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PEKING – Der US-Kreditkartenriese Visa teilte am Dienstag mit, dass die People’s Bank of China die Einrichtung eines Bankkartenabrechnungsgeschäfts im Land genehmigt hat.

Die Nachricht kommt, während die Präsidenten der USA und Chinas ihr drittes Treffen in diesem Jahr planen.

„Dies ist ein wichtiger Meilenstein auf dem Weg des Unternehmens, den chinesischen Inlandszahlungsmarkt zu bedienen“, sagte Visa in einer Erklärung.

„Seit mehr als 40 Jahren leistet Visa einen aktiven Beitrag zur dynamischen Zahlungslandschaft Chinas“, sagte Visa-CEO Ryan McInerney. „Wir freuen uns darauf, die notwendigen Schritte im Verfahren gemäß den Vorschriften der PBOC zu unternehmen, um den inländischen Betrieb in China aufzunehmen.“

McInerney gehörte im Mai zur Wirtschaftsdelegation von US-Präsident Donald Trump in Peking und wurde anschließend im Juni Vorsitzender des U.S.-China Business Council. Der Visa-CEO leitete Anfang September außerdem eine Reise nach Peking.

„Der Zeitpunkt ist bemerkenswert“, sagte George Chen, Partner und Leiter der Digitalpraxis bei The Asia Group.

„Peking hat sich dafür entschieden, Visas Lizenz kurz vor dem APEC-Gipfel der Staats- und Regierungschefs im nächsten Monat in Shenzhen zu genehmigen, bei dem Xi [Jinping] und Trump voraussichtlich erneut zusammentreffen werden“, sagte er. „Der Schritt deutet darauf hin, dass Peking vor Trumps nächstem Besuch in China greifbare Fortschritte für amerikanische Unternehmen demonstrieren möchte.“

Nach seiner China-Reise im Mai sagte Trump gegenüber Fox News, er habe Visas Antrag auf Zugang zum chinesischen Markt angesprochen. Nach dem Gipfel im September erklärte China, es werde Anträge aller ausländischen Finanzinstitute auf Geschäftstätigkeit im Land genehmigen.

Eintritt in einen abgeschotteten Markt

Festlandchina hat seinen Finanzsektor streng kontrolliert, heimische Anbieter bevorzugt und grenzüberschreitende Kapitalflüsse eingeschränkt.

Visa hatte zuvor erklärt, im Mai 2020 bei der PBOC einen Antrag auf Betrieb einer Bankkartenabrechnungsstelle gestellt zu haben.

Das Unternehmen arbeitet mit chinesischen Banken bei Karten mit zwei Marken zusammen. Dabei wickelt UnionPay aus China Transaktionen im Inland ab und Visa Zahlungen im Ausland. Im Januar teilte Visa mit, dass die auf dem chinesischen Festland ausgegebenen Karten mit Apple Pay verknüpft werden könnten, um sie im Ausland zu verwenden.

Das Joint Venture des Konkurrenten Mastercard in China teilte mit, dass es 2024 mit der Zahlungsabwicklung begonnen habe, nachdem es im Februar 2020 die Genehmigung der PBOC zur Vorbereitung der Bankkartenabrechnung erhalten hatte.

American Express war das erste Unternehmen, das im Juni 2020 eine Verarbeitungslizenz erhielt, nachdem es 2018 die Zustimmung der PBOC bekommen hatte.

Mobile Zahlungen dominieren die täglichen Verbrauchertransaktionen in China und werden hauptsächlich von Tencent’ WeChat und Alipay, einem Unternehmen im Umfeld von Alibaba, abgewickelt.

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PEKING — Chinas Modelle für künstliche Intelligenz finden möglicherweise rasch Verbreitung, doch das schlägt sich bislang nicht in den Umsätzen nieder, was Fragen zur Bewertung der Unternehmen aufwirft.

