixes hin zu neueren Produkten, was den Gewinn senken könnte.

JPMorgan sagte außerdem, dass Rolls-Royce und Safran mittelfristig starke Performer bleiben sollten. „Wir sehen beide als Kernpositionen“, schrieb Perry.

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