Alle chinesischen KI-Modelle zusammen erzielen laut Schätzungen der in den USA ansässigen Forschungsfirma Rhodium Group, die am Donnerstag veröffentlicht wurden, nur etwa 10 % der von OpenAI und Anthropic gemeldeten Umsätze. Dies basiert auf Berichten, die eine Branchenkennzahl namens jährlich wiederkehrende Umsätze verwenden. Diese soll schnelles Wachstum erfassen, indem eine aktuelle Monatszahl mit 12 multipliziert wird.

Die ARR von DeepSeek war laut dem Rhodium-Bericht unter den großen chinesischen KI-Unternehmen mit 500 Millionen US-Dollar am niedrigsten. Danach folgten MiniMax mit 800 Millionen US-Dollar und Moonshot mit 1 Milliarde US-Dollar.

Z.ai teilte Investoren am Mittwoch mit, dass die jüngste ARR 1,8 Milliarden US-Dollar betrage, laut einem von CNBC eingesehenen Transkript.

Doch selbst mit 4 Milliarden US-Dollar für ByteDance und 2,4 Milliarden US-Dollar für Alibaba blieb dies deutlich unter den 40 Milliarden US-Dollar, die allein OpenAI erwirtschaftet, ganz zu schweigen von den 65 Milliarden US-Dollar für Anthropic, so Rhodium.

Entscheidend ist, dass die niedrigen Umsätze bei Weitem nicht mit der Bewertung der chinesischen Start-ups durch Investoren Schritt halten.

„Die Bewertungen im Verhältnis zum Umsatz erscheinen derzeit für Moonshot und DeepSeek exorbitant“, hieß es im Rhodium-Bericht. Die Analysten verwiesen für die beiden Start-ups auf geschätzte Verhältnisse von 50 beziehungsweise 163.

Das liegt laut dem Bericht deutlich über den 34 für OpenAI und 21 für Anthropic.

Anthropic soll voraussichtlich im nächsten Monat in den USA an die Börse gehen, während OpenAI seine IPO-Pläne auf das kommende Jahr verschoben hat. Moonshot soll vertraulich einen Börsengang in Hongkong beantragt haben, während DeepSeek ebenfalls Berichten zufolge einen Börsengang vorbereitet.

Auf die vertrauliche Einreichung angesprochen, erklärte Moonshot, dass das Unternehmen keine Kommentare zu Marktgerüchten oder Spekulationen abgebe. DeepSeek und Anthropic antworteten nicht auf eine Bitte um Stellungnahme.

US-Technologieaktien sind gefallen, nachdem Führungskräfte führender amerikanischer KI-Unternehmen am Wochenende vor den Risiken gewarnt hatten, die mit einer zu schnellen Entwicklung der Technologie verbunden sind. Die Führungskräfte großer chinesischer KI-Labore haben sich dazu bislang nicht geäußert.

Z.ai-Prognose

Allerdings könnte sich die Rhodium-Analyse nur auf die zuletzt verfügbaren Zahlen aus diesem Sommer beziehen, und die Nutzung chinesischer KI-Modelle ist von niedrigen Niveaus zu Beginn dieses Jahres stark angestiegen.

Z.ai teilte am Mittwoch mit, dass das Unternehmen nun erwartet, seine ARR bis zum Jahresende auf 3 Milliarden US-Dollar zu steigern, gegenüber der vorherigen Prognose von 2,4 Milliarden US-Dollar.

Rhodium wies außerdem darauf hin, dass chinesische KI-Labore nach Wegen suchen, einen größeren Anteil der Umsätze von Drittanbietern zu erhalten, die Zugang zu den Modellen anbieten. Aufgrund ihres Open-Source-Charakters kann jeder mit ausreichend leistungsfähiger Hardware sie unabhängig vom Entwickler herunterladen und ausführen.

US-Modelle sind größtenteils geschlossen, und die Kosten pro Aufgabe für führende KI-Modelle von OpenAI und Anthropic sind laut dem KI-Vergleichsunternehmen Artificial Analysis deutlich höher als bei chinesischen Modellen.

„Die Finanzierungslücke bedeutet, dass es für chinesische KI-Labore an der technologischen Spitze wesentlich schwieriger sein wird, nachhaltig zu skalieren“, sagte Logan Wright, Partner bei der Rhodium Group, in einer Erklärung gegenüber CNBC. Er verfasste den Bericht gemeinsam mit dem Research-Analysten Endeavour Tian.

„Sie werden stark von einem günstigen Klima an den Aktienmärkten abhängig sein – historisch gesehen ist das in China keine einfache Wette“, sagte er. „Staatliche Finanzierung war auf der Hardware-Seite des Aufbaus von Rechenkapazitäten hilfreich, wird aber wahrscheinlich ebenso eine direkte Finanzierung der führenden Labore ablehnen.“

Rhodium schätzte, dass mehr als 60 % der Eigenkapitalinvestitionen in chinesische KI-Chips und Server aus staatsnahen Quellen stammten.

Für chinesische KI-Unternehmen, die an die Börse gegangen sind, war es ein volatiles Jahr.

Die Aktien von Z.ai stiegen im Donnerstagmorgenhandel um mehr als 5 % und erholten sich damit von einem Rückgang zu Beginn dieser Woche, nachdem die Nachricht über die zweite große Kapitalaufnahme des Unternehmens innerhalb von zwei Monaten bekannt geworden war. Die in Hongkong gehandelte Aktie ist auf Niveaus wie im Frühjahr gefallen, nachdem sie sich im Sommer kurzzeitig mehr als verdreifacht hatte.

Die Aktien des Konkurrenten Minimax hatten in den vergangenen Monaten Schwierigkeiten, ihre Gewinne seit dem Börsengang zu halten, nachdem die Aktien im Frühjahr stark gestiegen waren.

—CNBCs Jenny Lee trug zu diesem Bericht bei.

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Während die Gewinnsaison ausläuft, richten Anleger ihre Aufmerksamkeit nach der jüngsten Runde von Unternehmensergebnissen auf aktualisierte Quant-Ratings.

Die Quant-Scores geben einen Überblick darüber, wie Unternehmen nach Faktoren wie Bewertung, Wachstum, Profitabilität, Momentum und Revisionen nach der Veröffentlichung ihrer Quartalsergebnisse eingestuft werden.

Nachfolgend eine Übersicht großer Unternehmen aus dem Kommunikationsdienstleistungssektor mit einer Marktkapitalisierung von über 10 Milliarden US-Dollar, die diejenigen mit den höchsten und niedrigsten Quant-Ratings nach der Gewinnsaison hervorhebt. Dies unterstreicht die Aktien, deren Fundamentaldaten sich verbessert haben, sowie diejenigen, die zurückgeblieben sind.

Aktien mit den höchsten Quant-Ratings:

T-Mobile US (TMUS), Quant-Rating: 4,41, Kaufen Telstra Group (TLGPY), Quant-Rating: 4,07, Kaufen Warner Bros. Discovery (WBD), Quant-Rating: 3,99, Kaufen Vodafone Group (VOD), Quant-Rating: 3,95, Kaufen Millicom International Cellular S.A. (TIGO), Quant-Rating: 3,89, Kaufen

Aktien mit den niedrigsten Quant-Ratings:

Kuaishou Technology (KAUSF), Quant-Rating: 1,31, Starker Verkauf Baidu (BAIDF), Quant-Rating: 1,38, Starker Verkauf AST SpaceMobile (ASTS), Quant-Rating: 1,59, Verkauf Tencent Music Entertainment Group (TME), Quant-Rating: 1,74, Verkauf Perusahaan Perseroan (Persero) PT Telekomunikasi Indonesia (TLK), Quant-Rating: 2,60, Halten

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